SpaceX星舰第14次试飞首度入轨 部署26颗V3卫星并提前受控溅落

星舰第14次试飞到底过关了吗？26颗V3入轨，但真正的难题还没结束 — Alan Chen

Alan Chen

星舰完成从亚轨道试验到在轨商业运载的定性跨越，但上升段发动机熄火导致的在轨管理缩水与隔热瓦翻新成本，仍是决定其高估值能否兑现的真正考验。

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Key ideas

  • 星舰第 14 次试飞首次成功进入约 275 公里的地球轨道，并成功部署 26 颗星链 V3 卫星，单次发射即为星链星座增加约 26 Tbps 下行容量（扩容超 3%）。 (0:00)
  • 爬升阶段 1 台真空猛禽发动机提前熄火，原定近 10 小时的在轨停留被迫缩短至约 3 小时并提前离轨落水，微重力下的低温推进剂长期在轨管理测试仍未充分展开。 (5:00)
  • SpaceX 在飞船尾翼首次复用了 2 块在 Flight 13 中经历过真实再入烧蚀的旧隔热瓦，并利用卫星掉头拍摄腹部热盾，为未来的发射塔机械臂接船回收探路。 (10:00)
  • 试飞当天 SpaceX 股价下跌 2.16% 报收 145.47 美元，主要受利好兑现、3 亿股规模解禁窗口、高管预设 10b5-1 减持以及市场对登月履约与发射成本估值逻辑重构的影响。 (15:00)

Detailed notes

## Background 该视频由 YouTube 频道 Alan Chen 于 2026 年 10 月 1 日发布。视频简介主要介绍了作者的日常美股与 AI 工具、会员社群权益、免费周报与相关推荐链接，并声明内容仅代表个人观点与信息整理，不构成任何投资建议。

## TL;DR 视频深度复盘了 SpaceX 星舰第 14 次试飞（Flight 14）的关键转折与潜在隐忧。本次试飞标志着星舰首次真正进入地球轨道并成功部署 26 颗 V3 星链卫星，为整个星链网络带来超 3% 的总容量跃升，正式跨入“创收与干活”阶段。然而，上升段真空猛禽发动机提前熄火导致在轨测试从 10 小时缩水至 3 小时，跳过了至关重要的低温推进剂微重力管理与长期在轨热控验证。结合隔热瓦复用测试、助推器极限压榨、NASA 阿尔忒弥斯登月时间表以及二级市场解禁与估值逻辑，作者指出星舰虽迈过入轨门槛，但高频复用与在轨加注等硬核考验才刚刚开始。

## Atmosphere & style 整期视频呈现出一种沉稳克制、抽丝剥茧且兼具硬核工程与宏观金融视野的分析质感。主讲人没有陷入单纯的技术狂热或发射成功的宏大叙事，而是以冷静的审视穿透表象，既肯定了入轨和商用载荷部署的里程碑意义，又直指发动机故障、推进剂蒸发和 NASA 履约压力等尖锐痛点。叙述逻辑环环相扣，从物理第一性原理自然过渡到资本市场的预期定价，结尾以一首打油诗收束，既严谨深刻又带着理工男特有的冷静与通透。

## Bulletin - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=wIj_vSQ46c0&t=0s) 星舰第 14 次试飞首次成功进入约 275 公里的地球轨道，并成功部署 26 颗星链 V3 卫星，单次发射即为星链星座增加约 26 Tbps 下行容量（扩容超 3%）。 - [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=wIj_vSQ46c0&t=300s) 爬升阶段 1 台真空猛禽发动机提前熄火，原定近 10 小时的在轨停留被迫缩短至约 3 小时并提前离轨落水，微重力下的低温推进剂长期在轨管理测试仍未充分展开。 - [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=wIj_vSQ46c0&t=600s) SpaceX 在飞船尾翼首次复用了 2 块在 Flight 13 中经历过真实再入烧蚀的旧隔热瓦，并利用卫星掉头拍摄腹部热盾，为未来的发射塔机械臂接船回收探路。 - [15:00](https://www.youtube.com/watch?v=wIj_vSQ46c0&t=900s) 试飞当天 SpaceX 股价下跌 2.16% 报收 145.47 美元，主要受利好兑现、3 亿股规模解禁窗口、高管预设 10b5-1 减持以及市场对登月履约与发射成本估值逻辑重构的影响。

## Key takeaways - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=wIj_vSQ46c0&t=0s) 星舰从前 13 次亚轨道验证跨越到第 14 次真正入轨，标志着项目从验证“能不能飞”转入检验“能不能干活”的商业化推进阶段。 - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=wIj_vSQ46c0&t=0s) 真正入轨需要达到约 28,000 km/h 的水平切向速度，若无可靠离轨制动则存在失控坠落风险，成功入轨证明了脱轨刹车系统的可靠性。 - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=wIj_vSQ46c0&t=0s) 26 颗 V3 卫星的成功入轨使星舰由前沿试验品正式转变为星链业务的运力底座，该次任务也被官方称为首次创收飞行。 - [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=wIj_vSQ46c0&t=300s) 多发并联架构的 Engine Out 冗余设计保障了飞船在 1 台真空发动机提前熄火的情况下，依然依靠健康的 3 台海平面发动机完成入轨与后续离轨。 - [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=wIj_vSQ46c0&t=300s) 在轨时间由 10 小时缩水至 3 小时，暴露出微重力下超低温推进剂沉底控制与太阳直射蒸发泄压等在轨管理难题仍待长期验证。 - [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=wIj_vSQ46c0&t=300s) 在轨推进剂管理是决定 Artemis 登月多次轨道加油（Ship-to-Ship Transfer）可行性与深空任务经济性的核心死穴。 - [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=wIj_vSQ46c0&t=600s) 3 颗星链卫星调头拍摄热盾图像，核心目的是在再入大气层前评估热盾损伤，防止飞船回陆地发射塔时失控摧毁发射台基建。 - [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=wIj_vSQ46c0&t=600s) 复用 Flight 13 的 2 块隔热瓦意在验证热盾维护成本，避免重蹈航天飞机因每趟地毯式换瓦工时过高而丧失复用红利的覆辙。 - [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=wIj_vSQ46c0&t=600s) 超重助推器起飞阶段同样熄火 1 台发动机但平稳升空，返航点火特意烧干液氧以压榨极限，并成功改进着陆点火软件后实施受控海上自毁。 - [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=wIj_vSQ46c0&t=600s) 评估未来 Flight 15-17 的四大核心指标为：发动机全流程无熄火稳定性、热盾耐久与免大修度、在轨低温燃料加注能力，以及飞船捕获后的翻新再发射间隔。 - [15:00](https://www.youtube.com/watch?v=wIj_vSQ46c0&t=900s) NASA 监察长办公室已将星舰 HLS 登月舱列为进度滞后风险，并通过引入蓝色起源方案实施赛马机制，给星舰的工程履约带来紧迫时间压力。 - [15:00](https://www.youtube.com/watch?v=wIj_vSQ46c0&t=900s) 二级市场对 SpaceX 的定价逻辑已从技术可行性转向商业落地效率，未来发射频率与每公斤入轨实际成本的压缩幅度将决定其高估值的持续性。

## Detailed walkthrough ### [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=wIj_vSQ46c0&t=0s) 首次入轨与部署 26 颗 V3 卫星：从“能不能飞”到“能不能干活”

9 月 28 日，星舰迎来第 14 次试飞（Flight 14）。飞船在太空释放了 26 颗星链（Starlink）第三代卫星（V3），其中 3 颗卫星释放后并未立刻飞走，而是掉过头来，用搭载的摄像头对着将它们送上太空的星舰飞船肚皮拍照。这是当天所有事件中“最小的一件”。在同一天，星舰第一次真正进入了地球轨道，并将 26 颗全新的 V3 卫星全部送入工作轨道。虽然在上升爬升阶段，飞船的一台真空猛禽发动机提前熄火，原计划在轨停留近 10 小时的任务也缩水到约 3 个小时就提前离轨落水，且当天收盘 SpaceX 股价下跌了 2.16%，但这趟飞行标志着星舰性质的根本转变。

很多人容易混淆“上太空”和“进轨道”的概念。早在前几次飞行中，星舰就飞过 100 多公里的卡门线进入太空，但入轨需要达到约 28,000 km/h 的极高水平切向速度——快到飞船在受引力下坠的同时，地表的曲率也刚好弯曲下去，从而形成永远掉不到地面的绕地圆周运动。此前 13 次试飞，星舰都刻意控制在亚轨道轨道上（类似斜抛石子），一旦在太空失去控制，飞船也会根据纯粹的物理弹道规律自然坠入预先划定的偏远海域。因为像星舰这样庞大的航天器一旦真正入轨，如果后续脱轨刹车发动机无法点火，它就会失控地一圈圈绕地飞行，在稀薄大气的微弱阻力下不可预测地缓慢坠落，最终砸在地球哪个角落谁也说不准。敢于真正入轨，表明 SpaceX 对飞船的轨道“刹车系统”有了充分把握。飞船最终在约 275 公里的轨道高度入轨，SpaceX 官方也表示，项目自此由验证“能不能飞”（Can it fly?）跨入检验“能不能干活”（Can it work?）的快速完全复用推进阶段。

```mermaid flowchart LR accTitle: 亚轨道与入轨飞行的物理与安全逻辑区别 accDescr: 对比前13次亚轨道飞行与第14次真正入轨的弹道特点、速度差异及失控风险控制。

subgraph SubOrbital["前 13 次：亚轨道验证 (Can it fly?)"] A["水平速度不足 28,000 km/h"] --> B["抛物线弹道飞行"] B --> C["若失控：按物理引力自然坠入预设海域"] end

subgraph FullOrbital["第 14 次：真正入轨 (Can it work?)"] D["达到 ~28,000 km/h 入轨速度"] --> E["275 km 高度绕地运行"] E --> F["必须依靠可靠离轨刹车主动受控落水"] end ```

- **V3 卫星入轨的质变**：上一版 Flight 13 虽然也携带了 20 颗 V3，但走的是亚轨道，在太空仅测试约 20 分钟并回传遥测数据后便随飞船坠毁；Flight 14 则是真正将 26 颗 V3 留在了工作轨道，正式接入星链星座。 - **巨大的网络容量跃升**：官方数据显示，单颗 V3 能为星链网络提供约 1 Tbps 的下行容量，26 颗合计增加 26 Tbps。相较于二季度财报电话会透露的全星座约 800 Tbps 下行总容量，仅这一趟发射就直接扩容了超过 3%，超过了星链最初一年半所有发射增加容量的总和。 - **运力代差与商业角色转变**：一艘星舰搭载的 V3 容量，相当于单枚猎鹰 9 号发射前代卫星的十倍以上，且尺寸巨大的 V3 根本无法塞入猎鹰 9 号的整流罩内。SpaceX 首席财务官将这趟任务称为“公司第一次创收飞行”，星舰已正式从一个前沿试验品变成了星链业务增长的运力底座。

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[05:00](https://www.youtube.com/watch?v=wIj_vSQ46c0&t=300s) 发动机空中熄火、提前离轨与在轨燃料管理的隐秘难题

在飞船爬升阶段，其搭载的 6 台猛禽发动机（3 台海平面版 + 3 台真空版）中，有 1 台真空发动机提前熄火。但飞船并未解体或失控，而是凭借剩余发动机继续爬升并进入太空。此时地面控制室面临严峻抉择：是否按照原计划点火入轨？SpaceX 预先设定了极严格的安全防线——只有当执行离轨刹车所需的硬件备份完全健康时，才允许入轨。经过控制室几分钟的紧张评估，确认后续负责离轨和着陆反推的 3 台海平面发动机状态全部完好，且熄火的真空版并不在后续点火路径上，控制中心随即下达点火指令，依靠海平面发动机成功进入地球轨道。这种在多发并联架构下“单台发动机损坏仍能完成任务”的冗余设计，也就是航天与民航领域常见的“Engine Out”理念。

然而，上升段发动机熄火直接打乱了后续的测试安排。原计划飞船要绕地球飞行约 6 圈、在轨停留近 10 小时，并在智利以西的太平洋溅落；实际仅运行约 3 小时便在北太平洋提前受控离轨。SpaceX 官方的审慎解释是因发动机故障而提前收场，但在那未执行的 7 个小时里，其实隐藏着星舰最关键的技术难关——微重力下的低温推进剂在轨管理。飞船进入轨道后看似平静漂浮，实则面临极其恶劣的物理挑战。在失重环境下，液氧与液态甲烷（沸点低于 -160°C）不会老实沉在罐底，而是会黏附在内壁并与气体气泡混合翻滚；如果不通过微小推力（如 RCS 姿态喷管）“沉底”推进剂就冒然点火，吸入气泡会导致发动机直接熄火甚至毁损。此外，在真空环境中长时间承受无遮挡的太阳直射，热量渗透会导致超低温推进剂不断沸腾蒸发，罐内气压上升后必须主动泄压，而泄掉的每一克气体都是极其昂贵的高轨道有效载荷。

- **多发冗余与成熟度悖论**：尽管 Engine Out 架构让任务得以在发动机故障下顺利推进，但上升段发动机异常熄火再次提醒外界，成熟的交通运输系统本质上应当是“枯燥而乏味的”（如同无人会去直播一架波音 747 的常规起飞）。 - **提前离轨代价**：20 分钟证明的是飞船“能入轨”，10 小时验证的则是飞船“能否在轨稳定待得住”。缺失的 7 小时，正是考核长期在轨热控与推进剂沉底控制的核心窗口。 - **制约月球与火星任务的死穴**：如果无法实现推进剂长时间在轨稳定储存与反复点火，轨道加油（Ship-to-Ship Propellant Transfer）便无从谈起；而星舰完成一次 Artemis 载人登月任务，理论上需要密集的多次加油飞船连续发射补给，燃料若因蒸发过快损耗，整个深空计划的经济性与可行性将被全盘推翻。 - **最终测试结果**：尽管在轨时间缩短，飞船最终成功完成了首次在轨离轨点火，3 台海平面发动机准时重启动作，翻身减速后在北太平洋预定海域精准溅落。

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[10:00](https://www.youtube.com/watch?v=wIj_vSQ46c0&t=600s) 热盾两块瓦的复用尝试与超重助推器的极限测试

在飞船成功入轨并释放卫星后，3 颗搭载摄像头的星链卫星转向拍摄飞船腹部的黑色隔热瓷瓦，并将高精图像传回地面。这一举动背后的战略意图在于为“筷子夹飞船”（塔架机械臂捕获星舰）探路。此前超重助推器已成功实现发射塔捕获，但飞船从轨道再入需要经历数千摄氏度的等离子体冲刷。若在海面溅落，隔热瓦受损最多损失一艘飞船；但若目标是直接飞回陆地发射塔，一旦热盾破损导致姿态失控或空中解体，将直接摧毁下方的发射台基建。因此，进入大气层前精确掌握自身热盾完好度是陆地回收的绝对前提。

飞船的隔热系统还包含一项极其重要却容易被忽视的改动：在 Flight 13 任务中，飞船（编号 S40）在印度洋受控溅落后虽发生侧翻但未解体，在海面上漂浮了数周。SpaceX 借机对其进行了细致勘验，并从该飞船上拆下了两块经历过真实再入烧蚀的隔热瓦，安装在 Flight 14 的船尾襟翼附近再度升空。一艘星舰腹部约有两万块隔热瓦，两块复用瓦看似微不足道，却象征着研发思路的升级。航天飞机的教训表明，“能回收”并不等于“便宜”；如果飞船每次返回都需要成千上万个工时进行地毯式检修与换瓦，周转成本（Turnaround Cost）将吞噬所有复用红利。此外，研发团队在这一代飞船上对易掉瓦的受力区域增设了物理固定卡件，填充了可能渗入高温等离子体的瓦片间隙，并测试了缝隙温控更优的弧形特种瓦。

```mermaid flowchart TD accTitle: 隔热瓦与飞船快速复用评估链路 accDescr: 展示从以往海面打捞瓦片、加固升级，到卫星在轨拍照检测，最终评估能否飞回发射塔捕获的流程。

A["Flight 13 海面漂浮飞船拆下 2 块旧瓦"] --> B["Flight 14 重新安装测试 + 关键间隙填补改动"] C["3 颗星链 V3 卫星在轨调头"] --> D["拍摄飞船腹部隔热瓦高清表面状况"] B --> E{"热盾状态综合评估"} D --> E E -->|"状态健康"| F["未来直接飞回发射场，机械臂接船"] E -->|"损伤不可控"| G["备选海面溅落，避免危及发射基地"] ```

- **超重助推器（Super Heavy）的低调进展**：助推器在起飞阶段同样遭遇了 1 台猛禽发动机提前停机，但凭借 33 台发动机的庞大基数平稳完成上升段任务。 - **返航点火测试推进极限**：助推器执行返航点火（Boostback Burn）时，计划点燃 33 台，实际点燃了 31 台。SpaceX 官方透露，此次是有意设计将主储箱内残留的液氧几乎烧干，旨在压榨动力极限，为未来更加严苛的返场捕获收集边界数据。 - **着陆点火成功与自毁验证**：吸取了 Flight 13 因着陆点火（Landing Burn）13 台发动机中仅 8 台启动导致硬砸入海的教训，本次助推器改进了点火控制软件，完全依靠发动机控制稳稳溅落海面；并在关机漂浮后主动触发飞行终止系统（FTS 自毁），成功演示了这一海上安全报废流程。 - **评估未来试飞（Flight 15-17）的四项核心指标**： 1. *发动机稳定性*：并非看单次是否全开，而是能否连续多次发射在爬升、入轨、脱轨、着陆各环节都不再出现发动机熄火或点火失败的话题； 2. *热盾耐久度*：飞船返回后是否绝大部分瓷瓦能原样保留，无需大修即可迅速整备再飞； 3. *在轨低温燃料加注*：星舰与星舰之间能否稳定、大容量、常规化地转移液氧和液态甲烷； 4. *飞船发射塔捕获与翻新周期*：飞船首次被机械臂夹住只是里程碑，真正重要的是同一艘飞船被夹住后，再次发射的间隔时间能否呈指数级缩短。

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[15:00](https://www.youtube.com/watch?v=wIj_vSQ46c0&t=900s) NASA 的紧迫时间表与市场估值背后的预期博弈

星舰工程进度的每一个波折，不仅牵动自身，更让大洋彼岸的 NASA 坐立难安。在重返月球的阿尔忒弥斯计划（Artemis）中，NASA 选用了星舰改装的人类着陆系统（HLS），原定于 2027 年在近地轨道进行无载人演练，2028 年执行 Artemis III 载人登月。但 NASA 监察长办公室此前发布的报告已将星舰着陆器标注为重大进度滞后风险。为了防范违约风险，NASA 目前采取赛马机制，同时资助蓝色起源（Blue Origin）的登月舱方案，2028 年首登到底由谁执行，取决于哪一家的进度能按期履约。

在资本市场方面，9 月 28 日试飞当天，SpaceX 股价下跌 2.16% 报收于 145.47 美元（总估值约在 2 万亿美元高位，相较此前公开发售基准仍溢价近 9%）。技术迎来重大突破，股价反而承压下挫，主要源于四重市场力量的交织： 1. **预期提前被计入（Priced in）**：市场在试飞前已对“成功入轨”这一高概率事件进行了买入交易，利好兑现转化为获利了结； 2. **股份解禁压力**：发射前 4 天（9 月 24 日），老股东迎来一批约 3 亿股规模的解禁抛售窗口，且至年底前仍有更大批次的流动性解禁需要消化； 3. **高管预设计划减持**：9 月 22 日 SpaceX 总裁提交了 Form 144，申报行使期权出售 342,175 股（价值约 5,200 万美元）。但这属于早在 6 月 23 日（试飞前 3 个月）就已签署备案的 10b5-1 预先交易计划，旨在杜绝内幕交易嫌疑，并非高管临时看空抛售； 4. **估值维度的重构**：二级市场现阶段的定价逻辑，已不再满足于星舰“能不能飞进太空”，而是开始苛求其商业落地的速度与经济性——它何时能达到高频发射？每公斤送入轨道的实际成本能否真正被压低到预期数量级？它能否按时撑起星链庞大容量规划及 NASA 登月的现金流与商业估值？

工程学关心的是“这一次是否比上一次有改进”，而资本市场永远在质问“这一步改进是否超越了大家昨天已经付出的高昂价格”。Flight 14 证明了入轨这一关已经迈过，但后续发射频率能否快速缩短、单次维护工时与换瓦成本能否大幅锐减、年度入轨总载荷规模能否成倍抬升，才是决定星舰彻底重塑航天成本结构的胜负手。正如结语所提炼的诗句：“十三回里抛石头，一朝入轨绕地球；都道从此天机稳，旧瓦两块试回收。”星舰的可靠性、复用性与常态化周转，才是接下来试飞任务中更为漫长而硬核的较量。

## Notable quotes > [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=wIj_vSQ46c0&t=0s) Can it fly? — SpaceX

> [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=wIj_vSQ46c0&t=0s) Can it work? — SpaceX

> [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=wIj_vSQ46c0&t=0s) 公司第一次创收飞行 — SpaceX 首席财务官

> [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=wIj_vSQ46c0&t=300s) 枯燥而乏味的 — Alan Chen

> [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=wIj_vSQ46c0&t=300s) 能入轨 — Alan Chen

> [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=wIj_vSQ46c0&t=300s) 能否在轨稳定待得住 — Alan Chen

> [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=wIj_vSQ46c0&t=600s) 能回收 — Alan Chen

> [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=wIj_vSQ46c0&t=600s) 便宜 — Alan Chen

> [15:00](https://www.youtube.com/watch?v=wIj_vSQ46c0&t=900s) 能不能飞进太空 — Alan Chen

> [15:00](https://www.youtube.com/watch?v=wIj_vSQ46c0&t=900s) 这一次是否比上一次有改进 — Alan Chen

> [15:00](https://www.youtube.com/watch?v=wIj_vSQ46c0&t=900s) 这一步改进是否超越了大家昨天已经付出的高昂价格 — Alan Chen

> [15:00](https://www.youtube.com/watch?v=wIj_vSQ46c0&t=900s) 十三回里抛石头，一朝入轨绕地球；都道从此天机稳，旧瓦两块试回收。 — Alan Chen

## Mentioned 星舰 (Starship), SpaceX, 星链 (Starlink), V3 卫星, 猛禽发动机 (Raptor), 猎鹰 9 号 (Falcon 9), 超重助推器 (Super Heavy), S40, NASA, 阿尔忒弥斯计划 (Artemis), 人类着陆系统 (HLS), 蓝色起源 (Blue Origin), NASA 监察长办公室, 波音 747, Alan Chen

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中文简报

SpaceX星舰第14次试飞首度入轨 部署26颗V3卫星并提前受控溅落 星舰完成从亚轨道试验到在轨商业运载的定性跨越，但上升段发动机熄火导致的在轨管理缩水与隔热瓦翻新成本，仍是决定其高估值能否兑现的真正考验。 视频深度复盘了 SpaceX 星舰第 14 次试飞（Flight 14）的关键转折与潜在隐忧。本次试飞标志着星舰首次真正进入地球轨道并成功部署 26 颗 V3 星链卫星，为整个星链网络带来超 3% 的总容量跃升，正式跨入“创收与干活”阶段。然而，上升段真空猛禽发动机提前熄火导致在轨测试从 10 小时缩水至 3 小时，跳过了至关重要的低温推进剂微重力管理与长期在轨热控验证。结合隔热瓦复用测试、助推器极限压榨、NASA 阿尔忒弥斯登月时间表以及二级市场解禁与估值逻辑，作者指出星舰虽迈过入轨门槛，但高频复用与在轨加注等硬核考验才刚刚开始。 星舰第 14 次试飞首次成功进入约 275 公里的地球轨道，并成功部署 26 颗星链 V3 卫星，单次发射即为星链星座增加约 26 Tbps 下行容量（扩容超 3%）。 (0:00) 爬升阶段 1 台真空猛禽发动机提前熄火，原定近 10 小时的在轨停留被迫缩短至约 3 小时并提前离轨落水，微重力下的低温推进剂长期在轨管理测试仍未充分展开。 (5:00) SpaceX 在飞船尾翼首次复用了 2 块在 Flight 13 中经历过真实再入烧蚀的旧隔热瓦，并利用卫星掉头拍摄腹部热盾，为未来的发射塔机械臂接船回收探路。 (10:00) 试飞当天 SpaceX 股价下跌 2.16% 报收 145.47 美元，主要受利好兑现、3 亿股规模解禁窗口、高管预设 10b5-1 减持以及市场对登月履约与发射成本估值逻辑重构的影响。 (15:00)

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星舰第 14 次试飞首次实现真正入轨并成功部署 26 颗 V3 卫星，标志着项目从试验验证迈入商业干活阶段；但上升段发动机熄火、在轨时间大幅缩水及热盾复用难题，表明常态化低成本周转的核心考验才刚开始。 真正入轨与星链商业扩容 (0:00) 9 月 28 日进行的星舰 Flight 14 试飞改变了此前 13 次的亚轨道弹道设计，飞船达到约 28,000 km/h 的水平切向速度，在约 275 公里高度正式进入地球轨道。与前一次仅在亚轨道测试 20 分钟即坠毁不同，本次星舰将 26 颗第三代星链卫星（V3）全部送入工作轨道。官方数据显示，单颗 V3 下行容量约 1 Tbps，单次任务直接为全星座增加 26 Tbps 容量，扩容超 3%，超过了星链最初一年半发射增加的总和。SpaceX 首席财务官将此称为“公司第一次创收飞行”，星舰开始由试验品转向星链业务的运力底座。 发动机熄火与燃料管理短板 (5:00) 在爬升阶段，飞船 6 台猛禽发动机中有 1 台真空版提前熄火。地面控制中心依据“Engine Out”冗余逻辑，在确认负责离轨减速的 3 台海平面发动机完好后下达入轨指令。然而，原定绕地 6 圈、在轨停留近 10 小时的测试被迫缩减至约 3 小时，飞船随后在北太平洋受控离轨溅落。官方将提前离轨归因于发动机故障，但这导致关键的微重力与无遮挡日照环境测试缺失。 飞船未执行的 7 小时原本用于考核超低温液氧与液态甲烷的在轨管理。失重环境下推进剂易与气体混合翻滚，点火前需通过微小推力沉底以防吸入气泡毁损发动机；同时阳光直射会加剧低温燃料蒸发沸腾，被迫泄压更会损失高昂载荷。若无法攻克长时间在轨储存与多次点火，未来的舰对舰轨道加油便无法落地，直接威胁 Artemis 登月等深空任务的经济可行性。 热盾两块旧瓦与助推器边界测试 (10:00) 部署卫星后，3 颗 V3 调转机载摄像头对星舰腹部隔热瓷瓦拍照传回地面。此举旨在为未来的“筷子”发射塔机械臂捕获飞船探路，避免隔热瓦受损的飞船返回陆地时危及发射台基建。本次飞船尾部襟翼附近还首次重新安装了两块从 Flight 13 溅落漂浮飞船（S40）上拆卸的旧隔热瓦，以测试经历真实再入烧蚀后的复用性能，并对易脱落区域增设了物理固定卡件并填补瓦片间隙，尝试规避航天飞机时代高昂的检修工时。 超重助推器在起飞阶段同样遭遇 1 台猛禽发动机提前停机，但凭借其余发动机平稳上升。在返航点火阶段，助推器计划点燃 33 台、实际启动 31 台，SpaceX 透露此举系有意将主储箱内残留液氧烧干以压榨动力极限。随后助推器通过改进的点火控制软件平稳溅落海面，并在漂浮状态下成功触发飞行终止系统（FTS）自毁，验证了安全报废流程。 登月进度风险与资本预期博弈 (15:00) 星舰工程进展直接牵动 NASA 重返月球的阿尔忒弥斯计划。NASA 监察长办公室已将星舰改装的登月舱（HLS）列为重大进度滞后风险，为此 NASA 采取赛马机制同时资助蓝色起源方案，以确保 2028 年 Artemis III 载人登月按期履约。而在二级市场，试飞当天 SpaceX 股价下跌 2.16% 报收 145.47 美元，总估值约 2 万亿美元。 技术突破未能拉动股价，主要受制于四重市场因素：前期入轨利好已被提前计入并引发获利了结；9 月 24 日老股东约 3 亿股解禁带来抛压；高管虽依 10b5-1 预先交易计划行权减持约 5,200 万美元，仍带来流动性扰动；更深层的原因在于，市场估值逻辑已转向苛求商业落地的频率与每公斤入轨的实际成本，不再单纯满足于入轨本身。 Flight 14 越过了从亚轨道向真正入轨的门槛，但未来试飞（Flight 15-17）的关键考验转向发动机在全流程的连续稳定性、热盾免大修耐久度、轨道间低温加注以及发射塔机械臂接船后的快速翻新周期；能否成倍压缩周转时间与换瓦成本，仍是决定其彻底颠覆航天运力结构的未决难题。

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[0:00] SpaceX: Can it fly? [0:00] SpaceX: Can it work? [0:00] SpaceX 首席财务官: 公司第一次创收飞行 [5:00] Alan Chen: 枯燥而乏味的 [5:00] Alan Chen: 能入轨 [5:00] Alan Chen: 能否在轨稳定待得住 [10:00] Alan Chen: 能回收 [10:00] Alan Chen: 便宜 [15:00] Alan Chen: 能不能飞进太空 [15:00] Alan Chen: 这一次是否比上一次有改进 [15:00] Alan Chen: 这一步改进是否超越了大家昨天已经付出的高昂价格 [15:00] Alan Chen: 十三回里抛石头，一朝入轨绕地球；都道从此天机稳，旧瓦两块试回收。

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[0:00] 9月28号兴建第14次飞行飞船在太空里放出了26颗星链卫星其中有三颗呢出来之后没有马上飞走他们掉过头对着把自己送上来那艘飞船开始拍照这是那天发生的事里面最小的一件同一天,星舰第一次真正进入地球轨道,26颗新一代的V3卫星全部送上去。往上爬的路上呢 飞船有一台发动机提前关了 原计划在太空待将近10个小时最后三个小时左右就回来了然后收盘SpaceX的股票跌了2.16%如果只看首次入轨这四个字其实会漏掉很多东西直播大家应该都看过今天我想把Flight14拆开来看星剑这次到底解决了什么还有什么没解决我给大家来做一期稍微硬核点的科普拆解大家现在会看好运不断先说一个很多人会搞混的地方就是追了三年兴建直播的朋友大概有个印象他不是早就上过太空了吗确实上过,100多公里往上就是太空,星舰很早就飞到过这个高度。但是上太空和进轨道是两回事。进轨道靠的是横着跑的速度每小时大约28000公里快到你往下掉的同时地面也在往下弯你就一直掉一直掉不到地上绕地球转圈就是这么回事前面13次 星剑都差了那么一点 而且是故意差的 他一直走的是亚轨道有点像你把一颗石头使劲的往天上扔,扔多高都行他迟早会自己调过来好处是飞船在天上万一出的事失去控制它也会按物理规律落回视线号化好的海域为什么这么小心呢你想这么大一座飞船进了轨道之后发动机点不着了他就下不来了它会在头顶上一圈一圈地转被稀薄的大气慢慢地拖低最后掉在哪呢是没有人说的准的所以敢入轨某种程度上是SpaceX在说我们对自己的刹车又把握了这次飞船在大约275公里的高度进入了轨道SpaceX飞完之后的说法是 项目可以开始朝完全快速复用的下一个阶段推进了这里我用两句英文画个线前面13次一直在回答Can it fly能不能飞?从这次开始要回答的是 Can it work?能不能干活这次飞船肚子里装的是26颗星链第三弹飞星叫V3上一次飞行其实也带了20颗V3上去但那次走的是亚轨道卫星在太空里测了大约20分钟然后就跟着掉回来了20颗都连上了地面和星座数据拿到了卫星没留下来这一次的26颗是真正放进了工作轨道留在上面加入星链网络看到直播那个画面啊真的很科幻一颗 V3 能干多少活SpaceSize官方的说法是每颗给网络增加大约1TBPS的容量26颗就是26TBPS这个数字先记住SpaceX拿自己跟这个猎鹰九号比一次星舰带V3上去差不多相当于一次猎鹰九号差不多相当于一次猎鹰九号带上一代小行星的十倍换个角度说SpaceX二季度电话会上讲整个星链星座的下星容量大约是800TBTS一趟新鲜差不多加了3%CNBC的记者在直播里还转出了一个说法说这一次加的容量比星链最早一年半所有发射加起来还多有个细节挺关键的,V3个头太大,列英九号的整流罩装不下能把它送上去的目前只有星剑这就让星剑在SpaceX内部角色变了以前大家把它当做一个很酷的未来项目现在星链以后能成长多快很大程度上要看星剑多久能飞一趟另一个九号那种一趟加一点的节奏换成星剑以后每一趟就是一大节SpaceX财务长在发布前把这一趟叫做公司第一次的创收飞行我觉得这个说法非常准确啊他第一次是带着真正要干活的货上去的再来看发动机上面那艘飞船装了六台挖动机三台是在大气里用的海平面板三台是专门在真空里用的真空板往上爬的时候三台真空板里的一台提相关了飞船没有炸 也没有时空 还是进了太空问题是接下来要不要入轨SpaceX起飞之前就给自己定了规矩只有确认后面离轨刹车要用的硬件 还有足够的备份才点火入柜原因还是刚才讲的那个不入轨 飞船自己会掉下来最多丢一艘船 入轨了 刹车点不着 那就是头顶上一个不受控制的大家伙据媒体报答 控制室为这件事讨了一段几分钟最后确认后面要用的三台海平面发动机都是好的记了告飞船重新 [5:00] 展然其中一台海冰面发动机完成入轨有惊无险这里面稍微的解释一下坏掉的是真空板而后面入轨离轨着陆用的全都是海平面板坏的那台呢刚好不在后面几次点火的路径上航天里有一个概念叫engine out就是坏台发动机 任务照样能完成客机也是这个思路两台发动机换一台照样能飞到最近的机场发动机装的越多 单独某一台出问题的机会其实越大 所以整个系统扛得住这次这个设计还真的起了作用坏了一台活照样干完但这已经是第十四次飞行了上升段发动机熄火在兴建的历史上也不是头一回这次具体什么原因呢到我录的时候还没有看到SpaceX公布我自己的看法是一个真正成熟的运输系统最后一定是无聊的没人会守着一般747起飞看直播哪天星线发射没人看了那才算真正的成熟发动机这件事直接影响了后面的安排原计划是照地球大约六圈在太空待将近10个小时最后在智利西边的太平洋落下实际呢飞了三个小时左右SpaceX解释是考虑到上升段那台发动机出于谨慎缩短载轨时间提前离轨落在北太平洋这个解释没毛命但是我一直在想另外一件事就是入轨二十几分钟都完成了放备星大概半小时最终的两件事一个小时里全干完了那原计划剩下的八九小时是要测什么吗这里先说清楚SpaceX没有公布这次专门验证哪几项下面呢是我根据新建以后要干的活做的推演飞船进了轨道什么都不干就在那飘几个小时听起来最轻松其实挺难的在地面上呢 罐子里的液体会沉在罐底 出口就在底下 发动机一点火 燃料自己就流进去了 到了失重环境 液体不会呆呆的呆在罐底他会飘会贴到这个灌壁上 会跟着气泡搅在一起发动机想重新点火,得先想办法把燃料推回到出口那里。一般的做法是用小推力轻轻推下飞船,让液体往后靠。要是吸进发动机的是一团气泡,轻者点不着,重者把发动机弄坏。还有个问题就是热,兴建烧的是液氧和液态甲烷,都是零下167度往下的东西太空里没有空气 可太阳一直晒着 热量会一点点渗透进罐子燃料就开始蒸发罐里的压力跟著往上走压力太高呢就得往外放放出去的都是花大钱送上天的燃料非二三十分钟这些问题积累的还不够明显待上几个小时 他们的分量可就上来了而这些偏偏都跟星剑以后干的事直接挂钩燃料管不住发动机就没法在太空里反复点火没法反复点火就弹不上在轨道里给星剑加油加不了油月球和火星都去不了按公开的估算 兴建登月一次 得先发射好几趟甚至十几趟加油飞船 而且要尽快的而且要尽量快速连发原因之一就是怕燃料在轨道上等久了蒸发掉所以我自己是能这么记得啊20分钟证明星剑能到轨道10个小时是在证明他能在轨道上待得住这次少掉的7个小时烧烤的恰恰就是后面这个门但也不能说这次失败了入轨放卫星最重要的商业目标都完成了飞船后面还做了一次他第一次离鬼点火最后三台海平面发动机全部重新点着,翻身减速在北太平洋落在了预定位置。主要目标完成了,长时间载轨这部分没按原计划完成。我觉得这么说是比较准确的回到开头说那三颗卫星啊他们身上装着一套摄像头放出来以后转过头拍飞船肚子那层黑色的隔热吧把照片传回了地面SpaceX说法是这是在测试一种方法来判断飞船的格勒顿以后能不能飞回发射场为什么搞这么一出呢?星剑最想做的是飞船回来的时候直接飞回发射塔让塔上的机械臂接住注锐器已经被接住过很多次了飞船还一次都没有飞船回来要穿过大气层,外面是几千度的高温,格尔瓦要是掉了,裂了,飞船可能在半路出事。落在海上出事,最多丢一艘船,飞回发射场的路上出事,下面就是整个发射基地。所以在让他回家之前,得先知道他身上有没有伤上一次飞行也做过类似的拍摄这一次是真正的在轨道上拍热盾之外呢这里还有一个改动我觉得很值得看就是上一次飞行的飞船呢编号40在印度洋建落以后侧翻了但没散架在海上漂了好几个星期SpaceX就趁这段时间把它仔细细的研究了 [10:00] 然后从他身上拆了两块格尔瓦下来,装到这次的飞船上,位置在船尾的静翼附近跟着再次一次SpaceX官方说这是星舰第一次复用飞过的格尔瓦两块确实很少一艘兴建身上差不多2万块了能拿出两块说明热盾已经能复用了确实有点夸张 我不会这么说但是我还是觉得这两块碗值得单独讲可夫用这个词很容易让人想简单了航天飞机也能重复飞但是每次回来都要休好几个月能回来并没有让它变便宜Vasex想做的是飞回来检查一下很快再飞平时大家算火箭成本的一般就看几样造价多少 燃料多少钱 能不能回收还有一项很少有人提就是周转成本一艘飞船落下以后要检查多少个部件换多少块瓦多少人干多少个小时在发射场和维修场里要占多久这些东西在直播里是完全看不见的可你想一艘飞船回来了没报飞但是每次都要花几个月上万个工时去修那它跟再造一艘可能也差不太多回收是成功了成本没下来兴建现在一次要修多久花多少钱官方没公布我也不去猜啊所以两块瓦当然说明不了热盾已经能复用了但SpaceX现在问的问题已经往前走了一步这东西飞回来之后还能不能原样再用一次同一轮研究这次的飞船上还做了几处改动在最容易掉跋的地方加了固定件有些缝隙会让高温的等离子体钻到瓦片后面这次他们把它堵上了 还试了一种弧形的瓦 能让缝里没那么烫上一艘船飘在海上那几个星期很多东西直接用到了这艘船上下面呢说助推器这次猪推戏呢几乎没上新闻在我看来反而是好事补充一个细节啊,Flight 14其实不只是上面的飞船掉了一台发动机,助推器刚起飞往上爬的时候,也有一台Raptor提前关了。但是33台的系统里少了一台并没有影响他把这份上升段飞完真正值得看的是后面的重新点火上一次Fly 13助推器落水前,原计划重新点燃13台发动机后面只有8台成功点燃随后硬着陆砸进了墨西哥湾还有重新点火的软件结果是前两次都硬着路之后这一次助推器靠发动机控制稳稳的落进海里落水前关机以后 它身上的自毁系统出发这是故意的用来演示这套安全装置能用也有没做好的地方掉头往回飞的那次点火计划33台点着了31台SpaceX说这次掉头点火是故意设计成把主罐里剩下的液氧烧干去世助推器的性能极限为以后直接飞回发射场做准备等于是在往极限上压着侧差了两态问题没有完全消失,但这一次剩下的发动机已经足够把活干完跟上一幕讲的真空发动机其实是同一个道理所以以后再看什么fly的15 16 17我觉得可以定四件事儿先看发动机下一次六台全部正常说明不了太多要连着好几次飞行上升入轨离轨着陆发动机重启这件事呢都不再有人讨论了那才算真的问再跟热盾,飞船完整落下来,现在已经不稀奇了。我会更关心,头一艘飞船回来以后,身上大部分的瓦是不是还能原样留着,不用大面积的换。然后这艘飞船本身再飞一次任务。第三是轨道夹注就是在太空里用一艘星舰给另一艘加油之前说的那些燃料问题呢之后都要落在这件事上做一次小规模的演示我觉得还不够要看的是几艘船之间能不能一次次稳定的转移大量低温燃料做到不再算新闻最后是飞船回收助推器被塔接住已经做到了上面的飞船还没有第一次接触飞船肯定会是一个大新闻但我更想看到是后面同一艘飞船接住以后再飞而且两次之间隔的时间一次比一次短所以现在如果按这个标准看四件事SpaceX还都在半路上这件事其实NASA比谁都着急NASA的登月计划用的是新建改装的着陆器2027年现在禁地轨道做一次测试任务2028年真正载人登月今年早些的时候NASA自己的监察长已经认定兴建着陆区的进度都好NASA现在是SpaceX和蓝色起源两家同时推进2028年第一次登月最后用哪一家的着陆器要看到时候哪一家准备好了最后也聊一下股票9月28号收盘SpaceX报145块4毛7贴2.16%背景是这样的这个价格比IPO价呢还高将近9% [15:00] 如果我收盘的时候整家公司的估值大约是2万亿美元这里面很大一块压的就是新建那么大一个技术进展股价当天怎么还跌了呢我看到至少有四股力量一个是预期这次大概率能入轨市场在飞之前已经交易过一部分了一个是新增的可卖股票SpaceX上市之后呢老股东的股票是分批解禁的据市场报道9月24号也就是发射前4天又解禁一批规模在3亿股上下后面还有更大的批词一直到年底市场是需要慢慢消化的还有一件事很多人会往坏处向9月22号SpaceX的总裁申报你出售342,175大约5200万美元这是你出售的成网,就是form 144股票是他当天行使期权拿到的卖出呢是按一个交易计划执行的这个计划呢他在6月23号就定好了那时候离这次试飞还有三个月这种提前定好的计划呢 叫10B5-1 就是为了避免高管拿着内幕消息临时买卖所以这件事呢 我们不要把它解读成高管看空我的理计是至少到现在市场显然已经不只是在交易兴建能不能飞了他在交易的是兴建什么时候能规模化什么时候能把每公斤送上轨道的成本真正降落下来能不能撑起星链登月这些业务背后的估值这些问题这次飞行还回答不了这是技术进步和股票回报经常对不上的地方工程上你只需要证明这一次比上一次好股票市场的问题是 这个进步有没有超过大家昨天已经付进去的价格兴建越接近成熟市场反而会越来越看重速度而不是某一次里程碑Fly14之后呢 星舰能不能进入轨道这个问题 基本已经有答案了接下来值得看的就是更枯燥的 但也更重要的事儿 多久飞一次 飞回来以后要修多少 同一艘飞船隔多久能再飞一年下来总共能把多少东西送进轨道 如果这几个数字持续变好 星舰呢才会真正改变SpaceX的成本结构 如果改善的不够快那就算每一次直播都很壮观他李马斯克说的完全快速服用也还差得远这次飞行很明确的告诉我们能不能进轨道这一关星舰已经过了下一阶段要解决的是可靠星复用和频率这也是接下来Fly 15 16我最想看的东西正所谓十三回里抛石头一招入轨绕地球都道从此天机问就挖两块试回收评论区讨论一下你对这次新建的是非表示成功还是失败我是Elan 看完蛋的腰肠八卦管我们下期视频再见