瑞士借高附加值工业与避税金融力压欧德法

瑞士借高附加值工业与金融力压欧德法 瑞士依靠国家堡垒防御与兵营历史奠定中立根基，凭严苛的银行保密制度、高附加值医药化工及精密制造，将人均GDP拉高至全球第二。 瑞士凭借“对自己狠辣、对别人圆滑”的独特战略，在地缘政治中维持了200多年的中立，并借此打造出盛极一时的私人银行与离岸金融帝国。随着保密制度因丑闻与国际压力走向终结，瑞士成功将经济重心转向医药化工（如罗氏、诺华）与高附加值精密制造（如 Swatch 所在的钟表业），依靠“瑞士制造”的极致溢价继续带动经济发展。同时，其去中心化的自下而上政治体制与理性的公民公投，共同构筑了这个高福利、高收入国家的独特竞争壁垒。 2024年瑞士人均GDP达到10.6万美元高居全球第二，在自然资源匮乏、物价与人力成本极高的背景下，依然保持远超德、法等邻国的经济水平。 (0:00) 瑞士依靠“刺猬战略”（如“国家堡垒计划”）与圆滑的商业策略维持了200余年中立，银行业最初则因管理雇佣兵汇款而逐步兴起。 (1:45) 1934年银行法确立的保密制度曾让瑞士成为全球避税天堂，但随着1997年梅利事件与2009年瑞银向美国移交账户，该制度走向终结，瑞士信贷亦于2023年倒闭被收购。 (8:44) 医药化工已成为瑞士真正的财富支柱，占据出口半壁江山，罗氏与诺华跻身市值前三，行业平均月薪高达11,500美元。 (17:35) 瑞士制表业以不足2%的全球产量斩获超50%的行业利润，并在1983年通过推出Swatch成功抗击日本石英表冲击实现产业突围。 (20:00)

小Lin说指出，瑞士并非单纯依赖金融“避税天堂”标签，而是依托坚决的国防威慑与地缘平衡，并以高附加值的医药化工、精密制造及理性的自下而上治理，支撑起2024年全球第二（10.6万美元）的人均GDP。 刺猬防务与现实主义中立策略 (1:45) 瑞士自1815年确立永久中立，历经200多年战火未被卷入，其核心在于对内狠辣的“刺猬战略”与对外高度圆滑的利益绑定。地理上，瑞士依托阿尔卑斯山脉、莱茵河等天险构成三明治格局。二战期间，瑞士推行“国家堡垒计划”，在山体内秘密挖掘上万掩体并埋设成吨炸药，随时准备炸毁交通要道自绝后路（相关引爆装置直至2015年才彻底拆除），极大抬高了敌对势力的侵略代价。 历史上，瑞士曾凭借剽悍的长矛兵方阵在15世纪垄断欧洲雇佣兵市场，积累了原始资本并孕育出早期银行业。在二战处于轴心国包围中时，瑞士则展现商业圆滑，无差别与各方交易，瑞郎成为唯一可自由流通兑换的货币。瑞士央行于1998年承认二战期间曾从纳粹手中换取价值4.4亿美元的掠夺黄金，这种现实主义的商业利益交换客观上帮助其避开了战火摧残。 金融保密神话的破灭与实物避税中枢 (8:44) 1934年《瑞士银行法》第47条将泄露客户信息定为刑事犯罪，配合低税率，使瑞士管理了全球约25%的跨境资产，瑞银客户曾涵盖全球46%的十亿美元级富豪。然而，绝对保密制度也使瑞士成为藏污纳垢之所，例如菲律宾前总统马科斯的巨额贪腐赃款曾长期滞留瑞士账户，经16年诉讼后才返还6.83亿美元。 1997年警卫梅利揭发瑞银销毁犹太孤儿资产档案，迫使瑞士机构以12.5亿美元和解；2009年瑞银向美国交出4000多个账户信息并受罚7.8亿美元，随后瑞士签署税收情报交换协议，保密时代终结，金融业占GDP比重从11.2%降至8.9%，瑞信更在2023年丑闻与挤兑中被瑞银以32.5亿美元低价收购。与此同时，日内瓦自由港以过境免税与身份保密为招牌，内部存放了超120万件艺术品（估值逾1000亿美元），成为全球富豪规避关税和增值税的“地下隐形博物馆”，尽管2005年后监管开始逐步收紧。 医药制造双引擎与“瑞士制造”溢价 (17:35) 支撑瑞士经济的核心支柱是实业。瑞士市值前三名企业中，罗氏与诺华两家医药巨头赫然在列，医药化工行业占瑞士总出口额半壁江山，行业平均月薪高达11,500美元（约8.3万元人民币）。在制造业领域，瑞士企业聚焦高精度细分赛道，如电梯巨头迅达和工业巨头ABB。在钟表领域，瑞士手表产量虽不足全球2%，却凭借奢侈品定位掠走全行业超50%的利润；1980年代遭遇石英危机后，Swatch通过颠覆性塑料手表逆袭，挽救产业并蜕变为全球最大制表集团。 瑞士实业的底气源于独特的“双轨制教育”，三分之二的学生在15岁左右进入学徒制，每周数天在企业实操，为精密制造输送了大量经验丰富的工匠。极致品控、稀缺供给与国家形象完美结合，铸就了贴上即可翻倍溢价的“Swiss Made”国家品牌。 强势避险货币与直接民主的理性约束 (22:50) 经济基本面与中立政治让瑞郎成为全球避险资产，但也带来了瑞郎过度升值打击出口的烦恼。瑞士国家银行曾采取降息至-0.75%的激进负利率政策，并在2011年设定欧元兑瑞郎1.20的汇率下限，2015年突然取消该下限曾引发金融市场剧烈震荡。为平抑汇率，瑞士央行积累了近1万亿美元外汇储备，其中约2500亿美元直接投资于美股科技巨头。 瑞士的底层逻辑在于去中心化的联邦自治与直接民主。全国26个州高度自治，最高行政权力归于7人委员会组成的轮值主席团。瑞士公民每年平均进行3次全民公投，但在决策中体现出极高的集体理性：例如2012年公投中，66.5%的选民投票否决了“增加带薪年假至6周”的提议，理由是避免抬高企业成本和损害国家竞争力；对于缩短工时提案也曾理性否决。 小Lin说总结认为，瑞士通过精悍高精度的产业结构、品牌溢价与去中心化治理成就了“老钱”经济典范；但伴随银行保密特权解体、欧洲邻国需求疲软以及去全球化浪潮冲击，其依赖出口的增长模式未来仍面临持续考验。

[1:45] 对自己够狠辣，对别人够圆滑 [1:45] 国家堡垒计划 [1:45] 刺猬战略 [8:44] 第 47 条 [14:40] 隐形艺术博物馆 [22:50] Swiss Made [22:50] 凡尔赛式的烦恼 [30:00] 去中心化 [30:00] 自下而上的管理

[0:00] 我跟你说瑞士可以说是一个非常非常奇特的经济体它是非常的有钱或者说它非常的能赚钱2024年它的人均GDP达到了惊人的10.6万美元排名全球第二第一名是卢森堡人口才60多万所以说瑞士基本上可以说是全球人均最能赚钱的国家而且神奇的是你看它边上法国 德国跟它都紧挨着完全是自由贸易但人均GDP只有瑞士的一半左右意大利那就更不行了你不觉得奇怪吗它是早上做到人力成本这么高物价又这么高自然资源还极其匮乏依然能甩开了全球所有的国家保持这么高的润均GDP他怎么就想不开非要保持中立凭什么200多年就能保持得住这个中立他的手表怎么就那么好卖那么老贵他的银行怎么就那么安全你说这么多问题不奇怪吗咱们今天就来一口气了解一下这个奇特的瑞士丽织我在这个湖光山色当中还进行了创作因为我今天没太迟所以我就在一个盖上创作继续创作我们先说说瑞士身上最大的表情就是它的中立当然了瑞士所谓的中立也会有很多立场也会受到各种国际政治博弈的影响你比如说前两年俄乌战争期间瑞士与美国和欧盟的压力冲结了俄罗斯相关资产超过150亿美元类似的事儿也没少干但至少相对而言尤其是在欧洲的核心位置它能做到如此的中立已经是相当不可思议的了你看看也不加入欧盟也不加入欧元区也不加入北约连联合国都是02年不情不愿地加入的国旗别的国家都是长方形的它呢就非得给你整一个正方形这样呢你从哪个方向看从正面看反面看都可以都一样这不就显示着非常的公正啊独立不偏不倚对吧有时候吧甚至多让人感觉他有点特立独行了你就比如说纸币人家都是横着印的瑞朗他就非得给你竖着大人一看以为是什么歌剧院的文票呢哎翻过来它是钱而且我跟你说这可不是一般的瑞朗这可是小令在学生人家给你展示的瑞朗其实呢宣称自己中立的国家有很多比如说爱尔兰墨西哥奥地利加纳凡蒂冈很多国家给人感觉吧他就是那么一说你想啊尤其是在和平时期想宣称自己中立其实并不难我就说呗我们国家要好好发展经济你们打架都别带上我我们要和平是吧这就很合理但是一旦被战争波及到甚至都打到家门口了你还想保持中立其实是非常困难的你就比如说像挪威荷兰其实也跟瑞士类似从19世纪开始就宣布自己要永久中立但二战一开打没把持住没卷进去了像瑞典甚至都扛过了一战二战还扛过了冷战一直保持中立没参战但2022年俄乌战争一爆发紧张了坐不住了加入了北韵也相当于放弃了自己中立国的身份所以你看要想保持数百年经历战争的洗礼还保持中立这个难度其实是非常大的而瑞士从1815年确立了自己中立国的身份之后可从来没有参与过任何外国的战争你说他是怎么做到的咱就说二战你看二战期间瑞士可以说是处在漩涡中心的一个地方北边挨着德国南边是意大利西边是法国东边是奥地利在中间是魔鬼地带家门口都打疯了炸烂了他呢就像有一个金刚罩一样而这背后既要有非常合理的策略同时他也要付出巨大的代价我总结他在二战时候能保持中立主要有这么两大战略第一你得够狠辣第二你得够圆滑这个狠辣其实并不是说对别人狠辣而是对自己狠辣核心思想就是说我把炸药往自己身上那你别过来呢你要再敢靠近我就跟你同归于尽其实瑞士这个地形它整个国家有点像一个三明治南边和东边是绵延的阿尔卑斯山西边跟法国接壤的部分主要是侏罗山脉北边跟德国接壤是莱茵河和伯登湖中间夹着这么一个瑞士高原也是大部分人生活的地方所以你看整个国家四周不是山就是水跟外边连接呢就是靠非常少量的隧道 桥梁 山路这个地理环境从经济活动或者对外交流的角度来讲简直可以说是一个交通地域但是你要从军事的角度来看这就是一个绝佳的天险一手难攻这个就给了瑞士人很大的底气当时二战爆发的时候他们其实也很紧张完全不想参战于是就秘密实施了一个叫做国家堡垒计划他们就围绕着阿尔卑斯山修建了一系列防御工事大量的反坦克大炮机枪都隐藏在山体里或者给伪装成骨仓到现在呢很多大炮其实都还保留着你看那种很多平行无奇的小房子一拉开门里边是个大炮而这些大炮呢对准的就是一些关键性的公路桥梁或者隧道其实他们呢很难说把当时比如德国的坎克全都给摧毁很主要的一个功能就是准备摧毁自己的公路或者说对准山上随时准备制造泥石流他整个国家四周上百个大大小小的药塞都埋了成吨的炸药随时准备直接跟外界切断联系这些炸药直到2015年才基本清理完成他还在大量的山体里头挖洞来做掩体和防空洞据不完全统计大型的掩体就挖了上万个里边准备了足够的必需品通信设备还有炸药 [5:00] 看到没有这其实是他的一个刺猬战略他就想给其他国家一个非常明确的信号就是我攻击力怎么样不好说但是我可绝对不好惹你要是想强行跟我干那我就只能输死一搏至少能你沾的一手血就这座桥它是连着瑞士跟德国2006年翻新完工瑞士人居然还是在这个桥墩上藏了天梯你说说他们也是够谨慎的这二战都过去60多年了苏联也解体十多年了他还留着那么些炸药还时不时的给你藏一藏我们刚刚说的是他对自己够狠但光这个狠其实是不足以阻挡德国人的实际上当时希特勒已经做了非常详细的要拿下瑞士的作战计划所以瑞士他还有第二招就是圆滑就是我作为一个刺猬的同时我还会跟大家合作我要做一个有利用价值的刺猬所以你看瑞士的银行作为一个中立的银行甭管你是英国人法国人 美国人还是德国人 意大利人我也不管你这个钱是赚来的 偷来的 抢来的我都愿意跟你做生意钱放我这儿您就放心因为有这个中立国的身份瑞士法郎在二战期间是全球唯一一个可以自由流通自由兑换的货币所以当时不管是德国还是英法都有大量的金桥就存在瑞士的银行里来换瑞士法郎瑞士的银行呢它就可以以一个低于市场价换来很多战争掠夺的黄金1998年的时候瑞士国家银行他才承认瑞士在二战中从纳粹手中获得了当时价值4.4亿美元的黄金瑞士提供的金融帮助也是支撑当时德国经济非常关键的一环这些事爆出来之后呢是大大损害了瑞士的国际形象也导致了瑞士之后一个重大的变革这个我们一会儿再说当然站在瑞士的角度他就会辩护说我就是资保啊就是无差别的跟任何人做生意而已嘛这点呢我们就不去做道德评判了总之呢瑞士通过对自己够狠对别人够圆滑顺利地躲过了二战的摧彩甚至还因为这个战争小赚了一笔你说瑞士人他为什么对中立有这么大的执念他是怂吗其实不是我跟你说瑞士人他是非常非常能打的能打到什么程度呢其实历史上很长一段时间瑞士人他就是以当雇英兵闻名的从13世纪开始经历了大大小小的战争之后欧洲这些国家人就发现瑞士人是真能打战斗力又强纪律性还好再加上瑞士本身他经济又不发达他也没钱所以就经常去附近给别的国家当雇佣兵他们这个长毛兵尤其厉害组成那个方阵也跟个刺猬似的在战场上横冲纸创索向披靡在15世纪的时候几乎是垄断了欧洲的长毛兵市场之后开始被其他国家纷纷的效仿直到现在你知道宝贝教皇的护卫队叫什么吗就叫做SWISGUARD瑞士护卫队到17世纪开始瑞士也经历了几次战争的惨败有点被打累了同时呢你当了几百年的雇佣兵自己也有了一些原始积累甚至就连他的银行业都是为了管理雇佣兵赚来的钱而发展壮大起来这个经济有底了他才宣布自己要中立但即便他说自己中立了他还加了一条我还是可以当雇佣兵的甲方朋友们不要担心后来呢他短暂的被入侵了一段时间之后在1815年的维也纳会议里边欧洲各国正式确立了瑞士永久中立国这个身份这也吸引了像世贸组织世界卫生组织国际清算银行红十字会国际足联等等50多个国际组织把总部设在了瑞士而因为中立国这个身份瑞士最受益的一个行业之一也是瑞士在全球的一个王牌产业就是它的银行业再稍微具体一点就是它银行里的财富管理财富管理说白了二战之后瑞士就是全球最大的离岸金融中心全球有四分之一的跨境资产都存在瑞士的银行里根据UBS的统计全球的billionaires就是资产超过10亿美元的这些富人里边有46%也就是接近一半的都是他们的客户那你说瑞士的银行业为什么这么能吸引全球的富豪呢它曾经的杀手键注意哈我说的是曾经的杀手键就是保密瑞士早在1934年就推行了一个它具有里程碑意义的联邦法律联邦银行和储蓄银行法简称就是瑞士银行法这个法案里最有名的是一个第47条大概意思就是说银行不能向任何人透露客户的信息包括瑞士当局包括其他任何的国家而且这个是写进联邦法里头的你把钱放在我这来我这管钱你放100个心我这个嘴你句子都拒不开其实你看二战打得死去活来的但两边都可以非常放心的把自己的钱贵重物品放在瑞士的银行虽然也有一些道德层面的问题但这对瑞士的银行业来说可以说是它保密层面一个最好的广告凭借着保密的特点再加上瑞士还把税率调得很低成了一个避税天堂让他的银行在二战之后迅速吸引了全球的资本在这落户也迅速成长起来了两大巨头银行瑞士银行和瑞士信贷这银行呢也不断地对外去强化自己保密安全这些侧点你看正好瑞士不是挖了很多盐体啊地道吗瑞银干脆就买下了一些山洞把自己的金库就藏在阿尔卑斯山底下而瑞信呢干脆把保险箱藏在了水底下你虽然感觉也不一定有这个必要但你听着就很安全这个名声也是越传越远也越传越神你看各种影视作品里瑞士可以说是保密级别最高的一个代名词了我记得啊华尔街之狼里 [10:00] 是利用瑞士的银行去洗钱达芬奇密码里头也用的是瑞士的匿名账户点影重重里边是在瑞士的保险箱去拿护照和钱007里头就更多了所以小时候我就感觉这个瑞士的金库恨不得是全世界最神秘最安全的地方总之啊瑞士有银行法有低税收再加上媒体的宣传联合推动瑞士的私人银行业迅速扩大瑞银在23年收购了瑞信之后管理资产的规模已经达到了5.8万亿美元是瑞士GDP的七倍多虽然你要是单看瑞士的银行业它对瑞士GDP的贡献可能没那么突出不到10%但是它通过吸引外边的富豪的这种名片效应连带作用它是巨大的这也成为了瑞士经济一个至关重要的发动机不过你想这么好的保密机制这些富豪存过来的钱它的目的可能就不太干净有一些最常见的就是逃税很多人他可能会去开曼群岛建一个离岸的空壳公司然后以这个公司的名义去瑞士开一个账户这样就可以掩盖这个银行账户背后的所有者像开曼群岛我们之前聊过这就是一层信息隔离瑞士银行这又隔一层信息这样不管是美国欧洲还是谁谁谁来要这个信息瑞士他就可以不给这不就可以通过隐藏收入来逃税吗当然我强调一下这是以前你现在不能这么干了我们一会儿再说而逃税可能都算是比较干净的还有大量的罪犯他会把赃钱放在瑞士比如说菲律宾前总统马克思1965年到86年执政期间贪污受贿了100多亿美元这个可是被吉尼斯世界纪录评为有史以来最大的政府盗窃案马克思这些赃款放在哪呢他们当时就是通过很多匿名账户把这个钱放到了瑞士银行后来经过了16年的诉讼这个犯罪定性了瑞士政府才向菲律宾政府返还了6.83亿美元类似的还有像尼日利亚的前总统伊拉克的前总统等等很多政客都会在瑞士的银行里存钱而且一存就是那种几亿几亿美元的而这些只是爆出来的实际上肯定只是冰山一角另外像一些毒销诈骗集团黑帮等等在瑞士的银行账户就更是数不胜数瑞士的这个保密机制也成了全球资本藏无纳购的一角1997年有一个叫梅利的不到30岁的年轻人他当时在瑞士银行当警卫偶然间就发现瑞银正在销毁大屠杀时期犹太孤儿相关的资产文件其实就相当于瑞银想把一些二战时期纳粹遗留的资产给拒为己有于是梅利偷偷把这些文件带回了家并且交给了一个犹太组织最后这个文件被控制于众梅利也成了第一个因为违反瑞士银行法遭到瑞士联邦政府通缉的人不得不赶紧跑到美国去了而公众呢在看到这些文件信息之后对瑞士银行的谴责也是排山倒海最终在98年8月瑞银和犹太受害者达成了12.5亿美元的和解也和梅利达成了75万美元的和解这个事呢虽然是清晰了但是毫无疑问它撕开了一个口子让公众看到了瑞士银行业这些不可告人的一面也是它整个行业一个非常关键的转折点你别看这往后的十年全球资本过热吧瑞士的银行业也跟着开了一把party但其实这更像是一个末日party2005年之后接二连三的有关瑞士银行业的一些内部文件被爆出了揭露了他们用各种方式去帮助海外的客户逃税2009年瑞银跟美国的司法部达成协议支付了7.8亿美元的罚款并且给美国提供了超过4000个客户的账户信息原本的一个小口子一下就被扯开了包括像德国法国比利时等等的国家就开始调查瑞士的银行有没有帮助他们本国的公民逃税瑞士扣于各个政府还有舆论的压力跟美国欧盟都纷纷签了信息交换协议涉及这些国家居民的账户信息是需要跟他们的政府共享虽然现在很多信息共享的时候瑞士这边还是会有很多限制虽然它的保密制度仍然适用于所有瑞士的公民但是在国际上瑞士之前半个世纪成名的标签保密其实已经名存失望了从08年之后瑞士的金融业一路下坡虽说倒不至于说富豪们直接大规模撤资但整体银行业的竞争力肯定是跟美国那些大银行没法比了瑞士银行业的GDP占比也从2007年的11.2下降到了2022年的只有8.9%瑞士这两大银行里边这个瑞士信贷更是因为它投行不过于激进的策略管理层持续动荡高层频频陷入丑闻再加上市场这么稍微一震荡2023年到达挤兑最终瑞士央行强势介入差不多就是把刀架在这家银行的脖子上让瑞银最终以32.5亿美元收购了瑞信当时也是闹得一地几毛你看这个楼原来可是Credit Suisse的全球总部你看现在这牌UBS UBS UBS已经全换成UBS但不管怎么说吧保密让瑞士的银行也吃到了一个巨大的红利而我跟你说瑞士它这种保密的思想其实不光是银行它能保守的秘密也不仅限于钱朋友们你看我身后这个大楼非常不起眼吧但它可是全球富豪圈文明的一个隐形金库这里大概有120万件藏品相当于两个卢浮宫光毕加索的话就是上千幅什么梵高 莫奈 达芬奇数不胜数据估算啊这儿的藏品总价值超过了1000亿美元也被称为是全球最大的隐形艺术博物馆而这个地方也是很多地下交易 避税 逃税洗钱的核心 [15:00] 这个就是日内瓦自由港虽说它叫港port但它没有水也没有船就是一个免税的经济特区很多国家其实为了促进贸易吸引海外投资都会设立这种自由贸易区自由经济区等等的经济特区在这些特区里边很多经济活动比如说投资加工进出口等等是可以免关税而自由港也属于一类经济特区它其实有点像一个免税的临时储物柜就比如说你想把这个货在我这临时存放一下之后就运走这种过境的商品那我就不再收你进出口的关税了你就交个储藏费就行这种自由港在很多国家都很常见全球加起来又差不多超过600个自由港而日内瓦这个自由港有什么不一样的呢它除了免税还有一个非常大的卖点没错就是保密以前存储者的身份物品的来源价值都是严格保密的你弄个空壑公司匿名就可以操作这个港口可能就知道开卖有一个非常神秘的公司在这放了一个里边不知道是什么的一个艺术品的箱子反正是什么我也不管我就负责收那个储藏费就行了你看这种保密制度对于艺术品收藏行业来说你懂的可以说是非常重要你看它有免税有保密很多收藏家他会怎么干呢你比如说他重金拍下了一个艺术品不用把它运回自己的国家我就把它放在这个日内瓦自由港就好了可以存那个几年几十年等之后一个合适的时机找到合适的买家专手卖掉这样我也不用交增值税也不用交关税整个过程他可能压根都没见过这个艺术品反正对于那些极其昂贵艺术品的收藏家来说他主要就是一个投资的行为就跟咱买股票似的他也不是为了挂在家里去仔细欣赏这个艺术品在这个自由港的一个小仓库里可能压根就没挪过窝但是那边交易记录已经买买买买身价不知道翻了多少份了后来呢这那把自由港他也发现哎我吸引来了好多艺术品啊于是他就给自己加上了全套的服务比如说配备顶级的安保一些艺术品的专家甚至包括文物的修复啊雷户啊保险啊等等你甚至可以在这个自由港里头办一个艺术展哎都没问题其实他吸引的不光是艺术品包括什么红酒古董等等总之呢就是那些进出口可能涉及到很多税但是又不怕长期存放的东西都可以进这个自由港当然了你看它储藏设施各种服务这么完善储存价格也真的是不菲就一幅那种普通大小的画你放在哪一个月的储藏费就是1000美元你要想租一个小储藏间一个月12000美元怎么样 鬼吧这么保密的制度会吸引来什么呢我相信你已经猜到了就是大量非法的艺术品和文物日内瓦自由港就多次被卷入走私啊洗钱相关的案件2005年之后为了关闭非法文化财产的交易渠道瑞士先后通过了一系列法案要求所有进口到瑞士的文物你必须声明来源所有者和价值所以从那之后新存进来的文物就有非常详细的档案了不过09年之前存进来的大多数依然还不知道所有者是谁价值多少是个什么东西瑞士你也不能采取什么强制措施不然不等于砸了自己招牌吗所以也只能为这些不知道是谁的匿名公司保管一些不知道是什么的神秘箱子这个自由港里边到底藏了多少宝藏至今都还是个谜你看到没有瑞士的一个核心战略是中立而保持中立的一个重点就是保密对所有客户保密这个在20世纪成了吸引全球富豪全球财富的一个杀手键而到了21世纪呢各种保密协议开始土崩瓦解这也标志着瑞士保密时代的满解让它其实没法再吃到保密背后的这些灰色产业带来的红利但是瑞士的经济并没有走下坡路相反还能在四周都深受欧债危机影响拖累的大环境下依然坚挺逆时上涨这是为什么呢其实瑞士它早就摸索出来了一些新的王牌产业早就不靠什么保密银行业了首先我来考考你你知道瑞士市值最高的三个公司是谁吗没有宇宙大银行锐银也不是什么劳力士实际上是罗氏 雀巢和诺华你看到没有这前三里边有两个都是医药行业这就很明朗了瑞士经济的一大推动产业就是医药化工你看这个是瑞士过去25年出口产品的分布这里边涨势最猛的最底下这个红色的部分就是医药现在呢医药化工已经占到了瑞士出口的半壁江山这也是为什么你看周围欧债危机四面楚歌但是瑞士人均GDP依旧高歌猛进其实你看这个图是不是也更好理解瑞士为什么不愿意加入欧盟了对吧谁愿意加入你们呀你不掂量掂量你们几斤几两我赚多少钱你们赚多少钱是吧开玩笑你说瑞士的医药行业为什么能这么厉害呢当然肯定有一些机缘巧合的因素但是瑞士它稳定的政治环境高质量的人才税收又相对非常友好还有它的货币瑞朗也是非常稳定这些因素呢都给了医药行业一个非常优渥的土壤环境而医药行业本身人才稀缺它的聚集效应就会非常明显所以瑞士就逐渐吸引了整个欧洲甚至全球的人才公司到这来落户这个行业它在GDP里的占比不一定很高但是你知道它对于瑞士经济来讲一个非常重要的作用是什么吗就是它能拉高瑞士人的平均收入当然也推高了它的物价在瑞士医药行业的平均月薪你知道有多少吗它能达到11500美元就是8.3万人民币月薪平均而你知道 [20:00] 就是人均GDP排名第三也是紧随瑞士的是谁吗就是爱尔兰它能有这么高的人均GDP其实很大程度上也是授予医药行业的推动瑞士经济的第二大工程就是它的制造业尤其是机床精密仪器可以说是全球领先它最初呢其实是起源于19世纪的纺织业之后瑞士的公司开始机械化生产开发自己的机器再后来呢它就发现我好像在造机器这块的天赋比纺织要强所以慢慢的呢瑞士就诞生了很多家族企业你比如说我就架工一个齿轮或者特别精密的某个零件就把一个产品做到极致最终整合起来的精密仪器在全球范围内就有了非常高的技术壁垒比如说有家公司叫迅达你可能都没听说过但这个logo你肯定见过它就是全球最大的几个做自动扶梯的公司之一还有像ABB 利伯海尔都是制造业的巨头这个瑞士表可以说是奢侈手表的一个代名词了虽然产量在全球还不到2%但是贡献的利润超过了50%从大概19世纪开始瑞士的机械怀表 机械表开始规模化的生产到20世纪初的时候已经占到了全球总量的40%但后来受到了日本石英表的冲击瑞士的机械表一度岌岌可危让浪琴 雷达 欧米格都濒临破产于是两个陷入财务困境的公司在1983年合并并且推出了一个让人意想不到的手表品牌Swatch它的核心理念就是低成本艺术 时尚大部分表呢就是塑料表壳可以说完全颠覆了传统手表的形象在全球市场迅速走红很大程度上帮瑞士的手表产业扛住了冲击它也通过资本的运作带着很多品牌完成了高端化的转型你知道全球最大的手表集团是谁吗不是劳力士也不是LVMH就是这个Swatch集团现在像Omega浪琴汉米尔顿雷达天梭宝基等等品牌都是Swatch集团旗下其实我感觉瑞士的这个教育体制是促成它在精密制造制表这块非常成功的一个关键原因它的教育体系呢非常的独特采取的叫双轨制只有大概三分之一的人像大部分其他国家一样从小学一路上到大学而有三分之二的学生会走一个叫做学徒制他们在接受了九年义务教育之后直接就进企业当实习生就叫学徒这个学徒会做四年大概每周比如说三到四天直接去公司实习然后有一到两天在学校完成一些相关的知识学习大公司就会专门去设立学徒项目去招学徒而学生们真的就相当于初中毕业就得去面试去找工作了所以就逼着你在15岁的时候就得思考了解自己我是谁我想干什么也逼着这些父母去了解自己的孩子去帮他们选择职业反正这种提前分流的教育制度肯定是有好有坏但是呢对于像精密制造手表制造这种又复杂又需要经验积累的行业来说其实是非常受益的也成就了瑞士全球文明的制造行业和制表业我觉得吧不知道你有没有感觉瑞士制造其实现在已经形成了自己的一个品牌你看瑞士的手表虽然卖的不多GDP不高但它对瑞士这个国家带来的一个品牌效应其实是没法估量的什么东西你只要贴上了SWISS MADE价格恨不得就翻倍不光是手表像军刀甚至巧克力奶酪牛奶好像这些都高端都贵不是说他就坑人就是把价格包得虚高这其实是由市场供需决定大家认瑞士制造背后的这样一种信任用奢侈品它的利润率就会高一定程度上就可以避开跟别的国家去拼劳动力成本去拼利润率你看打造一个奢侈品品牌需要什么首先就是品控产品本身从设计到制造必须都得非常好这个是肯定的但还不够你还需要稀缺就不及得非常少再有非常重要的就是需要一个恰到好处的市场营销这三者是缺一不可而瑞士给这三者就玩全了你看瑞士首先这东西不然手表 军刀 巧克力 奶酪人家确实是好有这个产品实力同时瑞士它资源又有限人力又有限而且它这东西都贼讲究手表必须得是手工打造奶牛恨不得都给你整到阿尔卑斯山山底下去溜产量就确实非常有限最关键的瑞士它又是这种中立国就是与世无争无一无二的形象再加上它本身风景漂亮的都跟AI生成的似的阿尔卑斯山也是全球文明这些你看起来可能八竿子打不着的点哎 潜在都是在塑造瑞士的国家形象其实这个也解释了为什么瑞士的人均GDP这么高物价这么高它还能是一个很大的出口国你要知道瑞士不光是人均GDP排在前三物价也是高得离谱苏黎世 日内瓦常年都排在全球最贵城市的前十名就是因为它物价太高了很多住在边境的居民经常周末就会跑到意大利法国去购购物买买东西把周边的物价也给抬起来了我记得之前有一个瑞士的朋友就跟我开玩笑说你在瑞士生活习惯了最爽的一点就是去全世界哪儿哪儿游都感觉巨便宜好 那你说瑞士的人工成本这么高你在瑞士雇一个工程师放印度去可能能雇一个足球队了他依然能保持在国际市场上的竞争力其实很重要的一个原因就是他瑞士制造的这个形象他找到了自己高精度高附加值同时又有足够市场需求的产业而且他不光找到了一个他找到了仨我们刚才说的那三大产业医药化工 精密制造 手表正是瑞士的三大出口产业 [25:00] 而瑞士呢也持续保持着经常账户的顺差然后呢就是因为瑞士的经济非常的坚挺同时它又是中立国政治还稳定这就给瑞士带来一个可能听起来有点反尔赛的烦恼就是它的货币瑞士法郎需求过于旺盛了每次全球经济动荡全球的资本就一股脑涌向瑞朗推动它大幅升值而货币需求太旺盛会导致什么结果呢就是对瑞士的出口打击太大于是呢瑞士央行为了控制这个瑞朗调到非常非常精密尤其是08年金融危机加上之后的欧债危机爆发这个瑞朗持续升值瑞士央行就不停地往市场上注入流动性来对出市场上对瑞朗这个过分旺盛的需求还率先把利率压到了0.25%可是市场还是持续不断地买入2011年希腊债务危机高潮的时候经济学人就根据巨无霸指数有个估算说瑞朗对美元被高估了98%瑞士央行一下就坐不住了这么没完没老的升值对瑞士的出口打击的压力实在是太大了他就突然放了个大招宣布欧元对瑞朗的一个下限就是1.2他只要突破了这个限制央行就会无限购买同时他把利率降到0真的是0当时真的是震惊了整个市场瑞朗立刻迎来了有史以来最大的颠覆欧元对锐朗瞬间就弹回到了1.2以上你看看家家有本难念的经要让欧元区求着那些资本说你别走别卖锐朗这边求着资本说你们别买了别买但这还没完因为欧债危机持续发酵市场对锐朗的需求还是非常旺盛这瑞士央行正常应该降利率但利率已经是零了你说怎么降呢怎么就不能降对吧他在2014年把利率降到了负的0.75%但即便如此还是没能按住瑞朗升值的压力不到一个月后2015年的1月15日瑞士央行又突然宣布取消了刚才那个欧元对瑞朗1.2的限制整个市场一下又震惊了瑞朗又暴涨了15%欧乌战争爆发之后瑞朗又不出意外地持续争执现在已经比美元和欧元都值钱了所以你看瑞士央行真的是因为担心大家对瑞朗的需求太旺盛太热情影响出口操了不少心他这种雷厉风行的政策管理方式两次震惊市场让不少基金爆仓倒闭都给市场交易员们下出后遗症了瑞士央行那个小铃铛和推送必须得打开要随时做好这个被震惊的准备为什么瑞士的央行经常会震惊市场呢因为它的理念就是信息不透明策略就是我做什么决定什么政策之前没有任何预兆我不给你整那些虚的我上来就发布它就不像美联储讲求的就是要充分沟通各种语言技巧释放信号预期管理对吧正好相反我们都知道瑞朗和日元是两个全球文明的避险货币他们的表象都是一旦遇到动荡市场就会买入就会升值但实际上呢他们背后推动的逻辑是完全不一样日元呢很大程度上是因为有大量的carry trade套息交易包括日本它本身有很多对外的投资一旦动荡发生这些海外资本就会回流包括套息交易的平仓都会导致日元的升值而瑞朗呢要我说啊才是真的避险货币大家就是觉得它们避险经济靠谱货币稳定就跑去避险这也是为什么瑞朗都负利率了但市场上把它做套息交易的资本并不多因为套息交易呢你需要持续不断的去做空瑞朗就它这么的升值法对吧谁说得了一直去做空的更何况这个瑞士央行还时不时的给你震惊一下那市场上的投资人肯定也受不了而你想啊瑞士的央行它为了压低瑞朗不停的去卖瑞朗然后买进欧元或者美元再加上呢瑞士它本来经常账户就是持续的顺差这就让瑞士的央行积累起来了大量的外汇储备已经达到了差不多万亿美元的规模全球排名第三仅次于中国和日本它这里头挺有意思的我看了一下有四分之一大概是2500亿美元买的就是股票持仓呢大部分是在美股不出所料就是像苹果英伟达微软亚马逊这些说到瑞士的央行还有一个特别有意思的地方它居然是上市的就是说你可以买到瑞士这个国家的中央银行这个印钱的机构的股权听起来是挺扯的而且更夸张的是它的市值只有非常可怜的3.5亿瑞浪瑞士央行呢现在有大概66%的股权和银行持有剩下的部分就是私人持有者持有的股票其实呢虽然你名义上是可以买他的股票但你是没有任何投票权的买这个股票的收益是什么的呢央行又不是个盈利组织就是每年你最多可以每股获得15瑞朗的股息这个就是你买他的收益所以它名义上是个股票但实际上更像一个债券一个永远给你付利息的永续债券其实瑞士央行也就是带你玩玩至于他自己业务上做的所有决策恐怕是没有办法钱关系那他为什么要搞这套呢说实在的其中很大一部分是历史原因20世纪初中央银行和现在的感觉还不太一样那时候大家其实并不觉得中央银行是类似于国家的一个核心机构而更像是一个银行为了确保不被挤兑他们之间拉起手来形成的一个组织来加强整个银行业的信用 [30:00] 不光瑞士你看美联储最开始成立的时候目的也差不多直到现在它理论上也是众多小银行控股而瑞士呢就更极端一点谁都在二级市场上可以买他的股票这个其实反映出来了瑞士在内部管理里边一个很重要的特点刚才我们说它中立其实是它对外在国际市场的风格而对内的制度呢它很主要的理念就是去中心化讲究一个自下而上的管理你比如说央行让民众可以持股就是这种去中心化的理念推动当然后来因为央行实在是太重要了这种所谓的持股就会变成一个象征意义的但是瑞士这个去中心化的理念其实是深入到它国家制度各个方面的你看瑞士有26个州叫26个cantins每个州的自治权都相当大有自己的教育体系自己的税收政策自己的法律甚至自己的语言瑞士光官方语言就有四个德语 法语 意大利语和罗曼什语这里边上说德语的人最多大概有三分之二的人的第一语言是德语这个罗曼什语用的人已经非常少了只有大概不到1%的人把它当作第一语言这块人说的语言都是五花八门的你看我们现在是在苏黎市就是瑞士比较靠北边的地方差不多跟德国接壤所以这部分是说德语但是像南边比如日内瓦那边他离法国近那儿的主要语言就是法语所以经常他们之间交流就会莫名其妙地开始切换语种有超过三分之二的瑞士人每周都会说至少两种语言他们那的什么电视节目呀产品说明书都得弄好多份这就是很魔幻好我们说回瑞士这个去中心化你看他的每个州权力很大中央的核心决策层也不是一个人是由七个人组成的一个联邦委员会共同说了算而且就连这七个人也是弹开了的一般有四个来自德语区两个来自法语区还有一个来自意大利区而他的总统每一个任期就一年年年换也不能连任也基本不来自同一个党派其实啊这个总统就是个外交头衔他实际的权利跟联邦委员会剩下那六个人也没什么区别而凡是遇到国家的重大决策或者修改宪法瑞士就会进行全民公投任何公民你对议会批准的法律有意义有不满收集到五万个签名就可以挑战全民公投甚至任何公民你对宪法有不满你只要收集到10万个支持者也可以全民公投这个瑞士人真的是特别爱全民公投理论上他每个季度都有一次全民公投的时间有事就投没事也可以不投平均呢大概一年会投三次看看这三个月有没有什么要决定的大事你比如说2002年对于要不要加入联合国瑞士就全民公投最后呢54.6%的人投了yes瑞士就加入了有时候你觉得没多大点事他也投你就说刚刚二月份就有一次全民公投议题呢是要不要尊重地球的极限建设负责任的经济最后70%的人投了不统一不光是全民公投他各个市政各个村庄也经常会组织大家投票可能有时候就是大家集合在一个大广场上然后举手还挺逗的但是你get我意思了吧瑞士它就是这种去中心化的政治体制没事大家就投个票这也让瑞士人呢都非常有那种主人翁的意识其实这个可能也是为什么他们没有选择加入欧盟的一个重要原因这里边我看到过一个挺有意思的公投就是在2012年的时候要投票决定要不要把瑞士的代薪年假从四周增加到六周这个投票说实在的你要想给自己多放点假的话你肯定会无脑选择yes但实际的投票结果呢有66.5%的人投了反对票就有三分之二的人说不行 你别给我放假这个对整体经济来讲成本太高它长期是一大于利的之前02年的时候他们也否决过一个把一周的工作时长从42小时缩短到36小时的提议是吧 你看我倒不是说他们投票的这个决策就一定是对的但是对于这种长期利益和短期利益的选择很容易出现那种集体的非理性虽然你也能看出来瑞士人他真的是站在国家的长期利益的角度去投下这个票的这点我觉得还挺难得当然也有可能这个瑞士人他就是喜欢工作就是工作狂你看我们看了瑞士为了保持中立所付出的代价看了瑞士的保密和银行业的兴衰看了瑞士的明星产业和他打造出来的奢侈品牌效应看了瑞朗为什么能成为全球文明的避险货币也看了他政治的去中心化和实用主义的教育体系说实话这些可能都是为什么瑞士人均GDP能这么高的原因我们很难用一两句话就把它总结出来但最近几年呢瑞士经济确实也在持续地面临巨大的挑战我们以前聊过新加坡感觉跟瑞士有点像都摸索出来了一套在全球的资本市场贸易市场狠狠赚钱的逻辑但瑞士呢明显更感觉像是一种老钱的感觉它底蕴更足但是呢经济转型也会更困难你比如说我们提到过它保密协议的消失已经让瑞士银行业领先的优势消耗殆尽周围欧洲其他国家持续的经济萎靡需求萎靡短期内也看不到重新提速的迹象去全球化对瑞士的医药精密制造行业长期对瑞士经济的挑战和冲击你说老钱能否扛住时代的冲击呢或许20年后我们可以再做一期视频看看那我们接着发生吧 [35:00] 一个隐形金库怎么 我看词我们好大有点拽