苹果为内存危机游说白宫求购长鑫存储 股价暴跌市值蒸发二千亿
Alan Chen
存储巨头为AI暴利转产HBM亲手制造了内存荒，不仅逼迫苹果打破四十年铁律涨价，更用暴利反哺并养大了未来最大的中国竞争对手。
AI-assisted summary of 40年铁律破灭！苹果为何“屈尊”求购长鑫存储？揭开美光引爆的内存断供杀局 — original source. Check the original for full context.
Source published:
Detailed notes
## Background 该内容由Alan Chen于2026年6月29日发布在YouTube平台上。视频简介主要提供了频道会员福利说明（如视频精华总结、选题投票权等）、特斯拉推荐链接、作者的免费社群周报订阅地址、PayPal赞助通道、推特/X账号以及投资风险免责声明。
## TL;DR 由于三星、SK海力士和美光等三巨头全力转产AI所需的HBM，导致传统内存产能严重不足、价格暴涨，迫使苹果打破40年不中期涨价的铁律并引发市值大跌。走投无路的苹果甚至“屈尊”游说白宫，以求能采购被美方视为通敌印章的中国内存企业长鑫存储（CXMT）。然而，长鑫自身因国内AI与消费电子的巨大内需、以及缺乏EUV导致的高成本，并无余粮在海外搞“价格倾销”；相反，三巨头为了AI暴利抽走传统产能的举动，反倒亲手为长鑫送去了破天富贵与扩产资金，让全球供应链权力结构彻底反转。
## Atmosphere & style 整个视频充满了一种地缘政治博弈的紧迫感与戏剧性的讽刺意味。主讲人Alan Chen以极其犀利、生动且直白的语言，将原本枯燥的半导体供应链转变为一场惊心动魄的“数字石油”杀局，流露出一种看透商业本质的客观与冷静。观众在观看时能强烈感受到巨头对决的剑拔弩张，以及政治筹码与商业利益相互绞杀的荒诞与残酷，整体叙事节奏紧凑、观点一针见血。
## Key takeaways - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=C2MNBNqNRkI&t=0s) 苹果公司罕见打破40年“产品生命周期中期不涨价”的供应链铁律，因内存暴涨导致Mac、iPad及Apple TV等多款大容量存储设备选择性大幅涨价。 - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=C2MNBNqNRkI&t=0s) 苹果正游说华盛顿和白宫，恳求不要将中国存储芯片企业长鑫存储（CXMT）列入商务部实体清单，以保障其供应链安全并对冲三大巨头的涨价。 - [03:15](https://www.youtube.com/watch?v=C2MNBNqNRkI&t=195s) 内存价格暴涨源于三星、SK海力士和美光三大寡头集体将普通DRAM产能转产高利润的AI HBM内存，导致消费级内存出现巨大的产能缺口。 - [03:15](https://www.youtube.com/watch?v=C2MNBNqNRkI&t=195s) 2026年第一季度DRAM价格同比暴涨98%，供应链权力结构发生彻底反转，供应商优先满足高价的AI订单而非苹果等传统消费电子巨头。 - [06:40](https://www.youtube.com/watch?v=C2MNBNqNRkI&t=400s) 长鑫存储目前虽被列入五角大楼1260H涉军清单，但这与等同于全面断供的商务部实体清单有本质区别，白宫目前正将实体清单作为地缘政治和贸易谈判的筹码。 - [06:40](https://www.youtube.com/watch?v=C2MNBNqNRkI&t=400s) 历史重演显现政治讽刺，2022年曾严厉警告并阻挠苹果采购长江存储芯片的参议员马可·卢比奥，如今已成为美国国务卿兼代理国家安全顾问。 - [11:45](https://www.youtube.com/watch?v=C2MNBNqNRkI&t=705s) 以中国钨矿严格出口管制导致全球价格暴涨为例，表明中国在面临庞大内需喷发时并无多余产能进行低价“海外倾销”。 - [15:50](https://www.youtube.com/watch?v=C2MNBNqNRkI&t=950s) 长鑫存储今年一季度营收同比暴涨719%并正推进A股最大规模IPO之一，但其产能已被国内腾讯、字节跳动、小米等AI基础设施及消费电子巨头死死吃光。 - [15:50](https://www.youtube.com/watch?v=C2MNBNqNRkI&t=950s) 因缺乏EUV光刻机，长鑫被迫采用多重图案化工艺，导致芯片面积大40%至50%、有效良率偏低，其成本高昂根本没有赔本砸盘和倾销的空间。 - [15:50](https://www.youtube.com/watch?v=C2MNBNqNRkI&t=950s) 全球DRAM供不应求的缺口预计将持续至2028年之后，长鑫已通过高通、戴尔等供应链认证，正作为不被三大巨头卡脖子的“安全备胎”向西方供货。 - [15:50](https://www.youtube.com/watch?v=C2MNBNqNRkI&t=950s) 技术落后一代、过去巨亏的长鑫存储之所以能赚取高达70%的暴利，完全是由于三大巨头抽走普通产能、推高市场价格送来的“破天富贵”。 - [15:50](https://www.youtube.com/watch?v=C2MNBNqNRkI&t=950s) AI军备竞赛形成利益闭环，三大寡头追求AI暴利而留下的传统内存荒，不仅为竞争对手长鑫送去了海量资金和建厂门票，也逼迫苹果不得不寻求与中国供应商合作。
## Detailed walkthrough 这是一份基于视频前24分钟39秒完整内容的详细、忠实且生动的Walkthrough：
[00:00](https://www.youtube.com/watch?v=C2MNBNqNRkI&t=0s) 40年铁律打破，苹果因内存危机向白宫“低头”
全球市值最高的巨头之一苹果公司，在这个周末做出了一件40年来想都不敢想的事：它竟然“跪下来”恳求美国政府，放行它去采购一家被五角大楼盖上通敌印章的中国半导体企业——长鑫存储（CXMT）的芯片。根据《金融时报》（Financial Times）引述六位知情人士的重磅消息，苹果高层已经游说华盛顿一个多月，从商务部一路公关到白宫，只为求得一个前瞻性的承诺：千万别把长鑫存储加进那张会彻底将其封死的“实体清单”（Entity List）。因为苹果想买它的内存，甚至可能已经到了“离不开它”的地步。
过去40年来，苹果供应链管理有一条雷打不动的“铁律”：**绝对不在产品生命周期中期涨价**。一旦每一代产品的发布价格定好，无论中间零部件如何暴涨，苹果都会凭借其全球最强的供应链话语权和账上几千亿美金的现金缓冲自己扛下来。然而，上周三这条铁律被彻底砸得粉碎，苹果迎来了选择性的中期大涨价： * **Mac Studio（顶配）：** 从 3999 美元暴涨至 5999 美元（一口气加了 1300 美元） * **MacBook Air：** 从 1099 美元涨到 1299 美元（涨了 200 美元） * **MacBook Pro：** 从 1699 美元涨到 1999 美元（涨了 300 美元） * **iPad Air 与 iPad Pro：** 分别大涨 150 美元和 200 美元 * **Apple TV：** 从 149 美元涨到 249 美元，涨幅高达 **67%** * **Vision Pro：** 涨价 200 美元
仔细观察这份名单就会发现，iPhone、Apple Watch 等用量小的设备没涨，涨的全是内存（DRAM）和存储容量大的产品。这根本不是全面的通胀涨价，而是内存在暴涨！苹果CEO蒂姆·库克（Tim Cook）在接受《华尔街日报》采访时更是直白地用了八个字：“涨价是不可避免的”（Price increase is inevitable）。这也是这家超级巨头第一次公开承认，这块成本它扛不住、也不想再独自扛了，必须分摊给每一个消费者。消息一出，苹果股价当天暴跌 **6%**，市值瞬间蒸发 2600 多亿美金，创下 2025 年 4 月以来最惨烈的单日下跌。
---
[03:15](https://www.youtube.com/watch?v=C2MNBNqNRkI&t=195s) AI巨头抢食产能，供应链权力彻底反转
苹果之所以被几颗内存逼到涨价挨骂、市值缩水的绝境，原因极其简单：它真的拿不到货了。全球 90% 的内存产能死死攥在三家寡头手里——三星、SK海力士和美光（Micron）。但在过去的几个季度里，这三家巨头做出了同一个集体决策：将生产普通内存的产能大批抽走，全力转产一种叫 HBM（高带宽内存）的高端产品，去喂饱英伟达（NVIDIA）、微软、亚马逊等数据中心的 AI 训练集群。毕竟给 AI 供货的利润是普通内存的数倍，结果便是“喂饱了 AI，饿着了消费者”。
由于普通产能被抽干，光是 2026 年第一季度 DRAM 的价格就暴涨了 **98%**，接近翻倍，且过去连续三个季度成本翻了两番。第二季度的合约价预计还要再涨五成以上，企业级固态硬盘（SSD）也要再涨近一半。在这场暴涨链条中，不仅是苹果，戴尔（Dell）、联想（Lenovo）、微软的 Xbox 也都在跟着涨价。 - 一台 MacBook Air 里面的内存与存储成本已经从大约 50 美元飙升至接近 200 美元。 - 一部旗舰 iPhone 里的存储成本翻了三四倍。按苹果一年卖 2 亿多台设备计算，每台多付 100 美元，就是数百亿美金的额外开支。 - 行业研究表明，在入门级手机中，内存占总物料成本（BOM）的比例已经摸到了 **43%**。内存已然变成了一种新的“数字石油”，直接左右着全球通胀的走势。
市场里流传着一段据传是美光 CEO 的态度，虽然无法证实是否为原话，但其大意极具讽刺性：“苹果十几年来用 5 美金买我们的芯片装进金属盒子里，转头告诉消费者这是 99 美金的升级选项，还笑话我们想提价到 7 块钱。现在我们说要 50 块，他们反手就给消费者涨了 250。” 这段话揭示了一个残酷的现实：**长达十几年的供应链权力结构彻底反转了**。以前是三家供应商配合苹果的节奏，而现在，供应商把产能优先留给了出价更高、动辄甩出几十亿美金长期合约的 AI 客户。走投无路的苹果，只能将目光投向了另一个选项——中国的长鑫存储。
---
[06:40](https://www.youtube.com/watch?v=C2MNBNqNRkI&t=400s) 实体清单的完美两难，与四年后的政治讽刺
苹果的这一转身，直接踏进了政治雷区。很多人把长鑫存储面临的处境搞混了：长鑫目前确实被美国五角大楼列入了 **1260H 清单（涉军企业名单）**。和国防部点名的公司做生意虽然名声难看、政治麻烦，但并不犯法；真正能一刀切死、等同于判死刑的，是商务部的**实体清单（Entity List）**。一旦入单，美国公司想买其产品就必须申请基本不可能批下来的出口许可证。
苹果之所以如此卑微地游说白宫，求的不是一张特批通行证，而是一个“前瞻性的承诺”——保证长鑫未来不会被加进实体清单。因为苹果承担不起巨大的供应链沉没成本：重新认证长鑫颗粒、调整产品设计、配合生产线，需要耗费半年到一年的时间。如果今天签了合同，明天长鑫就被拉黑，整条供应链一夜崩塌，损失无法估量。
然而长鑫此刻正“悬在半空”。据报道，一个跨部门委员会其实早就同意将长鑫及另外 100 多家中国公司加进实体清单，但白宫自去年秋天以来硬是压着这张名单一次都没更新。有智库直接点破：白宫正忙着跟北京谈关税和稀土，早已把这份国安名单当成了贸易谈判的筹码。今年 2 月甚至还闹出了大乌龙：五角大楼在更新 1260H 清单时，不小心把长鑫和长江存储（YMTC）移了出去，不到一小时白宫大怒，强令撤回。直到 6 月重新发布时，不仅恢复了这两家，还将名单扩大到了 188 家，新塞进了阿里巴巴、百度、比亚迪等巨头。
这种一小时内“上了又下、下了又上”的巨大不确定性，让苹果内部心惊肉跳。华盛顿的反对声更是震耳欲聋，众议院中国问题委员会主席约翰·穆勒（John Moolenaar）公开警告：“苹果与一家中国军方关联企业合作会是一个严重的错误。”
历史在这里开了一个极具讽刺意味的玩笑。把时间倒回 2022 年，苹果曾想购买长江存储的芯片装进在中国市场销售的 iPhone 中。当时有一位参议员公开放话警告：“苹果你在玩火，会遭到联邦政府前所未有的审查。” 苹果当时被活活吓退。四年后的今天，这位当年吓退苹果的参议员——**马可·卢比奥（Marco Rubio）**，已经摇身一变，成为了美国的国务卿兼代理国家安全顾问。而苹果在面临更大的全球供应链危机时，不得不再次来敲同一扇大门。
更微妙的是，今年 5 月特朗普访问北京的同行 CEO 队伍中，库克和美光的 CEO 竟然坐在了同一架飞机上。一个是想引进中国供应商摆脱美光定价权的买家，一个是想靠白宫把中国对手挡在门外的卖家，这两个被内存危机死死绑在一起的对手，恰恰是这场地缘政治博弈最好的缩影。
---
[11:45](https://www.youtube.com/watch?v=C2MNBNqNRkI&t=705s) “中国倾销”的伪命题：以钨矿出口为例
面对苹果对长鑫的秋波，市场上很多人开始恐慌：如果中国反手搞价格倾销，把内存价格打到地板上，这一波内存超级行情是不是要彻底崩盘？
要拆解这个恐慌，必须先看另一个金属物种的下场——**钨（Tungsten）**。钨可以造穿甲弹、钻头、切削刀具以及芯片制造设备，且几乎没有替代品。过去，全球大约九成的钨都来自中国。这个开局和内存的恐慌一模一样：中国占九成，只要中国一倾销，全球价格就得崩。
但现实却狠狠打了直觉的脸。去年 2 月，中国对钨实施了严格的出口管制，商务部要求出口必须逐笔申请许可证。经加工的钨（APT）出口量从 2024 年全年的 782 吨瞬间暴跌至 243 吨，跌幅高达 **70%**。一夜之间，依赖中国 55% 钨供应的日本面临断供，锗、镓、锑等关键金属也接连进了收紧的清单。
如果中国真的有大量富裕产能去冲击市场，关了出口阀门后，国内应该库存堆积、价格暴跌对不对？事实恰恰相反！同一时间，中国自己反而开始疯狂向全球进口钨： - 钨矿进口量暴涨了 **153%**。 - 精加工钨的进口量涨了接近 **10 倍**。 - 从卢旺达、玻利维亚到葡萄牙，谁肯卖就跟谁买，而且绝不还价。
一位做了 30 年钨矿的 CEO 坦言：“你永远不会再看到中国的钨原料回到全球市场了。” 中国下一步要做的是卖高附加值的成品零件。一年之内，鹿特丹风向标市场的钨价暴涨了大约 **9 倍**。
> “坐在矿上，不等于有余粮可卖。”
这就是必须记住的底层逻辑：纸面上拥有最多是一回事，手里有没有富裕的货拿出去砸盘是另一回事。中国的钨矿经过几十年持续开采，容易挖的富矿已经采光，有些矿山拍卖甚至无人问津。而与此同时，国内光伏、国防、刀具、芯片制造设备等产业的胃口正垂直往上喷。当一个国家自己的内需把产能全部吃光、连自己都喂不饱的时候，它根本没有余粮去海外倾销。
---
[15:50](https://www.youtube.com/watch?v=C2MNBNqNRkI&t=950s) 长鑫存储的真实家底与“破天的富贵”
将钨的这把尺子原封不动地挪到长鑫存储身上，真相便浮出水面。长鑫今年第一季度单季营收 508 亿人民币（约合 70 亿美金），同比暴涨 **719%**。去年全年还在亏损，今年上半年预计利润就能一举抹平建厂以来所有的累计亏损。同时，它已经通过了上海科创板的 IPO 审核，准备募集 295 亿人民币，这将是 2022 年以来中国大陆最大的一次 IPO。
听上去势头极其凶猛，但翻开长鑫的客户名单：阿里云、字节跳动、腾讯、联想、小米、OPPO……中国自己庞大的 AI 基础设施建设和消费电子正在疯狂吞噬着长鑫的全部产能。
而且，所谓“便宜的中国内存”是一个巨大的认知误区。长鑫在没有 EUV（极紫外光刻机）的情况下，被迫采用更复杂的多重图案化（Multi-Patterning）工艺，导致其造出来的芯片面积比韩系同类产品大了 **40% 到 50%**。这意味着，同一片晶圆能切出的有效芯片比三巨头少了将近四成。“地不小，收成很薄”，其成本天生就高，产品定价与三巨头在同一区间，根本没有赔本砸盘的空间。苹果就算用它，买的也不是便宜货，而是一个“不被三巨头卡脖子的安全备胎”。
根据半导体研究机构 SemiAnalysis 的数据： - 长鑫目前的月产能大约是 26.5 万片晶圆，到年底预计达 35.5 万片，正在逼近美光的 38.5 万片。 - 全球 DRAM 的供不应求和缺口预计要到 **2028 年之后**才可能缓解。 - 在新晶圆厂动工到投产需要 3 到 5 年的窗口期里，全球产能谁都不够用。
目前，长鑫并非处于完全封锁状态，它已经通过海盗船（Corsair）的 DDR5 产线、戴尔和惠普的部分预装机型向西方供货，高通（Qualcomm）CEO 也确认完成了对长鑫的供应商资格认证。但这些外供的量和国内庞大的胃口相比微乎其微。它就是内存世界里的“中国钨”，所谓“中国一倾销行情就崩”只是一个站不住脚的、用来吓人的故事。
长鑫能有今天坐等苹果敲门的底气，离不开其背后被称为中国投资界“赌城”的合肥市政府。2016 年成立的长鑫，在前十年一直在疯狂烧钱。它在 2025 年时还累计亏损了 366 亿人民币，唯一的家底是早年通过收购德国已破产内存企业奇梦达（Qimonda）积攒下的专利和团队。
长鑫的制程至今还停留在 16 纳米级别（三星和海力士已达到 12 纳米），且做不了最赚钱的 HBM，99% 的营收都来自基础的 DDR4 和 LPDDR5X。在正常市场竞争下，这样一家技术落后一代、成本高出 40% 的企业大概率会被淘汰，但它却神奇地拿到了高达 **70%** 的企业利润率。
这笔从天而降的“破天富贵”，恰恰是三巨头自己送上门的。三巨头为了赚取 AI 的暴利，集体抽走了传统 DRAM 超过 70% 的产能。传统内存价格随之被推向了长鑫原本绝不可能盈利的高位。AI 军备竞赛制造了内存荒，内存荒抬高了价格，高昂的价格让长鑫这种落后一代的公司赚取了暴利，而暴利又反哺了长鑫去盖新的晶圆厂（上海新项目推进后，预计 2027 年月产能达 42 万片晶圆，将占全球 17% 份额）并完成超千亿市值的 IPO。
整条食物链形成了一个巨大的闭环：三巨头为了 AI 抽干产能，亲手给未来最大的竞争对手送去了一张入场券和海量资金；而苹果被三巨头涨价逼到走投无路，只能反过来去敲这家被三巨头亲手养大的中国公司的门。这场 AI 军备竞赛，不仅在放音乐，还在不计代价地教会对手跳舞。而最让人拿不准的是：这场逼得苹果涨价、长鑫爆发的内存荒，究竟是 AI 的真实需求，还是几家巨头互相砸钱、自己点火催生出来的一场终将散场的“海市蜃楼”？
## Notable quotes > [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=C2MNBNqNRkI&t=0s) 绝对不在产品生命周期中期涨价
> [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=C2MNBNqNRkI&t=0s) 涨价是不可避免的 — 蒂姆·库克
> [03:15](https://www.youtube.com/watch?v=C2MNBNqNRkI&t=195s) 喂饱了 AI，饿着了消费者
> [03:15](https://www.youtube.com/watch?v=C2MNBNqNRkI&t=195s) 苹果十几年来用 5 美金买我们的芯片装进金属盒子里，转头告诉消费者这是 99 美金的升级选项，还笑话我们想提价到 7 块钱。现在我们说要 50 块，他们反手就给消费者涨了 250。 — 美光 CEO
> [06:40](https://www.youtube.com/watch?v=C2MNBNqNRkI&t=400s) 苹果你在玩火，会遭到联邦政府前所未有的审查。 — 马可·卢比奥
> [06:40](https://www.youtube.com/watch?v=C2MNBNqNRkI&t=400s) 苹果与一家中国军方关联企业合作会是一个严重的错误。 — 约翰·穆勒
> [11:45](https://www.youtube.com/watch?v=C2MNBNqNRkI&t=705s) 坐在矿上，不等于有余粮可卖。
> [11:45](https://www.youtube.com/watch?v=C2MNBNqNRkI&t=705s) 你永远不会再看到中国的钨原料回到全球市场了。 — 某钨矿公司 CEO
> [15:50](https://www.youtube.com/watch?v=C2MNBNqNRkI&t=950s) 地不小，收成很薄
> [15:50](https://www.youtube.com/watch?v=C2MNBNqNRkI&t=950s) 不被三巨头卡脖子的安全备胎
> [15:50](https://www.youtube.com/watch?v=C2MNBNqNRkI&t=950s) 破天富贵
> [15:50](https://www.youtube.com/watch?v=C2MNBNqNRkI&t=950s) 这场 AI 军备竞赛，不仅在放音乐，还在不计代价地教会对手跳舞。
## Mentioned 苹果公司, 长鑫存储, 美光, 白宫, 美国商务部, 美国国防部, 金融时报, 实体清单, Mac Studio, MacBook Air, MacBook Pro, iPad Air, iPad Pro, Apple TV, Vision Pro, 蒂姆·库克, 华尔街日报, 三星, SK海力士, 英伟达, 微软, 亚马逊, 戴尔, 联想, Xbox, iPhone, 1260H 清单, 长江存储, 约翰·穆勒, 马可·卢比奥, 特朗普, 钨, 阿里云, 字节跳动, 腾讯, 小米, OPPO, SemiAnalysis, 海盗船, 高通, 合肥市政府, 奇梦达
[Source](https://www.youtube.com/watch?v=C2MNBNqNRkI)