韩杠杆资金平仓触发美股存储芯片股大跌

Alan Chen

美股存储板块剧烈回调并非源于国产光刻机突破等外部消息，而是首尔杠杆去化与获利盘高位回吐引发的资金链连锁反应。

AI-assisted summary of 吓崩存储的，从来不是北京光刻机，是你没看见的首尔杠杆爆仓！ — original source. Check the original for full context.

Source published: 2026-07-28

Detailed notes

## Background 本内容由 YouTube 频道 Alan Chen 于 2026 年 7 月 28 日发布。视频简介指出，这是其新频道《资本往事》的第一期完整复盘节目，主要聚焦全球科技股及存储半导体市场的巨幅波动原因，同时为下一期《日本失去的三十年》进行预告。

## TL;DR 本期内容深入复盘了美股存储板块及 AI 科技股的大幅下跌，指出市场恐慌并非源于“中国造出 DUV 光刻机”或“可回收火箭”等外部事件，而是前期积累巨大涨幅（最高达 8 倍）后的多头获利吐结与韩国杠杆资金爆仓被迫去杠杆所致。同时，节目透视了长鑫存储上市、中国 DUV 国产化真实进展以及英伟达为 OpenAI 提供 2500 亿美元融资担保背后蕴含的“供应商融资”风险。作者对比了 2000 年思科泡沫破裂的历史教训，提醒投资者基本面虽未改变，但需高度警惕高杠杆与短期估值过热带来的回调风险。

## Atmosphere & style 整期节目语气冷峻客观又充满犀利的批判色彩，讲者以“惊弓之鸟”和“更赢射雁”的战国典故开篇，逻辑严密、层层剥笋。叙事风格兼具宏观资本视角的洞察力与对散户心理的精准心理描摹，既有对硬核技术代差与财报数据的硬核拆解，也有对市场小作文和庄家收割套路的讽刺。听众在聆听过程中能强烈感受到资本市场的残酷血腥，以及在泡沫与危机交织下警钟长鸣的危机感。

## Key takeaways - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=eznuBzQSlA8&t=0s) 美股存储板块大跌的本质是获利盘离场与首尔杠杆清算，所谓的“中国突破小作文”只是顺手递来的下车梯子。 - [04:00](https://www.youtube.com/watch?v=eznuBzQSlA8&t=240s) 韩国监管机构提高了杠杆基金的最低保证金门槛，引发强制去杠杆，导致台韩高度集中在半导体的股市承受连带抛压。 - [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=eznuBzQSlA8&t=300s) 中国长征十号甲运载火箭成功实现首次一级回收，虽然与 SpaceX 仍有较大差距，但确立了低轨星座降本的必经之路。 - [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=eznuBzQSlA8&t=600s) 长鑫存储在科创板上市，虽成为 DRAM 第四大厂商，但首日暴涨主要源于极低流通盘导致的稀缺性博弈而非即时产能大增。 - [12:00](https://www.youtube.com/watch?v=eznuBzQSlA8&t=720s) 国产浸没式 DUV 光刻机实现有限生产突破，虽受限于关键部件进口和性能代差，但逐步动摇了 ASML 等巨头的溢价能力。 - [15:00](https://www.youtube.com/watch?v=eznuBzQSlA8&t=900s) 自媒体对光刻机新闻剪裁删除限制词以制造恐慌，反映了市场在获利盘出逃时对小作文的放大心理。 - [16:00](https://www.youtube.com/watch?v=eznuBzQSlA8&t=960s) 英伟达拟为 OpenAI 的 2500 亿美元数据中心融资作保，本质是将无评级借款人的违约风险转移到自身的资产负债表上。 - [20:00](https://www.youtube.com/watch?v=eznuBzQSlA8&t=1200s) 英伟达与 OpenAI 形成的“供应商融资”模式引发现场担忧，让人警惕 2000 年思科因客户违约而引发的长期估值杀泡沫噩梦。 - [22:00](https://www.youtube.com/watch?v=eznuBzQSlA8&t=1320s) 尽管去杠杆导致短期股价震荡，但整体 AI 算力与存储市场的基本面需求并未反转，核心变量仍看后续科技巨头财报与数据验证。

## Detailed walkthrough 这里是根据视频原汁原味的逐段详细拆解与完整导览：

### [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=eznuBzQSlA8&t=0s) 美股三大“受害者”与两千年前的“笨大雁” 这两天美股圈流传着一句极其形象的自嘲：“买了点 SpaceX，中国可回收火箭就成功了；抄了点存储，长期上市就吸血了；梭哈的芯片，光刻机就被爆要造出来了。” 虽然是自嘲，却直击痛点。这不禁让人想起 2000 多年前战国时期《韩非子》里“更赢射雁”的故事：魏国神射手更赢对魏王说，自己不用箭，只需虚拉一下弓弦，就能让天上的大雁掉下来。魏王不信，结果悬响雁坠。更赢解释说，这只大雁飞得慢、叫得惨，是因为身上带着旧伤；它听到惊天弦响，以为箭来了，拼命往高处飞，导致旧伤崩裂，这才掉了下来。

今天美股存储板块暴跌 12%，扮演的就是那只带有旧伤的大雁。中国航天和半导体领域的“三声响”，充其量是空弦，真正要它命的是身上那道已经暴涨了 8 倍的旧伤。

看看今天的账本：盘面上最刺眼的是一道极其明显的背离。存储板块集体重挫，闪迪（SanDisk）收跌 11%，美光（Micron）跌 5%，西部数据（Western Digital）跌 7%，SK 海力士（SK Hynix）的美股存托凭证（ADR）跌 6%，专门做存储的 DRAM 主题基金也跌了 4%。然而，标普 500 指数尾盘却是收绿的。这说明今天算不上全面恐慌，整个市场几乎只有存储、光纤以及 AI 相关的被单独“抄了家”。

要想看懂这个抽屉为什么会被抽倒，得看它之前装了什么： * **闪迪（SanDisk）**：年内涨幅一度冲到 858%； * **美光（Micron）**：上半年一度上涨 305%； * **西部数据（Western Digital）**：三年内翻了 7 倍以上。

这些数字念出来就明白了，今天跌得最狠的恰好全是之前涨得最疯的板块。如果没涨过 8 倍，任何小作文都吓不动它；能吓动它的前提，是车上挤满了赚了大钱、手心冒汗、甚至在高点追上去随时找理由下车的人——这 8 倍的涨幅，就是大雁翅膀底下的旧伤。

挨打最狠的背后，还有一台老观众闭着眼都能叫出名字的机器——韩国的杠杆基金。两项最新进展表明去杠杆仍在继续： * **监管刹车落地**：最低保证金门槛从 1000 万韩元直接提高到了 3000 万韩元，新规于本周五生效。 * **规模大幅缩水**：这类资产的规模已从峰值缩水了三成，震中依然在首尔，美股的抛压很大程度上来自这台机器的机械运转。

与此同时，上周摩根士丹利（Morgan Stanley）和美银（Bank of America）同一天发布报告喊“买入美光、逢低吸纳”。机构在纸上喊买，散户在盘里被吓跑；等尘埃落定回头看，筹码从散户手里转移到了机构手里。这场去杠杆还传导到了台湾账户：上周五台湾加权指数单日重挫 2.67%，一天跌去 1200 点，跌破 44000 点关口；台积电（TSMC）台湾本土股价重挫 2.29%，其台积电 ADR 与台北本地股价之间的价差一度达到 14% 上下。台湾股市四成多的权重压在台积电溢价上，韩国五成多压在三星和海力士上，这种高度集中度在上涨时是火箭燃料，去杠杆时就是连坐机制。

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### [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=eznuBzQSlA8&t=300s) 第一声弦响：SpaceX 与中国可回收火箭的真假小作文接下来拆解“惊雁三连击”。第一件必须从马斯克的 SpaceX 说起。7 月 10 号，中国长征十号甲运载火箭点火升空把卫星送入轨道。真正的重头戏在分离之后：几十米长的一级助推器调转龙头从天上扎回，从分离到落地仅 6 分钟，海面上回收平台的网稳稳接住了悬停反推的火箭。中国航天干了几十年，火箭第一级从来只有坠海报废一个归宿，这是头一回自己飞回来。去年 12 月民营的蓝箭航天用朱雀三号尝试回收，进入轨道后在最后降落时炸了（专家评价完成度超过九成，差最后一口气）。这次国家队干成了，是实打实的进步。

但是，必须清醒地看到差距： * SpaceX 去年一年发射了 165 次，猎鹰 9 号（Falcon 9）重复使用快 10 年了；中国这边着陆成功 1 次，复飞成功 0 次。 * 回收下来的火箭能不能加注燃料再飞一趟、成本账能不能算平，才是可回收的核心。官方表示年底前计划复飞同一枚助推器，那一天才是真正值得关注的日子。 * 伯恩斯坦（Bernstein）看完这次回收将中国列为 SpaceX 的头号竞争对手，但同一份报告中维持了 SpaceX“跑赢大盘”的评级和 239 美元的目标价，一边喊“狼来了”一边加仓看多。 * 颜值方（研制方）已明确，长征十号甲将来干的就是发射类似“星链”（Starlink）的低轨宽带星座，只有把发射成本打下来，星座生意才算得平。

那么 SpaceX 的股价为何惨跌？从 7 月 13 号跌破 150 美元发行价，到如今跌到 100 美元出头，跌幅夸张。有人把中国火箭崛起与 SpaceX 股价下跌强行挂钩，但仔细看，压秤的是它自身：上市定价处于情绪高点，摩根士丹利警告马斯克旗下 AI 开支未来两年将高达 1200 亿美元。华尔街对它的平均目标价 242 美元，最高给到 800 美元，最低又认为不值这个价，分歧大到能开辩论赛。中国火箭成功是真新闻，但“SpaceX 要被取代了”是小作文。真新闻值多少钱是市场的事，而小作文的作用只有一个——给想跑的人递个下车的理由。165 比 1 的差距摆在天上，但惊弓之鸟已经开始猛烈扑腾了。

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### [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=eznuBzQSlA8&t=600s) 第二声弦响：长鑫存储科创板上市与 DUV 光刻机惊局第二声弦响来自长鑫存储（CXMT）。长鑫存储在上海科创板上市，发行价 8.66 元，收盘第一天直接干到 49 元，暴涨 466%，总市值达到 3.3 万亿元人民币（约合 4877 亿美元），上市首日即超越工商银行登顶中国 A 股市值第一，募资 579 亿元人民币，成为中国大陆半导体历史上最大的 IPO。

这场超级 IPO 背后，是合肥市与兆易创新创始人朱一鸣在 2016 年牵头的一场城市豪赌。合肥这座把风险投资当市政工程做的城市，赌赢了京东方、蔚来汽车，如今长鑫的内存是它压上的又一重注。

拆解其中的“真”与“水分”： * **真实利好**：长鑫是全球 DRAM 内存第四大厂商（全球份额约 7.67%）。今年一季度 DRAM 合约价环比暴涨 93% 到 98%，它是存储超级周期的真正受益者。集邦咨询（TrendForce）分析师指出存储紧缺将持续到 2027 年底，大客户都在寻找第二、第三供应商分散风险。 * **泡沫水分**：首日暴涨 466% 绝非市场对其产能的理性判决。首日实际流通盘仅 6.73%，散户打新弃购和超额认购超过 200 倍，中签率仅 0.47%。100 个人想买，货只够半个人分，这种盘子出来的价格是“稀缺性博弈”的价格，只反映了“求”，没反映“供”。一家全球份额仅 7.67% 的公司，一天内市值挤进全球存储第一梯队，而三星、海力士、美光三家合计握着九成市场。

昨天 A 股其他板块严重失血，美股存储股也跟着暴跌，逻辑是“中国内存供给要来了，三巨头定价权将被稀释”。但这个逻辑的时间表被小作文篡改了——长鑫募资转化为晶圆产能是以“年”为单位的事。更具黑色幽默的是，上午上海在给长鑫加冕 A 股市值第一，同一天大洋彼岸的科技媒体 The Information 把掐着它命脉的光刻机真实水平摊在了桌面上。

交易圈刷屏的报道称，中国已开始“有限生产”国产浸没式 DUV 光刻机，今年目标交付 5 台，2027 年约 20 台，首批客户包括中芯国际、华虹以及刚上市的长鑫。ASML 盘中应声大跌 7.3%，创下数月来最大单日跌幅。报道的主角是一家没有具体名字的上海国资背景公司，其团队抽离自多家中国公司，背后隐现与华为关联的初创公司“宇量升”的影子。中芯国际从去年 9 月就在悄悄测试这台机器，如今被外媒掀开了神秘面纱。

透视这台国产 DUV 的四大事实： 1. **国产化率与卡点**：大部分部件已实现国产，这是重大突破；但关键的光学系统、光源和精密部件仍依赖进口（主要来自日本）。而美国国会 4 月提出的新法案拟将管制扩大到技术维护和服务，连工厂里的存量设备都要覆盖。造出来是一回事，整条产业链掌握在自己手里是另一回事。 2. **性能代差**：技术水平大致相当于 ASML 2008 年左右的机型（如 Twinscan XT:1900i 系列），在吞吐量、套刻精度和稳定性上仍有较大差距。光刻机行业从原型机到稳定量产需经历漫长的客户验证。 3. **产能对比**：中国今年目标交付 5 台，而 ASML 去年出货 131 台，并在浸没式光刻机市场垄断了 98.7% 的份额。5 对 131，这是从 0 到 1 的突破，短期谈不上产能威胁。 4. **技术天花板**：DUV 配合多重曝光工艺可以支撑华为目前的 AI 芯片，但代价是成本高、良率低、工序复杂；3 纳米以下的先进制程必须依赖 EUV，而国产 EUV 仍处于原型阶段，距离产出可用芯片至少还需数年。

国产机器短期抢不走 ASML 的出货量，但它动摇了 ASML 的定价溢价权。对于华盛顿而言，制裁名单上的 5 家中国公司中有 3 家成了首批客户，“管制没能阻止对手出现，管制反而参与制造了对手”。

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### [15:00](https://www.youtube.com/watch?v=eznuBzQSlA8&t=900s) 小作文的解剖学与第四声弦响：英伟达 2500 亿美元融资担保去读 The Information 的原文，通篇都是“有限生产”、“性能落后”、“需要长时间验证”、“部件依赖进口”等限制词。然而传到社交媒体和财经圈后，标题被剪得只剩六个字——“中国造出光刻机”。

限制词被全部剪掉，恐慌便释放了出来。谁需要这把剪刀？ * 账户里翻了 8 倍的获利盘需要一个体面的下车理由； * 空头需要一个杀跌的题材； * 流量号需要一个惊悚的标题吸引散户交出筹码。

三方一拍即合。小作文不是北京写的，是市场写给自己的。涨 8 倍的那几个月没有小作文劝你落袋为安，等股价下跌了，恐慌小作文便接踵而至。悬是别人拉的，剪刀是市场自己的，而裂开的伤口却在普通投资者自己的账户上。

第四声弦响则来自大洋彼岸的“自己窝里”。周日深夜，《华尔街日报》爆料英伟达（NVIDIA）正在谈判为 OpenAI 提供约 2500 亿美元的融资担保，以支持位于俄亥俄州皮克顿（Piketon）一个 10GW 的超级数据中心。英伟达股价随后应声下跌 4.5%。

这个超级项目的细节极其惊人： * **规模庞大**：10GW 电力约相当于 800 万美国家庭的用电量； * **历史巧合**：选址在俄亥俄州皮克顿一座冷战时期用于浓缩铀的旧核工厂官地，上一次它为国家竞赛服务是冷战浓缩铀，这次国家级 AI 算力竞赛将浓缩铀换成了算力； * **政商巨头云集**：开发商为软银（SoftBank）旗下能源公司，电力分配由美国商务部长卢特尼克（Howard Lutnick）亲自过问，美日贸易协议单独投资 330 亿美元配套天然气发电；整个项目算上芯片总造价可能超过 5000 亿美元，前期 800MW 预计 2028 年完工。

这笔担保的本质，就是“富哥哥给穷弟弟的房贷做担保人”。OpenAI 估值虽接近 1 万亿美元，但今年预计亏损 140 亿美元，收入仅约 250 亿美元。一家没有信用评级的巨亏私人公司想要为 5000 亿美元的园区借几十年长债，债市直接拒绝。于是英伟达站了出来，掏出自己 5 万亿级别的资产负债表作保——有了英伟达这句话，放贷银行才敢下调利率、拉长期限。

OpenAI 刚把 2030 年前的算力支出预期上调至 7500 亿美元，靠传统的借钱根本无法跨越天堑，孙正义也凑不出这么多钱。这是美国用国家资源为 AI 赛道铺路，其行话叫“信用背书”，另一面则是违约风险从借款人转移到了担保人身上。

担保不是直接投资。如果 OpenAI 按时还钱，英伟达一分不赚；如果 OpenAI 还不上钱，英伟达必须承担风险敞口。这 2500 亿美元仅覆盖租约和建设债务，芯片采购还需要单独谈（可能再加 3500 亿美元），加上此前承诺的最高 1000 亿美元投资，英伟达与客户之间的资金安排在纸面上已堆叠到近 7000 亿美元的量级。英伟达下跌 4.5%，本质上是市场在为其算不清的违约概率收取保险费。

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### [20:00](https://www.youtube.com/watch?v=eznuBzQSlA8&t=1200s) 2000 年思科噩梦重演？历史判决与去杠杆的终局这个模式形成了一个奇妙的循环：英伟达出钱和信用帮 OpenAI 建数据中心，OpenAI 拿了资源回头买英伟达的芯片，英伟达收入暴涨后再用更大的资产负债表做更大的担保。

电影《大空头》原型人物迈克尔·布里（Michael Burry）发文嘲讽，直指“转圈圈又开始了”（即供应商融资/Vendor Financing）。迈克尔·布里近期做空了一系列存储芯片股票，确实已经赚到了钱。

这到底像不像 2000 年的互联网泡沫？复盘 2000 年思科（Cisco）的整份判决书，令人不寒而栗： * 25 年前，思科给资金链紧张的电信客户放贷，让客户拿着思科的钱买思科的设备（供应商融资敞口达到 24 亿美元）。 * 后来那批客户集体倒闭，思科一次性减计 22 亿美元库存，裁员 8500 人，股价从 80 美元跌到 8.6 美元，暴跌 90%。 * **最惨痛的教训**：思科的股价花了 **25 年 8 个月零 13 天**，才重新回到 2000 年 3 月 27 日的高点。这 25 年里思科没有做错任何事，营收翻了三倍，年年赚钱且持续回购，错的只是当年那个预支了太多未来的畸形高价。 * 当年思科仓库里成吨全新的电路板被当成废品拉走，而几个月前它们还是全球加价抢购的宝贝。

如今存储合同里写满了“照付不议”（Take-or-Pay）、价格地板和预付定金，究竟是行业真的吸取了教训，还是同一个幽灵换了一件合同的马甲？

面对当前的 بازار 局势，可以总结为三句话： 1. **下跌本质是去杠杆**：跌得最深的是涨得最疯的，首尔强制拆杠杆，获利盘寻找下车理由，小作文只是顺手递来的梯子。 2. **AI 基本面并未熄火**：AI 需求并未消失，云厂商保持高速增长，存储价格仍处于上涨周期，国家层面大力支持，暂时没有看到基本面反转的证据。 3. **短期估值风险确实存在**：接下来的财报与数据将决定 AI 下半场的走势（SK 海力士财报、美联储 FOMC 利率决议、微软与 Meta 财报、苹果与亚马逊财报，以及 PCE 通胀数据）。

“空弦响过江，惊禽震各自慌。坠地方知无箭制，要命原是旧内伤。” 在下一次弦声响起之前，每一位投资者都应该认真摸一摸身上的仓位重不重、杠杆高不高、成本线离地面还有多远。摸清楚了，弦声就只是弦声，根本惊动不了你。

## Notable quotes > [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=eznuBzQSlA8&t=0s) 买了点 SpaceX，中国可回收火箭就成功了；抄了点存储，长期上市就吸血了；梭哈的芯片，光刻机就被爆要造出来了。 — 美股圈自嘲

> [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=eznuBzQSlA8&t=0s) 中国航天和半导体领域的“三声响”，充其量是空弦，真正要它命的是身上那道已经暴涨了 8 倍的旧伤。 — Alan Chen

> [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=eznuBzQSlA8&t=300s) 中国火箭成功是真新闻，但“SpaceX 要被取代了”是小作文。真新闻值多少钱是市场的事，而小作文的作用只有一个——给想跑的人递个下车的理由。 — Alan Chen

> [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=eznuBzQSlA8&t=600s) 一家全球份额仅 7.67% 的公司，一天内市值挤进全球存储第一梯队，而三星、海力士、美光三家合计握着九成市场。 — Alan Chen

> [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=eznuBzQSlA8&t=600s) 管制没能阻止对手出现，管制反而参与制造了对手。 — Alan Chen

> [15:00](https://www.youtube.com/watch?v=eznuBzQSlA8&t=900s) 小作文不是北京写的，是市场写给自己的。涨 8 倍的那几个月没有小作文劝你落袋为安，等股价下跌了，恐慌小作文便接踵而至。 — Alan Chen

> [15:00](https://www.youtube.com/watch?v=eznuBzQSlA8&t=900s) 悬是别人拉的，剪刀是市场自己的，而裂开的伤口却在普通投资者自己的账户上。 — Alan Chen

> [15:00](https://www.youtube.com/watch?v=eznuBzQSlA8&t=900s) 这笔担保的本质，就是“富哥哥给穷弟弟的房贷做担保人”。 — Alan Chen

> [15:00](https://www.youtube.com/watch?v=eznuBzQSlA8&t=900s) 英伟达下跌 4.5%，本质上是市场在为其算不清的违约概率收取保险费。 — Alan Chen

> [20:00](https://www.youtube.com/watch?v=eznuBzQSlA8&t=1200s) 这 25 年里思科没有做错任何事，营收翻了三倍，年年赚钱且持续回购，错的只是当年那个预支了太多未来的畸形高价。 — Alan Chen

> [20:00](https://www.youtube.com/watch?v=eznuBzQSlA8&t=1200s) 空弦响过江，惊禽震各自慌。坠地方知无箭制，要命原是旧内伤。 — Alan Chen

## Mentioned SpaceX, 闪迪 (SanDisk), 美光 (Micron), 西部数据 (Western Digital), SK 海力士 (SK Hynix), 台积电 (TSMC), 长征十号甲运载火箭, 蓝箭航天, 朱雀三号, 猎鹰 9 号 (Falcon 9), 星链 (Starlink), 伯恩斯坦 (Bernstein), 摩根士丹利 (Morgan Stanley), 美国银行 (Bank of America), 长鑫存储 (CXMT), 兆易创新, 朱一鸣, 合肥市, 京东方, 蔚来汽车, 工商银行, 集邦咨询 (TrendForce), ASML, The Information, 中芯国际, 华虹, 宇量升, 华为, 英伟达 (NVIDIA), OpenAI, 华尔街日报, 软银 (SoftBank), 卢特尼克 (Howard Lutnick), 孙正义, 迈克尔·布里 (Michael Burry), 思科 (Cisco), 微软, Meta, 苹果, 亚马逊, 美联储

[Source](https://www.youtube.com/watch?v=eznuBzQSlA8)

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韩杠杆资金平仓触发美股存储芯片股大跌美股存储板块剧烈回调并非源于国产光刻机突破等外部消息，而是首尔杠杆去化与获利盘高位回吐引发的资金链连锁反应。本期内容深入复盘了美股存储板块及 AI 科技股的大幅下跌，指出市场恐慌并非源于“中国造出 DUV 光刻机”或“可回收火箭”等外部事件，而是前期积累巨大涨幅（最高达 8 倍）后的多头获利了结与韩国杠杆资金爆仓被迫去杠杆所致。同时，节目透视了长鑫存储上市、中国 DUV 国产化真实进展以及英伟达为 OpenAI 提供 2500 亿美元融资担保背后蕴含的“供应商融资”风险。作者对比了 2000 年思科泡沫破裂的历史教训，提醒投资者基本面虽未改变，但需高度警惕高杠杆与短期估值过热带来的回调风险。美股存储板块暴跌的核心驱动力是前期涨幅过大后的获利盘离场与首尔杠杆清算；韩国将杠杆基金保证金门槛提升至3000万韩元并引发强制去杠杆，导致台韩半导体高度集中的市场遭遇连带抛售。 (0:00) 长鑫存储科创板上市首日因仅6.73%的极低流通盘暴涨466%，外媒亦报道国产浸没式DUV光刻机实现有限生产突破，但自媒体删剪“性能落后、部件依赖进口”等限制词，放大了市场下车恐慌。 (10:00) 英伟达正谈判为OpenAI约2500亿美元的俄亥俄州超级数据中心建设与租约融资作保，本质是将无评级借款人的违约风险转移至自身资产负债表，两者纸面资金安排已逼近7000亿美元。 (15:00) 英伟达与客户间的“供应商融资”循环引发了对2000年思科泡沫破裂的警惕；尽管当前AI需求与存储周期基本面并未熄火，但去杠杆与高估值仍是短期盘面动荡的主要推手。 (20:00)

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节目核心观点指出，近期美股存储与半导体板块暴跌并非源于中国航天与芯片的技术突围，而是前期极度透支的涨幅遇上韩国等海外杠杆资本的被动清算；流传的市场叙事只是资金止盈与去杠杆的借口。旧伤裂开：暴涨与首尔去杠杆引发抛售 (0:00) 美股存储板块单日重挫12%，其中闪迪年内一度大涨858%后收跌11%，西部数据三年涨超7倍后收跌7%，美光上半年曾涨305%后跌5%，而同期标普500尾盘翻绿，表明恐慌仅局限于前期涨幅巨大的板块。跌势核心动力源自韩国杠杆基金去杠杆：监管机构将最低保证金门槛从1000万韩元提高至3000万韩元，导致相关资产规模自峰值缩水三成。这波抛压亦蔓延至台湾市场，加权指数单日大跌2.67%，台积电跌2.29%，其ADR与台北本土股价价差一度达14%左右。摩根士丹利与美银在同日研报中维持“买入美光”评级，显示散户离场之际机构正在承接筹码。高度集中的持仓结构（台股四成多押注台积电，韩股五成多押注三星和海力士）在上涨期放大收益，在去杠杆期则触发了连锁抛售。长征十号甲与SpaceX的差距与估值分歧 (5:00) 7月10日中国长征十号甲运载火箭一级助推器成功实施海上反推悬停回收，验证了国家队可回收火箭技术的突破，研制方计划年底前复飞同枚助推器。伯恩斯坦虽将中国列为SpaceX主要竞争对手，但维持了SpaceX“跑赢大盘”评级及239美元目标价。 SpaceX股价自7月13日跌破150美元发行价降至100美元出头，其下跌主因是高位上市估值及摩根士丹利警告其未来两年AI开支将达1200亿美元。相比SpaceX去年165次发射和猎鹰9号近10年的复用记录，中国目前为1次着陆、0次复飞，“SpaceX将被取代”的舆论被过度放大为投资者离场的叙事工具。长鑫超级IPO与国产DUV的技术现实 (10:00) 长鑫存储在科创板上市首日暴涨466%，市值达3.3万亿元人民币，成为A股市值第一大公司并募资579亿元。集邦咨询指出存储紧缺将延续至2027年底，长鑫作为全球DRAM第四大厂商（份额约7.67%）受益于一季度合约价超90%的涨幅。然而首日流通盘仅6.73%，超额认购逾200倍，极端估值反映的是筹码稀缺而非即期全球产能格局改变。与此同时，《The Information》报道中国开始“有限生产”国产浸没式DUV光刻机，今年目标交付5台（ASML去年交付131台），首批客户含中芯国际、华虹及长鑫，引发ASML单日跌7.3%。但事实表明，该设备性能仅相当于ASML 2008年水平，光学系统与精密部件仍依赖日本等国进口，且3纳米以下制程所需EUV仍处原型阶段。社交媒体滤除限制词夸大为“造出光刻机”，成为获利盘杀跌的催化剂。英伟达供应商融资循环与思科历史重影 (15:00) 《华尔街日报》披露英伟达正谈判为OpenAI俄亥俄州10GW超级数据中心提供约2500亿美元融资担保，英伟达股价随后跌4.5%。OpenAI估值虽近万亿，但今年预计亏损140亿美元且缺乏信用评级，难以在债市独立借贷，需英伟达利用其资产负债表背书。若计入采购和既有承诺，双方资金安排已达近7000亿美元，若客户违约，英伟达将直接承受敞口风险。投资者迈克尔·布里等指出这构成了典型的“供应商融资”，令人警惕2000年互联网泡沫中的思科：思科当年曾为电信客户提供24亿美元供应商贷款，随客户倒闭被迫减计22亿美元库存，股价暴跌90%，耗时25年8个月才重回高点。英伟达的估值调整实质上是市场对其潜在信用风险的重新定价。本轮市场调整的主因是高杠杆持仓瓦解与获利资金借助消息面离场，而非AI与半导体基本面反转。然而，巨头间互相质押信用构建的庞大支出闭环，以及即将揭晓的科技巨头财报与PCE通胀数据，仍使高估值资产面临严峻的再审视。

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[0:00] 美股圈自嘲: 买了点 SpaceX，中国可回收火箭就成功了；抄了点存储，长期上市就吸血了；梭哈的芯片，光刻机就被爆要造出来了。 [0:00] Alan Chen: 中国航天和半导体领域的“三声响”，充其量是空弦，真正要它命的是身上那道已经暴涨了 8 倍的旧伤。 [5:00] Alan Chen: 中国火箭成功是真新闻，但“SpaceX 要被取代了”是小作文。真新闻值多少钱是市场的事，而小作文的作用只有一个——给想跑的人递个下车的理由。 [10:00] Alan Chen: 一家全球份额仅 7.67% 的公司，一天内市值挤进全球存储第一梯队，而三星、海力士、美光三家合计握着九成市场。 [10:00] Alan Chen: 管制没能阻止对手出现，管制反而参与制造了对手。 [15:00] Alan Chen: 小作文不是北京写的，是市场写给自己的。涨 8 倍的那几个月没有小作文劝你落袋为安，等股价下跌了，恐慌小作文便接踵而至。 [15:00] Alan Chen: 悬是别人拉的，剪刀是市场自己的，而裂开的伤口却在普通投资者自己的账户上。 [15:00] Alan Chen: 这笔担保的本质，就是“富哥哥给穷弟弟的房贷做担保人”。 [15:00] Alan Chen: 英伟达下跌 4.5%，本质上是市场在为其算不清的违约概率收取保险费。 [20:00] Alan Chen: 这 25 年里思科没有做错任何事，营收翻了三倍，年年赚钱且持续回购，错的只是当年那个预支了太多未来的畸形高价。 [20:00] Alan Chen: 空弦响过江，惊禽震各自慌。坠地方知无箭制，要命原是旧内伤。

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[0:00] 这两天美股圈流传一句话说买了点SpaceX中国可回收火箭就成功了抄了点存储呢长期上市就吸血了缩哈的芯片呢光刻机就被爆要造出来了这三句话虽然是自嘲呢但是也是让人深思啊我一直在想这两千多年前的故事啊是卫国有一个射手叫做庚莹跟卫王打赌说我不用剑只拉一下弓就能让天上的大雁掉下来玄想雁坠卫王惊了庚莹说呢,这只燕飞得慢,叫得惨,是只带着旧伤的燕。他听见玄响,以为见来了,拼命往高处飞,旧伤崩裂,自己掉下来了。今天呢,存储版画学习12%,就是那只燕。中国那三生呢,是空旋,而真正要他命的,是他身上那道长了八倍的旧伤。今天这期视频,我带你咽一下伤,也摸一摸那个伤口,最后告诉你,2000年过去了,猎人换了,空换了,掉下来的燕。为什么永远是同一批大家做完符号先赞好看好运不断我们先把今天的账本大家看一下盘面最刺眼的是一道背离存储板块集体重挫而市面上其他大部分是比较平静的闪迪收跌% 美光跌5% 西部数据跌7%SK海力市的美股存多凭证跌6%专门做存储的DRAM主题基金也跌了4%而标普尾盘却是收虑的也就是说今天算不上全面的恐慌这么大一个市场几乎只有是存储还有光还有AI相关的被单独给抄了家要看懂这个抽屉为什么被抽倒呢咱们要看他之前装了什么对吧闪迪今年年内涨幅一度冲到858%美光上半年一度涨305%西部数据三年翻了7倍以上这些数字念出来就明白了今天跌的最狠的恰好全是之前涨的最疯的一个板块没涨过8倍什么小作文都下不动他能下得动他的前提是车上挤满了赚了大钱手心冒汗甚至在高点追上去的随时找理由下车的人就是这个书八倍这就是那只燕翅膀底下的旧伤今天后面的每一声悬响你都得对着这道伤疤来看跌得最疯的挨打最狠背后这台机器老观众闭眼都能爆出名字韩国的杠杆基金我们已经做了四五期视频了它怎么把散户变成了赌场怎么在尾盘机械的放大抛压咱们之前都拆解过今天不重讲更新两个新的进展第一个就是监管刹车落地了最低保证金从1000万韩元直接踏到了3000万这条新规这个星期五正式生效第二个就是这类资产的规模已经从峰值缩水了三成震中还在首尔拆杆杆还在进行试你今天看到美股的抛压就有这台机器运转的声音还有个对照我们也必须要说就是在上个星期摩根斯坦丁和美银同一天发报告喊的是买入美光逢你买机构在纸上喊买散户在盘里被吓跑同一只股票同一个星期等这一轮尘埃落定你回头看看筹码从谁的手里到了谁的手里很多事就不用我们再多说了这场去杠杆还有一条传导线直接通到了台湾观众的账户里上周五台湾加权指数单日下跌2.67%一天跌进1200点跌破44000点关口台积电当天跟着重挫了2.29%更眨眼的是台积电在美国的存托凭证和台北本地股价之间的价差一度达到14%上下同一家公司两个市场两个价中间差出来应该是情绪和溢价台湾股市四成多的权重压在台积电溢价上韩国五成多压在三星和海力市场这种集中度涨的时候是火箭的燃料去杠杆的时候呢就是连坐几日接下来我们来拆解一下三连机咽咽商啊我们都按照同一个顺序讲先讲真的部分再讲差距的部分最后讲讲这条新闻是怎么被做成小作本的第一件呢必须得从马斯克的火箭SpaceX说起啊7月10号海南长征10号以点火升空卫星送进轨道这只是上半场啊真正的戏在分离之后那节几十米长的一级助推戏调转箭头从天上马回扎从分离到落地6分钟海面上一块回收的平台甲板在等它发动机反推悬停接触落稳中国航天干了几十年火箭的第一级从来只有一个归宿就是坠海报废这只头一回自己飞回来了虽然是拿一个网接住的,但是这一步的分量要放在背景里才说得清楚去年12月,民营的蓝箭航天用朱雀3号试了同一件事,火箭进了轨道,回收的时候炸了当时就有寒天专家评价,那次尝试完成度其实超过了九成,差的是最后一口气SpaceX自己当年也是炸了好几枚才落稳的 [5:00] 民企差最后一口气的事这次国家队干成了这是真的进步也不用什么扭扭捏捏的然后就是差距的部分 SpaceX去年一年发射了165次零零9号复用快10年了中国这边着陆成功一次复飞成功零次回收下来的火箭能不能加住人料再飞一趟成本账能不能算平这个才是可回收的重要数据官方说年底前要付费一次同一枚助退期那一天才是真正值得盯的日子最有意思是华尔街的反应伯恩斯坦看完这次回收把中国列为SpaceX的头号竞争对手这话说的很重可是同一份报告里它维持了跑赢大盘的评级239美元的目标价一分也没调一边喊着狼来了一边加仓看多这华尔街自己都是两头下注的还有一层我们要看到这枚火箭背后的图纸画的正是SpaceX的命根子颜值方已经把话挑明长征10号以将来要干的活就是发射类似星链那样的低轨宽带星座可谓说把发射城门打下来星座生意才算得平这条路SpaceX走了十年中国现在把第一块牌立了起来方向是对的但是路还比较长那么SpaceX的股价为什么跌成这样呢?7月13号跌破了发行价150块今天更是跌到了一百零几块真的是非常的夸张于是有人就把这条新闻跟SpaceX的股价联系在一起说这个是中国火箭的崛起之作但是你仔细看看,中国火箭占的确实是个标题但真正压秤的是它自己,对吧上市定价就在情绪的高点摩根施展利又警告马斯克那边AI开支未来两年扛达1200亿美元华尔街自己心里也没有个准数平均募业价242块最高给到了800块最低又说又不该值这个价分歧大到能开辩论赛中国火箭的成功是真的新闻但是SpaceX要被取代了是小作文真新闻值多少钱那是那边市场的事但是小作文的作用只有一个就是给已经想跑的人这个就是第一声悬响,悬是真响了,但你抬头看工,那工槽是空的,没有见。165比1的差距还横在天上,可是燕群已经开始使劲扑腾了。第二集就是长新,昨天长新在科创版上海上市,发行价8块6毛6收盘呢第一天干到了49块涨了466%市值呢3.3万亿人民币约合4877亿美元什么概念上市第一天超过工商银行登顶中国市值第一募资579亿人民币大陆半导体历史上最大的IPO这场敲撑背后站着中国财经圈最有名的一场城市豪赌常新2016年落地合肥牵头人是朱一鸣芯片公司赵毅创新的创始人接触他的是合肥一座把风险投资当做市政工程来做的城市我们这些视频讲过他堵过京东方的屏幕堵过蔚来汽车的电动车长新的内存是他压筑上的又一次重注这一把直接落子到开牌堵了十年昨天盘开了直接登榜市值第一同样我们先讲真的部分长新是传球DRAM内存的第四大厂商份额占7.67%今年一季度DRAM合约价环比涨93%到98%这波存储超级周期它是真正的收益者行业研究机构集邦的分析师说的很明白存储紧缺会持续到2007年底大客户都在找第二第三供应商来分散风险长新是天然的收集方这些都是真实的再讲讲那些有点水分的部分446% 你可千万别当成市场对它产能的判决数首日的流通盘只有6.73%散户打新超过200倍中仙率0.47%就跟SpaceX上个月一样翻译成大白话就是100个人想买货只够半个人分这种盘子里出来的价格是稀缺游戏的价格供需两个字里它只反映了求没反映供一家份额6.7%的公司市值一天内占进了全球存储厂商的第一梯队而三星海力士美光参加合计握着九成市场这笔账时间也会慢慢给出答案现在说一句新闻管这个叫吸血579亿人民币的募资加上首日的天量炒作资金昨天A股其他板块是普通失血但是这是字面意义上的流行一场IPO同时抽了两边的血是A股的钱和美股的胆为什么美股今天跟着跌这么猛呢美股跌的逻辑是中国的内存供给要来了三巨头的定价权又被稀释了这个担心方向上是没错的但时间表又被小作文偷偷改了对吧长期这次募的钱要变成 [10:00] 晶圆产能是以年为单位的事而昨天这个日子藏着一个黑色幽默上午上海给长新加冕中国市值第一同一天大洋对爱的媒体把他掐着命迈的那条机器的真实水平摊在了桌面上就是光科技啊加冕米和体检报告同用一个日子这种日理安排历史上出现不止一次结尾我给你讲一个25年前的同款故事听这就是第二声选项他炸着离燕群最近就在正下方客人抬头看工建操还是空的它的产能躺在图纸上而图纸就是在下面这台光刻机里第三机就是光刻机美股盘前盘中一条报道在交易圈刷屏The Information说中国已经开始有限生产国产进墨式DUV光刻机今年目标交付5台2027年约20台首批客户是三家中芯国际华红还有刚上市的长芯ASML当天盘中一度砸下去7.3%是几个月来最深的单日跌幅这篇报道最有嚼涂的地方是他的主角没有名字一家上海的国资背景公司报道从头到尾不肯写出场名顺着线索往下挖轮廓才慢慢浮出来它的团队是从好几家中国公司里抽离的DUV骨干悄悄传起来的线索里缓过一家叫雨量升的初创公司的影子而这家公司身后站着华为系的身位中心从去年9月份就在这个产项上悄悄测试它的机器测到今天没有发布会没有官宣没有名字一直在水下传了几年的隐形舰队被一篇外媒的报告掀开了一脚的帆布这个标题是给谁看的呀这才是你真正值得花五分钟翻清楚的事情第一件事呢就是国产化率和卡点这台机器的部件大部分是中国造的这本身呢确实是个突破但是关键的光学系统光源精密部件仍然依赖进口主要来自日本而美国国会已经把这个另一只靴子举起来了4月份提出的新法案管制范围从卖新的机器扩大到了维护技术和服务连已经装在中国工厂里的存量设备都要覆盖也就是说造出来是一回事整条工业链都攥在自己手里是另外一件事第二件就是性能的代差按照报道的说法这台机器的水平大致相当于ASML在2008年前后的机型从吞吐量套客的深度稳定性都有比较大的差距而光刻机这个行当呢有个铁规矩从原型机到稳定量产中间隔着以年纪的客户验证中心从去年9月份就开始测试这台机器到今天呢还在测第三件事呢就是数量的对比中国今年的目标是5台而ASML去年一年的出货量是131台有独立研究机构测算ASML在近墨式光刻机的市场份额是98.7%5台对131台这个根本算不上威胁这是从0到1第四件是天花板DUV加上多重曝光的工艺确实撑得起中国当下的AI芯片比如说华为那条线但代价是成本高良率低工序复杂真正的先进制程三纳米以下的靠的是EUV而国产的EUV还在原型阶段离产出能用的芯片估计还要少说有数年还有两个细节也是可以帮你把这个看得更清楚的第一个这家公司不是孤立另一家国产厂商的同类机型据报道已经卖出大约10台也是盯着28纳米这条线国产光刻机是一支慢慢成型的队伍不是一篇孤零零的报道第二个也是市场真正开始琢磨的就是ASML的生意大头从来不是卖机器机器装进工厂后之后的维护升级工艺知识才是细水长流的收入中国沟口里一旦有了备胎哪怕这台备胎性能差一截但是谈判桌上的筹码也变了这个就是留后手国产机器短期是抢不走ASML的出货量的但是它已经开始懂ASML了的溢价权这才是他的股价被重新定价的原因这几个事实摆出来之后有一个平衡的结论大家就可以得出来了就是对中国来说这是出口管制之下从实验室走到产线的第一步给成熟制成扩产上的一份保险方向意义大于产能预期对ASML来说这不构成及时的威胁它真正头疼的是14%的中国收入长期的走向以及一个更讽刺的现实就是美国制裁名单上点名的五家中国公司里有三家正是这台国产光刻机的首批客户管制没能阻止对手出现管制参与制造了整个对手这一点对华盛顿来说也算不上什么好消息现在我们来解剖小作文本身你去读information的原文通篇都是限定词 [15:00] 有限生产性能落后需要长时间验证部件依赖进口一篇克制的平衡的行业报道可等它传到社交媒体和这些财经圈之后标题只成六个字中国造出光刻机限定词全部被剪掉恐慌是自己漏出来的谁需要这把剪刀我告诉你就是账户里翻了八倍的获利盘需要一个体面的下车理由还有那些空头需要一个题材包括流量号需要一个标题需要让这些散户下车交出筹码三方一拍即合所以我说小作文它不是北京写的是市场写给自己的这里也得说句公道话这些股票涨八倍的那几个月没有一篇小作文说劝你落袋未安现在股价开始下跌了这些恐慌的小作文一篇接着一篇层出不穷他们从来都不关心你到底是否看得清这个世界他只关心一件事就是你手里的筹码今天是什么价这就是第三声悬响悬是别人拉的剪刀是市场自己的而裂崩的伤口呢是在你我的账户上这前三声悬响呢都是从大洋彼岸传来的第四声呢不太一样是从燕群自己的窝allie传出来的周日深夜华尔街日报爆出英伟达正在谈判为OpenAI提供约2500亿美元的融资担保支持俄亥格南部一个10G瓦的超级数据中心今天英伟达也是跌了4.5%咱们先把项目本身说清楚10G瓦大约相当于800万美国家庭的佣金量选使在俄亥格的皮克顿一座退役的有挪苏工厂的旧址用的是联邦的土地开发商是软银旗下的能源公司电力分配由商务部长卢特尼克亲自过问日本海岸贸易协议单独投330亿美元的减配套天然气发电整个项目算上芯片总造价可能超过5000亿美元是人类迄今宣布过最大的数据中心前期800兆吧2028年完工皮克顿这个地方值得多讲一句上一次他为国家竞赛服务是在冷战时期厂房里农油缩的是油这一次也是国家级的竞赛农油缩换成了酸粒瞧不瞧同一块地基两场均被竞赛美国连选址都没换过剧本然后是这笔担保的本质我用大白话给你翻译就是富哥哥给穷弟弟的房贷当担保人OpenA现在估值接近1万亿美元但是他今年预计亏损140亿收入呢约250亿一家没有投资信用评级的亏损的私人公司他想为一个5000亿的园区借十几年的偿债债事的回答很干脆不借于是英伟达站出来了拿出自己5万亿级别的资产负债员说他还不上呢我来还有了这句话放贷的银行颠了颠量对象是英伟达的家底利率立刻下来了年限立刻拉长了OpenAI这里其实也是热光上的蚂蚁他刚把2030年之前的算力支出预期上调到了7500亿美元一家收入250亿的公司规划着7500亿的开支中间隔的那可不是鸿沟那是天钱靠传统的借钱根本跨不过去孙正义火星子都采飞了也存不出来这么多钱再看看这个项目里若隐若现的第三只手联邦土地能源部合作开发电力分配由商务部长亲自过问日本的钱按贸易协议进场这已经远远超出一个商业项目的画风了这是美国用国家资源给AI精彩扑赛道跟我们之前讲的政府入股稀土是同一套打法这个安排的行话叫信用背书它的另一面是违约风险从借口人身上转移到了担保人身上担保不是投资OpenAI按时还钱英伟达一分不赚OpenAI如果还不上钱那么英伟达要按照畅口算而且这2500亿只是覆盖租约和建设债务芯片采购和融资需要单独谈那一笔可能要再加上3500亿加上之前承诺的最高1000亿投资英伟达跟客户之间的资金安排纸面上已经雷到小7000亿级别的量级这里还要澄清一个意义就是担保畅口和实际亏损中间还是隔着违约的这2500亿OpenAI只要按月负责出租金这笔担保就是一张纸面上的一行字一分钱都不用真掏但真正被触发的前提是OpenAI的收入增长争不住支出曲线又融不到下一顿钱这个概率今天是没有人算得清楚的我也算不清市场下跌的4.5%的英伟达本质上就是给这个算不清的概率便收了一笔保险费于是那个绕口令又回来了英伟达出钱和信用帮openain建数据中心openain拿了这些资源回头来买英伟达的芯片英伟达的收入涨了股价 [20:00] 再拿更大的资产负债表做更大的担保钱在圈里赚每赚一圈账面都更好看周末大空头的原型Michael Barrett又发话了八个字翻译过来就是转圈圈又开始了Michael Barrett最近做空了这一系列的存储芯片的股票确实也已经赚钱了这次搞不好被他蒙中了两道转就不得不提观众们内心的问题了这到底像不像2000年我周末把2000年的思科整份的判决书从头到尾复盘了一遍越看越睡不着觉因为供应商给客户做饱这个模式25年前26年前就已经有一次完整的彩排了当年思科给资金链紧张的电信客户放贷让客户拿着思科的钱买思科的设备行话叫做供应商融资畅口做到了24亿美元后来那批客户集体倒下司科一次性减计22亿美元的库存裁员8500人股价从80块跌到了8块6跌掉90%最狠的是这家公司的股价花了25年8个月零13天才重回到2000年3月27号那一天的价格公司25年没有做错任何事营收还翻了三倍年年赚钱还有回购错的不是公司是当年那个价格里预知了太多的未来那场灾难里让我醉起鸡皮疙瘩的一个画面就是思科的仓库成吨的从没拆封的电路板按废品的价格拉走处理几个月前他们还是全世界家价都抢不到的东西今天你再看看存储的合同写满了照付不易价格地板预付定金是这个行业真的学乖了把幽灵挡在了合同外面还是同一个幽灵只是换了一件合同的马甲这个问题我在我新建的副频道资本网市刚刚详细复盘了思科2000年的来龙去脉已经有接近1000多位朋友抢先订阅了那个频道只做一件事讲已经完成判决的历史从里面给你看一下今天的世界看完你就会知道现在跟2000年到底有多少类同有多少是完全不一样下期的视频呢已经在准备了准备讲日本逝去的30年一个国家级的去杠杆整整花了30年今天的韩国会不会是当年日本的重演呢这个周末我会准时发布我把新频道的链接放在了评论区和视频简介里置顶大家记得过去点个订阅支持一下今天这个惊弓之鸟的例子希望可以更好地帮大家理清市场发生的事情我觉得总结起来可以三句话第一个就是这轮下跌的本质是去杠杆跌得最深的是涨得最疯的首尔也是在强制拆杠杆获利盘在找下车的理由小作文只是递个梯子过来第二句我认为AI的需求并没有消失云还在以高速增长存储价格也被行业机构看到国家方面也是通过各种方式力挺暂时没有找到熄火的证据第三句韩国和美国的存储半导体估值风险确实是存在的明天有SK海雷士的财报后天还有美联储一期决议FOMC同一天微软和META的财报同时落地再之后苹果亚马逊还有核心的PCE通胀数据这一串走完 AI下半场的排面就可以亮了大半了大家记得关注我的频道我尽量会在这些重大事件发生之后第一时间给大家做最详细的拆解和分析在解和分析正所谓都说空玄想过江惊奇艳震各自慌坠地方之无箭制要命原师救内伤全伦续告诉我火箭存储还有芯片你中了几箭呢下次玄声在想之前要记得摸摸身上这三处仓位重不重杠杆高不高成本线离地面还有多远摸清楚了玄声就只是玄声根本惊动不了你我是艾伦看完赞赞要尘完关我们下期视频再见