机构买盘弹药耗尽博通千亿担保加剧AI风险

视野环球财经

全球基金经理现金持仓降至3.5%的历史低位导致大盘上涨乏力，而博通为AI芯片客户提供巨额融资担保使违约风险飙升，一旦AI货币化不及预期将引发连锁抛售。

AI-assisted summary of 美股机构弹药见底！下一步，暴风雨？平静？TSLA、IGV、AVGO！ — original source. Check the original for full context.

Source published: 2026-09-12

Detailed notes

## Background 本视频由YouTube频道“视野环球财经”于2026年8月22日发布。视频简介主要介绍了频道的会员功能开通事宜、加入会员的方式与注意事项、不同会员级别的权益区别，并强调了免费视频更新频率不受影响以及理性投资的原则。

## TL;DR 视频分析了美股市场在机构资金现金弹药见底、仓位基本建满背景下的横盘格局，指出市场缺乏买盘拉升且易受风险事件冲击的现状。作者结合VIX指数与标普500关键支撑位探讨了风控指标，并重点警示了博通等芯片巨头通过“供应商融资”推动AI硬件销售所累积的违约与供应链风险。此外，节目还对博通、特斯拉、IGV软件ETF等个股及板块的技术走势进行了详细研判，并预告了周末会员节目关于美国零售消费数据的分析内容。

## Atmosphere & style 整期节目展现出客观冷静、专业且务实的研判基调，主讲人以清晰严密的逻辑和真金白银的数据为支撑，娓娓道来。在平静分析懒洋洋的市场横盘行情时，又暗含着对潜伏风险的敏锐警惕，既给投资者提供了理性的风控视角，又传递出沉稳耐心的专业气场。

## Key takeaways - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=0w77lIBdCn0&t=0s) 美股市场整体呈现普涨格局，但费城半导体指数（SOX）逆势走低，与大盘形成明显跷跷板效应。 - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=0w77lIBdCn0&t=0s) 美国8月制造业PMI意外下滑至53.2，而服务业PMI意外走高至56.8。 - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=0w77lIBdCn0&t=0s) 美银全球基金经理调查显示现金持仓占比降至3.5%，跌破4%的卖出信号门槛，表明机构仓位已基本满载、现金弹药见底。 - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=0w77lIBdCn0&t=0s) 机构高仓位且缺乏现金使得市场短期横盘、波动极慢，但一旦发生重大风险极易引发群体性避险和抛售。 - [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=0w77lIBdCn0&t=300s) 波动率指数（VIX）降至15附近，反映出市场当前避险情绪低迷，资金缺乏买入下行保护的意愿。 - [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=0w77lIBdCn0&t=300s) 标普500指数需关注745点（风险上升）与729点（下行风险爆发）两大关键支撑位。 - [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=0w77lIBdCn0&t=600s) 博通（AVGO）寻求筹集高达600亿至1000亿美元用于AI芯片融资交易并提供公司信用担保，导致其CDS违约风险飙升至历史新高。 - [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=0w77lIBdCn0&t=600s) 芯片厂商普遍向买家提供融资担保的“供应商融资”模式规模庞大，若AI商业化变现失败将对金融市场造成巨大冲击。 - [15:00](https://www.youtube.com/watch?v=0w77lIBdCn0&t=900s) 博通（AVGO）股价在324美元至305美元为合理买入区间，但跌破324美元必须严格止损以防高增长预期落空。 - [15:00](https://www.youtube.com/watch?v=0w77lIBdCn0&t=900s) 特斯拉（TSLA）若有效突破368美元关键突破位，将结束低位震荡并开启315至465美元的新区间。 - [15:00](https://www.youtube.com/watch?v=0w77lIBdCn0&t=900s) 软件行业ETF（IGV）已完成日线RSI顶背离修复并出现放量迹象，正在测试107至108美元压力位。 - [20:00](https://www.youtube.com/watch?v=0w77lIBdCn0&t=1200s) 美股个人消费支出（PCE）是经济增长的核心发动机，周末会员节目将重点剖析零售与消费数据分化及潜力个股。

## Detailed walkthrough ### [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=0w77lIBdCn0&t=0s) 大盘普涨与机构仓位见底：无聊行情的背后成因

美东时间2026年8月21日周五盘后（晚7:35），美股市场呈现出明显的普涨格局。道琼斯工业平均指数与罗素2000指数领涨，标普500指数中有334只成分股上涨，167只下跌，标普500等权重指数（RSP）也上涨了0.63%。板块方面，标普11个板块的走势与前一日正好相反，今日多达9个板块上涨，仅有2个板块下跌。

然而，费城半导体指数（SOX）却再次逆势走低，成为表现最差的子板块。半导体板块与软件板块的联动性已显著减弱，反而与非半导体领域的整个大盘呈现出“跷跷板”的互斥效应。消息面与经济数据方面： * **消息面**：美国总统特朗普（Trump）表示，未来90天内美国将允许进口多达30万吨的牛肉。 * **数据面**：制造业采购经理人指数（PMI）意外下滑至53.2（低于预期的53.9）；服务业PMI则意外走高，从54.6上升至56.8；综合PMI由54.5升至56.8。

从资金面来看，市场近期呈现出一种横盘震荡、波动极慢的“无聊”状态。既没有强烈的主动买盘拉升，也没有猛烈的主动卖盘砸盘。这种现象的根源在于**全球机构投资者的仓位已基本建满，现金弹药见底**： * **美银（BofA）全球基金经理调查**：基金经理已将大量现金投入股市与债市，现金持有量占管理资产（AUM）的比重已降至3.5%。这是自1998年以来的第6低水平，已低于触发全球股票卖出信号的4%门槛，乐观情绪甚至接近1987年的水平。（注：4%的门槛并不意味着跌破就必须立刻卖出，而是指仓位过高、现金极低，未来一旦遭遇风险将缺乏缓冲，只能被迫抛售）。 * **美国投资公司协会（ICI）数据**：共同基金的现金余额已回落至接近历史低位。 * **对冲基金**：目前仍留有一部分仓位空间，但主要依赖加杠杆来实现。杠杆属于风险偏好工具——若看多则做多加杠杆，看空则做空加杠杆。

这种“现金余粮不足”的格局带来了双重影响：在没有利空时，因为“你不卖、我不卖”，市场只能维持横盘，或依靠季节性ETF资金的缓慢流入维持微幅上涨，整体波动极度迟缓；但一旦重大风险事件爆发，由于大家都处于重仓状态且标普已处于高位，极易引发群体性避险，进而导致加速下跌。

[05:00](https://www.youtube.com/watch?v=0w77lIBdCn0&t=300s) 风险追踪指标：VIX与标普500关键支撑位

在市场处于缓慢波动、容易让人麻痹大意或盲目乐观的环境下，投资者需要依靠客观数据来科学追踪市场风险：

1. **观察波动率指数（VIX）**：VIX反映标普500指数未来30天的期权隐含波动率，是真金白银堆出来的情绪保护指标。 * **18 – 20**：预警区间，代表市场针对标普500的下行保护倾向开始加强。 * **22以上**：代表下行爆发风险的概率大幅增加。 * **当前状态**：当日VIX下跌约5%回到15附近，说明市场资金完全没有花钱买保险的意愿，整体避险情绪极其低迷。 2. **监测标普500（SPY/标普结构）关键回撤点位**： * 本周标普500累计下跌1.37%，看似走弱，但实际上回撤幅度完全不够看，下方支撑依然稳固。 * **756点**：本周下跌连该触碰门槛都没有摸到。 * **745点**：只有跌破745，才能确认市场风险正在上升。 * **729点**：只有跌破729，真正的下行风险才会全面爆发。

由于标普目前处于悬空状态而非必须抛售的关键破位点，机构既缺乏新资金继续向上拉升，也没有必须砸盘甩卖的理由，因而造就了当前“懒洋洋”的行情。面对这种无聊格局，投资者只能保持耐心休息等待，关注后续催化剂：包括对冲基金是否加杠杆拉升、下周软件股与英伟达（NVIDIA）的财报、杰克逊霍尔（Jackson Hole）全球央行年会，以及指数是否会逐渐滑落至风险支撑位。

[10:00](https://www.youtube.com/watch?v=0w77lIBdCn0&t=600s) 博通（AVGO）供应商融资隐患与AI供应链风险

博通（Broadcom, AVGO）近期因融资消息引发市场高度关注。据彭博社（Bloomberg）与CNBC报道，博通正在寻求从债务市场筹集600亿至800亿美元（部分消息源指出最终可能高达1000亿美元）的资金，用于一项人工智能芯片的融资交易。与此前英伟达为买家提供融资担保类似，博通也将为部分优先担保贷款提供公司信用担保，若合作方未来无法偿还，博通将承担还款责任。

受到该担保融资消息的影响，博通的信用违约互换（CDS，即5年期违约风险成本）飙升至历史新高，达到113.81，在美股主要科技巨头中跃升至第4高位。目前主要公司的违约风险CDS排名如下： * **COVID（破产/特例概念）**：798 * **甲骨文（Oracle）**：219 * **SpaceX**：172 * **博通（AVGO）**：113.81 * **Meta**：93 * **英伟达（NVDA）**：83 * **亚马逊（Amazon）**：61 * **Alphabet（谷歌）**：57 * **微软（Microsoft）**：47

博通在2025财年的总营收为638亿美元，新财年预估营收约为1000亿美元。然而，直接在资产负债表上担保高达千亿级别的债务，对于其自身的财务状况与现金流来说是极具隐患的。如今越来越多的芯片厂商为了销售硬件，开始直接向买家提供资金或融资担保，这种复杂的“供应商融资”供应链总体规模已难以精确统计，但规模极其庞大。

这也印证了此前强调的观点：**本轮AI基础设施投资浪潮只许成功，不能失败**。海量硬件投入后必须产生足够的商业化收入；一旦失败，硬件将沦为废铜烂铁，市场根本无法承受后果。考虑到美国整体债务水平已突破40万亿美元的大背景，若AI浪潮发生断裂，对金融市场的冲击将比2000年互联网泡沫破裂更为严重。

针对风险防控，此前与观众约定的“摔杯为号”（若发现极高失败风险或全面逃跑苗头，将在视频标题写上“摔杯”二字）目前尚未使用，因为美股巨头（M7）的二季度财报显示，亚马逊、谷歌和微软的AI货币化进程均顺利进行，仅Meta稍显滞后，短期隐患已暂时推迟。下一个关键的全面评估节点将放在**四季度（即中期选举结束及四季度财报发布后）**，届时将重新评估供应链融资状况、AI货币化进展及美国政策调整。

[15:00](https://www.youtube.com/watch?v=0w77lIBdCn0&t=900s) 个股研判：博通（AVGO）、特斯拉（TSLA）与IGV软件ETF

针对具体个股与行业ETF的技术走势与交易策略：

**博通（Broadcom, AVGO）** * **策略区间**：在324美元至305美元一线，属于高增长预期下的合理买入/上车位置。 * **风控警告**：若后续高增长预期无法兑现且CDS违约风险持续升高，一旦跌破324美元向下破位，投资者必须严格避险止损，切忌硬扛（可参考此前甲骨文破位后的走势）。机构失守关键位时不会硬扛，散户更不应背着机构跑。

**特斯拉（Tesla, TSLA）** * **走势分析**：近期波动加剧，今日放量上涨并触及362美元附近，接近冲破下方震荡箱体上沿。本次回撤低点仅触及297美元（未达270美元）。 * **关键突破位**：若能有效突破 **368美元**（以收盘价或开盘价为准），将结束当前的低位震荡，进入上方 **315美元至465美元**（历史无密集交易区为415 - 465美元）的全新150美元区间。 * **交易提醒**：特斯拉属于典型的波段型股票，“差1块钱没突破就是没突破”，在未完全确认过线前不可提前预判。

**软件行业ETF（IGV）** * **技术修复**：通过前期的下跌与横盘，IGV已完全修复了8月13日之前在日线级别出现的RSI顶背离形态。 * **最新信号**：今日呈现小幅放量迹象，表明新资金正在尝试介入并测试 **107 - 108美元** 的上方的压力位（前高为108美元，当前测试位略微下移至107美元）。 * **板块分化**：即使IGV实现向上突破并带来被动资金流入，软件成分股之间也将严重分化。上方套牢盘较轻、压力较小的个股容易吸引资金扎堆暴涨；而上方套牢盘严重的个股上涨意愿较弱。

**半导体板块（SOX/费半）及英伟达（NVDA）** * 费半指数目前在 **5204点、489点、532点** 等关键支撑一线维持横盘。从美股整体结构来看，半导体位置相对偏低，后续是止跌反弹测试上方压力，还是进一步下探200日均线，取决于下周英伟达的财报信号。 * 英伟达目前维持在 **206美元至216美元** 窄幅震荡，虽然连续三四天微跌0.X%，但关键技术位置并未破坏，暂时以横盘待变看待，等待下周财报后的实际波动数据。

[20:00](https://www.youtube.com/watch?v=0w77lIBdCn0&t=1200s) 周末会员节目预告与消费数据前瞻

本周末的会员专享节目将重点梳理并分析美股最新的零售与消费数据： * **经济意义**：在美国GDP结构中，个人消费支出（PCE）是推动经济增长的核心发动机。尽管目前半导体与人工智能（AI）领域的投资权重已接近GDP增长的一半，但经济不可能永久仅靠单核拉动，零售消费基本盘是否稳固至关重要。 * **内容安排**：借由近期发布的诸多零售股财报，深入探讨美国消费端的分化现状与潜力个股。 * **社区答疑（Rhino答疑级别）**：周日将更新专属QA帖子，包含QA图片与日期，会员可在社区帖下方留言提问，将在周末集中抽空解答。

此外，针对近期有观众反映YouTube评论区仅显示几十条评论的异常现象，经确认属于YouTube平台侧的技术改版或数据统计错误，实际点击进入后可看到几百条完整评论，不影响正常交流。

## Notable quotes > [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=0w77lIBdCn0&t=0s) 现金持有量占管理资产（AUM）的比重已降至3.5%。这是自1998年以来的第6低水平，已低于触发全球股票卖出信号的4%门槛，乐观情绪甚至接近1987年的水平。 — 视野环球财经

> [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=0w77lIBdCn0&t=0s) 在没有利空时，因为“你不卖、我不卖”，市场只能维持横盘，或依靠季节性ETF资金的缓慢流入维持微幅上涨 — 视野环球财经

> [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=0w77lIBdCn0&t=0s) 一旦重大风险事件爆发，由于大家都处于重仓状态且标普已处于高位，极易引发群体性避险，进而导致加速下跌。 — 视野环球财经

> [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=0w77lIBdCn0&t=300s) 18 – 20：预警区间，代表市场针对标普500的下行保护倾向开始加强。 — 视野环球财经

> [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=0w77lIBdCn0&t=300s) 22以上：代表下行爆发风险的概率大幅增加。 — 视野环球财经

> [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=0w77lIBdCn0&t=600s) 本轮AI基础设施投资浪潮只许成功，不能失败。海量硬件投入后必须产生足够的商业化收入；一旦失败，硬件将沦为废铜烂铁，市场根本无法承受后果。 — 视野环球财经

> [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=0w77lIBdCn0&t=600s) 若AI浪潮发生断裂，对金融市场的冲击将比2000年互联网泡沫破裂更为严重。 — 视野环球财经

> [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=0w77lIBdCn0&t=600s) 若发现极高失败风险或全面逃跑苗头，将在视频标题写上“摔杯”二字 — 视野环球财经

> [15:00](https://www.youtube.com/watch?v=0w77lIBdCn0&t=900s) 机构失守关键位时不会硬扛，散户更不应背着机构跑。 — 视野环球财经

> [15:00](https://www.youtube.com/watch?v=0w77lIBdCn0&t=900s) 特斯拉属于典型的波段型股票，“差1块钱没突破就是没突破”，在未完全确认过线前不可提前预判。 — 视野环球财经

> [20:00](https://www.youtube.com/watch?v=0w77lIBdCn0&t=1200s) 经济不可能永久仅靠单核拉动，零售消费基本盘是否稳固至关重要。 — 视野环球财经

## Mentioned 道琼斯工业平均指数, 罗素2000指数, 标普500指数, 标普500等权重指数 (RSP), 费城半导体指数 (SOX), 特朗普 (Trump), 美银 (BofA), 美国投资公司协会 (ICI), VIX (波动率指数), SPY, 博通 (Broadcom, AVGO), 彭博社 (Bloomberg), CNBC, COVID, 甲骨文 (Oracle), SpaceX, Meta, 英伟达 (NVIDIA, NVDA), 亚马逊 (Amazon), Alphabet (谷歌), 微软 (Microsoft), 特斯拉 (Tesla, TSLA), IGV (软件行业ETF), 杰克逊霍尔 (Jackson Hole) 全球央行年会, YouTube, Patreon, Safari, Chrome

[Source](https://www.youtube.com/watch?v=0w77lIBdCn0)

中文简报

机构买盘弹药耗尽博通巨额担保加剧AI风险全球基金经理现金持仓降至3.5%的历史低位导致大盘上涨乏力，而博通为AI芯片客户提供巨额融资担保使违约风险飙升，一旦AI货币化不及预期将引发连锁抛售。视频分析了美股市场在机构资金现金弹药见底、仓位基本建满背景下的横盘格局，指出市场缺乏买盘拉升且易受风险事件冲击的现状。作者结合VIX指数与标普500关键支撑位探讨了风控指标，并重点警示了博通等芯片巨头通过“供应商融资”推动AI硬件销售所累积的违约与供应链风险。此外，节目还对博通、特斯拉、IGV软件ETF等个股及板块的技术走势进行了详细研判，并预告了周末会员节目关于美国零售消费数据的分析内容。美股市场整体呈现普涨，但费城半导体指数（SOX）逆势走低，与大盘形成明显跷跷板效应；8月制造业PMI意外下滑至53.2，而服务业PMI意外走高至56.8。 (0:00) 美银全球基金经理调查显示现金持仓占比降至3.5%，跌破4%的卖出信号门槛，表明机构仓位基本打满、弹药见底；当前缺乏买卖意愿导致窄幅横盘，但未来一旦遭遇重大风险极易引发群体性避险抛售。 (1:00) 波动率指数（VIX）降至15附近反映市场避险情绪低迷，标普500指数需关注745点（风险上升）与729点（下行风险爆发）两大关键支撑位。 (5:00) 博通（AVGO）寻求筹集高达600亿至1000亿美元用于AI芯片融资并提供信用担保，导致其CDS违约风险飙升至历史新高，凸显AI供应链“供应商融资”模式的潜在风险。 (10:00) 个股方面，特斯拉（TSLA）若有效突破368美元将开启新区间，软件ETF（IGV）已修复日线RSI顶背离正测试107至108美元阻力，而英伟达与费半指数走势仍需等待下周财报指引。 (15:00)

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视野环球财经指出，当前美股呈现宽基指数震荡横盘、波动极度迟缓的特征，核心在于全球机构投资者现金比例已降至历史低点，既缺乏增量弹药强力推升大盘，也缺少砸盘抛售的技术破位信号。然而，博通等芯片巨头巨额债务担保推升了信用违约风险，在避险情绪过度低迷的表象下，AI供应链脆弱性与资产分化正处于待变前夕。机构现金储备见底与美股横盘低波动成因 (0:00) 美东时间2026年8月21日盘后，美股虽呈现道指与罗素2000领涨的普涨态势，但费城半导体指数再次逆势走弱，与非半导体板块呈现互斥的“跷跷板”效应。市场陷入无聊横盘行情的根源在于资金面见底：美银全球基金经理调查显示，基金经理现金持有量占管理资产比重已跌至3.5%，创1998年以来第6低水平，已低于4%的全球股票卖出预警门槛；美国投资公司协会（ICI）数据亦显示共同基金现金回落至历史低位，而对冲基金的仓位弹性则主要依赖加杠杆。这种极低现金配置意味着买卖双方陷入僵局：在缺乏重大利空时，市场只能依靠被动型ETF的季节性缓慢买入维持微幅震荡；但由于整体仓位已处于高位，一旦出现意外风险，系统将缺乏充足的现金缓冲垫，容易引发群体性抛售与加速下跌。风险追踪基准：VIX避险情绪与标普回撤支撑 (5:00) 在低波动麻痹市场预期的环境下，量化监测指标成为识别风险转向的关键。反映标普500期权隐含波动率的VIX指数当日跌至15附近，远低于18至20的预警区间及22以上的下行爆发警戒线，表明场内资金完全缺乏买入下行保护的避险意愿。从标普500的技术结构来看，虽然当周指数累计微跌1.37%，但尚未触碰756点初步门槛，更未跌破745点风险确认位以及729点实质性破位线。在关键支撑位完好且缺乏抛售理由的情况下，大盘维持悬空整理，后续行情突破需等待对冲基金杠杆动向、英伟达及软件巨头财报，以及杰克逊霍尔全球央行年会的政策催化。博通巨额担保融资与AI供应链违约隐患 (10:00) 据彭博社与CNBC消息，博通正在寻求债务市场筹集600亿至800亿美元（最高可能达1000亿美元）以支持人工智能芯片交易，并将为优先担保贷款提供公司信用担保，若合作方无力偿还则由博通承担履约责任。此举导致博通5年期信用违约互换（CDS）飙升至113.81的历史新高，违约风险定价在科技巨头中跃居第4位，仅次于破产概念股、甲骨文（219）与SpaceX（172）。博通2025财年营收为638亿美元，担保千亿级债务对资产负债表与现金流带来不可忽视的负担。这种芯片厂商为买家垫资或担保的“供应商融资”模式在业内迅速蔓延。由于全美债务已超40万亿美元，本轮AI基建浪潮高度依赖下游商业化变现；若硬件投入无法产生匹配的商业收入，供应链潜在的债务坏账风险将比2000年互联网泡沫更为严峻。不过，二季度亚马逊、谷歌及微软的AI货币化进程进展顺利，全面风险警报暂未拉响。技术面分化：博通、特斯拉、IGV与芯片板块 (15:00) 具体标的技术形态呈现明显差异。博通在324美元至305美元区间具备高增长预期下的合理买入价值，但若跌破324美元关键支撑且CDS违约风险发酵，需坚决止损避险。特斯拉放量上涨逼近362美元，当前关键突破位在368美元，一旦有效站稳368美元，将脱离低位箱体，进入415至465美元的全新价格通道。软件ETF（IGV）前期通过横盘修复了日线级别的RSI顶背离，微幅放量测试107至108美元阻力区，但成分股受套牢盘轻重影响将产生严重分化。半导体板块（SOX）与在206至216美元窄幅横盘的英伟达均处于关键支撑区间，其能否结束落后走势并反弹测试上方均线，将由下周英伟达财报指引决定。节目总结认为，美股当前过度依赖半导体与AI硬件投资拉动GDP增长，但长期经济仍需关注个人消费支出（PCE）这一核心基本盘的稳固程度。鉴于二季度科技巨头AI变现表现平稳，短期的全面逃顶警报暂未触发，针对供应链融资违约风险与AI实际产出效能的全面重估节点将顺延至四季度中期选举及财报披露期。

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[0:00] 视野环球财经: 现金持有量占管理资产（AUM）的比重已降至3.5%。这是自1998年以来的第6低水平，已低于触发全球股票卖出信号的4%门槛，乐观情绪甚至接近1987年的水平。 [0:00] 视野环球财经: 在没有利空时，因为“你不卖、我不卖”，市场只能维持横盘，或依靠季节性ETF资金的缓慢流入维持微幅上涨 [0:00] 视野环球财经: 一旦重大风险事件爆发，由于大家都处于重仓状态且标普已处于高位，极易引发群体性避险，进而导致加速下跌。 [5:00] 视野环球财经: 18 – 20：预警区间，代表市场针对标普500的下行保护倾向开始加强。 [5:00] 视野环球财经: 22以上：代表下行爆发风险的概率大幅增加。 [10:00] 视野环球财经: 本轮AI基础设施投资浪潮只许成功，不能失败。海量硬件投入后必须产生足够的商业化收入；一旦失败，硬件将沦为废铜烂铁，市场根本无法承受后果。 [10:00] 视野环球财经: 若AI浪潮发生断裂，对金融市场的冲击将比2000年互联网泡沫破裂更为严重。 [10:00] 视野环球财经: 若发现极高失败风险或全面逃跑苗头，将在视频标题写上“摔杯”二字 [15:00] 视野环球财经: 机构失守关键位时不会硬扛，散户更不应背着机构跑。 [15:00] 视野环球财经: 特斯拉属于典型的波段型股票，“差1块钱没突破就是没突破”，在未完全确认过线前不可提前预判。 [20:00] 视野环球财经: 经济不可能永久仅靠单核拉动，零售消费基本盘是否稳固至关重要。

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[0:00] 大家好欢迎回到视野环球财经我是Ryno现在是美东时间26年8月21号周五晚上的7点35分天天的市场谱长道指和罗素领长标普334只成分股上涨167只下跌今天的标普平权指数表现也是不错的上涨了0.63%今天的标普11个板块和昨天是正好反过来只有两个板块下跌昨天是只有两个上涨今天的市场普涨但是费成半导体又走了个反向成为了表现最差的子板块我不知道大家发现没有半导体它和软件本身的关联性已经不那么强反倒是半导体和非半导体外的整个的市场有那么点翘翘板的意思了好那么今天的消息方面是美国总统川普表示说未来90天美国将允许进口多至30万吨的牛肉另外在数据方面今天是制造业的采购经理人指出PMI意外下滑到了53.2低于预期的53.9服务业的PMI则是意外走高从54.6上升到了56.8那么同时呢综合的PMI也从54.5上升到了56今天的节目呢咱们安排了这么几个内容啊我想首先和大家说一下全球基金经理的仓位然后呢会给大家再跟踪几只个股为什么要说一下关于全球基金经理的这个仓位呢因为大家有没有发现一件事啊就是最近的这个市场啊它这个波动非常的慢市场是涨涨跌跌其实也没有跌多少也没有跑到哪里去似乎没有太多的这个资金的主动买盘去推动或者也没有太多的主动的资金去卖盘去推动下压其实和现在的这个总体的机构的仓位它是有一定的关系的我给大家看两张图表谢谢大家谢谢首先的第一张图表是美银的最新的全球基金经理调查发现金经理们已经重返美国股市就是把大量的现金已经买了股票或者债券那么现金的持有量只占到资产管理规模的3.5%这是1998年以来的第六低低于触发全球股票卖出指令的4%的这个门槛那么这个乐观情绪呢也接近1987年的水平这里我说明一下啊他这个4%的门槛不是说低于这个一定卖指的是仓位过低然后呢他可能未来有风险的时候他只能去卖另外呢第二个数字呢是ICI的数据这个是共同基金共同基金的现金余额也已经回落到了接近于历史的低位还有一个是对冲基金对冲基金目前倒是还有一些仓位的空间啊主要是来自于杠杆啊但杠杆这个呢是属于风险偏好啊就是他如果认为多头的这个概率更高呢他会多头加杠杆啊如果认为空头的概率更高的他会空头加杠杆啊所以他们这个杠杆是两头都可以呃那么这里就要谈一个问题就是现金余额少它说明了什么问题这就说明了其实机构啊他这个仓位已经买的差不多了那么剩下的问题就是如果大家都已经种仓股市呢是你不卖我不卖那么继续像现在这么横着或者是随着季节性的ETF的资金的流入缓慢的这么去涨那么这两种情况下波动都非常非常的缓慢就是我们现在看到的这个行情但是一说到但是呢我们就要说行情的另一边不能说市场值涨不跌嘛有一种情况会加速就是行情波动什么情况呢就是当风险出现的时候跑得人会很多因为现在大家都已经中仓了而且标普之前是已经打了一个高点出来那么打完之后最近这个星期的回撤其实大家说这个回撤不是跌了一个星期等会儿会讲这个回撤其实没什么用因为 [5:00] 他这个回车太少了好那这里就谈到一个事情啊就是如何去追踪风险因为在这种缓慢波动的情况下人是很容易就第一是麻痹大意第二个是盲目乐观我跟大家讲一下怎么去追踪大家可以通过具体的数值自己可以去看好如何追踪攻险第一个就是看VIX谢谢大家VX的情况因为他反映的是标普的30天的波动它是下行保护最好的情绪指标因为这个玩意是用真金白意能给堆出来的只要这个东西大涨特别是涨到了18到20的预备位置那么就代表对标普的保护的倾向会加强如果涨到22以上代表下行风险的概率就非常大了你像今天那种跌了5个点又回到了15附近说明什么说明市场压根这没什么人出钱保护没有想过这件事或者说是根本就不太积极好这个我们说是第一个指标大家可以自己去追也不用每天去猜市场到底下行风险高不高啊要不要崩了要不要跑了怎么样的你追这个你就能知道市场的情绪到底怎么样啊指的是标普针对标普的情绪好那么第二个那你就是最直接的直接去看标普的这个ETF就是看标普关键的回撤位置会发生什么比如我们说这个星期标普其实一共是跌了1.37是一个下跌的一周但1.37完全不够看为什么说完全不够看因为下方的支撑力度非常的强这周的下跌位置啊跌到这个地方连门槛他都没有碰着连756他的摸都没摸着所以至少要跌破745我们才会看到风险在上升要跌破729风险才会真正的爆发这就是为什么市场尽管在本周表现总体不好但是你看到像VIX其实一直走的也很低的最主要的原因因为这种位置是中间悬浮位置并非关键水平他没有说一定要必须要卖的这么一个位置啊所以现在这个行情呢无聊就无聊到这了机构的仓位比较的重它没有什么很多钱呢继续买上去但是标普的结构呢又很完整又没有必须要甩卖的理由所以呢市场就走成了这种懒洋洋的样子遇到这种行情咱们其实平常看盘的时候也只能够多休息慢慢等没别的招要么就等对冲基金杠杆他比如加多头杠杆往上冲带着资金往上冲要么呢市场就慢慢的自己走慢慢的跟着一些个案的一些事件比如像下个星期的像有很多的有软件的财报还有一些英伟达的财报跟着这种独立的事件还有吉克逊霍尔的央行全球的联会然后跟着这种独立世界大家再去做一个选择就是慢慢往下滑滑到风险为止再去做保护所以市场无聊咱们也没有办法因为无聊的市场咱们就只能够耐心等待好接下来我想讲三支个股一个是博通一个是特斯拉还有一个是IGV首先我们看博通博通的是这两天的连续出了一些消息啊根据彭博和CNBC的报导博通目前正在寻求从债务市场筹集700亿到800亿的资金用于一项人工智能芯片的融资交易那么这个消息其实和之前咱们看到的包括像英伟达和提供融资担保的情况是一样的博通也会为部分优先担保贷款提供他们公司的担保对方合作方如果还不上他们就得还钱在这个消息的刺激下我们看一下博通的CDS的情况谢谢大家谢谢大家在消息传出来之后博通他的CDS就是信用违约互换飙升到了历史新高历史最 [10:00] 高水平现在他的5年的违约风险已经是排在了COVID甲骨文SpaceX之后已经是位列第四位接着到今天看到的是113.81那么再往上的最高的是COVID是798然后是甲骨文219然后是SpaceX是172排在博通之后的分别是Meta93还有英伟达83然后Amazon61然后是谷歌57最低的是微软47所以一个融资消息就把甲骨文的CTS推高了很多因为这个里边现在的消息有一些不确认比较能确认的大概是600到800亿但是有的消息员说有可能最终是1000亿美元那这是一个非常大的数字因为其实博通谢谢从他自己的自由现金流加上他的状况来讲他其实一年下来算上收入我们可以看一下他在往前几年的收入状况你看他在二五财年的时候总的营收是638亿当然现在他在新的财年预计应该是能达到1000亿的一个营收的状况但他如果去融资债务上担保1000亿其实这个从自然负载表上从它整体的目前的经营状况上是确实挺令人担忧的好那么这里面有个问题就是越来越多的芯片公司现在为了卖货开始和买家合作要么就直接提供资金要么就提供融资担保这种供应商融资的供应链说实话我已经是算不清楚总体市场的规模到底有多少了我看市场上也有很多人在算但是算出来的数字千差万别但都是一个字大两个字很大那就回到咱们之前聊过的一个话题就是这一波的AI的浪潮呢它只能成功大量的基础设施的投入之后它后面必须要产生跟得上的收入水平他只能成功他不能失败你要失败了那都变成废通烂铁了那些东西市场根本就承受不了失败的后果再加上昨天咱们也讲了美国国债就是不叫国债就是总体债务水平是突破了40万亿的一个门槛所以这一波如果一旦失败我个人的判断是整个金融市场它的结果应该会比2000年的互联网泡沫要更加糟糕因为今年还有一个高的债务背景在这里所以我之前呢咱们也开玩笑啊说和大家约定好了如果我看到失败的风险比较的高或者已经开始在升高已经有苗头出现了确定我要逃跑的时候呢我会在咱们的节目标题上写上摔杯两个字咱们摔杯为号啊大家经常会在评论区也开玩笑的留言啊今天没有看到摔杯挺好的说实话现在还不到那个时候因为刚刚过去的二季度的财报咱们已经得到了在斯大科技上有三个得到了验证亚马逊谷歌和微软他们目前的AI货币化是已经算是顺利在做没有说滞后太多然后也没有说和市场预期的差太远除了Meta稍微滞后一些所以通过二季度的财报的验证至少现在可以把之前比较担心的音点可以往后放但是二季度的财报看完了以后四季度又很重要了目前有两个有一个重要的新的就是往后看的时间点就是我可能会如果要做出调整大概在什么时候呢四季度就是中期大选结束之后四季度财报之后这是一个下一个重要的观察的时间节点那个时候两个季度之后要重新再来去整个的去重新的评估一下现在市场的供应链融资的状况AI货币化的进展包括后面中期大选之后的有没有一些其他的关于在美国政策方面的一些调整咱们再去做一个重新的评估现在的问题暂时大家肯定是看不到摔杯的还很早很早好这个就是对于博通引出的一些简单的 [15:00] 那么对于博通的股价的走势我在这里仍旧还是跟之前一样写的很清楚就是这是高增长环境下目前324到305这一线啊如果你看好博通的高增长能实现的你这个位置其实就已经到你上车的位置了对吧但是如果市场现在发现啊随着时间的推演他呢高增长预期不能兑现且违约风险继续升高那么他跌破324往下走大家一定要注意避险如果你说你要硬扛的那么大家请参考一下甲骨文之前的走势好吧这个地方我跟大家先说清楚很多朋友说这个地方是不是没有风险我扛一扛行不行不建议大家去扛这个东西没什么可扛的因为机构失守一些关键位置他不扛了你干嘛扛呢你又背着机构跑是吧那个没意义啊好这个是博通啊然后我们再说一下特斯拉谢谢大家特斯拉这边的情况最近一段时间是波动又起来了今天放量放量直接打到了362还差一点就会突破震荡上演把下方的震荡波段结束掉这一次的下方波段没有跑到270那么低最低才去到297从315跌穿之后跌了差不多20块钱跌到了297它就突然间停下了没有到这里然后这一次上去如果能突破会进入新的震荡区域这个区域上方位置以前给大家标过啊这个位置其实是没有变的因为这上方最近都没有交易415到465以收盘价或者开盘价为准突破368那么他新的震荡区间会是在315到465这150块钱之前是下方的差不多这150块钱现在如果突破之后就会回到上方的这150块钱这又变成了一个新的区间好吧所以这是特斯拉的未来可能会出现的情况但是在没过之前多次讲过差一块钱没过它就是没过大家请自己去关注一下因为这是一个波段股票很多朋友喜欢在上面做波段好然后最后说一下IGV嗯呃IGB的情况呢是经过这轮下跌横盘之后已经把之前在8月13号之前的ISI的顶背离日线级别啊顶背里全部都修复了通过下跌横盘已经完全修复了修复了之后呢现在今天他的比较好的信号是又开始有小的放量这就代表着呢又有新的资金想尝试介入看看能不能推动他去突破那么这个情况那大家又又会要引起大家的关注了因为之前横盘下跌没动现在开始放量了开始放量之后就说明市场想再测试一下这次个压力这个测试107看看这一次它能不能过因为上次来过一次其实算上这一次之前还有一次两次了已经之前那个价位是在108然后现在这个价位107下移了一点点我们看看能不能过它能过当然对于软件的总体的走势是利好的但是我们上次讲软件个股的时候跟大家说的很清楚软件个股里边由于每只个股的位置高低各不相同即便IGV它突破了对软件整体的被动资金的买入是利好的但是一定也是有强有弱的跟他自己的容易因为有的上方压力不大的资金容易扎堆有的上方明显套牢盘很严重的资金的进入的意愿就少一点所以也会有一些分化不是说每个IGV突破之后大家都要暴涨啊因为我们上次在应该就在上个星期吧刚刚讲过把这个IGV主要的软件的成分股里面的个股全部给大家过了一遍啊大家如果没看的回去把那个节目去上个星期的看一下那个位置都还是有效的好吧好别的我们就不多讲了就看一看剩下的下个星期的一些财报英伟达等等还有一些软件飞班这边的情况也波动开始比较缓慢了到这个地方520489的532这一线横住了我们看看他后面打算怎么办吧因为现在他算起来从总体市场来看位置上 [20:00] 半导体的位置是比较低的相对较低的那它到底是又再次止跌上方去测试压力还是从此一蹶不振要下去测200日军我们来看一看啊我们等一等看看下个星期的英伟达财报能不能给出一些新的这种信号从英伟达自己本身来讲它的情况仍旧是206到216这种情况跟大盘其实是一样的他都没有动别看他下跌了最近下跌了三四天每天零点几零点几的跌位置没有走破位置没走破之前都当横盘对待就可以了好他的耐心等下个新财报好别的今天就不多讲了关于英伟达的下个新的财报等周一之后再给大家更新他的财报后的波动情况今天就不给大家更新了谢谢好然后到了周末我给大家预告一下会员节目那么这个星期呢还把最后一批的这个这个数据给大家讲一下啊特别是其中有一些重要的零售包括对于零售的有一些分化的情况也跟大家稍微的聊一下啊现在是怎么个情况因为现在美国的零售我们知道美国其实从整个的GDP来讲其实消费者就零售消费支出其实是一个非常重要的推动GDP的一个大象如果这一块不行了那么GDP这边其实虽然半导体的投资人工智能的投资已经是占了接近一半的权重了但是它不可能指望永远都是这样所以其实零售消费这一块还是我们需要关注的一个大头所以这次里面有很多的零售股正好借着这个机会给大家讲一下好然后呢就是到了周日的时候会去更新Reyno答疑的这个帖子啊如果你加入了这个级别请到频道首页社区下面找一个带有QA图片和日期的帖子有问题在里面提问然后有问题我每天都会在里面回复这个抽空给大家回解答一下周末的时候会积压如果周末大家没有什么太那什么的问题的话大家也都休息休息养金蓄锐因为这个信息本身行线比较的清淡好这个就是咱们今天节目的全部内容如果你觉得我的节目对你所帮助还是希望大家能够多多帮忙点赞评论转发谢谢大家最近好像YouTube上评论区的评论数据的显示好像出现了什么问题对吧好像看起来上面显示只有怎么几十条评论但实际上点开看里面不止里面全部都是评论很多的也是几百条评论但显示数据统计上应该是YouTube这边他们可能是有些技术上的最近在改版还是干嘛的东西啊这个和咱们这没啥关系好吧所以大家点进去看评论区你就会看到更多的评论了好那我们今天的节目到这咱们就祝大家周末愉快下个星期的同一时间不见What's that?

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