Aschenbrenner首季持仓飙至137亿狂买看跌期权大举做空英伟达及芯片层

Alan Chen

芯片在AGI供应链中将迅速商品化并失去稀缺溢价，面临技术效率提升、巨头蚕食份额以及极端估值动摇的多重下行风险。

AI-assisted summary of 137 亿豪赌内幕：那个预言 AGI 的天才，为什么反手做空了整个 AI 芯片层？英伟达是下一个“硬盘公司”？ — original source. Check the original for full context.

Source published: 2026-05-18

Detailed notes

## Background 该视频由 YouTube 频道主 Alan Chen 于 2026 年 5 月 18 日发布。视频简介中提供了频道会员福利介绍、特斯拉推荐链接、免费每周周报社群加入方式以及打赏通道，并包含一份明确的投资风险免责声明。

## TL;DR 本期内容深入拆解了天才少年 Leopold Aschenbrenner 旗下基金最新的 13F 持仓报告。报告显示其管理规模飙升至 137 亿美元，并极为震撼地建立了高达 84.6 亿美元的 AI 芯片层看跌期权仓位（包括做空 SMH 和英伟达），同时大举清仓光模块赛道。与之相对的是，他继续加码做多电力、以闪迪为主的 NAND 存储以及转型迅速的比特币矿场，展现出其对 AI 产业链供应链瓶颈转移的全新底层商业逻辑推演。

## Atmosphere & style 视频整体呈现出一种充满悬疑感与戏剧张力的投资复盘氛围。主持人以极具洞察力且冷静理性的叙述风格，将听众带入一场涉及百亿资金的“世纪豪赌”内幕中，言语间既有对天才少年精妙对冲套利手腕的由衷赞赏，也时刻保持着对 13F 数据滞后性及市场盲区的清醒警惕。从开头多空大逆转引发的震撼，到中期抽丝剥茧的底层逻辑推演，再到结尾对宏观迷雾的理性泼冷水，整个叙事节奏紧凑、高潮迭起，充满着硬核商业思辨的魅力。

## Key takeaways - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=KFexeIy0XaA&t=0s) Leopold Aschenbrenner 的基金 “Situational Awareness” 管理规模在一个季度内从 55 亿飙升至 137 亿美元，并在一季度建立了庞大的 AI 芯片层做空仓位。 - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=KFexeIy0XaA&t=0s) Leopold 采取压点提交 13F 文件的战术，由于超时导致报告直到 5 月 18 日周一才公开，引发市场和社交媒体剧烈猜测。 - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=KFexeIy0XaA&t=0s) 一季度该基金建立了包含半导体 ETF（SMH）、英伟达、AMD、博通、台积电、ASML、美光、英特尔、康宁、甲骨文在内的 10 个看跌期权仓位，总名义价值达 84.6 亿美元。 - [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=KFexeIy0XaA&t=300s) Leopold 在英特尔上同时持有看涨与看跌期权，表现出一种典型的“事件驱动型套利”策略，以对赌 18A 制程的成败并保护盈利。 - [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=KFexeIy0XaA&t=300s) 普通股多头持仓发生结构性分化，原本最大重仓的 Bloom Energy 虽遭减持但仍维持高市值，从几乎“ALL IN”的仓位转变为分散风险的筹码之一。 - [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=KFexeIy0XaA&t=600s) 闪迪（SanDisk/西数）在一季度晋升为第二大重仓股，Leopold 敏锐捕捉到模型推理阶段对海量 NAND 闪存存取的需求，三个季度内持仓市值暴增 55 倍。 - [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=KFexeIy0XaA&t=600s) 多头仓位在比特币矿场股上进行“去弱留强”的残酷洗牌，大举加仓 CleanSpark 等转型 AI 算力中心快的公司，清空了转型滞后的企业。 - [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=KFexeIy0XaA&t=600s) 一季度彻底清空了整个光通信和光模块赛道（如 Lumentum、Coherent），释放出该赛道好故事讲完、估值不再便宜、落袋为安的强烈信号。 - [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=KFexeIy0XaA&t=600s) 在电力侧的布局演变成覆盖“全谱系电源”的集团军作战，新建仓 Talen Energy、BWX Technologies 等太阳能、核电及电力方案公司。 - [13:50](https://www.youtube.com/watch?v=KFexeIy0XaA&t=830s) 做空芯片层底层逻辑之一：算力商品化。AI 的瓶颈正向电力、物理空间和工程师时间转移，模型算法效率的提升使得芯片巨头正在失去“稀缺溢价”。 - [13:50](https://www.youtube.com/watch?v=KFexeIy0XaA&t=830s) 随着技术普及，英伟达等芯片公司可能会像十几年前的硬盘公司一样变成廉价的商品（Commodity）环节，而算力房东的硬件成本反而会下降。 - [13:50](https://www.youtube.com/watch?v=KFexeIy0XaA&t=830s) 做空芯片层底层逻辑之二：极端估值不对称。英伟达 5.5 万亿市值建立在完美假设上，但其需求端面临模型效率提升的质疑，供给端正遭到各大科技巨头自研芯片的蚕食。 - [13:50](https://www.youtube.com/watch?v=KFexeIy0XaA&t=830s) 做空芯片层底层逻辑之三：宏观对冲。面对百亿级管理规模，Leopold 必须防范高 Beta 多头组合（矿场、算力房东、存储）因 AI 叙事阶段性退潮而崩溃的风险。 - [18:31](https://www.youtube.com/watch?v=KFexeIy0XaA&t=1111s) 13F 报告存在重大解读风险，其不披露期权的行权价和到期日，且由于一季度存在地缘政治对全球资产的冲击，3 月 31 日的持仓快照具有巨大的时间滞后性。 - [18:31](https://www.youtube.com/watch?v=KFexeIy0XaA&t=1111s) 5 月 15 日的 13F 披露还显示出华尔街大佬互接盘口的戏剧性现象，如盖茨基金会清空微软而 Bill Ackman 新建仓，巴菲特破天荒新建仓谷歌。 - [18:31](https://www.youtube.com/watch?v=KFexeIy0XaA&t=1111s) 5 月 18 日下午马斯克与 Sam Altman 的官司迎来重大宣判，陪审团一致裁定马斯克败诉，在 SpaceX 传闻即将 IPO 的关键节点恐引起连锁反应。

## Detailed walkthrough ### [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=KFexeIy0XaA&t=0s) 13F爆出惊天大瓜：天才少年反手做空整个芯片层

天才少年Leopold Aschenbrenner（以下简称Leopold）在短短一年内将2.25亿美元做到了55亿美元，狂翻22倍。而他最新的13F持仓记录刚刚出炉，上个季度他的管理规模竟然又从55亿飙升到了137亿，再翻2.5倍。由于上周五（5月15日）是13F的最后截止日期，他采取了“压点提交”的战术，在东部时间下午6点33分才提交文件，比SEC规定的截止时间晚了一个多小时。按照规则，超时提交的文件要到下一个工作日才能进入系统，因此这份报告直到今天（5月18日周一）才正式公开。整个周末，社交媒体和投资圈（如 X 平台）彻底炸了锅，大家纷纷猜测他是否申请了持仓保密（Confidential Treatment），但随后被证实只是单纯的因为错过了周五下午5点半的节点而被顺延。这份引发万众瞩目的文件揭示了三大震撼动态：第一，他在一季度建立了一系列针对AI芯片层的做空仓位，包括英伟达、AMD、博通、台积电、ASML、美光、英特尔、康宁、甲骨文以及整个半导体ETF（SMH）；第二，他清空了上一季度重仓的光通信、光模块及部分加密货币矿场公司；第三，受此消息影响，今天他所清空的这些股票应声大跌，跌幅在8%到10%不等。

几个月前，Leopold凭借一份165页、预言2027年AGI（通用人工智能）必将到来的行业论文轰动科技界和投资界，他的基金“Situational Awareness”在过去6个月内跑赢标普500指数整整8倍。当时他的逻辑是“买下AI供应链的每一个环节”，从电力、物理空间到算力芯片无一遗漏。然而就在这短短三个月内，他却反手做空了整个AI芯片层，仓位结构发生了一半以上的惊人逆转。

尽管13F披露的数据只是截至今年3月31日的持仓“快照”，距离今天（5月18日）已有近两个月的滞后性，且13F不对期权的行权价、到期日和实际权利金进行披露，但这高达137亿美元的名义价值（Notional Value）中，股票多头仅占39亿美元（与四季度持平），而新增的期权名义价值则高达98亿美元，几乎全为一季度新开仓。同时，该基金在一季度获得了极为恐怖的资金净流入，新募集资金占整个组合规模的32.5%。Leopold正是拿着这笔大举加注的真金白银，干了一件让全市场倒吸一口凉气的事——他建立了10个庞大的看跌期权（Put Options）仓位。

* **最大的单一新开仓**：半导体ETF（SMH）看跌期权，名义价值约20亿美元，占整个组合的近15%。做空SMH相当于一刀切做空全球最核心的25家半导体巨头。 * **第二大做空仓位**：英伟达（NVIDIA）看跌期权，名义价值约15.6亿美元，占组合的11.5%。 * **其余8个做空标的**：甲骨文（Oracle）、AMD、博通（Broadcom）、台积电（TSMC）、ASML、美光（Micron）、英特尔（Intel）、康宁（Corning）。这10个看跌期权总名义价值高达84.6亿美元，占其13F总名义持仓的62%。

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[05:00](https://www.youtube.com/watch?v=KFexeIy0XaA&t=300s) 拆解做空细节：是精准对冲还是世纪豪赌？

面对高达84.6亿美元的看跌期权名义价值，投资者必须“戴上滤镜”来看待。因为13F不披露具体条款，这笔数额庞大的名义暴露，既可能是实际只付出了几千万或几亿美元权利金的“深度虚值（Out-of-the-Money）短期赌局”，也可能是精心构筑的远期对冲方案。从标的来看，虽然甲骨文属于软件、康宁属于光纤玻璃，但它们全部紧密围绕着半导体及AI产业链。一个总规模百亿级的对冲基金，将6成以上的名义暴露压在做空芯片产业链上，其背后的操作艺术非常值得玩味。

以英特尔（Intel）为例，Leopold在第四季度曾进行了一笔极为奇特的操作：他卖掉了手里的2020万股普通股，仅保留了具有象征意义的“1股”，但同时保留了对应2020万股的看涨期权（Call Options），以此对赌英特尔 18A 制程的绝地反击。而到了一季度，他依然保留着看涨期权，却反手建立了英特尔的看跌期权。这种在一只股票上“既做多又做空”的罕见操作，更合理的解释是一种“事件驱动型套利”：如果 18A 制程量产成功，看涨期权将带来天文数字的回报（事实证明他已经赚得盆满钵满）；而一旦制程翻车，看跌期权的对冲部分则能保护他免受重创。“一边赚到钱，一边保住盈利，这是非常聪明的做法。” 同样戏剧性的是英伟达，他在去年第三季度曾建仓过英伟达看跌期权（权重约6.9%），第四季度选择平仓，而今年一季度重新建仓时直接把仓位拉到了11.5%，比例几乎翻倍。这种“平仓后再加码”的举动，显得不像是蜻蜓点水的试探，更像是他深思熟虑后的全力一击。

在做多端（真金白银持有的普通股多头，总计约39亿美元）方面，一季度的前12大持仓发生了结构性的分化。原本的最大重仓股 Bloom Energy（固态氧化物燃料电池公司）虽然在一季度遭遇了约360万股的减持，但由于其过去12个月股价暴涨176%，其留存的650万股市值依然高达8.79亿美元。绝对金额与四季度（8.76亿美元）几乎持平，其在组合中占比“缩水”纯粹是因为分母（总名义规模）扩大了两倍多。Leopold将这笔曾经几乎“ALL IN”的仓位，变成了众多分散风险的筹码之一。

* **一季度前12大普通股持仓排名**：1. Bloom Energy (8.78亿)；2. 闪迪 (SanDisk/西数，7.2亿)；3. CoreWeave (5.5亿)；4. 比特币矿场 Iris Energy (4.011亿)；5. Core Scientific (3.8亿)；6. Applied Digital (3.2亿)；7. Riot Platforms；8. CleanSpark；9. 电力公司 Solaris；10. Talen Energy；11-12. 矿场股 Bitfarms 和 Bitdeer。

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[10:00](https://www.youtube.com/watch?v=KFexeIy0XaA&t=600s) 多头仓位的狂欢与洗牌：闪迪暴赚55倍，光模块全线清仓

一季度多头仓位中最耀眼的明星是跃升至第二大重仓的闪迪（SanDisk/母公司西部数据）。Leopold早在2025年第三季度就开始悄悄建仓闪迪，当时仅持有11.5万股（市值约1300万美元），四季度加仓至105万股，一季度继续加码。在短短三个季度内，闪迪的持仓市值从1300万美元暴增至7.24亿美元，市值狂翻55倍。这不仅得益于他的持续加仓，更因为闪迪的股价一路从100多美元飙升到600多甚至1000多美元。当全市场都在为GPU疯狂时，Leopold敏锐地意识到，模型训练完成后的推理阶段需要海量的 NAND 闪存来存取和写回生成的图片与视频，这种负责“存与搬运”的硬件此前被市场严重低估，而闪迪给他带来了超额回报。

同时，他在“GPU算力房东” CoreWeave 上继续加仓至5.56亿美元。这看似与他做空英伟达的举动相矛盾，实则蕴含深意。在稀缺资产——比特币矿场的布局上，一季度上演了残酷的“去弱留强”。他大举加仓了 CleanSpark（加仓1060万股）、Iris Energy、Applied Digital 和 Riot Platforms，却毫无留恋地全额清仓了 Cypher Mining 和 Hut 8。原因是后两者的 AI 算力中心转型进展明显滞后。矿场资源争夺并不是“赢家通吃”的故事，转型慢的直接被开除仓位。

更绝绝的是，Leopold在一季度彻底清空了整个光通信和光模块整条赛道，包括光纤收发器龙头 Lumentum（LITE）以及 Coherent 等行业老大。这些仓位在过去一年多里为他贡献了超10倍的单笔回报（从几千万美元涨到近9亿美元）。他的这一决绝操作释放了强烈的信号：好故事已经讲完，估值已不再便宜，落袋为安才是上策。

而在电力侧的布局上，他的策略从四季度的“单押 Bloom Energy”演变成了覆盖“全谱系电源”的集团军作战。他新建仓了1000万股太阳能与电池储能公司 Talen Energy（名义价值4400万美元，13F公布当天其股价开盘直接暴涨20%），并开仓了核电组件公司 BWX Technologies（Wilcox）、电力解决方案公司 Power Solutions 以及 AI 数据中心运营商 CenterPoint Energy。

> **Leopold 一季度最新投资版图总览：** > * **电力侧**：燃料电池、太阳能、核电、电力方案全谱系发力（多头加码）。 > * **存储侧**：闪迪独挑大梁，晋升第二大重仓（多头暴赚）。 > * **物理空间与算力侧**：大举加注向 AI 转型快的比特币矿场与算力房东 CoreWeave。 > * **做空/对冲端**：对英伟达、AMD及整个半导体板块（SMH）全面踩下刹车。 > * **彻底离场**：光模块、光通信整条产业链以及部分湾区数据中心地产。

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[13:50](https://www.youtube.com/watch?v=KFexeIy0XaA&t=830s) 为什么做空芯片层？推演三大底层逻辑

Leopold 为什么会在坚定看好 AGI 的同时，反手做空为 AGI 提供基础算力的芯片公司？基于他公开的 165 页论文、博客和过往操作，可以推演出三个不互相排斥、反而高度叠加的底层商业逻辑：

#### 思路一：算力商品化（Commoditization of Compute）这是最硬核的一条逻辑。Leopold 在2024年的核心论文中就指出，AI 的瓶颈正在发生转移。2023年所有人都在抢 GPU，瓶颈在芯片；但到了2025、2026年，只要有钱就能买到芯片，真正稀缺的硬通货变成了“电力、物理空间和优秀的工程师时间”。当芯片不再稀缺，卖芯片的公司（如英伟达）就会失去“稀缺溢价”。

近期类似中国 DeepSeek 等公司的技术突破表明，模型算法的效率在呈指数级提升，企业能够用极少的算力做到同等甚至更高的智能水平。这意味着单位智能所消耗的算力大幅下降，对芯片需求的弹性随之降低，芯片巨头的定价权开始松动。相反，“算力房东”（如 CoreWeave）卖的是“计算时间”而非芯片本身。如果芯片变便宜了，算力房东的硬件采购成本反而下降，而他们对终端客户的收费却能维持相对稳定，其利润率反而会扩大。这完美解释了 Leopold 为什么“做空英伟达，同时做多算力房东”。 > “十几年前，硬盘公司的股票都是市场上的香饽饽，但随着技术普及，硬盘迅速变成了廉价的商品（Commodity），最终的大赢家反而是把硬盘打包成云服务的亚马逊 AWS 和谷歌云。英伟达会不会正在变成下一个‘硬盘公司’？”

#### 思路二：极端的估值不对称英伟达目前的市值已高达 5.5 万亿美元，市盈率（P/E Ratio）超过 50 倍。这一恐怖的估值完全建立在两个完美假设上：第一，AI 算力需求持续呈指数级暴增；第二，英伟达能永远维持 90% 以上的高端芯片市场份额。然而过去半年，这两大假设都在动摇。需求端受到模型效率提升和企业级 ROI（投资回报率）不及预期的质疑；供给端，各大科技巨头（如谷歌 TPU、亚马逊 AWS 自研芯片、博通定制 ASIC 以及华为等）正在疯狂蚕食其市场份额。做空如此庞然大物风险极高，因此 Leopold 聪明地选择利用看跌期权限制最大损失，来博取巨大的下行收益空间。

#### 思路三：防范高 Beta 组合崩溃的宏观对冲当管理规模从 2.5 亿美元放大到 137 亿美元时，Leopold 面对的是真金白银投进来的 LP（有限合伙人），他的核心职责从“能赚多少”变成了“最坏情况能亏多少”。他的多头持仓（矿场股、算力房东、闪迪）全是高 Beta 的成长股，一旦 AI 叙事出现阶段性退潮，这些股票会面临毁灭性泥石流。买入芯片层的看跌期权，尤其是购买整个半导体 ETF（SMH）的看跌期权，是一手极其高效且功利主义的宏观对冲。他并不是认为 AI 泡沫要破灭（否则他会卖掉电力和存储），他看空的只是“短期估值最贵、长期定价权最难维持”的环节。

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[18:31](https://www.youtube.com/watch?v=KFexeIy0XaA&t=1111s) 规模陷阱与宏观迷雾：不可忽视的解读风险

在盲目跟风这位天才少年的大动作之前，市场必须保持清醒，因为这份 13F 报告存在三个巨大的技术盲区和解读风险：

* **核心参数完全隐蔽**：13F 从不披露期权的行权价（Strike Price）和到期日（Expiration Date）。无法得知他买的是“赌芯片下周暴跌”的近期虚值期权，还是“赌未来一两年缓慢阴跌”的远期价值期权。两者的实际下注成本和胜率可以相差几十倍。 * **巨大的时间滞后性**：这份数据是3月31日的快照。在一季度中，标普创新高后突然遭遇了二月末的伊朗冲突，三月份霍尔木兹海峡一度关闭，原油价格飙升至120美元/桶。如果 Leopold 是在1月份建仓看跌期权，他可能在2、3月份已经套现离场；如果是3月份恐慌期建仓，他赌的可能是地缘政治对全球资产的联合冲击。而随着4月10日停火协议的宣布，他极有可能在四五月份已经悄悄平仓了所有做空期权。 * **管理规模的魔咒与信息缺失**：Leopold 刚刚 20 出头，管理 2.5 亿和管理 137 亿的流动性管理难度、心理压力完全不是一个量级。此外，13F 并不强制披露海外持仓、衍生品策略和私募股权仓位，我们看到的只是冰山一角。

正所谓：**“去年全战下重注，今春反手撕半途。电网存储人坚守，二期论点不曾输。”** Leopold 对 AGI 的信仰没有变，但他已经开始悄悄篡改 AI 蛋糕重组的剧本。

此外，5月15日的 13F 披露还爆出了戏剧性的一幕：多位华尔街大佬在互接盘口——盖茨基金会破天荒清空了持有多年的微软（Microsoft）股票，而大鳄 Bill Ackman 却新建仓了 20 亿美元的微软；传奇投资人 John Griffin 刚刚加仓谷歌（Google），转手就全部卖掉，而巴菲特却令人意外地破天荒新建仓了 110 亿美元的谷歌。更震撼的是，截至 5 月 18 日下午，埃隆·马斯克（Elon Musk）与 Sam Altman 旷日持久的官司迎来重大宣判：9人陪审团仅用不到两个小时就一致裁定马斯克败诉。这一时间点极其巧妙，因为传闻数日内 SpaceX 就将披露 IPO 招股书，马斯克在最需要市场掌声的时候输掉了一场关键诉讼，其引起的连锁反应同样值得投资者深思。

## Notable quotes > [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=KFexeIy0XaA&t=0s) 买下AI供应链的每一个环节 — Leopold Aschenbrenner

> [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=KFexeIy0XaA&t=300s) 一边赚到钱，一边保住盈利，这是非常聪明的做法。 — Alan Chen

> [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=KFexeIy0XaA&t=600s) 好故事已经讲完，估值已不再便宜，落袋为安才是上策。 — Alan Chen

> [13:50](https://www.youtube.com/watch?v=KFexeIy0XaA&t=830s) 电力、物理空间和优秀的工程师时间 — Leopold Aschenbrenner

> [13:50](https://www.youtube.com/watch?v=KFexeIy0XaA&t=830s) 十几年前，硬盘公司的股票都是市场上的香饽饽，但随着技术普及，硬盘迅速变成了廉价的商品（Commodity），最终的大赢家反而是把硬盘打包成云服务的亚马逊 AWS 和谷歌云。英伟达会不会正在变成下一个‘硬盘公司’？ — Alan Chen

> [13:50](https://www.youtube.com/watch?v=KFexeIy0XaA&t=830s) 做空英伟达，同时做多算力房东 — Alan Chen

> [13:50](https://www.youtube.com/watch?v=KFexeIy0XaA&t=830s) AI 算力需求持续呈指数级暴增

> [13:50](https://www.youtube.com/watch?v=KFexeIy0XaA&t=830s) 英伟达能永远维持 90% 以上的高端芯片市场份额

> [13:50](https://www.youtube.com/watch?v=KFexeIy0XaA&t=830s) 短期估值最贵、长期定价权最难维持 — Alan Chen

> [18:31](https://www.youtube.com/watch?v=KFexeIy0XaA&t=1111s) 去年全战下重注，今春反手撕半途。电网存储人坚守，二期论点不曾输。 — Alan Chen

## Mentioned Leopold Aschenbrenner, Alan Chen, 英伟达, AMD, 博通, 台积电, ASML, 美光, 英特尔, 康宁, 甲骨文, 半导体ETF (SMH), Situational Awareness, Bloom Energy, 闪迪, 西部数据, CoreWeave, Iris Energy, Core Scientific, Applied Digital, Riot Platforms, CleanSpark, Solaris, Talen Energy, Bitfarms, Bitdeer, DeepSeek, 亚马逊 AWS, 谷歌云, 谷歌 TPU, 华为, Lumentum, Coherent, Cypher Mining, Hut 8, BWX Technologies, Power Solutions, CenterPoint Energy, 盖茨基金会, 微软, Bill Ackman, John Griffin, 巴菲特, 谷歌, 埃隆·马斯克, Sam Altman, SpaceX

[Source](https://www.youtube.com/watch?v=KFexeIy0XaA)

中文简报

Aschenbrenner首季持仓飙至137亿美元狂买看跌期权大举做空英伟达及芯片层芯片在AGI供应链中将迅速商品化并失去稀缺溢价，面临技术效率提升、巨头蚕食份额以及极端估值动摇的多重下行风险。本期内容深入拆解了天才少年 Leopold Aschenbrenner 旗下基金最新的 13F 持仓报告。报告显示其管理规模飙升至 137 亿美元，并极为震撼地建立了高达 84.6 亿美元的 AI 芯片层看跌期权仓位（包括做空 SMH 和英伟达），同时大举清仓光模块赛道。与之相对的是，他继续加码做多电力、以闪迪为主的 NAND 存储以及转型迅速的比特币矿场，展现出其对 AI 产业链供应链瓶颈转移的全新底层商业逻辑推演。 Leopold Aschenbrenner 旗下基金规模飙升至 137 亿美元，最新 13F 文件披露其建立了总名义价值达 84.6 亿美元的看跌期权仓位，集中做空英伟达、AMD、台积电及半导体 ETF（SMH）等 10 个 AI 芯片产业链标的。 (0:00) 其多头持仓发生剧烈洗牌，敏锐押注模型推理端对 NAND 闪存需求的闪迪（SanDisk）持仓市值暴增 55 倍跃升为第二大重仓，而此前贡献超 10 倍回报的光通信与光模块赛道（Lumentum、Coherent）则被彻底清仓落袋为安。 (10:00) 反手做空芯片层的逻辑聚焦于算力商品化（电力与空间取代芯片成为真正瓶颈、算法效率提升削弱芯片定价权）、英伟达 5.5 万亿美元极端估值下的供应链内卷，以及应对高 Beta 多头组合的宏观对冲需求。 (13:50) 市场解读该 13F 报告时需注意技术盲区，文件未披露期权行权价与到期日，且持仓快照存在近两个月滞后，结合一季度地缘政治与宏观环境剧变，该空头仓位可能已平仓或属于低成本尾部对冲。 (18:31)

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根据最新披露的13F文件，曾预言2027年实现AGI的天才投资人Leopold Aschenbrenner在基金管理规模激增至137亿美元之际，反手建立针对英伟达及半导体板块的高额看跌期权，同时转向重仓电力与存储硬件。百亿持仓大调仓与芯片层看跌布局 (0:00) 文件显示，Leopold管理的Situational Awareness基金名义持仓规模由上季度的55亿美元飙升至137亿美元，其中一季度新募集资金占组合的32.5%。在39亿美元的普通股多头维持不变的同时，新增了高达98亿美元的名义期权敞口。其核心变动是建立了10个做空AI芯片产业链的看跌期权，总名义价值达84.6亿美元，占总名义持仓的62%。最大的两个看跌标的为半导体ETF（SMH，名义价值约20亿美元）和英伟达（名义价值约15.6亿美元），此外还覆盖了AMD、博通、台积电、ASML、美光、英特尔、康宁及甲骨文。多头洗牌：重仓电力存储与清空光模块 (10:00) 在做多端，Leopold将策略重心转向AI基础设施的瓶颈环节。闪迪（母公司西部数据）持仓市值从去年三季度的1300万美元暴增至7.24亿美元，成为第二大重仓股，逻辑在于模型推理阶段对NAND闪存的大量存取需求被低估。电力侧从单押Bloom Energy拓展至包含Talen Energy、核电组件BWX Technologies等多电源谱系。同时，他继续加仓算力租赁商CoreWeave与转型迅速的比特币矿场股CleanSpark和Iris Energy。与之相对，上一季度为其带来超10倍收益的光模块与光通信赛道（如Lumentum、Coherent）以及转型迟缓的矿场股则被全线清仓，引发相关标的单日大跌8%至10%。做空逻辑：算力商品化与高估值对冲 (13:50) 节目推演了Leopold看空芯片层的三大商业逻辑。首先是“算力商品化”理论：随着类似DeepSeek等算法效率突破，单位智能的算力消耗大幅降低，AI产业的真正瓶颈从GPU转移至电力、物理空间与工程人才，导致芯片丧失稀缺溢价；而卖算力时间的“房东”CoreWeave反因采购成本降低而扩大利润，类比于当年硬件硬盘沦为通用商品、云厂商胜出。其次是估值不对称，英伟达5.5万亿美元市值与逾50倍市盈率建立在需求指数级爆发与极高市场份额的假设上，面临大厂自研芯片的蚕食。最后是宏观风险管理，面对旗下矿场股与算力租赁等高Beta资产，买入半导体看跌期权可有效防范AI叙事回调带来的流动性冲击。 13F局限性与宏观变量的解读风险 (18:31) 节目提醒投资者审慎解读该持仓报告。首先，13F文件存在近两个月的滞后性，且仅反映3月31日的静态快照，不披露期权的行权价、到期日与实际支付的权利金，无法判断是短期虚值投机还是长期对冲方案。其次，一季度中东地缘局势变化剧烈，4月中旬停火后相关空头仓位可能已平仓。此外，从2.5亿美元激增至137亿美元的资金规模带来流动性管理挑战，且该报告未包含海外持仓及私募股权资产，不能将其简单视作对AI整体前景的全面看空。该报告反映出Leopold并未放弃对AGI的长期预言，但其底层下注逻辑已从“全产业链通吃”分化为做多电力与存储、做空高估值芯片的结构性重组。同时，同批13F亦披露了盖茨基金会清空微软而Bill Ackman买入、巴菲特建仓110亿美元谷歌等巨头分歧动作。

Source quotes

[0:00] Leopold Aschenbrenner: 买下AI供应链的每一个环节 [5:00] Alan Chen: 一边赚到钱，一边保住盈利，这是非常聪明的做法。 [10:00] Alan Chen: 好故事已经讲完，估值已不再便宜，落袋为安才是上策。 [13:50] Leopold Aschenbrenner: 电力、物理空间和优秀的工程师时间 [13:50] Alan Chen: 十几年前，硬盘公司的股票都是市场上的香饽饽，但随着技术普及，硬盘迅速变成了廉价的商品（Commodity），最终的大赢家反而是把硬盘打包成云服务的亚马逊 AWS 和谷歌云。英伟达会不会正在变成下一个‘硬盘公司’？ [13:50] Alan Chen: 做空英伟达，同时做多算力房东 [13:50] AI 算力需求持续呈指数级暴增 [13:50] 英伟达能永远维持 90% 以上的高端芯片市场份额 [13:50] Alan Chen: 短期估值最贵、长期定价权最难维持 [18:31] Alan Chen: 去年全战下重注，今春反手撕半途。电网存储人坚守，二期论点不曾输。

Original transcript

[0:00] 一年时间把2.25亿做到55亿的翻了22倍的天才少年Leopold Ashburn我们管他叫Leopold他的最新13F持仓记录出来了上个季度又从55亿做到了137亿再翻2.5倍按规矩来说13F的截止日期是5月15号就是上周五但是他压点提交下午6点33分东部时间才提出来比SEC要求的截止时间晚了一个多小时按照规则超出截止时间提交的文件要到下一个工作日才能被接受所以他的这份13F今天就是5月18号才出现在系统里整个周末Exodo炸了锅有人猜他申请了confidential treatment也就是要求SEC对部分仓位保密但更多的人正确指出按照SEC的流程周五五点半之后提交的文件就会到下一个工作日出现总之这个周末讨论他仓位的人非常多用万众瞩目这四个字来说我们打开他最新file的13台文件我看到了三件事第一件就是这一季度的他建立了一系列的做空仓位包括英伟达AMD博通台积电ASML美光英特尔康宁甲骨文加上整个半导体的ETF这个后面我们详细解读啊第二件事呢它清掉了上一期的好几个仓位光通信光模块公司啊包括矿场啊很多都全部清掉了第三件事呢就是今天它清空的这些股票呢基本上都在大跌跌幅在8%到10%几都不等乍一看市面上好像也没有其他的负面催化剂啊难道这小子的一份文件就能够掀起腥风血雨吗现在我们有百分百的答案我们今天要做的也不是去理解市场的短期反应我们更重要做的是去去了解它背后的逻辑和动机是什么为什么要这么做不过在详细解读开始之前我们还有几个东西需要声明一下13F文件看的是3月31日的快照距离今天5月18号已经快两个月了继续两个月里发生了什么我们等会可以再来重复推演一下还有一个硬线制就是13F对期权的披露是有限的它不告你行权假和行权时间也不告你到期日所以接下来的解释如果你有不同的看法的话是完全有可能的我们到最后再做最后的深度推验不过即便如此这份13F还是非常有判断价值的一个写了2027年AGI的人把组合60%以上的暴露面压在做空AI芯片这一层这个事本身是值得我们关注的几个月前我们整期视频拆解过它是一个前openAI的超级队系研究员165页论文论证2027年AGI必须到达基金前6个月跑赢标普500整整8倍当时它在AI的供应链每个环节都买了多头什么电力空间算力芯片每个环节都买现在这一季度它反手做空了整个AI层芯片今天我们一起来解答过去三个月发生了什么让它改变了一半的仓位再一个就是它的投资守则situational awareness这套思路这个季度到底演化成了什么样子关于它更多的背景呢欢迎参考之前的视频我们就不浪费时间展开了去年年底它披露的13F呢是55亿有29个仓位其中bloomber energy占16%电力到芯片呢每个环节都买今天这份第一季度13F披露的是137亿其实这137亿呢是名义价值不是真金白银啊我们打开看,实打实的股票多头大概是39亿跟第四季度基本是持平的期权的名义价值大概有98亿,几乎全部都是新增还有一个数字就是这一季度的situational awareness LP的资金净流入占整个组合规模的32.5%就是一群人看完他第四季度的报告和表现决定再加注投他的基金这些基金在追他用这些钱做了什么呢我们把第四季度和第一季度图重叠在一起发现他的策略变了一半最震撼的就是看跌期权他一共建立了10个新的看跌期权我们按照名义价值从到大小排名给你听第一个半导体ETF SMH对应标记市值大约是20亿美元这是他第一季度最大的单个新建仓位占整个投资组合接近15%SMH是半导体的ETF里面装着全球最大的25家半导体公司英伟达台积电博通AMD ASML全在里面他做空SMH等于一刀切做空整个芯片行业第二个英伟达的看跌期权名义价值大约是15.6亿美元占组合的11.5%第三个甲骨文的看跌期权第四个AMD第五个博通第六个台积电第七个ASML第八个美光做内存的我们之前讲过第9个英特尔第10个康宁加起来光这10个看见期权名义价值就是84.6亿美元占整个组合的62%当然了就像我们刚刚聊过的84.6亿啊是需要带着一点眼镜和滤镜去读的包括这里面占62%呢是指占13F总名义价值的比例Post Notional占比态呢 [5:00] 所以股票多头看起来被稀释了第二个84.6亿是明义暴露不是真金白银Strike的价格到期日实际付出的权利金13F是全都不披露的这84.6亿对应的可能是几亿美元的深度虚值的短期赌局也可能是几千万美元的远期对冲从13F是根本看不出来的第三个就是说这十个标的也不完全是芯片其中甲骨文术软件康宁是做光纤玻璃但主要都是半导体以及紧年的AI产业链所以不能光看叙事要看具体的数字戴上这个滤镜你再看刚才的结论一个总规模137亿美金的对冲基金把6成以上的暴露压在做空半导体相关产业链上这到底是对冲还是赌方向你可能有不同的答案和解读这里面的英特尔值得我们讲因为非常典型上集视频我们讲过第四季度的时候刘波在英特尔上做了一笔非常特别的操作他把2020万股的英特尔普通股几乎全部卖掉只留了一股但是保留了对应了2020万股的看涨期权他当时赌的是英特尔A18制程会兑现英特尔会从掉退者变成竞争者到了第一季度他做了什么呢看涨期权他保留着但他同时建了英特尔的看跌期权也就是说一只股票在上面他既做多又做空应该是个对冲我觉得更合理的解释是他在英特尔身上做的是事件的驱动套利如果18a支撑成功量产英特尔重回竞争者地位他看涨期权赚大钱事实证明已经赚大钱了如果18a翻车他在赌的对冲的部分英特尔股价崩盘看跌期权也可以保护他不至于亏大钱一边赚到钱一边保住盈利这是非常聪明的做法还有个细节就是英特尔的看见期权这个不是他第一次建仓他之前的13F第三季度2025年建立过英伟达的看见期权权重大概是6.9%第一次季度他把这个期权平掉了组合力没有英伟达的空头然后在第一季度他又重新建仓而且这次直接干到11.5比上一次多了快一倍平掉之后再加加的比例更大搞得像不是一个简单的试探更像是他想清楚之后的加满他是否在告诉市场英伟达的估值有点过高呢还是他只是想对冲保护自己其他的仓位讲完做空的我们讲做多的先把第一季度2026年股票多头持仓前12位论给大家听一下这里面是不包括齐全的是真金白银持有的普通股第一名还是之前的Bloom Energy 8.78亿第二名闪迪7.2亿第三名Corey 5.5亿第四名比特币矿场Iron 4.011第五名Core Scientific 3.8第六名Apply Digital 3.2第七名Riot第八名CleanSpark第九名电力公司第九名电力公司Solaris第十名TE Energy11-12名是矿场的Bitfarm和Bitdear加上后面的几个小仓位包括核电公司电力解决方案AI数据中心运营商还有矿场它的股票多头加起来大概是39亿美元跟第四季度相比这39亿美元里面发生了6个变化第一个变化就是Bloomberg Energy从15.8%降到了6.4%这个公司是LeoPro上一季度里最大的单一仓位我们上期视频发了很长的篇幅讲固态氧化物燃料电池90天就能给数据中心提供100兆电力绕过电网审批跟甲骨文签了2.8G瓦的合同这家公司过去12个月股价涨了176%第一季度流泊减仓了大约360万股Blue Energy在组合里的权重第一眼看上去像是减仓但是你看绝对金额第四季度它持有的市值大约是8.76亿美元这个季度还是8.79亿美元绝对金额几乎没变变得只是分母它整个组合的盘子扩了两倍半所以这家公司的占比看起来缩水了一半它确实减了360万股但它还持有650万股再加上的盈利其实它的仓位并没有减少多少甚至可能更多唯一性质上的变化就是他几乎全部身家押金的五分之一现在变成了众多筹码之一他把他的风险变得更风散了第二个变化就是SNDK闪迪成为他第二大股票夺头这个是第四季度里没有被广泛讨论的一个仓位25年第三季度他开始建仓闪迪那个时候只有11.5万股市值大约1300万美元第四季度加到105万股市值2.5亿美元第一季度再加8.5万股持有114万股市值7.24亿美元三个季度时间从1300万干到了7.2亿市值翻了55倍一部分是它的加仓更大一部分是闪迪本身的股价从100多涨到了600多涨到了现在1000多闪迪主要做的是N9内存我们之前的视频具体讲开过就是存储芯片AI训练大家都关注GPU但是模型训练完之后推理需要海量的三个季度时间 [10:00] 生成内容要写回去图片视频要存GPU负责算但是存和搬运这件事呢过去几年一直被市场忽略刘波在25年第三季度就已经看到了所有人还在抢GPU的时候他悄悄建仓了闪地三个季度之后呢闪地的股价翻了十多倍给他了答案第三个变化就是GPU云的Corey你可以把它理解成AI时代的算力房东他把英伟达的GPU组装好按时间租给OpenAI 卖他这些公司刘波这一季度继续加仓目前持有5.56亿美元有朋友可能会问他做空因为大但他做东算力房东这两件事毛目矛盾我们稍后解释第四个变化就是比特币矿场那部分的赢家和数家之前我们用一整幕讲过他怎么扫货比特币矿场那些矿场有现成的电力和物理空间是2025年AI行业最稀缺的资产这个逻辑第一季度没有变但他做了一个内部的换手和洗牌他加仓的Clean Spark加了10.6百万股Iron加仓Apply Digital加仓Ryatt加仓全部清仓的是那些涨幅比较好的Cypher MiningHard A这些也是矿场但是他全部卖光了同样是矿场他做了相反的选择原因是这两家的AI转型业务进展明显比其他的要慢矿场也不是一个赢家通吃的故事是有赢家有输家AI转型快的他家慢的他就轻第一个变化就是他完全轻仓了光通信光模块整条线包括LITE这家做光纤收发器的公司是数据中心高速数据传输的关键设备刘波在25年初建仓的时候大概是几千万美元一年过后这个仓位涨了大概到9亿美元单比回报超10倍第一季度它全部清仓是清仓包括Cohering这些同类业务的龙头它也全部清仓光通性这条线第四季度还持有第一季度直接说白白大家感兴趣我们可以做整个光模块行业的树立我们的付费研究报告是有这个内容的我还没有来得及给大家做感兴趣的可以留言从这个操作给大家感觉是他觉得这些公司给他赚了十多倍感觉是我觉得故事讲完了他们长完了估值也不便宜了那我就清仓走人算了吧第六个变化就是它新建的几个仓位最受关注的就是TE energy这家公司是做太阳能电池和电池储能的记住是TE energy 不是TE connectivity很多人会搞混刘波新建了1000万股名义价值是4400万美元今天一开盘这家公司股价直接上涨了20%这件事情本身就证明为什么大家关注它的13F的持仓更新是非常有影响力的除了TE Energy它还建了几个不大但很有意思仓位核电公司Wilcox加仓到2,000万美元电力解决方案公司PowerSolutionAI数据中心运营商YFiber还有矿产HypeDigital把这几个仓位摆在一起看你会发现它在电力侧是不断分散的之前只有一个名字是Blue Energy这一季度电力变成了燃料电池太阳能电池核电电力方案一整套的电源全普系这是电力侧存储侧是闪敌从小仓位涨到第二大石仓物理空间侧是比特币矿场加了CleanSpark这些了几把刀的算力消费侧继续压住房东和AI数据中心空侧英伟达AMD半导体板块清掉了光通性包括弯曲数据中心的地产也全情这就是他第一季度的完整地图跟上一期比呢他并没有完全放弃他更多的仓位还是在那里电力存储销力化算力物理空间一个都没少反而是更翻散更立体但是呢他给卖铲子的人也就是芯片这一层按了刹车讲完了他做了什么呢接下来要回答他为什么要这么做下面这三条都不是刘波本人说的是我基于他的公开论文博客访谈和他过去四个季度的实际操作推出来的有三个思路大家可以一起参与探讨一下判断哪一条离真相更近思路一呢就是算力商品化我觉得是最有可能的一条回到刘波24年6月份那个核心论文的观点AI的瓶颈正在转移他当时说二三年所有人抢GPU那时候的瓶颈是芯片但是到了25年之后芯片不再是瓶颈你有钱还是买得到真正稀缺变成了电力物理空间和工程师的时间如果这个论点是对的那么往下推演当芯片不再是稀缺品的时候谁会受伤那当然是卖芯片的公司了卖芯片公司赚的是稀缺溢价一旦稀缺没了溢价也就没了这个推演在26年上半年开始有现实证据类似DeepSeek这样的中国公司持续推出模型效率提升成果用更少的算力做到接近同能水平的智能这类信号本身可能争议很大具体效能提升多少观点也不一致他们的传递方向是一致的模型可以变得更高效模型变高效单位智能消耗的算力就下降消耗算力下降对芯片需求的弹性就下降芯片公司的定价权就下降然而算力房东这种卖出的 [15:00] 算力的公司不一样他们对最终客户卖的是计算时间而不是芯片本身芯片如果太便宜了算力房东的成本下降但他对客户的收费是可以维持的他的利润率反而扩大这个可能更好的解释他做的这个矛盾的事做空英伟达但是做多算力房东英伟达卖芯片定价权可能控制不住算力房东卖算力反而能在芯片商品化的过程里赚到差价这个故事历史上发生过一次就是硬盘十几年前硬盘公司的股票都是抢手货今天硬盘已经变了基本的商品化反而是云村储公司什么亚马逊谷歌的云夫成了大赢家刘波是不是在告诉我们英伟达正在变成下一个硬盘公司呢欢迎评论区留下你的看法第二个思路就是估值不对称这条非常好理解就是涨了多了就要回调英伟达现在的市值是5.5万亿美元是全球最贵的公司适应率超过50倍它的整个息估值建立在一个假设上就是AI需求继续指数级增长因为它持续维持90%以上的高端AI芯片份额这两面的假设过去半年都在松动需求方面Deepseek效应模型效率提升企业级的AIRI开始受到质疑这些都在压制需求曲线的协议供给方面定制芯片厂商比如说博通在做ASAC谷歌在研TPU亚马逊也在自言吹念包括华为在中国的市场这些都在压制英伟达的份额需求和供给两边同时松动估值可能就不再那么吸引人了流泊第一季度的看跌器团估计就是在压估值修复不是英伟达要破产而是它从50倍适应率可以回到30倍20倍从市值5.5万亿可以稍微下量一些但是你要做空一只这么贵的股票单股做空的风险太大了万一英伟达再涨所以他就用看借期权付一笔权利金控制最大损失但保零下行收益的暴露面这次他不光做空英伟达他做的是整个半导体ETF SMH一刀切下去覆盖整个芯片层关于英伟达的业绩和估值我们马上就会看到了最新的财报的想看记得评论区评论然后点赞关注我们第一时间会发第三个思路就是宏观对冲这条最功利也最现实刘波现在管的不是2.5亿美元了这137亿美元的估值他的客户也不是几个朋友是真金白银投了大钱进来的LP你管这100多亿的时候你的职责就变了你不能只考虑赚多少你还要考虑最坏情况下亏多少他的多头持仓里面比特币矿场算力房东东闪迪这些都是高beta的成长股如果整个AI叙事崩了这些股票会一起跌它必须做对冲最直接的就是买他们的看见期权这个解读最不英雄但最合理你管100多亿的人必须要给自己就后路判断是这三条思路是不相互害致的是相互叠加的甚至三个加在一起可能才最make sense而且还有一个观察可以支撑这个思路就是他做空芯片的同时同时对算力消费侧电力侧存储侧都在加仓如果他真的认为AI泡沫要破他不会加这些仓位他会减这些仓位对吧他不减不加反而加码说明他对AI的需求侧仍然完全看多而他看空的或者是对冲的是整个产业里短期估值最贵长期定价权最难维持的环节回到他基金的名称situation awareness 态势感知这个词的意思是你是否意识到正在发生的事刘波用他的行动告诉我们他认为正在发生的事是什么如果你是第一次看我的频道我专门做这种别人不会讲的深度拆解并把它讲的简单易懂觉得有价值的帮我点个关注推荐给身边投资的朋友讲完他的逻辑我们也必须讲讲可能误解读的风险有几个地方可能是错的我们之前提过一个是实在F滞后两个月不披露Strike和到期日这两点是技术限制但是分量很重所以我们必须要展开讲对于期权来说Strike price 行权价和Expiration date 到期日是最重要的两个数据这两个数字对期权来说才是核心Strike决定它赌到股价叼到哪里到期日决定它给市场多少时间反应85亿美元的名义价值可能对应着几亿美元的近期深度虚实期期权也就是赌芯片短期内大跌也可能是几千万美元的远期实时期期权赌未来一两年慢慢跌两种实际付出的真心白心可以差几十倍对应的下注逻辑也完全不同我们看到的只是名义价值看不到实际成本也看不到它赌的具体跌幅和时间窗口所以它压住芯片下跌这句话本身可能比表面看起来要复杂的多第二个就是滞后性我们开场提过这是3月31号的快兆今天都5月18号了这周年的两个月他做了什么我们完全不知道1月到2月底标普连创新高市场涨势的不错2月末伊朗战争爆发3月份霍尔木斯海峡关闭原油一度涨上了120美元一桶也就是说他第一季度建的看洁期权建仓十几年本身就是个关键如果他是1月份的 [20:00] 那他可能2月3月份已经赚了一大笔了如果是3月战争期间建的那他赌的是油价飙升对全球资产的联合反应具体在什么十几年建仓和他当时的逻辑是完全不知道的4月10日每一停火宣布市场开始往回走他很有可能已经把这些看见期权平仓了我们不知道他到底做了哪种选择13F只披露季末的快招不披露季度内的交易下一个13F要等到8月14号到时候我们才能看得清它过去这几个月的操作第三个点它才20出头管了100多亿美元不是说年轻不行我们都不太老过去一年的回报数字已经证明它挣钱的能力但是管2.51和管137亿完全不是一回事规模放大之后流动性管理手方的风险心理压力操作成本完全是另外一个量级还有一个最重要的就是13F不披露做空海外仓位和私募仓位我们今天看到的所有数字只是它在美国上市股票和期权的多头部分它真正的做空规模可能比这个名义价值更大或者更小我们不知道包括它的海外仓位衍生品策略私人持仓这里我们也都不知道所以我们把今天看到所有结论加的一个前提就是基于它公开披露的部分我们唯一能确定的是基于这些它在第一季度真金白银压了一个非常重的方向一年前它显AGI在2027年会到来五个月前它买AI需要的一切都会涨这一季度他开始做空对冲AGI的论点没变但是AI建好之后前往哪流的剧本他自己已经开始悄悄的写了正所谓去年全战下重注今春翻手撕半途电网存储人坚守二期论点不曾书对于流泊13F的持仓的解读欢迎评论区给与不同的看法和讨论最后还有两件事一个就是5月15号的实在F不只有刘波一个人有意思盖茨基金会清空了他们25年的微软的全部持仓John Conviller刚加仓的Google转手也给卖了巴菲特也是令人意外破天荒的建了110亿的谷歌Bill Ackman也是新建了20亿的Microsoft仓位这四个大佬实在F摆在一起看你会发现他们之间互相在接对方的盘左手倒右手他们在搞什么飞机大家感兴趣欢迎留言我们可以把它来拆解一下第二件事呢就是今天截止的5月18号下午马斯克和Sam Ottman的官司呢陪审团判了9个陪审团呢不用两个小时一日判决马斯克输了这个时间点很巧妙SpaceX IPO招股书预计这几天就披露了马斯克在最需要市场注意的时候输了一场最关键的官司这中间的连锁反应值得我们单独做一些两个话题13F和马斯克和Sam的官司想先看哪个咱们就先做我是Ellen看完再三要查完关我们下期视频再见

Aschenbrenner首季持仓飙至137亿 狂买看跌期权大举做空英伟达及芯片层