动能平仓砸出芯片估值底 Bloom Energy自备电迎AI爆发

动能平仓砸出芯片估值底 Bloom Energy自备电迎AI爆发 机构动能策略集中践踏正将半导体板块逼向历史估值铁底，而AI算力受阻于电网审批延误正全面引爆表后供电刚需，短线恐慌反为高估值资产切换至核心资产提供建仓窗口。 节目聚焦于美股芯片股遭遇高盛动能交易踩踏后的剧烈回调，通过对比历史估值底线指出费城半导体指数（SOX）与纳指已极度接近黄金击球区。面对美联储议息会议的不对称风险，主播提出了严格止损、持有充足现金并计划由高估值苹果向英伟达高低切换的实战策略。此外，节目结合市场广度反思了科技泡沫风险，并深度拆解了燃料电池巨头 Bloom Energy（BE）超预期财报及 AI 数据中心“表后供电”（BTM）爆发带来的估值重塑机遇。 高盛高贝塔动能指数单日暴跌 9.4%、单月回撤达 31%，芯片半导体指数 7 月以来重挫 23.3%，显示华尔街动能交易策略正在集中践踏式平仓。 (2:10) 费城半导体指数动态市盈率回落至 19.94 倍，若再跌 10% 将触及 17-18 倍的双重历史铁底；纳斯达克 100 指数距离极端支撑位仅剩约 5% 空间。 (4:36) 美联储议息会议面临不对称风险，市场仅定价 30%-40% 的加息概率，投资者需保有 15%-20% 现金储备并做好高低切换预案。 (6:38) Bloom Energy 二季度业绩超预期，EPS 击败一致预期 94%，AI 数据中心“表后供电”需求爆发正驱动其 2027 年远期市盈率下探至 27 倍。 (16:27)

[0:07] 小涛: 大盘指数表面上看起来风平浪静——标普 500 指数表现稳健，标普等权指数（RSP）甚至创下了历史新高，其他顺周期和防守板块百花齐放，但唯独半导体与硬件板块遭遇了惨烈的集中抛售。 [2:10] 小涛: 造成芯片股单边失血的核心推手，是华尔街动能交易策略的集中践踏式平仓。 [4:36] 小涛: 估值并非能够精准预测某一天必定止跌的“水晶球”，而是一种“模糊的正确”，用来标记风险收益比极佳的操作区间。 [6:38] 小涛: 在投资决策中，重点从不在于谁的预测百分百精准，而在于当极端事件真正兑现时，手头是否有充分的应对预案 [6:38] 小涛: 当前市场正处于“硬件端快速去杠杆”与“美联储政策收紧担忧”两股巨力剧烈对撞的夹缝中。然而地缘冲突、去杠杆以及美联储的言辞扰动归根结底都是过眼云烟般的“市场噪音”，当两股力量的宣泄告一段落，资产定价最终必然回归企业盈利与基本面估值这一核心锚点。 [12:36] 小涛: 当下的市场风格切换快若奔雷，半年的涨幅一个月内就能悉数回吐。个股投资绝不能“买了扔着不管”，除了敏锐感知市场情绪的高低位，更要死盯前沿 AI 商业化落地的节奏。 [16:27] 小涛: 随着 AI 算力中心爆发式建设，传统公用电网（Grid）的审批与扩建周期极其漫长，根本无法跟上负荷激增的步伐，使得独立于电网之外的“表后供电 / 自备电源”（Behind-the-Meter, BTM）成为算力基建的核心刚需 [19:49] 小涛: 如果因为公用事业电网审批与并网滞后导致项目晚通电一个月，哪怕按营收下限 120 亿美元计算，这一个月就直接蒸发掉 10 亿美元营收和至少 2 亿美元的真金白银纯利润。正如管理层反问的那样：“明年 30 到 40 GW 的数据中心上线，你猜会有多少电会被拖延？” [19:49] 小涛: 算力上线的速度往往等同于提现能力，面对每月数亿美元的纯利诱惑，性价比往往让位于确定性。即便原本打算等待廉价电网的客户，一旦遭遇意外工期延误，Bloom Energy 便成了不可替代的应急“救命稻草”。 [22:00] 小涛: 无论是短期的宏观加息降息博弈，还是动量交易（Momentum）和特定催化剂故事线，都只是阶段性的交易插曲，而非长线交易的主线逻辑。

[0:07] 各位观众大家好 [0:08] 欢迎来到一个不单只聊新闻的专业美股频道 [0:11] 我是市场分析小涛 [0:13] 本来一开始我想说录这期视频的时候 [0:15] 可以带给大家一个好消息 [0:17] 那么三星海力是发布完财报之后 [0:19] 出现了非常大幅度的下跌 [0:21] 然后短时间之内就把那个下跌幅度给收复掉了 [0:24] 甚至于出现了翻绿 [0:25] 但现在我录这期视频的时候 [0:27] 盘后仍然出现了将近5%左右的这个下跌 [0:31] 虽然比刚发布财报时候下跌那一个幅度要小很多 [0:34] 但是对于很多人来说 [0:36] 可能原本的这个希望又被破灭了 [0:38] 从我个人角度 [0:39] 如果去观察财报后的这一个走势去看的话 [0:42] 我觉得还好 [0:43] 因为那一份财报本身 [0:45] 你要去看基本面的话 [0:46] 签了长期的订单 [0:47] 包括2三一两周之前 [0:49] 市场其实就已经再开始消化 [0:51] 三星海力是 [0:52] 因为HBN的这个占比的问题 [0:54] 营收有可能会低于省的这个预期 [0:56] 早就已经在走了 [0:58] 但无论如何这一份财报出来还是低于省这个预期 [1:01] 所以该下跌的话 [1:02] 理论上来说应该下跌 [1:04] 对吧所以匹配这样的一个财报 [1:06] 盘后，如果现在下跌5%且能够保持5%的话 [1:09] 我认为是OK的 [1:10] 所以原本的这个小好消息就没有办法带给大家 [1:13] 那今天我们聊什么 [1:14] 主要我对于因为周三将会有美联储会议了 [1:17] 然后我对于美联储会议 [1:18] 我想再去强调一下 [1:20] 和大家分享一下明天的一些策略 [1:22] 我知道到现在这个节骨眼大家都非常的担心 [1:25] 因为市场情绪变低嘛 [1:26] 其实其实你看标普外的走势都还好 [1:28] 你看RSP的走势破了新高 [1:30] 因为你从其他的一些板块去看的话 [1:32] 其实整个市场是OK的 [1:33] 只是在芯片在硬件这一块下跌的幅度比较的大 [1:36] 所以市场里面一部分的参与者可能会比较的焦躁 [1:39] 然后对于 [1:40] 的美联储会议也会有些担心呢 [1:42] 和大家稍微去聊一下 [1:43] 然后今天我和一家机构在交流的时候 [1:46] 他和我分享了一张图 [1:47] 那这张图主要其实聊的是市场的一个参与度的一个问题 [1:50] 那 [1:51] 从这张图里其实可以看出来 [1:53] 似乎当下的这个市场和00年的科技泡沫非常的相近 [1:56] 那这张图本身也引起了我的一些思考 [1:59] 所以 [1:59] 把我的一些思考和大家分享一下 [2:01] 那最后和大家聊一下周二盘后发布财宝的blue energyBE [2:05] 好吧，那我就废话不多说 [2:06] 直接开始今天内容 [2:07] 在开始之前 [2:08] 大家记得留言点赞加转发 [2:10] 我们先快速的过一下周二资产价格的走势 [2:13] 其实从整体市场来说 [2:14] 周二的市场是OK的 [2:15] 标普500上涨了0.2% [2:18] 美元美债收益率出现了小幅度的下跌啊 [2:20] TLT出现了反弹呃 [2:21] 标普500上涨0.2% [2:23] 那只是下跌了0.2% [2:24] 倒只是上涨了1% [2:25] 你看前期大科技股上涨0.5% [2:28] 等权指数上涨1.2% [2:30] 等权指数YTD来到了13.6% [2:33] 是跑赢了标普百的8.5% [2:35] 并且整个周二大多数的板块都出现了上涨 [2:39] 那周二最低落的一个板块还是芯片板块 [2:42] 然后在这张图里的最后一行 [2:44] 我们看一下 [2:45] 我加入了一个高盛的一个高贝塔动能指数 [2:48] 这个高贝塔的动能指数就体现了最近这段时间 [2:51] 比较明显是什么这个走势 [2:53] 你可以理解为是个moment趋势策略 [2:55] 这个趋势策略在周二下跌了9.4% [2:58] 过去一个月下跌了31%QTD [3:02] 整个季度就7月份到现在为止下跌了35.4% [3:06] YITD上涨1.2% [3:08] 也就是把YTD的这一波涨幅在过去一个月里边 [3:12] 一个月不到的时间里面全部擦掉 [3:14] 这个标的其实也是比较好的去体现了最近这段时间市场聊的比较多的这些动能交易者的一些 [3:20] 平仓啊 [3:21] 因为高盛他们很坏 [3:23] 高盛他们只要看到有一波趋势 [3:24] 他们就会 [3:25] 做一个策略出来 [3:26] 这个策略里面有一些标的 [3:27] 然后呢让背后的一些机构投资者去购买 [3:30] 那这些标的本身对于这些机构投资者来说 [3:33] 就会是一个比较好的对冲标的 [3:35] 所以现在整个市场的下跌 [3:37] 几乎你已经我们都已经可以摸索出来了 [3:39] 就哪一个标的是在动能指数里边的 [3:42] 哪个标的是不太动能指数里边的 [3:44] 基本上只要是和芯片相关的一些标的 [3:46] 全部是在这个动能指数里边 [3:48] 吧那也就是说短期之内市场交一个逻辑 [3:50] 就是动能指数和非动能指数 [3:52] 啊，其实你可以看到芯片板块里面几乎所有的标的一定是在动能指数里边 [3:56] 我们看QTD到现在为止走势会非常的明显 [3:59] 你看 [4:00] 有哪些板块是出现下跌的 [4:01] 00就没几个板块出现下跌 [4:04] 科技板块下跌了10.2% [4:05] 然后芯片板块下跌了23.3% [4:09] 成长股罗素的成长股下跌了6.2% [4:11] 大科技其实QDD7月份到现在为止真还好 [4:14] 只下跌了1.7% [4:16] 等权指数是上涨了2.3% [4:18] 动能指数下跌了多少 [4:19] 下跌了35.4% [4:21] 也就是说 [4:22] 动能指数里面可能有很多的一些相似的一些overla是和科技板块是相关的 [4:26] 是和芯片板块是相关的 [4:28] 是和可能非和非B食品消费板块是相关的 [4:31] 而其他所有的板块 [4:33] 7月份到也现在为止几乎都出现了上涨 [4:36] 我们来更新一下估值 [4:37] 因为估值本身对于明天市场的一个走势 [4:40] 明天怎么去做操作 [4:41] 就如果市场出现下跌的话 [4:42] 会是一个比较好的一个锚在那边 [4:45] 先来看一下芯片板块SOX截止到周二的收盘19.94倍 [4:49] 那接近有20倍了 [4:50] 我下面画了一条横线是17倍 [4:51] 17倍的这个估值是2025年的一个底 [4:54] 也是2026年的这个底 [4:56] 所以简单的理解一下 [4:58] 估值在20倍 [4:59] 如果再往下跌10%芯片板块如果再往下跌10% [5:02] 那就去到了18倍 [5:04] 18倍就会非常接近于过去两年里面的两次底部 [5:08] 那今天在X上也有人问我 [5:10] 那为什么的街到 [5:12] 比如说今年3月份就是绝对的是个底部呢 [5:14] 我说其实我并没有这个答案 [5:16] 那我并不知道跌到3月份就一定会止跌 [5:19] 但是3月份的这个17倍的这个估值和25年3月份17倍的这个估值会给了我一个非常好的一个参 [5:24] 考区间 [5:25] 就像在一个月的时候 [5:27] 我说当时估值在28倍 [5:29] 在29.6倍 [5:30] 还没有到30倍 [5:31] 但是我说在这个位置 [5:32] 我们知道就已经在一个相对的高点了 [5:34] 我并没有去猜测当当当然当时我说我说如果去到30倍以上的话 [5:38] 30倍以上就去到了超过了2024年的最高点 [5:41] 那去到30倍以上 [5:42] 我们要做主动直盈 [5:43] 但是 [5:44] 近于29倍 [5:45] 28倍、29.6倍的时候 [5:46] 我们应该去做一个被动指引 [5:48] 那么这是一样的一个道理 [5:49] 在高位的时候 [5:50] 我也不知道他能够走到哪儿 [5:51] 我不知道他的情绪面能够堆积到哪 [5:53] 那下跌的时候也是一样 [5:54] 我并不知道这个情绪面能够悲观到哪里但 [5:57] 是我知道大概底部的这个区间或者大概比较低位的这个区间 [6:01] 我知道，只要我知道这个区间 [6:02] 我觉得就okK了 [6:03] 那么因为估值本身它就是一个模糊证券 [6:06] 它并没有办法帮我们去预测哦 [6:07] 但它了17倍就一定会止跌 [6:09] 不可能 [6:10] 然后是NDX [6:11] 那NDX你可以理解为是QQQ了 [6:13] NDX截止到周二的收盘是21.27倍 [6:16] 21.3倍 [6:18] 然后同样的 [6:18] 2026年3月份的这个低位和 [6:21] 其实你看2026年3月份的低位比2025年的低位更加更加低 [6:25] 但是下去间是在20.2倍 [6:27] 也就是从现在这个价位再跌下去 [6:29] 5%就能够到达今年3月份的一个地位 [6:32] 那在这样估值的一个背景下 [6:34] 那么我们去看一下去聊一下啊周三的一个美联储会议 [6:38] 我在周日的时候我录了一期视频 [6:40] 我说我其实我思考了一段时间 [6:42] 包括我看了nick的一篇文章 [6:43] 看完之后 [6:44] 我个人的看法是在周三非常有可能凯文沃是会选择加息 [6:49] 当时我给的是70%这个概率 [6:51] 因为市场现在只预期只有30%到40%左右嘛 [6:54] 啊如果我们去看那ck那篇文章 [6:56] 基本上那篇文章告诉我们就是非常难以确定 [6:58] 也就是550 [7:00] 我在周日抛出这样的一个观点之后 [7:03] 我在X上也分享了这个观点 [7:04] 哇，下面可被喷惨了 [7:06] 周一的时候 [7:07] 华尔街里面最大的对冲基金sad他们的宏观熟悉也发布了同样的这个观点 [7:12] 他也认为这一次凯文模式会进行加息 [7:14] 那无论他背后是不是有一些 [7:17] 啊，阴谋啊等等 [7:18] 我并不认为他们有阴谋 [7:19] 这只是单纯的发表自己的观点 [7:21] 那观点本身一定是会对会错 [7:23] 他不一定是他se掉也不一定是正确的 [7:26] 那我也是一样 [7:27] 我也不一定是正确 [7:28] 但是我之所以提出来这一个观点 [7:30] 就是因为我看到了一个不对称的这个风险在那边 [7:33] 而有一个不对称的风险 [7:35] 最重要的是我们怎么去做啊 [7:36] 最重要的是最最重要其实不是去预测这个风险会不会发生 [7:39] 或者这个事件会不会会不会发生 [7:41] 而是如果这个事件发生 [7:43] 我们怎么去应对 [7:44] 这就是回到了之所以我前面要和大家去聊估执这个问题就很简单 [7:48] 举个例子 [7:49] 如果说周三美联储真的选择加息 [7:52] 那这个加息不在现在市场的预期之内 [7:54] 那选择加息的话 [7:55] 市场大概率的这个反应应该是向下的 [7:57] 应该是负面的 [7:58] 而且现在标普0是有足够的空间给他去向下 [8:01] 那美联储的银派一定是把市场全部带下来 [8:04] 但呢他不会单单的就把芯片带下来 [8:06] 把科技股带下来 [8:07] 不会的，是全部市场一起下跌 [8:08] 那当然，防守属性强的一些板块下跌的幅度会小一些 [8:11] 科技股下跌幅度相对会大一些 [8:14] 那在这样的估值的情况下 [8:15] 为什么我前面特地要聊NDX [8:17] 因为NDX如果再往下跌5% [8:19] 就在上年那一个低位了 [8:21] 那也就是说给我们的一个概念 [8:23] okK如果说星期三美联储真的加息真的非常的鹰派 [8:27] 那接下来去标普 [8:29] 那接下来去NDXQQ再往下跌多少那个区间 [8:31] 我们可以选择进行加仓 [8:33] 这才是我想要表达的 [8:35] 然后同时在周三的时候 [8:37] 那我自己的一个计划 [8:38] 我自己对于周三的这个计划就是苹果我可能会去设一个止损 [8:42] 那这个止盈或止盈或者止损都一样 [8:44] 我是这个top stop loss [8:46] 那这一个止盈是可能是非常可能是非常强的这个区间 [8:49] 如果一条新闻出来之后 [8:50] 苹果出现下跌 [8:51] 我去可能会选择止盈 [8:53] 止盈完之后 [8:54] 我会去考虑是不是要去选择加仓诺基亚 [8:57] 那一定是取决于明天如果真的大盘下跌 [9:00] 苹果下跌 [9:01] 诺基亚也下跌 [9:02] 我看一下诺基亚下跌的这个幅度是不是符合开仓的这个区间 [9:05] 那我认为从估值的角度已经符合了 [9:07] 那无非就是技术面上 [9:08] 去找一个相对比较超慢的位置去进行建仓 [9:12] 那因为每个人的情况都不一样 [9:14] 所以我没办法说哎 [9:15] 我给出来一个策略 [9:16] 然后每个人都去超煤 [9:18] 都适用于每个人不可能的那我大概的一个 [9:20] 我觉得我大概的一个思考方向就是如果说你还存有一部分的现金 [9:23] 15%以上20%左右的一个现金 [9:26] 我认为完全没有必要去恐慌 [9:28] 对么完全可以根据我前面给出估值这个区间下跌这个空间 [9:32] 然后到了一定的一个下跌到估值跌到一定的一个比较低的位置 [9:36] 就可以去选择进行加仓 [9:38] 但是反过来 [9:39] 如果你现在还是带着杠杆 [9:40] 那么还是带着很多一些波动比较大的这些标的 [9:43] 然后去进入明天的美联储会议的话 [9:46] 那可能会比较小心一些啊 [9:48] 可能那些标的的波动就会非常的大 [9:50] 然后我们要理解的是 [9:51] 整个市场里面现在有两股力量 [9:53] 那么一股力量就是硬件这边的一个去杠杆 [9:56] 这股力量非常的强大 [9:57] 另外一股力量就是明天的美联储周三的美联储到底是鹰派 [10:01] 还是说非常的鹰派 [10:02] 几乎割派是不大可能的 [10:04] 凯文沃ch只可能保持和上一次一样的一个硬派 [10:07] 或者说比上次更加的硬派 [10:08] 就是选择加息 [10:09] 而当这两股力量碰撞 [10:11] 或者当这两股力量叠加的时候 [10:13] 最终会回归到一个什么 [10:15] 我认为最终就是回归到估值 [10:16] 这就是在我们自己的一个投资逻辑里面 [10:19] 到底什么样的一个逻辑线才是最高的一个判断逻辑线 [10:22] 这时候我们会发现当市场里面有很多不同的声音进来的时候 [10:25] 到底哪一个声音我应该去关注 [10:27] 那么到底哪个声音才是我交易 [10:29] 或者我去做投资的一个主线条 [10:31] 那所以在这种情况下 [10:32] 起码我个人这个角度去除法一定是基本面 [10:35] 基本面的话一定就是和估值是联系在一起 [10:37] 所估值对我来说永远是那个毛啊 [10:40] 我都忘了 [10:40] 还有战争的一个不确定性 [10:41] 那么其实在年中我做展望的时候 [10:43] 我都聊到 [10:44] 除了战争 [10:44] 我没有聊 [10:44] 因为我战我认为战争没有那么的重要 [10:46] 我聊到了 [10:47] 我说有硬件所带领的那只下跌7%到10% [10:50] 我也聊到了美联储会给我们带来这个不确定性 [10:53] 现在其实都看到了 [10:54] 只是在7月份就全部看到 [10:55] 7月底就已经全部看到 [10:57] OK那当这些风险来临的时候 [10:59] 怎么回归到自己判断的这个毛 [11:01] 我认为就是估值 [11:02] 当估值低到一定位置的时候 [11:04] 我几乎是无视当下市场其他的一些噪音 [11:07] 因为长期来说 [11:08] 这些东西就是噪音 [11:09] 长期来说 [11:10] 美联储也是噪音 [11:11] 长期来说呃 [11:12] 战争也是噪音 [11:13] 长期来说对于这块的一个去杠杆也是噪音 [11:15] 因为你去完杠杆之后 [11:17] 最终这些标的还是会回到基本面还是会回归到估值上面 [11:21] 啊吧，所以我总结一下是 [11:23] 审视一下第一点 [11:24] 审视一下自己的仓位有哪些标的你是根本就没有信心的那你明天记得做好一个止损 [11:28] 那如果说美联储非常硬派的话 [11:30] 第二点思考一下 [11:31] 如果说美联储加息这导致整个大盘 [11:34] 下跌的话 [11:34] 你会选择去加仓哪些标的 [11:36] 或者会去做哪些换仓的行为 [11:38] 那比如说我个人来说 [11:39] 我知道现在苹果的估值非常的高 [11:41] 苹果估值在历史上的一个高位 [11:42] 那这时候对我来说就是非常好去减 [11:45] 仓苹果的时候去加仓一些我比较喜欢长期比较喜欢的一些硬件标的 [11:49] 对吧 [11:50] 所以去做好这个准备 [11:51] 然后如果市场给我们这个机会的话 [11:53] 那就去进行操作 [11:55] 第三点，如果还有一些现金10% [11:57] 5%、15% [11:59] 20%的话 [11:59] 我不知道合理的现金仓位是多少 [12:01] 每个人都不一样的么 [12:02] 还是有些现金的话 [12:03] 其他那些仓位觉得也没有必要去做检测的话 [12:06] 没有任何的关系 [12:06] 你就留着这一部分的现金 [12:08] 市场如果出现下跌 [12:10] 你买入就可以了 [12:11] 非常的简单 [12:12] 最后一点 [12:13] 那如果明天不加息一个小概率的事件 [12:16] 明天凯问沃是选择非常割派的这种发言 [12:18] 有没有可能性 [12:19] 当然了，它是一个非零的概率嘛 [12:21] 那如果他选择菲零的这个概率 [12:22] 选择比较割派的这种发言 [12:23] 然后股市出现上涨 [12:25] 也没有关系你现在所持有的这些仓位能不能接受股市上涨 [12:29] 那么这一点就我们每一个可能性都考虑到 [12:32] 考虑到之后 [12:33] 然后我们去做这个应对的策略 [12:35] OK然后我们来看一下这张图 [12:37] 这张图是winning ratio in index [12:39] 它其实是一个你把它可以看作是一个全球指数 [12:42] 什么叫winning ratio [12:43] 就是全球指数里边有多少个百分比的这些标的是跑赢的指数本身 [12:48] 那图里蓝色这条线波动会比较的大一些 [12:51] 他看的是每一个季度 [12:52] 比如说刚刚过去的第二季度只有30%不到的这些标的是跑赢了指数本身 [12:58] 说明什么 [12:59] 说明整个市场它是非常的nro [13:00] 说明整个市场的涨幅非常的柴 [13:03] 然后图里黄色这条线呢相对会比较平滑一些 [13:06] 因为他看的是过去两年的这一个winning ratio [13:09] 然后因为这张图是追溯到 [13:12] 1988年 [13:12] 所以你会发现在过去多少40年不到的一个时间里边 [13:16] 当蓝色这条线在比较低的时候 [13:19] 马上就追溯到什么 [13:20] 2000年 [13:22] 那时候是什么时候 [13:23] 就是科技泡沫 [13:24] 那所以这张图马上给我第一感觉 [13:26] 就是当下是不是在一个科技泡沫的一个前沿 [13:28] 那其实针对这个问题 [13:30] 市场在过去两年里边其实不乏讨论 [13:33] 那么在两年前就已经在开始讨论了英伟达是下一个cisco [13:37] 那到现在起码英伟达还没有变成下一个cisco [13:40] 但是如果我们要去找相似性的话 [13:42] 其实是有相似性 [13:43] 比如现在的大科技 [13:44] 当初00年的cisco啊 [13:46] 英特尔，他们大幅度去增加这个资本开支 [13:48] 去造这个基建 [13:49] 现在的大科技一样投入那么多资本开支是一样的 [13:53] 如果说未来大科技资本开支没有回报的话 [13:55] 那我们现在就是处在1个00年的科技泡沫之中 [13:59] 那么怎么去避免这个风险呢 [14:00] 我觉得有几点是我想和大家分享有几个策略吧 [14:03] 首先第一个策略其实是我一直和大家分享 [14:05] 就是以指数为核心 [14:08] 然后我们叫做一个satellite strategy [14:10] 就是一个卫星策略 [14:11] 以指数为核心 [14:12] 然后比较少部分的一些仓位 [14:14] 20%或者30%去选择自己喜欢的一些标的 [14:18] 那在这种情况下 [14:19] 我们就可以非常好的去避免指数的这种下跌 [14:22] 当然现在其实比以前要好很多 [14:24] 以前的话 [14:25] 因为一些权重就是就以前那些权重就是一些泡沫的中心当 [14:28] 当权重下跌的时候 [14:29] 你指数下来的幅度也会比较大 [14:31] 那现在不一样 [14:32] 那么现在你即使整个市场非常的集中 [14:34] 你有一个可以去买的标的什么RSP等权指数 [14:38] 等权指数的话就不会因为涨幅非常的集中或者跌幅非常集中 [14:42] 导致指数上涨的幅度非常的大或下跌的幅度非常的大 [14:45] 所以这是第一点 [14:46] 是我想要分享的一个卫星策略 [14:48] 去避免这种结果发生 [14:50] 然后第二种策略就很简单 [14:52] 如果大家还是希望去投资个股 [14:53] 比如说像我一样的话 [14:54] 那仓位本身要相对分散一些用 [14:57] 仓位去控制在非常集中的这些标的里面的仓位 [15:01] 对吧 [15:01] 现在硬件走的非常的好 [15:02] 那你必须要用仓位去控制硬件这边的仓位 [15:05] 也就是当硬件走的非常的好时候 [15:07] 你要记得去止盈 [15:08] 因为我们知道在未来这条投资道路里面 [15:11] 我们一定会错 [15:12] 那问题就是我们错之后的这个代价到底是什么 [15:15] 那么当我们仓位非常大的时候呢 [15:17] 我们错的这个代价就会比较的大 [15:19] 所以为了去控制这未来的这个风险 [15:21] 而这个风险是一定会发生的 [15:23] 就我们错的这个概率是一定会发生的 [15:25] 当我们错的时候 [15:26] 尽量去减少这个错的一个成本 [15:28] 然 [15:29] 最后一点 [15:30] 当我们在投资个股的时候 [15:31] 一定不是你投资完这个标的扔在那边 [15:33] 我连半年我一年之后再来看 [15:35] 你会发现当下的这个市场 [15:37] 轮动非常的快 [15:39] 就半年的时间 [15:39] 对吧 [15:40] 整个硬件出现了一波上涨之后 [15:42] 一个月就能够下跌那么的多 [15:44] 所以轮动非常的快 [15:45] 短期之内就会形成泡沫和泡沫的这个破裂 [15:47] 那短期之内我们一定要知道其实上情绪面到底是在一个高位还是在一个低位 [15:52] 及时的去做这个调整 [15:53] 然后另外一点更加重的是 [15:55] 要花这个心思去关注前沿这一块 [15:57] 特别是我们现在聊的AI所以要花心思去关注前沿这一块AI的落地到底处在什么哪个时候 [16:03] 如果但凡我们有看到任何AI落地放款的一些信号 [16:07] 都必须要引起这个警觉 [16:09] 因为有可能这个信号会变得越来越糟糕 [16:11] 或者这个信号现在只是集中在这一家公司 [16:14] 未来有可能会扩大 [16:15] 当我们一旦看到这些信号的时候 [16:16] 就马上要联系到是不是要去对于这一块进行减仓或者仓位的一个调整 [16:21] 所以我觉得只要做到这一些 [16:22] 整体的仓位组合都可以去避免受到像00年这种科技泡沫下跌的一个冲击 [16:27] 最后我们来看一下周二盘后发布财报的BEblue energy [16:31] 从数据来看 [16:32] 其实非常的炸裂 [16:33] 就营收高于市场预期27% [16:36] 盈利高出市场预期94% [16:38] 然后他们那个毛利润市场预期是31% [16:41] 其实31% [16:42] 我知道最后一定会B的 [16:44] 因为 [16:44] 非常有意思 [16:45] 就公司在上一个季度采报里边 [16:47] 就说今年全年的毛利润在34% [16:49] 但是即使在这种情况下 [16:51] 市场仍然预期全年只有32% [16:53] 也就是市场几乎 [16:54] 机货管理层是一定能够比的 [16:56] 管理层给的这个指引 [16:57] 大多数时候能够做的比指引要高 [16:59] 但是市场却给了一个比指引还要低的这个预期 [17:02] 所以这个setup在那边就 [17:04] 是为了数据出来之后 [17:05] 会比市场预期要好啊 [17:07] 所以margin比市场毛利润比市场预期高了2% [17:09] 所以也出现了EPS这个提量比市场预期高了94% [17:13] 然后和大家分享一下两张来自于smi analysis [17:17] 他们对于未来数据中心这一块供电到底来自于哪里的一个分享 [17:22] 首先我们知道供电主要分为2块 [17:25] 一块一块是电网great [17:26] 另外一块就是我们叫做beonmi [17:28] behindmeter就是自己带电 [17:30] s米 analysis预计我们看整个26年大多数的供电 [17:33] 21G瓦的这个供电 [17:35] 蓝色这部分是behind the middle [17:37] 蓝色这部分是自己带电的 [17:38] 就是像blue energy这类的公司 [17:40] 21个G瓦里面可能只有一两个G瓦是来自于自己带电进去 [17:44] 但27年的时候 [17:46] 39G瓦的这个增速里边有 [17:48] 15个G瓦是来自于自己带电的 [17:50] 到28年的时候 [17:51] 54个G瓦里面40.26个G瓦 [17:54] 43个G瓦全部是来自于带电 [17:56] 为什么 [17:57] 因为整个电网的这个增速会非常的慢 [17:59] 跟不上市场的这个需求 [18:01] 他在自己带定的这个市场里边 [18:03] 又有很多的一些竞争者 [18:04] 而且竞争者 [18:04] 他们供电的方式都是不一样的 [18:06] 比比如说西门子 [18:08] evennova [18:08] 然后caterpillar都在里边 [18:10] 那blue energy在哪 [18:11] blue energy相对来说是非常绿色能源的一个供电的方式 [18:16] blue energy是除土理粉色的这一个柱状体 [18:19] 26年的时候 [18:20] 预期他们总共的一个supply ceiling令 [18:21] 就是他们能够供电的这个体量 [18:23] 两个G瓦到27年的时候是3.5个G瓦 [18:26] 28年是5.5个G瓦 [18:27] 就是他们能够提供的这个产能本身 [18:30] 其实几乎以每年翻倍的这个速度在增长 [18:33] 所以smi analysis他们的一个结论是那么未来电网的这个增速会非常的慢 [18:38] 所以整个数据中心对于电的这个需求几乎都会来自于beonme [18:43] 大部分的比例会来自于表me自己带电 [18:46] 自己带电的话又分很多个种类啊 [18:48] GEV啊 [18:48] 西门子啊 [18:49] 开的佩er都在里边 [18:50] 不如energy也在里边 [18:52] blluue energy从他们能够给市场所带去的体量来说 [18:56] 每年的增加的体量会非常的大 [18:57] 也就是整个市场碳对于blue energy来说是非常的大 [19:01] 那我们带着这样的一个背景 [19:03] 再来看这一个季度的财报 [19:04] 订单增速比营收增速要快 [19:06] 营收增速是166 [19:08] 那他们在年初的时候有分享过 [19:11] 2025年积压了这个订单 [19:13] 20个别点 [19:13] 其中里面就200亿美金 [19:15] 其中里边6个别点是来自于产品这一块的一订单 [19:18] 然后服务这一块的订单非常的大14个别点 [19:20] 但是服务这一块的订单 [19:22] 它的周期是5年到20年会非常的久 [19:24] 所以主要还是看产品这一块的订单6个别轮 [19:28] 这个季度财报 [19:29] 因为这个季度并没有公布那组数据 [19:31] 或者内组数据没有更新 [19:32] 他们说但是他们说到订单的这个增速比营收增速还要快 [19:35] 也就是订单的这个增速 [19:37] 我估计可能在2倍以上那 [19:39] 在年初的时候 [19:40] 他们是在2.5倍 [19:41] 同比增速2.5倍 [19:41] 那体量已经上来了 [19:43] 在体量已经上来的情况下 [19:44] 订单的增速还是可以在两倍 [19:46] 就确保了他们未来营售的这个增速 [19:49] 然后我们继续看一下去公 [19:50] 公司本身预计在27年的话 [19:52] 会有30至40G瓦的这个数据中心上线 [19:55] 那他们能追踪里面所有项目的这个进程 [19:58] 能保证产能不是我们的这个问题 [20:01] 什么意思就是 [20:01] 他的意思就是说 [20:03] 在明年将会有30至40G瓦的上限 [20:05] 但是30至40G瓦里边相信有很多的一些数据中心 [20:09] 他们电是通不了的 [20:10] 或者通电的时间会往后延 [20:12] 一旦这些数据中心通电的时间往后延 [20:14] 这时候就是blue energy的一个时机 [20:16] 为什么呢 [20:17] 他们举了一个例子 [20:18] 这个例子里面很有意思 [20:19] 这个数据我们要记住 [20:20] 就这个数据其实叫做我们叫做un economics [20:22] 就是你得知道一个数据中心一年能够赚多少钱 [20:25] 然后毛利润是多少 [20:26] 净利润是多少 [20:27] 举了一个例子 [20:28] 一季往的数据中心 [20:29] 每年的营收差不多在12至24个别点 [20:33] 而如果说你晚一个月通电的话 [20:36] 按照他们的毛利润的40%至50%去算 [20:39] 净利润20%至25% [20:41] 首先我先不聊它的利润是多少 [20:43] 4540到45的毛利润 [20:45] 20至25的净利润是谁 [20:47] 一般这些尼欧克的一个净入人 [20:49] 尼欧克就是在20到25 [20:51] 他那个进尼欧克自己说是25到30 [20:53] 但是现在不 [20:54] 给了一个是20到25 [20:56] 就大概我们知道一个中位数就是在25%的一个净利润 [21:00] 对吧那对这些数据中心来说 [21:02] 你一年就假设最低点你有12个 billionllon的一个营收 [21:06] 一个月就是一个 billionllon的营收 [21:07] 你的净利润就是2亿美金 [21:09] 一个变成10亿美金 [21:10] 2亿美金的一个净利润就没了 [21:12] 所以从云厂的这个角度 [21:13] 他们当然希望通电的速度越快越好 [21:16] 对吧最后管理层这边说到 [21:18] 他说30至40计划的数据中心明年上线 [21:21] 你猜会有多少的电会被拖延 [21:24] 所以blue energy的一个特色就是它速度通电的速度快 [21:28] 而且产能能够绝对能够保证 [21:30] 但它的一个负面的一个影响就是它 [21:32] 一定是比贵的要贵 [21:33] 那无包括其他的一些方式都比其他的方式要贵 [21:36] 那对于这些云厂来说 [21:38] 就是有利有弊的 [21:39] 你到底要是追求速度 [21:40] 因为你速上线的速度越快 [21:42] 一定马上就能够赚钱 [21:43] 赚钱的速度就越快越早 [21:45] 那么你到底是追求速度 [21:46] 还是你追求一个性价比 [21:48] 追求性价比 [21:48] 你愿意等你等得起 [21:50] 因为一定每样每个客户他背后的需求都是不一样的那而且而且有很多的一些delay或者延后可 [21:55] 能也不在客户这个计划之内那 [21:57] 如果有延后的话 [21:58] 那这时候blue energy就是机会 [22:00] 那么最后看一下估值 [22:02] 那估值经过这一次财报之后也出现了非常大的这个改变 [22:05] 那么在发这一幅财报之前 [22:07] 如果看后视镜的TTM的话， [22:09] 它的一个市盈率是146倍 [22:11] 这一个季度发布完财报之后 [22:12] 直接降到了92倍 [22:14] 那即使它的一个价格没有变的话 [22:16] 也降到了92倍 [22:17] 然后我们看一下 [22:18] 在发财报之前 [22:19] 市场对于26年EPS这个体量每股回报是2.08 [22:23] 那管理层在这个季度财报里面给出来是中位数在2.7 [22:27] 管理层给的这个2.7 [22:28] 那最后的数据 [22:29] 我认为起码每股收益是在3美金以上 [22:33] 那如果是三美金以上 [22:34] 按照现在的价格166的话 [22:36] 就是55倍 [22:37] 到年底的时候 [22:38] 如果价格不变 [22:39] 两个季度财报 [22:39] 两个财报之后就是55倍的静态市盈率 [22:43] 那么然后在这个基础上 [22:44] 我们再往未来去看 [22:45] 去看2027年 [22:46] 那现在这些数据都是不对了 [22:48] 因为这些数据都完全低估了 [22:49] 那么就你看26年都已经完全低估了 [22:52] 但在完全低估的情况将在原本预期的情况下 [22:55] 市场预期27年的EPS增速是110% [22:58] 翻了一倍以上 [22:59] 那在现在修正之后的基础上 [23:01] 我假设他27年EPS提量每股收益是在6美金 [23:05] 按照现在的这个价格 [23:06] forour p27年的这个for p就是它27倍 [23:09] 那么现在市场的一个预期都要38倍 [23:12] 那对于一家成长那么快增速的一家公司来说 [23:15] 我认为这就是毛 [23:16] 就我起码要对于未来它的一个估值有一个大概的一个概念 [23:20] 而且我知道管理层能够高于市场预期的这个B的这个概率到底是多少 [23:24] 但有没有可能到市场管理层自己给的2.7 [23:27] 那我知道三就是合理的1个EPS1个体量 [23:29] 啊，甚至最后的这个结果非常有可能会比207要高很多 [23:33] 那正好今天blue energy我觉得是一个比较好的例子 [23:36] 估值我给大家举了一个例子 [23:38] 然后前面整体美股这边NDX这个估值SOX这个估值也给大家大家大开了一个方向 [23:44] 那当我如果掌握了个股估值的一个区间 [23:47] 然后掌握了整体指数这边的一个区间 [23:50] 那在这时候的话 [23:51] 我其实不大会在乎整个市场里边其他的一些噪音 [23:54] 无论是宏观也好 [23:55] 反也好，还是moment的这些N one也好 [23:58] 这些东西长期来说不是市场交易一个主线调 [24:01] 它只是短期间的一个故事线 [24:03] 财报季度今天为大家推荐一个附图摸某里面非常强大的功能 [24:07] 且在财报季度能够非常好的帮到我们 [24:10] 首先我们来到APP的主页APP的主页最下方 [24:13] 我们找到资讯 [24:14] 在资讯里边 [24:15] 我们找到财报站 [24:16] 进入财报站 [24:17] 我们就可以看到不同日期发布财报的这些公司那 [24:22] 那我以周四举一个例子 [24:24] 周四会有苹果发布财报 [24:25] 所以这边我把苹果发布财报加入了日历 [24:29] 那APP就会提醒我 [24:31] 周四盘后苹果要发布财报到 [24:33] 到时候我就不会错过了这 [24:35] 是第一个日历里边的提醒功能 [24:37] 然后我们点入苹果 [24:39] 点击苹果这边的期权 [24:41] 点入苹果的期权 [24:42] 首先映入我们眼帘的就是伽马场口 [24:44] 什么是伽马场口 [24:45] 这边有一个看涨强和看跌强 [24:48] 看涨强340 [24:49] 看跌强330 [24:51] 意思就告诉我们 [24:52] 看跌强和看涨强 [24:53] 它会成为一个阻力和支撑位 [24:56] 然后我们往下拉 [24:57] 还可以看到成交量分布 [24:58] 持仓量分布 [24:59] 大家比较关心的一些数据 [25:01] 接下去我要和大家分享的是期权里面的一个期权策略 [25:05] 这个期权策略本身可以手把手的告诉我们到底怎么去交易这个期权 [25:10] 首先他会问我们一个问题就是 [25:13] 我们假设周四苹果发布财报 [25:15] 它的价格会怎么去走 [25:16] 根据我们对于价格不同的这个判断 [25:19] 它会推荐给我们一些匹配这一个价格判断的一些期权 [25:24] 这边 [25:24] 我们举个例子 [25:25] 假设我认为周四苹果发布完财报会出现下跌 [25:28] 当然我这边选的是大幅下跌 [25:29] 我们也可以选最后一个震荡下跌 [25:32] 匹配的震荡下跌和大幅下跌 [25:34] 它都会有不同的期权推荐 [25:35] 然后我把到期日期调到8月7日 [25:39] 那根据我所选的这个价格上的判断 [25:41] 它推荐给我了 [25:43] 卖出看涨期权或者买入看跌期权 [25:46] 那根据我的这种情况 [25:47] 本身如果出现上涨的话 [25:49] 那估值去到了更高的这个位置 [25:50] 我愿意去主动止盈 [25:51] 那如果出现下跌 [25:53] 我愿意去做出一个被动止盈或者移动止盈 [25:55] 那在这种情况下 [25:56] 其实最好的一个策略是既卖出一个看涨期权 [26:00] 同时又买入一个看跌区线 [26:02] 其实我特地去我在蓬博上也特地去验证了一下 [26:05] 基本上如果我们去交易三天之后 [26:08] 就周五那一天所盗期这个期权 [26:10] 同时做这两个操作 [26:12] 卖出看涨期权和买入看跌期权的话 [26:14] 其实我们非但可以收取权益金 [26:17] 同时还可以直接免费购入一个看跌期权 [26:21] 但是我要提醒一下 [26:22] 这种情况必须要有正股 [26:23] 不要去裸卖期权 [26:25] 然后必须要了解期权才可以这么去做 [26:27] 那如果不了解期权的话 [26:29] 正好也可以借由这次机会免费的去试用一下浮图某某的一个期权功能 [26:34] 可以开个摩拟仓 [26:35] 自己去试验一下 [26:37] 好吧，那现在美国市场这边 [26:39] 开户且通过入境最高可以获得价值1000美金的英伟达的正股 [26:44] 同时，闲置资金可以获得最高年化8.1%的回报 [26:47] 加拿大这边首次入境 [26:49] 千即可获得1股免费的股票 [26:51] 8000等于30股免费的股票 [26:53] 首次入境如果达到2万以上 [26:55] 可以直接总共收取100只免费的股票 [26:58] 直接抽到手软了 [27:00] 闲置资金最高可以获得年化6%的这个回报 [27:03] 包括前30天的免佣金 [27:04] 2万加币的这一档是我们这个频道的独家福利 [27:07] 大家感兴趣的话 [27:08] 记得在置顶的留言里边可以找到开户的链接 [27:10] 那今天是系统到这边 [27:12] 我们下期见