英伟达与软件板块巨头狂飙美股资金呈极度吸血效应

视野环球财经

英伟达与 CrowdStrike 强劲财报和空头回补引发科技股罕见吸血，推动 IGV 突破箱体，但市场极度分化且 9 至 10 月将迎来高波动考验。

AI-assisted summary of 美股罕见吸血，半导体、软件齐飞！IGV暴涨突破剑指新高！PLTR、NOW、MSFT！CRWD、MRVL财报！ — original source. Check the original for full context.

Source published: 2026-09-12

Detailed notes

## Background 本视频由 YouTube 频道《视野环球财经》的主讲人 Ryan 于 2026 年 8 月 28 日发布。视频简介主要介绍了频道会员功能的开通细节、订阅方式（如绕过苹果税的建议）、不同会员级别的权限区别以及内容更新频率说明。

## TL;DR 本期节目剖析了美股在头部科技股带动的“吸血”大涨行情与内部极度分化的盘面格局。重点拆解了 Marvell（MRVL）与 CrowdStrike（CRWD）的最新财报及 ARR 增长逻辑，并分析了空头回补对软件板块的推升作用。同时，主讲人对 IGV 软件 ETF 以及 PLTR、NOW、MSFT、NVDA 等重点科技股的技术突破位与长线估值目标进行了扫描，并提醒投资者警惕 9 月至 10 月即将到来的季节性高波动风险。

## Atmosphere & style 视频整体呈现出专业、理性且充满洞察力的分析风格。主讲人 Ryan 凭借清晰的逻辑与沉稳的语调，将繁杂的宏观数据、企业财报与技术面走势拆解得井井有条，既有对市场热点的敏锐嗅觉，又不失对潜在风险的冷静警示。观看过程宛如一场高效的高管晨会，既能让听众感受到市场突破带来的兴奋感，又能让人在面对高估值和未来波动时保持清醒与定力。

## Key takeaways - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=kXr89fM66C4&t=0s) 美股市场呈现显著的“吸血效应”，英伟达大涨带动半导体及软件板块强势上涨，但多数非科技股下跌，资金极度集中于 AI 与科技龙头。 - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=kXr89fM66C4&t=0s) 最新劳动力市场数据维持温和，首次申请失业金人数降至 23.1 万人，续请失业金人数为 186.8 万人，均低于预期。 - [00:30](https://www.youtube.com/watch?v=kXr89fM66C4&t=30s) Marvell（MRVL）第二财季业绩及下季度指引均小幅超预期，其长线强支撑位与逢低布局买点位于 188 - 211 美元以及 160 - 172 美元。 - [08:00](https://www.youtube.com/watch?v=kXr89fM66C4&t=480s) 软件板块的大幅暴涨很大程度上受“空头回补（Short Squeeze）”驱动，部分未突破关键压力的个股需警惕平仓动能衰减后的回调。 - [08:00](https://www.youtube.com/watch?v=kXr89fM66C4&t=480s) CrowdStrike（CRWD）净新增 ARR 暴增 51% 至 3.328 亿美元，并上调全年业绩指引，企业级 AI 应用爆发为其带来长线增长护城河。 - [12:00](https://www.youtube.com/watch?v=kXr89fM66C4&t=720s) 网络安全龙头股当前估值溢价较高，短线呈现完美的右侧突破形态，但长线投资者难以在当前高位落子，需依赖后续持续超预期的业绩来消化估值。 - [14:30](https://www.youtube.com/watch?v=kXr89fM66C4&t=870s) 软件 ETF（IGV）放量突破 107 美元箱体上沿并打开向新高冲刺的空间，只要不跌破 101 美元强弱分界线，整体多头结构依然有效。 - [14:30](https://www.youtube.com/watch?v=kXr89fM66C4&t=870s) 软件个股表现高度分化：Palantir（PLTR）形态良好利于突破；甲骨文（ORCL）与 Adobe（ADBE）则面临上方重重套牢盘与密集压力区。 - [20:00](https://www.youtube.com/watch?v=kXr89fM66C4&t=1200s) ServiceNow（NOW）完成右侧回踩确认后打开中线回归通道，第一阶段目标看至 147 - 159 美元，第二阶段看至 180 - 190 美元。 - [20:00](https://www.youtube.com/watch?v=kXr89fM66C4&t=1200s) 英伟达（NVDA）基本面坚实且重回历史高点大势所趋，盘中距离 228 美元关键突破口仅一步之遥；微软（MSFT）长线看至 600 美元以上，建议持有正股耐心享受时间价值。 - [25:00](https://www.youtube.com/watch?v=kXr89fM66C4&t=1500s) 美股即将在 9 月和 10 月迎来历史高波动率窗口期，叠加中期选举影响，投资者需提前做好风险控制与仓位管理。

## Detailed walkthrough ### [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=kXr89fM66C4&t=0s) 科技股罕见吸血与美股盘面现状

欢迎来到《视野环球财经》，我是 Ryan。今天是 2026 年 8 月 28 日（美东时间周四）。今天的四大指数集体上行，纳斯达克指数领涨。英伟达（NVIDIA）盘中暴涨超过 8%，直接带领费城半导体指数中的 25 只成分股全线上扬。与此同时，软件板块在赛富时（Salesforce，CRM）与 CrowdStrike（CRWD）的强劲财报带动下实现向上突破。然而反观整个美股大盘，表面上看指数是在上涨，实则是被头部科技股严重吸血。市场涨跌比相当难看，上涨股与下跌股的比例非常悬殊，除了少数科技巨头和半导体、软件股外，大部分股票都在下跌。资金从其他板块大量流出，源源不断地向 AI 和科技板块集中。

这种资金流向反映出市场逻辑的转变。此前，市场一直担忧 AI 技术爆发会对传统软件公司产生颠覆性威胁；但如今，各大企业级软件公司正在快速拥抱 AI 技术的落地，利用 AI 实现降本增效并推动产品创新。事实证明，AI 与软件公司之间绝非单纯的竞争关系，更多的是赋能与合作。正如 CRM 和 CRWD 的财报所示，它们通过 AI 强化了自身的产品与商业模式，获得了极佳的业绩反馈，市值也随之得到了重估。在今天的视频中，我们将重点剖析被吸血后表现分化的大盘，并对处于突破或关键位置的头部科技股进行全面扫描，包括刚发布财报的 Marvell（MRVL）、CrowdStrike（CRWD），以及 PLTR、ServiceNow（NOW）、微软（MSFT）、英伟达（NVDA）等。

按照惯例，首先看一下今天公布的经济数据。美东时间 8 月 28 日公布的最新首次申请失业金人数为 23.1 万人，低于市场预期的 23.5 万人，也低于上周修正后的 23.5 万人；续请失业金人数为 186.8 万人，同样低于预期的 187.0 万人。整体劳动力市场数据维持在相对温和的区间，并没有出现大幅恶化的迹象，这也为接下来的美联储政策观察提供了数据支撑。

- 宏观数据：首次申请失业金人数降至 23.1 万（预期 23.5 万）；续请失业金人数为 186.8 万（预期 187.0 万）。 - 市场格局：指数上涨但内部极度分化，科技股吸血效应显著，半导体与软件板块独领风骚。

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[00:30](https://www.youtube.com/watch?v=kXr89fM66C4&t=30s) Marvell（MRVL）财报拆解与长线买点估算

接下来详细分析 Marvell（美满电子，MRVL）的最新财报。作为与谷歌等巨头在定制芯片领域深度合作的半导体公司，MRVL 此次公布的第二财季业绩呈小幅超预期状态。其调整后每股收益（EPS）为 0.94 美元，略高于分析师普遍预期的 0.93 美元；季度营收较去年同期增长 37%，达到 27.4 亿美元，高于市场预期的 27.2 亿美元。在业绩前瞻指引方面，公司对下一个财季的营收预估为 31.5 亿美元（上下浮动），同样高于普遍预期的 30.4 亿美元；调整后每股收益指引在中位数的 1.08 美元左右，也优于市场此前预期的 1.05 美元。

虽然这份财报小幅超预期并微调了前瞻，但超出的幅度并不大，因此其前瞻估值模型与上周分析时基本一致。具体来看，2027 财年（截至 2027 年 1 月）的营收预期在 124 亿至 165 亿美元之间，中位数为 144 亿美元；2028 财年（截至 2028 年 1 月）的营收预期在 185 亿至 247 亿美元之间，中位数为 216 亿美元。此前 MRVL 股价曾冲高至 241 美元附近，当时明显处于高估状态；随后股价出现回调，一路跌至目前的 224 美元附近，整体估值已重新趋于合理。

考虑到目前距离 2027 财年结束还有约 5 个月，而市场习惯提早 6 到 12 个月进行远期定价，因此将目标参考推演至 2028 财年中位数（216 美元附近）是相对合理的。随着管理层将 2028 财年的营收指引上调至 180 亿美元以上，公司未来的年化复合增长空间被进一步打开。从技术面与基本面重叠的角度来看，如果股价继续回撤并贴近下方 211 美元（188 美元至 211 美元强支撑带），或者进一步回踩至 160 美元至 172 美元的强支撑区间，这两个位置都将是长线买家重新逢低布局的极佳安全边际点位。

- 第二财季 EPS：0.94 美元（预期 0.93 美元）；营收：27.4 亿美元，同比增 37%（预期 27.2 亿美元）。 - 下季度指引：营收预期 31.5 亿美元（预期 30.4 亿美元）；EPS 指引中位数 1.08 美元（预期 1.05 美元）。 - 关键技术位：上方强压力位位于 253 - 272 美元及 278 - 318 美元；下方强支撑/长线买点位于 188 - 211 美元以及 160 - 172 美元。

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[08:00](https://www.youtube.com/watch?v=kXr89fM66C4&t=480s) 空头回补潮与 CrowdStrike（CRWD）业绩亮眼表现

在分析 CrowdStrike 之前，需要特别提醒大家注意整个软件板块爆发背后的资金结构。今日 CRM（赛富时）暴涨 22%，CRWD 暴涨 20%，软件板块迎来“报复性”大涨。但从异常庞大的成交量以及其他板块被急剧吸血的盘面细节推测，这轮暴涨中有相当一部分资金来自于“空头回补（Short Squeeze）”。在此之前，整个软件板块的整体仓位极低，虽然此前做空仓位有所下降，但空头头寸依然处于历史高位。当利好财报砸向市场时，大量做空半导体和软件的空头被迫买入平仓，从而推高了涨幅。对于像 CRM 这样的股票，目前并未彻底突破上方 277 美元的关键压力位，投资者需密切观察空头回补动能衰减后，股价能否站稳 277 美元；若无法突破，则需提防形成阶段性见顶形态。

详细看回网络安全龙头 CrowdStrike（CRWD）的第二财季业绩：调整后每股收益为 0.31 美元，高于预期的 0.29 美元；季度营收达到 14.71 亿美元，同比增长 26%，实现了连续第 5 个季度的营收加速增长。最为惊艳的数据在于其“新增年度经常性收入（Net New ARR）”，单季新增达到 3.328 亿美元，同比暴增 51%，大幅超出公司此前指引的上沿。这使得公司的总 ARR（年度经常性收入）达到了 58.4 亿美元，同比增长 25%，创下连续第 4 个季度加速的记录。

在指引方面，CRWD 同样上调了全年的业绩展望，预计 2027 财年营收将达 59.91 亿至 60.11 亿美元，调整后每股收益上调至 1.25 至 1.26 美元，均高于此前预期的 59.15 亿 - 59.59 亿美元和 1.22 - 1.24 美元。支撑 CRWD 股价大涨的核心引擎正是 ARR 这一指标。网络安全并非一次性买卖（如采购 GPU），企业一旦与安全厂商签订长期订阅合同，后续的续费和扩容将成为公司极度稳定且高毛利的利润护城河。此外，随着企业级 AI 应用的广泛铺开，AI 模型自身的漏洞与安全隐患暴增，安全厂商不仅借此获得了海量新增订单，还在利用 AI 技术进行“以 AI 对抗 AI”的安全防御，使得网络安全板块找到了全新的业绩爆发点。

- CRWD 业绩：第二财季 EPS 0.31 美元（预期 0.29 美元）；营收 14.71 亿美元，同比增 26%（连续 5 季加速）。 - 核心指标：单季净新增 ARR 暴增 51% 至 3.328 亿美元；总 ARR 达 58.4 亿美元（同比增 25%，连续 4 季加速）。 - 全年指引：2027 财年营收指引上调至 59.91 亿 - 60.11 亿美元；EPS 指引上调至 1.25 - 1.26 美元。

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[12:00](https://www.youtube.com/watch?v=kXr89fM66C4&t=720s) 软件与网络安全股估值逻辑：买不下手与右侧博弈

从长线估值角度来看，包括 CRWD 和 Palo Alto Networks（PANW）在内的多只网络安全龙头股，目前的价格依然“高高在上”，前瞻估值相较于历史均值和业绩贡献率有着相当高的溢价。这种高估值给想在长线建仓的投资者带来了极大的心理考验——因为单纯从短期的前瞻市盈率（PE）来看，“根本买不下手”。历史上类似的情况也曾发生在 Palantir（PLTR）、英伟达（NVDA）和 AMD 身上，当一个高溢价公司进入业绩爆发期，市场会不断抬高它的胃口，只要它能保持连续十几个季度上调业绩指引，股价就能强行在高位维持并持续突破。

面对这种高估值形态，长线投资者与短线交易者的应对策略完全不同。长线投资者只能依赖“逻辑驱动”，即赌整个 AI 企业级应用对网络安全的需求会呈指数级增长，并期待公司在后续的财报中持续上调 ARR 和营收指引，以此来消化高估值；而一旦未来某一个季度的业绩上调幅度不及预期，市场就会迅速触发剧烈的“还债行情”。

反观技术面，CRWD 目前展现出的是非常完美的“右侧交易突破形态”。上方几乎没有套牢盘压力，业绩又有强力支撑，只要不出现重大的行业利空，股价短期很难暴跌。但投资者切勿盲目期待它每天都能复制今日 20% 的暴涨，因为空头平仓的“弹药”终究是有限的。短线策略应当是纯粹的技术面操作，密切观察高位见顶信号，及时进行波段止盈；而长线交易者则不宜在当前空头回补的高点盲目追涨。

- 行业趋势：企业级 AI 普及带动网络安全需求剧增，网络安全公司利用 AI 拓宽防线，形成了新的增长故事。 - 交易策略：长线体系下当前估值过高难以落子；短线交易顺应右侧突破趋势，但需提防空头回补结束后的回落与见顶信号。

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[14:30](https://www.youtube.com/watch?v=kXr89fM66C4&t=870s) IGV 软件 ETF 巨量突破与头部软件个股盘点

软件板块的代表性 ETF——IGV（iShares Expansion Tech-Software Sector ETF）今日暴涨 7%。从盘中走势来看，IGV 早盘直接高开在 105 美元，随后迅速拉升并突破了 107 美元关键压力位，盘中回踩 108 美元确认支撑有效后，大量追涨资金与空头回补资金持续堆叠，推动股价一路走高。在经历了长达数月的下探与两次底部的反弹摩擦后，IGV 终于在半导体板块之前率先完成了向上的“救赎”与突破。

从技术图形来看，IGV 在放量突破震荡箱体上沿后，直接打开了创历史新高的空间。只要股价在接下来的回调中不跌破 101 美元这一强弱分界线，整体向上冲击新高（上方目标约在 117 美元附近）的结构就没有被破坏。任何短期的技术性抽离或回踩，都可以视为向上蓄力的过程。但需要提醒的是，IGV 的突破并不意味所有软件个股都能齐飞，资金在个股的选择上表现出了极强的“择路性”——它倾向于挑选上方阻力小、右侧形态完整的标的。

盘点几只代表性软件股的阻力与结构分化：

- **甲骨文（Oracle，ORCL）**：上方套牢盘压力巨大，技术面并不完整，下方支撑与上方压力空间非常狭窄，资金主动拉升的难度极高。 - **Palantir（PLTR）**：形态明显优于甲骨文。目前股价已推升至 18.5 美元附近，上方仅面临 19.2 美元的一道小压力。一旦突破 19.2 美元，即可直接向上看新高，止盈止损清晰（可将 17.5 美元作为风控防线），属于资金非常青睐的突破标的。 - **Salesforce（CRM）**：虽然大涨，但仍被堵在 277 美元关键压力位下方，需要密切观察未来几天是否会在压力位附近形成受阻的滞涨形态。 - **Intuit（INTU）**：财报公布后股价被卡在“门缝”里，上方 346 - 363 美元存在强压力，下方 321 美元为支撑，上下空间受限。 - **AppLovin（APP）**：此前跌破关键支撑位后，上方形成了密集的套牢区，股价企稳并消化套牢盘需要漫长的横盘整理时间。 - **Adobe（ADBE）**：呈缓慢向上爬升走势，但即将面临 322 - 361 美元的中等至强压力区，向上推进阻力渐增。 - **Fortinet（FTNT）与 Palo Alto Networks（PANW）**：走势与 CRWD 类似，股价均在高位震荡，属于估值透支较为严重的网络安全股，短期追高风险较大。

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[20:00](https://www.youtube.com/watch?v=kXr89fM66C4&t=1200s) ServiceNow、微软与英伟达的走势前瞻

针对此前重点跟踪的 **ServiceNow（NOW）**，其股价在突破 110 美元并完成右侧回踩后，再次印证了趋势的有效性。对于 NOW 后市的走势，可以分为两段结构来看：第一段相对保守的目标看至 147 - 159 美元，但由于向上推进的过程中容易触发技术性超买，股价在此区间可能需要进行横盘蓄力；第二段目标则看至 180 - 190 美元。随着 2027 财年之后业绩前瞻估值有 15% - 20% 的上调空间，NOW 的中期均值回归通道已经彻底打开。

针对大盘权重 **英伟达（NVDA）** 与 **微软（MSFT）**：

- **英伟达（NVDA）**：今天在空头回补与买盘推进下实现了放量大涨。此前由于沽空机构的报告以及财报后的情绪波动，导致部分市场资金心态受影响，但公司 2028 财年预期的 70% 营收高增长基本盘依然稳固。从走势来看，NVDA 重新挑战并刷新历史高点只是时间问题。然而，对于这种巨无霸市值的股票，并不期望它每天都暴涨 7% - 8%，更健康的走势是“涨一段、横盘震荡、再搭台阶向上爬”，这样才不会引发剧烈的回调。盘中 NVDA 报收在 227.98 美元附近，距离突破上方 228 美元关键阻力位仅差毫厘（仅差 2 美分）。后续需密切观察其在此处是直接突破，还是小幅回阻二次测试支撑。 - **微软（MSFT）**：技术面呈稳健向上推升态势。在经过 514 - 516 美元的阶段性调整后，后市长线目标直指 600 美元。结合其 AI 货币化的落地进度，2027 财年（截至 2027 年 6 月）预估营收中位数为 536 美元（范围 458 - 614 美元），2028 财年预估营收中位数为 632 美元（范围 540 - 724 美元）。因此在 2028 年之前，微软股价攀升至 600 美元上方是高概率事件。但投资者必须明白，估值到达目标价需要数月的自然时间演变，切勿利用这一长线逻辑去赌短期期权，持有正股耐心地做时间的朋友才是最优解。

- ServiceNow（NOW）：目标分为两段，第一阶段 147 - 159 美元，第二阶段看至 180 - 190 美元。 - 英伟达（NVDA）：距离 228 美元关键突破口仅一步之遥，趋势非常健康，长线看好新高但提防短期波动。 - 微软（MSFT）：2028 财年估值中位数达 632 美元，600 美元长线目标清晰，建议持有正股而非高风险期权。

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[25:00](https://www.youtube.com/watch?v=kXr89fM66C4&t=1500s) 8/9 月季节性波动预警与结语

随着 8 月份交易即接近尾声，很多投资者可能在平静的行情中昏昏欲睡，但现在必须彻底“醒一醒”了。进入 9 月和 10 月后，美股将迎来历史上波动率最大的两个月份，同时这也是中期选举年份中市场情绪极易发生剧烈震荡的时间窗口。整体市场的隐含波动率已经开始显着抬升，平静的走势即将被打破。

明天作为本周最后一个交易日，预计盘面会相对稳定。非常感谢广大观众近期的大力点赞、评论与转发支持。面对接下来的高波动行情，希望大家调整好心态与仓位，享受交易，我们下期节目不见不散！

- 风险提示：9 月与 10 月为历史高波动月份，叠加中期选举预期的扰动，投资者需时刻保持警惕并做好风控。

## Notable quotes > [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=kXr89fM66C4&t=0s) 表面上看指数是在上涨，实则是被头部科技股严重吸血。市场涨跌比相当难看，上涨股与下跌股的比例非常悬殊，除了少数科技巨头和半导体、软件股外，大部分股票都在下跌。 — Ryan

> [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=kXr89fM66C4&t=0s) 事实证明，AI 与软件公司之间绝非单纯的竞争关系，更多的是赋能与合作。 — Ryan

> [00:30](https://www.youtube.com/watch?v=kXr89fM66C4&t=30s) 如果股价继续回撤并贴近下方 211 美元，或者进一步回踩至 160 美元至 172 美元的强支撑区间，这两个位置都将是长线买家重新逢低布局的极佳安全边际点位。 — Ryan

> [08:00](https://www.youtube.com/watch?v=kXr89fM66C4&t=480s) 当利好财报砸向市场时，大量做空半导体和软件的空头被迫买入平仓，从而推高了涨幅。 — Ryan

> [08:00](https://www.youtube.com/watch?v=kXr89fM66C4&t=480s) 企业一旦与安全厂商签订长期订阅合同，后续的续费和扩容将成为公司极度稳定且高毛利的利润护城河。 — Ryan

> [12:00](https://www.youtube.com/watch?v=kXr89fM66C4&t=720s) 当一个高溢价公司进入业绩爆发期，市场会不断抬高它的胃口，只要它能保持连续十几个季度上调业绩指引，股价就能强行在高位维持并持续突破。 — Ryan

> [12:00](https://www.youtube.com/watch?v=kXr89fM66C4&t=720s) 一旦未来某一个季度的业绩上调幅度不及预期，市场就会迅速触发剧烈的“还债行情”。 — Ryan

> [14:30](https://www.youtube.com/watch?v=kXr89fM66C4&t=870s) IGV 的突破并不意味所有软件个股都能齐飞，资金在个股的选择上表现出了极强的“择路性”——它倾向于挑选上方阻力小、右侧形态完整的标的。 — Ryan

> [20:00](https://www.youtube.com/watch?v=kXr89fM66C4&t=1200s) 甚至对于这种巨无霸市值的股票，并不期望它每天都暴涨 7% - 8%，更健康的走势是“涨一段、横盘震荡、再搭台阶向上爬”，这样才不会引发剧烈的回调。 — Ryan

> [20:00](https://www.youtube.com/watch?v=kXr89fM66C4&t=1200s) 估值到达目标价需要数月的自然时间演变，切勿利用这一长线逻辑去赌短期期权，持有正股耐心地做时间的朋友才是最优解。 — Ryan

> [25:00](https://www.youtube.com/watch?v=kXr89fM66C4&t=1500s) 进入 9 月和 10 月后，美股将迎来历史上波动率最大的两个月份，同时这也是中期选举年份中市场情绪极易发生剧烈震荡的时间窗口。 — Ryan

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[Source](https://www.youtube.com/watch?v=kXr89fM66C4)

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英伟达与软件板块巨头狂飙美股资金呈极度吸血效应英伟达与 CrowdStrike 强劲财报和空头回补引发科技股罕见吸血，推动 IGV 突破箱体，但市场极度分化且 9 至 10 月将迎来高波动考验。本期节目剖析了美股在头部科技股带动的“吸血”大涨行情与内部极度分化的盘面格局。重点拆解了 Marvell（MRVL）与 CrowdStrike（CRWD）的最新财报及 ARR 增长逻辑，并分析了空头回补对软件板块的推升作用。同时，主讲人对 IGV 软件 ETF 以及 PLTR、NOW、MSFT、NVDA 等重点科技股的技术突破位与长线估值目标进行了扫描，并提醒投资者警惕 9 月至 10 月即将到来的季节性高波动风险。美股市场显现显著吸血效应，英伟达大涨带动半导体与软件板块走高，但多数非科技股下跌，资金极度向科技龙头聚拢。 (0:00) Marvell（MRVL）第二财季业绩及指引小幅超预期，其长线强支撑与逢低布局买点位于 188 - 211 美元以及 160 - 172 美元区间。 (0:30) CrowdStrike（CRWD）单季净新增 ARR 暴增 51% 至 3.328 亿美元并上调全年业绩指引，但整体软件板块大涨受空头回补驱动，高估值下长线追高需谨慎。 (8:00) 软件 ETF（IGV）放量突破 107 美元箱体上沿剑指新高，只要维持在 101 美元强弱分界线上方多头结构依然有效，个股如 PLTR 形态良好，而 ORCL 等上方阻力较大。 (14:30) 英伟达逼近 228 美元关键阻力位，微软长线目标看至 600 美元；随着 8 月结束，美股将步入历史上波动率最大的 9 月和 10 月，需警惕市场震荡。 (20:00)

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节目主讲人Ryan指出，2026年8月28日美股呈现头部科技、半导体与软件板块强势“吸血”大盘的极端分化格局，AI正从被担忧的颠覆威胁转为软件与芯片公司的赋能工具；但软件股的报复性暴涨显著受益于空头回补，在板块估值透支与秋季季节性波动窗口临近之际，后市需防范震荡风险。大盘极度分化与AI赋能逻辑重塑 (0:00) 8月28日公布的宏观数据显示，美国首次申请失业金人数降至23.1万人（低于预期的23.5万人），续请失业金人数为186.8万人（低于预期的187.0万人），劳动力市场表现平稳。然而美股盘面呈现严重分化，英伟达盘中涨超8%带动费城半导体成分股普涨，资金持续从其他板块出逃并向头部科技股聚集，导致大盘涨跌家数比极度悬殊，指数上涨掩盖了多数个股的失血下跌。与此同时，资金流向反映出软件板块投资逻辑的根本反转。此前市场普遍担忧AI技术的爆发将颠覆传统企业级软件，但CRM与CRWD的最新财报表明，企业级软件公司正通过拥抱AI实现降本增效与产品创新。AI与软件企业已从竞争转向赋能与合作，推动软件板块迎来估值重估。 MRVL与CRWD财报与业绩拆解 (0:30) 美满电子（MRVL）第二财季营收同比增长37%至27.4亿美元，调整后EPS为0.94美元，均微幅超越预期；下季度营收指引中位数31.5亿美元、EPS指引1.08美元同样略超预期。随着管理层将2028财年营收指引上调至180亿美元以上（中位数预期216亿美元），主讲人认为公司此前冲高至241美元后回调至224美元已使估值趋于合理，若进一步回踩188至211美元或160至172美元强支撑区，将构成较具安全边际的长线布局点。网络安全龙头CrowdStrike（CRWD）第二财季营收达14.71亿美元，同比增长26%，已连续5个季度加速增长；净新增年度经常性收入（ARR）单季暴增51%至3.328亿美元，推动总ARR达58.4亿美元（连续4季加速）。公司随之上调了2027财年全年营收与EPS指引。主讲人分析，网络安全具备高续费率与高毛利的订阅护城河，且随着企业级AI应用普及带来的安全漏洞剧增，“以AI对抗AI”的需求为网络安全板块打开了长期增量空间。空头回补驱动暴涨与高估值博弈 (8:00) 主讲人提醒，CRM暴涨22%与CRWD暴涨20%的背后，有相当庞大的资金来自于空头回补（Short Squeeze）。软件板块此前仓位降至低位但做空头寸处于历史高点，强劲财报迫使空头集中平仓。但CRM尚未突破277美元关键阻力位，投资者需警惕空头回补动能衰竭后在阻力位受阻滞涨的风险。估值层面，CRWD与PANW等网络安全龙头的远期市盈率相较历史均值存在高额溢价，长线建仓面临“买不下手”的心理阻力。长线逻辑本质上是在押注AI安全需求呈指数级爆发且公司能连续十几个季度超预期上调指引，一旦指引增速放缓便可能引发剧烈的估值“还债行情”。技术面上CRWD虽呈现上方无套牢盘的右侧突破形态，但由于空头平仓弹药有限，交易策略更宜按短线技术突破止盈，不宜在高位盲目追涨。 IGV箱体突破与重点科技股走势 (14:30) 软件板块ETF（IGV）放量大涨7%并突破107美元阻力位，只要回调维持在101美元强弱分界线之上，技术结构即指向117美元附近的历史新高目标。但个股分化明显：PLTR形态稳健，若突破19.2美元将打开新高空间；ORCL套牢盘沉重，INTU与APP则受制于箱体或阻力区间。针对龙头权重股，ServiceNow（NOW）右侧回踩确认，两阶段目标分别看至147-159美元与180-190美元；英伟达（NVDA）2028财年预计维持70%的高营收增速，股价逼近228美元关键阻力位，台阶式稳步推升相较单日暴涨更有利于后市健康；微软（MSFT）2028财年预估营收中位数达632美元，长线目标直指600美元，但主讲人强调估值消化需要时间，建议持有正股而非以短期期权投机。主讲人提示，8月交易结束后美股将进入历史上波动率最高的9月与10月，叠加中期选举年份带来的情绪扰动，市场隐含波动率已开始抬头，投资者需警惕平静行情被打破并做好仓位风控。

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[0:00] Ryan: 表面上看指数是在上涨，实则是被头部科技股严重吸血。市场涨跌比相当难看，上涨股与下跌股的比例非常悬殊，除了少数科技巨头和半导体、软件股外，大部分股票都在下跌。 [0:00] Ryan: 事实证明，AI 与软件公司之间绝非单纯的竞争关系，更多的是赋能与合作。 [0:30] Ryan: 如果股价继续回撤并贴近下方 211 美元，或者进一步回踩至 160 美元至 172 美元的强支撑区间，这两个位置都将是长线买家重新逢低布局的极佳安全边际点位。 [8:00] Ryan: 当利好财报砸向市场时，大量做空半导体和软件的空头被迫买入平仓，从而推高了涨幅。 [8:00] Ryan: 企业一旦与安全厂商签订长期订阅合同，后续的续费和扩容将成为公司极度稳定且高毛利的利润护城河。 [12:00] Ryan: 当一个高溢价公司进入业绩爆发期，市场会不断抬高它的胃口，只要它能保持连续十几个季度上调业绩指引，股价就能强行在高位维持并持续突破。 [12:00] Ryan: 一旦未来某一个季度的业绩上调幅度不及预期，市场就会迅速触发剧烈的“还债行情”。 [14:30] Ryan: IGV 的突破并不意味所有软件个股都能齐飞，资金在个股的选择上表现出了极强的“择路性”——它倾向于挑选上方阻力小、右侧形态完整的标的。 [20:00] Ryan: 甚至对于这种巨无霸市值的股票，并不期望它每天都暴涨 7% - 8%，更健康的走势是“涨一段、横盘震荡、再搭台阶向上爬”，这样才不会引发剧烈的回调。 [20:00] Ryan: 估值到达目标价需要数月的自然时间演变，切勿利用这一长线逻辑去赌短期期权，持有正股耐心地做时间的朋友才是最优解。 [25:00] Ryan: 进入 9 月和 10 月后，美股将迎来历史上波动率最大的两个月份，同时这也是中期选举年份中市场情绪极易发生剧烈震荡的时间窗口。

Original transcript

[0:00] Thank you. Hello, welcome to the World War II. I'm Ryan Now. It's the May-Done, the 8th of June, the 8th of the 8th of the 25th. 今天的四大指数上行,纳指令涨, 伊韦达是大涨了8%,带领费城半导体指数25只成分股上涨。另外,软件板块是在CRM和Crowstrike的带领下向上突破, 但是咱们反观整个市场,看上去指数今天涨了, 但是是被科技股严重的吸血, The current price is even worse. The current price is more than a computer. The current price is still in 3% and the rest of the 10. The current price is all down. Thank you. So today's market's entire financial flow, it's quite obvious. AI is continuing to develop, and then starts to talk So, before the AI companies are worried about the AI revolution, the software companies are now turning into the technology, and using AI to increase the effect, to push the innovation of the software, it looks like it won't be a long-term, but also will be a big-time growth. Because this time of news, like CRM and CRWD, they are strongly strongly in their human intelligence, including many other business models, and also very good. So, they also get the market value. So AI and software can be a competition, and can be a partner. So other software companies can we see the high-level companies and the high-level companies? IGV's success is to wait a bit to talk about the market. In today's video, we will talk about the top-level companies, including the last time we talked about CRWD's news, and the today's Marvel's news, we will talk about the market. The market is also in the market. PLTR, ServiceNow, and the Google+3. is more powerful. Of course, there are some of the internet companies that are in the middle of the market. They are still in the middle of the market, and still keep holding very strong. So there are some of the stock companies that I can go over. First we will look at today's economic data Today is the year of 8/22 of the first-time job. This is the year of 20.6 million to 20.3 million, and the year of 20.8 million. This year of the year of 20.8 million. The year of 20.5 million, and the year of 20.5 million, and the year of 20.425 million. This is today's news, so next time we will just talk about the fact Let's talk about Marvel's news. This stock stock we talked about earlier, because it was a new company with Google. It was a new company for the future of the market. Today's news is a news show. Let's look at its news. Thank you. Marvel is the second time of the "The Psy" The price of the US is 0.94 million, and the price of the US is 0.67 million. 略高于分析师普遍预期的0.93% 营收是较去年同期增长了37%到27.4亿高于市场预期的27.2亿好从前章上看 The next year of the year is higher than the expected. The average rate is 1.05 to 1.15, the average rate is 31.5 million. The average rate is 1.08, the average rate is 30.4 million. The average rate is 30.4 million. The average rate is the average rate of the year. Thank you. Thank you. Let's see Marvel's and data. Thank you. We are still talking about [5:00] 的历史波动啊其实这一次的财报是小幅的超出预期然后前瞻略微上调了一点点但数字不大所以前瞻固执和我们在上周给大家展示的是一样的没有经过没有那个改变27年1月彩年是1241到165中卫是14428年1月是185-247中尉是216现在的市价是在224从241跌下来也就是之前跟大家讲过这个地方高估了高估了之后现在跌回来跌到224的位置之后现在是相对会合理一些因为现在离27年1月的财年结束还有5个月的时间我们通常市场炒作6到12个月你可以看到28年1月看到一个中卫也没什么问题所以中卫216附近它市价如果在216附近也是相对比较合理的随着自然力的往前的推演只要现在一步一步的按照它的这个营收增长目标去做那么后面的这个年化看起来呢因为28年1月这个是有上调的啊我这里没有给大家去做立刻的更新这是原来的一个数字如果他现在把28年1月营收从165亿上调到180亿预计这个地方还能增长一些所以从技术面以及从基本面来看回撤之后如果能到211靠近21就是188到21不是强制声吗这个地方然后呢或者再往下啊你要是把安全边际放的更快一些那么160到172这两个强制声都应该是MARVIO的长线能够去把握的一个地方啊用这两个地方从技术面从基本面上都是属于重叠的位置啊结合着现在的前章估值的状况但是上方呢由于在253-272强制强压力和278-318我们之前也讲过这个地方确实是压力比较大所以如果你之前要是减了的你也就减了如果没减的跌下来呢现在你再去减的意义也不大因为下方接近211呢又成了买点好这个是Marvel然后呢讲完这个我们把财报先一次性过完啊把这个这个昨天没看完的这个Crossstrike给大家也更新一下今天是一口气大涨20%啊今天的CIM是暴涨了22%啊先说一下CIM吧没有过去277大家注意还是要注意277没有突破在这个里边今天这里面有一些可以看得出来有一些软件的股票的暴涨其中有一部分应该属于空头回补带来的啊应该属于空头因为成交量而异常的大这种异常大的情况通过正常的买入和基本面来看呢不应该有这么大啊包括从总的市场的其他板块被吸血然后只有半导体特别是软件大涨的情况来看今天一定有一些资金是之前做空了半导体和做空软件部分的回补因为我们说之前整个的软件板块它的仓位还比较低尽管空头仓位有所下降但仍旧还是处于一个较高水平所以还是有一些回补在里面我相信会有一些当然今天我看不到任何的数据这是一个推测所以大家还要注意回补完毕之后它看能不能推过去如果能推过277那它的春天就彻底的来了如果推不过去这个地方大家自己去找一下见领形态看未来的几天好还是回过头来说这个Cross Strike好给大家看一下他的这个这个业绩的细节它也是第二财季的财报调整后的每股收益是31美分营收是14.71同比增长26%它是连续第五个季度加速非常的不错超过预期的每股29美分营收14.4亿第二季度的新增的近年度经常新收入AR达到了3.328新增3.328 也就是这种相当于每年它都会付费的同比暴增了51% 大幅超出了指引上演那么年度的经常性收入的总额和去年同期相比增长了25%已经达到了58.4亿这是连续第四个季度加速所以他这种长期客户一旦保留下来未来会不断的累积就形成了他稳定的收入来源所以这是一个非常不错的我们说叫做长期英网龙安全长期客户的这种订阅模式1000签一个长期合同好他的前瞻这次也是略有上跳谢谢大家预计2027年的营收是在59.91亿到60.11亿之间调整后的每股收益是1.25到1.26美元 [10:00] 超过之前预期的营收59.15亿到59.59亿调整后的每股收益是1.22到1.24其实看起来调整的不多它的股价同样表现的很好最大的推动就是上面我谈到的数据AR这个数字这个数字是它长期稳定营收的利润来源因为它不像有的产品是属于一次性卖出去对吧你说我卖一个我找你买GPU我买1万块我买了这一波下一波不一定买是吧可能会买也可能不会买根据我的这个叫做扩张计划但像这种网络安全类的那我企业现在需要网络安全需要一直有一个稳定的网络安全的一个护生盒帮我我不可能就跟你签个一年合同对吧很多可能今年签个一年合同先试一试不错了可能一天签一个长期合同然后获得一个比较好的折扣价所以这种收入订阅收入就稳定的多好我们看一下它的前单估值谢谢大家尽管它有所上调但是其实从业绩的增长层面从EPS的贡献层面增长并不多主要是它的累积效应让大家觉得前景是非常的不错因为未来就稳了所以它的价格包括几只网络安全股最近这个价格走的都是飞起就是高高在上之前好不容易其实有过下去的机会但给的时间不多很快又起来了像它就属于一个典型目前的价格仍旧是高高在上这个就对于没有买入但是又想长期去买入的朋友来讲就有一个挑战什么挑战呢你长期看好现在整个不是AI大家都在布局AI的企业级的应用但是又担心AI里边的一些漏洞所以对于网络安全公司来讲他们其实也获得了更多的市场份额帮助他们去堵住这些漏洞这就是为什么网络安全股其实AI现在企业应用越来越多网络安全股的单子也越来越多其中一个原因很多的网络安全果包括CrossTrike自己也利用AI在对抗AI所以这就是变成了一个新的业务增长点所以这种情况高估了很多你现在想要去思考这个问题你只能希望什么呢就是你短期是没法看的就没法你用短期的前展固执去估它你只能够说我拿着我相信这个行业还有大的需求只会越来越多然后拿着去拿它每一次财报的业绩的上调年度经常进收入的上调那它的股价就可以一直保持在高位历史上我们看到很多的股票其实都有过这样的一个走势包括之前的PLTR大家还记得吗都有过长期连续十几个季度上调的记录包括之前的英伟达包括后来的前不断前九前不断前前周末了嘴巴有点瓢啊前一段时间不久的这个AMD啊其实也是一样的情况都是有一段时间他会不断的往上去走但是一旦走到一个如果上调的不够多对吧市场要求越来越高胃口越来越大上调的不够多的时候它可能股价就有些还债行情会出现包括PLTR大家看得很清楚啊好所以CRW它的情况也是这样短期我个人从基本面上我认为让我来讲我肯定是买不下手因为这是从我的这个长线的投资体系来讲到这种情况我肯定不会买但从技术面上它确实是一个非常完整的一个右侧既没有压力下方股价业绩又很好上方只要没有大的利空没有人卖他想去升跌比较的难是这么一个状况但是你也不要期待他每天像今天这么大涨今天这个大涨刚才讲过软件有一部分是来自于空头回补我相信有一部分一定是来自于空头回补带来的不是有主动买盘一定都有这么多推上去的我们不能期待空头回补完了以后天天回补它没子弹了拿啥回补呢是吧好所以这个就是一个短期和长期的看法了短期的话你只能说做做技术面见顶形态到了以后就可以拨断落代如果你要做长期就要期待业绩的不断上调好好讲完这个之后的我们就把软件的几只个股都一次性给大家有特色的啊给大家过一下就是现在的价格处于突破或者鉴于突破或者正在在区间往上走的位置谢谢大家好首先我说一下IGVIgV今天是大涨了7%啊当然他这里也是很明显的直接一个个 [15:00] 高开开到105之后然后我们看一下它盘中的走势高开105之后在这里108 107突破之后谢谢大家这里107这里105高开然后107快速拉升到上面回撤到108很明显的突破压力之后的小回踩又下不去然后继续资金往上堆一路高走这个地方很明显的应该是回补行情回补行情和右侧的一些追涨行情出现的好今天是一个大的一个放量那这种情况看法就非常简单了我这里标得很清楚了这个地方之前是震荡上演突破之后直接一口气看新高现在直接看新高条件是在没有跌破101之前任何的回踩不会破坏这个新高结构无非再次以开盘价或者收盘价为准跌破了101那么又会回到区间震荡在90到107之间震荡没跌破之前回撤任何的回撤都是在蓄力因为现在它继续往上涨了会有一些潜在的会有超买的情况出现这种超买的是技术性的因为不能指望每天都有这么多回补出现这我们刚才讲过所以即便又停住了然后又缓回掉一掉那也是一个新高的机会其实新高上面呢也就是117不太远了还有7块钱左右他就是新高计会啊好这是IGV的看法它没想到在半导体之前率先突破了对吧半导体因为跌下来之后一直在摩擦IGV这边摩擦过两次这是第三次终于是完成了向上的一个救赎啊好那么igv突破之后大家肯定会说那软件板块其他的个股是不是都要起飞了呢不一定因为位置不一样他们所在的位置不一样你比如今天你看软件个股里边这都是软件成风股都排在一起大家比较好看有很多涨了10个点以上的但是也有几乎是没怎么动的对吧这很明显的啊好你比如吧我们来说一下你看甲骨文我们讲过甲骨文的问题以前压力太大了上方非常非常的大技术面并不完好啊不太完整不太好走支撑也比较的近压力也很近很窄的空间所以你让他带着软件去起飞或者软件起飞了被动资金一定要往上去做它不一定啊这是不一定的事啊因为它太太难了市场的通常会选择路径比较简单的去压住好那你说PLTR他的情况就有点不一样因为他只有一个市价已经185了突破192之后它的结构就是一个新高结构了他就不是一个上方的压力就没有那么大了上方只有一个小压力了所以他明显相对甲骨文来讲如果资金要做是不是更愿意去做他如果突破从你来讲你是不是更愿意做它因为它很简单突破之后上看新高以175为止损它是一个比较容易的看法所以它是一个潜在的大家可以去跟踪一下的PLTR192好CRM这边刚才讲了是277现在没过大家注意一下这个位置的看看有没有智障形态好,INTU我们之前讲过了在财报之后它上方346到363跌下来之后这是明显的压力上方强压力再往上超强压力在夹缝中下方321往下又是支撑了所以也被卡在门缝里了不好动好APP那你就之前也讲过跌下来之后啊这个地方跌破位了跌破位之后了上方连续形成强压力它想要上去是不是要很好很久很久续集力量咱们之前讲过一次跌下去之后预计会在下面盘整非常的久非常非常的久好Adobe的情况是往上缓慢的爬升但是来到了比较强的位置比较强322到361了快到了啊因为现在这个中等支撑中等压力还好但是再往上一步他就要面临着真正的挑战了322到361好然后是PMW它是网络安全股的板块里的它基本上走势和CLWD是一样的其实网络安全股都是这样的都是几乎就是在新高附近上方没有压力但是同样也是属于高估的比较厉害的股票都一样前男估值才上线才163对吧现在跑到了382他们几乎都是往前估值翻了一倍好刚刚讲过了FTNT一样的情况这只股票曾经我想建仓来着这个地方差了一点没买到对吧差了一点没买到当然会可能朋友会说很遗憾对吧就差那么一两块钱没买的 [20:00] あ!この机房は暂时にもっと追いかけられます他の安全性も同じです右侧の高さはないサービスナウ私はもう一度提供アイザーの120 后の右侧を回踩后の右侧を回踩后の右侧の行情を押しています。この场所は、突破后の回撤メポ110の右侧の行星は最近に来ました后に分2段见方1段相対保守的看法147-159 皆さん注意一下因为他再往上涨也是要面与着超买的情况需要蓄力これが初めての位置が147~159この场合は、180の上方を见て2个大区间180-190%は190%を突破に行くと、30-40%の均质回归は、2027年后、前段估值は上调、15%-20%の上调、20%の上调、202%の上调、202%の上调、202%の上调、204%の上调、193%の上调、27年后、高倍は、今はまだ远です。今は150回と言っています。159回と言っています。これを见てみましょう。2段结构の走法は、完整的一个结构好这是ServiceNowそしてS&P S ですね卵戒板块の一种股票これらの上方488 马上要到488-527 大家注意超强强力488-527はい最后にインウィダーと微软インウィダーは今度は放量そして今度は空投回补の状态であることができます今度は沈下量が非常大当然以前はインウェイ达の公开で作空の财报を受けた后、今の心にちょっと手が入ってしまった。今の状况は28年70%の大な营收增长の大きなことがあります。このように、インウェイ达の苦心高已久が、通过この走势を见ると、インウェイ达の走行方は不遥远です。でも、まだ期待は、まだ期待は、连続は、今日のようなことを8时5个点 7个点で上涨これが今の市值でのことをしているのですはい胸部老腿を上げる稳当なり上げる上げる横一横再上去爬台阶这样的话不会摔下来太惨なので、皆さんは、新高におかしいな。お気に入り、持有、持有、持有。上方は、もう少し押しない。228円円円を负けたら、今の手盘は、227.98円円円を负けたら、このように、恶心して、差しない。2分前二分前也是前也是前也是没突破差一点不过压力不大我们看一看这里他会不会回阻再次测试又形成中等压力那个是后面的后患了暂时我们不看那么远趋势非常不错昨天也讲过他的各项日线包括周线、月线、月线の向上の进行を続けてはい微软ウェアウェアは今后に、このように、516を调整してみて、514を调整してみて、その后ろに600円を见ると、その微软は、その中で、その中で、その成分の股があります。その前瞻、その后に、私は、今までに补充して、27年6月は458-614円、536円、28年6月540-724 中尉は632だから20年に、今のIiの货币化の状态で、600円はありませんでした。20年后、28年に、は问题ないですが、时间はないですだから时间はそれによく数月にかかるといえば、どのくらいのかかるか?これは不科学です。もし、时间と借金の确定関系を确认することができると、それらによく、 [25:00] 百分之百的胜率这个不符合这个期权也不符合数学所以不可能确定只能说这是一个摆动区间什么时候到不知道所以大家不要拿着这个去做期权拿着正股就好了慢慢去看就行然后其他的今天就不多讲了今天这几个大的波动的股票跟大家拿出来提一提好这个就是咱们今天节目的全部内容如果你觉得我的节目对你确实有所帮助还是希望大家能够多多的帮忙点点赞千万别忘了感谢大家最近的大家确实一提醒又想起来了点赞率又高了谢谢大家包括点赞评论转发好吧那咱们今天节目就到这吧明天这个周末呢还有一天才结束还再继续给大家战斗一天啊这个到了周末临近的时候会稍微有一点累但是整个的波动啊明显感觉是起来了啊咱们之前讲过大家在8月份快睡着了呢赶紧醒一醒醒一醒啊9月份要来了9月份和10月份要来了历史上波动比较大的这个两个月要来了然后也是历史上中期选举的波动大的月份8月份9月份9月份10月份大家稍微醒一醒好这个就是咱们今天节目的全部内容祝大家今天就好好享受一下明天的稳定行情明天应该比较稳定的我们今天到这咱们就明天的同一时间不见不散

英伟达与软件板块巨头狂飙 美股资金呈极度吸血效应