霍尔木兹海峡封锁推升油价至110美元 逼迫特朗普释储抗通涨

霍尔木兹海峡封锁推升油价至110美元 逼迫特朗普释储抗通胀 伊朗通过封锁关键航道引发全球能源危机，不仅直接拉高油运保费与通胀压力，更可能倒逼美联储改变降息预期并重创共和党中期选举选情。 视频围绕伊朗战争引发的霍尔木兹海峡封锁展开，阐述了油价剧烈震荡对全球经济及美国政坛的严重冲击。随后，视频从化石能源“三分天下”的宏观视角，详细拆解了全球煤炭、石油和天然气的生产、消耗与贸易依赖度，并探讨了通胀与金融市场的反常联动。最后，视频对未来的能源转型及新能源核心矿产资源的争夺趋势进行了梳理与展望。 伊朗战争爆发后，伊朗封锁霍尔木兹海峡导致全球原油价格从65美元飙升至110美元以上，波幅超越2022年俄乌战争。 (0:00) 霍尔木兹海峡是全球最重要的能源关卡，每天承载全球20%的原油消费量和20%的液化天然气（LNG）贸易出口。 (0:00) 霍尔木兹海峡出口石油的85%运往亚洲，日本和韩国因对中东石油依赖度极高而遭受重大金融冲击。 (0:00) 伊朗利用水雷和无人机封锁海峡的成本极低，导致商船保费飙升10倍以上，美国推出的200亿美元再保险计划未能有效破解僵局。 (0:00) 油价暴涨推高通胀预期，冲击美联储降息进程，并对美国政坛及即将到来的中期选举构成巨大压力。 (5:00)

节目指出，伊朗封锁霍尔木兹海峡直接推高全球油价并打破了区域航运秩序；这一危机不仅对高度依赖中东能源的亚洲经济体构成剧烈冲击，也通过通胀与加息预期掣肘了美国内政与全球金融市场。 霍尔木兹海峡封锁与全球油价震荡 (0:00) 霍尔木兹海峡最窄处仅约33公里，通行航道为双向各3公里宽并设3公里缓冲区，承载着全球约五分之一的原油日消费量（每天2000万桶）及20%的液化天然气贸易。由于海峡附近的8个主要岛屿中有7个由伊朗控制，伊朗仅凭水雷、无人机和导弹便构成了实质威慑。3月11日伊朗声称布设水雷后，商船单次保费从原本的20万至40万美元激增至300万至500万美元，导致商业航运陷入停滞。原油价格受此影响从战前每桶65美元飙升至110美元以上，波幅超过2022年俄乌战争时期。 再保险失效与美国政经软肋 (5:00) 为缓解航运停摆，特朗普政府特批了200亿美元的海上再保险计划，但未能促使船员涉险通行，大量船只依然滞留外围。尽管该海峡约85%的石油流向亚洲，但石油高度全球化的定价机制令西方消费者同样承受物价压力。高油价直接冲击了依赖汽车通勤的美国选民，重创共和党在11月中期选举的民意基础；同时通胀预期迫使利率市场重新定价，2026年12月联邦基金利率期货走低，显示市场已对年底不降息进行计价。为此，美国紧急释放了超过三分之一的战略石油储备（1.72亿桶）、增派航母，并特许印度临时采购俄油以平抑油价。 宏观资产反常与化石能源消费格局 (10:00) 战后金融市场并未延续传统的避险模式，黄金在冲高后转跌，美元指数反而走强。这种反常反映出短期内市场对美联储紧缩政策（暂停降息或重启加息）的担忧盖过了长期通胀预期的支撑。放眼全球能源结构，石油、天然气与煤炭各占主要份额。煤炭方面，中国消耗了全球51%的煤炭，但因对外依存度仅约10%，地缘政治脆弱性较低。相比之下，全球每日7000万桶石油进入跨国贸易，中东、美国和俄罗斯虽为主要产地，但欧洲、日本、韩国和新加坡对进口的依赖程度显著偏高（如日本石油对外依存度达90%，韩国整体能源对石油进口依赖约50%），因而更易受到断供冲击。 天然气双轨运输与未来资源博弈 (15:00) 相较于高度统一的石油市场，天然气因管道和液化（LNG）两种运输模式呈现明显的区域割裂：管道运输受限于陆上管网建设，而海运LNG正推动跨区贸易。欧美与中俄等国各自掌控着核心资源与干线。根据国际能源署（IEA）预测，化石能源到2050年仍将占全球供应的约60%，中东在未来数十年仍将保持关键话语权。与此同时，清洁能源转型并非彻底摆脱资源束缚，竞争重点正转向刚果（金）的钴、澳大利亚和南美的锂、印尼的镍以及智利和秘鲁的铜等关键矿石的开采与冶炼。 当前中东战事不仅暴露出依赖单一狭窄航道的系统性脆弱，也证明在化石能源仍占近九成消耗的当下，能源供应链的任何局部阻断都会通过金融、政治与工业网络迅速演变为全球性危机。

[0:00] 小Lin说: 以前一艘商船航行的保费大概是在20万到40万美元，现在至少翻了10倍，变成300万到500万美元了。就算有的商船觉得我很 lucky、头铁，被袭击的概率很低，但就这个保费就会让他失去航行的经济利益。

[0:00] 朋友们 咱们今天来聊聊这个全球的能源市场你看这个是伊朗战争开大之前原油价格的走势而这个是开战之后的从65美元一路暴涨到了超过110美元这个震荡的程度甚至超过了2022年的俄乌战争今年年初的那个委内瑞拉事件相比之下就可以说市场那是毫无波澜了你要知道这可是油价跟什么黄金甚至股票都不一样它不是个资产价格而真的是连接了全球人民起居方方面面的一个基础的能源价格背后的原因我相信大家在新闻里应该都看了很多了就是这个霍尔姆斯海峡伊朗直接封锁了这个海峡使得整个中东的那一片的石油几乎全被封死了堵死了运不出来逼得特朗普真的是连出了四五招好招赖招全用上了来应对我也不知道这段视频po出来的时候这个仗打到什么程度了打没打完但我更感兴趣的是这背后反映出来的这个脆弱的全球能源市场所以咱们今天呢一方面聊聊这个海峡聊了这次战争然后呢我想再深入一点咱们一起来看看这个后湖战争时期全球整体是一个什么样的能源格局未来又将会如何发展怎么样我问过自己来我先简单介绍一下这个霍尔木兹海峡已经了解的朋友可以跳过这一旁霍尔木兹海峡可以说是地球上最重要的能源关卡它连接着波斯湾和阿拉伯海是波斯湾里头那一片中东石油国家尤其出海的唯一海上出路它最窄的地方大概只有33公里而实际上能用来给那种巨型货轮走的航道只有一进一出两条各三公里中间再有一个三公里的缓冲区你看就这么一个窄窄的不到十公里的航道之前的一条巨型货轮走的航道每天通过的石油运输的石油高达2000万桶大概是现在全球每天原油消费的五分之一同时呢全球液化天然气LNG它贸易的20%主要是来自卡塔尔也是从这个海峡出口我就不说别的咱就看图你看这个是全球最大的天然气田北方气田而这个是全球最大的油田在沙特的叫加瓦尔田而这些呢是中东整体的油田分布是吧这要是有密集恐惧症看着得多难受咱其实都知道中东可以说是石油的水龙头了但这些石油它不是均匀的分散在中东而基本上就堆在波斯湾那一圈这块的石油天然气基本上都得走霍尔姆斯海峡运出去具体来说呢从这个海峡出口的石油主要来自这些国家而他们出口主要运到哪些国家大概有85%都流向了亚洲最主要的就这么四个国家中国 印度 韩国 日本你看就这么一个33公里的韩侠可以说像个扁单一样扛起了全球的能源产业这些石油出口里边虽然量最大的是中国但如果你从比例来看对中东石油依赖度最高的其实是日本和韩国这个一会我们分析全球能源格局的时候会细看这其实也是为什么你看伊朗封锁霍尔木兹海峡之后日本的股市大跌韩国股市都是一天暴跌了12%创下了近20年来最大的单人跌幅不过我插一嘴如果单就石油运载量来看的话这个霍尔木兹海峡其实并不是全球最大的还有一个比霍尔木兹还大那么一丢丢的你知道是哪个吗其实是马六甲海峡它可以说是通往东亚的贸易入口石油贸易大概每天有2300万桶新加坡就守着这个海峡那么新加坡那么有钱但这个马六甲海峡它远没有中东那么动荡那么让人感觉心里不踏实所以大家还是更多的会把目光聚焦在霍尔木兹海峡而霍尔木兹海峡这么重要的一个扁单正好就在伊朗他们家门口而且它附近有八个小岛七个都是伊朗控制的当然美国也非常清楚这个海峡的重要性所以美军早在这次战争之前就在中东尤其是这个海峡附近部署了四五万人的军队那很多人可能就奇怪了你说美军那么厉害还有那么多人在中东这伊朗怎么说封霍尔木兹海峡就可以封了呢其实这个不难理解虽说从军队实力来看伊朗是肯定没法跟美国搭手腕的但是对于霍尔木兹海峡的地理环境来说要封锁其实是非常容易的伊朗完全不需要什么那么高科技的武器你像水雷 无人机 导弹哪个都可以有非常强的震慑力就是破坏航道和守护航道的成本它完全不是一个数量级你比如说3月11号的时候伊朗就说了我在霍尔木兹海峡部署了十多颗水雷实际上你放了多少颗到底放在哪了那谁也不知道但你这么一说它就很有震慑的力别的商船大根就不敢从这通过保险公司也不敢给这些船的上保险我跟你说保险在这里头是非常关键的以前一艘商船它航行的保费大概是在20万到40万美元现在你猜翻了多少至少10倍变成300万到500万美元了就算有的商船觉得我很lucky我投铁我被袭击的概率很低我可以铤而走险地冲过去但我跟你说就这个保费就会让他失去航行的经济利益这也是为什么伊朗刚一封锁3月3号克朗普就发话了说我特批美国政府可以提供200亿美元的海上再保险计划再保险呢就是说我作为这个保险的最终担保人如果说这个商船在海峡被炸了私营的保险公司赔钱之后美国政府可以再自讨腰包把这笔钱给私营的保险公司补上是吧那你也不亏了这样你保险 [5:00] 公司总能正常提供保险业务了吧但实际上这个再保险计划的效果可以说是微乎其微几乎等于失败为什么呀你看这个商船的船长和船员就说了你特朗普就是个商人思维你以为商船过海峡就是保费多少钱的问题吗这可是实打实的战争啊那水雷就在水里自杀式无人机就在天上飞刀剑可是不张眼睛的我跟伊朗人的语言可是不通的这根本就不是钱的事稍有点戏许那大概是这个意思所以你看这个是实时的华尔摩泽海峡附近的船只有一大片船就在那边上等着而整个海峡的部分非常干净没有一艘船赶过可能有些人直观会想说华尔摩泽海峡这些石油主要都是出口到亚洲那其他地区是不是就不用那么紧张受影响没那么大了非议你要知道石油它是一个高度市场化的产品一旦出现了这种供给震荡几乎可以说是瞬间就会反映到全球的油价当中所以说实在咱们刚才看或者在海峡出口到哪其实意义并没有那么大因为它不管是到哪只要你这每天2000万吨石油就堵在那运不出去导致供给受限那全球所有人都会感受到这个油价上涨而带来的痛地球对面的美国人也会感受到油价上涨带来的痛这才有了我们最最开始看到的那个夸张的暴涨的油价图其实相比而言这个天然气确实就不太一样了它的区域性相对会更强一些这也是为什么你看俄乌战争时期那个欧洲天然气涨得非常厉害但全世界其他地区呢也有点影响但就还好包括这回也是欧洲和亚洲的天然气价格都涨到了50%以上但美国天然气价格就没这么受影响我补充一句这个荷尔姆斯海峡固然非常重要但也不是说伊朗一封锁之后它就一同又也用不出去了包括其实世界各国都会有自己的石油储备所以大家呢短期内是可以扛一扛的一般都能扛个三到六个月不会说立马就没有油用了好 接下来呢我来聊一聊关于最近这个动荡的局势和油价我的一些思考你有没有发现这次伊朗战争其实反映出来了美国政府的一个底线或者说是一个软肋就是油价很多人可能会分析说美国有多少多少的石油储备美国石油生产能力有多强高油价美国应该高兴啊这些石油公司金融公司说不定还等着大赚一笔的这些听着可能有道理但我的分析是油价的上涨尤其是暴涨而且它持续保持在高位其实对于美国政府对于特朗普的打击是要比他带来的收益要大得多的是他难以承受的为什么呢首先这件事呢他关乎脸面更关乎选举我们之前分析过特朗普的各种政策不管是关税还是大美法案等等他们其实都有一个共通点就是它有加热通胀的倾向这点吧虽然有的时候特朗普贝森特避中就轻但大家都心知肚明而特朗普他从选举的时候就多次强调过他控制物价的杀手键就是油价我跟你说啊什么GDP增长好点差点出口多点少点它其实只波及到一部分人但如果物价出问题物价开始升温那就是全民受影响全民不满你就看伊朗为什么今年年初发生了大规模的社会动荡其实很重要的一个原因就是因为它的通货膨胀太严重物价这个东西它稳定的时候没有人在意但真出问题了那就是严重的大问题而美国呢它对于油价又格外的敏感它85%的人通勤都是靠汽车可以说油价是直接连接着终端的消费者所以甭管你政府因为什么导致这个油价没被压住反倒还飙升再进一步传导到实体经济导致通货膨胀这就会让美国消费者的情绪显著的恶化不光是说面子上打特朗普打共和党的脸更会严重的影响到马上11月份将要到来的美国的中期选举物价这是其一第二呢就是油价会威胁到美国的债务水平你看啊一旦油价上涨导致物价升温美联储就会停止降息甚至开始加息美国的债务本来就是房间里的大象如果通胀出了问题美联储要是像1980年代那样开始疯狂加息现在的美国政府真是吃不太消了你看看这个是26年12月份到期的联邦基金利率的期货跌这么厉害这什么意思呢就是市场已经在大幅提高对年底利率的预期就觉得伊朗这么个闹法油价这么个涨法那美联储很有可能就不降息了逼得克朗普在他那个Truth Social上公开喊话报为二说甭管合不合理我得表达一下我的态度你看到这儿我们说的还都是油价飙升带来的最直接的影响那万一要是通胀起来了更广泛的经济影响我们还都没说呢总之呢如果有分析说美国石油很独立不怕石油冲击这肯定是站不住脚现在的美国经济特朗普的政策组合它是经不起通胀抬头的所以特朗普它是无论如何都得把这个油价给摁下来伊朗这一招直接封海峡可以说是直接戳到特朗普废馆子上了要不这回眼看油价又控制不住你看特朗普都做了什么害了三艘航母 [10:00] 要提供那200亿美元的再保险还紧急释放了1.72亿桶的石油储备相当于一下就释放了超过美国三分之一的石油储备甚至还跟印度说了现在情况特殊所以呢我允许你临时从俄罗斯购买石油还有加大利毒守护荒尔木茨海峡等等这些措施甭管它有没有真实的控制住油价但美国这个意图是非常明显它是不太能承受得住油价这么居高不下说到这个通胀我再跟大家聊一个我注意到的一个有点反直觉的现象就是这次战争开打之后黄金它开始涨了两天之后怎么突然就跌下来是不是很反常而美元指数倒是持续上涨这又是为什么呢这跟通胀有什么关系呢晕了吧咱来盘盘首先最开始打仗了大家就都去避险所以那些避险资产黄金美债都涨但随着事态的发展伊朗封锁库尔木在海峡大家就发现美国好像也拿它没什么办法如果油价这么持续涨上去很有可能会引发如果你考虑到这一层资产价格会怎么变呢你就会想了呀通货膨胀了呀美元就更不值钱了呀难道不应该是黄金更涨美元指数下跌吗对吧但事实怎么是反过来的呢咱还得再深入一层市场担心通货膨胀那有人更担心呀谁呀美联储他就会出手停止降息甚至货币紧缩加息美联储的政策在短期内对资产价格的影响是要高于通货膨胀的那个长期的影响所以市场预期美联储的操作也就是说央行货币紧缩的这个预期上升会导致什么呢美元上涨黄金下跌美债下跌美债下跌指的是它价格下跌收益率上涨你看到没有这个市场分析真的就是你要是少想了一层可能整个这个方向就全反了好一般情况下这个视频到这儿就可以结束了但咱这个视频可不一样很有货我查的时候我就在好奇你说怎么就那种跟能源沾一点边的国家一出点什么事这个媒体恨不得就铺天盖地的说全球又要能源危机了真的能源危机了吗它到底有多严重呢那怎么这个能源就那么容易动荡呢所以我就想整体的咱们宏观的来查一查目前的全球的能源格局不光是石油不光是这个霍尔木兹海峡而是各种各样形式的能源你不觉得应该了解了解吗对吧我呢就找到了全球各国各地区各种不同形式能源的生产量消耗量进口量出口量从谁那进口出口到哪等等等等这么一大堆数据提炼出来了一些我觉得可能对大家有帮助的一些信息但大概有个概念首先咱们先来看看全球能源的消耗这个是不同形式能源一年的消耗量石油确实重要但是不是也没那么重要大概是石油 天然气 煤炭 三分天下清洁能源目前还是比较小的一部分按国家来分呢消耗量最大的是中国占到了全球超过四分之一美国是16%然后是欧盟 然后是印度这些不知道你怎么看我觉得比较合理我们现在拆开按不同的能源来详细看一看咱先说煤炭很多人直观可能就感觉这都2026年了怎么还有这么多煤炭确实全球大概27%的能源发电量的36%都来自煤炭而煤炭的使用最主要就来自一个国家谁啊就是中国中国消耗了全球51%的煤炭主要就是一些高耗能产业什么钢铁 水泥 化工这些能源主要都来自煤炭说到这我正好想到了那天我看了一个数据中国大陆所有的地级势力人均GDP的排名第一你知道是哪个城市吗不是什么北京上海人太多了而是内蒙古的鄂尔多斯当然我这个榜单不一定那么权威但鄂尔多斯在人均GDP排名基本不是第一就是第二为什么呀因为鄂尔多斯有巨大的煤炭产业当然有很大的天然气产业来一个小知识点送给你嘿嘿不过煤炭吧虽然它量很大但如果我们从国家战略和全球能源格局影响力的这个角度来考量的话中国只有大概10%出头的煤炭是靠进口也主要都来自不远的印尼 蒙古 俄罗斯所以它整体比较稳定对全球能源格局的影响并没有那么大这也是为什么我们整天新闻里听的都是石油 天然气对吧你很少听说全球煤炭争霸对吧好 然后我们来看看石油石油就不一样了全球每天大概产一亿桶石油而每时每刻参与到国际贸易当中的有7000万桶当然并不是说70%的原油都要参与国际贸易因为很多油呢它是原油运到一个国家精裂成品油再出口到另一个国家它会被折腾好多次但总之呢石油它是一个高度全球化高度贸易化高度市场化的这么一个产品石油的生产中东大概产了全球的30%美国20%俄罗斯10%这几个是比较主要的消耗呢大户就是美国和中国美国19%大概每天是1900万桶中国16%整个欧洲加在一起差不多是14%这些数字估计跟大家认知都差不多但我想看的是全球的石油格局所以每个国家内部它自产自销的我们排出去我们来看看这个跨地区跨国家之间的贸易谁更依赖谁所以我就把各地区的原油净出口和成品油净出口汇总到一起得到了这么一张表 [15:00] 你看断层领先的就是中东它不怎么消耗就公美然后是俄罗斯加拿大美国它产的多但是进出口并不多进进口区域最主要的是中国然后是欧洲印度日本我强调一下咱们今天用到的所有数据它是个估算不同的计算方法它会有一些出入并没有一个最权威的什么国家官方报道但数量上应该是大差不差所以大家看个大概意思就好别去空那个具体的什么小数点好咱说回来我们看这几个区域如果我们按石油进口的比例来看欧洲是87%印度80%日本90%新加坡75%很明显这些地区大部分的石油都依赖进口但是我们再进一步我们其实想看的是这个国家整体的能源消耗当中有多少是依赖石油的进口比如刚才咱们说中国一大半都是煤炭石油占总能源的消耗只有18%所以是这18%里边有四分之三是来自进口也就是说在总体中国的能源消耗里边有13%是来自石油的进口虽然也不小但就没有那么夸张了同样的算法欧洲对石油进口的依赖度是31%印度是21%日本36%而新加坡有65%我没下载到单独韩国的数据但韩国对石油进口的依赖大概在50%左右所以这么一对比你就会发现更依赖石油进口的其实是新加坡 韩国 日本和欧洲这里边啊这个欧洲它进口的渠道是比较分散的从什么美国 中东 非洲 俄罗斯都来一点而日韩 新加坡几乎基本上就是以中东为主印度呢之前主要都是依靠中东而最近它又多了一个伙伴是谁呢就是俄罗斯每天进口大概100多万桶所以你看这么一分析咱就清楚了富尔姆泽海峡被封锁从数量上来看受影响最大的肯定是中国和印度但如果我们从对整体国家能源冲击的角度来看其实影响更大的是日韩和新加坡好 接下来还有一个很重要的能源就是天然气天然气全球最大的生产国算层领先的两个国家美国和俄罗斯中国呢虽然产量很大但还是需要大量的进口全球天然气领域这个所谓的地主就是主要的出口国有这么五巨头美国 俄罗斯 挪威 卡塔尔和澳大利亚除此之外呢像加拿大土库曼斯坦阿尔及利亚马来西亚也都不像其实这里边还有一个国家挺重要的咱也得说一说就是伊朗它从储量来看是全球第二大国有全球17%的天然气刚才咱们看了全球最大的那个天然气田北方气田就是伊朗跟卡塔尔二分的虽然咱不知道政治上会怎么发展但伊朗它是很有潜力成为一个天然气领域的打地主这个天然气呢它虽然跟石油相比更清洁是一个更理想的能源但是它跟石油相比有个更麻烦的地儿就是运输目前呢最主要的两种运输形式一个是管道一个是液化天然气LNG你直观就能想到这个管道运输它一旦建好了就可以非常方便一劳永逸但问题呢就是初期成本高而且它不太适合那种特别远距离的传输你看这个是管道的地图主要有这么几条一个是挪威到欧洲的这一大片还有就是俄罗斯到欧洲和中国的这些然后北美内部有这么密码码的一片管道还有一个就是土库曼斯坦到中国的这些都是从输送量来看比较大的而LNG液化天然气这边最主要的三条线一个是卡塔尔运往亚洲中英日韩还有就是美国运往欧洲再有就是澳大利亚运往亚洲这个天然气板因为它之前主要是以管道为主受到运输的限制所以它就不像石油那么贸易化全球化现在全球整体的天然气消耗里边大概只有20%是通过全球贸易进行的而即使是在这些贸易里头还有很大一部分是北美内部传来传去或者是欧洲内部比如挪威给其他国家如果你把这些再给跑出去其实天然气的贸易对全球整个能源结构的影响力就非常有限了这也是为什么你感觉天然气那么重要但大家整天都是在说石油石油石油对吧说天然气的并不多好我们来整体小结一下在全球的能源格局里头化石能源占到全球消耗近九成这里边煤炭用地方化集中在中国和印度石油是最全球化最金融化的一个市场也是目前跟全球经济连接最密切而天然气呢虽然目前还比较区域化但是它的市场增速非常快而且它看似分散实则非常难切换受到波及的国家更容易被卡脖子那至于未来整体的格局会怎么发展我们总觉得现在全球都在全速推进清洁能源绿色能源好像恨不得化石能源马上就要退出历史舞台了但你看这个是国际能源署IEA估算的未来的一个能源结构到2050年全球还是会有60%的能源来自化石能源虽然这只是个非常粗略的估算但你大致能感受到这各个国家围绕着化石能源的纠葛和纷争还得再持续个几十年石油在未来至少二三十年的时间里依然会是全球能源的主战场中东依然会是主要的出口中心这些王室们还是可以再旁转个几十年而天然气呢在接下来将会越来越重要随着液化技术的成熟会逐渐从管道时代过渡到海运时代除此之外就是新能源了这个大趋势肯定是不会变的它未来肯定会越来越重要但不是说可在什么 [20:00] 没有竞争了围绕着新能源主要的争夺并不是在什么发电板电池而是矿石的开采冶炼和加工什么铜 锂 镍 乌 稀土等等有原产地乌主要是钢果金锂是澳大利亚和南美镍是印尼铜是智利碧铺这会儿我就先一笔带过了这也是一个巨大的话题什么矿石资源之后我们有机会再展开你看咱们今天从霍尔姆兹海峡展开聊了全球能源的格局和未来一个大致发展的路径倒不是说我有什么惊天发现反正就是帮大家整理一下这个框架和概念不知道你感觉怎么样反正我当时查的时候感觉还挺有帮助今天先这样了拜拜喂