甲骨文巨债绑定OpenAI引忧标普背离频次破纪录

视野环球财经

甲骨文因举债3000亿美元建设数据中心以履行与OpenAI的长期合同，其债务违约风险与OpenAI的盈利及上市前景深度关联，成为当前股价最大不确定性来源。

AI-assisted summary of 美股半导体又行了？四大科技继续跷跷板！ CTA更新！ORCL还有没有底？ — original source. Check the original for full context.

Source published: 2026-08-22

Detailed notes

## Background 本视频由 YouTube 频道“视野环球财经”于 2026 年 7 月 22 日发布。简介主要介绍了频道最新开通的 YouTube 会员功能及 Patreon 替代方案，详细说明了各会员级别的权益、iOS 苹果税避坑指南、更新频率与免责声明，并强调免费视频的日更节奏不会受到影响。

## TL;DR 视频深入剖析了美股半导体板块强劲反弹背后与四大科技股形成的跷跷板轮动效应，并指出标普 500 指数发生“广度与价格背离”的次数已创下历史新高。针对甲骨文（ORCL）的持续下跌，分析揭示其本质是与 OpenAI 签订的 3,000 亿美元巨额合同及潜在违约风险深度绑定。同时，节目梳理了费城半导体指数（SOXX）历史跌幅超 20% 后的反弹规律与其对标普盈利贡献的拐点，并给出了费半 550 至 584 强压力位区间及标普 7400 点的 CTA 关键卖点策略。

## Atmosphere & style 整期节目延续了主播一贯理性、敏锐且客观务实的分析风格，面对复杂的市场异象不盲目乐观也不恐慌造势。通过详实的数据对比与逻辑推演，将深奥的机构量化策略和企业基本面绑定关系拆解得清晰易懂。整体氛围专业而笃定，既有对短期反弹阻力位的冷静提示，又有对长期趋势拐点的深刻洞察，给观者带来极强的踏实感与启发性。

## Key takeaways - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=eI_tRH_svoU&t=0s) 美股四大指数收涨且半导体（SOXX）大幅反弹，但大科技与软件板块表现疲软，延续反向轮动格局。 - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=eI_tRH_svoU&t=0s) 标普500指数发生“广度与价格背离”的交易日达53次，超越2000年互联网泡沫时期（52次），凸显市场高度撕裂。 - [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=eI_tRH_svoU&t=300s) 甲骨文（ORCL）因大规模举债建数据中心支持 OpenAI 而资产负债表恶化，CDS飙升，其股价缺乏技术面底线。 - [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=eI_tRH_svoU&t=300s) OpenAI 与甲骨文的合同总价值约 3,000 亿美元，每年需支付约 600 亿，甲骨文的基本面极度依赖 OpenAI 的高营收和盈利能力。 - [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=eI_tRH_svoU&t=300s) 受市场环境影响，OpenAI 上市时间预计延后至 2027 年，且买方估值（8900-9000 亿美元）与其 1 万亿美元的目标存在落差。 - [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=eI_tRH_svoU&t=600s) 费城半导体指数从高点回调 20%，据历史统计 15 年间 15 次跌超 20%，触发后 20 个交易日与 60 个交易日的平均回报分别为 8% 和 11%。 - [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=eI_tRH_svoU&t=600s) 半导体行业对标普 500 指数 EPS 贡献巨大，预计 2026 年 Q2 贡献近 48% 的盈利增长；且半导体交易量占全球股市总量的 20% 以上。 - [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=eI_tRH_svoU&t=600s) 市场对半导体盈利预期开始向下拐头，后市方向仍需等待科技巨头财报与业绩指引（尤其是谷歌 CapEx）的验证。 - [15:00](https://www.youtube.com/watch?v=eI_tRH_svoU&t=900s) 费城半导体指数技术面上面临 550 至 584 的强压力区间，套牢盘阻力较重，反弹面临高空做空筹码的压制。 - [15:00](https://www.youtube.com/watch?v=eI_tRH_svoU&t=900s) 标普 500 的 CTA 策略系统在 7400 点设有一级卖出触发位，若财报引发下挫跌破此位，将触发量化卖盘。

## Detailed walkthrough ### [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=eI_tRH_svoU&t=0s) 标普“广度与价格背离”创历史纪录，等待大科技财报

美东时间2026年7月21日（周二）晚，美股四大指数全线收涨，纳斯达克与半导体板块迎来大幅反弹。特别是费城半导体指数（SOXX）表现亮眼，30只成分股无一例外全部上涨。然而，市场依然延续了“四大科技+软件板块”与半导体板块互相踩跷跷板的反向轮动格局，大科技和软件今天集体下跌。更值得警惕的是，标普500指数的广度（上涨广度）与价格依然在发生严重背离——即指数表面上在上涨，但下跌的成分股数量反而多于上涨的成分股。

截至2026年7月21日，今年标普指数发生“广度与价格背离”的交易日已达53次，这一数字已经正式超越了2000年互联网泡沫时期的52次。历史上背离次数最多的年份分别是2024年的60次和2025年的58次。目前2026年才刚刚进入7月份，如果后几个月维持这种撕裂走势，今年极有可能刷新历史最高纪录。这种背离让许多投资者的持仓体验非常别扭：有时候指数大涨，自己的账户却在亏损；有时候指数下跌，账户反而表现不错。

市场眼下的焦点集中在即将发布的谷歌（Alphabet）和特斯拉（Tesla）财报上，其中最为关键的是谷歌对未来资本支出（CapEx）的指引——到底是上调、维持现状，还是释放出放缓信号。此外，标普500的CTA系统策略目前在横盘震荡中变化不大，唯独卖点触发位置值得密切关注。

- **标普500背离历史数据比较**：2000年为52次，2024年为60次，2025年为58次，2026年截至当日已达53次。 - **市场交投特征**：大科技/软件与半导体呈跷跷板效应；指数上涨但多数成分股下跌。

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[00:05](https://www.youtube.com/watch?v=eI_tRH_svoU&t=5s) 甲骨文（ORCL）暴跌背后的真相：命运绑定 OpenAI

针对近期大量观众询问“跌跌不休的甲骨文（ORCL）到底有没有底”，答案并不取决于技术面，而是取决于 OpenAI。甲骨文目前的股价走势已经与其最大单一客户 OpenAI 进行了深度捆绑。为了履行与 OpenAI 签订的庞大合同，甲骨文大规模举债建设数据中心，导致其资产负债表极度恶化，债券信用违约互换（CDS）价格飙升，这意味着持有甲骨文债券的投资者需要支付极高的保险费用，市场对其债务违约风险表达了高度担忧。

OpenAI 与甲骨文签订的合同总价值高达约 **3,000 亿美元**，期限为 5 年，预计将从 2027 年开始执行并产生收入。按照简单平均计算，OpenAI 每年需要向甲骨文支付约 **600 亿美元**。然而，OpenAI 的实际财务状况与上市前景充满了不确定性： 1. **上市计划延后**：虽然 OpenAI 曾计划在 2026 年提交上市申请，但受半导体板块回撤以及 SpaceX 上市后破发等市场环境影响，今年上市的概率大幅降低，市场普遍预期其上市时间将推迟至 2027 年。 2. **估值分歧**：OpenAI 的核心诉求是达到 1 万亿美元估值，但目前市场买方给出的估值仅在 8,900 亿至 9,000 亿美元左右，存在约 1,000 亿美元的落差。 3. **营收预估**：OpenAI 营收从 2024 年的约 37 亿美元，飙升至 2025 年的 130 亿美元；预计 2026 年达到 250 亿至 300 亿美元，2027 年达到 440 亿至 620 亿美元。

> "成不成功、甲骨文能不能顺利的度过这一关，就看 OpenAI 它在整个的目前的 AI 生态的竞争中到底能不能够实现这种高增长、高营收。它能赚到钱，那自然有钱付给甲骨文；赚不到钱，那就很难讲了，那甲骨文就算被它坑了。"

从技术面上看，甲骨文股价已一路下探至 120 多美元附近，上方从 127 美元开始全都是密集的套牢盘。在基本面极度不确定、机构也难以精确算清账本的情况下，甲骨文缺乏可预测性和确定性，反弹难度极大。投资者是留是去，完全取决于对 OpenAI 未来几年的盈利和竞争能力的判断。

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[10:00](https://www.youtube.com/watch?v=eI_tRH_svoU&t=600s) 费半跌破20%的历史数据统计与盈利预期变化

费城半导体指数从此前高点 655 点一路回调至最低 498 点，跌幅已达 **20%**。纵观 2011 年至 2026 年这 15 年的历史，费半回撤超过 20% 的情况共出现过 **15 次**，其中有 5 次跌幅超过 30%，最严重的一次跌幅高达 44%。根据摩根大通（JPM）的数据统计，在费半触发 20% 回调后的未来收益表现如下： - **未来 20 个交易日**：平均正收益率约为 **8%**。 - **未来 60 个交易日**：平均正收益率约为 **11%**。

除了历史统计，半导体板块在基本面上出现了一个值得注意的新信号：**市场对半导体行业的盈利预期已从高位开始向下拐头**。盈利预期决定了成分股和标普指数的长期走向。不过，卖方分析师的共识调降有先后之分，个别极其悲观的报告可能短期拉低整体平均值，因此目前尚无法断定这是趋势性的见顶，还是短期的波动，仍需观察二季度财报及公司给出的业绩前瞻。

半导体对标普500指数 EPS（每股收益）的贡献度举足轻重。从数据来看，在人工智能发展早期，超大规模数据中心推动了标普大部分的 EPS 增长；而到了 2026 年第二季度，市场预计**半导体行业将贡献标普 500 指数近一半（高达 48%）的盈利增长**。

此外，半导体股票目前已占到全球股票总交易量的 **20% 以上**，创下历史新高，是名副其实的全球股市“大火炉”。如果这个火炉熄灭、交易量大幅萎缩，最先受打击的将是券商板块。

- **费半回撤数据**：历史15年中，15次跌超20%，5次跌超30%，最大跌幅44%。 - **标普EPS贡献率**：2026年Q2半导体对标普500盈利增长的贡献度预估达 48%。 - **全球交易占比**：半导体板块占全球股市总交易量 20% 以上。

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[15:00](https://www.youtube.com/watch?v=eI_tRH_svoU&t=900s) 费半技术面研判与 CTA 关键卖点策略

从技术分析角度来看，随着今天费半单日强势反弹超 5%，指数已进入了 **550 至 584** 的强压力区间。这一区域是反弹容易承压的地方，也是空头重新布局加码做空的“射程范围”。按标准的短线高空交易逻辑，部分激进的交易员会在该区间做空，并将止损位设在 584 突破之后，或者更上方突破 615 后止损。

造成该区域阻力巨大的原因是前期的套牢盘较多。随着指数反弹至此，部分解套的多头力量会转化为摇摆派，选择逢高离场，导致多头力量被分散。

> "如果我是在这个止跌的看点做了波段仓位，今天我是一定会卖掉、会落袋为安的，至少一半或者一大半会落袋为安。直到它打穿之后，我就多看一步，看到上方这里再卖一半，然后它过了 615 之后才去做下一个波段。"

反弹能否一举冲破 584 压制，核心要看明日谷歌的财报。如果谷歌大幅上调资本支出，半导体可能借助利好直接强冲 584；如果仅仅是维持现有预期，短线交易员可能会重新审视风险。

针对标普500的 **CTA 系统的卖点策略**：在当前的横盘格局下，CTA 策略呈“小买”状态，但下方存在关键的卖出触发点： - **第一触发位**：标普 500 指数 **7400 点**（距离目前仅约 60 点左右），若明天谷歌财报引发市场大跌跌破此位置，将引发 CTA 系统的卖盘。 - **后续触发位**：依次为 **7175 点** 与 **6445 点**（距离尚远）。

后市资金走向仍需等待下周包括 Meta、微软（Microsoft）和亚马逊（Amazon）在内的其余三大科技巨头财报全部落地后，市场才会真正选出清晰的中期方向。

## Notable quotes > [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=eI_tRH_svoU&t=300s) 成不成功、甲骨文能不能顺利的度过这一关，就看 OpenAI 它在整个的目前的 AI 生态的竞争中到底能不能够实现这种高增长、高营收。它能赚到钱，那自然有钱付给甲骨文；赚不到钱，那就很难讲了，那甲骨文就算被它坑了。

> [15:00](https://www.youtube.com/watch?v=eI_tRH_svoU&t=900s) 如果我是在这个止跌的看点做了波段仓位，今天我是一定会卖掉、会落袋为安的，至少一半或者一大半会落袋为安。直到它打穿之后，我就多看一步，看到上方这里再卖一半，然后它过了 615 之后才去做下一个波段。

## Mentioned 美股, 标普500指数, 纳斯达克, 费城半导体指数, SOXX, 甲骨文, ORCL, OpenAI, 谷歌, Alphabet, 特斯拉, Tesla, 摩根大通, JPM, SpaceX, Meta, 微软, Microsoft, 亚马逊, Amazon, CTA

[Source](https://www.youtube.com/watch?v=eI_tRH_svoU)

中文简报

甲骨文巨债绑定OpenAI引忧标普背离频次破纪录甲骨文因举债3000亿美元建设数据中心以履行与OpenAI的长期合同，其债务违约风险与OpenAI的盈利及上市前景深度关联，成为当前股价最大不确定性来源。视频深入剖析了美股半导体板块强劲反弹背后与四大科技股形成的跷跷板轮动效应，并指出标普500指数发生“广度与价格背离”的次数已创下历史新高。针对甲骨文（ORCL）的持续下跌，分析揭示其本质是与OpenAI签订的3000亿美元巨额合同及潜在违约风险深度绑定。同时，梳理了费城半导体指数（SOXX）历史跌幅超20%后的反弹规律与其对标普盈利贡献的拐点，并给出了费半550至584强压力位区间及标普7400点的CTA关键卖点策略。美股四大指数与费城半导体（SOXX）大幅反弹，但大科技与软件板块表现疲软；标普500年内“广度与价格背离”达53次，正式超越2000年互联网泡沫时期的52次。 (0:00) 甲骨文（ORCL）因举债建数据中心支持OpenAI致使资产负债表恶化、CDS飙升；其基本面高度绑定总额约3,000亿美元的OpenAI大单，而OpenAI面临上市推迟至2027年及估值落差等不确定性。 (0:05) 费半自高位回调20%，历史15年间15次出现类似跌幅后，未来20天和60天平均正收益为8%和11%；但板块盈利预期已现高位拐头迹象，且预计2026年Q2贡献标普近48%的盈利增长。 (10:00) 费半反弹进入550至584强阻力区间，能否有效突破取决于谷歌财报中的CapEx指引；同时标普500的CTA系统在7400点设有第一卖出触发位，距现价仅约60点。 (15:00)

Reading summary

美股市场呈现半导体与大科技轮动、指数与广度严重背离的撕裂走势，资金在关键财报前博弈加剧。节目指出，半导体面临强压力区与盈利预期转向，甲骨文则因债务绑定OpenAI而承受基本面高度不确定性。标普广度背离创历史，市场轮动分化 (0:00) 截至2026年7月21日，美股四大指数虽全线收涨、费城半导体指数30只成分股全线反弹，但大科技与软件板块集体走弱，呈现明显的跷跷板轮动格局。更严重的是，标普500指数年内出现“上涨广度与价格背离”（即指数上涨但下跌股数量更多）的交易日已达53次，正式打破了2000年互联网泡沫时期的52次纪录，逼近2024年的60次与2025年的58次历史极值。目前全市场注意力高度聚焦于谷歌和特斯拉即将发布的财报，尤其是谷歌对未来资本支出（CapEx）的指引走向。甲骨文暴跌绑定OpenAI财务风险 (0:05) 针对甲骨文（ORCL）股价跌跌不休的寻底问题，节目分析其核心并不在技术面，而在于与最大客户OpenAI的深度捆绑。甲骨文为承接OpenAI总额约3000亿美元、期限5年（预计2027年起执行）的庞大合同而大规模举债扩建数据中心，导致资产负债表极度恶化，债券信用违约互换（CDS）费率大幅飙升，债务违约风险引发担忧。 OpenAI本身面临多重不确定性：受半导体板块回撤及SpaceX上市破发影响，其上市计划或推迟至2027年；且买方对其估值（8900亿至9000亿美元）与自身诉求（1万亿美元）存在分歧。OpenAI的营收预计在2026年达250亿至300亿美元、2027年达440亿至620亿美元。甲骨文股价目前在120多美元附近，上方127美元起套牢盘密集，其反弹前景完全取决于OpenAI能否顺利实现高营收并兑现支付能力。费半历史收益统计与盈利预期见顶隐忧 (10:00) 费城半导体指数此前自高点655点回调至最低498点，跌幅达20%。根据摩根大通在2011至2026年间的历史数据统计，过去15年中费半跌超20%共发生15次（其中5次跌超30%，最深跌幅44%）；而在触发20%回调后，其未来20个与60个交易日的平均正收益率分别约为8%和11%。半导体股票交易活跃度极高，占全球股票总交易量20%以上。但基本面上出现了一个警告信号：市场对半导体行业的盈利预期已从高位向下拐头。半导体行业在2026年第二季度预计将贡献标普500指数近一半（48%）的盈利增长，分析师调降预期的趋势是否确立，仍需结合二季报及业绩指引进一步验证。费半面临强阻力区间与CTA卖点设定 (15:00) 从技术面看，费半单日反弹超5%后已直接进入550至584点的强压力区间。该区域前期套牢盘密集，解套多头易转为摇摆抛盘，同时也是空头布局阻击的防线。交易策略上，该阻力区适合短线波段落袋为安，若要向上冲破584点，需依赖谷歌财报大幅上调资本支出等重大利好催化。在CTA策略方面，标普500目前处于横盘小买状态，但存在明确的下行卖出触发点：第一触发位为标普7400点（距离当时仅约60点左右），若财报利空引发急跌跌破该点位，将触发量化卖盘；更下方的触发位分别为7175点与6445点。美股短期走势仍受制于大型科技股的财报验证。市场中期的清晰方向，仍需等待下周Meta、微软和亚马逊等科技巨头的业绩全部出炉后才能明确。

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[5:00] 成不成功、甲骨文能不能顺利的度过这一关，就看 OpenAI 它在整个的目前的 AI 生态的竞争中到底能不能够实现这种高增长、高营收。它能赚到钱，那自然有钱付给甲骨文；赚不到钱，那就很难讲了，那甲骨文就算被它坑了。 [15:00] 如果我是在这个止跌的看点做了波段仓位，今天我是一定会卖掉、会落袋为安的，至少一半或者一大半会落袋为安。直到它打穿之后，我就多看一步，看到上方这里再卖一半，然后它过了 615 之后才去做下一个波段。

Original transcript

[0:00] 大家好,欢迎回到视野环球财经,我是Ryno现在是美东时间26年7月21号,周二晚上的10点45分今天咱们节目录得比较晚啊咱们抓紧时间,节目稍微的真正简短一些今天咱们四大指数是全部收涨纳指和半导体是大幅反弹另外今天的费城半导体指数表现非常的不错啊是30只成分股全部上涨但是呢四大科技啊加上软件板块再次是走了半导体的翘翘板的反向今天是集体下跌而且呢现在这个标普的这个广度啊还有和光标普的这个价格啊仍旧在发生背离什么意思呢就是指数看上去上涨但是呢下跌的成分股却比上涨的成分股更多为大家来看一个统计大家就知道今年的情况有多么的极端不算今天就是今年迄今为止我们看一下最右侧那个柱子2026年那么不算今天呢迄今为止广度和价格背离的情况已经是发生了52次这个是和2000年的数字一模一样就我们看左侧左侧片这第四个啊也是52次那么如果算上今天那么已经是第53次已经是超过了2000年最高的次数呢是发生在过去的2024年和2025年2024年是有60次的背离2025年是有58个交易日发生了背离所以呢在过去的几个月啊大家看到这个标普的指数啊走得很别扭对吧你要光看指数你完全不知道你的账户会什么样有的时候指数在涨你发现你的账户在跌有的时候你的这个指数在跌你的账户涨得还不错所以呢现在这个翘翘板它还在后面如果还是这样那么市场依旧会走得比较别扭而且现在才刚刚7月份后面还有大几个月的时间今年再这么下去很有可能会创下历史记录会超过2024年那么明天是谷歌和特斯拉的财报主要要是等待向谷歌他出关于资本支出的消息到底是上调是维持现状还是呢释放出放缓的信号这个等明天谷歌的财报之后咱们才能知道啊所以呢明天这个是一个大事情所以今天咱们的重点啊只讲一讲关于费城半导体目前的一些新的变化包括之前发生了下跌20%之后的统计以及在业绩层面的一些修正还有呢就是关于统计完了之后就是在这个上次的20%的下跌之后它后面在一个中期长期里面大概的一个回报什么样的情况另外呢关于这个标普的CTA的系统的这个策略的卖点问题呢很久没有更新因为现在市场呢确实在最近一直在横盘啊没有动啊所以没有什么变化没有什么大变化但是昨天有一点点的小变化我等会拿出来给大家看一下好那咱们在讲解关于废办的统计和这个一些新的情况之前呢我想先讲一支大家问的比较多的个股就是甲骨文关于这只个股啊其实有很多朋友都在问问什么呢就是说它走成了这个样子它到底还有没有底那么有没有底啊说实话咱们说了不算谁说了算呢OpenAI说了算我今天呢就把一些基本情况还是给大家看一下因为这只股票问的朋友太多了感觉似乎很多人还不知道它在发生什么或者不知道它什么状况好简单介绍一下就是甲骨文现在之所以走成这个样子是由于他已经深度绑定了OpenAI的合同OpenAI是他最大的单一客户现在甲骨文大部分的借债都是为了旅行和OpenAI的合同去借的因为先给他签了个合同告诉他我会给你付钱然后我会需要你的数据中心然后你拿着我的合同借钱去吧他就借了很多钱结果甲骨文的资产负债表就非常的糟糕而且他的债务在信用违约互换的价格非常高相当于就是持有他债券的人付出的保险费用是极高 [5:00] 代表什么呢代表这个债务的风险极高所以OpenAI如果有好消息它能够证明有持续负账给甲骨文的能力那么它就能够刺激甲骨文利好反之OpenAI如果越来越差逐渐落后上市也受阻那么甲骨文就没什么希望所以你是不是还持有这只股票准备持有多久取决于你认为OpenAI能不能在AI竞争如此激烈的市场里占优能不能够把账单付给甲骨文那么现在OpenAI是一个什么样的情况呢他们的合同到底需要付多少钱呢我还是给大家看一个数据OpenAI与甲骨文的合同现在的情况总价值差不多是3000亿美元左右期限是5年左右从2027年就是明年开始履行然后去开始收钱所以你要算一下的话3000亿除以5年平均每一年OpenAI就要付给甲骨文600亿美元的这个贡献600亿美元的营收对吧好那这个账就比较好算了就是那OpenAI这边能不能够赚到600亿一年呢好我们看一下OpenAI的现状之前呢是预计2026年可能上市对吧包括提交了一些潜在的这个上市文件但是呢后面市场又不是那么好对不对包括半导体也在回撤加上SpaceX上市之后价格还破发了所以整个综合起来看今年上市的可能性已经大幅降低现在市场预期OpenAI可能会转向2027年才上市它的核心诉求是1万亿美元的估值但是现在市场只能给到大概8900多亿9000亿左右实际上里外里还差了1000亿好那它的营收是多少钱呢营收从2024年的差不多37亿到2025年大幅增长到130亿再到当前2026年的250亿到300亿的预期以及2027年就是明年440亿到620亿的预期这是OpenAI现在市场的一个预期情况也就是说到2027年满打满算它的利润率100%那么OpenAI就有钱付给甲骨文600亿当然我们这里是一个简单平均它有可能第一年不付那么多但是2028年增长跟快价付更多2029年可能又翻了好几倍的付给甲骨文没有问题所以它这个地方是一个动态变化它不是一个确定值所以你成不成功甲骨文能不能顺利的度过这一关就看OpenAI它在整个的目前的AI生态的竞争中到底能不能够实现这种高增长高营收它能赚到钱那自然有钱付给甲骨文赚不到钱那就很难讲了那甲骨文就算被它坑了所以这是一个很长期的这么一个情况他会一直跟随着甲骨文OpenAI未来几年那么这种情况你要去问现在他怎么办对吧他会不会有什么起色你没有任何什么可看的东西因为现在说实话技术面走成这样全部一直跌到了120几块那都是一些很古老的支撑了上方全部是套牢盘从127往上几乎全是套牢盘你说它没有什么特别大的利好消息它靠什么走呢对吧它很难嘛所以甲克文这只股票大家如果问我更多的东西我其实没有什么太多的东西能够提供给大家只能够把这个技术面的信息给大家看一看但是呢在基本面风险如此之高的情况下也就是机构也吃不准大家都吃不准的情况下实际上它的可预见性或者叫确定性基本上无从谈起所以大家问我有时候甲骨文我没有讲或者很长时间才讲一次就是这个原因那么今天我把甲骨文给大家一次性给大家讲清楚至于你自己是去还是留那是大家自己要考虑的事情你要去跟踪更多的OpenAI和甲骨文之间的一些消息好这个是甲骨文接下来我想讲一讲关于费城半导体这个位置啊大家从之前我们因为我一直在休假实际上上次跌到20%的时候我没给大家做过统计所以今天呢因为才过了两天嘛我准备和大家还是把这个统计要讲一下就是从 [10:00] 高点的费半的655跌到这个最低点的498那么这个跌幅实际上是已经达到了20%之多那么费成半导体从高点回撤20%历史上有没有过呢有过几次那么之后会发生什么后面的回报率到底是正是负呢我还是以数据和图表来给大家讲解这张图表是统计了贝城半导体指数在过去的15年的时间从2011年到现在2026年时间费半股价下跌超过20%的情况一共出现了15次其中有5次的跌幅超过30%最严重的一次跌幅达到了44%那么跌幅达到20%之后会发生什么呢这张表格是JPM的统计他们的数据统计结果分成了几天就是我们看长期一点的像20天60天下方那个地方黄色的字大家可能看不清我跟大家讲一下20天的后面的平均收益大概是8%就是把历史上这15次全部统起来统计起来加总统计是8%的正收益60天之后的平均收益是正11%好吧这是整个的目前的这个在废半下跌达到或超过20%之后的20天和60天的平均回报好这个是我们说这是一个历史统计啊还有一个新的关于废城半导体的基本面的新情况我觉得有必要拿出来给大家看一眼这张图表讲的是半导体的盈利的预期大家可以看到画圈圈的位置那个有一个高点已经从高点回落什么意思呢就是市场不是有些共识预期吗半导体现在行业的盈利预期已经从极高水平开始往下拐弯好这里就有个问题啊预期贵预期英文市场的卖方分析师的这个共识调研它有先有后有的个别分析师如果调的特别低会影响整体的共识的结果这都有可能性就是说它跌下来之后还有可能再拐头上去这是一个短期刚刚发生的一个变化这个股里面的核心问题在于半导体的盈利预期还会继续拐头向上吗还是会保持向下的趋势呢如果背办的盈利预期不是持续的上调了大家知道那就会意味什么就跟我们说标普一样标普之所以每年能够涨是因为它的盈利EPS的总和的盈利预期一直在往上走所以它只是往上在走那同样你作为背办来讲你盈利预期一直往上调那你当然其中的成分股股价一直往上在走这很合理反之如果往下调那就是另外一个故事对吧那就代表它见顶了但是现在由于下调的预期下调的时间比较短所以不能判断它到底是不是已经出现了趋势线的下调是不是大家认为半导体这个最强的周期已经触定了这个我个人并不清楚我只能去慢慢的去根数据看到了以后给大家做分析给大家来展示我们之所以说半导体对整个的标普非常的重要你还得要看另外一张图表就是它到底对标普的EPS的贡献有多大你就知道半导体量不量决定了标普量不量大家看这张图表这张图表展示了从2025年的一季度到2026年的预期的二季度的整个的目前的几个大的盈利板块分别是数据中心绿色的数据中心然后蓝色的半导体灰色的是剩余的标普500你可以看到这一代的市场的情况对于半导体的盈利预期对标普EPS的贡献度极高最右侧的二季度的贡献是高达48%最早的时候就是在人工智能早期的时候其实是超大规模数据中心推动了更多的标普的EPS的增长而目前2026年的二季度市场预计半导体将贡献标普500指数近一半的盈利增长所以刚才大家看到了另外一个图表就是未来的盈利增长预期 [15:00] 如果他们真的向下修正不再往上拐头了就意味着标普也会向下修正这是一个潜在的新问题但是现在还不严重因为它修正的幅度比较少而且时间比较早期所以不能确定我们需要等等二季度的财报特别是二季度财报里边半导体行业给的前瞻就是这些公司他们的前瞻到底是继续上调还是持平还是下调很多卖方分析师会以二季度的财报结果来去做更多的前占的分析好这个是我们说目前的一个新的一个变化那么还有一个就是我们说半导体现在其实就是全球的股市的这么最大的一个什么呢一个大火炉这个火炉它是不能熄灭的现在全球范围来看半导体股票占到全球交易量的20%以上创下了历史新高所以如果他们要量了那市场呢暂时就要冷静下来因为现在市场可吵的热点不多对吧因为市场的包括GDP这边要找到新的经济增长点那AI一定是一个暂时其他的东西还没有说像AI这么火所以AI半导体这个里面一定是一个大家要做的它不能吸的那真的要是半导体表现的一直都不好或者整体都吸了吸了火了那其实最先量的是谁最先量的应该是券商一旦交易量发生了大幅的下滑的情况券商会很难受好这个是整个的非半的一些数据统计好那对于今天的费半的这个上涨行情怎么看今天的为了更加清楚的给大家把这个东西讲清楚呢我给大家标识出来了首先第一个和我们前两天讲的位置我做了一点点的更新为了更加的精确现在在跌破之后550到584就是今天反弹的市价一口气不是涨了五个点吗这个地方就是一个强压力反弹乘压的地方也会进入空头的射程我这个分析完全基于技术分析的理由因为如果是我做空我会在这个地方反弹直接做空加码做空然后止损打掉584之后我会去止损这是一个我们正常来说叫高空的一个技术的做法就是这样因为这是一个非常难得的地方当然还有一些更激进的他会多做一步做到上方过了615之后他才会接受止损否则他这里做空上方还会做空做空让他下来这是我们说这是一个非常就是我们在技术分析里边或者叫做这个交易短线交易里边它会出现的一种状况那这个地方为什么会这么做呢套的人比较多然后很多人原来的多头实际上现在变成了这个摇摆派他在想着反弹上去了我要不要先跑不像以前那么坚定了对不对他就不像说你今天要一口气长到615上方了肯定他不跑他保证不跑他保证还要持有但是你现在长到这个位置他在想我刚刚解套我跑还是不跑对吧那肯定就有分歧了有分歧代表着多头的力量就被分散了所以容易形成这种承压的走势但是呢能不能过去能不能往下压最绝境的第一个推动的契机就是明天的谷歌的财报谷歌财报如果大幅上调资本支出的这个数字那半导体跌不下来他可能会接住这个利好消息直接突破五八四的有可能如果谷歌明天是维持只是维持了现在的资本支出的预期那就是一个很中性的至少算不上是个利好那就看半导体的短线交易员们怎么去思考这个问题了毕竟后面还有三个还有Meta 微软和亚马逊对吧所以这个地方如果是我的话大家会很多朋友我才会想今天大涨是不是又行了半导体是不是又可以追了不好意思这个地方让我来讲的话如果我是在这个止跌的看点做了波段仓位今天我是一定会卖掉会落袋为安至少一半一大半会卖掉落袋为安的然后直到它打穿之后我就多看一步看到上方这里再卖一半然后它过了615之后才去做下一个波段这么个做法这是最安全的好这是一些短线交易的从心态上我判断市场的一些行为最终的结果还是要看明天的谷歌它到底是以什么样的姿态给市场传递什么样的信息那个更重要那个对于资金的短线流向和信息来讲更加重要好吧技术面只有这么多没有其他的东西可说 [20:00] 后面等到明天结束然后到下个星期三个大科技的财报出来之后我相信市场还是会去选一个方向半导体这边因为半导体在这个地方这么窄的空间来回横着也横不住要么就上一步要么就往下更近一步就再下去下探一步我们慢慢等一等别着急好吧好然后这个是背城半导体最后我想把CTA的情况和大家做一个更新好CTA的情况是这样由于一直在横盘标普其实他们也是无所作为横盘是小买上涨是小买下跌是开始卖那么什么时候开始卖呢差的不远大概在7400474004这个地方差的不远今天可能有一点点移动有可能会跑到了7400数网上一个5点有可能今天因为没有更新所以7400下一个是7175然后是6445这两个离得比较远所以第一个值得关注的出发点位是7400这个位置差了60点并不多所以如果明天谷歌它是一个对市场是一个利空的消息掉下来那就会出发这里那就会出发这里至于剩下的7100点这个地方还挺软的好别的咱们今天就没什么可多讲的了尽量就稍微简单一点20分钟和我们平常比起来算是比较简单今天因为节目搞得比较晚有一些别的事耽误了明天的节目咱们还是会稍微早一点做稍微早一点大概就是在收盘之后的三个小时之内尽量把它做完给大家讲一讲因为明天有谷歌还有特斯拉的财报好那我们今天节目到这咱们非常感谢大家持续不断的点赞千万记住大家看完节目之后如果觉得对你所帮助的帮忙点点赞如果觉得你的朋友所需要你也可以转发给你的朋友们谢谢大家好那咱们今天到这咱们就明天同一时间不见不散

甲骨文巨债绑定OpenAI引忧 标普背离频次破纪录