IBM等获美政府20亿美元量子注资 机构与散户筹码剧烈分化

美股 IBM下一个MP和INTC？分化明显，共同基金加半导体，对冲基金挺软件！GOOG持仓计划更新！ — 视野环球财经

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美股受中东局势扰动上演双重V型反转，在散户通过共同基金追捧半导体的同时，对冲基金正逆向悄然加仓软件板块并布局空头回补。

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## Background 本内容由 YouTube 频道“视野环球财经”于 2026 年 5 月 22 日发布。频道主 Rhino 在简介中详细介绍了会员功能的加入方式、适用人群、三大会员级别的权益差异及更新频率，并强调会员服务仅作为免费内容的补充，倡导理性投资。

## TL;DR 节目首先分析了中东局势反复引发的美股剧烈震荡，以及强劲就业数据与外国央行抛售美债导致的国债收益率高企现象，并建议对 TLT 保持观望。随后重点剖析了美国政府通过“资金换股权”向量子计算企业拨款 20 亿美元的动向（以 IBM 独得 10 亿为例），对比了 MP 和 INTC 的爆炒前例，认为估值合理的 IBM 有望迎来突破。最后更新了谷歌因 SpaceX IPO 预期而取消减仓的策略，并结合 13F 数据揭示了散户（共同基金）追涨半导体与对冲基金逆向建仓软件板块的机构博弈分化。

## Atmosphere & style 整期节目氛围专业、沉稳且不失幽默，主播 Rhino 以接接地气的语言风格将复杂的宏观财经数据和机构持仓剖析得通俗易懂。面对盘中的剧烈波动与未证实的消息面冲击，Rhino 展现出冷静理智的审视态度，用“偷偷进村，打枪的不要”等生动比喻点睛机构动向。整体叙述节奏紧凑、条理清晰，既有对市场风险的理性警示，也传达出一种沉着应对的从容感。

## Key takeaways - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=8lih6xbGcC8&t=0s) 中东局势与霍尔木兹海峡谈判消息混乱引发美股盘中剧烈震荡，单日内两次上演“V型反转”。 - [02:07](https://www.youtube.com/watch?v=8lih6xbGcC8&t=127s) 美国初请失业金人数稳定在20.9万，强劲的就业市场加剧了美联储对“通胀上行”风险的担忧。 - [02:07](https://www.youtube.com/watch?v=8lih6xbGcC8&t=127s) 外围央行为了捍卫本国货币持续抛售美债，中国美债持仓降至6520亿美元创2008年以来新低，TLT做多性价比极低。 - [07:15](https://www.youtube.com/watch?v=8lih6xbGcC8&t=435s) 美国政府通过《芯片法案》向9家量子计算公司拨款20亿美元入股，其中IBM独得10亿美元，格芯与IONQ等瓜分剩余资金。 - [07:15](https://www.youtube.com/watch?v=8lih6xbGcC8&t=435s) 政府“资金换股权”进入私营企业此前曾爆炒MP与英特尔（INTC），IBM估值合理且盘后拉升，技术面突破262美元后有望迎来剧烈涨势。 - [15:20](https://www.youtube.com/watch?v=8lih6xbGcC8&t=920s) 因SpaceX即将IPO且谷歌持股重估收益巨大，谷歌（GOOG）原定在400美元上方的减仓计划被暂时取消。 - [17:10](https://www.youtube.com/watch?v=8lih6xbGcC8&t=1030s) 13F数据显示以散户退休金为主力的共同基金在第一季度大幅增持半导体、减持软件，低配软件幅度达2012年以来最高。 - [20:40](https://www.youtube.com/watch?v=8lih6xbGcC8&t=1240s) 对冲基金走势分化，自4月起开始抛售半导体并逆向加码软件，软件板块（IGV）与微软（MSFT）具备极强的潜在嘎空动能。

## Detailed walkthrough ### [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=8lih6xbGcC8&t=0s) 中东局势引发美股剧烈震荡与当日盘面概览

Rhino在美东时间2026年5月21日周四晚间8点35分上线。当天美股四大指数在剧烈震荡后最终收高，而贯穿整天的主线依然是充斥着矛盾的地缘政治消息。根据路透社与Politico的报道，中东冲突的核心争端依然卡在伊朗核计划以及霍尔木兹海峡的重新开放上；巴基斯坦陆军参谋长原定前一天前往德黑兰，结果当天又传出不去的消息，谈判虽然据称缩小了分歧但始终未能达成任何实质协议。这种混乱导致大盘全天走势极其剧烈，开盘后先在低位下挫，随后快速拉升，接着又快速下杀，最后再次强力拉升，单日内竟然上演了两次经典的“V型反转”。盘中每一个未经证实的矛盾消息都在短时间内给市场带来剧烈冲击，把自动化交易机器和短线交易员折腾得够呛，主播戏称“最近这机器也挺忙的”，而这些报道翻来覆去不过是在原地打转，导致市场的短线预期的本质就是“没有预期”，做日内短线的朋友被甩得头晕眼花。

在节目开始前，主播轻松地提到沃尔玛的财报因为没看完暂时不讲，后续有空再补充。今天的焦点将转向三大板块：一是美国政府扶持私营企业进入量子计算领域的“资金换股权”新动向；二是散户追逐热门股与对冲基金逢高加码空头的博弈；三是热门半导体硬件与低迷软件板块之间的风向转变。软件板块目前正处于“爹不疼娘不爱的状态”，但对冲基金却在悄悄“偷偷地进村，打枪的不要”，数据层面展现出非常耐人寻味的信号。

- 当日盘面特征：四大指数震荡收高，盘中两次上演V型反转，消息面驱动剧烈波动。 - 地缘政治焦点：伊朗核计划、霍尔木兹海峡通航问题以及巴基斯坦参谋长访伊行程反复。 - 市场短线状态：缺乏清晰预期，未证实报道引发高频算法与日内交易者频繁买卖。

[02:07](https://www.youtube.com/watch?v=8lih6xbGcC8&t=127s) 就业数据平稳、美债抛售潮与TLT投资逻辑分析

例行更新的经济数据方面，截至5月16日当周的美国初请失业金人数保持稳定，微幅下降至20.9万人，低于市场预期的21万人及前值的21.1万人；续请失业金人数为178.2万人，与上周持平且略低于预期的178.5万人。初请失业金人数已连续三个多月维持在极窄的区间内波动，远低于近年来较高水平。这种极其强劲且稳定的就业市场，使得美联储与市场的精力不得不进一步集中在应对“通胀上行”的风险上。通胀上行的隐患不仅来自预期层面，更来自于国债收益率持续攀升带来的实质性恐慌，尤其是10年期全球基准利率与30年期超长端美国国债收益率均处于相对危险的高位，实际国债收益率也居高不下。

收益率居高不下的另一个核心原因在于，市场上自3月份以来有“比较大的玩家”在持续抛售美国国债。除了通胀预期上升使得持债收益不再吸引人之外，中东冲突升级引发的地缘政治与能源冲击导致多国货币面临贬值压力，不少外围央行不得不抛售美债以捍卫本国货币。财政部官方数据显示，外国持有的美债总额在一个月内从9.49万亿美元骤降至9.25万亿美元。其中，中国持有的美债规模已降至约6520亿美元，创下2008年以来的最低水平；作为美债最大外国持有者的日本也在大幅削减持仓以捍卫日元；土耳其在此前中东战争爆发时先是大举抛售黄金将金价砸出窟窿，随后又在1个月内直接清仓了美国国债。面对不少朋友提问美债ETF（如TLT）是否值得在低位抄底，Rhino认为 TLT目前非常“鸡肋”。国际原油价格在四季度即便有所回调，投行普遍预计布伦特原油仍将维持在80至90美元附近（冲突前仅约70美元，涨幅达30%），通胀冲击短期难消。同时美联储内部鹰派声音占优，除非后续议息会议释放出允许通胀暂时高企的宽松新框架（例如沃什掌控下的政策转向），否则长端国债极难大幅上涨，做多TLT性价比很低。

- 初请失业金人数：20.9万（预期21万，前值21.1万）；续请失业金人数：178.2万（预期178.5万）。 - 美债海外持有量：1个月内由9.49万亿美元降至9.25万亿美元。 - 主要抛售方动向：中国美债持仓降至6520亿美元（2008年以来最低）；日本大幅减持；土耳其清仓美债。 - 油价与通胀预测：投行预计四季度布伦特原油维持在80-90美元区间，较战前的70美元上涨约30%。

[07:15](https://www.youtube.com/watch?v=8lih6xbGcC8&t=435s) 政府注资量子计算领域及MP与英特尔前车之鉴

在产业政策方面，美国政府展现出了“高光重新选择新主角”的态势，决定如法炮制此前在稀土和半导体领域的成功做法，继续通过“资金换股权”深入私营企业。据《华尔街日报》报道，美国政府准备批准《芯片法案》资金，向9家量子计算公司授予20亿美元的拨款并获取相应股权。其中，IBM拿走了最大的蛋糕，预计独得其中的一半即10亿美元；格芯（GlobalFoundries, GFS）获得约3.75亿美元；其余资金由D-Wave Quantum（QBTS）、Rigetti（RGTI）、IonQ（IONQ）等公司瓜分。

这种由政府直接通过股权投资入局的模式，与此前MP Materials（MP）和英特尔（INTC）的案例高度相似。回溯MP的走势，国防部（后改称战争部）在2025年7月左右通过股权投资获取了MP约15%的股权，消息公布当天股价直接爆拉50%至46美元，随后在市场的疯狂追捧下一路飙升至82美元乃至100美元的高位。然而，在见顶100美元后股价腰斩至50美元，近期横盘在60美元附近。虽然基于极高的增长倍数（2026年前瞻7-13元，2027年前瞻34-58元，中位数46元）进行了估值更新，但先前的暴涨完全是投机资金炒作所致，成交量巨大意味着大量散户套牢在80至90美元的高位，解套尚需时日。

英特尔的案例则是“组合拳”出击。2025年8月，政府通过《芯片法案》投资89亿美元获取英特尔9.9%（约10%）的股权，当日股价仅微涨5.53%后便因业绩拉胯而横盘。随后在9月中旬，英伟达宣布投资50亿美元与英特尔达成战略合作，为其注入关键的大客户预期，英特尔股价当天直接起飞22%。随后伴随着半导体硬件与高投机盘的浪潮，股价一路冲到了118美元。从基本面来看，英特尔的前瞻业绩完全无法支撑118美元的高价，纯粹是被高度投机的资金借着半导体和CPU热潮拉抬起来的。

- 量子计算20亿美元拨款分配：IBM获得10亿美元（占比50%），格芯（GFS）获得3.75亿美元，其余由QBTS、RGTI、IONQ等瓜分。 - MP Materials历史走势：2025年7月国防部入股15%，当日涨50%，后续最高炒至100美元，随后回调至50-60美元区间。 - 英特尔历史组合拳：2025年8月政府入股9.9%（89亿美元），9月英伟达入股50亿美元，股价单日拉升22%并一路炒至118美元。

[13:20](https://www.youtube.com/watch?v=8lih6xbGcC8&t=800s) IBM估值与技术面走势：能否重演爆炒行情？

面对IBM获得10亿美元政府拨款并被入股的消息，市场的投机热情瞬间被点燃。鉴于此前政府入局的几个项目“神准”的赚钱效应，市场普遍认为IBM很可能是下一个被高度投机资金炒作的对象。从基本面来看，IBM在经历前期的深度回撤后，目前的估值实际上非常合理，甚至“一点都不高”：2026年估值区间为185至309美元，2027年为200至333美元（中位数为266美元），保持着个位数的稳定增长。因此，200多美元的IBM单从价值角度看具备坚实支撑，加上投机资金和投资盘的抢筹，后续股价很可能产生剧烈波动。

技术面分析显示，IBM若能有效突破262美元，将正式确认本轮下行横盘整理的结束并进入止跌状态。在盘后交易中，IBM股价已继续上涨超3%并触及262美元。向上推进时需关注两个中等压力位：一是200日均线附近的267美元，可能会触发一部分算法交易系统的抛售；二是273至287美元区间，这里是此前的套牢盘平台。不过令人乐观的是，该平台形成期间成交量一直在缩量，意味着实际被套的筹码规模并不算大，上方阻力相对有限。突破这两个中等压力位后，上方将直接面对前期历史高点。

- IBM估值数据：2026年前瞻合理区间185-309美元；2027年前瞻合理区间200-333美元（中位数266美元）。 - 技术面关键位置：关键突破位262美元；上方阻力一为200日均线267美元；阻力二为273-287美元前期套牢平台。

[15:20](https://www.youtube.com/watch?v=8lih6xbGcC8&t=920s) 谷歌持仓计划更新：借助SpaceX IPO取消减仓策略

在个人持仓管理方面，Rhino针对谷歌（GOOG）做出了关键调整：鉴于最近几天的盘面走势，决定暂时取消原定在400美元上方滞涨或跌破375美元时的减仓计划，并提醒观众先不要操作。

这一策略转变的核心原因在于SpaceX即将到来的IPO引发了市场极高的追捧热度。谷歌此前对SpaceX进行了规模相当大的股权投资，持股比例客观。如果SpaceX上市后出现极其异常的股价暴涨，将为谷歌带来极其巨大的账面投资收益，极大地改善其资产负债表。同时，市场上许多无法直接购买SpaceX未上市股权的投资者，正在选择“间接投资谷歌”来作为替代标的。考虑到SpaceX上市前后可能引发剧烈的股价波动，如果机械地执行减仓可能会错过快速拉升甚至来不及做买卖调整，因此暂时取消减仓计划，一切等SpaceX正式上市并观察其走势后再重新更新策略。

- 谷歌原策略：400美元上方滞涨或跌破375美元时减仓。 - 最新调整：暂时取消减仓计划，静待SpaceX IPO落地。 - 逻辑支撑：谷歌持有SpaceX大量股权，重估收益将显著增厚资产负债表，且吸引市场间接炒作资金。

[17:10](https://www.youtube.com/watch?v=8lih6xbGcC8&t=1030s) 共同基金持仓动向：散户大本营加码半导体、出逃软件

结合高盛发布的13F机构持仓报告，共同基金（Mutual Funds）与对冲基金（Hedge Funds）在第一季度的操作呈现出截然不同的分化。共同基金在第一季度持续抛售软件板块，同时大幅加码半导体。大型共同基金平均增持半导体股票49个基点，环比增长25个基点；而在软件板块方面，除了保留微软（Microsoft）的头寸未大幅削减外，对其余软件股均进行了减持，整个软件行业在共同基金中的低配幅度扩大至-36个基点，创下至少自2012年以来的最低水平。此外，共同基金对七大科技巨头（Magnificent 7）的配置也严重偏低（-723个基点，上一季度为-710个基点），主要受限于投资分散化的法规限制。总体来看，主动型基金经理依然在极力追逐人工智能硬件的投资机会，同时避开广义软件。

Rhino特别剖析了共同基金背后的资金属性：共同基金本质上是“散户的聚集持仓”。数据显示，美国家庭散户持有长期共同基金资产的比例高昂，高达94%至95%。共同基金主要通过401(k)和IRA等退休金账户持有，涵盖约53.9%至56.4%的美国家庭（对应2025年数据约7200万至7600万个家庭、1.23亿至1.29亿独立投资者），这些家庭的金融资产中位数为37万美元，共同基金资产中位数为12.5万美元。因此，共同基金的加码半导体、减持软件，代表了美股普通散户最主力的配置方向——虽然他们不像自营期权散户那样去买3倍杠杆的SOXL进行高频博弈，但倾向性依然是极度看好半导体。

- 共同基金半导体持仓：第一季度平均增持49个基点，环比增加25个基点。 - 共同基金软件持仓：除微软外全面减持，低配幅度达-36个基点（2012年以来最低）。 - 共同基金投资者画像：94%-95%资产为家庭散户持有，覆盖约7200万-7600万美国家庭，主要存在于401(k)与IRA退休账户中。

[20:40](https://www.youtube.com/watch?v=8lih6xbGcC8&t=1240s) 对冲基金逆向“偷偷进村”：软件空头回补与半导体博弈

与散户为主的共同基金截然相反，真正的专业机构——对冲基金（Hedge Funds）正在做完全相反的操作。持仓走势图清晰地展示了这种分化：从1、2月份起对冲基金持续买入半导体，但自4月中旬至5月份，对冲基金在半导体板块的持仓（图中粉色线）呈现出持续减仓的趋势。反观软件板块（图中蓝色线），对冲基金从1月一直砍仓到3月，随后经历空头回补后在4月探底，到了4月底至5月份，对冲基金在软件板块上的持仓高度正在“缓慢地下拉并加仓”。虽然加仓速度不快，但已经不再大幅缩减软件敞口，表现出“偷偷摸摸地进村，打枪的不要”的建仓迹象。

结合软件板块ETF（IGV）的技术走势，IGV在站稳89.4美元后高点缓慢抬高，远期目标依然看至101美元上方。主播指出，自己目前的第一大持仓软件股就是微软，并对其充满信心，认为软件板块随时可能上演剧烈的“嘎空”（Short Squeeze）行情，“嘎到470、480美元，差不多15%左右的嘎一下，觉得还是有这个潜力的”，因此愿意保持耐心等待。

这场“散户大战华尔街2.0”正全面展开。目前半导体在散户疯狂涌入下依然强势，SOXX突破521美元创出新高，SMH也站上550与565美元关口。两派资金互不相让，半导体虽然基本面强劲（如英伟达及存储芯片业绩上调），但无视回撤的垂直拉升让风险急速积聚，闪迪（SanDisk / 存储板块）甚至单日放量大涨10%。主播提醒做短线投机的观众，“不必等到午夜钟声敲响的时候再去撤退”，涨得快回撤起来也快，及时锁定本金让利润去奔跑才是明智之举。

- 对冲基金动向：4月中旬至5月持续减仓半导体；4月底至5月开始逆向加码软件敞口。 - IGV（软件ETF）目标：突破89.4美元后震荡向上，远期目标位101美元以上。 - 关键指数表现：SOXX突破521美元，SMH突破565美元，均逼近或创出历史新高。

[25:30](https://www.youtube.com/watch?v=8lih6xbGcC8&t=1530s) 散户与机构博弈的终局思考与总结

在节目尾声，Rhino对当天的整体盘面进行了成交量方面的梳理。当天市场主要由零散的消息驱动，整体交投并不算活跃：除了道琼斯指数出现了一定程度的放量之外，标普500指数与纳斯达克指数均呈缩量态势，罗素2000指数成交量持平。整个市场处于相对冷静、偏向“酱油”的横盘整理一天。

主播总结道，无论是散户主导的半导体狂欢，还是机构悄然布局的软件回暖，市场最终总会面临方向性的转折与选择。在投机氛围浓厚的阶段，参与者需要时刻保持清醒的风险意识，不赚最后一棒的钱。最后，主播感谢观众持续的点赞、评论与转发，并相约周五同一时间再见。

- 盘面成交量特征：道指放量，标普与纳指缩量，罗素持平，整体处于平静整理状态。 - 操作心态建议：落袋为安，拿回本金，切忌追高至“午夜钟声敲响”。

## Notable quotes > [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=8lih6xbGcC8&t=0s) 最近这机器也挺忙的 — Rhino

> [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=8lih6xbGcC8&t=0s) 资金换股权 — Rhino

> [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=8lih6xbGcC8&t=0s) 偷偷地进村，打枪的不要 — Rhino

> [02:07](https://www.youtube.com/watch?v=8lih6xbGcC8&t=127s) 鸡肋 — Rhino

> [07:15](https://www.youtube.com/watch?v=8lih6xbGcC8&t=435s) 高光重新选择新主角 — Rhino

> [07:15](https://www.youtube.com/watch?v=8lih6xbGcC8&t=435s) 组合拳 — Rhino

> [13:20](https://www.youtube.com/watch?v=8lih6xbGcC8&t=800s) 一点都不高 — Rhino

> [17:10](https://www.youtube.com/watch?v=8lih6xbGcC8&t=1030s) 散户的大本营 — Rhino

> [20:40](https://www.youtube.com/watch?v=8lih6xbGcC8&t=1240s) 嘎到470、480美元，差不多15%左右的嘎一下，觉得还是有这个潜力的 — Rhino

> [20:40](https://www.youtube.com/watch?v=8lih6xbGcC8&t=1240s) 散户大战华尔街2.0 — Rhino

> [20:40](https://www.youtube.com/watch?v=8lih6xbGcC8&t=1240s) 不必等到午夜钟声敲响的时候再去撤退 — Rhino

## Mentioned Rhino, 视野环球财经, IBM, 英特尔 (INTC), MP Materials (MP), 谷歌 (GOOG), SpaceX, 格芯 (GFS), D-Wave Quantum (QBTS), Rigetti (RGTI), IonQ (IONQ), 英伟达 (NVDA), 微软 (MSFT), 沃尔玛 (WMT), 闪迪 (SanDisk), TLT, IGV, SOXX, SMH, 路透社, Politico, 华尔街日报, 高盛, 芯片法案 (CHIPS Act), 美联储, 美国财政部, 美国国防部

[Source](https://www.youtube.com/watch?v=8lih6xbGcC8)

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IBM等获美政府20亿美元量子注资 机构与散户筹码剧烈分化 美股受中东局势扰动上演双重V型反转，在散户通过共同基金追捧半导体的同时，对冲基金正逆向悄然加仓软件板块并布局空头回补。 节目首先分析了中东局势反复引发的美股剧烈震荡，以及强劲就业数据与外国央行抛售美债导致的国债收益率高企现象，并建议对TLT保持观望。随后重点剖析了美国政府通过“资金换股权”向量子计算企业拨款20亿美元的动向（以IBM独得10亿为例），对比了MP和INTC的爆炒前例，认为估值合理的IBM有望迎来突破。最后更新了谷歌因SpaceX IPO预期而取消减仓的策略，并结合13F数据揭示了散户（共同基金）追涨半导体与对冲基金逆向建仓软件板块的机构博弈分化。 中东局势与霍尔木兹海峡谈判消息混乱引发美股盘中剧烈震荡，单日内两次上演“V型反转”。 (0:00) 美国初请失业金人数稳定在20.9万，强劲的就业市场加剧了美联储对“通胀上行”风险的担忧。 (2:07) 外围央行为了捍卫本国货币持续抛售美债，中国美债持仓降至6520亿美元创2008年以来新低，TLT做多性价比极低。 (2:07) 美国政府通过《芯片法案》向9家量子计算公司拨款20亿美元入股，其中IBM独得10亿美元，格芯与IONQ等瓜分剩余资金。 (7:15) 政府“资金换股权”进入私营企业此前曾爆炒MP与英特尔（INTC），IBM估值合理且盘后拉升，技术面突破262美元后有望迎来剧烈涨势。 (7:15)

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Rhino指出，美股在地缘政治反复与海外央行抛售美债的压力下宽幅震荡，盘面呈现出散户主导的共同基金追逐半导体、而专业对冲基金逆向建仓软件的鲜明分化；同时，美国政府以“资金换股权”扶持IBM等量子计算企业，或重演此前MP与英特尔的题材炒作行情。 美债抛售与通胀预期压制长端国债 (2:07) 经济数据显示，截至5月16日当周美国初请失业金人数稳定在20.9万人，续请失业金人数为178.2万人，就业市场的持续韧性使通胀上行隐患难以消除。与此同时，10年期与30年期美债收益率处于高位，财政部数据显示外国持有的美债总额单月由9.49万亿美元降至9.25万亿美元，其中中国持仓降至6520亿美元（创2008年以来新低），日本为捍卫日元大幅减持，土耳其则在清仓美债。 针对做多美债ETF（TLT）的策略，Rhino认为性价比偏低。因中东冲突影响，投行普遍预计第四季度布伦特原油仍将维持在80至90美元区间（冲突前约70美元），叠加美联储内部鹰派占优，除非后续政策框架明确转向容忍高通胀，否则在海外央行抛售与通胀黏性双重夹击下，长端国债缺乏大幅上涨动力。 政府注资量子计算与IBM炒作逻辑 (7:15) 据《华尔街日报》报道，美国政府准备动用《芯片法案》资金向9家量子计算公司提供20亿美元拨款并获取相应股权。其中IBM获得10亿美元（占比50%），格芯获得3.75亿美元。该模式直接复刻了此前国防部入股MP Materials（推动股价从46美元炒至100美元后腰斩至50-60美元）以及政府与英伟达注资英特尔（推动股价单日涨22%并拉升至118美元）的投机路径。 针对IBM的前景，Rhino分析认为其基本面较为坚实，2026年前瞻合理估值区间在185至309美元，2027年为200至333美元（中位数266美元）。技术面上，IBM若有效突破262美元关键位将确认止跌，上方主要阻力位于200日均线（267美元）及273至287美元的前期缩量套牢区间，在估值合理与政府注资双重刺激下，该股很可能成为资金集中博弈的新标的。 谷歌持仓计划修正：SpaceX上市催化重估 (15:20) 在个人投资组合管理上，Rhino宣布暂时取消原定在谷歌（GOOG）突破400美元滞涨或跌破375美元时的减仓计划，建议投资者暂时观望。此项调整的核心催化因素在于SpaceX即将推进的首次公开募股（IPO）。 调整理由在于，谷歌持有SpaceX规模可观的非上市股权，若SpaceX挂牌后出现估值大幅暴涨，将显著增厚谷歌的账面资产并改善其资产负债表。同时，市场上无法直接参与未上市股权的资金正借道谷歌进行间接炒作。为避免在大幅波动与快速拉升中误抛筹码，操作策略需延后至SpaceX上市并观察走势后再行更新。 筹码分化：共同基金追芯片，对冲基金转软件 (17:10) 高盛第一季度持仓数据显示出“散户大战机构2.0”的结构性分化。以美国家庭散户为主要资金来源（持仓占比达94%-95%，覆盖约7200万至7600万户退休金账户）的共同基金，平均增持半导体49个基点，同时除微软外全面减持软件股，导致软件低配幅度扩大至-36个基点，创2012年以来新低，推动SOXX突破521美元、SMH站上565美元。 与此相反，专业对冲基金在4月中旬至5月持续减仓高位半导体，并在4月底至5月转为逆向加码前期超跌的软件板块。软件ETF（IGV）在稳住89.4美元后高点缓慢抬升，远期目标看至101美元上方。Rhino认为，在对冲基金逐步回补空头的背景下，以微软为代表的软件核心资产存在约15%的潜在逼空空间，而追高无视回撤的半导体短线风险正在急剧累积。 Rhino总结指出，盘面受地缘零散消息刺激导致日内多次出现V型反转，自动化交易频繁扰动使短线预期极不稳定；面对半导体板块散户情绪高涨带来的垂直拉升与量子计算等政策炒作，投资者应保持风控意识、逢高锁定本金，避免因贪恋最后一棒而在流动性逆转时承受大幅回撤。

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[0:00] Rhino: 最近这机器也挺忙的 [0:00] Rhino: 资金换股权 [0:00] Rhino: 偷偷地进村，打枪的不要 [2:07] Rhino: 鸡肋 [7:15] Rhino: 高光重新选择新主角 [7:15] Rhino: 组合拳 [13:20] Rhino: 一点都不高 [17:10] Rhino: 散户的大本营 [20:40] Rhino: 嘎到470、480美元，差不多15%左右的嘎一下，觉得还是有这个潜力的 [20:40] Rhino: 散户大战华尔街2.0 [20:40] Rhino: 不必等到午夜钟声敲响的时候再去撤退

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[0:00] 大家好欢迎回到视野环球财经我是Ryno现在是美东时间26年5月21号周四晚上的8点35分今天四大指数最终是震荡走高中东冲突相关的相互矛盾的地缘政治新闻是充斥着整个的市场根据路透社和Politico的报道两大政节依然在于伊朗核计划和霍尔木兹海峡的重新开放那么巴基斯坦陆军参谋长预计今天晚上不会前往德黑兰昨天要去今天又不去路透社报道说呢尽管双方谈判缩小了分歧任何的协议所以今天大家看到啊这个市场的波动是非常的剧烈先是开盘呢一直是处于一个低位是先跌然后快速的拉升然后上去之后又快速的下跌最后又快速的拉升一天出了两个V哎呀现在呢这个盘中每一个矛盾的消息都在短时间冲击市场这个每一天呢未经证实的报道引发混乱最近这机器也挺忙的而这些报道呢只不过是在重复同样的现状啊在原地打转所以最近市场的这个短线的预期啊其实就是没有预期啊所以很多做日内短线的朋友估计也是被甩的头晕眼花今天咱们这个节目呢稍微的轻松一点啊呃沃尔玛的财报呢我没有看完啊后面呢有空再给大家补充所以今天我就不讲沃尔玛的财报今天咱们主要讲讲政府是继续扶持私营企业准备进入量子领域同样是资金换股权还有就是昨天讲过的散户继续追逐热门股票那么对冲基金是冯高开始在加码空头头寸那么今天在板块方面两个最热门的啊一个是热门的半导体硬件另外一个是热门糟糕的软件看起来呢也在悄悄的发生变化现在呢是爹不疼娘不爱的软件呢对冲基金正在偷偷的进村啊打枪的不要啊等会呢给大家看一看数据好咱们今天的首先把经济数据和大家过一下谢谢大家今天的有一个数据还是初警事业啊初警事业这边每个星期呢咱们当成例行任务给大家做一个简单的这个更新本周的初警事业是截止到5月16号当周还是保持稳定略微下降至20.9万低于预期的21万还有前值的21.1万那么虚请失业这边呢是178.2万和上个星期持平略微低于预期的178.5万最近呢这个初请失业我们看到已经连续是三个多月维持在非常窄的一个区间波动而且远低于这些年的比较高的水平那么这种情况呢会将更多的精力集中的在应对通胀上行这个风险上其实呢关于通胀上行的除了预期的这个通胀的上升之外还有一部分呢是由于国债收益率在上行带来的一些实质性的这个恐慌啊包括十年期的这个全球的基准利率还有30年期的超长的美国的长端利率属于一个比较危险的情况啊特别是实际系国贷收益率已经是在这个位置呃那么这里边还有一个什么样的问题呢 除了预期上行之外另一个就是确确实实啊市场上有一些比较大的玩家他们从三月份以来一直在抛售美国的国债最主要的原因啊包括向通胀预期上行国债收益率这个也开始在偏高那么国债的这个持有呢现在大家觉得收益率收益整个的状况的不是那么的好再加上中东冲突升级引发了地缘政治和能源冲击很多国家的货币贬值嘛所以很多的央行呢纷纷抛售美国国债以捍卫本国的货币我给大家看一张图啊那么我们这个看到的图呢是中国的这个对美国的国债的这个持仓啊是美国的这个财政部发的这个官方的文件那么从今年三月份以来啊就是整个的外国持有的美国政府债券是大幅下降中国持有的美国国家 [5:00] 在减少到了只有6520亿左右这个是2008年以来的最低水平那么还有一个作为美国国债的最大的外国持有者日本也是大幅的削减了他的持仓因为捍卫本币另外呢土耳其我们之前讲过他是在中东的战争爆发之后是先是大量的出售了黄金把黄金是砸了个大窟窿现在我们看到呢土耳其清仓了美国国债因为土耳其的货币的贬值压力非常的大所以一个月之内外国持有的美国国债的总额从9.49万亿美元降至9.25万亿美元所以这是几个比较大的玩家那么之前有朋友问到呢说像TLT这样的产品现在还值不值得低位去做啊因为我对于现在国债的判断是不好做非常的难你想啊目前的国际油价啊我们不说它能继续冲多高吧但它没有实质性的降得很低啊今年的我跟大家说一下目前的投行的预期啊对于原油市场预计呢它预计会下降但是在四季度它现在即便快速下降但是在四季度预计会维持在大概90块钱左右啊就是目前的目标维持价格就是布林特原油大概在9080到90这个范围左右吧所以它呢不会跌的太多因为占钱是多少啊占钱的时候那个时候在二月份的时候是70块钱啊如果是90的话差不多还上涨了30%这个对于通胀的冲击肯定是有的对吧所以呢一个是通胀预期上行再一个我们知道那现在市场加息和降息已经出现了逆转现在美国这边已经是鹰派的声音占据主导除非卧时在六月份的季度议席会议上释放出一些非常不一样的我们改正所框架允许通胀暂时高起但是我们该宽松还是要宽松那就是另外一个故事了但现在市场预计是鹰派明显所以整个看下来国债产品特别是长端比较难做TLT这样的产品想要它大涨非常非常的困难所以目前做它我觉得比较鸡肋所以大家自己考虑我个人是不太会考虑关于TLT的好 这个是关于国债和一些经济新闻接下来想说一说关于政府高光重新选择新的主角新的之前和很多的企业合作之后看上去效果还不错那么现在政府是如法炮制继续的进入更多的企业希望扶持他们我们首先给大家这个新闻说一下根据华尔街日报的报道美国政府是准备批准芯片法案向9家量子计算公司授予20亿美元的拨款那么并获得股权其中IBM是分了大头大蛋糕预计将获得一半也就是10亿美元还有GFS获得大概3.75亿其他的公司包括像QBTS、IGTI、INFQ等等那么这种获取股权的方式非常类似于之前的MP的稀土还有什么呢还有英特尔好那么讲到MP和英特尔呢我把这两家公司当时政府入场的时间点和现在的股价走势给大家看一下首先看一下MP啊MP在这里是在2025年大概在7月9号10号左右啊就现在我画矿矿的这个地方这个是DOD这个是之前是前国防部啊后来不是在那个9月份之后改名叫战争部了吗所以当时的国防部呢是通过股权投资获得了他15%的股权权益就在这里大家看到投资完之后起飞了对吧当天就涨了50%一口气起飞上去那么后来呢价格还在上涨涨了50%到了大概46块钱最高呢市场在后面继续的追逐追逐到多少块呢多少追到到82然后停下来走了一波横盘然后又冲到100块那么在最近这段时间啊从100块掉下来之后呃他就基本上就没怎么动了啊因为从100最低又掉到了50块最近横盘在了60块钱附近那么这家公司呢我之前呃没有给大家展示过他的正常的估值啊我这里呢因为昨天正好有会员答应的朋友问到了他呃我也正好做了一个更新给大家稍微展示一下我基于他非常高的倍数啊因为他的基数很低大家看到增速非常大对吧两三百的宗 [10:00] 但是因为它的基数很低啊原来是基本上是没有什么盈利的7到13啊26年的前瞻7到1327年的前瞻34到58中位是46这是基于非常高倍的参考哈所以这是目前MP的情况价格呢是被这一波明显被投机的追逐盘炒起来之后炒到100块现在跌到60多块我不知道这个地方有没有在890块去买的朋友我估计有啊因为这个地方成交量非常的大大家看到没有这几天连续三天的巨量成交这种成交下来之后这个地方预计是被套了不少人的所以这种情况你就只能慢慢的等待了回到100块预计还需要比较长的时间这是目前M&P政府入主之后的价格走势情况那么英特尔怎么样呢我们看英特尔英特尔呢是组合拳啊它的两拨是这样的他是在8月大概22号左右的时候政府是通过芯片法案投资89亿获得了9.9%的股权约等于10%市场一般认为就10%左右所以这个地方进去之后呢是涨了一点当天只涨了5.53然后横盘横盘横盘因为业绩太拉胯了对吧然后呢业绩拉胯大家说有没有大客户啊他没大客户那怎么办呢政府怎么搞呢没事英伟达来住镇了嘛英伟达在随后的9月18号啊17号宣布投资50亿美元与这个这个NTC英特尔呢是达成战略合作意思就是未来有可能有些产品会交给英特尔哎这大客户不就来了吗这非常的配合对吧一个是8月份一个是9月份中间差了不到一个月所以这一套组合拳下来英特尔当天的股价起飞了22%随后的这几波啊包括后面陆陆续续的回撤上涨回撤上涨到后面这一波啊直到现在就是最大的这个跳空这个是跟着半导体硬件还有高投机的投机盘起来的这个从基本面上你就没有办法去估它了因为现在它的前站的业绩还是比较一般的我们说一般因为目前的状况确实只有这个业绩那么大家看好的是未来可能有更多的潜在大客户会在政府的中间的斡旋下让他们去选择英特尔的产品包括我们看到苹果可能未来也会部分的去选择他的一些产品等等所以他后面的这段价格肯定是被高度的投机盘涨起来的跟着半导体硬件包括CPU的浪潮不是当时需求比较大吗预计业绩会有提升但是你业绩提升三倍概率不高是吧所以现在118从基本面上肯定是高估的那么技术面上大家就自行看因为现在都是小支撑小支撑好这个是目前的英特尔这两个那我们现在呢就看一看IBM会不会是下一个MP和英特尔呢好根据今天的消息出来的涨幅啊可以肯定的是市场的投机热情非常的高啊认为之前政府投的几个项目确实都是很准神准对吧涨也涨了不少虽然MP那边跌下来一半啊但是和他当时入主时候的价格相比仍旧获得了较大的收益所以呢IBM这边看起来是下一个潜在的要配高度投机的对象这讲清楚投机投机的话价格怎么跑就很难讲我这里把他的基本面和技术面给大家列出来大家做一个参考26年185到309其实价格是属于合理的价格估值上是合理的因为这波回撤之后之前比较高回撤之后实际上从基本面上是完全合理的一点都不高好吧就是200多块钱一点都不高27年是200到333中卫是266那么是有一个个位数的增长所以呢你说现在这个200多块钱的价格从IBM单纯的价值角度它确实也不高所以我认为呢它有潜在的被市场投资盘可能也会买一些投机盘也会抢一些这种情况那后面的股价就有可能会出现一些剧烈的波动呃现在的技术面突破262之后会确认这一波下行结束啊确认这一波下行横盘结束突破会进入一个止跌状态上方有两个中等压力然后完了之后就没有了上方就是全高了所以今天盘后还在涨又涨了三个多点262了如果明天以262这个地方开盘呢估计还得往上窜一窜大家注意一下上方的压力第一个是在200日均这里有一个267会说 [15:00] 固发一定程度的算法的抛售然后上方273-287这是之前的套牢盘大家可以看一下这里啊套牢盘这个地方套了一圈上方有一个平台这个地方套了一些但这个地方套呢还好的是成交量一直在萎缩所以套的不多看上去持续的时间比较长但成交量比较大的比较少啊所以相对来讲上方就是一个中等压力所以呢这只股票看起来我们后面还是也会把它多跟一下啊看看他能跑到哪里去基本面是这么个基本面啊好这个是IBM啊也会给大家跟一下啊估计很多朋友也想知道啊虽然我今天没有看这个答疑啊但我猜有很多朋友正在问这个问题好最后还有几个话题和大家讲一讲关于机构首先我把我的持仓的情况谷歌跟大家先说一下我怕等会说忘记了谷歌这边根据最近几天的走势来看我暂时把这个这个减仓计划先取消掉啊就是400上方滞涨或者是跌破375这个计划我取消掉好吧跟大家提前说一声那么为什么呢因为呃现在SpaceX这边的IPO热度非常非常的高啊因为谷歌对他的股权投资的幅度还比较大所以如果出现了非常异常的IPO的价格的拉升那对于谷歌的这个投资收益来讲啊就是潜在的对于SpaceX的投资收益来讲会出现非常大的一笔这个账面的这个收益那么这个收益呢它就会可能会导致整个的资产负贷表会更好同时有些朋友呢正在间接投资谷歌来期待达到间接投资SpaceX的这个目的嘛因为它持有的股权比较多嘛是这个比较大的一个啊所以这一块呢我谷歌这边暂时就先不减仓好吧把减仓计划先取消然后等到SpaceX上市之后啊无论上方怎么样下或者是跌破375这个暂时我都不动好吧会有一些比较快速的波动可能来不及让我去稳妥的做一些买入或者是减仓的行为这个动作所以我暂时把它取消掉跟大家讲清楚后面等SpaceX上市之后看一下走势我到时候再给大家更新好 然后我们来讲另外一个关于半导体还有软件首先和大家看还是看数据啊给大家看一下共同基金的对于现在的持仓的情况同时呢我也说一下共同基金到底是谁在玩谁在买这样你就知道了那么根据高盛的这个13F的报告分级呢第一季度共同基金是持续的抛售软件板块给大家看一下文字吧然后并加大对半导体板块的投入公共基金卖软件买半导体大型共同基金平均增持半导体股票是上涨了49个基点环比是和四季度比增长了25个基点那么基金是进一步削减了对软件行业的投资除微软之外啊除微软之外它削减了软件行用的投资微软的这个头寸并没有大幅减少整个软件行业的低配幅度扩大至-36个基点为至少自2012年以来的最低水平就共同基金对七大权重的配置仍然严重低于第四季度是-723个基点那么第四季度是-710个基点这个主要是由于分散投资的限制造成的好那总体而言主动型基金经理继续追逐人工智能硬件投资机会同时避免投资更广泛的软件并且在大型人工智能领域仍处于结构性低迷的状态这是共同基金他们正在做的事情他就说这个不是机构也在加仓吗机构也在加半导软件吗这不是说机构也在加仓半导体不是说机构也在减仓或者做空吗机构和机构不同啊我说的是对冲基金昨天说的是对冲基金那么共同基金是个什么情况呢共同基金的特点是美国家庭散户持有长期共同基金的资产比例高达94%到94%也就是说共同基金的资产管理中90%到95%都是个人和散户 [20:00] 那么机构投资者非常非常的小因为共同基金本身就是为散户设计的集合投资工具它主要是通过像401KIRA等退休账户持有差不多53.9%到56.4%的美国家庭拥有共同基金根据2025年的数据对应差不多是7200万到7600万个家庭大概有1.23到1.29亿个个人投资者那么他们的金融资产中位数是37万共同基金的资产中位数是12.5万这就是共同基金的特点实际上它是一个散户的聚集的食仓散户的聚集持仓仍旧是属于像散户的配置的最主要的一个特点但是它和我们之前讲的散户独立自己去期权打扣自己去做高杠杆的三倍的半导体的飞升半导体SOXL这个是有不同的包括非常频繁的在去买卖半导体这个不一样那么他们是属于相对稳妥一些的因为你放到了401K和IA里面肯定是属于还是相对来讲稳健型的但代表着散户从倾向上仍旧是希望继续加仓看好半导体好吧所以这个是目前大致的一个情况那么机构呢通常啊我们说对冲基金它都去了哪里呢对冲基金就是一般的机构的资金都是去往了对冲基金或者私募或者是直接自己干股票这个是不一样的所以机构和机构之间基金和基金之间是有区别的好那么这属基金他们在干嘛呢看一下这张图啊这张图我觉得还是很有冲击力的嗯我们看一下粉色的部分啊粉色的部分就是对冲基金的半导体的持仓你看这个趋势啊我们从1月份2月份一直在买3月份到四月份开始持平下降后持平四月份开始有一点点上行但是从四月中一直到现在的五月份是在持续的减仓半导体这是对冲基金正在做的事情那么下方的蓝色的这个部分是软件对冲基金的软件持仓从1月份一直减仓减到3月份曾经有过一波反弹大家还记得吗3月份对吧有过一波这个回补空投的这个回补吗记得吧然后4月份然后又开始下降一直持续到现在到4月底到5月份你看到那个高度没有晚慢的在加仓加仓的速度不快但是也并没有再持续的大幅缩减软件敞口对冲基金略微有所增加他们正在偷偷摸摸的近村这是一个趋势啊那么中间那条浅色的灰色的线是什么的那个是SMH的ETF和IGV的ETF的价格对标走势图那个可以大家可以不用看所以这是目前的一个大致的状况所以后面会发生什么呢咱们肯定要等一等了因为这有一些数据是晚了一些的大概晚了一个星期的时间至少是截止到上个星期的数据是这么个情况所以我的任务帮大家多跟踪一些像这一些市场上的机构的数据让大家知道他们到底在背后拖拖拖拖的干点啥所以现在我们回过头再去看软件谢谢大家其实半导体最近还在长没毛病对吧那么软件最近还在你说IGV这边有很大的下跌吗最近没有没有什么很大的下跌也是在低点缓慢抬高正在缓慢抬高的过程当时过了89.4之后仍旧在向上抬高这个目标是没有变的仍旧远期上看101级上方所以其实对中基金正在软件上通过这个敞口也在缓慢的去增加仓位和获利那么如果对吧你看到了这个信息你就知道其实整个的软件板块呢它没有那么的糟糕包括现在我的第一大持仓的软件股就是微软我对他很有信心啊老实讲我等着他起飞的他要么不动他是动了我们讲过软件有可能被嘎空的他嘎空的话不说多了 嘎到什么470 80块对吧那问题应该不算很大啊差不多至少是15%左右的嘎一下我觉得还是有这个潜力的啊呃所以呢我现在就耐心的等着啊毕竟呢现在看到软件的对冲基金的 [25:00] 也在缓慢的赶来对吧虽然他们非常非常的安静但这个呢咱们就多点耐心吧另外呢半导体那边也在持续的上涨对吧他们也在那边缓慢的减仓那这个是一个状况啊所以呢我们说散户大战华尔街2.0版本呢正在展开后面呢总会有方向性的选择 对吧总会有一些胜负目前看起来仍旧是软件占优势不 半导体占优势半导体现在又涨了这么多马上打新高了继续往上嘎嘛对吧继续往上嘎没问题啊上方现在没有压力了你看这个SOXX往上521又过去了已经对吧已经过去了马上要打新高了然后SMH呢也是一样550565今天也过去了站上去了也是要奔得新高去的大家互不相让对吧就是你长你的后面我卖我的大家都有美好的前程卖掉的他也是落代为安了那么继续长了持有的朋友还在增加福音都可以都没有什么太大问题最终只不过总会有地方会发生转折我们说转折就等转折的到来怎么转呢很难讲我们讲过最终基金再去做空软件做空半导体它可能会被嘎对吧它可能会被跟我们说在2021年的前面一样它先被持续的拉爆最近的散户集中买入度足够高它一样会被拉得非常惨最后没办法空头回补先止损再说这种情况会有的资金流的问题啊这个和基本面就关系不大了但是呢半导体的基本面确实是不错啊我们看到包括英伟达的基本面还有包括一些存储类的股票的基本面都是算是比较不错的嘛业绩上调嘛只不过问题在于它涨得太快了啊不是说它不能涨它可以涨它涨得太快了你中间没有回撤的涨幅这个直线往上涨这个东西谁受得了对不对那你说大家这个情绪上就变成了永远跳空向上今天闪迪又涨了十个点原地起飞还是放量往上涨的你说有什么折市场想拉就拉拉抱为止拉到拉不动为止在什么时候是最后一棒我们一直在讲你在其中如果你是做投机的你不必等到午夜钟声敲响的时候对不对你等到那个时候你去敲钟的时候你再走你可能来不及吧涨得快同样回射起来也快拿回你的本金来吧利润奔跑一下你就风险没那么大好其他的今天呢我就不准备多讲啊今天因为市场呢主要是一些零散的消息组成市场整理今天呢其实成交量并没有很大今天除了道指有一点放量标普纳指其实都是在缩量罗素这边是一个持平所以属于比较冷静的一天比较降游的一天好这个就是咱们今天节目的全部内容非常感谢大家持续不断的点赞评论转发感谢大家那我们今天到这儿咱们就明天周五的同一时间不见Buzzah!谢谢大家