半导体板块绑定标普六成利润增量费半承压关键阻力线

视野环球财经

标普远期估值因半导体贡献2027年62%的EPS增量而缺乏容错空间，巨头资本支出成为维系大盘不致崩盘的唯一底线。

AI-assisted summary of 美股共识预期：半导体无路可退！QQQ、IWM、AMD、META！ — original source. Check the original for full context.

Source published: 2026-09-22

Detailed notes

## Background 本期视频由 YouTube 财经频道“视野环球财经”于 2026 年 9 月 18 日发布。视频简介主要介绍了频道会员功能的开通说明，包括加入方式、避开苹果税的支付建议、会员专属内容与答疑服务，并强调会员秉持理性投资原则、不承诺一夜暴富与带单。

## TL;DR 节目围绕美股在“三巫日”前夕的普涨行情展开，深入剖析了半导体板块与大盘命运的深度捆绑：半导体板块贡献了标普 500 指数 2027 年 EPS 预期增量的 62%，成为华尔街不容有失的核心支柱，容错空间极小。主讲人指出，尽管费城半导体长期重回前高是大概率事件，但对冲基金的洗盘逻辑将导致过程极度曲折。指数层面，QQQ 面临前期解套阻力，而罗素 2000 指数已彻底破位塌陷；个股方面，AMD 强势突破领跑费半，英伟达缩量窄幅整固，Meta 虽确认右侧突破但日线顶背离亟需技术修复，提示关注 656-680 美元的回撤支撑。

## Atmosphere & style 主讲人 Rhino 语气冷静克制、透彻务实，在全市场普涨的热烈氛围中始终保持高度警惕与理性推演。节目充满机构视角的硬核推演与逻辑解构，既有对宏观资本支出链条的宏大透视，又有对 K 线支撑阻力位的精准拆解。整场分享节奏清晰紧凑，在揭示华尔街“洗盘制造波动”的残酷博弈本质时直击要害，给观者带来既醍醐灌顶又防患未然的沉着定力。

## Key takeaways - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=G_zzWcUSTfY&t=0s) 就业数据展现韧性但三巫日加剧短期扰动：初请与续请失业金人数均好于预期，表明劳动力市场尚未失速，但季度末三巫日期权移仓使得盘面极度缺乏内在稳定性，单日普涨难言确立中长期方向。 - [03:45](https://www.youtube.com/watch?v=G_zzWcUSTfY&t=225s) 费城半导体指数（SOXX）收盘再次受制于关键下降趋势线压制，技术上不可草率判定为有效向上突破。 - [03:45](https://www.youtube.com/watch?v=G_zzWcUSTfY&t=225s) 美股大盘深度捆绑半导体板块：五大科技巨头占标普 500 未来 12 个月 EPS 的 27%，而半导体及设备板块预计将贡献 2027 年标普 EPS 增量的 62%，成为大盘的核心利润引擎。 - [07:15](https://www.youtube.com/watch?v=G_zzWcUSTfY&t=435s) 华尔街对半导体业绩预期的容错空间极小：标普前瞻 7000 至 8500 点的估值模型全仰仗半导体的高增长，一旦后续财报盈利不及预期，将引发大盘层面的剧烈踩踏。 - [07:15](https://www.youtube.com/watch?v=G_zzWcUSTfY&t=435s) 科技巨头资本支出（CapEx）是维持增长神话的基石：美银预计 2027 年超大规模数据中心 CapEx 增速虽放缓至 35%，但依然稳健，只要巨头未断崖式削减投资，远期逻辑依然有效。 - [07:15](https://www.youtube.com/watch?v=G_zzWcUSTfY&t=435s) 费城半导体长期看回前高 655 点但路径曲折：因对冲基金需通过大阴大阳的洗盘与剧烈波动来完成建仓获利，投资者需提防指数先砸坑再上冲的波折走势。 - [13:48](https://www.youtube.com/watch?v=G_zzWcUSTfY&t=828s) 纳指 ETF（QQQ）处于 702-724 的反弹区间内，向上冲击 734 前高上面临密集套牢盘阻力，日内放量多由三巫日调仓导致，整体结构仍偏中性。 - [13:48](https://www.youtube.com/watch?v=G_zzWcUSTfY&t=828s) 罗素 2000 指数 ETF（IWM）彻底跌穿 288 防线，长达近三个月的头部形态破位，金融权重走弱拖累中小盘呈现明显劣势。 - [16:45](https://www.youtube.com/watch?v=G_zzWcUSTfY&t=1005s) AMD 放量跳空站上 528 美元关键阻力位，形态明显强于仍在缩量窄幅横盘的英伟达，成为半导体板块能否持续破局的重要领头羊。 - [18:05](https://www.youtube.com/watch?v=G_zzWcUSTfY&t=1085s) Meta 突破 680 美元确立右侧上行，但日线 RSI 显现严重顶背离风险：短期 656-680 美元为良性强势回撤区间，638 美元则是上行趋势不被逆转的极限防守底线。 - [18:05](https://www.youtube.com/watch?v=G_zzWcUSTfY&t=1085s) 巨头表现分化：微软长期缩量横盘暂非主力主攻方向，特斯拉维持在 315-331 美元区间进行典型的波段震荡拉锯。

## Detailed walkthrough ### [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=G_zzWcUSTfY&t=0s) 开盘大涨下的隐忧：经济数据稳健与“三巫日”的剧烈扰动

节目一开始，主讲人 Rhino 先向观众交代了一则行程通知：因周五晚间有个人事务处理，可能赶不及录制节目，如果美东时间周五晚 8 点半仍未上传视频，大家便无需等待，周一再见；不过周末的会员专享节目更新不受影响。随后话题转向当日盘面，美股四大指数全线上涨，纳斯达克领涨，标普 500 指数的 11 个板块中有 9 个上涨，仅金融与通信板块收跌。费城半导体指数表现尤为亮眼，29 只成分股上涨、仅 1 只下跌，整体涨幅超过 3%；四大科技巨头表现稳健，涨幅均超过 1%，其中亚马逊大涨逾 2%。

表面上市场呈现“一片大好”的普涨繁荣，但 Rhino 明确提醒投资者保持清醒。近期行情极度缺乏内在稳定性，加之次日恰逢季度末的“三巫日”（Triple Witching Day），从周四开始与期权平仓、移仓相关的走势已经显著增多。当天的这轮拉升更应被视作三巫日行情剧烈波动的一部分，指数真正的中长期方向仍需等待尘埃落定。对于三巫日当天的演变，大概率将是“过程混乱、结果相对平静”的一天。

在聚焦半导体基本面前，Rhino 简要梳理了当周公布的关键劳动力市场数据： - 截至 9 月 12 日当周的初请失业金人数录得 19.6 万人，不仅低于市场预期的 20.8 万人，也低于此前修正后的 20.6 万人。 - 续请失业金人数录得 173 万人，低于预期的 178 万人及前值的 177.4 万人。

整体失业水平保持良好，意味着就业市场并未失速，这让美联储能够在评估降息与经济支撑的同时，将精力更集中地放在通胀指标的追踪上。

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[03:45](https://www.youtube.com/watch?v=G_zzWcUSTfY&t=225s) 费城半导体命系大盘：62% EPS 增量绑架下的华尔街共识

回到费城半导体指数（SOXX）的盘面，当天涨幅虽超 3%，但收盘价格恰好再次受阻于上方的一根关键下降趋势线，并稳稳停在线上，因此技术上绝不能草率判定为有效突破。这一卡位与 9 月 11 日（上周五）的情形几乎如出一辙。而上周末三家 AI 巨头传出放缓开发周期的建议后，费城半导体在周一随即闪崩 5.63%。这种“猫一天狗一天”的剧烈摇摆，揭示出市场在半导体基本面上的巨大分歧：估值究竟是高是低？业绩预期是否透支？

Rhino 给出了自己的基准定调：当前华尔街说半导体及半导体设备的业绩很好，它就“必须得很好”，“大家是信也得信，不信也得信”。大盘若想维持上行，半导体股票必须死死挺住；半导体单独深跌而大盘独自走牛的基本面逻辑在当前根本不成立。一旦半导体出现大幅回撤，整个美股大盘根本扛不住压力。

这一判断的核心在于极其畸形的业绩权重绑定： - 从短期基本面看，美股五大巨头的净利润占到了标普 500 指数未来 12 个月预期每股收益（EPS）的 27%，创下历史新高。 - 展望 2027 年的远期业绩，半导体与半导体设备板块预计将为标普 500 指数贡献高达 **62%** 的 EPS 增长预期。

一个单一细分行业，居然承担了全市场超过六成的前瞻利润增量。标普 500 指数前瞻能够测算到 7000 点至 8500 点（即 2026 年有望交易的估值区间），全仰仗这套 EPS 增长模型。如果半导体板块拉胯掉链子，大盘上涨的根基将瞬间坍塌。大盘要涨，半导体最差也必须维持高位横盘；而大盘要大涨，半导体就必须作为发动机带头冲锋。

```mermaid flowchart TD accTitle: 科技资本支出与标普业绩传导链路 accDescr: 展示超大规模云厂商资本支出如何支撑半导体业绩，进而主导标普500远期EPS增长与大盘点位。

subgraph CapEx["超大规模数据中心 CapEx"] C1["云厂商举债投入 AI 基础建设"] C2["美银预期 2027 年 CapEx 增 35%<br/>高盛预期增 31%"] end

subgraph Semi["半导体板块支撑"] S1["半导体及设备厂商接纳巨额订单"] S2["业绩预期处于极高位<br/>容错空间极小"] end

subgraph SPX["标普 500 业绩与估值"] P1["半导体贡献 2027 年标普 EPS 增量的 62%"] P2["支撑标普 2026-2027 前瞻目标 7000-8500 点"] end

C1 --> C2 C2 --> S1 S1 --> S2 S2 --> P1 P1 --> P2 ```

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[07:15](https://www.youtube.com/watch?v=G_zzWcUSTfY&t=435s) 极度狭窄的容错空间：资本支出底线与对冲基金的洗盘逻辑

正是因为全市场的预期都堆积在半导体之上，该板块面临着前所未有的压力——其实际盈利与预测相比，“容错空间是极小的”。若未来的财报中实际盈利能力出现低于预期（miss），所引发的踩踏将是灾难性的。这也解释了为何上周末三大巨头仅仅提出放缓 AI 开发的建议，周一就会诱发半导体板块雪崩；随后 Meta 与英伟达紧急公开发声表态“坚决不同意放缓”，因为一旦放缓坐实，虚高的业绩指引就必须大幅下修。

在硬件产业链的源头上，科技巨头的资本支出（CapEx）是维持这一神话的关键支柱。最新公布的美国银行数据对 2027 年的资本支出做出了更新： - 超大规模数据中心（Hyperscalers）的资本支出增速预计将从 2026 年的 90%，放缓至 2027 年的 35% 左右。 - 尽管较前期预期有轻微下调，但美银的 35% 仍高于高盛此前预估的 31%。

只要手握重金的科技巨头们继续借债给半导体砸钱，2027 年 EPS 的核心逻辑链条就能运转。在四大科技巨头中，Meta 态度最为坚决，表态绝不放缓 AI 投资；另外三家虽尚未披露更远期的明细，但只要没有官宣断崖式削减投资，市场就只能默认现有增长模型依然有效。

基于此，Rhino 研判费城半导体从当下的 519 至 520 点一带，重新回到前期历史高点 655 点是大概率事件，且在本轮宏观周期内 655 点大概率不会是终点。然而，通往高点的“路径”充满变数：9 月至 10 月历来波动剧烈，11 月有中期大选扰动，更有三名参议员悄悄起草、尚未公开具体细节的 AI 监管法案暗藏变数。

“前途是光明的，道路是曲折的。”光明是因为它不得不光明——半导体倒下大盘就得陪葬；曲折则源于华尔街对冲基金的赚钱机制。对冲基金最厌恶连续十几天的“单边熔涨”，单边直线上攻极难建仓与调仓，他们必须依靠大阴大阳的上下洗盘、砸坑制造波动来赚取暴利。正所谓“波动带来利润，平静方便睡眠”，投资者必须做好指数可能先砸出一个深坑、再耗费数月重回前高的心理准备。

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[13:48](https://www.youtube.com/watch?v=G_zzWcUSTfY&t=828s) 指数 ETF 分化显现：QQQ 的解套阻力与罗素的头部塌陷

将视线转至两大权重指数 ETF，市场当前绝非全面牛市，而是处在明显的分化与拉锯中：

首先是纳斯达克 100 指数 ETF（QQQ）。QQQ 目前处于 702 至 724 的反弹回撤区间内。向上突破并增强动能后，首要目标是去冲击 734 的前期高点。但在突破 734 之前，上方依然沉淀着较多前期的被套筹码，技术上面临直接承压。虽然当天 QQQ 录得放量，但这大概率是由三巫日引发的正股与期权平仓交互换手所致，结构仍偏中性，不可单凭一根放量阳线盲目断定将直接冲顶。

与之形成强烈反差的是代表中小盘的罗素 2000 指数 ETF（IWM）： - IWM 已经极其明确地跌破了 288 的关键防线。 - 自 6 月份以来、历时近三个月构建的大型头部形态已经彻底跌穿破位。 - 罗素指数成分中金融股与金融科技（FinTech）权重占比较高，整体势头疲软，距离重回 301 的高位尚差近 7% 至 8% 的涨幅。

罗素指数的破位表明中小盘股正在严重拖累大盘，使美股呈现“两头不讨好”的僵持格局。对于费城半导体而言，后市若想真正确认有效突破，必须依赖大级别放量跳空高开或拉出实体大阳线；如果仅仅以缩量、横盘甚至边跌边横的方式缓慢蹭过去，这种假突破的含金量将大打折扣。

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[16:45](https://www.youtube.com/watch?v=G_zzWcUSTfY&t=1005s) 个股走势分化：AMD 强势扛旗，英伟达缩量窄幅整固

在半导体成分股内部，强弱分化同样异常悬殊：

AMD 展现出极具爆发力的领头羊姿态。当天 AMD 开盘直接高开于 533 美元，稳稳站上 528 美元关键阻力位上方，走出了一波极其清晰、强劲的上行突破走势。Rhino 指出，在沉寂数月之后，此前监测到其底部成交量明显放大、显现启动迹象，如今顺利跨过 528 美元，技术路径极为直接——直奔前期高点。当前 AMD 的走势结构不仅在费半成分股中首屈一指，强度也显著压制了英伟达，它能否持续上推，将成为费半能否实现全面破局的核心风向标。

反观板块龙头英伟达（NVDA），其走势乏善可陈。成交量始终未能有效放大，股价持续在一条逼仄的狭窄缝隙内横盘震荡，多空陷入胶着，暂无突破方向的指引信号。

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[18:05](https://www.youtube.com/watch?v=G_zzWcUSTfY&t=1085s) Meta 突破后的背离隐忧、回撤支撑与四大巨头盘点

针对此前因时长遗漏而在评论区补充讨论的 Meta，当天给出了极为重要的右侧突破信号： - Meta 当日开盘直接跳空拉升至 682 美元，正式确认右侧技术突破。 - 盘中虽有一波下挫回踩，但瞬间被汹涌的买盘承接拉起，显示出突破后极强的动能溢价。

Rhino 强调，随着 680 美元防线被攻克，此前在 500 至 700 美元大区间震荡时“越跌越买、逼近 500 美元抄底”的买点结构已不复存在，短期内几乎不可能再看到 500 美元的价位。其技术形态转为高点与低点不断抬升的螺旋式上升。但与此同时，技术面上也出现了明显的短期瑕疵：在连续狂飙之后，Meta 的日线级别 RSI 已经步入严重超买，并且形成了清晰的“顶背离”。

顶背离作为冲高过猛落下的“小毛病”，必然需要技术性修复。修复途径无外乎两种：先冲高再回踩，或是先回撤蓄势后再行上攻。为方便实盘操作，原先较为宽泛的 638.6 美元支撑区间被细化拆分为两层结构： - **强势回撤区间（656 - 680 美元）**：作为中上部支撑区，只要回调不跌破 656 美元，均属于极其强势的良性洗盘（当天盘中最低下探至 667 美元，实则已完成了一次该层级的回踩测试）。对于想要介入 Meta 的投资者，656 至 680 美元是首选的寻机区间。 - **极限防守底线（638 美元）**：回调的绝对红线，绝不能击穿 638 美元，否则将导致上行趋势遭到逆转。

在其他权重股方面： - **谷歌与亚马逊**：长线逻辑清晰，在此前下跌回落的过程中，低位建仓机会已经给出，目前无需过多赘述。 - **微软（MSFT）**：自第二季度财报发布以来，股价持续在阻力位下方呈现超长时间的缩量横盘；虽然抗跌、并未深幅下挫，但因成交量极其匮乏，绝非当下市场主力资金的主攻方向，向上突破仍需漫长时间等待。 - **特斯拉（TSLA）**：本质上仍属于典型的波段震荡股，交易看点明确——上方关注 331 美元的短线小压力，下方关注 315 美元的震荡下沿。投资者只需权衡以 315 美元（或激进者以 331 美元）作为止损参考时，赔率与盈亏比是否划算即可。

Rhino 在尾声处重申，面对次日三巫日的期权交割结算，盘中若出现“大幅低开后急速拉高、午后再度跳水转弱、尾盘最终收平”的反复洗盘拉锯实属常态，市场往往“过程极其热闹，结果归于平静”，投资者不必过度解读缺乏方向的一致性波动。若周五晚未发视频，大家可安心过周末，下周一再做深入复盘。

## Notable quotes > [03:45](https://www.youtube.com/watch?v=G_zzWcUSTfY&t=225s) 大家是信也得信，不信也得信 — Rhino

> [07:15](https://www.youtube.com/watch?v=G_zzWcUSTfY&t=435s) 前途是光明的，道路是曲折的 — Rhino

> [07:15](https://www.youtube.com/watch?v=G_zzWcUSTfY&t=435s) 波动带来利润，平静方便睡眠 — Rhino

> [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=G_zzWcUSTfY&t=0s) 过程混乱、结果相对平静 — Rhino

> [03:45](https://www.youtube.com/watch?v=G_zzWcUSTfY&t=225s) 猫一天狗一天 — Rhino

> [07:15](https://www.youtube.com/watch?v=G_zzWcUSTfY&t=435s) 容错空间是极小的 — Rhino

> [13:48](https://www.youtube.com/watch?v=G_zzWcUSTfY&t=828s) 两头不讨好 — Rhino

> [18:05](https://www.youtube.com/watch?v=G_zzWcUSTfY&t=1085s) 过程极其热闹，结果归于平静 — Rhino

## Mentioned Rhino, 费城半导体指数 (SOXX), 标普 500 指数 (SPX), 纳斯达克 100 指数 ETF (QQQ), 罗素 2000 指数 ETF (IWM), 美联储, 美国银行 (Bank of America), 高盛 (Goldman Sachs), Meta, 英伟达 (NVDA), AMD, 亚马逊 (AMZN), 谷歌 (Google), 微软 (MSFT), 特斯拉 (TSLA)

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#SOXX #QQQ #AMD #META #IWM

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半导体板块绑定标普六成利润增量费半承压关键阻力线标普远期估值因半导体贡献2027年62%的EPS增量而缺乏容错空间，巨头资本支出成为维系大盘不致崩盘的唯一底线。节目围绕美股在“三巫日”前夕的普涨行情展开，深入剖析了半导体板块与大盘命运的深度捆绑：半导体板块贡献了标普 500 指数 2027 年 EPS 预期增量的 62%，成为华尔街不容有失的核心支柱，容错空间极小。主讲人指出，尽管费城半导体长期重回前高是大概率事件，但对冲基金的洗盘逻辑将导致过程极度曲折。指数层面，QQQ 面临前期解套阻力，而罗素 2000 指数已彻底破位塌陷；个股方面，AMD 强势突破领跑费半，英伟达缩量窄幅整固，Meta 虽确认右侧突破但日线顶背离亟需技术修复，提示关注 656-680 美元的回撤支撑。就业数据展现韧性，初请与续请失业金人数均好于预期，但季度末三巫日期权移仓使得盘面极度缺乏内在稳定性，单日普涨难言确立中长期方向。 (0:00) 费城半导体指数（SOXX）收盘再次受制于关键下降趋势线压制，考虑到半导体及设备板块预计贡献 2027 年标普 EPS 增量的 62%，大盘深度捆绑半导体，其业绩容错空间极小。 (3:45) 超大规模数据中心 CapEx 仍是增长基石，美银预计 2027 年增速放缓至 35% 但依然稳健；费城半导体长期看回前高 655 点，但对冲基金或通过大开大合的洗盘砸坑加大震荡波折。 (7:15) 大盘指数呈现分化，纳指 ETF（QQQ）处于 702 至 724 反弹区间并面临前期套牢盘压制，而罗素 2000 指数 ETF（IWM）彻底跌穿 288 防线，近三个月头部形态破位。 (13:48) 个股方面，AMD 跳空站上 528 美元关键阻力领跑板块，而 Meta 突破 682 美元确认右侧信号，但日线 RSI 出现顶背离，需关注 656 至 680 美元强势回撤支撑与 638 美元极限防守线。 (18:05)

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主讲人 Rhino 指出，美股大盘的远期估值已被半导体板块深度绑定，由于半导体与设备行业承担了标普 500 指数 2027 年高达 62% 的每股收益增量预期，其业绩容错空间极小且无路可退；当前盘面表象繁荣主要受三巫日交割扰动，指数与个股已呈现显著分化。半导体业绩绑架大盘前瞻估值 (3:45) 美股短期与长期利润高度集中于头部科技股。根据节目梳理，美股五大巨头的净利润已占标普 500 指数未来 12 个月预期每股收益（EPS）的 27%，创下历史新高；而在 2027 年的远期预测中，半导体及半导体设备板块预计将贡献标普 500 指数 62% 的 EPS 增量。华尔街将标普 500 指数推演至 7000 点至 8500 点的前瞻估值区间，完全建立在此类激进的增长模型之上。 Rhino 强调，半导体板块当前处于“大家是信也得信，不信也得信”的华尔街共识中，单独深跌而大盘独自走牛的逻辑并不成立。半导体板块若想支撑大盘，最差必须保持高位横盘，一旦实际盈利无法达到高预期，所引发的下修与踩踏将直接动摇大盘根基。费城半导体指数虽单日上涨逾 3%，但收盘仍卡在关键下降趋势线上，尚未形成技术上的有效突破。巨头资本支出底线与对冲基金博弈 (7:15) 维持半导体盈利模型的关键在于科技巨头的资本支出（CapEx）。美国银行最新数据显示，超大规模数据中心的资本支出增速预计从 2026 年的 90% 放缓至 2027 年的 35% 左右，尽管较前期预估轻微下调，但仍高于高盛此前预测的 31%。Meta 明确表态绝不放缓 AI 投资，只要云厂商持续借债投入硬件，基本面逻辑链条即可维系。基于基本面支撑，Rhino 研判费城半导体从 519 至 520 点区间重回 655 点历史高点属于大概率事件，但通往高点的路径极具不确定性。由于对冲基金厌恶单边上涨、依赖剧烈震荡洗盘获利，加之 9 至 10 月的历史季节性波动、11 月中期大选及未公开细节的参议院 AI 监管法案，投资者需警惕指数先“砸坑”后回升的曲折走势。指数 ETF 分化与中小盘头部破位 (13:48) 各指数 ETF 的技术走势展现出内部裂痕。纳斯达克 100 指数 ETF（QQQ）处于 702 至 724 的反弹回撤区间，向上冲击 734 点前期高点仍面临沉重的被套筹码抛压，当天的放量主要源自三巫日期权平仓换手，不能视为单边冲顶信号。代表中小盘的罗素 2000 指数 ETF（IWM）则表现恶化，已明确跌破 288 的关键防线，自 6 月以来历时近三个月构建的大型头部形态彻底破位。罗素指数内金融与金融科技权重疲软，距离 301 的高位有 7% 至 8% 的差距，中小盘股的颓势正在拖累美股整体广度。龙头个股分化：AMD 领涨与 Meta 背离 (16:45) 半导体与权重个股呈现两极分化走势。AMD 表现强势，开盘跳空至 533 美元并站上 528 美元关键阻力位，底部放量迹象明确，走势强于英伟达并直指前高；英伟达则在逼仄缝隙内缩量窄幅震荡，暂无突破方向。 Meta 跳空升至 682 美元确认右侧突破，原有 500 至 700 美元的震荡抄底结构失效，但其日线 RSI 出现严重超买与顶背离。Rhino 将 Meta 的回踩支撑划分为两层：656 至 680 美元为强势洗盘区间，638 美元为不可跌破的极限防守底线。此外，微软在阻力位下方呈现超长时间缩量横盘，特斯拉则延续在 315 至 331 美元箱体内波段震荡。劳动力数据（初请失业金 19.6 万人、续请失业金 173 万人）显示当前经济依然平稳，但季度末三巫日的期权移仓给短期盘面带来剧烈杂音。美股后市需等待三巫日平仓尘埃落定，重点观察费城半导体能否以大级别实体阳线真正放量跨越下降趋势线。

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[3:45] Rhino: 大家是信也得信，不信也得信 [7:15] Rhino: 前途是光明的，道路是曲折的 [7:15] Rhino: 波动带来利润，平静方便睡眠 [0:00] Rhino: 过程混乱、结果相对平静 [3:45] Rhino: 猫一天狗一天 [7:15] Rhino: 容错空间是极小的 [13:48] Rhino: 两头不讨好 [18:05] Rhino: 过程极其热闹，结果归于平静

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[0:00] 大家好欢迎回到视野环球财经我是Ryno现在是美东时间2006年9月17号周四晚上的8点25分先出个通知啊因为明天呢有些个人事情要处理啊不一定能够赶得上录节目所以如果明天啊就是美东时间的晚上8点半还没有上传节目呢大家就不要再等了啊那就咱们周一再见免得耽误大家时间周末的会员节目更新呢不受影响啊是正常更新咱们开始说今天的行情今天四大指数全部上涨是纳指零涨另外今天标普的11个板块是9个上涨只有金融和通讯下跌今天的非诚半导体指数表现非常的不错有29只成分股上涨只有一只下跌那么今天整个的费半也是大涨超过了3%再加上今天整个的四大科技的表现也相当的不错稳健都涨了超过1%亚马逊的涨幅超过了2%今天这个形式看上去是一片大好不过还是要提醒一下啊最近的这个行情是相当的缺乏稳定性再加上明天呀是三污日啊所以呢从今天开始配合着期权平仓的走势会比较的多所以今天这个走这个走势呢我会把它看成是三污日行情波动的一部分真正的指数走出方向还需要等待预计明天可能还是一个过程混乱但结果比较平静的一天今天的节目咱们先简单看一组事业数据然后就直接讲讲半导体的基本面因为现在半导体对于大盘还是非常关键的另外再跟大家跟一下像QQQIWM还有AMD和Meta的最新情况好咱们先看一下经济数据今天咱们只看一个就是截止到9月12号当周的初请失业是19.6万低于预期的20.8万也低于预期的20.6万续请失业的人数是173万低于预期的178万和前值的177.4万看起来失业率的状况保持的非常的良好也让美联储能够更好的去集中精力跟踪通胀指标好经济数据只看这一个接下来咱们就直接讲解半导体还有一些个股好谢谢大家今天这个费城半导体啊是大涨超过3%今天这个SOXX的收盘价格大家看一下啊正好又是触及了下降趋势线停在这根线上所以今天仍旧不能判断为突破它这个情况和在9月11号就是上个星期五的情况几乎是一模一样的但是在个星期五呢大家也看到了在周一啊由于整个的周末当时呢三家AI的巨头建议放缓AI开发所以周一的时候呢是一口气废半跌了5.63%所以这个走势也是猫一天狗一天的那么半导体的基本面上我相信大家现在还有很多争议到底是什么情况他们到底是高了低了到底业绩好还是不好那么首先呢我说一下我的一个基准的判断哈费城半导体整个包括半导体设备他们现在的业绩啊华尔街说很好就必须得很好大家是信也得信不信也得信大家如果想要大盘上涨半导体股票必然要挺着半导体独自下跌大盘上涨的情况基本面逻辑是不成立的半导体如果下跌或者大幅的回撤大盘是根本就扛不住的为什么因为现在啊整个从基本面的业绩预期来看五家最大的公司占到了标普500指数未来12个月收益的27%就是EPS这边创下了历史新高这是历史新高那么咱们再看一下2027年的业绩预期半导体和半导体 [5:00] 脑体设备预计将为2027年标普500指数每股收益的预期做出重大贡献占到了整个标普指数预期每股收益增长的62%也就是说由同一个行业推动了标普500指数62%的预期EPS增长这是一个相当惊人的数字所以现在呢可以说标普有一大半啊62%都是半导体带来的上行或者业绩带来的推动如果没有半导体那么标普走不成这个样子所以才说啊大盘要涨半导体必然必须是不能跌它至少也得横盘那么大盘要大涨那么半导体就必须要跟着一起上涨推动半导体独自下跌大跌剩下的板块是根本就撑不起大盘的那么大盘就必然跟跌我在之前呢给大家更新了一个数据大家还记得这张图表上就前两天刚给大家看的2027年的这个标普的前瞻大概是你可以算到7000点到8500点这个是2026年可以去交易的范围这个区间也就意味着基于现在的这个EPS测算给大家刚才看的那个图表结合起来看那半导体这边是不能掉链子的他是不能够拉胯的这就是为什么我刚才说大盘涨半导体必须不能跌你至少得横着你不然的话你这个前瞻的EPS这么多这个点位谁来贡献呢所以这是一个最核心的问题这里边咱们就带出了另外一个问题谢谢大家如果半导体的盈利预测是错误的呢大家有没有想过这个问题啊就是现在大家认为半导体的盈利预期非常的高但如果半导体的实际盈利能力和预测比起来出现了miss也就是出现了不及预期的情况那结果就相当糟糕了所以可以换句话讲半导体的实际盈利的能力和预测比起来它的容错空间是极小的对大盘来讲容错空间也是极小的如果你和我一样都是重仓压了半导体和AI相关的在这个周期这个时段还在边走边看的那么每个季度的实际盈利情况就是咱们还能不能炒半导体的关键其实我们现在在炒这个东西这个周期不清楚什么时候能结束就是高增长预期的结束不清楚其实大家回看一下啊咱们上个星期啊就是上个周末的时候在这个下跌周一的下跌三大AI巨头说AI要放缓这个建议其实对半导体的打击你现在回看想一想是不是非常能够理解它为什么破坏力这么大后来第二天为什么向Metta和英伟达明确说了我们不同意放缓因为放缓就意味着业绩预期现在市场给的太高了那就达不到就要下跳那就会出现比较灾难性的局面好咱们再来看一下关于资本支出的情况谢谢大家谢谢大家谢谢大家这张图表是咱们在之前大概有那么个百月的时间了给大家看过的一张图表今天我看到了美国银行的27年资本支出的预计的一个更新那么超大规模数据中心的资本支出美国银行预计是增速就是资本支出的增速会从2026年的90%放缓到2027年的35%左右这个和之前相比是有小幅下调的但是仍然比我现在给大家看到的这张更早的图大家可以看一下高盛的这个分析高盛是预期会增长31%的一个增长那么美国银行这边是35%的一个资本支出的增长所以通过现在基于今天的美国银行的更新来看尽管有小幅的调整但没有说降了那么多所以预计花钱的大佬们还会继续举债往半导体里边砸钱这个也就是半导体2027年共识EPS占到标普权重如此之高的模型的基础所以你这个 [10:00] 邮件链条你一推就知道花钱这些人只要继续花钱问题就不大对吧所以如果我们对应到股价上来看也是同样一个逻辑好我们还是回到废办上来只要四大科技没有突然间宣布啊就是2027年资本支出大幅降速就比现在市场预期的这个共识的降速要降得多只要没有出现这种情况那至少是符合预期的对吧从现在四大科技的表述看meta说了是不会放缓AI的投资的所以他们最近的整体的在四大科技里面比较抢眼他们是肯定说了不会放管但另外三个在2027年到底会不会比共识变得更少还是更多呢基于当前啊由于他们的信息没有披露的更多所以我们必须要假设现在的整个的模型是有效的因为你在他没有宣布他要降速之前或者大幅下降之前你提前说他一定会降这个很显然是属于凭空猜测啊我们只能基于当前的共识情况半导体对标普EPS的贡献以及整个资本支出的当前的这个共识状况所以我会得出来一个结论结论是什么呢就是这个废办啊它回到前高是大概率事件现在我们看到非半在519 520左右回到前高655是大概率事件这个周期我认为这个周期里边这个655应该不是高点但是这个路径确实是不好判断我相信很多朋友都在压住半导体希望它能够继续的快速大涨一波连续上涨但这个路径是什么意思呢因为整个的9月和10月的波动是比较大的11月份还有一个中期选举还有一个就是三名参议员提出的AI监管方案它还藏在被窝里不清楚具体内容到底是什么它到底是一个非常具体的监管还是说只是有一个大的框架以及什么时候会突然间推出来摆到桌面上这是一个潜在的变量所以我说费半这个情况现在就存在一些短线的不确定性那么费瓣不清楚是直接一路向上回到钱高还是会先跌砸一个坑出来再过几个月去走钱稿这个是我大概的一个想法简单来讲就是前途是光明的因为它不得不光明不得不光明因为它不光明大盘就完蛋了还有就是道路是曲折的毕竟呢我们说为什么说即便前途是光明的道路有可能是先跌砸个坑呢这里面就涉及到华尔街怎么赚钱这件事情上了其实华尔街它本身是需要通过波动来赚钱的当然有一些指数型的不算指数型的还有一些共同基金不算我们主要说的是对付基金在这边有主动操作的这些他们对于很多的行情特别是以前我们有一段时间那种一路上涨就是一路单边经常涨对吧可能连续涨个十几天那种这种单边的熔涨是对冲基金最不想看到的行情非常的难操作他们需要来回的甩上下的砸毕竟孔子说过嘛波动带来利润平静方便睡眠对吧所以我们要知道这个逻辑你就可能理解短期和长期之间的一个关系好所以这对于飞升半导体当前的一个基本面的状况一次性给大家也跟一跟讲一讲因为行情今天涨了是涨了但是其实区间空间还在那些地方并不是有很重大的突破属于比较无聊的那么有两个指数ETF给大家看一下大家就能知道为什么现在你还不能判断就是情况一片大好我们首先看一下QQQ好QQ的情况呢他是在702到724702到724的地方之前虽然是往回回撤它往上或者叫突破之后呢动能增强就能够往上高看一眼去看一个潜高就是在734的一个潜高他没有过去之前没有回到7、8、4之前他目前还是一个上方有一些被套筹码的承压的这么一个走势但是今天好的是放量但现在这个放量刚才我也讲过由于是三屋日在明天结算所以这种 [15:00] 情况通常周四就开始放量是比较常见的所以这里边起码有一半我认为是由于三污日的期权平仓和正股之间的一些互动的操作造成的所以目前的情况还是属于一个比较中性的情况并不是那么的直接的就一定是一个看前高的走势这是QQQ好我们再看一下罗素罗素是一个很明显的跌破了288他已经做了一个头部它这个头部是一个很大的很明显的一个头部大家看到没有这个头部是从六月份以来差不多三个月的头部它是已经跌穿的他是钟小盘吧中小盘而且这里边罗素里边的含有金融股属性的是比较多的包括金融科技股啊这种FinTech是比较多的所以呢他这种情况就是要回去罗素是肯定帮不上什么马上再使他要回301印台差的好多呢差着将近七八个点啊是比较大的一个情况如果他都回去了那股市一定是一片大好其他几个指数也走得相当的好那可能标普我们已经看到前高了所以罗素现在也在拖后腿这就有两个目前算是在中不溜的状态再加上刚才讲的飞瓣的情况它现在还是差了一点差了一点它还是差还是没过去如果我们后面看到比方说放量大的放量跳空上去那这种突破呢我们都能确认性会高一些如果是缩量我昨天讲过它缩量或者横盘又跌一点横盘横着横着慢慢的横过去那这种突破其实我们在基础性的参考上会要打一些折扣看看明天它有没有可能借助着整个的三屋日也是一个放量的状况看看他有没有可能往上大跳一步或者是往上一个超大阳线拉上去然后这种情况我们就能确认非败可能会往上继续向上去走一个上行趋势的概率就要大很多了所以非半明天看看情况吧因为今天现在的期货这边已经开始在有小幅的回撤但是离开盘时间还比较的远所以不好说明天开盘的时候什么样啊好然后接下来呢我们想再给大家再来看两支个股吧是比较有特色的谢谢第一个呢是 AMD嗯 AMD 的情况是今天呢是开盘就开到了533就在528的上方这是一个非常强的走势非常强的走势所以MD现在的看法技术性看法非常的简单直接上看前高它属于在这些费办里边成分国里边算是比较强的结构很清晰的它明显也要比英伟达的整个要强势一些我们之前前段时间跟过AMD因为它有一段时间沉寂了很久对吧我们后来在这边开始跟踪告诉大家这个地方成交量开始放大然后有一些启动的迹象现在已经走到了528上方它就是一路一路往上走慢慢往上推所以它会成为废半能不能突破的一个非常重要的领头羊就是能不能走得更好我们要看看MD能不能走得更好好这是AMD这是一个比较不错的上芯结构然后英伟达就不想说了因为它没有什么变化成就量也没有有效放大还在这里基本上属于一个横盘的窄的缝隙里波动谢谢好麦塔Meta的情况呢昨天啊咱们节目讲了讲了讲了最后我把它给搞忘记了不好意思啊所以我后来在标题上让大家看那个置顶评论啊给大家写了一些关于Meta的情况Meta今天开盘是开到了682是已经确认突破盘中有过一次下挫很快就被买回来大家看到这个买盘是非常强劲的这就是突破之后的一些比较强的动能走势可以这么去说那么现在我把Meta的情况给大家再做一个进一步的很短期的一个更新这个短期由于它现在在突破680之后进入右侧之后我们讲昨天的那个置顶评论里我也写到了你再去看500你暂时可能看不到了因为它的结构发生变化了再回到500之前我们说的500到700之间越接近500你越买你的成本会越合适你要买了就买了你现在不买你要不买呢你现在可能就没有500的给你买了这个只能说成本高低的问题好那Meta的情况在突破680之后整个的结构是向上的低点会越来越高高点会越来越高但是不是只涨不跌呢任何一只股票它进入右侧突破之后都不是值涨不跌啊绝对不是值涨不跌 [20:00] 低点抬高结构性的上行用不说所有的上涨和下跌都是螺旋式的螺旋是上涨螺旋是下跌一口气拉成直线的那种鞋率巨高的45度直接往上拉的有没有有但很少见对于这种大盘子来讲你让它走那种走势比较的难还有有一些短期的技术面的小问题在麦塔身上是比较明显的尽管已经完成了右侧突破但是它其实在RSI级别日线级别已经是超买加上了顶背离这次在近期连续上涨之后落下的一个小毛病一个头疼头疼脑热有那么一点问题小问题这个问题既然出现了那一定是要修复的修复的方式两种方式先涨上去回撤和先跌下去再上涨这两种都是可以的方向是往上未来往上高点抬高但是这个过程是有不同的两种方式所以我这个下方呢我把大家之前给大家写的638.6把很宽现在我给大家拆出来了拆成了两部分这样大家在平常看盘的时候会更加容易一点上方上眼中间靠上的是656到680也就意味着如果它回撤没有过跌破656那它属于比较小的回撤属于这个算是很强势的走势那么最多它是不能回撤低于638的谢谢大家它这个修复你不能修复变成了下跌趋势了对吧所以不能够贴跌破638所以正常我们说按照这么大盘子最近比较强来看他在回撤不跌破656的这个过程其实就是如果你还想做麦他的朋友你要去在这个机会里面找机会就是656到680今天最低去到了我看一下最低667其实今天其实走了一次这个东西啊走了一次后面还能不能继续往下走我相信后面还是要有回撤机会的因为今天仍旧是超买在顶背离没有修复啊无非就是先涨上去再跌还是先跌再往上涨啊这两个区别好吧所以呢Minta这边大家如果一直守着的也算守着这个云开对吧所以斯达科技其实就这回事包括谷歌下跌过程大家长线的呃呃呛了一下啊大家长线的要上车的估计你也就上车了你要没上车的那你估计你也就没上车了啊这我们不多讲我们之前都标识的很清楚亚马逊情况一样下跌过程呢这些地方都是比较好的长线的位置四大科技都属于没什么太大毛病的特别是QR之后我们讲了财报之后微软他的情况完全在压力位进行长期横盘这个反正是很强吧算是很强没有跌的太深但是他现在想往上走呢看起来成交量实在是太小了并不是市场主要的一个交易方向虽然微软微软还得多一点时间去等它其他的我们之前讲过像特斯拉的波段没有变化仍旧是331的短期的一个小的看点和315的震荡下眼你只要去考虑到315或者激进一点331的尺损你去打盈亏比你合不合适能不能接受你考虑这个就行了它是个波段股其他的就没有什么多说的因为其他很多股票其实涨涨跌跌来回在横着所以就有一些特殊的变化再给大家多讲一点没有什么特殊变化咱们就少讲一点不然每天重复的讲其实有时候自己讲的也觉得挺无聊的好这个就是今天带给大家来关于市场的一些内容的更新明天是三翁日的结算如果出现了来回甩的行情很正常比方说低开之后然后大幅低开之后又往上拉拉到上方然后中午过后又开始往下掉最后收个横盘这种过程很热闹啊结果很平静所以三无刃通常这种行情基本上看不看吧就那回事儿啊除非有一些重大的突破和重大的仓位的一致性能出现就是一致性的方向一直强或者一直弱这个可能是看点会比较多一点如果是那种跌下去又涨上来涨上去又跌下来来回甩那种那就基本上属于平仓行情了那可说的东西就更不多了啊嗯好这个就是今天带给大家关于市场的一些内容的更新大家记得如果明天的美东时间晚上的八点半钟还没有上传节目大家明天就别等了好吧大家就准备好好过周末咱们就下个星期一再见我尽量是赶得回来就给大家做实在赶不回来就只能说抱歉 [25:00] 好,那这个就是咱们今天节目的全部内容如果你觉得我的节目对你有所帮助还是希望大家能够多多帮忙点赞评论转发那今天到这儿啊咱们就下次的节目啊看看是明天还是下个星期一的节目咱们不见What's up?

半导体板块绑定标普六成利润增量 费半承压关键阻力线