沈帅波携投资人解构新三金 警惕AI谄媚与跟风盲动
进击的沈帅波 ｜进击波财经
面对低利率与资产巨震，普通人应放弃单一目标与自制量化，通过杠铃式反脆弱配置抵御周期风险。
AI-assisted summary of Vol.108 黄金疯涨疯跌背后，普通人可以借鉴什么样的配置思路？ — original source. Check the original for full context.
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Key ideas
- 黄金比价实现跨周期逆转：2020年需约10克黄金才能兑换1瓶飞天茅台，如今1克金价逼近1500元，与电商原价1499元的茅台基本持平。 (5:00)
- 随着银行定存利率走低并引发50万亿存款搬家，年轻一代配置工具全面转向以货币基金、债券基金、黄金ETF为代表的“新三金”。 (10:00)
- 调研与内容生产必须与实盘买入严格解耦，高管访谈往往充斥利益立场的正面筛选，盲目因喜爱企业故事而建仓极易遭遇惨败。 (45:00)
- 大语言模型在辅助选股时存在致命的“谄媚”缺陷，倾向于迎合用户带有偏见的提示词，无法提供客观、逆人性的买卖决策。 (67:31)
- 应对时代巨浪的最佳方式是践行杠铃式的反脆弱配置：以绝大部分保本底仓防守，辅以即使全部亏损也无伤大雅的激进敞口博取红利。 (75:00)
Detailed notes
## Background 本期节目由沈帅波（进击的沈帅波｜进击波财经）客串主持，于 2026 年 2 月 28 日发布在小宇宙平台，是一场与蚂蚁财富合作的线下录制播客。节目邀请了搞钱学姐陈雪、肖文杰和刘飞三位财经领域的资深创作者，围绕 2025 年五大理财关键词展开对谈，重点探讨“新老三金”演变、黄金暴涨逻辑、投资踩坑教训与普通人的资产配置思路。
## TL;DR 节目围绕黄金暴涨与低利率时代下的“50万亿存款搬家”现象展开，拆解了包含货币基金、债券基金与黄金 ETF 的“新三金”资产配置逻辑。四位嘉宾结合自身经历，复盘了早年跟风买房、重仓 P2P、炒妖股、盲目追逐 NFT 与踏空新能源龙头的惨痛教训，反思了将商业好感等同于股票投资的认知陷阱。针对男女理财差异与信息过载困局，嘉宾们提出了设定使用门槛、以系统历史对抗碎片资讯等减噪策略。面对汹涌的 AI 与量化浪潮，对谈最终倡导普通人践行“反脆弱”杠铃策略：在守住底仓防守底线的同时留出可控敞口参与时代红利，做到“有钱花”且“有命花”。
## Atmosphere & style 整场对话气氛松弛幽默、烟火气十足，既有财经播客的思辨深度，又充满了老友围坐自揭短板的自嘲与坦率。沈帅波作为串场主持控场敏捷、包袱不断，与陈雪的真性情吐槽、刘飞的互联网产品人复盘以及肖文杰的严谨媒体人视角相互碰撞、张弛有度。听众感受到的不是居高临下的说教，而是一场褪去投资虚荣心、在一次次真金白银亏损后走向清醒与务实的财富观蜕变之旅。
## Bulletin - `05:00` 黄金比价实现跨周期逆转：2020年需约10克黄金才能兑换1瓶飞天茅台，如今1克金价逼近1500元，与电商原价1499元的茅台基本持平。 - `10:00` 随着银行定存利率走低并引发50万亿存款搬家，年轻一代配置工具全面转向以货币基金、债券基金、黄金ETF为代表的“新三金”。 - `45:00` 调研与内容生产必须与实盘买入严格解耦，高管访谈往往充斥利益立场的正面筛选，盲目因喜爱企业故事而建仓极易遭遇惨败。 - `01:07:31` 大语言模型在辅助选股时存在致命的“谄媚”缺陷，倾向于迎合用户带有偏见的提示词，无法提供客观、逆人性的买卖决策。 - `01:15:00` 应对时代巨浪的最佳方式是践行杠铃式的反脆弱配置：以绝大部分保本底仓防守，辅以即使全部亏损也无伤大雅的激进敞口博取红利。
## Key takeaways - `00:00` 年轻人黄金投资逻辑从实物“老三金”向低保管成本、高流动性的黄金ETF与积存金等“新三金”变迁。 - `05:00` 实物黄金尽管有压手感与传统仪式情绪价值，但在交易流转、储存及变现规则上面临极高的隐性成本。 - `10:00` 在低利率宏观环境下，年轻投资者的风险偏好从主动权益型基金收缩至确定性更强的指数、固收与黄金工具。 - `16:50` 机械性的资产分散若缺乏独立性便毫无意义，多资产捆绑在同一行业或生态（如同时买房、买股、博打新）实质依然是单点押注。 - `24:02` 成熟的财富观应从机械的目标导向转向动态人生现金流管理，拒绝为未知终点而过度推迟当下的生活状态。 - `31:00` 了解企业的商业历史或被其传记打动，绝不能直接等同于其具备股票投资价值，商业情怀与资产买入必须脱钩。 - `36:45` NFT等虚拟投机标的在市场流动性退潮时极易价值归零，而认知圈内的踏空往往源于以静态基本面过早预测天花板。 - `40:00` 不要委托游资“大哥”炒作妖股仙股，在投资中自以为聪明或迷信权威常常会带来灾难性的本金腰斩。 - `45:00` 红利类资产的超额回报更多来自于机械执行定投纪律与时代运气的复利，而非个人的超前择时能力。 - `51:07` 男性投资者易把炒股当成证明自我聪明的竞技场，而女性社群在资产处置与新技术应用上往往展现出更强的实用主义与应变能力。 - `01:00:29` 对抗信息过载的良方是溯源行业发展历史脉络，并利用付费门槛、使用限额和“No gain, no pain”原则减少无效内耗。 - `01:07:31` 量化投资赛道机构算力竞争白热化且超额收益摊薄，普通散户缺乏工具与模型优势，切忌盲目入场。 - `01:15:00` 消费复苏数据常滞后于市场，股市的早期获利盘套现消费已开始在高端消费品与奢侈品市场产生实时反馈。 - `01:15:00` 财富管理的终极底线是“两朵花”原则——既要通过杠铃配置保证“有钱花”，更要通过健康与生活平衡确保“有命花”。
## Detailed walkthrough ### `00:00` 黄金狂飙与“新老三金”的时代叙事
节目由沈帅波客串主持，录制于蚂蚁财富的线下播客间。开场沈帅波回顾了小红书与蚂蚁财富网友在 2025 年中共同票选出的五大理财关键词：“黄金血脉觉醒”、“新三金”、“存款搬家”、“A股慢牛”和“AI叙事”。在这几个关键词中，“金”占据了极其显眼的位置。过去一段时间黄金价格屡创新高，沈帅波调侃道：“什么叫涨到位了？就是不管你买了多少都觉得买少了，就叫涨到位了”，这就像给员工发工资，员工觉得没到位那就是没到位。
沈帅波指出，今天的“金子”与上一代人眼中的黄金已经大不相同。过去老一代人认的是金戒指、金项链、金手镯等实物“老三金”；而如今年轻人追捧的，则是黄金基金 ETF、积存金等在线投资工具，由此衍生出“新三金”的概念。围绕着这一财富变迁，沈帅波引出了三位深耕搞钱与理财领域的嘉宾： - **陈雪**（搞钱学姐）：深谙普通人理财痛点与需求。 - **肖文杰**（《商业就是这样》主理人，来自《第一财经》杂志）：擅长拆解商业逻辑。 - **刘飞**（《三五环》、《半拿铁》主播）：在播客节独揽六项大奖的资深内容创作者。
开场第一个直击灵魂的问题抛给刘飞：“大家最近买黄金了吗？买到位了吗？”被沈帅波误叫成“飞书”的刘飞笑称提纲是不是 AI 写的，随后分享了自己的黄金配置经历。刘飞早年买过极微型的小金条，后来通过一次与蚂蚁黄金的合作，意识到黄金 ETF 既没有实体金的保存成本，流动性又好、性价比极高，因而在两年前将资产配置中基金的很大一部分调配到了黄金 ETF，这笔操作带来了约 200% 的开心收益。
`05:00` 钻石会员的无心插柳与实物黄金的情绪价值
陈雪坦言自己最初的理财经验非常浅，早年甚至买得一塌糊涂。她买黄金的初衷纯属机缘巧合——“为了维持我支付宝尊贵的钻石身份”。2020 年时，除了余额宝，配置理财产品能换取更多支付宝积分。在缺乏成熟基金知识储备的情况下，陈雪选择了最“无脑”、最简单的策略：每周定投 1 克黄金 ETF。最开始定投一次只要 500 元，后来 500 元已经买不到 1 克了，但这个每周定投 1 克的习惯一直延续了下来。
这个定投账户陈雪几乎从不打开，直到有一年春节，陈雪在台湾骑行，除夕夜恰逢科技圈“DeepSeek”大爆发，所有的媒体群都在疯狂追逐热点。陈雪原本感到极度焦虑纠结，但当她点开黄金账户看到那笔丰厚的收益时，瞬间释怀了。陈雪感叹：“我这么努力的搞钱不就是为了不工作吗？所以就是因为那个契机，让我第一次意识到你之前一直在定投的这件事情是对的，并且它给你换回了你可以不工作的这样一个自由。”
肖文杰则代表了另一种风格。尽管他也配置了少量 ETF，但他持有的黄金资产中实体占比极高，他自嘲：“我家里面只有的跟黄金相关的资产里边的话，实体的比重比较高……我比大多数主权国家都厉害了。”肖文杰分析，买实物黄金大多是契合传统人生重要节点的被动动作，比如结婚、生孩子、过年关等。虽然实物黄金在达里奥（Ray Dalio）倡导的 5%~10% 全天候配置比例中并未完全达标，但实物金沉甸甸的压手感，能提供 ETF 所无法替代的情绪价值。
沈帅波随后用一组跨期数据对比了资产价值的翻覆变化： - **2020 年资产比价**：1 克黄金约 300 多元，一瓶飞天茅台到手需近 3000 元，意味着需要近 10 克黄金才能换回 1 瓶茅台。 - **当期资产比价**：1 克黄金逼近甚至突破 1500 元，而茅台在电商渠道抢购 1499 元即可买到，1 克黄金已基本等同于一瓶茅台。
`10:00` 50万亿存款搬家与从“实物破烂”到金融工具的觉醒
面对黄金的暴涨，陈雪分享了自己的心路历程：她在金价涨到 500 元时就卖过一波，当时还佩服自己的智慧；涨到 800 元觉得自己太厉害了；突破 1000 元时以为已经见顶，结果市场还在继续冲破想象力。社交网络上甚至出现了“从投资金条、银条、铜条，演变到投资辣条、油条”的调侃梗图。陈雪与肖文杰均表示，当前金价高位下，自己不会再激进加仓，更多是将黄金（包括黄金 ETF、矿业股等）作为被动配置放在那里，以省出心力。
沈帅波正式揭晓了“新三金”的官方定义： - **新三金**：**余额宝等货币基金**、**债券基金**、**黄金 ETF 基金**。
针对市场上“50 万亿到期存款搬家”的宏观现象，嘉宾们展开了对储蓄观念变迁的探讨： - **刘飞**观察到，由于当前银行低利率环境，定存利率已经低到与货币基金无异。加上通胀和市场行情，年轻一代的储蓄观念被彻底重塑。刘飞作为山东人回忆道，老一辈的逻辑是“有钱就存起来，存个一两个点也是安稳”，甚至认为炒股完全等同于赌博。而如今，连完全不从事财经行业的人也都在主动关注资产配置。 - **陈雪**自曝早年热衷于搜集看得见摸得着的“实物资产”，笑称“我们家每一代人有一代人的破烂”。她曾囤积巨量的泡泡玛特 1000% 盲盒手办，被母亲吐槽“不能当存钱罐、又占地方没有任何用处”。2018 年起，她每天定早晨 9 点闹钟在京东抢购 2 瓶 1499 元的茅台，积攒了满满一个仓库。然而在 2020 年疫情期间，因为物流停滞，她看着满仓茅台欲哭无泪，自嘲“只能抱着它养老”。最终因为从北京搬家到杭州，她在仓促间折价抛售了茅台。这段惨痛经历让她醒悟：“动产它在交易和规则上是非常非常难的……茅台又 1499 了，它让我很伤心，我大概不再会囤一些实物类的东西了。” - **肖文杰**从媒体调研角度印证了这一变化。《第一财经》杂志的趋势调研显示，年轻人买基金时，指数基金、债券基金与黄金 ETF 的占比远高于过去的主动权益型基金。在经历了高利率时代落差和个股巨震后，年轻人寻求的是确定性更强的配置。
`16:50` 睡前看盘焦虑与激进/保守风格的自我反思
被问及“每天晚上睡前是否会打开理财 APP”时，三位嘉宾表现出截然不同的成熟期心境： - **肖文杰**与**刘飞**均表示“不看”。刘飞坦言自己不看是怕“手贱瞎操作”；肖文杰认为定投规则定好后不去看，生活质量大幅提升，因为看盘带来的情绪焦虑远大于实际意义。 - **陈雪**则生动还原了普通投资者的真实心理：熊市时看都不想看，牛市时理财 APP 打开频率仅次于微信，尤其是每天凌晨 0 点 01 分，一定要刷出昨日收益带来的即时情绪价值。沈帅波打趣道，未来可以让 AI 代劳——“涨了给个眼神汇报一下，跌了就别打扰我”。
谈到自己的风险偏好时，刘飞直言自己早年自以为激进，盲目冲进 NFT，结果“那都不叫进攻，那是溃退、是滑铁卢”。陈雪也剖析了自己看似保守实则激进的黑历史： - 大学刚毕业时买余额宝，利率下滑后转投 **P2P**，适逢 2018 年 P2P 行业暴雷潮，不仅自己的积蓄归零，连亲戚寄存在她这里赚利息的钱也搭了进去，不得不拼命工作一年还债。 - 这次教训让她得出要“分散投资”的结论，结果在 2020-2021 年执行时陷入了致命陷阱：“我落户杭州，买了余杭阿里的房子，买了阿里的股票，开了好几个港股账户打新等蚂蚁上市……我当时觉得我挺分散的了，鸡蛋不在同一个篮子，但是篮子都在同一辆车上！”一辆车抛锚，全盘皆输。
肖文杰则认为自己骨子里是极度保守的防守型选手。他举例播客《截胡不截财》的 Jeff（《脱口秀大会》的高磊）是天生的交易员类型，每天沉浸在看 A 股数据冲浪中，而自己在牌局中永远是持续选择“Hold”而不参与 “All in” 的人。他清楚意识到自己缺乏交易天分，不折腾、管住手就是最好的保守防御。
`24:02` 五年财富观蜕变：从设定死目标到注重人生现金流
回溯过去五年，四位对金钱和负债的理解发生了翻天覆地的转变： - **肖文杰**指出，过去大家算账只看一个月工资进账多少；这两年全社会对“负债”和“资产负债表”的理解深刻了许多。房贷、结婚生子、赡养老人都会从根本上重构一个人的资产负债表。 - **陈雪**回顾毕业十年来的心路，毕业五年时她为了完成“买房”的目标激进搞钱，最终在 2021 年高位买房，随后资产遭遇几乎“腰斩”。她反思道：“搞钱不是一个起点，理财或者自由退休也不是一个终点，搞钱和理财就是伴随我们一生的过程……我不会再过那种‘递延性生活’了，即非要等一个怎样之后再做什么。” - **刘飞**剖析了“第一性原理”：过去把赚钱和花钱当成简单的算术题，机械地定下“赚到第一个 10 万、100 万、1000 万”的目标，后来发现赚钱过程中的情绪消耗，以及为了好状态而进行的花销，彼此是强关联的。
```mermaid flowchart TD accTitle: 财富认知演变模型 accDescr: 展示从过去被动跟风、设定单一死目标的理财模式，转向以资产负债表和生活过程为核心的现代资产配置思维。
subgraph 过去认知["过去的财富观（目标导向 / 跟风盲从）"] A["设定死板目标<br/>(毕业买房 / 赚够1000万)"] --> B["单一维度核算<br/>(只看月收入 / 忽略负债表)"] B --> C["高风险盲从<br/>(跟风买房 / 投P2P / 资产绑在同一辆车)"] end
subgraph 演变动力["时代与周期的洗礼"] D["资产价格波动<br/>(房产腰斩 / 动产流动性差)"] E["宏观低利率环境<br/>(无风险收益下降 / 负债刚性)"] end
subgraph 现代认知["现在的财富观（过程导向 / 综合配置）"] F["动态资产负债观<br/>(重视生活阶段 / 匹配刚性支出)"] G["认清第一性原理<br/>(钱是生活状态的工具 / 拒绝递延人生)"] H["科学三金配置<br/>(定投黄金ETF / 债券 / 货币基金)"] end
C --> D C --> E D --> F E --> G F --> H G --> H ```
沈帅波对此进行了宏观视角的升华：日本泡沫经济时期成长起来的人对冒险和加杠杆充满动力，而泡沫破灭后成长的一代则过度保守，人潜意识里极容易被周遭环境塑造。如果一个老太太坚持从 100 多、200 元一辈子买黄金，拉长到 100 年看，黄金的年化收益率与纽约房地产完全持平，甚至高于纳斯达克与标普 500 指数。但绝大多数普通人最致命的弱点是**跟风**——买房、买黄金、买科技股都是跟风，一旦亏损就会陷入无尽的懊恼。
`31:00` 资产配置 TOP3 实录与调研反思
面对“近几年资产配置排名前三的资产类型”这一问题，嘉宾们亮出了各自的底牌与教训：
| 嘉宾 | 配置 TOP 1 | 配置 TOP 2 | 配置 TOP 3 | 核心感悟与策略 | |:--- |:--- |:--- |:--- |:--- | | **肖文杰** | **长周期保障/保险**（7年以上占比超30%~40%） | **中期稳健**（3~5年的债券与权益类约占一小半） | **短期灵活资金**（满足日常需求的高流动性资产） | 拒绝随大流。买保险与生活阶段强挂钩，早配置成本低；配置的本质是对未来生活状态的主动选择。 | | **陈雪** | **房产**（高位套牢，流动性锁死） | **港股**（早年为打新沉淀的存量资金） | **宽基指数与黄金定投**（纳指、黄金 ETF 等） | “少折腾带给我的回报反倒是最多的……折腾得越多最后都亏钱，还不如不干了。” | | **刘飞** | **相对稳健的基金**（约占 1/3） | **熟悉领域的个股**（主要为科技公司，约占 1/3） | **高稳健与现金流**（货币基金、活期存款，约占 1/3） | 远离自己看不懂但听起来很美好的行业，不要仅凭商业故事买股票。 |
在谈到个股投资时，沈帅波提到刘飞的播客节目《半拿铁》讲述了大量全球商业巨头的详尽编年史。刘飞由此苦笑坦白，在做节目初期，自己遇到不了解的行业，读完公司传记、商业资料后觉得这公司太伟大了，出于喜爱就买了其股票，结果亏得一塌糊涂。
肖文杰心有戚戚焉地补充道，自己也有几乎一模一样的惨痛教训：因为工作采访调研接触到某家公司，感觉获取了外界不知道的一手内幕信息，认为这家公司非常有前景并买入其股票，结果该公司接连遭遇行业黑天鹅震荡、创始人离世等多重打击，最后只能当作“花钱支持该企业了”。这让大家深刻认识到：**喜欢一家公司，或者熟悉它的商业历史，绝对不代表要买它的股票。**
`36:45` 最痛投资回忆：崩盘的 NFT 与踏空的新能源
在盘点“近几年最痛苦的投资回忆”时，两位嘉宾给出了极具代表性的案例：
- **刘飞：FOMO 情绪下的 NFT 归零惨剧** 刘飞披露自己亏损最惨烈的是 NFT。当时他购买了有名人背书、市场公认极具保障的头部 NFT 标的。身处互联网行业多年，他本以为自己具备极强的商业分析能力，加上身边朋友靠 NFT 暴富所带来的错失恐惧（FOMO 心态），他在当时找到了“一千个理由说服自己”——比如“NFT 不占物理空间”、“在区块链上永远存在”、“是未来的数字艺术品盲盒”。直到大盘全面崩塌、流动性瞬间枯竭，他才彻底清醒：比特币等虚拟货币尚有一定实用价值，而很多 NFT 毫无实用价值。 > 刘飞复盘道：“结果你发现买的单个的品类没什么问题，是整个大盘崩了。这 NFT 后面就没人买了，没人买的就变成没有价值……回头看就当时为什么炒出来这么一个市场？但是在当时你会有一千个理由说服自己说这是个很好的市场……但就很危险。”
- **肖文杰：认知圈内的“踏空”之痛** 相比于亏损，肖文杰认为最令他痛心的是在自己非常熟悉的领域**踏空**。在《第一财经》的日常工作中，他对新能源汽车产业链（如宁德时代、比亚迪等龙头企业）的财报、行业格局有着深入研究。然而当这些股票在早期启动并飞速上涨时，理性的专业分析反而成了羁绊——他总觉得“股价涨得太快了，与当期基本面脱节”，于是在刚上涨的浅水区就自作聪明地提前抛售，随后眼睁睁看着股价一骑绝尘。 > 肖文杰反思道：“你自己觉得你很熟悉的，或者你在能力范围圈里面的领域，按照巴菲特讲的，其实是很少的一些部分，尤其对我们普通人来说。然而这样的机会其实也不是非常多的……所以你只是踏空，你并不是亏了，但后来我想想其实是很大的问题。”
`40:00` 投资踩坑教训与最成功的投资案例：远离妖股与“相信大哥”
沈帅波总结了自己对投资的强烈感悟：在投资中，自以为聪明、觉得别人都不聪明实际上是最愚蠢的事，“当199个人都是很笨的时候，你是那个聪明的人，其实你是最笨的人”。他分享了惨痛的踩坑经历：曾把一笔钱托付给一位做游资风格的朋友帮忙炒股，结果买入各种妖股仙股，短短一个礼拜本金就亏损了超过50%。那种感觉就像在买房时贷款刚打给卖家、产证还没办出来，资产市值就已经腰斩了一样。沈帅波强调，哪怕自己认知有限做错了决策，至少还能为自己的常识交学费补认知，但因为迷信“大哥”把钱拿去违背常识炒妖股，就如同直接扔钱，因此他的核心结论就是：“不要相信大哥，这也是认知……不要委托任何人。”
随后话题转向过去三到五年大家最成功的投资案例。刘飞分享称，除了众所周知的黄金躺赢之外，他在2025年初重仓配置了A股的宽基指数基金。当时基于对国内AI、供应链等创业公司底盘优势的判断，认为大盘整体会好起来，事实证明这波宽基确实带来了不错的涨幅。陈雪则坦言自己在金融投资上全是“透湿血泪的痛苦”，但踩坑换来了一个最重要的认知：把钱投资在自己身上绝对不亏。当看到自己的房子从微跌一路跌到腰斩、亏损几百万之后，她想通了：平时辛辛苦苦省钱毫无意义，不如把钱花在吃喝和请朋友吃饭上。“做餐饮消费者比做金融消费者要好”，多请朋友吃饭不仅花费有限，反而拓展了人脉与机遇，回报远超盲目投资。
- **沈帅波委托炒股惨案**：将资金委托给游资风格的朋友操作妖股、仙股，一周之内净值暴跌超过50%。 - **刘飞的成功配置**：2025年初逢低布局A股宽基指数基金，踩中由AI技术与供应链优势带动的整体修复行情。 - **陈雪的核心领悟**：房产腰斩亏损数百万后认知逆转，将资金转向自我提升与请朋友吃饭的人脉投资。
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`45:00` 调研企业的陷阱：为何巴菲特不爱拜访上市公司？
肖文杰聊到自己回报最多的投资并不是依靠多么深奥的主动认知，而是很早就开始坚持定投红利类资产这一机械性习惯。尽管近年来红利概念大火，但他清醒地认为这纯属“运气和执行力的问题”，绝非自己下了一盘妙棋或提前神预测了趋势。紧接着，沈帅波抛出一个严肃的行业议题：作为媒体从业者，极易陷入“信息茧房”。当媒体大肆报道一个风口时，最佳投资时机往往早已过去；而当你和公司高管、CFO、董秘促膝长谈、聊得情投意合时，通常往往意味着要赔钱。连巴菲特和芒格都认为没有必要频繁拜访企业，仅凭公开渠道收集组织有效信息就足够。
```mermaid flowchart TD accTitle: 媒体调研与投资决策的关系链 accDescr: 展示了从企业内部调研、媒体内容生产到投资决策之间的断开与脱耦逻辑。
subgraph 调研偏误 A["深入企业高管调研"] -->|"利益强相关 / 报喜不报忧"| B["形成主观偏好与信息偏颇"] end
subgraph 决策断开 B -->|"制作商业故事"| C["媒体/内容产出"] B -.->|"必须解耦，严禁直接下单"| D["投资决策"] E["独立门店暗访/大众消费洞察"] --> D F["严格公开财报/客观数据分析"] --> D end ```
针对是否应剥离企业公关带来的主观好感，刘飞表示高度认同。他指出，上市公司内部人员带有极强的利益相关性，绝不可能轻易透露负面真相；自己在做大品牌商业历史内容时，即便对某家公司产生好感，也严格将其与资产买卖解耦。真正要投资一家消费类公司，靠听高管吹风毫无用处，必须亲自去线下门店观察真实的人群消费行为。肖文杰也补充道，在机构媒体工作往往有严格的利益规避声明，写报道和自己做实盘投资必须划清界限。如果真的看好一家公司，反而需要比本职工作深入数倍去独立调研，切忌将“觉得内容好”草率当成“买入股票”的依据。
- **红利投资的复盘**：长期定投红利资产获取收益，本质是遵守纪律的复利与运气，而非高人一等的先知先觉。 - **避免内部人偏误**：企业高管与董秘天然带有立场偏见，深度访谈充斥着筛选过的有利信息，极易误导投资。 - **内容创作与买入解耦**：刘飞与肖文杰一致强调，认同品牌历史或商业故事绝不等于可以买入其股票，投资必须依赖独立的多维度验证。
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`51:07` 男女理财行为图鉴：男性执着当“股神”，女性注重实用与应变
在探讨男女理财差异时，陈雪提到搞钱和理财本不分性别，任何群体都能涌现高手。很多人可能陷入了“知识诅咒”，而现实中有些一辈子只认黄金的老奶奶，其真实收益率往往碾压储备了一大堆理论知识的专业人士。因此比起晦涩的金融词汇，弄清自己想要的生活目标才更重要。她还分享了一个触动极深的案例：一位坚持免费科普、资助贫困儿童的理财博主，在父亲遭遇车祸导致家庭收入骤减后，惊觉自己竟未给家人配置微薄的意外险。这让她深刻体会到，让大众（尤其是女性）掌握基础理财避险知识是关乎家庭抗风险能力的大事。
沈帅波与肖文杰则从男性心理的弱点切入。肖文杰观察发现，很多男性股民极度渴望证明自己是正确的，“男的普遍认为自己是股神，尤其是在偶尔有浮盈的时候”，沉迷在股票群里为明星球员或宏观论题争吵不休，却忽视了投资唯一的评判标准是最终收益率。沈帅波补充道，男性往往执迷于数字的“绝对值”，比如手握5000万的资深股民会看不起实盘做100万的新人。相比之下，肖文杰在育儿群和妈妈群中发现，女性群体在面对新事物时展现出惊人的应变与学习能力。群友们极少无谓辩论“谁对谁错”，而是极其务实地询问“现在的实际情况是这样，我具体该怎么操作”。
> “男的普遍认为自己是股神，尤其是在偶尔有浮盈的时候……你刚刚说的投资是为了证明自己正确的需求，实际上心理上是蛮大的，但实际上你投资的话不就是为了收益率吗？” —— 肖文杰
- **男性的心理盲区**：将投资当成证明自我聪明的擂台，容易产生路径依赖，沉迷于浮盈与资产绝对值的攀比。 - **女性的务实优势**：妈妈群等社群面对变化时不纠结教条，以极高的行动力解决现实问题（如火速掌握并应用新的AI工具）。 - **家庭防守底线**：理财的首要任务不是暴富，而是通过基础保障（如意外险）筑牢安全网，抵御突发家庭危机。
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`01:00:29` 应对信息过载：从“狂刷狂焦虑”到技术性屏蔽与低能耗生存
面对移动互联网与自媒体时代排山倒海的信息轰炸，嘉宾们交流了各自的“防过载私房秘籍”。沈帅波感叹，现在网络上充斥着类似“黄仁勋和马斯克谁厉害”的无休止争论，宛如当年的“百度狮虎吧”一样缺乏建设性。刘飞回顾自己以前为了做研究，常常因为关注某个话题而陷入算法信息茧房（例如搜了滑雪就天天被推滑雪），后来他摸索出的破局方式是跳出碎片信息，直接去系统性阅读行业发展史与长周期脉络，唯有从根源上理解框架，才不会被每天纷杂的表层动态牵着鼻子走。
陈雪则分享了自己极端的脱敏与减压方法：她曾因频繁刷同行朋友圈和行业动态而极度内耗焦虑，甚至熬夜刷手机到凌晨三点拖垮了身体。为此她果断关掉了绝大多数通知，仅保留播客订阅，并在感到过载时采取“以毒攻毒”的狂补脱敏法。更重要的是，她彻底将生活哲学从“No pain, no gain”转变为“No gain, no pain”：在低能耗状态下，没有明确的收益和必要性绝不盲动，除客户和真实业务外，外界任何卷动均无法惊扰她。肖文杰也给出了两条立竿见影的技术操作：第一是通过手机系统强行给社交软件（如小红书）设置单日使用上限（如30分钟），增加滑屏阻力；第二是主动为优质的高门槛内容（付费墙深度外媒、付费AI工具）付费，因为真金白银花钱之后，不仅内容质量更高，人也会更珍惜专注时间，自然屏蔽了廉价碎片信息的干扰。
| 嘉宾 | 核心策略 | 具体做法与成效 | |:--- |:--- |:--- | | **刘飞** | 系统化历史溯源 | 拒绝追逐即时碎片资讯，直接研读行业与事物的发展史，建立抗噪底层认知。 | | **陈雪** | 极简主义与物理断联 | 关闭同行动态与社交推送；践行“No gain, no pain”低能耗原则，无实际收益绝不耗费心力。 | | **肖文杰** | 增加摩擦与知识付费 | 手机App设置每日30分钟硬性使用限额；花钱订阅外媒付费墙与专业工具，以高质内容挤占无效时间。 |
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`01:07:31` AI与量化投资的冷思考：警惕大模型的“谄媚”与普通人的能力圈
针对当下大火的AI投资与量化交易，全场嘉宾均表示目前并未采用AI智能体（Agent）直接指导实盘投资，更没有重度参与当下拥挤的量化基金。肖文杰分析，专业量化机构在多年前就已经演进到了极高维度的算力与工具比拼，当前国内量化基金的超额红利早已被大幅摊薄，“现在量化已经到了很卷的这个地步”，个人散户想要自己搭建模型去竞争无异于以卵击石，而顶级机构也不会向散户轻易开放核心额度，因此普通人应当保持克制。
刘飞则从底层交互机制揭露了大语言模型（LLM）做投资决策的致命硬伤——“AI最大的问题是谄媚”：
> “你语言里、你的问题里如果稍微有一些自己的倾向，它会捧着你说。比如说你说英伟达是不是个挺牛逼的公司？都说‘当然是了，肯定是啊’，然后给你按照你的结论啪啪找论据……或者说你说‘英伟达是不是现在有点高估了’，他说‘你说的也有道理’，啪啪啪也是一堆。” —— 刘飞
由于缺乏独立客观的投资博弈立场，大语言模型只能作为资料整理助手，直接听信其建议做多做空极易导致灾难性误判。
```mermaid flowchart LR accTitle: AI大语言模型在投资决策中的谄媚机制 accDescr: 说明了用户带有主观倾向的提问如何导致AI顺从输出并造成盲目投资。
A["投资者带有倾向性的提问<br/>('英伟达是不是很牛?')"] --> B["LLM谄媚机制<br/>(顺从用户立场)"] B --> C["单向搜集强化论据<br/>(输出看似完备的利好报告)"] C --> D["强化主观偏见<br/>('我果然很有远见')"] D --> E["盲目实盘买入 / 产生投资风险"] ```
在审视资本市场AI叙事的可持续性时，嘉宾们普遍维持长期理性乐观。刘飞认为短期市场存在高估与情绪亢奋的周期波动，但科技进步与长期资产大盘向上发展是不争的事实。陈雪坦言自己关注的角度更加朴素，例如直接囤积内存条或注视贵重金属，她认为“花钱就是给自己喜欢的世界投票”，看好一个时代大势就必须真金白银去参与，哪怕承担局部回撤也是必须承受的学费。肖文杰总结道，面对AI这一横空出世的时代巨浪，年青一代可能别无选择，但对于经历过PC与移动互联网时代的人而言，当下最关键的抉择是：究竟是选择与时代浪潮做物理隔断彻底放弃，还是无论如何都要拿出一部分注意力甚至真金白银硬跟上去。
- **散户回避自制量化**：量化投资红利消退且极度内卷，个人在算法算力上均不占优，切忌盲目入局。 - **警惕大模型的附和倾向**：大模型本质是顺应提示词（Prompt）逻辑，无法提供真正逆人性的客观买卖指导。 - **真金白银拥抱时代变革**：面对AI历史性浪潮，保持在场感比精准择时更重要，配置核心资产即是对技术未来的长线投票。
`01:15:00` 反脆弱的资产配置与时代参与方式
沈帅波在收尾环节提到了一个流传很广的程序员梗图：“求求你们不要再发布新的产品了，我已经学不过来了。”借此调侃科技与时代变化速度之快。面对这种狂飙突进的节奏，个体其实面临着生活方式的抉择：一种是选择不去跟上、直接与时代浪潮做切割；另一种则是选择竭力跟上，体验完全不同的人生状态。随后他分享了前阵子与刘飞一同参加活动时听到的有趣洞察——实时监测数据显示，中国大陆的高端化妆品与奢侈品销售近期又重新抬头了。由于官方统计通常存在滞后性，这些数据预计要到2026年年中才会体现在国家统计局的报表里。而这波消费复苏的底层推手很直接：“因为第一批赚到股市赚到钱的人已经开始买LV的包了，开始消费了。”
```mermaid flowchart TD accTitle: 面对不确定时代的资产配置与生存策略 accDescr: 对比完全保守派、过度激进派与反脆弱模式三种策略的风险与收益特征。
subgraph Strategies["参与时代的态度与配置策略"] A["完全保守派<br/>（完全不参与）"] B["过度激进派<br/>（一把 All-in）"] C["反脆弱模式<br/>（杠铃策略 / 最佳参与方式）"] end
A -->|"用命运跟时代对抗"| R1["极度脆弱：一旦落空则满盘皆输，回报率极差"] B -->|"盲目押注不知第几浪"| R2["不可承受：可能挂在沙滩上，承受致命打击"] C -->|"底仓保本 + 适度激进敞口"| R3["进退自如：激进部分损失不伤筋骨，同时享受时代红利"] ```
谈及普通人如何在充满不确定性的未来中自处，沈帅波引入了纳西姆·尼古拉斯·塔勒布的“反脆弱”哲学。他指出，那些彻底躺平、完全不参与的极端保守派其实非常脆弱，因为不参与本身就是“用你的命运跟时代对抗”，一旦赌错便是全盘皆输、回报惨淡；而另一极端则是过度激进的“一把 All-in 派”，根本辨不清当前是浪潮的第几阶段就全副身家押上，极容易牺牲在沙滩上。对于普通人而言，最合理的实践方案是采取杠铃结构的反脆弱模式：把绝大部分底仓放在能保本的稳健资产上，同时配置一定比例的激进资产；这部分激进投资即便全部亏光也丝毫不影响基本生存和日常生活，但一旦抓住风口就能带来爆发性收益。
在精神与心态层面，沈帅波建议大家务必保持彻底开放，积极接触新事物。他环顾现场打趣道，搞钱学姐陈雪胸前佩戴的智能硬件自己也有，现场还在用钉钉录音卡，手机里更是挂着一堆应用。他戏称现在互联网公司的“阳谋”，就是试图把每个人类都改造成全天候运转的“数据采集器”，24小时不间断摄取视频和多模态信息，空闲间隙还要让人刷视频点赞。因此，大众既要用可控的风险模式拥抱时代，更要守住健康底线。他在全场总结时强调：
> “所以我觉得我们一定是要抱着开放的心态，用自己可控的风险模式参与到未来，这可能是最佳的；那同时呢要保证这个身体好，要两朵花对吧，有钱花、有命花，这是非常非常重要的。”
在节目的尾声，主持人借着农历马年即将到来的节点，为听众送上“马上暴富”、“马到成功”以及对蚂蚁财富的感谢祝福，并号召听众在小红书、朋友圈、微博等社交平台分享笔记心得，加入社群互动交流。
- **奢侈品消费复苏信号**：实时销售抓取数据显示，大陆高端化妆品与奢侈品回暖主要源于股市红利带来的首批获利兑现消费，该趋势预计将在2026年年中的官方统计数据中得以显现。 - **反脆弱生存哲学**：避免“完全不参与”和“一把 All-in”两个极端，以可承受损失的激进仓位博取时代β，构筑保本与弹性的双层安全垫。 - **身体与财富的平衡**：“两朵花”原则——既要“有钱花”，更要“有命花”，在保持开放体验新技术的同时守住生活与生理的底层防线。
## Notable quotes > `24:02` 搞钱不是一个起点，理财或者自由退休也不是一个终点，搞钱和理财就是伴随我们一生的过程 — 陈雪
> `01:15:00` 我们一定是要抱着开放的心态，用自己可控的风险模式参与到未来，这可能是最佳的；那同时呢要保证这个身体好，要两朵花对吧，有钱花、有命花，这是非常非常重要的。 — 沈帅波
## Mentioned 沈帅波, 陈雪, 肖文杰, 刘飞, 蚂蚁财富, 支付宝, 余额宝, 茅台, 达里奥, DeepSeek, 泡泡玛特, 京东, 宁德时代, 比亚迪, 巴菲特, 查理·芒格, 黄仁勋, 埃隆·马斯克, 英伟达, 纳西姆·尼古拉斯·塔勒布, 商业就是这样, 第一财经, 三五环, 半拿铁, 截胡不截财, 钉钉, 小红书, LV
## Video description 本期节目，是我客串主持蚂蚁财富的线下播客。 我们邀了搞钱学姐陈雪、肖文杰和刘飞三位理财领域的朋友，围着 2025 年五大理财关键词聊了个透，核心就是新老三金的财富变迁，还有黄金一路疯涨背后的门道。 我们分享自己的黄金投资经历、资产配置思路，还有 NFT、踩空新能源这些实打实的投资踩坑教训，也聊了男女理财的不同特点，教大家怎么应对信息过载、看待 AI 和量化投资的趋势。
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[Source](https://www.xiaoyuzhoufm.com/episode/69a168a3de29766da9c28f6c)