马斯克执行特斯拉天价期权卖股套现逾50亿美元引发市场震荡

小Lin说

马斯克通过两轮对赌协议将个人报酬与业绩完全绑定，并借交税之名抛售股票缓解现金流压力兼避开市场恐慌。

AI-assisted summary of 【揭秘】马斯克成为世界首富背后，神奇的股权激励 — original source. Check the original for full context.

Source published: 2021-12-27

Detailed notes

## Background 该视频由 Bilibili UP 主“小Lin说”于 2021 年 12 月 27 日发布。简介指出，本期视频主要探讨宇宙第一妖股特斯拉（Tesla） CEO 埃隆·马斯克（Elon Musk）背后，堪称史上最大胆神奇的股权激励计划。

## TL;DR 视频深入解析了马斯克如何通过与特斯拉董事会签署无底薪、全额对赌的股权激励协议，跻身全美收入最高的 CEO。2012 年的第一份 10 年计划将马斯克的报酬与公司市值及经营目标深度绑定，他在短短 5 年内便提前超额达标。随后 2018 年双方推出了包含限制性锁仓条款、更高门槛的“升级版”10 年计划。随着期权临近到期，马斯克通过行权与“交税卖股”解决了天价税单问题，并在回笼资金的同时巧妙维持了资本市场的信心与市值稳定。

## Atmosphere & style 整段叙述充满干货与洞察力，既有对商业游戏规则与财税机制的精准拆解，又带着对顶尖企业家传奇对赌的惊叹感。叙述节奏紧凑明快，通过对比传统车企指标与马斯克近乎疯狂的业绩阶梯，营造出一种高风险、高回报的戏剧张力。对于公开市场卖股争议的剖析冷静而透彻，还原出了一场将商业智慧、资本心理学与税务筹划完美融合的顶级操盘故事。

## Key takeaways - [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1cL411L7F2?t=0s) 马斯克在全美CEO收入榜中高居榜首，其报酬并非来自持股的自然增值，而是源于特斯拉董事会给予的天价绩效报酬。 - [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1cL411L7F2?t=0s) 特斯拉不向马斯克提供任何固定工资、底薪或年终奖，全额报酬100%取决于公司业绩与股价表现。 - [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1cL411L7F2?t=0s) 2012年对赌计划将马斯克的收益与市值指标（32亿增至432亿美元）及经营/产能指标双重挂钩，每同时达标一组可解锁0.5%股票期权。 - [05:00](https://www.bilibili.com/video/BV1cL411L7F2?t=300s) 马斯克仅用约5年时间便提前完成了全部10个市值目标，并完成了10个经营目标中的9个（仅未达成30%毛利率），拿到了4.5%的股权激励。 - [05:00](https://www.bilibili.com/video/BV1cL411L7F2?t=300s) 2018年推出的升级版10年激励计划包含12个等级（最高12%期权），要求市值从590亿最高提升至6500亿美元，并结合16选12的营收与EBITDA指标。 - [05:00](https://www.bilibili.com/video/BV1cL411L7F2?t=300s) 2018年计划设置了严格的限制条款，要求市值需同时满足连续6个月及过去30天平均达标，且行权所得股票需强制锁仓5年。 - [10:00](https://www.bilibili.com/video/BV1cL411L7F2?t=600s) 行使期权在美会被视作个人所得，面临综合税率超50%（联邦税37%+加州税13%等）的天价税单。 - [10:00](https://www.bilibili.com/video/BV1cL411L7F2?t=600s) 针对2022年到期的2012年期权，马斯克利用协议中的“交税卖股”条款在公开市场抛售大量特斯拉股票以筹集行权税款。 - [10:00](https://www.bilibili.com/video/BV1cL411L7F2?t=600s) 马斯克在2021年底累计卖出50多亿美元股票，其中仅约五分之一用于缴纳约10亿美元的行权税款，但“交税卖股”的名义有效稳定了市场信心。

## Detailed walkthrough ### [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1cL411L7F2?t=0s) 2012年激励计划：零薪酬与对赌协议

2020年马斯克（Elon Musk）高居全美CEO收入榜首，其报酬甚至高出第二名十倍以上。2021年数据虽未公布，但他大概率将继续蝉联第一。这些收入并非来自于他持有的特斯拉（Tesla）股票资产自然增值，而是他作为CEO所拿到的实际报酬。特斯拉董事会之所以给予马斯克天价奖励，源于双方签署的一份被称为“史上最大胆、最有意思”的深度利益绑定协议。与通常包含底薪、年终奖及时间归属股票（Vesting Stock）的传统高管薪酬结构不同，特斯拉没有给马斯克提供任何固定工资、底薪或奖金，全额报酬100%取决于公司业绩与股价表现。

特斯拉于2010年上市，当时虽然已推出电动跑车，但面临电池技术不成熟、造价昂贵及传统车企转型缓慢等多重困境。尽管马斯克的理想宏大，但在投资人眼里其计划仍存在巨大不确定性。为此，董事会决定“因材施教”，于2012年制定了一份长达10年的对赌型股权激励计划。马斯克放弃了常规薪酬（仅保留加州法律规定的最低工资作为形式），其收益完全与两套考核指标挂钩：

* **市值指标（Market Cap）**：以2012年特斯拉32亿美元市值（最高目标432亿）为基准，中间设定10个档位，市值每增长40亿美元达成一个目标。 * **经营与生产指标**：设立10个与产品研发及产能相关的具体目标，例如打造出Model X的Alpha原型车、Beta原型车、Model 3原型车，以及年产量达到10万、20万、30万辆等。 * **组合解锁机制**：每同时达成一个市值目标和一个经营目标，马斯克即可获得特斯拉0.5%的股票期权；若全部20个指标完成，累计可获得5%的期权。

---

[00:05](https://www.bilibili.com/video/BV1cL411L7F2?t=5s) 超预期提前达标与2018年“升级版”10年计划

董事会原本预计马斯克能在10年内完成70%-80%的目标已属罕见，但马斯克在2017年3月便将特斯拉市值推升至450亿美元，提前5年完成了全部10个市值目标。到2018年，10个经营目标也已完成了9个，仅剩“毛利率（Gross Margin）达到30%”未能实现。在汽车行业，丰田、现代等传统车企毛利率普遍在20%左右，奔驰、宝马等豪华品牌也难以达到30%，该指标通常仅有法拉利、保时捷等超跑品牌才能企及。尽管如此，马斯克仍拿到了4.5%的股权激励。

面对基本被提前掏空的激励池，特斯拉董事会于2018年趁热打铁，推出了规则更加苛刻、金额也更为庞大的全新10年激励计划（2018–2028年）。该计划将激励分成12个等级，每完成一级可获得1%的期权，全部达成可获得12%的股票期权：

* **市值阶梯**：以2018年特斯拉590亿美元市值为起点，门槛设为1000亿美元，此后市值每增长500亿美元算作一个目标，最高目标为6500亿美元。 * **经营与财务指标**：共设立16个指标（8个与营业收入相关，8个与EBITDA盈利指标相关），马斯克只需在其中“16选12”即可。 * **限制性条款**：市值目标并非单日暴涨即可算数，而必须满足“连续6个月的平均市值”以及“过去30天平均市值”同时达到标准。此外，期权行权后换成的股票还强制要求额外锁仓5年，防止其短期套现走人。

---

[00:10](https://www.bilibili.com/video/BV1cL411L7F2?t=10s) 期权行权机制、天价税单与卖股争议

期权赋予了马斯克以协议签署时的约定履约价（Strike Price）购买股票的权利。以2012年计划为例，其行权价仅为每股6美元左右，而到2021年底特斯拉股价已突破1000美元，意味着每行使一股期权就能获得巨大的浮盈。然而，行使期权会被美国税务部门视为个人收入，需缴纳极高的税费。马斯克需承担最高37%的联邦个人所得税、13%的加州州税以及相关投资税，综合税率估计超过50%。

由于2012年的期权协议即将在2022年到期，马斯克必须在过期前行权。为了解决行权带来的现金流压力，协议中特别包含了人性化的“交税卖股”条款，允许其出售部分股票以支付税款。2021年年底，马斯克在公开市场上大量抛售特斯拉股票，引发市场震荡。抛售细节与资金流向表明：

* **行权与抛售数据**：据CNBC报道，马斯克行使了约210万股期权，对应市值约20亿美元，需缴纳近10亿美元的税款。 * **实际卖股规模**：马斯克在2021年底累计卖出了价值50多亿美元的股票。 * **市场影响**：实际卖股所得中仅有约五分之一直接用于缴纳行权税款，其余40多亿美元则另有用途。然而，这一“为了交税而卖股”的解释成功转移了市场注意力，避免了投资者对其失掉公司信心的恐慌，客观上保护了特斯拉的市值稳定。

## Notable quotes > [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1cL411L7F2?t=0s) 史上最大胆、最有意思

> [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1cL411L7F2?t=0s) 因材施教

> [05:00](https://www.bilibili.com/video/BV1cL411L7F2?t=300s) 毛利率（Gross Margin）达到30%

> [05:00](https://www.bilibili.com/video/BV1cL411L7F2?t=300s) 16选12

> [05:00](https://www.bilibili.com/video/BV1cL411L7F2?t=300s) 连续6个月的平均市值

> [05:00](https://www.bilibili.com/video/BV1cL411L7F2?t=300s) 过去30天平均市值

> [10:00](https://www.bilibili.com/video/BV1cL411L7F2?t=600s) 交税卖股

> [10:00](https://www.bilibili.com/video/BV1cL411L7F2?t=600s) 为了交税而卖股

## Mentioned 马斯克（Elon Musk）, 特斯拉（Tesla）, 小Lin说, Bilibili, Model X, Model 3, 丰田, 现代, 奔驰, 宝马, 法拉利, 保时捷, CNBC

## 弹幕氛围 (Danmaku mood) — 1277 条整体氛围非常热烈、欢快且充满娱乐性。观众对UP主（小Lin）充满喜爱，频繁在弹幕中刷“老婆”、“好可爱”并调侃其招牌魔性笑容、公鸭嗓以及经典的“what”梗；同时，观众对视频中讲述的马斯克对赌激励计划、期权套现及中美税率等硬核财经内容展开了激烈的讨论，既有对马斯克“封神”般的崇拜，也有针对政治、企业税收以及特斯拉上海工厂贡献的争论与质疑。

**整体情绪**：😊 正面 55% · 😐 中性 30% · 😞 负面 15%

**热议点** - **观众对UP主小Lin外表、招牌笑容及特定梗的疯狂表白与调侃** —— “就这个“Hi”，我能看一天” - **科普马斯克股权/期权激励计划，讨论是“对赌”还是打游戏闯关** —— “这和波士顿矩阵有啥关系，知道个名词就开始乱说。。。” - **争论中国市场和上海超级工厂是否拯救了特斯拉和马斯克** —— “中国提供了特斯拉绝大部分产业链，说句中国成就了特斯拉应该不过分吧” - **围绕中美个税起征点、高收入阶梯税率（如45%）及富人避税进行对比和算账** —— “国内年薪超过100万，就是45%个税了” - **吐槽马斯克的星链计划占用轨道、太空垃圾以及对天宫空间站的威胁** —— “星链计划两次差点撞我们空间站这个人不地道” - **对比国内企业家（如联想柳传志、杨元庆、贾跃亭等）的工资与退休待遇** —— “只有老柳是又拿大量期权，又拿一亿退休工资的”

**代表弹幕** > 全网五官最对称up主，没有之一

> 因为小lin的视频不用倍速

> 重新定义小目标，40亿算小目标！

> 好家伙，搁着做网游任务呢，腾讯直呼内行

> 放手一搏吧，别顾虑太多

> 想起被CPA股份支付支配的恐惧

> IRS:不交税？来活了

> 弹幕也没人有资格交45%吧怪好笑的

> 最终还是要广大散户接盘，千古不变的真理

> 笑的时候灯会抖

[Source](https://www.bilibili.com/video/BV1cL411L7F2)

中文简报

马斯克执行特斯拉天价期权卖股套现逾50亿美元引发市场震荡马斯克通过两轮对赌协议将个人报酬与业绩完全绑定，并借交税之名抛售股票缓解现金流压力兼避开市场恐慌。视频深入解析了马斯克如何通过与特斯拉董事会签署无底薪、全额对赌的股权激励协议，跻身全美收入最高的 CEO。2012 年的第一份 10 年计划将马斯克的报酬与公司市值及经营目标深度绑定，他在短短 5 年内便提前超额达标。随后 2018 年双方推出了包含限制性锁仓条款、更高门槛的“升级版”10 年计划。随着期权临近到期，马斯克通过行权与“交税卖股”解决了天价税单问题，并在回笼资金的同时巧妙维持了资本市场的信心与市值稳定。马斯克在特斯拉没有任何固定工资、底薪或年终奖，其全额报酬100%取决于公司业绩与股价表现。 (0:00) 2012年激励计划将收益与市值及经营指标对赌挂钩，马斯克仅用约5年就提前达成全部市值目标及9个经营目标，成功解锁4.5%的股票期权。 (0:05) 2018年特斯拉推出升级版10年激励计划，设定最高6500亿美元市值门槛与16选12的财报指标，并强制要求行权股票锁仓5年。 (5:00) 行使期权面临超50%的综合天价税率，马斯克利用协议中的“交税卖股”条款在2021年底抛售股票套现，平息了市场恐慌。 (10:00)

Reading summary

小Lin说指出，马斯克问鼎高管薪酬与财富榜首的核心动力，源于特斯拉董事会推行的全绩效对赌型股权激励机制；该机制打破了传统薪酬框架，将零底薪与严苛的市值及经营指标深度绑定，直接驱动了企业扩张与个人财富爆发。零底薪与双重对赌的2012年激励方案 (0:00) 特斯拉在2010年上市初期面临电池成本高企与传统车企转型缓慢等不确定性，董事会于2012年为马斯克定制了长达十年的对赌期权计划。马斯克放弃了常规的底薪与年终奖，全额收益完全取决于公司业绩，须同时满足市值与经营两套指标方可按梯队解锁期权。市值指标以32亿美元为基准，每增长40亿美元达成一档，上限为432亿美元；经营指标则涵盖Model X与Model 3各阶段原型车开发以及10万至30万辆的年产能目标。两套指标每同时达成一组即可解锁0.5%的期权，全满可获5%。该计划的兑现速度远超董事会原先预期的十年达成70%至80%。到2017年3月，特斯拉市值已攀升至450亿美元，马斯克提前5年跑完了全部10个市值目标；至2018年，10个经营指标中仅剩“30%毛利率”一项未实现——这一水平通常仅有法拉利、保时捷等超跑品牌才能企及。马斯克最终成功兑现了4.5%的股票期权，直接促使董事会筹划更激进的后续方案。 2018年升级版阶梯考核与锁仓风控在首期激励池基本见底后，董事会于2018年推出了总额达12%、覆盖2018至2028年的全新激励方案。该计划共设12个等级，每级对应1%的期权解锁。其市值门槛从590亿美元起跳，以1000亿美元为起点，此后每增长500亿美元设为一个目标档位，最高目标直指6500亿美元。在经营端，计划设置了涵盖营业收入与EBITDA盈利指标的16项细分目标，马斯克需达成其中任意12项。为防范短期投机与股价虚高，该协议引入了严格的风控机制：市值达标不能仅凭单日冲高，而必须同时满足“连续6个月平均市值”与“过去30天平均市值”双重门槛。此外，期权行权后兑换的股票被强制附加了5年的锁仓限制，以确保马斯克与企业的长期利益绑定，防止高管短期套现离场。行权到期窗口、税负压力与卖股争议 2012年激励协议约定的行权价仅为每股6美元左右，到2021年底特斯拉股价已突破1000美元，期权带来了巨额账面浮盈。但行权行为在美国税法下被认定为个人收入，马斯克需承担包括联邦税（最高37%）、加州州税（13%）及相关投资税在内的综合税负，整体税率估计超过50%。由于该批期权将于2022年到期作废，马斯克必须在到期前行权，并动用协议中预留的人性化“交税卖股”条款应对现金流缺口。 2021年底马斯克在公开市场的大额抛售引发了市场波动。CNBC报道显示，马斯克行使了约210万股期权（市值约20亿美元），应缴税款近10亿美元，但其最终累计抛售了价值50多亿美元的股票。虽然实际卖股所得仅约五分之一直接用于纳税，其余40多亿美元另作他用，但“卖股交税”的公开理由有效对冲了投资者的恐慌情绪，维持了特斯拉市值的相对稳定。特斯拉的期权机制验证了极端业绩对赌在初创扩张期的激励效能，但当庞大期权进入兑现到期窗口时，由天价税单所诱发的资本套现行为与市场情绪管理，亦展现出高管对赌薪酬体系在后期运作中的复杂现实。

Source quotes

[0:00] 史上最大胆、最有意思 [0:00] 因材施教 [5:00] 毛利率（Gross Margin）达到30% [5:00] 16选12 [5:00] 连续6个月的平均市值 [5:00] 过去30天平均市值 [10:00] 交税卖股 [10:00] 为了交税而卖股

Original transcript

[0:00] 大家来看这是2020年全美收入最高的CEO们马斯克不光排名第一还甩出了第二名十几倍2021年的数据虽然还没出来但是不出意外马斯克肯定又是第一当然这些不是基于他持有Tesla股份整个身家的增长而只是他作为CEO拿到的报酬What你就说为什么Tesla的董事会要给他这么高的奖励就是因为他是世界首富吗那肯定不可能那股东都出来骂街了其实在Elon Musk和Tesla董事会之间有一种极强又是极其有意思的利益榜我觉得是历史上最大的也是最有意思的一个激励一帮大佬就跟过家家似的签了个协议基本上就说好你马斯克要达到这个这个这个你就能达到这个这个这个而且不光签了一遍还签了两遍我个人认为也就Elon Musk敢这么玩不过从结果来看整个激励计划也确实激发了Elon Musk的潜力给股东也带来了很好的收益这协议也是为什么Elon Musk卖了那么多Tesla的股票所以今天小林就来跟大家一起拆解一下这个又神奇又精彩又大胆的股权激励计划我们知道商界都是利益绑定的所以一般对于CEO管理层来讲你就得给他足够的激励有钱能使鬼推磨对吧你才能抽着小边让他赶紧跑你就比如说这个图里边蓝色的部分是股票激励绿色的部分是期权激励还有深蓝色和黑色是他正常的奖金和工资你看这些CEO里边你根本就看不到奖金和工资全都是股票和期权你就比如说苹果的CEOTim Cook基本全都是股票还有去年特别火的数据软件公司Palantir他的CEO报酬也全都是股票加期权你看看这个Elon Musk就全是齐全这就是我们今天要讲的这个计划特斯拉给Elon Musk的激励为什么说他极其的大胆呢因为在整个的激励计划里边没有工资没有底薪没有奖金没有那种根据时间就是说你在这公司干多少年就能拿到的股票全部完完全全100%都是基于Tesla的表现和他股价的表现我们知道Tesla是2010年上市的虽然那时候它已经造出来了电动跑车但是那时候电池技术不太成熟造价也非常高所以如何能生产当大众接受的这种电动汽车其实是有非常大的技术难题的而且大家虽然知道新能源汽车可能是未来但是一些传统车厂都在慢慢悠悠地坐着没有人说这几年之后就能成为一个普世性的事情上市之后肯定面临着大众更多的质疑和冲击好那Elon Musk你理想很远大计划也有到底能不能实现一切其实都是未知的但是Elon Musk这哥们确实是不太一样你听他说话感觉他好像是个大忽悠整天在那吹牛但是你仔细一看这些牛也确确实实都做到了他自己把钱投到TESA里边去没钱的时候也融到资了后来说要做电动跑车也确实做出来了就连说要发射火箭这么扯的事也都让他搞定了你看他也确实算是个天才那投资人也不知道这次他这个计划到底能不能完成所以董事会当时当机立断就决定要因材施教因地之谊面对这么一个神人我就要给他一个不一样的激励计划把他自己的利益跟Tesla的利益紧紧的绑在一起一帮大佬大家围着圆桌那么一坐董事会就开始说了说一老你的梦想很远大你的个人能力很强大你面临挑战也很大我们希望你能实现计划压上运了所以我们希望给你一个更大的激励让你去放手一波迎接挑战之后呢你作为公司的CEO你能拿多少钱就全看Tesla的表现了当然我们也可以给你一个加州的最低工资稍微意思一下那Elon Musk作为一个狂人那肯定想我的计划我要完成那没问题完全可以工资我都可以不要谁在乎那小几万块钱呀但是Tesla的表现具体怎么定呢我们把它定的得合理一些于是他们深思熟虑深入探讨之后就有了这样一份激励计划我们呢会从两个层面去评价Tesla的表现一个层面是MarketCap就是市值层面上直接跟股东的利益挂钩另一个层面是从它生产和经营的角度就看你比如说能不能造出产品能造出多少然后每个层面里边分别都有10个小的指标当你达到一堆指标的时候就可以拿到Tesla0.5%的股份换句话说如果这两边的10个指标全都达到了你就一共能拿到Tesla5%的股份具体来讲比如说我们先看市值这边当时特斯拉的市值是32亿就是2012年的时候最高的那个第10档的指标是432亿然后这中间就是400亿把它分成10份也就是说每涨40亿就算达成了一个小目标这个目标在当时12年的时候其实是非常有挑战性的你想要从32亿翻到432亿光市值这边就得翻个十几倍经营和生产这边因为当时Tesla很多产品还没出来所以基本上是基于产品能不能产出来能造多少量比如说model x要出一个alpha的原型model x要个beta的原型model 3的原型然后产量每年能达到10万20万30万这样不同的指标就比如说赫萨市值涨到了72亿那marketcap这边算达到了一个小目标如果我这个model x的alpha原型也造出来了 [5:00] 能配一对一个运营目标这样一对目标就达成了你就能拿到0.5如果市值达到了432亿并且这些所有的生产目标全达成了Elon Musk就能拿到5%的泰斯拉的齐全这也是为什么说这个激励计划还定得非常的巧妙因为它不是说你就是一个完成或者不完成而是非常详细的分了10个等级换句话说就是你也不用非得翻个十几倍要是太难了你哪怕就翻个几倍你也不算吹牛那你翻多少呢你就拿多少我估计这董事会甚至他们自己在制定激励计划的时候可能都没指望说伊朗马斯克能把所有的全都完成就觉得你能完成了百分之七八十就已经非常厉害了但是万万没想到伊朗马斯克简直神了在2017年3月份的时候Tesla的市值就已经达到了450亿这就已经超过我们最开始说最高级的那个第十个目标432亿了说本来是一个十年计划看似不可能完成的任务市值这边仅仅5年就达到了18年的时候那10个经营的指标已经完成了9没完成的那个呢是要求Tesla要达到30%的gross margingross margin就是总收益率就是说这个车卖出去赚到的钱减去造车的成本能赚多少钱的那个收益率30%这个数字的要求其实是非常高的因为之前有一个韩国的汽车分析师就说像是丰田现代代姆勒这些车的总收益率大概是在20%左右像奔驰宝马都达不到30%你只要达30%基本是要跟那些豪车什么法拉利保时捷这个级别的所以这个对于Tesla来说其实也是非常难的不过10个达到9个也已经非常不容易了也就是说之前那定的如果全达到5%那达到9个就是能拿到4.5%Tesla的股份投资人和董事会一看我去这么快要达到了吗果然真是天上一条大银河人间一个马斯克奇才奇才往后他再怎么口出狂言虽然也有人不信但是大多数人可能就不觉得他是就存在着吹牛他大概就是这么想的不管是什么星链计划地下世界脑科学要上火星听着好像都觉得很扯很不现实但是马斯克他确确实实的都去这么做了那董事会这边眼瞅着这些目标基本都达成了那也不能就这么地儿马斯克没有激励了不行啊那我得给他更大的激励所以18年的时候他们就给马斯克来了一个更厉害的十年激励计划这个计划跟12年的计划大体的差不太多一边呢是市值方面的指标另一边呢是跟经营相关的指标但是12年的时候车不还没造出来吗所以更多经营这边指标是说你能不能把车造出来能造多少量但18年其实基本车都已经出来了所以更多的放到了一些财务方面的指标但这次这个激励计划跟上次那个相比那是相当的阔处之前12年的时候你全达到了能拿到5%对吧一共分10个级别18年这个计划一共给分了12个级别每个级别达到了都能拿到1%也就是全都拿到的话是12%市值这边Tesla在18年的时候市值是590亿然后所以定的目标呢是从1000亿开始每涨500亿算达到一个小目标就最高那个级别是6500亿经营这边呢估计哈马斯克可能觉得上次那个经营的指标不是那么好达到所以也是给自己争取了一下换句话说就是16个里边任选12个就算全都完成了这16个指标里边呢有8个是跟收入相关的有8个是跟EBIT就是一个盈利指标相关的还是和之前一样市值这边达成一个经营这边达成一个达成一团你就拿1%12对都达成了就拿到12%所以从18年到28年这10年期间你老马还是没有工资没有奖金没有根据时间就能到手的股票你所有的作为CEO的激励都是基于特斯拉的表现但到现在才过了两三年你看特斯拉的市值已经破万亿了现在全球第六你说这个数字当时18年定的时候觉得市值又要翻十倍怎么可能达到马斯克又给你做到了那有些人就说了你定一个市值的目标那伊朗马斯克整天制造话题制造噱头在社交媒体上口出狂言让这股票搜搜风涨不就完事了吗那当然不是懂事会定的时候懂事会又不傻肯定是希望特斯拉能够长期的让它的价值上达到一个那稳定的市值才能给伊朗马斯克这些股份市值这边这个目标不是说我一天达到就OK了而是说要让这个平均持续6个月并且在过去的30天也能达到这个市值的要求才算市值达标而且18年的计划也比12年的计划更苛刻的一点就是他也怕伊朗马斯克拿到这个期权之后立马变成股票就给卖了变现了所以他又规定当你拿这个期权换成股票之后还要额外持有5年这样对投资者来讲就是把伊朗马斯克就绑在这让他弄这个股票就是对投资者来讲一个更大的保障激励计划伊朗马斯克他拿的不是股票当他每完成一个目标的时候他能拿到一部分期权这个期权就是说让马斯克有权力以他们在制定那个计划的时候的价格来买入股票假设18年的时候在制定这个计划的时候特斯拉股票比如说100块钱现在特斯拉股价涨到1000块钱假设我有这个期权我就可以在现在这个时间 [10:00] 100块钱去买特斯拉股票相当于买一股我就赚了900块钱那比如说我给Elon Musk100万的股票期权那相当于他就赚了100万乘以900块钱这么多利润所以期权是一个你的权利你可以买你可以不买但是你想股票现在比它行驶价格高那么多啥子才不买呢这里边我们说一下一个挺有意思的小细节因为我们刚才说你行权之后不就相当于你赚钱了吗赚钱呢你就得交税那有些人就担心Elon Musk万一没钱交税怎么办所以这个条款里设计的也非常人性化就是说如果你以交税为目的你可以卖掉一部分的股份去交税我们之前不是听说2021年年底的时候伊朗马斯克卖了很多特斯拉的股票吗这个其实就跟他行权有关因为我们刚刚说12年的那个激励计划的整个有效期是10年也就是说2022年你要再不行权的话这个期权就过期了但是你想伊朗马斯克要行使那么多股票的权利他肯定赚了巨多钱那这个税就是很大的一个数咱们来算一算首先这是他作为CEO的收入我得交收入税那肯定也是最高那个级别的按照美国联邦收入税的那个最高等级差不多是37%然后呢因为它不在加州嘛还要交加州的税呢是13%额外呢还有一些什么投资税加起来这个税率据估算是超过了50%对于伊朗马斯克来讲我要行使2012年的那个期权行权价是6块多那时候的股价已经是1000多了换句话说就是我花6块钱就可以买一个1000块钱的股票就等于白送给你但是是你要想行权你得交超过50%的税据CNBC报道去年年底的时候它其实行使了210万股的期权也就是说市值大概在20亿左右如果算出税它就要交10亿的税但是如果你仔细看它卖了多少股票它其实去年在年底的时候卖了50多亿的股票所以这里边其实只有1分之1真正的是为了在交税而剩下的40多亿你也说不清楚他到底是真的为了套现还是其他的一些事项但大家如果不仔细去深究就觉得Elon Musk卖股票其实就是为了交税也不是说他对Tesla没有信心或者怎么样就成功地把这个注意力引到了交税上你看是不是有点声东击西的意思就保护了Tesla的市值但是说到这个CEO的激励机制本身税肯定还是里边比较小的一部分对Elon Musk来讲他肯定还是想把特斯拉做大做强市值做高才能给自己和股东都带来更好的收益这个激励计划还是非常适合Elon Musk的确实造就了宇宙第一神谷和世界第一首富他要是把之后那些小目标再一个一个都给完成了他首富的宝座应该就是越做越稳了你的梦想很远大你的个人能力很强大你面临挑战也很大我们希望你能实现计划压上运了今天早上眼睛好像有点肿三连三大五十二开始慢慢冷大致其实没有办法忽量怎么了你怎么能不能沉一下

马斯克执行特斯拉天价期权 卖股套现逾50亿美元引发市场震荡