平稳通胀重振加杠杆预期 机构清退筹码准备重新建仓

平稳通胀重振加杠杆预期 机构清退筹码准备重新建仓 对冲基金去杠杆潮宣告结束，市场在通胀数据符合预期后准备重置杠杆，投资者需警惕半导体与软件板块的短期抛压及 AppLovin 等高估值标的破位风险。 节目围绕最新的美国 CPI 数据展开，指出通胀平稳小幅下降使 9 月降息预期重估，同时分析了市场上“半导体与软件”板块的跷跷板现象。随后深入剖析了云计算算力股（CRWV、NBIS）与光模块双雄（LITE、COHR）的基本面估值透支情况与关键技术位置。最后，针对微软（MSFT）的指标修复需求和 AppLovin（APP）的破位避险逻辑进行了跟踪，并探讨了对冲基金去杠杆结束后准备重新武装杠杆的市场信号。 7月CPI各项指标均完全符合预期，整体通胀继续平稳回落，货币市场预计9月按兵不动的概率约为60%。 (0:00) CoreWeave（CRWV）与Nebius Group（NBIS）均处于建设期且EPS为亏损，市场炒作完全建立在AI故事与成长预期之上。 (5:00) CoreWeave（CRWV）上方第一强压力位在110美元，须突破143美元重度套牢区才能确立挑战历史新高。 (5:00) Nebius Group（NBIS）技术形态强于CRWV，但若追高将面临跌破208美元防守位时超20%的回撤风险。 (5:00) 光模块领头羊LITE当前股价已超前透支18个月后的业绩，操作上需严守829美元附近的关键防守支撑。 (10:00)

视野环球财经指出，7月CPI全线符合预期提振市场风险偏好，全球对冲基金去杠杆步入尾声并准备重新武装杠杆；但在高估值透支与关键技术阻力位面前，热门AI基建、光模块及软件股呈现明显的分化与结构性风险。 宏观通胀降温与对冲基金杠杆重置 (0:00) 7月美国整体CPI环比上涨0.1%，同比涨幅降至3.4%；核心CPI环比上涨0.2%，同比涨幅降至2.5%，所有指标均完全符合市场预期。虽然住房价格环比上涨0.1%贡献了月度涨幅的近三分之二，但能源与汽车保险价格的下行稳住了通胀大局。数据公布后，货币市场对9月维持利率不变的预期概率升至约60%，不过年底前加息25个基点的潜在预案仍未被完全排除。 宏观资金面上，全球对冲基金在6至7月份积累的高杠杆已被清洗完毕，整体杠杆水平降至接近3月份的低点。随着美股大盘重返高位及二季度财报表现优良，机构去杠杆最激烈的阶段告一段落，正酝酿“重新武装杠杆”。然而，费城半导体指数在550至580美元承压回落，软件指数也在107美元阻力前回调，单日走势尚不能确立半导体对软件的配对交易，资金重新加杠杆的具体配置方向仍需根据板块成交量和突破形态做进一步跟踪。 AI算力提供商与光模块双雄的估值透支 (5:00) 新兴云计算提供商CoreWeave（CRWV）与Nebius Group（NBIS）均处于高资本开支建设期，2026与2027财年EPS均为亏损，缺乏可靠的前瞻估值锚。CRWV虽大涨19%突破97.5美元，但上方110美元及143美元处存在沉重套牢盘压力；NBIS技术形态更强，跳空收于259美元且上方阻力仅在259至267美元，但其波段防守位远在208美元，追高面临超20%的回撤风险。 光模块领域则面临业绩提前透支的挑战。基于40倍PE上限测算，Lumentum（LITE）2027财年估值上限为726美元、2028财年为1158美元，其超900美元的现价已透支约18个月业绩，虽突破932美元后上方无阻力，但需盯紧829美元支撑位；Coherent（COHR）2027财年前瞻估值上限为335美元，略低于约355美元的现价，走势呈震荡格局，需突破372至400美元强阻力区方能打开上行空间。 微软修复倒计时与AppLovin破位避险 (15:00) 科技巨头与高估值软件标的面临指标与形态考验。微软（MSFT）日线此前出现RSI超买及顶背离信号，当下伴随成交量放大下跌超2%，正处于技术修复尾声。分析指出，若能再维持约1%至2%的下跌，日线级别的超买和顶背离便可基本清零，从而为后续稳健上攻奠定技术基础。 AppLovin（APP）则出现明确的破位避险信号。APP跌破317美元并收于303美元，周线级别已形成大头肩顶形态，导致过去两年的密集筹码全线套牢。尽管其20至30倍PE的远期估值并不极端，但机构下调评级并质疑其2027年30%的增速预期对股价形成重压。若该股无法守住252至297美元的核心支撑带，技术下行风险可能进一步扩大至180美元。 当前市场整体杠杆出清为机构重新加杠杆打开了空间，但热门个股普遍透支了1至2年的业绩预期。在各板块卡位关键压力带的背景下，投资者需提防指数与个股脱钩，严格依据关键支撑位和盈亏比进行风险防守。

[15:00] 视野环球财经: 只要明天再跌一天，不管跌幅是多少，它的修复就完成了……如果再能跌上一个差不多一两个点，几乎是百分之百修复了，那后面就更加容易一些。

[0:00] 大家好欢迎回到视野环球财经我是Ryno现在是美东时间26年8月12号周三晚上的7点45分今天四大指数是倒置独跌三个上涨整理成交量和前几天相比是有所回升标普的板块里边11个板块8个走强3个下跌消费非必需品基础材料和通讯服务的表现比较落后今天的节目咱们安排的内容不会很复杂也会尽量的更加的简短一些主要是跟踪四个大家问的比较多的个其中有两个云计算提供商两个光模块另外还会跟进一下微软和APP的走势还有一个我相信大家可能现在有点担心就是看到半导体今天不错但是软件又下去了是不是这里边又会有一些杠杆就是这种翘翘板的这种出现呢咱们等会儿来聊聊这个问题好那么在讲解个股之前咱们先看一下今天的重要CPI数据今天的整体的7月CPI是没有出现任何的意外还是比较符合市场的预期的7月的总体CPI环比上涨0.1%符合预期之前6月份是环比下降了0.4%但是那个时候是受到能源价格大幅下跌5.7%的影响7月份的同比的涨幅从3.5%降到了3.4%这个也符合预期另外在核心的CPI方面是环比上涨了0.2%与市场预期一致较6月份的水平有一点加快那么同比涨幅是从2.6%降到了2.5%这个也是符合预期的咱们看一下指数的分向细别就是细节到底是哪些在涨哪些在跌从主要的驱动因素来看住房价格环比上涨0.1%大约占到所有项目指数月度涨幅的三分之二食品价格也上涨了0.1%其中外出旧餐分享价格上涨了0.3%而能源价格是下降了1.5%另外在核心的组成部分中医疗保健机票通讯教育和娱乐的价格都是有所上涨但是汽车保险7月份它下跌了是最主要的下跌分项之一总体上来看这份报告对于市场来讲还是一个鼓舞的所以今天市场总体表现还是不错的两项年度通胀指标都是小幅下降而且月度核心CPI也没有出现意外所以货币市场也是重新进行了一些压注的调整对于9月份维持利率不变的信心现在开始增强现在差不多保持利率不变的概率大概在60%左右但是整个在年底前加息25个基点的预期仍旧存在好 这个就是今天的经济数据好 接下来咱们讲解一下个股这四只股票呢平常咱们讲的比较的少啊因为大家问的比较的多那么最近呢又是连续的在发财报今天呢我没有给大家去做财报的细节啊主要是把他们现在的一些基本面的情况还有技术面的情况给大家做一次更新因为很多时候咱们平常讲得不多的股票像这些股票有些比较热特别是波动较大的股票在有一些情况下我原来给大家讲过有时候是我没讲是我故意不讲故意不讲的意思就是我想减少他们的一些曝光因为很多朋友其实在看到一些股票他们在比如说涨啊跌啊波动较大的时候呢其实没有什么耐心去研究它的基本面啊通常呢都是跟着这个股价的情绪在走比方说股价呢涨了那这就是好股票股价跌了它就是坏股票其实它的基本面很多时候都没有变过那么这种这种高波动性的股票呢很多特别是初次到股市里来或者投资经验不长的朋友呢是很容易受到包括像论坛情绪啊社交媒体情绪的左右的所以我平常尽量的在节目里边是少讲现在由于他们发生了一些价格上的比较大的变化正好趁今天这个机会我给大家把他们的位置做一次更新让大家知道他们的位置在哪里你如果真的想要去参与这些股票大家请自行根据它的波动风格 [5:00] 去安排你的相关的投资好我们首先说一下CWV它的情况我先说一下基本面今天是涨了19%我们不管涨跌幅排除涨跌幅只看它的基本面和技术面的情况26年12月和27年12月目前的EPS是亏损的状况所以目前是没有办法给出钱难估值的因为现在的云计算的提供商都是在建设期他们建设期就要大量的投资尽管有合同进来有一些保障性的合同进来但现在花的钱也很多所以他们想要去盈利去转正那是需要时间的大家炒作的是什么炒作的是他们的快速的增长预期其实就是在大的AI故事的背景下大家希望能够抓住较大的涨幅其实很能理解大家的心情但我这里只给大家展示基本面的情况至于你觉得它如何大家自行判断好CW的情况是基本面目前是亏损两年都是然后从技术面上来看它今天上涨之后110块钱是它目前在这个地方突破之后97块5突破之后的第一个强压力上方其实连续都是这是之前的重度的套牢盘所在的区域它曾经涨过涨过然后又跌下来过重度套牢盘所以它的技术面要突破143块钱才能够真正的去看新高的走势就是以前最早的那个新高所以现在离得还比较远还离了30%多还要涨30个点左右才能够突破所以大家如果你有参与它的波段的朋友那自行你根据这个技术面去做一些参考好然后说一下第二家云计算提供商这个NBIS它的情况两个的基本面情况几乎相当2627年也是EPS亏损的状况那么它的技术面上相对来讲会强势一些因为它突破了231块钱今天开盘开在226收盘收到了259所以从技术面上来讲NBIS的技术面的状况要比CRWV要好得多我们只能说从技术面上来讲它离前高的距离也更近那么它上方的压力并不大只有一个259到267当然它的波动是非常大的很多人说那我去做它一个前高行不行行但是你要知道你的止损也会非常的大因为它是突破了208进入的右侧231进入的右侧它要结束这一波要跌破208也就意味着从260块钱跌破208差不多有接近50块钱的跌幅也就是20%多这是你需要去止损的所以止损非常的大那么你用这个止损去换一个前高其实就是取决于你的政府你能不能接受得了的问题所以其实动起来就非常快今天一口气涨了34%但是这样的股票回撤起来也是一样的快因为它们都属于高波动也是被高的资金扎堆去打波段投机的这种股票好 所以208块钱这是要防守的位置上方的目前的结构是一个新高结构好然后讲另外的两个光模块好IT它这边的情况是有前单估值的给大家还是做一个更新因为以前的时候我没给大家去做这个估值现在因为问的实在是太多了包括在咱们的会员答疑里面问的也非常的多所以给大家还是加上给大家一定的参考免得大家现在自己随便去炒好 我们基于它的30到40倍的高倍的增长情况大家会说那能不能给到50、60呢那取决于你个人因为我们说像光也好光模块也好像存储也好像半导铁也好这一波的强周期它是在不断的在调整就是什么时候见顶说法不一样有人认为27年有人认为28年所以这个自然力差的多就意味着能炒作的空间还有它的EPS的盈利的顶峰在哪里你是一个动态的所以这种情况的前端估值我们只能做一个有限的参考就跟我们说存储一样存储的价格根据市场的需求在不断的 [10:00] 大幅变化那么就会导致企业的盈利能力也会出现不断的大幅的修正这种情况呢我只能给大家一个基准参考根据这个参考你判断它的大概情况同时结合着去顺便去做一些可能更加确定性更高的判断好那比如说它现在的状况是什么样的呢基于40倍27年6月因为它的今年的财报刚发完之后是下个财年的刚开始27年6月的前瞻基于40倍的上限是72628年6月的前瞻上限是1158900多块钱已经超出了一年之后的前瞻上限进入了下一个财年接近中位了也就是提前走了一年半的价格市场通常炒作6到12个月它炒到了18个月肯定是超前的但是它的业绩增长很快包括他的这一次的财报非常好也有关系好这个做一个参考之后我们看一下技术面技术面在突破了932之后上方没有压力所以它的技术面是一个明显的右侧明显的右侧但是还是那句话由于它的强支撑的位置太宽了中间有100块钱100块钱差不多你要算下来的话那也是不小的一个10%左右的一个差不多的一个涨跌幅了这是你需要去做右侧波段你要去防守的承担的波动风险也就是跌破829它这个强支撑跌破了它上方又重新做投所以这是一个大概的目前的情况因为波段的股票很多都是这种思考方式就是你要用多大的止损去寻求多大的盈利空间中间有一个盈亏比的一个测算你觉得合适能承受你就做你觉得你承受不了心脏比较小那你就别参与好这是这只股票然后还有一个大家问你也多的COHR他的财报呢因为是今天刚发啊这里边有一些东西呢我就没有办法给大家马上很快的更新啊28年6月的还需要进行一下调整所以我这里呢只能够把27年的6月就是到未来一年的先给到大家同样也是基于40倍那么上限是335上限是335现在实际上是355也涉嫌有些高估好 技术面它的技术面的情况是相对就处于震荡趋势的这种可能性就更大一些了因为它是328到366328到366这是它的最近的支撑上方372到400突破之后才能看前高的444它有一个比较强的压力在这里曾经跌下来过所以它和刚才那几个又有一些小的不同好这个就是对于它的一些技术面这四只股票的技术面还有有基本面的就给一下基本面没有的话大家就根据自己的增长判断或者你愿意用DCF模型去估也可以我这里就不给大家算DCF了因为那个变化太快了因为它的增速他们都是在经常大幅调整好这个是四只股票讲完之后呢我想给大家再跟一下微软好微软的情况呢是今天跌了两个多点开始有一点点成交量在放大但总体也不很大啊咱们之前讲过由于它有上方的RSI的超买加顶背离的情况所以基础面呢肯定是要修复的啊至于是先突破之后回撤修复还是先下跌修复之后再上攻这个我们说顺序你就搞不清楚了那么现在看起来呢它再往下跌一跌那就可以完成日线级别的超买的修复首先然后顶背离的修复再跌一点也可以实现到宽门线交叉之后也能够实现良好的修复所以只要明天再跌一天不管跌幅是多少它的修复就完成了就是技术面的超买加上顶背离就完成至于后面还会不会再超买那是下一轮的事情那么这个跌幅要跌多少呢跌多少不重要只要明天是下跌的状况预计就能得到修复因为现在已经几乎超买是已经从上面下来了然后现在还差一些没有交叉还差一点点实际上所以希望它明天再跌一点我希望再跌一点跌太少了可能也有点悬如果能再能跌上一个差不多两个点一两个点 [15:00] 几乎是百分之百修复了那后面就更加容易一些好吧所以外载这边如果他选择先向下修复也是好事这样的话稳健一些后面再继续上工也挺好好还有一个股票昨天我们讲过但今天想给大家再跟踪一下就是APP好APP我们在昨天给大家讲过317块钱这个地方跌破之后应该避泄很多朋友不理解说为什么是不是一定要避险或者它是一个什么样的结构我给大家看一下它的周线你就知道了大家看到我画了这个框框没有这个317块钱大概就是从24年的11月上来之后这个起涨点还有很多次低点测试大概都是在310块钱附近310 312 315我给了一个317块钱因为这个地方有成交下方成交量比较低310附近所以我是给了317但不管你310也好还是317也好其实今天收盘都收到了303你可以看到一个很明显的从24年11月到现在26年8月接近两年的大的交易区间主要的交易区间都在这里而之前交易无论从成交量也好还是交易的整个的运行的轨迹也好都比较的少所以为什么会说跌破这里走落了代表上方全部被套被套了以后这就是一个很大的压力很大的一个头部另外你要从其他的方面来讲其实我们如果现在看的是周线级别周线级别其实这是一个非常明显的一个头肩顶对吧所以从两个结构来讲它其实都是存在着一些风险在里面虽然我们说技术面上不能够百分之百的去确定说一定怎么样但是它是帮助我们用来判断大概率大概率它不应该在这里直接就又V上去了除非出现了一些重大的基本面的利好从技术面的走势上来讲被套的人越多代表着每一步反弹面临的抛压就越多这是技术面背后形成的原理包括量化程序很多基于技术面的也是这样不是说我们自己去随便画条线好所以我们只能判断一个概率概率就是现在的情况跌破了317之后会相对从信心上打击比较大从目前的被套的人和筹码上也比较多那是不是一定马上大幅走空呢最后还有一个晚能挽救的地方就是在252 297就是试驾马上就到了这是一个另外的一个大的强制手这个地方如果你跌破了那就真的是直接就下看180块钱下方了那还得再跌30%往上起步所以你如果说你有一些计划在这里你还想扛一扛的对吧你说那我最后给他一点点余量也就是这了那你这个地方如果后面再破你是千万已经是不能再守的这个里边我们讲过其实如果是我操作我个人来讲如果我在317这波接下来到350这个区间我去拿了一些它的仓位我发现跌破了317我个人是肯定不会再拿的因为这个地方的止损是比较小的相对来讲对吧10个点8个点的一个止损我会先走我不会让它下去再去测这个风险因为你从317走到252它中间都有50块钱都有大概15个点左右那满打满算至少从这个地方买入你跌翻这里这肯定是要超过25%的跌幅那已经是纪律的红线了所以我会提前在317我会跌破之后我个人来讲肯定会去做这个事情当然大家你有自己的一个止损方案和你自己的一个持有的看法基本面上目前20到30倍确实不高了确实到不高了26年的下限是315上限47327年417到626下跌的原因我们也讲了昨天有机构把它的评级下调对于它27年增速30%提出了质疑这是一个核心的变量好吧所以这个地方大家你就自己根据自己的实际情况跟大家也讲解一下主要是先把这个结构跟大家讲解一下为什么它会有走弱的风险好然后我再给大家说一个其他的新的情况就是关于这个市场大家好像看到比方说半导体半导体今天涨了两个多点对不对当然今天你看它仍旧是高开开在了553在这个550到580的承压的位置又回落了一些尽管是上涨的但是高开低走 [20:00] 等全天的走势高开尾盘跳水低走它正在面临压力但是今天的非诚半导体的股票的数量涨得非常的多25只上涨只有5只下跌好那我们再看一下软件软件的位置也是卡在这个要突破不突破的压力位107今天103微跌到0.8但今天软件的个股呢普遍表现的就稍微差点点意思跌的相对来讲两三个点都比较多大家会想是不是这个市场又开始要做多半导体然后做空软件了呢通过今天一天的走势我个人是下不了这个判断的原因就是这两个目前都在压力位都在压力位他们都没有过去资金都面临着一些上涨抛压的问题所以那么后面的系统现在大的资金它到底是选择做多一个做空一个就跟之前一样之前不是这么做的吗做多半导体做空软件对吧还是说因为现在标普也是在新高然后NARCH也是奔哲新高去了还是准备两个都做多因为我们昨天给大家讲过三个风险其实现在这三个风险没有马上要大爆发的迹象也就是市场抛售起来它需要一些理由在这种情况下会不会两个都做多前后脚形成突破还不是翘翘板的对吧这个我们就需要观察因为今天只走了一天一天说明不了什么问题后面如果软件持续走低半导体疯狂拉升直接突破那你就知道OK那懂了那是这样又回到了之前做多半导体做空软件又把它形成了一个交易配对那这个事情后面就变得持有软件的朋友就有点难受一下所以这是一种情况所以我们后面再观察观察因为这个里边还有一个新的变化其实市场的杠杆已经重置了我给大家看一下杠杆的情况其实现在的情况是全球的杠杆它的重置之前不是抛过一波杠杆杀过一波杠杆系统的去杠杆化的大部分的浪潮已经过去了包括对中基金那么仓位是已经调整完毕了所以我们才能看到像标普还打了新高对吧那么现在基于杠杆的抛售压力是比较小的昨天也讲过那三个风险现在你要它马上都爆发风险比较小市场没有什么一定要大幅抛售的理由反倒要关注什么呢通过这张图表我们看到截止到这个是在截止到7月29号的这个市场的这个杠杆的这个情况那么现在的机构的杠杆实际上已经降到了接近三月份的低点没有那么低啊但是相对来讲也比较的低了包括半导体科技股的非半导体包括其他的大家看杠杆都从之前的高点在不断的往下掉六七月份的那个高点掉到了接近三月份这个说明什么问题呢说明呢现在大家没有去杠杆的必然的这种紧迫性反倒是我们根据对冲基金一贯的这个形式方式来去思考去推论在他们的参位进行了重置市场更加趋于稳定同时在二季度财报大部分的公司的基本面还不错而且有可能会上调标普的EPS的前瞻的情况下对吧而且我们看到其实很多半导体公司本身也没有什么基本面的问题暂时看起来除了有这个债务问题除了有这个循环融资信贷的远期的担忧问题在实际的业绩账面上现在来看他们是有可能我只能说有可能会重新武装杠杆因为最终基金会需要一些杠杆因为这涉及到他们的资金利用效率的问题所以他们有可能准备重新武装但变数在哪里呢变数就在于他武装到哪里去这就我刚才讲过的这个杠杆它要是加因为我们说标普它有11个板块强势板块是科技板块科技板块的强势的子板块就是半导体那么它是继续追逐半导体往上顶加在上面还是会更加平衡的把杠杆分配到其他的一些行业或者子板块上这个就决定了哪些板块后面能够 [25:00] 有更多的做多的动能当所有的条件现在都已经成熟了低杠杆然后仓位重置了准备的追逐新高了那么后面这段时间我们就需要去观察观察看一看哪些板块获得了成交量的大幅的支持比如说在持续的放量比如说在阶梯式的增量在爬升这都是他在行业板块里边杠杆在进入的一些潜在的信号因为我们这个杠杆的仓位它不是说每天都能看得到就是一定最终基金的杠杆往哪里加天天给你报一声那不成老鼠仓了吗对吧报不了它是有一个滞后性的所以有的时候是事后我们才知道但什么东西是我们能够每天看到的呢成交量价格关键位置关键价格位置以及成交量这个做不了假因为这是交易痕迹好吧所以这个是后面我们需要去观察市场新的交易的方向特别是标普已经是持续的在新高附近纳指往下看一看其实差的不远上方离的不远稍微动一动就是一个新高的出现但指数新高不代表着所有的个股都能够继续的往上走得很好如果杠杆指压部分的板块那还有可能再次出现我们说之前的成分股和指数脱钩的情况那种情况又不太好了就是那种就比较难受就赚指数不赚钱很多朋友你可能只要个股没有压对指数大涨新高可能还要亏钱所以呢我们跟踪跟踪吧最近的情况可能仓位各方面就是在机构方面有些新的变化咱们呢只能通过节目每天给大家更新一些新的消息太前瞻的有一些东西呢没有什么太多的把握的呢我也不能提前讲啊所以呢我只能给大家每天看到什么然后给大家更新什么这样可能信息更加明确一些吧好这个呢就是咱们今天节目的全部内容如果你觉得我的节目对你所帮助还是希望大家能够多多的帮忙点赞评论转发最近的点赞率还是挺高的谢谢大家别忘了看完之后点个赞好那咱们今天到这儿吧咱们就明天的同一时间不见不散