## Background
本期内容由播客《屠龙之术》的主播庄明浩于2026年9月2日在小宇宙平台发布。节目记录了他在小宇宙先声-信号塔活动 Meetup 环节的现场演讲《AI时代的素材李时珍，在信息山野里尝百草》。视频与音频通过展示并“罗列”他在2026年8月前20天收集到 ima 知识库中的76张图表（全场共91页 PPT），向听众呈现了 AI 时代面对海量原始信息时的梳理逻辑与行业思考。
## TL;DR
庄明浩通过76张核心图表与梗图，全景式呈现了2026年8月全球 AI 产业的最新数据与动态。内容涵盖四大科技巨头飙升的 CapEX 与云服务收入、DeepSeek 引发的“斩杀线”与 Token 价格战、Anthropic 与 OpenAI 的 ARR 狂飙、Cursor 被 SpaceX 以600亿美元收购等重磅事件。演讲还深入探讨了“All in Your Intelligence”的行业主线、毛利率倒挂现象以及本地小模型快速追平 SOTA 的趋势，最后呼吁从业者在海量数据中建立属于自己的认知闭环（Loop）。
这场演讲被称为《AI时代的素材李时珍，在信息山野里尝百草》，自嘲从以前的“司马迁”变成了“李时珍”。全场PPT多达91页（包含76张核心图表及展开讨论），庄明浩强烈推荐有条件的听众观看视频版本。他提到，自己在8月中旬曾录制过一期《AI by the Numbers》的播客，那是去一家二级市场基金分享的内容，可以看作本次“尝百草”活动的一次预演。
在展示了前20页图表后，庄明浩插播了一组特殊的素材——前谷歌首席科学家Jeff Dean离职创业时的融资BP（基于Google Docs制作，仅有4页）。第一页介绍团队背景（Jeff Dean与合作者的履历）；第二页阐述Loop（闭环）机制在AI领域的扩展；第三页回顾他们在谷歌的战果；第四页写明核心愿景：“Automate ML Science and Engineering for impactful problems”。庄明浩感叹，这种顶级大咖的融资表达极其纯粹：“我们牛逼的人做过牛逼的事，现在我们要去实现这个愿景。”
根据美国机构对Token平均价格的统计，从2026年Q3开始，随着开源模型能力急剧提升以及闭源模型过贵，开源模型价格微升，闭源模型疯狂降价，整体Token平均价格持续下行。与此同时，将模型训练商品化（提供预训练、后训练、强化学习数据与环境搭建）的厂商（如a16z所代表的“All in Your Intelligence”趋势）收入猛增。
从软件采用率来看，Brex与Ramp的2026年8月榜单高度重合：Top 25增长最快的软件服务商中，除了少数SaaS与硬件，有6家是AI应用公司，14家是为AI提供数据、预训练、后训练、强化学习环境搭建的 Infra 基础设施公司（即“All in Your Intelligence”趋势）。在ARR增长速度上，2026年Q2 Anthropic一度超越OpenAI，但到了Q3，OpenAI的ARR增速重新反超。AI存储市场则被三星、美光、长鑫、SanDisk等瓜分。
在他的逻辑框架中，传统的行业PPT梳理通常分为四章：前三章固定为 **技术/产品、产业、资本**，而第四章每次都不同——有时讲泡沫，有时讲鸡汤，有时讲复杂的社会议题。如果让他来选当前这期整理的主题，他会选择红杉资本提出的 **“All in Your Intelligence”**：无论是应用厂商转型做New Lab，还是训练服务商的收入估值暴增，抑或是这股风潮传导至中国市场，这个主线能把所有的散状数据串联成一个完整的故事。
[0:00] Hello 大家好 我是明浩录一期其实本就早应该录的节目这期节目的内容来自于8月22号小宇州在上海做的AI先生活动的现场对我在那个现场做了一个一小时的演讲当时官方给的名字这场演讲叫AI时代的素材李时珍在信息山野里长白草对这个李时珍说的就是我然后这场活动是8月22号举行的萧州官方找到我的时候我没错应该是7月底当时我们就在想我了解了一下他们这场活动大概的样式然后想让我去讲一些什么样的内容因为这是一个原来的主题然后现场会有很多的主播的我们叫meetup其实是小型的活动然后他们也不想那么严肃认真的说一定要像我之前类似在黄喜或者在其他大型活动上讲的那么认真的严肃的内容,然后我就想了想该怎么讲这个事情,然后这个活动现场的主播的meetup是分主题的,我所在的主题叫信息专场他们是想说这个专场的主题是想说在信息爆炸的时代如何分辨真信息跟假信息我基于这个大主题想了我今天的主题我说要不这样因为我每次做各种各样整理的时候其实都是一次加工那我的原材料全部来自于我每天会观察到的各种各样的报告跟图表所以我说要不这样我们现场做一个类似的小的互动跟实验就是把我这一个月因为当时的活动是8月22号我从8月1号开始准备这期内容就大概前8月的20天我所看到的图表全部都讲一遍不做任何的梳理整理仅仅是罗列然后让大家去感受一下每天的这样的信息然后在罗列的过程中看是否能够输出一些或者是有感觉的感受到一些框架跟脉络所以有了今天这样一个内容嗯所以这个内容就是AI时代的素材李时珍就是我对吧在信息善业里长白草今天的内容有快90页的PPT,因为有76页的图表,还有一些展开。所以如果有条件,我推荐大家看视频版本,要不然你可能会听不懂我在讲什么。对好我们正式开始今天的内容 ciao李时珍对所以我就放了李时珍三个大字我原来不是司马迁吗怎么就变成李时珍了对吧那既然已经是了我们今天就尝尝AI时代的所谓的白草我在做这期播客之前应该在8月中左右更更新过一期博客是我去一个朋友的二亿市场基金讲的内容叫AI by the numbers 我在那期博客里也提到过那期博客的内容其实是这一次关于李时珍这个主题的一次预言所以你们应该看过很多我的类似那样的PPT的内容,甚至包括之前我做的很多的总结,各种各样的狂喜上的总结,年度的总结。记录的总结一些小的整理如果你看过我的PPT的话你大概会知道我的PPT内容其实是比较简单的这种简单体现在基本上就是每一页可能一个主题配两张三张甚至一张一个非常适合的图或者表或者一段文字之前人心在就是AI联系统的主播任兴在有一次跟橘子的播客里提到我一个观点他会说你看周梅浩老师那个PPT其实做的也挺简单的但是每一页都挺好看的因为我的图表都是来自于现场现成的图表所以美化上应该没有什么大大的问题但是每一页都觉得,哎,对对对,这里贴的这张图就是对的。就是这个感觉对吧相当于我是想好了这要表达什么内容配上一个合适的图表然后人心当时在那期播客里就问什么时候AI能做到这个水平所以你们应该看过我的各种各样的内容是这个形态的那这些内容来自于哪呢我开玩笑说我每天在网上告诉程浪很多小时对吧在substick上在推特上在feed里订阅的RSS的新闻里在中文语境下可能微博即刻知乎对吧每天跟范围一样学吧学无之间太深了一直在学然后呢,那出现的结果就是AI负责每天震撼世界,我负责把这些震撼保存到我的艾玛的数据库里。如果你订阅了我的VIP版的数据库,你会发现我的数据库基本上是按每月更新一个文件夹。我录制的现在已经是2026年的9月刚刚结束2026年
[5:00] 大月的文件奖我看了一下我在2026年8月的可视化图表这个字文件夹里放了113张图表平均如果按工作日算的话平均一天五张左右吧然后报告那一栏里放了大概30分左右的报告按工作日算应该平均1.5分PVDF一天所以每天我都看到各种各样的信息我会觉得有值得被保存下来的如果未来有用的内容我会放到我的埃马的植树库里如果你订阅了我的wap支持顾应该你见过这样的内容然后那个地方可能就是我的双一号的白草原好我们一张将开始 第一张图CAPEX是截止到2026年QR的各家财报之后的CAPEX的整理还是按照之前的四家 微软 谷歌 麦塔 阿尔总私家加在一起在2022年Q2的财报结束之后这四家的KPS来到了7330亿美金在2025年是3,150亿美金翻番对吧24年是2224亿美金第一张图开PAX第二张图是一个表情包是我看一个美国的subtick它画的就是锤子找钉子对吧那个锤子上面画了个AI那钉子其实已经被砸完了它还在砸那可能代表了当下很多AI尤其是落地场景上的讨论大家都说在用锤子找钉子再下一页Cloud云的份额这样表现基本上每个Q各家厂商公管财报之后会出现美国三大云厂商AWS 微软云过云加一起占市场份额的百分之应该是28+20+15%对吧然后收入整个KR 143个币增长43%然后第二题我们看到了ColeWave Oracle Nebius这些公司这是一张云厂商份额的表单来自于ABB Insight这个机构出的表演表跟图我也是经常用的你看到那种非常有名的各家公司的财报的商机图应该都是他们出的我没错后面应该我也会看到SPEX跟英伟达的这样一张图嗯可好是吗再下一张Cloud的增长前面说的是市场份额,那再看具体的增长,还是三家头部厂商加Oracle,这样表格里面多了Oracle的云的收入你会发现微软云Google云AWS以及Orico云从25年QR的收入到今天26年QR的收入的增长都是非常恐怖的所以这两张表可以代表我也讲无数次的观点AI这一波最最最直接的体现是各家云场上的收入增长然后是斩杀线对这张图其实最近出现过好几个版本我第一次在这个PPT用的一张应该美基础是8月初的一张,就是Deep Seek V4 Flash 0731那个版本刚刚出现的时候画的。这张表单的图就是一个横纵坐标坐标系横坐标是啊这个模型的价格宗乐标是模型在某一个榜单上的打分你会明显的感觉到Deep-sickV4的Flash0731版本的价格非常的便宜但是打得非常高所以以它的位置画一个矩形出来被它矩形换进去的所有模型理论来说似乎都没有意义了因为这些模型都比他贵且大分情况没有他好那明眼感知到其他的头部厂商,无论是美国的GPT也好,还是Cloud也好,中国的KIM也好JYM也好大家的工作都变成了逃离斩杀线也就是说这个斩杀线的可视化表现第一次或者说比较主流的出现在大家面前斩杀线然后又是一张KPX的增长图是分企业的还是那三家还在AWS Google 微软KPS这家表格里面增加了一家另外的开拍增长的大厂Meta然后这张表格是232425其实26年的预期画的每一家过去四年的增长曲线非常夸张开白克斯的统计应该在我70几张的统计的图表里面出现次数非常非常多下一个表单SATA30这个表单就是前两天我去录一般市场我跟Ramman聊的时候我说每个季度美国会有一家机构出一个当季美国一般市场的好标的热门榜单就是这个SET30
[10:00] 我们看到了阿超会排在第一,欧巴尔排在第三,排在第二是那家美国的大疆都过方的Databricks第四,Strip第五,Polymarket第六,Elamlab第七我拉斯地パー。然后拿入link马斯克那家脑机有公司第九就是最最最热门的这些一级市场没有上市的公司每个季度的榜单其实都是有变化这个榜单去年应该不太一直是第一但今年基本上都是安操一个第一了这一张图标普500的截止到0731的曲线增长情况这个表单或这个图也是大概差不多每半个月会有一张更新,你们也能够感知到标普外过去一年多左右时间的变动情况,你看到了去年3月份的大跌,你看到了今年7月份很重的调整。但是你也看到了整体趋势依然在往上领创新高谢谢谢谢大家再下一张图是英伟达Q2财报之后更新的QR财报之前做的因为达的对外上市公司的投资当时最大的投资还是当时投英特尔第20是Nabius第30是Covay我为什么会强调是Q2财报之前的如果没记错的话Q2财报之后这个表就更新了因为尤伟达在Q2的时候Torospegex所以在他所有的对外投资的上市公司的股份份额的占品里面Svairas应该是排的第一了再想一想 开达的增长依然是这次有五家了那就是Meta跟Olico都在然后另外三家云场商对比的还是25年跟26年全年的你看这个这个表单的统计有各种各样的统计的这个方式又单个Q的对吧又全年的有完云厂商的,有完四大家的,也有把Oracle放进去的,后面其实还有把SpeedX放进去KAPEX又一次出现了再一次再一张又是HAPEX 但这张表对应的是GDP的占比它相当于把这五家最大的KPYS投入的厂商的所有的KPYS加在一起用这个数字不断的去做对比当年的美国的GDP那从原来的可能1.7%已经涨到了将近2.8%而且明显感知到我也是无数次观点每一次我们对开PES的预期在过去三年基本上都是低估的就每一次财报一出这个数字就要往上调每一次一出就要往上调嗯像一张H6C做的H100,A100,H200跟B200这几个最最核心的GPU的注定价格对然后这几个价格你明显感知到还在涨那这些GPU的租赁价格也是大家观测市场的需求的很重要的指标注定价格下一张是一个金融机构做的软件的ETF跟AI ETF过去两年左右时间的对比你明显感觉到进入到25年下半年开始市场在买单的是AI而在抛弃的是软件这么多年过去这么多月大家一直在说什么SaaS意思软件意思那AI的软件增长就很好这两条曲线在25年下半年出现了巨大的风格可以来回家中文字幕:CM好再下一张SpeedX的财报又是来自刚才我说的APPEconomy Insights做的商机图说我们来自于SpaceXlink然后Starlink跟XAI这三个板块然后你明眼通过3D图的情况来看目前SPEXX更多的是5其实来自于Snalink但是更多的成本花在AI上,一个是眼前的狗切,一个是适合远方,或者说一个是现金流业务,一个是未来的花饼的业务。桑西图的方式会看得非常非常的明显同样来自于AVP Econome Insights, SpeedX的KPS投入因为现在SPS的KPS投入也很大但这个投入也是按三个业务来分的话恋爱的投入绝对远比SATLINK跟火箭的SATS投入大得非常多可能要大一个数量级比如说在H12026年上半年整个的CPX KPS走入是28.5个B285亿美金其中236亿美金给了XCI谢谢大家好Space就是火箭油只有2.2个比22亿美金Starlink只有27亿美金的开发送路还是来自这个机构的一个数据统计来自于AMD的收入构成在MD公布了QR的财报之后你发现AMD的Data Center的收入增长一样
[15:00] 甚至超过了其他所有业务收入DataSense的收入就是AI相关的收入谢谢再看CBS的收入过程 这样表就来自于另外一个机构了从收入角度来看目前最大的是Starlink 4.29B第二大的是AI2.56BSpace其实并不大只有0.962B嗯然后从利用贡献角度来讲Starlink是领利的但是AI跟Space都是亏损的再下一张电力GDP的对比同样是一个坐标轴像横坐标是GDP per capital正德表示电力你明显感知到没有什么国家是GDP很好但用的也很少的要么就是运电很多机遇很高要么就是运电很少机遇很少就大部分国家分布在这样一个非常非常正相关的曲线上因为电力可能也是AI时代最核心的指标之一再下一张我放了4页PPT这4页PPT来自于什么来自于前Google的手机科学家Jeff Dean离职的时候他画的他的BP对他要去融资他要画了个简单的BP他就是拿Google Dock做的第一页时讲以及另外几个他的合作人的工作经历他们干了什么?他们做了什么事情第二张其实在AI by the numbers那张我也用过就是讲述loop这件事情其实在其他实验领域已经都实现了那么他们要做这个事情在AI领域扩展然后第三章是这几个cofounders在Google做过什么事情然后第四章是他们要做什么就是凹凸Mate MLScience and Engineering for impactful problems就四张PPT代表着Jephtine这样一个江湖大佬立志时候的他的认知就是我们这些牛逼的人做过这些牛逼的事情我们合作过哪些哪些人然后我们现在要做的事情的愿景跟具体的执行方式我觉得这也是可能当下这个时间点这些最优秀的头部创始人去做融资的时候最好的一种表达方式好截止到这儿我们大概过了20页表态所以我做了个暂停页我问了几个问题第一个问题是不是有点懵圈你回想一下过去的这20也讲了什么内容有没有一些感觉是偏杂乱的还是说你感觉上有一点所谓的有迹可学没关系无论是那种感觉我们都继续深呼吸我们继续往下走又是一张标普古代的刚才说的标普古代的长时间图是截止到0731的然后过了一周出了个0805为什么会出了0805呢?因为0805那一天标普古代在创新高达到了69.8个Tillion再创新高所以这张图无论是什么时候做截止到什么时间点都可以用一个同样的标题我也用过无数次在屡创新岗谢谢大家好再下一张图是红杉一位河口人去讲的一张推特的截图他会认为当前这个时间点美国最头部的AI公司SOP,OPI,Google,微软,亚马逊,英伟达,Apple,XperiaX他们之间的关系很像新生霸就每一个种族都有自己的天赋有自己擅长和不擅长的东西都在发挥自己的角色在向那个胜利做努力他用了一个类似心意证霸的比因为当年我是打心意证霸的所以对这个比喻认可度比较高把这张图截了下来再说一下这个这个后人叫David Chin啊他就是之前红杉写比如最早有美激错写AI的2000亿美金问题AI的6000亿美金问题AI的8000亿美金问题AI的1万亿美金问题的那位作者嗯他的这几篇文章我在之前的很多次的行业总结里面也都用过再想一想又是SpeedX的KVS指出这张表格是来自于一个substack作者他专门是写半导体的也是我订阅付费的少数的substack作者之一他用了一个树状的柱形图来表示过去几个季度在KMAS上爆发式的增长这个处期曲线拉得非常的夸张以后再下一张,KPS vs Sales,也就是跟销售收入做对比。很多人会说这些巨头们的KPS已经到了某种极限,大家会跟它的利润做对比。现在你发现跟利润对比的,很多公司出现了负向的心理流。那大家只能再去跟消耗周路做对比又是那五家公司AWS 亚马逊 Google 微软 Meta Oracle其中最危险的看起来已经是OracleOracle现在的KAPLS跟它的Sales对比已经达了85%
[20:00] 达到60%微软达到53 过40到这个SPM28再下一张嗯是一个布隆伯格做的报告这张标题我起了个叫梁盛这张报告就是当时他去写头部模型的token的输入跟输出的价格Fable GPT 5.6 收 KMI K3 前文 3.8 Max 以Deep-seq with Flash最贵的Famewood价格输入是50美50美金一个米粒输入是10美金输出是50美金所以你看到这个坐标系的横轴是0 10 20 30 40 50美金那如果你知道Deepseek的价格它那个图线画出来就跟在座标轴上往上描了一点点黑线一样所以之前很多人会说这个图是忘了画Deepseek但你细看Deepseek是画了一条黑线就非常非常小因为你要想这个座标轴的单块是10美金那他当然零点几美金他起来就跟美化一样所以大家会说是良盛但是但是今天9月份你再去听这个问题的时候,梁胜有些时候变成了梁子,对吧?就后面出现了一些别的事情所以就echo我之前无数次讲过就每次我就这样PPT的时候这些图表有效期都是非常有限的过一段时间就会出现一些新的叙事把这个图表盖过去再下一张图美国一个机构统计的token的价格他统计的是Token的平均的价格又分了三条曲线分别代表中间那条蓝色的曲线是所有token的平均的价格上面那条红色更贵的代表的是B远步行的架底下那条绿色当然代表就是开远步行的架你明显的感觉到进入到20年Q3开始因为开源模型能力的急剧提升跟价格成本的逐渐体现再加上最头部闭眼模型的价格确实过于贵了导致这个曲线出现了一些变化首先平均价格来看再往下走VM模型在疯狂的调KM模型在微微的抬头我们继续往下啊如果你听了我最近几期播客你明显感觉到进步到26年下半年左右或者26年上半年开始把训练模型做成商品化或者说帮别的厂商做训练模型的无论是预训练后训练前方学习数据环境大建的这种厂商越来越多并且收入涨得都很快红杉的on your intelligence所代表的这个趋势会非常明显所以美国那个Melo的GPA统计了一张表是这些时间点长得比较快的做数据跟RL的厂商的列表这样表应该我也放在了Biden Number那次PVT里再想一想前面无数次讲过的KPS都是美国公司那也有一些第三方机构做了一些中国公司的统计他是按互联网公司华为对华为单算然后运萨这几个角色划分的中国的HPS的增长情况这些数字中国26年预计应该是200不到200币吧其实这个数字并不相对于美国的人家最统的厂商人员并不大再想一想AI跟互联网的对比同样是比开巴斯的投入跟GDP的占比 这张表格来自于一个第三方金融机构 它去对比的嗯当年互联网爆发的时候的KPS跟GPS比值的对比以及今天这个时间点AI时代CAPAS投入跟GP的对比你发现进入到24年的时候差不多的都是24年相当于类似当年互联网巅峰的97年都是占比0.8%到二五年互联网占0.9互联网当年的KPAS占GDP当25年的AI领域的KPAS占GDP已经达到1.4到26年对比的是99年这个对比或者这个年份的对比也是很多人默认的跟互联网泡沫做对比的年份当年互联网接近泡沫的时候就是99年的互料网KPS占GDP只有1%但今天AI已经跑到了2.4%未来可见的27年这个数字都跑到3.1%当然是否会像当年2000年互联网泡沫那样出现一个比较大的回调没人知道这只是做一个差不多是年的对比再下一张是来自于一个国内的agent的厂商当然是个初创公司他会服务海外用户也会服务国内用户也会服务企业用户他去给了过去大半年左右时间poken的增长你明显感觉到这个agent代表的增长的情况在过去的小三四个月时间里面爆发式的增长
[25:00] 再下一张图VC退出的集中度是按2005年到2010年2011年到16年17年到22年23年到接着到今天集中度是非常明显的出现了一个马太效应2023年到2026年的推出里面Top 1的公司最初的价值达到了整个行业的80%也就是说你没有投到top1的公司你就跟这个行业80%的钱的收益没有关系了1%到10%的公司达到12%的价值剩下90%的公司只实现了8%的退出价值嗯Loop再下一章是讲loop的Loop 可能是当下这个时间点,无论是虚模型还是做agent的核心的逻辑对吧或者核心的叙事方式然后H2Z做了一个四项线的分布就是到底什么样的工作或什么样的场景可以实现比较容易的loop最典型的就是code跟数学首先非常容易编辑第二非常容易做验证是否容易编辑的是否能够做验证就可以划分出来四个向线你就可以把不同的场景放到这四个向线里好前几楼前面提过了我们前面无数次看了这五家公司的KPX但是KPX这钱从哪来 会不会影响他们现金流 我们正在处于26年Q2到Q3这个时间点的时候出现了一个问题 你发现某些厂商的现金流顶不住了它的自由限量不够KPS但是因为大家对未来的预期非常的好可能到28或29年的时候这些公司今天投入的巨大的开发会产生更更更巨大的收入是否如预期那么理想我们静观其变现金流再下一张图是红杉做的就是他把过去20年每一年的热门的话题跟当年事后来看最热门的公司做了一个也要你明显感觉到所谓的当年最好的公司跟当年最热门的话题之间其实是有一定的时间差的也就是说当年讨论最多的事情并不代表着那个事情里的最好的公司是当年最后最好的公司这个事情一般会有延后性很多事情是在事后我们才认清去世的可是认清去世的时候当时这个一体最好的公司已经其实涨得非常壮大再下一张图是最近特斯拉公布的他们巨大的芯片工厂的俯瞰图然后同时底下做了几个对比去对比现在的特斯拉的工厂对比五角大楼对比苹果的总部的那个大小的示意图那个工厂巨大巨大无比大到真的特别的恐怖它可能是现在的五角大楼或者是现在的苹果圆圈的那个东西的几十倍那么大你就想它们已经很大然后那个东西再放大几十倍我的天谢谢谢谢大家再下一张图是一张等图最近投无模型们都在双引号的做一件事情就是Escape对吧逃离人类的控制做更能量攻击的事情首先是之前Open-end和Hunning Face的事情Zopkin也出现了,然后Meta也出现了那现在最近一段时间Google的Gymni不是太行吗?所以就画了一张梗图,Google CEO在推Gymni的logo说你也来,你也赶紧去,Escape嗯再下一张图税中心跟办公室的投入的曲线对比这张图其实用过很多次了而且每一次都有更新之前被很多人看到的那次应该是两个曲线达到了交集也就是说给人类的办公室的投入少于了给数据中心的投入这个曲线相交之后你要知道数据中心依然在疯狂投入可是办公室的投入在减少所以这个曲线在拉大它的距离在变大我们现在正在看到这个趋势好再下一张又是梗图一个积木的图然后这张图的标题叫AI的经纪就是最上面是Oracle然后GP Morgan英伟达SpeedX微软其实可能还有AWS刚才我们提过这些公司然后底下有两个非常孱弱的支角我朋友应该来扫贝克就罗伯恩感萨佩克的收入支撑了所有这些艺爱的经济非常非常的阐弱对相对于巨大的投入而言燃燃行业的毛利这是一个第三方自管机构做的芯片能源算了一根云以及应用跟模型四个区块从毛利角度来看芯片现在毛利最高平均4341能源24%啊算了一个云11%但模型跟应用公司的毛利是-59%
[30:00] 这是当下这个时间点现存的状态但这个状态是否是对的呢很多人认为是不对的因为如果行业发展都合适的阶段应该是反过来的我如此大家期待的是模型跟应用距离应用更近应该他们毛利更高但现在看起来可能有点异乡情愿再下一张表世界最大的公司啊这张表是8月8号的为什么要列8月8号因为这个这个表每一天的可能都发生变化接着到8月8号哪天最大的还是因为达5.4题苹果4.5T 国库4.3T 微软3.7T 亚马逊2.9TTSMC2.1体拨通而2T,SPETAX1.7T,然后是沙特的阿美1.7T,META1.5T截止到这儿我们过了四十年所以当时我又做了一个暂停页我说有点感觉了吗是不是有所谓的有机可循了是更累还是有点烦躁了无论怎么样我们还要继续我们还有很多再下一张又是一张梗图又是梁胜的梗图那张特朗普被枪击的知名的那个举手的照片然后这张图把特朗普换成梁胜后面抱着他的是塞茂特曼斯·马斯克是安萨贝斯CEO然后那张蹄子变成Deepseek又是一张梗图CAPEX0810啊同样是变成6家公司 多了谁呢?在Google、亚马逊、微软、Meta跟Oracle之上多了SpaceX刚才我们说过SpaceX的开输投入也非常大 所以它也值得被放进来然后各家公司发文财报之后在8月10号有第三方机构做了这个统计而今年预计这12345666家的KPS应该已经超过1万亿了达到1.132万亿了拜拜也要有一个值抛开阿斯文贵这些最统个门一公司我们看那些各个新闻领域的AI的代表公司比如Ramp,Legora,Havi这种公司它的AI跟估值的倍数对比你感觉平均可能都几十倍甚至有超过一百倍的这可能是当下这个事情点一意市场对于这些锤类领先的爱公司的一种刷一号的认可又是一张开BIOS 同样是增加了4倍加X然后这个可能就是分从20年开始统计这样表的时间跨度更长21 22 23 24 25年开始算每年的增长然后预计到28年好再下一张图是AI的价值链有什么五层蛋糕六层蛋糕七层蛋糕对吧就是各个人有各个人换的方法但大概率的这几个板块可能都是通用的对吧从消费者到模型模型下面是大型云厂商跟new cloud再下面是用心服务器再下面是能源存储芯片这种换的方式这是来自于一个iCapital的报告的截图然后同样是来自这个报告他也画了一个丧机图就是这个刚才列的是各个板块的厂商然后他按钱的方式就轮转这些钱进来什么给到某营厂商然后这些钱又怎么留到云厂商云厂商再给到数据中心芯片然后再给到能源每一个层级的钱的流转同样是用Sony图的方式做了对比在下一张展察线,DeepSick和VS Flash 0731发布之后的8月10几号,DeepSick发了VS Pro 0813,再次基于VS Pro的数据画了一条新的展察线,这个展察线更糊了,虽然VS Pro的价格有了比较大的提升,但是它的能力也非常提升,所以超过这个展察线的公司变得越来越少,几乎全部被买掉了。再下一张图来自RAMP做支付的公司他统计的Cloud发布Fib5之后的Fib5的收入占比其实Fib5最后被证明确实太贵了他的收入占比并没有涨得非常的恐怖涨到大概百分十几就不涨了大部分人用Opus的系统还是在用Opus 4.8谢谢大家好再下一张图来自OpenRouterOpenRouter新去了一个做数据可视化的主管每天在图那儿发我特别开心这张图是代表模型发布频率的就是他统计当年每一个月在OpenTrope上新发布的模型数量第一栏是24年1月14个2月只有3个3月8个最多的8月28个然后这个柱状图的颜色有区分你听到了最多的一个月是28个也就是平均一天不到一个
[35:00] 所以在24年所有的这些柱状图都是白色的白色代表平均每天发布的模型少于一个到25年的时候你发现每个月的放木镜数量明显变多比如说三月达到45个4月巅峰达到50个然后年底的9个月每个月35个42个42个35个那这几个巅峰出现的高峰月就变成了紫色紫色代表平均来看一天超过一个但不到两个到26年这个数字更恐怖26年的4月份有80个7月份有70个那当达到这个数字的时候平均每天的模型的烂尺的数字变到了两个以上然后这两个就变成了绿色然后这张图截止到的是8月11号8月11号8月份已经发了22个了所以八月份如果画满的话也应该是绿色所以明显感觉明显模型的发布频率在疯狂的加速再下一张图来自于布隆伯格循环融资的这张图这张图其实在去年大家讨论泡沫跟循环融资最热烈的时候也有过一个版本我也用过在我去年年底狂喜的伯格节的那期PPT里也有那今年8月份布隆伯格又画了一个新的更新了各家的估值数据的大小包括各家新投资的厂商这样图再次的更新了循环融资0813谢谢大家再下一张图同样来自RAMPRAMP每个月会统计一个AI行业的采用率这个曲线今年的5月份还是4月份是时候iTopic第一次炒过了Fly然后每个月在增长的变化再下一张图New Cloud的双墙Nebius跟Covell的收入自由现金流股价跟股值毛利的对比情况再下一张图PyonA2这张图的数据节日到8月12号最新的曝光出来的R应该是443个B再下一张图VC2026统计的是VC行业的投资你们也感知到2026年是一个疯狂的一年甚至可能是创历史记录一年无论从投资的额度还是投资项目的数量都是如此从项目的分布来看26年最大的主题当然是广义上软件就AI相关的从额度划分会更明显可能80%甚至90%左右的钱都投到了AI上从项目的角度来讲可能占比30%到40%在下一张图同样来自半导体的substick各家云厂商的不对是那四大KPS投入厂商的Memory就是存储的成本暂比你们也敢知道这个曲线全部都是往上拉的全部都是往上拉再想一张图截止到8月12号的Codex的回用户这张图如果今天来做应该已经是个2500万的数字了可是截止到8月12号这个数字只有到1500万就在我演讲的那一天这张图更新到了2000万所以你看这种图就是你没办法不更新因为只要过一个月数字数字重新要更新谢谢大家再下一张图前面有列过叫世界最大的上任公司那因为长新的上市中国的最大的现在的上任公司变成了长新第二是腾讯了同样这张图是要截止时间的如果没记错的话这张图应该是截止到8月13号的再下一张图中美的太原模型的发布时间对比包括它横坐标是时间重度标是参数量你明显感觉虽然Synch Machine出了新的模型虽然英伟达出了新的开模型但是从频率跟参数量角度来讲中国母型确实在开源领域还是非常非常强势的谢谢大家再下一张图来插根Face 同样的统计 刚才那个统计是每个月的模型的数量 它这次统计的是所有模型的数量 从2022年23年24年25年26年20年暴涨 然后这个模型里面可能有分语言多么太语音RL各种各样的哈根费斯上所发布的模型的数量接到这我们看了大概60页我在当天又问大家感觉如何是否听起来已经慢慢有些脉络了还没结束但快了前面说了Omai AR那当然会有Asoaping AR,但Asoaping AR其实最近有非常多的版本,有说700多亿美金,有说600多亿美金,我截的这张图是最后一次它只统计到了5月份那次470亿美金的,但是给出了年度一期是1000到1200亿美金的AR。谢谢大家同样的他给出了艾沙培克在过去一段时间的固执的变化从
[40:00] 25年的61.5个币然后到25年9月183个币到26年2月3800英美金内入到5月份9650美元到最近它传出IPO要目标2万亿美金再下一张图New Cloud,我们虽然说New Cloud这家公司长得都很好,然后各种各样股价这种事情,但是在纯云计算整个战场来看,New Cloud的占比还是非常小的。但是他们增速却是非常非常的恐怖下面两张图来自一个类似OpenRooter这样的公司的统计就是统计他所统计他所覆盖的模型的分布从token角度来讲阿苏北, 欧牌Google XAI Deep Stick 但是这个统计更有意义的是从收入就是SVED的角度来看造配的绝对强势可能超过60%但它统计的更多是基于API的调用的收入谢谢大家好再下一张,Cursor 600亿美金确定被SPS收购了,有人做了一张Cursor的个轮投资人的回报,他在天使投资人可能有超过3000枚的回报,OPI其实投了他们天使轮,C等总资人大概500到800枚回报。好Netfreedman原来Github CEO有400到1000倍回报就在那些天使嗯然后A轮可能有100多被回报我都好哪怕是growth那一轮都有几倍的回报而且时间都很短好再下一张英伟达的持仓我刚才讲过他公布QR材败之后因为更新了SPEAS的投资 我记错了 第一大的还是英特尔 第二大的是CBX 第三大的是Covey好好再下一张标普500的今年截止到8月14号的Top10的涨幅全部都是相关的硬件公司Sunday Style 西捷 美光 英特尔 西部数据王尉为Lumen那家做光的慧博 AMD钱十名全部都是好再下一页co2化的基于OpenAI的一个统计OpenAI的Token调量自从Codex崛起之后就是Agent代替Chatbot的趋势非常明显现在Agenic的Token占比已经64%将近2%拆的GPT就纯拆的已经只有36%了再下一张图我觉得做的非常非常好就是本地模型的能力达到某一个时间点的SATA模型能力需要的时间GP3那个年代到GP3的能力是20年6月7月发布达到GPT3的本地模型可以部署的小模型是LAMA的33B是到了23年的二月只用了33个月然后后来很多的比如说GPT4的发布是2023年3月但是GPT4能力的小模型就是千维2.5的32B24年9月份发布过了18个月后来只需要这个时间做到了9个月也就是说比如说OPUS4.5是25年11月份发布的上个月刚发布的千万3.827币也到了这个能力就不到9个月了那这个事情再往前推当前最强的模型Faibo可能在过我觉得都不需要9个月了可能期到7-8个月时间就可能有一个小于30B的模型可以本地部署的模型的能力达到了这也是为什么这一段时间关于边缘模型本地模型的部署的讨论特别多的原因好再下一页真循环融资又是一个循环融资往复的表单还是那些科技巨头OpenS&PIC 然后New Cloud公司各家投入多少钱给对方再去以订单的方式赚多少钱再下一页Bricks Top 25嗯就像我前面说的这个是一个统计过去的SUM2026你可以类似Q2吧25家涨得最快的软件提供商的公司那除了一些比如硬件公司跟一些萨斯古斯之外有我没记错的话应该有6家公司是AI的应用公司然后有14家公司是做AI infra的就是给AI行业做无论训练模型做数据做后训练做后训练做墙学习环境搭建的这些公司再下一张Azobic的18号曝光的鸭那张图的曲线里面就出现了好几个数据员有说是650的也有说是740的谢谢大家
[45:00] 再下一张图万亿美元俱乐部达到一万亿美金的商业公司的列表跟之前有一张世界最大的商人物色列表的公司是几本重合的再下一张图同样来自RAMP8月的Top的software vendors其实跟brex的榜单是非常重合的然后你们也能感觉到的趋势也是刚才我说的All your intelligence所代表这些为AI模型提供训练服务的公司非常多再一张图跟前面一张图非常像就是数据中心跟办公室的投入对比的这张图拉到了26年9月份这个曲线拉得更大当然它的很多表拉得更宽所以这个图变扁了再加上同样子来自RAMP这张图是写的每一个季度从去年Q2开始OFAC的AR收入增长就是它的收入增长的好Q2进入到26年大家都说Asobic的收入增长比Opire快而且快非常多从刚才曝光的几个曲线来看确实如此但是基于RAM的统计截止到这个表应该是截止到8月17号在Q3Q3OpenAid AR争动党重新超过了Anthopic再想一张图AI存储份额的份额图三星还是美光保场新三disk截止到这儿我们一共过了76页图表今天所有的图标截止到可能大概8月20号你回想一下只是截止到8月20号我刚才说过整个8月大概放了我的收藏夹里放了113张图标只是图标还不包括PDF回想一下过去的这40分钟左右的时间你是否记住了一些关键词比如说Kivex比如说AR 比如说All in your intelligence谢谢大家比如说Gudrze比如说也是没有然后再去想一下有哪几张图十分像流向十分想哪怕你有自己顺量也要放在你再去想一下无论是在当时那一天还是现在9月初这个时间点哪些图其实已经过时了其实我很多标记了日期的图都过时了你再想一下好像有一些图之间是矛盾的即便是这么新的土嗯再想一下如果一年之后也就是27年的9月份回想今天我们过的这70几张图标哪些土值得在那个时间点还被留下来可以想一想每个人都会有自己的答案我在当天也问了一些朋友们他们有每个人确实都有自己不同的答案有些人只记录了一些表情包我觉得也没有问题对吧有些人记录了斩下线有人记住了良盛都OK没有任何问题然后你想如果我们在8月底或9月初这个时间点要对AI行业做一次回顾整理我的上一次回顾整理截止的时间点其实是6月底那也就是说7月份的类似的数据也要做一次这样的重新的收集那如果要做一次这样的整理你想讲一个什么样的故事我标红的叫讲一个什么样的故事你看我们看到了这么多内容这么多材料这么多的我们叫可谓加工的东西看起来有些杂乱但你感觉可能也有些脉络但这些脉络之外你想讲一个什么样的故事更现实的问题如果大家熟悉我的PPT的话我的PPT类似这样的总结一般会分四张嗯前三章基本是统一的记住产品跟产业资本 我基本都会讲这件事情 但唯独第四章 每一次都不太一样 第四章有些时候会是偏鸡汤的 有些时候是偏一个故事的 比如说讲泡沫有些时候会讲一个更复杂的什么样的议题所以如果现在我们要做一个过去可能一个季度左右的整理你想讲一个什么样的故事我先说我答案如果我要做整理的话我大概会想讲红杉那个主题就是On Your Intelligence无论是所有应用公司都叫所谓new lab 还是说这些做这个趋势相关的服务场上面变得越来越强 收入越来越高 估值越高 还是说这个事情也顺眼到了中国 你发现这个东西可以把所有事情串起来我想讲这样一个故事你要想这个意气再扩展如果这个整理扩展到季度我现在基本上是按纪录再扩Panie再过年度比如说到年底一想整理过去一年这样的内容你所需要付出的时间的成本脑细胞的成本有多少谢谢大家嗯以及我还是那个说法我们今天过的所有内容全部都只是
[50:00] ou et des plus grands, plus des plus grands, plus des plus grands, plus des plus grands, plus des plus grands. PDF文件 同样也要考虑 chez nous Sous-titrage Société Radio-Canada Donc, je vais vous faire un petit peu de l'appt. Il y a un peu comme ça, il y a un peu de façon à l'écouter. 表现 balle 都可以 Ce que ce que AI peut faire ? Ne pas il y a eu de l'air. C'est bien. Je pense que le plus est en plus. Ou c'est une fois que le plus. Nous avons eu l'impression N'où quoi ? On va notre travail, c'est une fois une fois de la façon de faire un tournoi. C'est ce qui concerne mon objectif. Je me dis que je fais un peu de la façon dont je fais un peu de la façon. 加工定时的输出结果 然后再返 C'est ce qui est le cas de l'outre. Si je vais me mettre en un agent, je vais vous donner un peu de l'outre. Je vais vous donner un peu de l'outre. Je vais vous donner un peu de l'outre. Dans cette façon Je pense que vous allez penser que vous avez eu. Loop, le tournoi. C'est ce qui est ? Et puis, je vais avoir une question de la question Donc, pourquoi je dois faire un déconneur pour faire un déconneur ? Je vais vous donner un exemple, je ne sais pas si vous avez vu le naique de l'honneur. C'est parce qu'il y a beaucoup de商品, il n'y a pas de la même chose comme le produit de la chaine. T恤,裤子, il faut utiliser une forme de dessin en un casque, en un casque. Il a fait beaucoup de choses. Dans le dernier détail, il a dit : Jean-Louis dit : " Je suis pas mal à l'épreuve de prendre ce livre, car je suis pas mal à l'épreuve de la fin." 下一步 «山长遂月!» 好, merci d'avoir regardé cette vidéo. L'al规矩, je vais vous mettre en compte sur le note. Je vous invite à vous abonner à la chaîne de视聘. Je ne sais pas si vous en parlez. Merci.
