散户重现狂热涌入科技股对冲基金空头头寸创十年新高

视野环球财经

中东局势缓和与通胀预期降温推动美股普涨，但散户加杠杆追高半导体与对冲基金空头规模破纪录形成激烈对峙，市场短期波动风险剧增。

AI-assisted summary of 美股对冲基金空头10年新高！散户大战华尔街2 0！NVDA财报超预期小跌！ INTU业绩超预期暴跌！SPCX要来了！ — original source. Check the original for full context.

Source published: 2026-06-18

Detailed notes

## Background 本内容取自 YouTube 频道“视野环球财经”于 2026 年 5 月 21 日发布的视频。视频主要涵盖盘后市场动态解析，频道简介中详细说明了会员服务的加入方式、阶梯权益（如行业研究、答疑帖子等）以及理性投资、自负盈亏的原则。

## TL;DR 本期节目首先探讨了中东谈判进展带动油价大跌及美股多板块普涨的行情，同时分析了美联储偏鹰派的会议纪要以及 SpaceX 和 OpenAI 的最新 IPO 动态。接着，视频对英伟达（NVDA）超预期但盘后小幅震荡的财报以及财税巨头 Intuit（INTU）因 AI 转型成本与合规护城河问题导致股价暴跌的现象进行了深度估值拆解。最后，节目揭示了散户通过 3 倍杠杆与期权逼空、对冲基金空头头寸创 10 年新高的“散户大战华尔街 2.0”格局，并提醒观众注意频道会员调价节点，坚守长线理性投资。

## Atmosphere & style 整期节目展现出专业、沉稳且理性客观的分析基调，主讲人以清晰严谨的逻辑将宏观政经事件、企业财报数据与市场微观博弈娓娓道来。在面对市场热点与极端的市场逼空行为时，语调冷静且克制，充满对风险的敬畏感。结尾处的投资心法寄语温暖而笃定，为身处剧烈波动市场中的投资者营造出理性、有安全感且注重长期陪伴的氛围。

## Key takeaways - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=tfjxtVIWaEk&t=0s) 中东局势迎来突破性进展，谈判进入尾声，霍尔木兹海峡通航逐步恢复。 - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=tfjxtVIWaEk&t=0s) 原油价格单日大幅回落 5%，降低通胀预期的同时缓解了美债收益率上升压力。 - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=tfjxtVIWaEk&t=0s) 油价下跌促使能源板块下跌 2.43%，而航空与半导体（SOXX 涨超 4%）等板块则强势走高。 - [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=tfjxtVIWaEk&t=300s) 美联储 4 月会议纪要偏鹰，官员支持取消宽松表述，若通胀持续将不排除进一步紧缩。 - [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=tfjxtVIWaEk&t=300s) SpaceX 正式提交代码为 SPCX 的上市申请，OpenAI 在摆脱诉讼风险后预计最快于 2026 年 9 月 IPO。 - [08:12](https://www.youtube.com/watch?v=tfjxtVIWaEk&t=492s) 英伟达 Q1 营收 816.2 亿美元，数据中心营收增长 92%，自由现金流达 468 亿美元。 - [08:12](https://www.youtube.com/watch?v=tfjxtVIWaEk&t=492s) 英伟达将股票回购额度提至 800 亿美元，当前股价逼近 2027 财年估值区间下沿。 - [13:30](https://www.youtube.com/watch?v=tfjxtVIWaEk&t=810s) Intuit Q3 营收及盈利超预期并上调全年指引，但股价因营收增速放缓及 AI 转型摩擦暴跌 13%。 - [13:30](https://www.youtube.com/watch?v=tfjxtVIWaEk&t=810s) Intuit 计划裁员 17% 并与 Anthropic/OpenAI 合作，但财税行业对合规责任的要求限制了 AI 短期变现效率。 - [20:00](https://www.youtube.com/watch?v=tfjxtVIWaEk&t=1200s) 华尔街对冲基金空头头寸创近 10 年新高，与散户扎堆加杠杆购买半导体看涨期权形成剧烈对抗。 - [20:00](https://www.youtube.com/watch?v=tfjxtVIWaEk&t=1200s) 尽管对冲基金总杠杆率达 5 年新高，但净杠杆率温和，显示机构正大量通过做空进行避险。 - [20:00](https://www.youtube.com/watch?v=tfjxtVIWaEk&t=1200s) 重演 2021 年散户逼空历史将面临极大回调风险，长线投资者应避免跟风投机并严控仓位。 - [27:00](https://www.youtube.com/watch?v=tfjxtVIWaEk&t=1620s) 频道 YouTube 会员价格将于 5 月 25 日调整且不可逆，提醒有需求的观众注意时间节点。

## Detailed walkthrough ### [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=tfjxtVIWaEk&t=0s) 中东局势利好提振市场，油价大跌与多板块普涨

周三（2026年5月20日）美股四大指数大幅收高。市场的主要推动力来自中东局势的积极进展：川普总统表示与伊朗的谈判已进入最后阶段，同时有中东媒体报道称巴基斯坦陆军参谋长将于次日访问伊朗敲定最终文本，下一轮谈判预计于5月30日后在伊斯兰堡举行；此外，过去24小时内霍尔木兹海峡的通航船只数量正在逐渐增加。受此影响，布伦特原油与美油双双大幅回落，布伦特原油日内重挫 5%，从 110 美元的高位回落至 105 美元区间。油价的大幅下行降低了通胀预期，为近期持续承压的国债市场送来“及时雨”，使得国债收益率的上涨压力得到缓解。

油价下跌对板块表现产生了明显的分化效果。此前试图冲高的能源板块首当其冲，日内大幅下跌 2.43%，成为表现最差的板块；而可选消费、科技、材料以及航空子板块则表现亮眼，航空板块因燃油成本预期下降而成为标普 500 指数中涨幅最大的子板块之一。从整体盘面来看，市场呈现出久违的全线上涨态势：半导体板块（SOXX）大涨超 4%，此前常被作为对冲工具的软件板块（IGV）也上涨 1.49%，经济敏感型股票与高动能成长股同步走高，小盘股代表罗素 2000 指数更是大涨 2.52% 领跑大盘。这种多板块共振上涨的现象在近期标普指数的走势中相当罕见。

- **中东谈判进展**：川普表示谈判进入尾声，下一轮预计 5 月 30 日后在伊斯兰堡举行。 - **原油价格变化**：布伦特原油单日大跌 5%，从 110 美元高位回落至 105 美元附近。 - **板块涨跌概况**：能源板块下跌 2.43%；半导体（SOXX）涨超 4%；软件（IGV）涨 1.49%；罗素 2000 大涨 2.52%。

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[05:00](https://www.youtube.com/watch?v=tfjxtVIWaEk&t=300s) 美联储纪要偏鹰与巨头 IPO 新动向（SpaceX / OpenAI）

美联储公布的 4 月会议纪要整体释放出明显的鹰派信号。尽管鲍威尔在此前的记者会上已有铺垫，但纪要揭示了委员会内部更深层次的转变：官员们越来越支持放弃此前偏宽松的政策措辞，甚至许多与会者希望完全删除声明中关于宽松的表达；多数与会者明确表示，若通胀持续高于 2% 的目标，将不排除采取进一步紧缩措施。随着新任美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）即将主持其首次季度议息会议，市场正在密切关注其是否会延续 4 月的鹰派基调，抑或是确立全新的政策框架，这将在未来 20 天内对市场的宏观预期产生关键影响。

在企业动态与资本市场方面，数家重磅独角兽的上市进程迎来新进展。马斯克旗下的 SpaceX 此前秘密提交的 IPO 申请现已正式公开 SE1 文件，股票代码确定为 "SPCX"，拟在纳斯达克及纳斯达克德州交易所上市；目前披露的信息仅涵盖部分财务细节，具体发行股数、价格区间及总募资规模等尚待后续招股说明书披露。与此同时，在法庭判决马斯克起诉 OpenAI 败诉后，OpenAI 正在加速推进其上市计划，最早将于 9 月进行 IPO。2026 年有望成为超级独角兽集中上市的“IPO 大年”，对于社交媒体上针对这些热点 IPO 的短线炒作风潮，投资者需明确其投机属性并保持理性。

- **美联储纪要重点**：多数官员支持取消宽松表述；若通胀达标受阻，随时准备进一步紧缩。 - **SpaceX 上市进展**：拟用代码 "SPCX" 在纳斯达克及纳斯达克德州交易所上市，财务细节仍待完整招股书确认。 - **OpenAI 上市日程**：随着诉讼风险排除，公司继续推进 IPO，预计最早于 2026 年 9 月上市。

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[08:12](https://www.youtube.com/watch?v=tfjxtVIWaEk&t=492s) 英伟达（NVDA）Q1 财报解读与估值分析

英伟达（NVIDIA）公布了第一财季业绩，整体表现超越市场预期。季度营收达 816.2 亿美元（预期 791.9 亿美元），调整后每股收益（EPS）为 1.87 美元（预期 1.76 美元），调整后毛利率升至 75%（预期 74.5%）。核心业务数据中心表现尤为亮眼，实现创纪录的 752 亿美元营收，环比增长 21%，同比增长高达 92%；此外，新一代 Vera Ruby 项目进展顺利，预计于 2026 年下半年按计划交付。强劲的造血能力使公司单季度产生 468 亿美元的自由现金流，一季度已通过回购和分红向股东返还 200 亿美元。目前董事会已将股票回购授权额度追加至 800 亿美元，为未来潜在的股价回调提供了坚实的底部支撑。

在业绩前瞻方面，英伟达预计下一季度营收将达到 910 亿美元（上下浮动 2%），毛利率维持在 74.9% 至 75.0% 之间，运营费用约 83 亿至 85 亿美元。这一前瞻指引略高于市场预期，但并未带来超预期的巨大惊喜，且指引中依然未纳入中国市场的收入。尽管盘后股价出现微跌并在 220 美元附近维持横盘，但从估值角度来看，基于 2027 财年 30-40 倍高倍数 PE 测算，其合理价值区间在 244 至 326 美元；即便采取 20-30 倍的保守 PE 测算，当前约 223 美元的股价也仅接近 2027 年估值的下沿，基本面依然坚挺。鉴于其超 5 万亿美元的庞大市值，通过“慢牛”修复技术面、以小幅拉升配合回调的方式向上爬升，是更为健康和可持续的走势。

- **Q1 财务数据**：营收 816.2 亿美元（同比+92%）；数据中心营收 752 亿美元；毛利率 75%；自由现金流 468 亿美元。 - **股东回报与授权**：一季度返还股东 200 亿美元；股票回购总授权额度提至 800 亿美元。 - **下一季度前瞻**：预计营收约 910 亿美元；GAAP / Non-GAAP 毛利率约 74.9% - 75.0%。 - **估值参考**：在 20-30 倍保守 PE 假设下，2027 财年估值下限为 244 美元，当前约 223 美元的价格处于偏低状态。

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[13:30](https://www.youtube.com/watch?v=tfjxtVIWaEk&t=810s) Intuit（INTU）财报超预期却暴跌：AI 转型期与合规护城河

财税软件巨头 Intuit（INTU）公布了第三财季财报，尽管业绩超预期且上调了全年指引，盘后股价却大幅重挫 13%，跌破前期低点 342 美元至 333 美元附近。数据显示，公司当季调整后每股收益为 12.80 美元（预期 12.57 美元），季度营收 85.6 亿美元（预期 85.4 亿美元），同比增长 10%。“虽然营收仍维持在双位数增长，但相比去年同期 15% 的增速有所放缓。”在前瞻方面，公司将 2026 财年全年每股收益预期由 22.98-23.18 美元上调至 23.80-23.85 美元，全年在售营收指引上调至 213 亿-214 亿美元，基本面上并未出现毁灭性恶化。

资本市场出现恐慌性抛售的核心原因在于 AI 转型期的成效与成本矛盾。根据报道，Intuit 准备大幅裁员 17%，同时已与 Anthropic 及 OpenAI 签署多年合作协议，将大模型深度集成至旗下软件并接入 Claude 与 ChatGPT。然而，公司管理层指出，财税业务高度依赖审计准确性与法律合规性，“AI 公司并不愿意承担报税出错的法律责任，它们只提供工具”，这种特殊的行业属性使得 AI 工具化短期内未能直接拉动营收爆发式增长。虽然当前市场对软件板块整体冷淡，但从机构共识来看，跟踪该股的 33 位投行分析师中有 84.8%（28 位）给予买入评级，平均 12 个月目标价达 593.65 美元，表明其长线基本面依然被严重低估，接近 300 美元关口具备极强的历史支撑。

- **Q3 财务数据**：每股收益 12.80 美元；营收 85.6 亿美元（同比增长 10%，较去年同期 15% 放缓）。 - **2026 全年指引上调**：EPS 指引升至 23.80-23.85 美元；营收指引升至 213 亿-214 亿美元。 - **重组与 AI 战略**：计划裁员 17%；与 Anthropic 及 OpenAI 达成多年合作，将 AI 模型接入 Cloud 与 ChatGPT。 - **机构评级与目标价**：33 位分析师无一卖出评级（84.8% 买入，15.2% 持有），平均目标价 593.65 美元。

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[20:00](https://www.youtube.com/watch?v=tfjxtVIWaEk&t=1200s) 散户大战华尔街 2.0：对冲基金空头创 10 年新高与历史镜像

美股半导体与热门科技股正在上演一场“散户大战华尔街 2.0”的戏码，其疯狂程度与 2021 年如出一辙。数据监测显示，近期散户资金正在以前所未有的恐慌性买入方式涌入费城半导体相关高热度标的，操作手法极其简单粗暴：一方面大量开仓买入看涨期权（Call），另一方面极度依赖 3 倍杠杆 ETF（如 SOXL）来放大收益。与之形成鲜明对比的是，机构投资者与对冲基金态度极为谨慎，不仅在积极削减拥挤交易的仓位，其空头头寸更是超越了此前伊朗局势紧张时的水平，一举刷新了近 10 年来的最高纪录。

从对冲基金的持仓结构来看，当前总杠杆率已攀升至近 5 年的高位，但多空净杠杆率（Net Leverage）却维持在相对温和的水平，这证实机构主要通过加码空头杠杆来进行对冲与博弈。回顾 2021 年的爆发期，散户通过社交媒体快速形成合力，集中资金疯狂打扣（Call）拉升股价，逼迫逆势做空的对冲基金陷入“空头挤压（Short Squeeze）”与“伽玛挤压（Gamma Squeeze）”，甚至导致 Melvin Capital 等知名基金因重仓做空 GME 产生巨额亏损而最终清盘。然而，2021 年的暴赚狂欢最终在 2022 年的单边下跌中演变成散户的噩梦，大量盲目抄底的资金回吐了全部利润乃至本金。如今历史交汇点再次出现，面对机构空头与散户杠杆的激烈碰撞，长线投资者应保持理性、严控风险，切勿盲目跟风投机。

- **散户交易特征**：集中扎堆半导体高动能股，大量购买短期 Call，高频使用 SOXL 等 3 倍杠杆工具。 - **机构持仓数据**：对冲基金空头头寸创 10 年新高；总杠杆率达 5 年新高，但净杠杆率温和，显示空头比重极高。 - **历史经验启示**：2021 年轧空潮虽导致 Melvin Capital 等机构清盘，但 2022 年的回调导致绝大多数追高散户吐回全部收益；长线投资应立足基本面，做好风险控制。

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[27:00](https://www.youtube.com/watch?v=tfjxtVIWaEk&t=1620s) 频道会员服务调整提醒与长线投资心法

随着 5 月 25 日的临近，主播对 YouTube 频道会员的价格调整进行了特别提醒。由于平台机制限制，会员价格上调后将无法恢复至原有的低价区间，因此有续费需求或计划加入“每周一杯咖啡学投资”及“Rhino 答疑”等专属会员梯队的观众，需密切关注置顶评论区的说明，切勿因错过时间节点而增加不必要的支出。主播表示将在周五的节目中进行最后一次提醒，以防观众因生活琐事遗漏。

在节目的最后，主播再次强调了稳健长线投资的核心理念：“投资不是一场百米冲刺，而是一场考验耐力的马拉松。”在面对市场短期的剧烈波动、极端的逼空行情或社交媒体上的炒作狂欢时，投资者最重要的是明确自身的风险承受能力，做好仓位管理与风险控制。正如市场名言所云，“一年赚三倍者屡见不鲜，而三年能稳赚一倍者屈指可数”，将复杂的行情交给时间，坚持做正确且有把握的事，才是实现资产长期稳健增值的关键。

- **会员调价提醒**：YouTube 会员价格将于 5 月 25 日正式调整，调价后不可逆，提醒意向用户及时关注置顶评论。 - **投资理念总结**：坚持理性消费与理性投资，不盲目追求一夜暴富；保持长线视角，重视风险控制与收益的稳定性。

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## Notable quotes > [13:30](https://www.youtube.com/watch?v=tfjxtVIWaEk&t=810s) 虽然营收仍维持在双位数增长，但相比去年同期 15% 的增速有所放缓。

> [13:30](https://www.youtube.com/watch?v=tfjxtVIWaEk&t=810s) AI 公司并不愿意承担报税出错的法律责任，它们只提供工具 — Intuit 管理层

> [27:00](https://www.youtube.com/watch?v=tfjxtVIWaEk&t=1620s) 投资不是一场百米冲刺，而是一场考验耐力的马拉松。 — 视野环球财经

> [27:00](https://www.youtube.com/watch?v=tfjxtVIWaEk&t=1620s) 一年赚三倍者屡见不鲜，而三年能稳赚一倍者屈指可数

## Mentioned 美联储, 鲍威尔, 凯文·沃什, 川普, 英伟达, Intuit, SpaceX, OpenAI, 马斯克, Anthropic, Melvin Capital, SOXX, IGV, 罗素 2000, SPCX, SOXL, ChatGPT, Claude, Vera Ruby, 纳斯达克, 纳斯达克德州交易所, 视野环球财经

[Source](https://www.youtube.com/watch?v=tfjxtVIWaEk)

中文简报

散户狂热重燃涌入科技股，对冲基金空头头寸创十年新高中东局势缓和与通胀预期降温推动美股普涨，但散户加杠杆追高半导体与对冲基金空头规模破纪录形成激烈对峙，市场短期波动风险剧增。本期内容首先探讨了中东谈判进展带动油价大跌及美股多板块普涨的行情，同时分析了美联储偏鹰派的会议纪要以及 SpaceX 和 OpenAI 的最新 IPO 动态。接着，深入拆解了英伟达（NVDA）超预期但盘后小幅震荡的财报，以及财税巨头 Intuit（INTU）因 AI 转型成本与合规护城河问题导致股价暴跌的估值逻辑。最后，揭示了散户通过 3 倍杠杆与期权逼空、对冲基金空头头寸创 10 年新高的“散户大战华尔街 2.0”博弈格局，并提醒观众注意频道会员调价节点，坚守长线理性投资。中东局势迎来突破性进展，谈判进入尾声，霍尔木兹海峡通航逐步恢复。 (0:00) 原油价格单日大幅回落 5%，降低通胀预期的同时缓解了美债收益率上升压力。 (0:00) 油价下跌促使能源板块下跌 2.43%，而航空与半导体（SOXX 涨超 4%）等板块则强势走高。 (0:00) 美联储 4 月会议纪要偏鹰，官员支持取消宽松表述，若通胀持续将不排除进一步紧缩。 (5:00) SpaceX 正式提交代码为 SPCX 的上市申请，OpenAI 在摆脱诉讼风险后预计最快于 2026 年 9 月 IPO。 (5:00)

Reading summary

节目指出，在中东谈判缓和推低油价的背景下美股迎来全线普涨，但宏观紧缩隐忧与激烈的多空分歧暗流涌动。当前对冲基金空头头寸创下10年新高，与借助杠杆期权疯狂追涨的散户形成“大战2.0”格局，投资者应警惕投机狂欢并立足基本面防范风险。中东局势缓和打压油价，美联储鹰派纪要压制宽松预期 (0:00) 尽管盘面表现强势，宏观政策面依然偏紧。美联储公布的4月会议纪要显示多数官员倾向于删除宽松表述，并表态若通胀持续高于2%不排除再度紧缩。市场目前密切关注新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）即将主持的首次季度议息会议，其政策基调将主导未来一段时间的宏观流动性预期。与此同时，资本市场迎来超级IPO周期，SpaceX已公开SE1文件拟以代码“SPCX”上市，OpenAI在摆脱诉讼后亦加速筹备最早于9月上市。散户杠杆博弈对抗机构，对冲基金空头创十年新高 (20:00) 这种极端的结构与2021年散户逼空Melvin Capital等做空机构的行情高度相似。然而，2021年的轧空狂潮在2022年转入单边下跌后，令大批盲目追高的散户尽数回吐利润甚至本金。节目提醒，当前散户高杠杆与机构庞大空头的激烈碰撞极易引发剧烈波动，盲目跟风投机将面临极高的资金回撤风险。英伟达业绩超预期稳健，软件巨头Intuit遭AI转型阵痛 (8:12) 财税软件巨头Intuit（INTU）则呈现相反图景。虽然第三财季每股收益12.80美元且上调了全年指引，但因营收增速由上年同期的15%放缓至10%，盘后股价暴跌13%至333美元附近。公司虽裁员17%并与OpenAI和Anthropic展开模型合作，但管理层强调财税业务高度依赖法律与审计责任，而AI模型并不承担报税出错的法律后果，致使短期转型难以快速变现。不过，华尔街33位分析师中84.8%给予买入评级，平均目标价达593.65美元，显示其合规护城河与长线基本面依然受机构认可。无论是面对热门独角兽上市炒作，还是散户与机构在科技股上的多空角力，节目强调投资并非百米短跑而是考验耐力的马拉松。市场在宏观政策与高杠杆博弈下充满不确定性，投资者应克制一夜暴富的心态，紧扣企业基本面与现金流底线，通过严格的仓位管理实现资产的长期稳健增值。

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[13:30] 虽然营收仍维持在双位数增长，但相比去年同期 15% 的增速有所放缓。 [13:30] Intuit 管理层: AI 公司并不愿意承担报税出错的法律责任，它们只提供工具 [27:00] 视野环球财经: 投资不是一场百米冲刺，而是一场考验耐力的马拉松。 [27:00] 一年赚三倍者屡见不鲜，而三年能稳赚一倍者屈指可数

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[0:00] 大家好欢迎回到视野环球财经我是Ryno现在是美东时间26年5月20号周三晚上的8点55分哎呀晚了晚了晚了啊不是晚了啊是今天来晚了今天呢是多看了几眼资料然后呢时间一个没注意一看的这么晚了赶紧赶紧啊和大家讲讲今天的主题那么今天的四大指数呢是大幅收高啊中东传来好消息有可能接近尾声的乐观情绪高涨今天川普总统表示说与伊朗的谈判已经进入最后阶段与此同时中东媒体报道说巴基斯坦陆军参谋长可能于明天访问伊朗敲定最终的文本宣布最终的协议草案那么下一轮谈判预计在5月30号之后与伊斯兰堡举行另外在过去的24个小时内霍尔木兹海峡通过的船只数量啊现在看起来是在逐渐的增加受到这个消息的影响呢今天的布伦特原油和美油啊都是大幅回落啊布伦特原油今天一口气跌了5%啊从110的高位回到了105的中间位置呃那么油价回落中东利好消息呢是整个降低了通胀预期所以也是支撑了国债价格大幅下跌这个呢就对即将失控的国债收益率来讲啊真的是一个及时雨啊往上运行越高那么市场的风险就越高至少国债这边啊暂时看看它能不能跌回去再啊那么这个市场的压力就会更小一点点那么受到油较下跌的影响呢今天啊市场上能源板块的这个表现最为糟糕啊今天是一口气跌了这个2%本来还是准备要打新高了今天一口气2.43今天的这个消费非必需品科技还有材料板块表现非常不错还有一个纸板块今天表现也非常好啊就是航空板块成为了标普500指数中涨幅最大的子板块之一主要原因是中东即将有和谈和和平的曙光然后燃油成本预期下降提振了市场的情绪所以今天是中东消息贡献很大的一天他怎么说会大盘啊嗯今天的大盘呢其实盘中啊这个今天就是我们呃这个整个的这个走势啊大家看到啊整个一路今天都是在高位像这种走势其实很长时间都没见过了而且你去看今天的子板块不管是半导体的soxx对吧我们说涨了四个多点还是今天的之前一直是做对冲的这个板块啊就是igv软件这边今天呢也是涨了1.49%一起长没有说你涨了我跌了或者再看一些部分经济敏感型的股票还有部分的成长股我们看一下就是高动能的成长股今天都在上涨这种情况我们在标普最近一段时间很少看到啊通常都是你涨我爹然后呢少数涨大家爹或者大家涨那少数几个回吐所以呢今天是一个比较特殊的日子特别是罗素今天大涨2.52%引领市场好那么咱们今天的主要内容就是把整个美联储的会议纪要简单的过一下然后和大家主要讲两只股票的财报一个是英伟答案今天财报之后是小幅下跌那么还有一个是NTU今天的财报超预期前瞻上调依旧是暴跌另外还有一个重要的是和大家展示一些数据告知大家一声散户大战华尔街2.0现在是拉开帷幕和2021年是一毛一样很有趣好咱们首先来看一下关于美联储的会议纪要谢谢大家美联储的会议纪要呢这一次啊四月份是明显偏鹰派尽管美联储近期的评论和鲍威尔的最新的新闻发布会呢已经也展示了这个基调啊但是呢委员会内部却越来越支持放弃宽松政策的倾向啊这个信息之前是没透露的并且官员们越来越愿意在通胀持续的情况下考虑进一步收紧货币政策那么大多数与会者表示说啊如果通胀继续高于美联储2%的目标则可能需要采取进一步的紧缩措施而许多与会者表示说 [5:00] 希望完全删除生命中有关宽松的措辞那么下个月新任的美联储主席卧时第一次的季度的议席会议它的这个基调非常重要它到底是延续4月份整个美联储的鹰派立场还是会开启新的框架自成一派咱们很快就会揭晓了因为每一届美联储主席他们的如果对于政策框架有一些想法后面我们可能在对于市场的预期调整上都要跟随调整这个我们到时候再跟因为在6月份还有差不多20天左右好还有一个消息和大家也简单的提一下就是关于马斯克的另外一家公司SpaceX已经是公开了他之前不是有一个秘密提交的IPO申请吗那么目前是提交了SE1的文件之后现在是公开啊股票代码已经确定就是SPCX那么他目前是在纳斯达克和纳斯达克德州交易所准备上市现在由于只是一个注册文件里边只是披露了部分的财务的细节还没有确定最终的具体的股份的数量价格范围或者总的发行规模这个东西还没有就是我们没有看到正经的路眼后面的招股说明书所以现在我准备再多等一下让大家也别着急因为现在的信息量只是一部分被披露出来后面我会多研究研究一下包括财务信息我到时候再和大家去集中分享好吧大家也别着急因为今天刚出来这个事啊好另外呢还有一个IPO啊由于昨天呢已经确定马斯克速OpenAI是败速了啊所以OpenAI呢是继续推进上市计划最早于9月份进行IPO啊那么后面还有一家大型的啊预计在今年会有啊所以今年是一个IPO的大年好多独角兽大巨头啊都在上市那么这一些公司的上市计划呢后续啊我们也会陆续的跟进啊因为很多朋友比较着急就认为现在有没有什么炒作机会啊投机机会现在大家在社交媒体上看到的很多炒作机会就是短线投资机会那种方式你是可行可以去参加但是你要知道那是一种投机就可以好吧后面我们会陆陆续续的讲解包括SpaceX的上市之后它在太空领域的关联性的包括很多的股票的情况啊我们会后面的会慢慢的再去说好这个就是目前的几个小的消息接下来我们就开始讲解今天的个股和财报还有大盘首先我说一下英伟达给大家看一下他的财报细节一位来的是第一财季的财报营收是816.2亿高于预期的791.9亿调整后的每股收益是1.87 高于预期的1.76调整后的毛利率是75% 高于预期的74.5谢谢大家数据中心业务的营收在一季度达到创纪录的752亿较上季度环比增长21%较去年同期增长92%那么新的VeraRuby的项目有望在2026年下半年按计划完成所以整个的一季度的业绩没有任何问题我们之前也预告过市场也是这么个预期就是完成度可以没什么太大的毛病谢谢那么第一季度公司创造了高达468亿美元的自由现金流那么这个数字非常的不错这笔资金用于股票和回购现金分红的形式向股东返还了200亿这个是截止一季度末那么公司股票回购授权额度还剩385亿董事会额外批准增加至800亿美元就是相当于又把它增加了但是目前就还没有用完没有用完回头等如果有比较大的下跌机会那么英伟达自己就准备上场上场去消灭流通股这也是一个小小的利好尽管800亿和英伟达的大几万亿市值比起来这个市值比起来确实是杯水车薪但是了胜于无有种比没有好好我们看一下前瞻到底好不好前瞻展望未来公司预计下季度的营收将达到910亿上下浮动2%仍旧是往上在增长这个是小幅高预期高的不多就是差不多预期大概比方说要100分吧他可能考了个105分大概就是这样啊 [10:00] 就是不太高啊前瞻调的不太高而且这里边呢是不包含中国的收入啊所以关于中国收入这一块呢咱们一直以来在两个季度之前就说啊因为公司已经说了不再把中国的收入放到这个前瞻预测里去进行计价所以没有就算了啊无所谓他现在的营收还有这个净利润都在涨啊那么有呢就是锦上添花可能会往上增长个有朋友有问到过这个问题啊说如果真的中国全面放开他的业务大概会增长多少最乐观的情况大概会增加营收在15%吧10到15左右这是最乐观的啊如果产品线比较少批准的比较少的话可能3%左右所以这一个暂时咱们就不考虑好吧谢谢大家好所以这个情况还有一个是下个季度的毛利率谢谢预计毛利率呢是74.9%和75%啊这个是GAP和非GAP啊会计准则和非会计准则下的上下浮动50个基点预计运营费用的是85亿然后和83亿同样是在两个准则下好来讲一下他的情况啊他的这份财报没出什么意外也没什么惊喜股价怎么办呢股价其实上条啊我们之前前在讲他的前章的时候讲过啊上条是会上条的但是上条呢它的价格微跌其实你可以理解为就是个横盘连211它都没摸着220又开始在这里横向的翻滚27年1月的前瞻基于高倍数的30到40倍是244到326啊明显是低估状态那么28年1月是327到436中卫381也是低估如果基于低倍数啊我们考虑一下它的市值太大了后面不可能非常快的连续大幅增长那么你用较低的20到30倍下线163244现在是223差不多勉强走到27年1月的高值附近还没到那么28年一月呢是前瞻218到327中卫是272啊明显的这个价格是接近低位状态啊所以无论从哪个角度来看英伟达的价格呢都不算特别贵啊特别是之前在170块到200块这个方位之内那是肯定不贵的那个位置你以20倍来计算它都是27年前乱故事的下线了所以基本面上没有什么太大问题最大的问题就是市值太大了需要较大的资金推动啊如果有分歧较大的话很难形成合力所以因为呢最好的方式就是走慢流把技术面好好的修复修复修复完了以后慢慢的站往上爬偶尔来一点这种小火箭然后又回射一下再来点小火箭这样慢慢往上走一走这个比较靠谱一点我们说这种期望值呢会更加的容易倒打啊不然的话你一口气看什么马上300块太难了啊5万多亿的市值了你让它又涨40%直接干到6万多亿7万多亿去对吧那个有点太吓人了啊所以慢啊慢好这个呢是英伟达啊整体的大幅情况不变你现在盘后下跌221下方你就自行考量了你把这个仓位分配一下其实比较好的是能够到211下方203就是回到接近200能够让你再有一次上车的机会但不知道给不给得了因为今天跌了一点像这种情况基本面没有带他问题的情况下前面也不错的情况下他想要他大跌除非大盘出现较大的风险整个就出现了那种叫做我们说整个市场资金大幅撤出的情况嗯但是我觉得英伟达想升跌难度比较高好然后再说一下另外一只股票啊这个曾经这个是我止损的一只股票啊也是这个止损幅度算是对我来讲亏损比较大的一只股票就是INTU好看一下他的财报啊今天财报后是一口气跌了13%啊破了前低的342目前来到了333什么毛病呢怎么接这么多呢有毛病没有呢我们看一下啊它是第三财机财报调整后的每股收益是12.8高于华尔街预期的12.57季度营收是85.6亿高于分析师预期的85.4亿同比增长10%但是这个增速和去年同期15%的营收增长有所放缓但仍旧是一个低双位数的增长看一下前站前瞻是上调了26年的盈利和营收预期预计26年财年每股收益在23.8到23.85之间营收是213到214 [15:00] 这个比之前预计的每股收益22.98到23.18营收还有211到212亿都是有上调的都没有下调好公司高层说你不能用大语言模式来运营你的整个业务因为审计很重要准确性很高合规性很重要这正是我们真正要做的事情还有一个是根据路透社援引一份内部备忘录报道公司准备裁员17%这个数字非常的大那么公司已与人工智能的初创公司Azoropik还有OpenAI签署了多年协议AI模型集成到它的软件中并将它的整个的功能都添加到Cloud和ChatGPT中所以目前是正在AI化作为工具的辅助化然后把员工裁掉整个的看下来我给大家总结一下啊当前的业绩没有什么问题但是增速和去年同期放缓这个是得到确认那么这个就说明一件事情尽管现在公司在使用AI集成工具化但是没有推动大幅营收的增长这是一个确定的事情这是肯定是没有的暂时还没看到这个和上个季度一样但是和上个季度还有一个东西就是在公司的高层来聊的这个事情就是关于财税类的业务因为有审计因为有合规性那么AI这边是没有办法或者说根据我们上一次财报看到的公司高层的对于这件事的解释是那些AI公司是不愿意承担责任的他们只愿意提供一个工具责任他们并不想提供向审计合规性相关的责任给你报税给你搞错了他怎么承担责任对吧所以他们认为这是他们业务的一个互成合简单讲就是一个是业务的护生盒另外一个是AI的工具化确实没有能够帮助它推动营收这算是一个目前还看不到的东西还是个利空所以今天股价一口气跌了这么多你说它财报很差吗没有很差你说它很好吧它也只是维持一个前瞻差不多上跳一丢丢但是呢股价后的波动非常的大对吧一口气掉了很多而且拖着呢整个目前的软件板块呢在盘后也是出现了一点点的连锁反应好但是我要给大家还是要讲清楚啊现在这家公司他真的是很糟糕吗我们先给大家看一下我对于他的前章估值的理解它26年7月的增速是15%27年7月是14%未来5年增速是14%这是一个中双位数增长并不慢只不过没有加速如果它有20%几的增速符合年化那它不会是现在这个样子我然后他的26年7月的前单估值是463到694中位是57827年7位的前站是531-796中位是664明显大幅低估大家可能说啊这是不是你的估值有问题好为大家看一下目前的市场共识分析对于这家公司的看法看左上角黄色的部分目前一共有33家大型的公司和投行对于intu进行了估值目前一共买的平级为买入的占到了84.8%有28家公司持有的5家公司5个分析师一共是15.2%卖出的是0也就是说33位分析师全部是持有和买入那么12个月的目标价是593.65但是他这个价格是在399这个地方给的啊就之前在今天财报之前的593.65他其实这个价格他和我的前长估值的情况是几乎相当的对吧所以我的算法其实和他们的算法大致相当可能有些参数有些变化他们有一些还借用了这个DCF包括其中去进行现金折算算出来的我就简单粗暴一些给大家边缘理解一些好吧但是大唱不唱所以基本面上肯定是一个低估状况无非现在软件是弃子整个的市场行业对于软件来讲现在资金尽管IGV这边已经有了一个突破但还是慢还是在磨磨蹭蹭很慢微软作为领头羊来讲也没有走得很快PLTR曾经的东北王现在也是在东南睡觉王趴在下面以后东南一直向下以后睡在这没动曾经的这些热门股曾经的这些市场的宠儿不喜欢他们觉得不觉得不香了现在谁香呢半导体硬件存储对吧这些在比较香嘛所以资金短期对于软件来讲还是没有那么多人集体看好但业绩 [20:00] 低估这件事情啊这是不可否认的好吧至于你说他能不能被替代现在他已经告诉你了是由于合规性和这个行业性的问题他认为不会被替代那么至于他的AI推动的基于个股的营收增长好不好呢他也告诉你了现在呢还没那么好啊目前还处于建设阶段所以有好也有坏如果还在守着的朋友呢你就自行要考虑一下你要不要等他的均值回归下方接近300块钱下方两个都是强支撑非常强的支撑了再跌破真的是没什么天理了这个完全你属于这个严重低估跌估只有以前50%的价格了因为业绩也在这摆着财报也看到了好大家自行考量一下啊因为这只股票呢我是之前已经是撤了啊这个是371的位置已经撤掉了但是呢我知道还有很多朋友在守着这个股票所以呢这个我要给大家讲一下跟一下啊不然的话很多朋友也不知道怎么办好吧希望呢今天的讲解让很多朋友呢能够了解他的最新进展好讲完了这只股票接下来我要跟大家讲一个宏观宏观就是散户大战华尔街2.0现在我们又看到了哪说半导体吧半导体比较热闹啊散户在最近我们之前一直在跟就是包括继续的大力的恐慌性的买入股票特别是集中在费城半导体的一些热度非常高的股票上那么买法也比较的简单粗暴第一个是全部开仓的大部分在买扣就是买涨不断的打扣然后第二个就是只用杠杆包括使用像三倍的SOXL这样的杠杆工具去进行撬动他的丈夫这是我们看到的这个是比较明确的有数据支撑的相反呢机构投资者就显得要谨慎的多开始减少一些市场最拥挤的交易的投资并且在增加空头的头寸现在是已经重现了2021年的盛况就是散户大战华尔街我称之为2.0已经正式的拉开帷幕好好给大家看一个这个数据啊谢谢目前半导体交易是全球最拥挤的交易不光是美股你看韩国股市也是日股也是投资者现在都是扎堆在上面但是呢对冲基金的空头投尊已经超过了伊朗停火前的水平处于10年来的新高并且超过了2021年还有一个就是在这种极端的空头头寸下是不是总的包括多空进场口也在提升呢我们看一下这张图蓝色的是总的杠杆率然后灰色的是多空近杠杆目前呢对冲基金的整个的这个藏口加上杠杆确实在非常的高你看它的总的杠杆率啊在蓝色的条线上是五年来的新高点但是灰色的条线多空进场口保持相对温和这个表明什么呢表明他在空头上的杠杆利用率更高他和刚才我给大家展示的十年的空头的头寸新高是完全吻合的这个就表明机构的仓位远没有散户资金流动倾斜斜律还有杠杆ETF所呈现的极端行为那么的狂热机构还是在保持冷静同时正在积极的上空头杠杆好这个戏码就非常的有意思了啊我们还是拿出这个2021年的这个图表给大家看一下不要有趣啊我们就对照着看啊大家看到2021年没有这段邪律的上涨一直涨到2021年的年底几乎也是不回调的也是恐慌性的买入的2021年当时的情况是什么情况呢大量的新进场美股的散户在社交媒体的推动宣传下集中扎堆在热门的股票上单边看掌疯狂打扣跟现在是一模一样的市场是连续拉升当时的对冲基金逆势做空和现在也是一样的然后被当时集中涌入的散户集中永络散户因为他们的买入非常集中通常有时候的一天对吧叭叭叭资金就进来了那机构通常买的慢嘛他分一个周期性买入嘛 [25:00] 一天把筹码都甩出去但散户就不是一天他就OIN了明天又贷款了后天上杠杆了对吧然后过后天翻倍了然后继续再加码都这么搞法所以后面就连续的拉升对冲基金由于逆时做空被短时间通过散户资金集中度的冲击打了个措手不及后面这些情况看到的很多的上涨啊是被连续的转空空头的止损回补伽玛级啊这一套组合拳下来当时的很多的对冲基金都出现了严重的亏损其中像这个Melvin Capital他们是重仓做空这个GME巨额亏损啊2022年5月正式关闭还有这个Wild Square Capital就是伦敦基金是直接关闭当时返还资本还有一些已经要死不活的对冲基金那是重伤浮亏严重已经是面临清盘了不过华尔街这边很讲义气后来华尔街大佬们联手通过资本注入的方式让他们挺过来了就是相当于你暂时不会爆仓啊我借你钱你先挺过来那他们挺过来了吗挺过来了他们成功在2022年翻盘不是大跌吗2022年扭亏为盈很多的经营啊后来在2022年年底业绩看的时候拿到了大量的奖金说明业绩非常的好那么这是当时的机构的情况啊但是2022年却成为了散户就是部分的只涨不跌散户的噩梦那个时候是下跌抄底继续下跌再抄底再下跌没有底大量的是在2021年赚钱的散户在2022年回吐所有的利润损失本金那么到2021到2022年这两年间啊其实这两年时间只有早期参与投机的散户并且离场的散户是挣了钱的如果是从头做到尾的一直用同样的操作手法在做的想挣钱的屈指可数这就是当时的情况现在我们又看到了相同的情况可能正在发生好既然散户大战华尔街210来了那么咱们的这个频道啊大多数都是稳健型的长线投资者这个我是知道的因为咱们的频道的风格就是这个平常极少去讲关于一些投机的事情咱们作为长线投资者就继续的谨慎乐观管控好自身风险咱们也搬个小板凳拿好瓜子花生米看看后续的结果如何这一次我个人是接受咱们频道的我粉丝的建议我只展示风险数据啊后面的话就不多劝了啊大家自行抉择好吧这个呢就是咱们今天带给大家的关于这个市场的一些内容的跟踪那么到了最后呢因为今天已经是20号了啊这个我还是有一件事情要提醒一下25号咱们的这个会员价格YouTube的这个会员价格会有调整啊在咱们最近节目的置顶评论区中有详细的说明请大家看一看因为有些朋友之前上个星期之前跟我讲说在快到期之前能不能提醒一下啊我今天给大家做一次提醒啊大家看一下那个置顶评论大家别错过了啊有想这个等着最后时间再加入的别错过了我呢会在周五的时候再和大家去再讲一遍再提醒一遍好吧就周五的时候免得大家一错过到下个星期转头说哎呀因为这个谈恋爱去了忘了对吧因为结婚去了这个麻太忙了对吧我今天提醒一下哈千万别忘记了忘记了以后到时候因为他没法往回往回退回原来的价格的它上去以后就没有办法退了好这个就是我们给大家带来的关于市场的一些内容的更新和解读希望最近的市场大家还是一句话我们都做好自己喜欢的应该做的事情然后剩下的我们交给时间因为我们说投资它不是一个短跑投资是一个长跑我们要看谁的耐力更持久一年赚三倍的很常见三年赚一倍的很难好这个就是咱们今年节目的全部内容今天不是今年今天节目的全部内容非常感谢大家持续不断的点赞评论和转发感谢大家多多帮忙点赞谢谢大家啊那我们今天到这儿咱们就明天的同一时间不见不在!

散户重现狂热涌入科技股 对冲基金空头头寸创十年新高