中国下调2026年GDP目标至4.5%—5% 拟安排4%赤字率

小Lin说

政府工作报告通过高位延续4%官方赤字率并叠加6万亿元广义发债，将政策重点转向刺激服务消费与推动GDP平减指数由负转正，追求精准高质量增长。

AI-assisted summary of 十五五开局，两会给中国经济划了哪些重点？ — original source. Check the original for full context.

Source published: 2026-03-31

Detailed notes

## Background 该内容由小Lin说于2026年3月31日发布在Bilibili平台上，视频时长为12分10秒。虽然视频未提供官方的详细简介，但其核心是针对2026年3月两会期间发布的《政府工作报告》进行深度经济解读。

## TL;DR 本期内容对“十五五”开局之年的政府工作报告进行了全面拆解。节目详细分析了2026年GDP目标下调至4.5%—5%背后的内在逻辑与地方设定流程，并剖析了官方4%赤字率下隐藏的6万亿广义发债等财政刺激政策。同时，内容精解了以服务消费和“两重两新”投资为核心的十项重点任务，并对政府提出推动价格总水平“由负转正”的物价调控新信号进行了硬核科普。

## Atmosphere & style 视频整体呈现出一种专业严谨却又不失生动风趣的叙事风格。主持人小Lin将晦涩枯燥的官方报告转化为通俗易懂的“大白话”，用“班主任表扬同学”等生动贴切的比喻，让原本高深莫测的宏观经济政策变得接地气。整个讲解过程条理清晰、层层递进，既有国际视角的横向对比，又有具象的企业案例支撑，听起来既像是在上一堂含金量极高的经济公开课，又像是在听一位懂经济的朋友聊天，给观众一种拨云见日、掌握经济脉搏的踏实感与获得感。

## Key takeaways - [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1crXzBVEw9?t=0s) 两会《政府工作报告》是“十五五”规划落地第一年的具体“施工图”，解读此类报告的核心方法是“追差异”，通过措辞的微小变化推断政策走向与力度调整。 - [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1crXzBVEw9?t=0s) 2025年中国GDP增速达5%，总量跨过140万亿元大关，报告重点表扬了人工智能、生物医药、机器人、量子科技及芯片研发突破等领域。 - [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1crXzBVEw9?t=0s) 2026年GDP增长目标下调至4.5%—5%，符合每隔两三年下调0.5个百分点的客观规律，且报告特别强调“在实际工作中努力争取更好的结果”。 - [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1crXzBVEw9?t=0s) 在各省上报的地方GDP目标中，绝大多数省份目标有所下调，江西省是全国唯一上报上调GDP目标的省份（调至5%—5.5%）。 - [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1crXzBVEw9?t=0s) 2026年拟按4%左右安排官方赤字率，赤字规模达5.89万亿元，高位延续了“继续实施更加积极的财政政策”的基调。 - [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1crXzBVEw9?t=0s) 叠加1.3万亿元超长期特别国债、3000亿元特别国债及4.4万亿元地方专项债后，非赤字债务达6万亿元，使中国广义赤字率实际已超过8%。 - [05:00](https://www.bilibili.com/video/BV1crXzBVEw9?t=300s) 国家通过税收优惠、专项资金、绿色审批及医保集采等“组合拳”扶持重点产业，如硅基仿生等医疗器械企业借此打破了进口垄断。 - [05:00](https://www.bilibili.com/video/BV1crXzBVEw9?t=300s) 2026年安排2500亿元超长期特别国债用于消费品以旧换新，消费刺激重心由商品消费转向服务消费。 - [05:00](https://www.bilibili.com/video/BV1crXzBVEw9?t=300s) 设立1000亿元“财政金融协同促内需专项资金”，通过提高贴息和延长贷款年限鼓励消费贷款，精准激活下沉市场及服务消费活力。 - [05:00](https://www.bilibili.com/video/BV1crXzBVEw9?t=300s) 2024—2025年固定资产投资受房地产及基建拖累出现下滑，今年投资刺激重心转向“两重”（重大战略设施与重点领域安全能力建设），与“两新”形成组合拳。 - [10:00](https://www.bilibili.com/video/BV1crXzBVEw9?t=600s) 由于2025年CPI未达预设目标且PPI下滑，2026年报告将物价调控提升至战略高度，明确提出要“推动价格总水平由负转正”。 - [10:00](https://www.bilibili.com/video/BV1crXzBVEw9?t=600s) 市场普遍预期报告中的“价格总水平”对应GDP平减指数，国家将通过供给侧与需求侧双向发力进行调控。 - [10:00](https://www.bilibili.com/video/BV1crXzBVEw9?t=600s) 总体来看，2026年经济政策基调保持稳定，不再追求粗放式扩张，而是转向追求更精准、更高质量的经济增长。

## Detailed walkthrough 这里是针对该视频片段（2026年3月两会《政府工作报告》解读）的详细内容梳理：

[00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1crXzBVEw9?t=0s) 两会报告的定位与“求变”的解读方法

小Lin首先向大家招呼坐好，正式开启每年一度的重磅议题——国内两会解读。她回顾道，去年大家曾解读过“十五五”规划，那是一个对未来五年经济发展较为宏大、笼统的蓝图；而刚刚落幕的本次两会格外重要，因为它是“十五五”规划制定后的第一个具体工作计划，明确了GDP目标、政策取向与重点任务，属于整年落地的“施工图”。考虑到政府工作报告对大多数人而言往往晦涩枯燥，小Lin希望将其中重要且有意思的干货拎出来，带大家一起做经济发展的“明白人”。

针对不太熟悉两会流程的观众，小Lin做了一嘴普及：两会即全国人大会议和政协会议，而大众消费者平时最关心的，也是人大会议的第一项议程——《政府工作报告》。在这个环节，总理会先向大家报告去年经济发展的实际情况，随后阐述今年的经济目标、政策导向以及工作重点任务，最终由人大代表们听取、思考并表决通过，这一年的工作计划才算正式定案。

至于如何解读这类报告，小Lin给出了关键技巧：报告有其固定的规矩和形式，普通人第一眼看过去可能会觉得非常官方、摸不着头脑，关键在于“追差异”。由于每年的报告框架大体一致，哪怕文字出现微小的变化，都预示着政策走向和力度的调整。例如： * 从去年的“稳健”变成今年的“适度宽松”； * 从去年的“积极”变成今年的“更加积极”。

这些细节的推敲正是领会报告精神的核心。随后，报告第一部分是对去年的工作回顾：2025年与2024年一样极不平凡，2025年GDP增速达到 **5%**，总量跨过 **140万亿元** 大关。报告点名表扬了重点领域的发展，包括人工智能、生物医药、机器人、量子科技等，并特别提到芯片自主研发取得突破，以及卫星、水电、高端制造、新能源车等优势产业。小Lin打比方说，这就像班主任在班会上对考得最好、进步最大的同学给予通报表扬。由于今年是整个“十五五”的开局之年，报告还特别多出一块内容，总结了“十五五”期间高质量发展、国内大循环、共同富裕以及统筹发展与安全等战略任务。

---

[00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1crXzBVEw9?t=0s) 2026年GDP目标下调与地方“抱团”设标的内在逻辑

报告的第三和第四部分是重头戏，即当年的总体经济目标、政策取向及具体工作安排。在最核心的GDP增长目标上，报告宣布 **2026年经济增长目标定为 4.5%—5%**，相比去年的5%目标略有下调。

面对外界对“下调目标是否意味着经济遇到压力”的疑问，小Lin展示了最近15年来GDP目标的演变轨迹（从 **7.5%**、**7%**、**6.5%** 到 **5.5%** 等）。她指出，目标每隔两三年下调 **0.5个百分点** 属于经济发展的客观正常规律，且去年能实现5%的增长本身已超出市场预期，市场对今年目标下调早有心理准备。更重要的是，今年报告在目标后紧跟了一句去年的报告中所没有的话——**“在实际工作中努力争取更好的结果”**。这意味着虽然考虑到复杂环境将基准目标设在4.5%—5%，但并不代表干到4.5%就松懈止步，而是要积极争取更好的成绩。

小Lin随后普及了国家GDP目标诞生的具体流程：这一目标绝非中央“一拍脑门”决定，而是在全国两会召开前，各省先召开地方两会制定本省目标并上报，中央再结合各省情况进行综合设定。在今年各省公布的GDP目标中： * 绝大多数省份的目标相较2025年均有所下调； * **江西省** 是全国唯一一个相较2025年上调GDP目标的省份。江西2025年目标为5%，最终实际完成了 **5.2%**，因此2026年将目标上调至 **5%—5.5%**，特别是其工业增长目标设定在 **7.3%**，这主要得益于锂电新能源产业链和电子信息产业带的强劲拉动。

---

[00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1crXzBVEw9?t=0s) 财政政策拆解：4%赤字率与“隐形”的6万亿广义发债

除了GDP，财政政策（即政府打算如何发力刺激经济）是报告的另一大焦点。在量化层面，政府通过控制“赤字率”（即政府支出大于收入的差额比例）来决定发债规模。赤字率越高，意味着政府发债借钱（如国债、地方债）进行经济刺激的意愿越积极。

报告指出，2026年拟按 **4%左右** 安排赤字率，赤字规模达 **5.89万亿元**，比去年增加了 **2300亿元**，并强调“继续实施更加积极的财政政策”。小Lin指出，如果仅从数字看，去年的赤字率是4%，今年也是4%，似乎没有变“更加积极”。但仔细品味其措辞逻辑：去年是将赤字率从3%历史上首次大幅抬升至4%，属于“实施更加积极的财政政策”；而今年则是高位延续了这一强度，因此重点在于**“继续”**这两个字。

针对4%这一数字的实际含金量，小Lin从国际横向对比和国内隐形债务结构两个维度进行了深入拆解：

* **国际对比：** 美国赤字率通常在 **6%左右**，英国、法国也都超过 **4%**。表面上看，中国作为发展中国家设定4%的赤字率似乎并不算极具侵略性。 * **广义赤字：** 在中国，并非所有债务都计入官方赤字率。一般债务计入赤字，而像**特别国债**和**专项债**等专款专用、集中力量办大事的债务并不计入赤字，因为其偿还主要依赖项目收益而非一般税收收入。

如果把报告中明确列出的“非赤字”债务叠加算一笔总账： * 超长期特别国债：**1.3万亿元** * 特别国债：**3000亿元** * 地方政府专项债：**4.4万亿元**

这三项合计达 **6万亿元**，约占GDP的 **4%以上**。如果将这部分与官方赤字相加，中国的**广义赤字率实际上已超过 8%**。

小Lin进一步解释了这种“集中力量办大事”的顶层设计是如何落地的。国家对产业的刺激往往不是单一政策，而是通过税收补贴减免、产业基金、审批绿色通道等“组合拳”共同发力。她以“十四五”期间国家大力扶持的高端医疗器械行业为例：当时深圳有一家专注于动态血糖仪（可连续监测血糖波动，此前长期被进口垄断）的企业**硅基仿生**（音频误听为“轨迹仿生”）。在国家顶层设计推动下，硅基仿生不仅获得了科技部重点研发项目的专项科研资金支持，其企业所得税也从正常的 **25%** 优惠降至 **15%**；在审批环节，该设备走上了创新医疗器械绿色通道，原本需要2—3年的认证仅仅1年便顺利拿下；随后，该品类被纳入医保集采覆盖范畴。依靠这一整套政策组合拳，硅基仿生成功自研了传感器、医疗芯片及AI算法，第一代血糖仪于2021年获批上市，如今已迭代至第三代并引入AI能力，打破了国外垄断，产品出口至全球100多个国家和地区。

---

[05:00](https://www.bilibili.com/video/BV1crXzBVEw9?t=300s) 十项重点任务精解：内需“双轮驱动”与“两重两新”组合拳

在总体政策取向确定后，报告列出了十项重点工作任务。小Lin指出，看懂政府工作重点的捷径就是“看钱花在哪儿”。

**1. 激发消费与下沉市场潜力** 内需（消费与投资）被排在所有工作任务的最前列。在消费方面： * 报告提出安排 **2500亿元** 超长期特别国债用于支持消费品以旧换新。小Lin提示大家注意这个数字：去年这一补贴金额为 **3000亿元**，引发了全国范围内的国补热潮。今年金额看似有所减少，但绝不代表不重视消费。 * 去年的补贴重点集中在商品消费，而今年政府的核心发力点转向了**服务消费**。由于服务消费的刺激比直接给商品发补贴要复杂得多（若直接无差别补贴，资金容易单向流向北上广深等一二线城市，无法带动欠发达地区），政府今年提出了创新举措：设立 **1000亿元** 的“财政金融协同促内需专项资金”。其核心是通过提高贴息上限、延长贷款年限等手段鼓励消费贷款，精准激发下沉市场的消费活力，释放文旅、赛事、康养等领域的消费潜力。 * 报告中甚至明确写进了“支持中小学生放假、职工带薪错峰休假”等保障休假时间的措施，从制度上为服务消费创造条件。

**2. 投资转向与“两重两新”** 在固定资产投资（如企业建厂、城市基建等拉动GDP的三驾马车之一）方面，去年全国固定资产投资出现了 **3.8%** 的同比下滑，这是自1990年以来的首次负增长。这主要是受房地产市场下滑 **17.2%** 的拖累，加上基建投资也出现了 **2.2%** 的负增长。这一现象在预期之内，因为房地产转型必然伴随着阵痛，且去年地方政府的工作重心在于化解债务风险（化债）。

今年投资端的刺激重点被凝练为 **“两重”**： * **重大战略设施建设**：指国家级跨区域重大工程，如大型水利、跨区域能源通道、高铁及港口等； * **重点领域安全能力建设**：旨在避免关键领域被“卡脖子”，涵盖半导体、新能源、稀土、精密制造等关键产业链。

结合此前常提到的“两新”（设备更新和消费品以旧换新），“两重”与“两新”构成了今年拉动内需、优化结构的完整政策组合拳。此外，报告还点名了一系列重点产业发展方向。

---

[10:00](https://www.bilibili.com/video/BV1crXzBVEw9?t=600s) 物价调控新信号：推动价格总水平“由负转正”

本次报告中一个被提升至前所未有高度的战略发力点是**物价问题**。

小Lin指出，在去年的主要经济指标中，GDP、失业率、粮食产量等均顺利达标，唯独没有完成的指标就是居民消费价格（CPI）——去年设定的CPI目标是 **2%**，但实际运行结果是CPI仅勉强持平，而工业品出厂价格（PPI）更是下降了 **2.6%**，大众在现实生活中对此深有体感。

面对这一挑战，今年报告的表态发生了显著变化： * 去年的用词尚且较为温和暧昧，表述为“保持价格水平在合理区间”； * 今年则开门见山、态度明确地提出要**“推动价格总水平由负转正”**。

针对专业观众关注的“价格总水平具体指哪个指标”，小Lin对三大核心价格指标进行了概念普及： * **CPI（居民消费价格指数）：** 衡量普通居民日常衣食住行等消费端的价格变动； * **PPI（工业品出厂价格指数）：** 衡量上游钢铁、煤炭、化工等生产端原材料及工业品的价格变动； * **GDP平减指数（GDP Deflator）：** 一个更宏观、更综合的指标，涵盖了经济体中最终产品和服务的整体价格变化。

小Lin分析指出，市场普遍认为报告中所指的“价格总水平”大概率对应的是 **GDP平减指数**。针对物价调控的手段，政府将继续从供给侧与需求侧（促消费、促投资）双向发力。

末尾，小Lin总结道，梳理完今年的政府工作报告可以发现，无论GDP目标还是财政政策，整体基调相比去年并未发生剧烈突变。国家不再追求过去那种“大干快上”式的粗放扩张，而是转向追求更精准、更高质量的经济增长。小Lin也在节目最后打趣说，自己这次深入学习了报告精神，把方方面面的重点都为大家覆盖到了。

## Notable quotes > [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1crXzBVEw9?t=0s) 十五五 — 小Lin

> [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1crXzBVEw9?t=0s) 施工图 — 小Lin

> [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1crXzBVEw9?t=0s) 追差异 — 小Lin

> [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1crXzBVEw9?t=0s) 稳健 — 小Lin

> [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1crXzBVEw9?t=0s) 适度宽松 — 小Lin

> [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1crXzBVEw9?t=0s) 积极 — 小Lin

> [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1crXzBVEw9?t=0s) 更加积极 — 小Lin

> [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1crXzBVEw9?t=0s) 2026年经济增长目标定为 4.5%—5% — 小Lin

> [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1crXzBVEw9?t=0s) 在实际工作中努力争取更好的结果 — 小Lin

> [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1crXzBVEw9?t=0s) 继续实施更加积极的财政政策 — 小Lin

> [05:00](https://www.bilibili.com/video/BV1crXzBVEw9?t=300s) 看钱花在哪儿 — 小Lin

> [05:00](https://www.bilibili.com/video/BV1crXzBVEw9?t=300s) 财政金融协同促内需专项资金 — 小Lin

> [05:00](https://www.bilibili.com/video/BV1crXzBVEw9?t=300s) 支持中小学生放假、职工带薪错峰休假 — 小Lin

> [10:00](https://www.bilibili.com/video/BV1crXzBVEw9?t=600s) 保持价格水平在合理区间 — 小Lin

> [10:00](https://www.bilibili.com/video/BV1crXzBVEw9?t=600s) 推动价格总水平由负转正 — 小Lin

## Mentioned 小Lin, 两会, 全国人民代表大会, 中国人民政治协商会议, 政府工作报告, 十五五规划, 十四五, 硅基仿生, 科技部, 江西省, GDP, CPI, PPI, GDP平减指数, 超长期特别国债, 特别国债, 地方政府专项债, 两重, 两新

## 弹幕氛围 (Danmaku mood) — 1800 条观众情绪呈现出学习求知与现实吐槽并存的状态。部分观众（尤其是考生、考编人群及投资者）态度积极，认真做笔记并关注经济政策风向；同时也有大量观众对“鼓励贷款消费”、“物价上涨”及“涨工资”等现实民生话题表达了无奈、焦虑与吐槽。整体氛围既严肃又充满网感调侃。

**整体情绪**：😊 正面 30% · 😐 中性 40% · 😞 负面 30%

**热议点** - **江西GDP目标上调与彩礼/稀土梗** —— “彩礼算进GDP了？” - **对“贷款消费”和刺激内需的现实吐槽** —— “没钱消费贷款也要消费” - **关于物价上涨与工资不涨的焦虑** —— “只提消费不谈工资就是耍流氓” - **学生与打工人对“放春假”政策的讨论** —— “中小学生放假确实最费钱了” - **政治生与考编人群的严肃学习“打卡”** —— “高三物化政学生在线学习” - **视频中间植入/案例（硅基动感）的“广子”调侃** —— “又是一次及其丝滑的广子”

**代表弹幕** > 报告的重点在于多了什么和少了什么

> 彩礼算进GDP了？

> 省流：没钱消费贷款也要消费

> 只提消费不谈工资就是耍流氓

> 高三物化政学生在线学习

> 当你陷入困境或力不能支时，专注在力所能及的小事上

> 又是一次及其丝滑的广子

> 当我看“加仓”二字，我终于还是释怀的笑了

[Source](https://www.bilibili.com/video/BV1crXzBVEw9)

中文简报

中国下调2026年GDP目标至4.5%—5% 拟安排4%赤字率政府工作报告通过高位延续4%官方赤字率并叠加6万亿元广义发债，将政策重点转向刺激服务消费与推动GDP平减指数由负转正，追求精准高质量增长。本期内容对“十五五”开局之年的政府工作报告进行了全面拆解。节目详细分析了2026年GDP目标下调至4.5%—5%背后的内在逻辑与地方设定流程，并剖析了官方4%赤字率下隐藏的6万亿广义发债等财政刺激政策。同时，内容精解了以服务消费和“两重两新”投资为核心的十项重点任务，并对政府提出推动价格总水平“由负转正”的物价调控新信号进行了硬核科普。两会《政府工作报告》是“十五五”规划落地第一年的具体“施工图”，解读此类报告的核心方法是“追差异”，通过措辞的微小变化推断政策走向与力度调整。 (0:00) 2025年中国GDP增速达5%，总量跨过140万亿元大关，报告重点表扬了人工智能、生物医药、机器人、量子科技及芯片研发突破等领域。 (0:00) 2026年GDP增长目标下调至4.5%—5%，符合每隔两三年下调0.5个百分点的客观规律，且报告特别强调“在实际工作中努力争取更好的结果”。 (0:00) 在各省上报的地方GDP目标中，绝大多数省份目标有所下调，江西省是全国唯一上报上调GDP目标的省份（调至5%—5.5%）。 (0:00) 2026年拟按4%左右安排官方赤字率，赤字规模达5.89万亿元，高位延续了“继续实施更加积极的财政政策”的基调。 (0:00)

Reading summary

小Lin指出，2026年两会《政府工作报告》作为“十五五”开局施工图，放弃了粗放扩张思维，将经济增长目标温和下调至4.5%—5%，并通过高位财政发力、扩内需重心调整与物价提振，转向追求更高质量与精准的经济增长。 GDP目标下调至4.5%—5%的内在逻辑 (0:00) 2025年中国GDP在跨过140万亿元大关的同时实现了5%的增长，超出市场预期。2026年报告将GDP增长预期下调至4.5%—5%，小Lin认为这符合每隔两三年适度调低0.5个百分点的客观经济规律。值得注意的是，今年报告特别紧跟了“在实际工作中努力争取更好的结果”这一表述，表明基准区间下调并不等于预期放松。在全国设标流程中，各省目标基本联动下调，仅江西省依托锂电新能源和电子信息产业支撑（2025年实际增速达5.2%，2026年工业目标达7.3%），成为唯一将目标逆势上调至5%—5.5%的省份。 4%法定赤字与广义债务扩张组合拳 (0:00) 2026年财政安排维持4%左右的法定赤字率，赤字规模达5.89万亿元，比上年增加2300亿元，基调延续了“继续实施更加积极的财政政策”。小Lin拆解指出，除法定一般赤字外，今年还安排了1.3万亿元超长期特别国债、3000亿元特别国债及4.4万亿元地方专项债，非赤字发债合计达6万亿元（约占GDP的4%以上），推算中国的广义赤字率实际已突破8%。这种资金组织形式体现了顶层设计集中力量办大事的逻辑，通过专项科研资金、企业所得税优惠（如从25%降至15%）、绿色审批通道和医保集采等政策组合拳，定向扶持半导体和高端医疗器械等关键自主研发产业突破技术垄断。扩内需转向服务消费与两重两新投资 (5:00) 在工作任务中，内需被置于首位。消费刺激方向发生明显迁移：超长期特别国债用于以旧换新的资金调整为2500亿元（去年为3000亿元），重心从单一的实物商品拓展至服务消费。为防止消费补贴资金单纯流向一二线城市，政府新设1000亿元“财政金融协同促内需专项资金”，以提高贴息上限、拉长贷款年限等方式鼓励消费信贷，激活下沉市场在文旅、赛事和康养等领域的潜能，并辅以带薪错峰休假保障。投资端方面，针对2025年固定资产投资出现的3.8%下滑（受房地产投资下降17.2%、基建投资下降2.2%拖累），今年投资重点聚焦“两重”（重大战略设施建设与重点领域安全能力建设），并结合“两新”（设备更新与消费品以旧换新），防范核心产业链被卡脖子风险。价格调控首提推动价格总水平由负转正 (10:00) 物价调控在本次报告中被提至空前高度。2025年居民消费价格（CPI）目标为2%，实际仅勉强持平，而工业品出厂价格（PPI）下降2.6%，成为去年少数未完成的核心指标。今年报告打破以往“保持在合理区间”的温和表述，明确提出“推动价格总水平由负转正”。小Lin分析，报告所指的“价格总水平”大概率对应涵盖全经济体最终产品与服务的GDP平减指数，显示宏观政策将从供需两侧同步发力，全力扭转物价低迷态势。小Lin总结认为，本次两会定调并未出现颠覆性转向，而是展现出不搞盲目大扩张、专注应对地产下行阵痛与通缩挑战的政策定力，政策重心全面转入精准化调控与高质量落地。

Source quotes

[0:00] 小Lin: 十五五 [0:00] 小Lin: 施工图 [0:00] 小Lin: 追差异 [0:00] 小Lin: 稳健 [0:00] 小Lin: 适度宽松 [0:00] 小Lin: 积极 [0:00] 小Lin: 更加积极 [0:00] 小Lin: 2026年经济增长目标定为 4.5%—5% [0:00] 小Lin: 在实际工作中努力争取更好的结果 [0:00] 小Lin: 继续实施更加积极的财政政策 [5:00] 小Lin: 看钱花在哪儿 [5:00] 小Lin: 财政金融协同促内需专项资金 [5:00] 小Lin: 支持中小学生放假、职工带薪错峰休假 [10:00] 小Lin: 保持价格水平在合理区间 [10:00] 小Lin: 推动价格总水平由负转正

Original transcript

[0:00] 来朋友们大家今天都做好了咱们来聊一聊国内一年一度的重磅会议两会去年咱们解读过155它可以说是一个更笼统的宏大的对未来五年经济规划的一个蓝图而刚刚落幕的这个两会今年就显得格外重要了因为它是蓝图制定之后第一个比较具体的工作计划具体的GDP目标啊政策的取向啊任务等等类似于这一整年一个落地的施工图当然了你也知道这种政府报告对大部分人来说都比较会死的枯燥所以我今天呢就准备带大家一起咱们来解读一下这个报告拎出来一些我觉得比较重要的有意思的东西咱们一起做这个经济发展的明白人不太熟悉两会的朋友我稍微介绍一嘴所谓两会呢就是指全国人大会议和政协会议而作为大众消费者我们平时提到两会最关心的就是这里边很重要的一个议程也是人大会议的第一个议程叫做政治工作报告就是总理会给大家讲一讲说我们去年发展的怎么怎么样今年呢这个经济目标政策的导向工作重点任务都是什么然后呢人大代表们听一听想一想之后表决说通过这个工作计划咱们就算是定选的所以咱们今天也是就着总理的报告来解读一下重点这种报告吧它肯定是有一套它自己的规矩和形式你要是不太熟悉它这里边的规则你大眼一看肯定是一脸懵就感觉非常的官方你就品不出这里头的重要信息你怎么读呢关键就是要追它每年的报告框架其实是差不多的所以呢哪怕这里头文字出现了一些微小的变化比如说去年叫稳健今年叫适度宽松去年叫积极今年说更加积极你就得注意了这种一定程度上就表明了政策的走向和政策的力度我们得具体分析这就是跟报告领会的精神一些预言意识报告最开始第一盘就是回顾回顾一下去年整体的工作25年跟24年一样都是不平凡的一年25年GDP增速5%达到了140万亿然后统结了一下重点领域的发展比如人工智能生物医药机器人量子科技等等另外点名芯片自主研发有了突破还有卫星水电高端制造性能源车等等这些都是值得表扬的产业就像班主任考案室说一下这次考得最好的同学进步最大的同学我们给表示鼓励好总结完过去一年然后因为今年是整个15-5的开局之年所以今年这个报告还多了一部分就是总结15-5你看战略任务就是高质量发展国内大循环共同富裕还有统筹发展和安全具体这些大词都是什么意思呢我们去年15-5的时候详细解读过今天就不说了接下来的第三部分和第四部分就是重头戏了就是今年的工作安排它会先讲一下一个总体的经济目标和政策取向然后再落到具体的工作任务首先最主要的目标肯定就是GDP了你看这说了26年经济增长的目标是4.5%到5%比去年的目标5%呢是略有下调的那我朋友可能就要问了咱从2023年开始经济增长的目标就是5%这个有所下调是不是遇到什么压力了呢我这么跟你说你看这个是最近15年GDP的一个目标从7.5%到76% 5.5%它每隔个一两年两三年都会下调个0.5%说实在的去年达到5%已经可以说是超过市场的预期了而市场普遍预期呢今年的经济目标也会有所下调也是经济发展的正常规律而且你看他这个目标后面还紧跟着一句话说在实际工作中努力争取更好的结果这句话去年没有就是说考虑到实际环境目标咱们定这个目标但也不是说干到4.5就不干了大家还是要争取更好的结果我稍微支出来聊一嘴你知道这个目标是怎么来的吗它其实不是说中央一拍脑门就定的每年在全国的两回之前地方各省会先开自己的两回制定一个自己省的经济目标然后上报全国根据各省最后做一个设定你看这个是今年各个省份的GD目标绝大部分省份比去年都有下调这里头唯一一个跟2025年比上调的你找到了吗就是江西不知道你反正我是没怎么想到江西去年的目标是5%最后实现了5.2%今年的目标就定到了5%到5.5%你看尤其是这个工业增长设置的7.3%这里头其实像锂电新能源的产业链电子信息产业带动的比较多江西的朋友们简单好咱说回来刚刚这是GDP报告的另一个重点就是财政政策说白了就是政府它准备怎么刺激怎么带动经济具体到量化层面它会安排一个叫赤字率赤字就是政府的收入减去支出不够的部分不够就要靠发债借钱比如国债地方债这些所以一般来说这个赤字率越高就意味着政府会发更多的债借钱来刺激经济也就是说国家对经济的刺激越积极而今年的赤字率你看他说你按4%左右来安排5.89万亿比去年增加了2300亿说要继续实施更加积极的财政政策我们要是对比你看去年的赤字率是4%今年也是4%你也没感觉它更加积极我得给你拆解一下去年是史上最高力度的从3%提升到4%这个确实是更加积极今年是延续了去年的4%所以叫继续实施更加积极的财政政策你看你要是不细品以为重点在更加积极但其实它重点在继续你看但这个解读还是非常有必要的 [5:00] 那这个4%它是什么概念啥意思呢你要是横向对比其他国家的话你看美国赤字率是6%左右英国法国都是超过4%那中国作为一个发展中国家你感觉4%也不是很积极对吧其实这里边它不是所有的债都寄入到赤字里头一般债是寄入的但是像一些特别国债专项债是不寄入赤字的特别国债专项债就是一些专款专用集中力量办大事的债而恰好呢中国这种债有比较多你想他们是专款专用嘛所以偿还这些债务的钱也不是通过税收那种一般预算收入的方式咱看这个报告里明确说了你发1.3万亿的超长期特别国债3000亿特别国债还有地方专项债是4.4万亿这些加起来就有6万亿大概相当于GDP的百分之四点几这些其实都不计入赤字率的你要是把这些全都算进来的话中国的广义赤字是超过8%那国家一般怎么刺激呢比如说它针对某个产业它不是某一个单点的政策而是通过像税收的补贴减免产业基金审批绿色通道这样的一系列政策我给你举个例子比如十四五的时候国家就把高端医疗器械作为一个发展的重点当时深圳有一个做动态血糖仪的公司叫轨机仿生动态血糖仪就是可以连续地看到血糖的波动这个在当时主要是进口垄断政府这边就成立了专项的科研基金当时轨机仿生有三个技术都申请到了科技部的重点研发项目拿到了资金的支持还拿到了税收的优惠正常企业的所得税是25%它优惠到了15%然后这个设备的审批还有创新绿色通道一般这个审批可能要两到三年他们一年就拿到了医疗器械的认证同时国家还把这个品类开始纳入到医保集采的覆盖去支持提升国产的分别你看这么一套政策组合权的支持危机仿生就自研了传感器医疗芯片还有AI算法它第一代血糖衣2021年就获皮上市到现在已经做到第三代还加入了AI的能力打破了垄断还出口到了全球100多个国家和地区其实就是先有国家层面的一个顶层设计然后辐射到各个方面的政策支持来集中力量办大事好这个大的政策取向定下来了后面呢它又列了十项重点的工作任务也可以说是方方面面都覆盖了咱还是挑重点的手那你怎么知道政府的重点在哪呢没错你就得看他把钱花在哪咱来个看首先重中之重也是在各项工作任务里头放在最前头的就是内需也就是消费和投资消费肯定是大家最关心的了你看他说今年准备安排超长期特别国债2500亿元支持消费品依旧换新这个数字就有意思了大家如果还记得去年这个数字是3000亿然后各地就开始猛烈的果补今年这个数字怎么还少了呢并不是不重视消费了如果你仔细看这个特别国家支持的叫做商品消费咱们之前其实也分析过今年政府想支持的重点是什么来着是服务消费它呢刺激起来就比直接补贴商品要复杂的多你想一二线城市本来服务消费就多你要是无差别的补贴那钱又流到北上广深了最后就是经济好的地儿你还刺激经济不行的地儿也没刺激起来那怎么办呢政府他就想了个办法要设立一个1000亿的财政金融协同宿内需专项资金别晕啊主要就是为了刺激大家的消费贷款提高窃息的上限延长年限等等你看这说的很明确了就是要激发下沉市场的消费活力要释放文旅赛事康养等等领域的消费潜力然后为了让大家多服务消费还要支持众小学生放假职工带薪错峰休假等等你看看这个放假的事已经写在两会报告里头了大家可以期待一下好当然这是消费另外呢投资也是今年的重点这说的不是你的什么股票基金投资我们说的是固定资产投资就比如说企业建厂啊一些城市的基建等等也是拉动GDP的三加码车之一去年固定资产投资出现了3.8%的同比下滑这个也是从1990年以来的首次负增长最主要呢就是受房地产市场的拖累出现了17.2%的下滑基建也是2.2%的负增长这个其实也在大家的预期之内因为房地产转型必然会有阵痛而且去年地方政府的一个重点任务是化债那肯定没有那么多精力再去大力搞投资了投资这块今年的次级重点叫做两重这个词大家注意了最近各种政策文件里都经常看到哪两重呢一个叫重大战略设施一个叫重点领域安全能力建设重大战略呢就是指那种国家级的战略比如说跨区域呢再比如像高铁港口等等这些重点领域的安全能力呢说白了就是避免那些关键领域卡脖子的领域这个也很好理解了比如说像半导体新能源稀土精密制造红铃等等反正这个两众听着很合理对吧经常跟两众一起呢大家可能还会听到一个词叫两众就是设备更新和消费品的移旧换新所以两众两众就是内需的一套组合权好说完内需呢报告里还提到了一些重点的产业点名呢我就放这了具体我都不读了我估计大家耳朵开长简子但是非常重要而且一直非常重要这次呢有一个比较值得说到说到的发力点放到了比过去几年都更重要的位置上就是物价你看报告里头在总体的经济目标和后面的工作任务都说了可以见得政府对物价的重视成功咱看去年的主要经济目标里头GDP的经济目标 [10:00] 失业率粮食产量这些都完成了唯一一个没达到的主要指标就是居民消费价格目标是2%但去年CPI将将持平PPI还下降了2.6%这个大家应该都有体感了政府呢当然也意识到了严重性你看去年报告里头说到价格水平的时候用词还是说要让它在合理区间其实还比较暧昧但今年就非常明确了就明说了要推动价格总水平由富转正那可能有一些比较专业的朋友就要问了明说在这个价格总水平是指哪个价格呀衡量价格的指标那么多有CPI PPI GDP平坚指数咱看哪个呀咱快速说一下区别CPI是居民消费价格指数就是大家日常消费一时住行衡量这部分价格的变动PPI叫工业品出厂价格指数它更多的衡量的是上游钢铁煤炭化工这种所以笼统来说CPI是消费端PPI是指生产端而剩下一个GDP平坚指数就是一个更整体更综合的它衡量的是最终商品和服务的价格报告里说叫价格总水平市场认为呢指的是GDP平均指数的概率会大一些当然只是概率大一些咱也不能说死这话那具体怎么调控物价呢不管用哪个指标其实都无非是从供需两方面去入手需求这边就是促消费促投资供给我们也提一嘴好这个呢就是针对今年政府工作报告咱们的一个梳理总之呢不管是经济目标财政政策跟去年相比其实都没有一个特别大的变化不再是那种大干快上而是要更精准更高质量我这次呢也是深入地学习了报告的精神方方面面都要覆盖到所以你看咱这个报告解读重点的部分也基本上都方方面面地覆盖到了i know some but i still trythat's what i saywaitwaitwait