韩国散户巨资爆买三倍杠杆ETF 倒逼美股半导体与纳指剧震

散户资金非理性涌入SOXL导致美股半导体底层定价失真，但纳指前瞻市盈率已跌入近五年低位区间，明年底前仍有望突破1000点大关。

AI-assisted summary of 韩国散户如何影响美股？聊聊英伟达财报的预期管理 — original source. Check the original for full context.

Source published: 2026-08-26

Key ideas

美股半导体 ETF（SOXX）与韩国股市大盘自 3 月、4 月初以来呈现高度同步，韩国市场已成为判断美股半导体企稳的关键先行指标。 (0:00)
韩国散户（西学蚂蚁）一周内净买入近 9 亿美元的 3 倍做多半导体 ETF（SOXL），该衍生品约 183 亿美元的资产规模已反客为主，具备倒逼底层标的 SOXX 定价的能力。 (1:26)
纳指 100 前瞻市盈率已回落至 20.8 倍，处于近五年 10% 分位点，估值历史分位数显示其并无泡沫风险。 (8:25)
美股防御板块出现疑似高位筹码派发迹象，其与纳指 100 呈镜像走势，后续防御资金撤出有望重新回流科技成长主线。 (10:50)

Detailed notes

## Background 该内容由创作者 Bo 于 2026 年 8 月 26 日发布在 YouTube 频道，视频时长为 14 分 38 秒。视频简介提供了专属会员加入链接、Moomoo 粉丝独家开户福利，并郑重声明本期内容仅用于教育和信息分享，不构成任何投资建议，同时提醒观众警惕冒充者。

## TL;DR 视频深入剖析了韩国散户（“西学蚂蚁”）大举涌入 3 倍杠杆半导体 ETF（SOXL），进而反向倒逼美股底层芯片资产定价并加剧市场波动的联动机制。博指出当前半导体与纳指连续收阴无需恐慌，因为纳指前瞻市盈率已跌至过去五年仅 10% 的低估分位，长期依旧坚定看好纳指突破千点。针对当晚即将发布的英伟达财报，博建议投资者摆脱财报夜短期涨跌的博弈思维，重点关注核心业务指引与科技巨头资本开支，同时注意防御板块高位派发后资金重新回流成长股的轮动信号。

## Atmosphere & style 整期视频呈现出一种举重若轻、冷静且带有一丝调侃的专业复盘氛围。博在面对 QQQ 可能罕见走出“九连阴”时抱以“看乐子”的从容心态，用扎实的历史估值分位数与资金流向数据化解市场的恐慌情绪。讲解节奏明快且接地气，既有直击散户盲目追逐杠杆的犀利吐槽，又透露出价值投资者看透宏观杂音、笃定长期趋势的底气。

## Bulletin - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=t8GzqXu2_6Q&t=0s) 美股半导体 ETF（SOXX）与韩国股市大盘自 3 月、4 月初以来呈现高度同步，韩国市场已成为判断美股半导体企稳的关键先行指标。 - [01:26](https://www.youtube.com/watch?v=t8GzqXu2_6Q&t=86s) 韩国散户（西学蚂蚁）一周内净买入近 9 亿美元的 3 倍做多半导体 ETF（SOXL），该衍生品约 183 亿美元的资产规模已反客为主，具备倒逼底层标的 SOXX 定价的能力。 - [08:25](https://www.youtube.com/watch?v=t8GzqXu2_6Q&t=505s) 纳指 100 前瞻市盈率已回落至 20.8 倍，处于近五年 10% 分位点，估值历史分位数显示其并无泡沫风险。 - [10:50](https://www.youtube.com/watch?v=t8GzqXu2_6Q&t=650s) 美股防御板块出现疑似高位筹码派发迹象，其与纳指 100 呈镜像走势，后续防御资金撤出有望重新回流科技成长主线。

## Key takeaways - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=t8GzqXu2_6Q&t=0s) 美股半导体 ETF（SOXX）走势与韩国股市大盘自 4 月起几乎完全同步，其杠杆标的走势亦同，韩国市场成为半导体板块的重要参考指标。 - [01:26](https://www.youtube.com/watch?v=t8GzqXu2_6Q&t=86s) 被称为“西学蚂蚁”的韩国散户狂热追捧美股高杠杆标的，SOXL 位居其净买入榜首，单周买入近 9 亿美元，甚至超过第 2 至第 20 名总和。 - [01:26](https://www.youtube.com/watch?v=t8GzqXu2_6Q&t=86s) SOXL 资产规模膨胀至约 183 亿美元，相较于底层资产 SOXX 的 405 亿美元规模，高杠杆衍生品已具备倒逼底层资产定价的异动能力。 - [01:26](https://www.youtube.com/watch?v=t8GzqXu2_6Q&t=86s) 美股长期稳健上涨依赖养老金与宽基 ETF 等机构慢牛资金，一旦板块被高杠杆散户资金高度主导，短期走势将由资金博弈取代基本面逻辑。 - [05:41](https://www.youtube.com/watch?v=t8GzqXu2_6Q&t=341s) 盘前 SOXL 规模再次异常攀升，坐实外部资金流入；在韩国散户投机狂热退潮前，半导体的高波动率短期内难以消退。 - [05:41](https://www.youtube.com/watch?v=t8GzqXu2_6Q&t=341s) 纳指 100 逼近连续 9 根阴线的极端走势，但原油价格回落带动 10 年期美债收益率下行，压制科技股的宏观环境已出现边际改善。 - [08:25](https://www.youtube.com/watch?v=t8GzqXu2_6Q&t=505s) 纳指 100 静态市盈率约 28.91 倍，财报后预计压缩至 27 倍，处于近五年中轴偏下水平，整体估值相当合理。 - [08:25](https://www.youtube.com/watch?v=t8GzqXu2_6Q&t=505s) 纳指前瞻市盈率降至 20.8 倍，落入近五年历史的 10% 分位点，表明过去五年 90% 的时间纳指估值都比当前更贵。 - [08:25](https://www.youtube.com/watch?v=t8GzqXu2_6Q&t=505s) 博坚定预期纳指 100（QQQ）在明年年底前有机会突破 1,000 点，投资者无需过度为 CPI、PCE 或微小点位波动所消耗。 - [10:50](https://www.youtube.com/watch?v=t8GzqXu2_6Q&t=650s) 英伟达财报发布后的短期股价涨跌具备高度随机性，关键在于核心业务表现与前瞻指引（Forward Guidance）是否证实 AI 算力需求依然坚挺。 - [10:50](https://www.youtube.com/watch?v=t8GzqXu2_6Q&t=650s) 美股防御性板块正处于高位疑似筹码派发形态，与纳指走势呈镜像关系，防御股资金见顶流出后预计将重新回流成长股。

## Detailed walkthrough ### [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=t8GzqXu2_6Q&t=0s) 韩国股市与美股半导体的神同步现象

博在盘前视频中分享了一个从 6 月底观察至今、越来越明显的异动现象：美股半导体板块近期走势异常疲软，但如果将半导体 ETF（SOXX）与韩国股市的走势叠在一起对比，会发现从 3 月份开始，尤其是 4 月初以来，韩国股市大盘与美股 SOXX 的曲线几乎是“完全同步”。

这种联动在杠杆工具上表现得尤为剧烈。将 3 倍做多韩国股市的标的与 3 倍做多半导体的 SOXL 放在一起，走势同样呈现高度同步。这一规律意味着，投资者若想判断美股半导体板块何时能真正企稳，韩国股市已经不再是远在天边的外围市场，而是一个非常值得参考的“领先或同步指标”。

[01:26](https://www.youtube.com/watch?v=t8GzqXu2_6Q&t=86s) “西学蚂蚁”的狂热：散户杠杆资金倒逼底层资产

在韩国投资圈，出海买美股的散户被专属戏称为“西学蚂蚁”。韩国散户参与度最高、最喜欢的三个美股标的分别是 3 倍做多半导体 ETF（SOXL）、闪迪（SNDK）以及存储板块 ETF（DRAM）。韩国财经媒体报道显示，SOXL 在韩国散户买入榜中高居第一，其买入规模甚至超过了第 2 位到第 20 位股票的总和。仅在 8 月 18 日至 24 日的一周内，韩国散户就净买入了将近 9 亿美元的 SOXL。

```mermaid flowchart TD accTitle: 韩国散户资金倒逼美股指数传导链 accDescr: 展示韩国股市与散户情绪如何通过高杠杆ETF最终反向影响纳斯达克100指数

subgraph KoreanMarket["韩国市场与散户情绪"] KOSPI["韩国股市表现"] --> Retail["韩国散户 ('西学蚂蚁')"] Retail -->|"巨量杠杆资金涌入"| SOXL["3倍做多半导体 (SOXL)"] end

这种资金体量极其夸张。SOXL 自身总资产规模约 183 亿美元（这还是经历缩水后的数值），意味着韩国散户仅用一周时间就扫入了该基金总规模的 5%；而前一个月媒体报道的净买入额更达 50 多亿美元。相比之下，其底层资产无杠杆半导体 ETF（SOXX）的资产规模仅约 405 亿美元。当一个 3 倍杠杆衍生品的规模膨胀到 180 多亿时，它早已不是被动跟踪底层资产的影子，而是具备了反客为主、倒逼底层资产 SOXX 定价的能力。

- **核心传导链条**：韩国股市行情波动 $\rightarrow$ 驱动韩国散户决策 $\rightarrow$ 集中下注 SOXL 产生资金挤兑 $\rightarrow$ 倒逼底层标的 SOXX 异动 $\rightarrow$ 最终拖累重仓半导体的纳斯达克 100（QQQ）与标普 500。 - **高波动资产特征**：凡是韩国散户重度扎堆的标的（如 SOXL、SNDK、DRAM 以及早前的 SpaceX 相关概念），波动率都会被急剧放大。 - **资金属性的分歧**：美股之所以能长期平稳慢牛，依靠的是养老金、机构大资金以及像 QQQ 等宽基 ETF 的持续流入；而一旦某一板块沦为“散户高度主导的市场”，暴涨暴跌的资金博弈就会彻底取代稳定的价格路径，短期内根本无法用基本面去解释每一天的涨跌。

[05:41](https://www.youtube.com/watch?v=t8GzqXu2_6Q&t=341s) 盘前杠杆异动、九连阴“看乐子”与宏观边际改善

在录制视频的美股盘前，SOXL 的资产规模数据刚好更新。原本处于去杠杆缩水状态的规模突然再次攀升，且资产规模扩张幅度超过了产品本身的净值涨幅，坐实了外部新资金的汹涌流入。只要散户这股非理性的狂热交易不退潮，半导体的波动率在短期内就很难真正降下来。因此博强调，现阶段判断半导体不能只盯 SOXX，必须同时盯紧韩国市场，只有韩国市场平息、散户资金不再极端涌入，半导体才谈得上真正企稳。

半导体作为科技股主线若无法爬出泥潭，纳斯达克 100 短期内也难有大作为。博调侃称，如果当天 QQQ 盘面再收一根阴线，就将创下极其罕见的连续第 9 根阴线，自己现在甚至带着一种“看乐子的心态”，想看看 QQQ 究竟能不能“练成九阴真经”。不过，压制科技股的宏观枷锁已出现边际改善：原油价格回落带动 10 年期美债收益率下行。博提醒大家，长债收益率属于宏观变量，切忌以“一天两天的波动”下结论，至少要以周为单位去跟踪趋势。

[08:25](https://www.youtube.com/watch?v=t8GzqXu2_6Q&t=505s) 纳指估值处于合理偏低位，看好明年破千点

当晚盘后英伟达即将公布重磅财报，针对市场对英伟达及纳指后市的恐慌，博摆出了估值历史分位数进行客观拆解。纳指 100 当前静态市盈率（PE）约在 28.91 倍，英伟达财报发布后预计还会进一步压缩至 27 倍左右，处于近五年估值区间的中轴偏下位置，极为合理。

更为关键的是前瞻市盈率（Forward PE），目前已降至 20.8 倍，直接落入近五年历史的 10% 分位点。换句话说，“在过去五年的 90% 时间里，纳指都比现在更贵”。即便是拉长到十年维度，该估值也处于 24.2% 的低估分位；即使放宽到二十年周期、把市场完全不愿给科技股高溢价的远古时代都算上，20.8 倍也仅仅是中游水平。基于这一底气，博直言自己绝不会因为短期走出所谓的“九阴真经”就恐慌美股有泡沫。

- **长期目标锚定**：博坚定认为在明年年底之前，纳指 100（QQQ）有机会向上突破 1,000 点大关。 - **过滤点位杂音**：既然看长远目标，那么当下 QQQ 究竟是 700 点、710 点还是 715 点，在战略上根本不重要。 - **警惕数据内耗**：每个月市场都在神化宏观指标，这个月炒作 CPI、下个月炒作 PCE，紧接着又为非农与美联储利率决议纠结到底降息多少个基点，每天随消息面摇摆只会“徒增烦恼”。

[10:50](https://www.youtube.com/watch?v=t8GzqXu2_6Q&t=650s) 英伟达财报的预期管理与防御股资金轮动

对于英伟达今夜的财报，博直言财报公布后的短期股价涨跌具备极大的随机性：“你财报好，那股价照样可以跌；有时候数据很一般，但是市场预期更差，股票反而暴涨”，没有人能完全猜中市场的内心预期。投资者唯一需要盯紧的是硬核实质：核心业务是否超预期，以及管理层给出的前瞻指引（Forward Guidance）是否依旧强劲。只要 AI 算力需求与科技巨头的资本开支（Capex）主线未发生实质性逆转，财报当晚的一时涨跌就无需过于纠结。

面对纳指近期的连续高开低走收阴，博推测背后大概率有“机构在搞什么骚操作”。中长线与价值投资者绝不能被那些“张口闭口互联网泡沫崩盘”的博主带偏节奏，这类悲观言论在美股历史上的每一次回调中从未缺席。在视频结尾，博展示了前期提示的“美股防御股”走势——目前防御股正处于高位早期疑似筹码派发的形态，且与纳指 100 构成了极其明显的镜像走势（纳指涨则防御跌，纳指跌则防御涨）。若防御板块确认见顶下行，在宏观未突变的前提下，这批撤出防御板块的机构主力资金必然会重新回流成长股。

## Notable quotes > [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=t8GzqXu2_6Q&t=0s) 完全同步 — 博

> [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=t8GzqXu2_6Q&t=0s) 领先或同步指标 — 博

> [01:26](https://www.youtube.com/watch?v=t8GzqXu2_6Q&t=86s) 西学蚂蚁 — 博

> [01:26](https://www.youtube.com/watch?v=t8GzqXu2_6Q&t=86s) 散户高度主导的市场 — 博

> [05:41](https://www.youtube.com/watch?v=t8GzqXu2_6Q&t=341s) 看乐子的心态 — 博

> [05:41](https://www.youtube.com/watch?v=t8GzqXu2_6Q&t=341s) 练成九阴真经 — 博

> [08:25](https://www.youtube.com/watch?v=t8GzqXu2_6Q&t=505s) 在过去五年的 90% 时间里，纳指都比现在更贵 — 博

> [08:25](https://www.youtube.com/watch?v=t8GzqXu2_6Q&t=505s) 徒增烦恼 — 博

> [10:50](https://www.youtube.com/watch?v=t8GzqXu2_6Q&t=650s) 你财报好，那股价照样可以跌；有时候数据很一般，但是市场预期更差，股票反而暴涨 — 博

> [10:50](https://www.youtube.com/watch?v=t8GzqXu2_6Q&t=650s) 机构在搞什么骚操作 — 博

> [10:50](https://www.youtube.com/watch?v=t8GzqXu2_6Q&t=650s) 张口闭口互联网泡沫崩盘 — 博

## Mentioned 博, SOXX, SOXL, SNDK, DRAM, QQQ, 英伟达, SpaceX, 纳斯达克100, 标普500, 美联储

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#美股 #美股分析 #纳指 #QQQ

[Source](https://www.youtube.com/watch?v=t8GzqXu2_6Q)

中文简报

韩国散户巨资爆买三倍杠杆ETF 倒逼美股半导体与纳指剧震散户资金非理性涌入SOXL导致美股半导体底层定价失真，但纳指前瞻市盈率已跌入近五年低位区间，明年底前仍有望突破1000点大关。视频深入剖析了韩国散户（“西学蚂蚁”）大举涌入3倍杠杆半导体ETF（SOXL），进而反向倒逼美股底层芯片资产定价并加剧市场波动的联动机制。博主指出当前半导体与纳指连续收阴无需恐慌，因为纳指前瞻市盈率已跌至过去五年仅10%的低估分位，长期依旧坚定看好纳指突破千点。针对当晚即将发布的英伟达财报，博主建议投资者摆脱财报夜短期涨跌的博弈思维，重点关注核心业务指引与科技巨头资本开支，同时注意防御板块高位派发后资金重新回流成长股的轮动信号。美股半导体 ETF（SOXX）与韩国股市大盘自 3 月、4 月初以来呈现高度同步，韩国市场已成为判断美股半导体企稳的关键先行指标。 (0:00) 韩国散户（西学蚂蚁）一周内净买入近 9 亿美元的 3 倍做多半导体 ETF（SOXL），该衍生品约 183 亿美元的资产规模已反客为主，具备倒逼底层标的 SOXX 定价的能力。 (1:26) 纳指 100 前瞻市盈率已回落至 20.8 倍，处于近五年 10% 分位点，估值历史分位数显示其并无泡沫风险。 (8:25) 美股防御板块出现疑似高位筹码派发迹象，其与纳指 100 呈镜像走势，后续防御资金撤出有望重新回流科技成长主线。 (10:50)

Reading summary

博指出，美股半导体走势与韩国股市高度同步，主要源于韩国散户资金大举借道高杠杆ETF倒逼底层资产定价；尽管纳指面临短期连阴与财报博弈，但其估值分位数已处合理偏低区间，科技股中长期走势依然受基本面支撑。韩股与美股半导体联动及杠杆传导 (0:00) 从6月底以来的走势观察，美股半导体板块与韩国股市呈现明显同步。将半导体ETF（SOXX）与韩国大盘走势对比，二者自3月、特别是4月初以来的曲线几乎重合，且在3倍做多标的（如SOXL与3倍做多韩股产品）之间表现出更为剧烈的高杠杆同步特征。博认为，这使得韩国股市已成为判断美股半导体何时企稳的重要领先或同步参考指标。韩国散户重注放大衍生品定价话语权 (1:26) 被称为“西学蚂蚁”的韩国出海散户高度集中于高杠杆与特定科技标的，其中买入规模第一的SOXL在8月18日至24日单周净买入额即接近9亿美元，前一个月报道的净买入额更达50多亿美元。SOXL在规模缩水后仍有约183亿美元总资产，而其底层无杠杆标的SOXX资产规模仅约405亿美元。当杠杆衍生品规模膨胀至百亿美元级别，其带来的资金挤兑效应已具备倒逼底层SOXX资产定价的能力，并进一步传导至重仓半导体的纳斯达克100（QQQ）与标普500。博指出，美股历史上的平稳慢牛通常依赖养老金、机构资金与宽基ETF的持续流入，但当板块转向由散户短线高度主导时，暴涨暴跌的筹码博弈会削弱基本面对单日走势的解释力。最新盘前数据显示SOXL总规模增长超过其净值涨幅，证实新资金仍在涌入，因而半导体板块短期内的波动率很难迅速平息，企稳须以韩国市场情绪冷却为前提。纳指估值处于历史低分位与长期展望 (8:25) 尽管纳指100（QQQ）盘面出现连续走阴的疲软迹象，但估值数据显示其并非处于高泡沫状态。纳指100当前静态PE约为28.91倍，预计在英伟达财报发布后降至27倍左右，处于近五年区间的中轴偏下位置；其前瞻市盈率（Forward PE）已降至20.8倍，位于近五年历史的10%分位点、近十年维度的24.2%分位点，即便放在二十年周期也仅属于中游水平。基于前瞻PE反映的历史低估值，博认为无需因短期的连阴走势而恐慌科技股泡沫。博给出的中长期预期为纳指100有机会在明年年底前突破1000点，并建议投资者减少对单月CPI、PCE或单次降息幅度等宏观数据的过度内耗，长债收益率与油价下行等宏观边际已在显现改善趋势。英伟达业绩预期与防御板块资金轮动 (10:50) 针对盘后即将发布的英伟达财报，博认为单日股价涨跌充满短期预期的随机博弈，数据优秀也可能下跌，数据平平也可能因预期极低而上涨。核心评估标准在于其核心业务是否超预期，以及管理层的前瞻指引是否显示出科技巨头AI资本开支（Capex）与算力需求未发生逆转。在板块轮动方面，美股防御板块当前出现高位疑似筹码派发的形态，且近期走势与纳指100呈现显著的镜像关系。博推断，一旦防御股确认见顶回落，在宏观环境不发生剧变的前提下，从防守端流出的机构资金有望重新回流科技成长股。博的论述核心在于将近期半导体的大幅波动归因于韩国散户的杠杆资金博弈，而非基本面崩塌；未决的关键在于韩国狂热资金何时降温，以及英伟达管理层的前瞻指引能否打消市场对AI资本开支持续性的顾虑。

Source quotes

[0:00] 博: 完全同步 [0:00] 博: 领先或同步指标 [1:26] 博: 西学蚂蚁 [1:26] 博: 散户高度主导的市场 [5:41] 博: 看乐子的心态 [5:41] 博: 练成九阴真经 [8:25] 博: 在过去五年的 90% 时间里，纳指都比现在更贵 [8:25] 博: 徒增烦恼 [10:50] 博: 你财报好，那股价照样可以跌；有时候数据很一般，但是市场预期更差，股票反而暴涨 [10:50] 博: 机构在搞什么骚操作 [10:50] 博: 张口闭口互联网泡沫崩盘

Original transcript

[0:00] hello大家好我是博 [0:01] 欢迎来到这期的美股盘前炮视频 [0:05] 首先呢先跟大家分享一个我从6月底 [0:08] 到现在这一段时间观察到的 [0:10] 一个比较有意思的现象 [0:12] 因为之前还不是那么的确定 [0:15] 但是最近这个现象我 [0:17] 觉得就是比较明显了 [0:18] 如果大家一直有在关注半导体 [0:21] 我相信很多朋友也多多少少有 [0:23] 投资了一些跟半导体相关的ETF [0:27] 大家会发现这个半导体的 [0:29] 走势在最近其实非常的弱 [0:33] 但是如果我们把这个SOXX和 [0:36] 韩国股市放在一起看 [0:38] 你会发现一个非常有意思的现象 [0:41] 你会发现从3月份开始 [0:44] 特别是从这个4月初 [0:47] 韩国股市 [0:49] 也就是这个成线 [0:50] 跟美股的这个半导体SOXX [0:53] 它们的走势几乎就是完全同步 [0:58] 同样的如果我们把这个杠杆 [1:00] 产品拿出来看的话 [1:01] 比如说像三倍做多韩国股市 [1:04] 以及3倍做多半导体SOXL [1:07] 你会发现它们的走势 [1:09] 也是基本上高度的同步 [1:12] 所以如果你想判断美国的这个 [1:15] 半导体什么时候能够真正的企稳 [1:19] 那么韩国股市其实是一个非常 [1:22] 值得参考的领先或者是同步指标 [1:26] 韩国散户参与比较多的三个美股 [1:29] 一个是SOXL [1:31] 我们之前刚才提到的 [1:32] 还有一个是闪迪 [1:34] 还有一个呢 [1:35] 就是这个存储板块的ETF DRAM [1:38] 这三个是韩国散户最喜欢的 [1:40] 也是参与程度最高的三个标的 [1:43] 其中当然特别是这个SOXL [1:45] 我这边可以给大家看一个新闻 [1:48] 这个呢是AI翻译的 [1:49] 就是韩国的这个财经媒体的一个报道 [1:52] 就说韩国散户买入的这个SOXL [1:56] 他呢是韩国散户的这个第一位 [1:58] 而且这个规模占到了他第2位 [2:00] 到第20位的这个股票的总和 [2:03] 然后这里呢 [2:04] 这个西学蚂蚁很有意思 [2:05] 西学蚂蚁是这个对于韩国散户的 [2:09] 一个专属的这么一个称呼 [2:11] 最近从18号到24号 [2:14] 韩国散户他们买入了大概 [2:17] 就是将近9亿美元的SOXL [2:20] 而我们去看一下SOXL [2:22] 它本身的这么一个资金规模 [2:25] 大家会发现就是 [2:26] 如果是9亿美元的话 [2:28] 大概就相当于说韩国散户仅仅在 [2:31] 过去一个星期就买入了这个三倍 [2:33] 做多半导体的整个资产规模的5% [2:37] 再结合过去几个月 [2:39] 像上个月的话 [2:40] 媒体有报道说韩国散户有 [2:41] 买入50多亿美元的这个SOXL [2:45] 所以韩国散户在其中占据的 [2:47] 这个资金比例可能已经达到 [2:49] 了一个非常夸张的水平 [2:52] 而且大家要注意到它的底层 [2:54] 资产SOXX它的资产仅有405亿 [2:58] 而三倍做多半导体它的 [3:00] 规模就已经达到了183亿 [3:03] 这还是经过了显著缩水之后的结果 [3:07] 当它的资产达到这么一个状态之后 [3:09] 它就已经不再是一个被动的跟踪这个 [3:12] 它的底层资产SOXX的一个3倍做多杠杆了 [3:16] 而是它反过来可以对它 [3:18] 的底层资产施加影响 [3:21] 所以我们就会看到一个很奇怪的现象 [3:23] 就是韩国股市的表现会 [3:25] 影响到韩国散户的行为 [3:27] 而韩国散户的行为 [3:29] 它在这个SOXL上的这个影响 [3:32] 就会反过来影响这个底层资产 [3:35] 也就是SOXX [3:37] 而这个半导体板块本身就是纳指100和 [3:41] 标普500当中占据非常大的一个板块 [3:44] 特别是对这个纳指100QQQ来说 [3:48] 所以它又会反过来再影响这个QQQ本身 [3:52] 所以这就是为什么你会看到 [3:54] 这个韩国股市它的走势跟 [3:57] 这个半导体的走势非常的像 [4:00] 而且呢这个半导体的走势反过来 [4:03] 又还会对这个纳指100呢 [4:05] 多多少少产生一定的影响 [4:08] 而且大家会发现一个规律 [4:10] 就是但凡韩国散户高度参与的美股 [4:13] 它的波动性往往会明显的放大 [4:16] 这个三倍做多半导体是这样 [4:18] SNDK也是这样 [4:20] 包括说DRAM也都体现出了类似的特征 [4:24] 还有像包括之前的这个韩国 [4:27] 散户非常热衷参与的这个SpaceX [4:30] 也出现了这种非常 [4:32] 夸张的这种资金拥挤 [4:34] 所以对于这种资产 [4:36] 我觉得大家在短期内可能真的 [4:38] 不要去太执着于从基本面 [4:41] 去解释它每一天的这个涨跌 [4:43] 我不是说基本面不重要而是说 [4:46] 当大量的这种散户资金 [4:48] 它集中集中在这几个高Beta [4:50] 甚至说是这种杠杆资产里面之后 [4:53] 它的这个短期价格会 [4:55] 越来越受到这种资金流 [4:57] 杠杆还有这种散户情绪的影响 [5:00] 所以这类资产注定 [5:01] 会出现这种暴涨暴跌 [5:04] 美股之所以说它能够在 [5:06] 长期比较稳定的上涨 [5:10] 它本质上还是因为这种机构的资金 [5:13] 养老金还有像这种ETF [5:15] 比如说像QQQ [5:16] 这些它长期不断的流入 [5:19] 然后铸就成的这种结果 [5:22] 但是你说像这种三倍 [5:24] 做多半导体之类的 [5:26] 这种但凡是由散户高度主导的市场 [5:31] 以前还不是这样 [5:32] 但是现在它已经变成一个 [5:34] 散户高度主导的市场之后 [5:36] 那么它就不会再给你一个 [5:39] 那么稳定的价格路径了 [5:41] 我录制视频的时候呢 [5:43] 比较巧的是刚好这个在美 [5:45] 股盘前三倍做多半导体 [5:48] 它的一个资产规模发生了更新 [5:50] 大家可以看到就是原本它的 [5:52] 资产规模是处在去杠杆的状态 [5:55] 但是你会发现哎 [5:57] 它又涨上来了 [5:59] 而且它的这个上涨的这个幅度 [6:01] 是超过了这个三倍做多它本身 [6:03] 的这么一个上涨的幅度的 [6:05] 就说明它的这个资产规模 [6:08] 它不是说只是说它本身的价格在上涨 [6:11] 而是说就是有明显的 [6:13] 这种外部的资金进行流入 [6:16] 所以至少从短期来看 [6:18] 我觉得半导体的波动率你想要降下来 [6:21] 那没有那么容易 [6:23] 所以说我现在看半导体的话 [6:25] 我其实不太会去看这个SOXX [6:28] 它本身 [6:29] 我会选择同时去观察韩国的市场 [6:32] 什么时候韩国市场稳定下来了 [6:34] 什么时候 [6:35] 你说这种像SOXL [6:37] 它不再出现这种 [6:39] 极端的这种资金交易 [6:40] 就说韩国散户们多多少少 [6:43] 不再这么疯狂的去涌入的话 [6:45] 我觉得这个美国的这个 [6:47] 半导体板块才有可能说是 [6:50] 一个比较真正意义上的企稳 [6:53] 就像刚才说的 [6:54] 就是半导体它的走势最终 [6:56] 还是会传导到这个纳指100 [6:58] 就是QQQ当中 [6:59] 因为半导体是整个科技股 [7:01] 里面非常重要的一条主线 [7:03] 那么如果说这个半导体 [7:05] 它现在不能够起来的话 [7:08] 除非说市场选择再去找一条新的主线 [7:11] 不然的话这个纳指100短期内 [7:14] 我个人觉得就可能不一定会 [7:15] 有什么大的这种动作了 [7:18] 而且很有意思的是 [7:19] 如果今天QQQ再收一根阴线的话 [7:22] 那就是连续第九根阴线了 [7:25] 这种情况说实话可是真的非常的罕见 [7:29] 我自己现在都有点 [7:30] 这个看乐子的心态了 [7:32] 就是我想知道 [7:33] 就是说QQQ它到底能收多少根阴线 [7:36] 是不是今天要练成这个九阴真经 [7:39] 咱们还真不知道 [7:40] 就到时候看 [7:42] 但这里有一点 [7:43] 就是说比这个QQQ这个是否能 [7:45] 练成九阴真经更重要的一点 [7:47] 就是说最近市场上压制 [7:50] 科技股的几个宏观因素出现 [7:53] 了一些些这个边际的改善 [7:56] 其中一点就是说这个原油价格的回落 [8:00] 所以大家也会发现 [8:01] 就是10年期国债收益率 [8:04] 它在最近的话 [8:06] 出现了一些下行 [8:08] 但这里大家不要去看什么一天两天 [8:11] 因为这个长债收益率 [8:12] 它是一个宏观因素 [8:14] 所以我这里是建议大家至少说 [8:17] 你要把它放在一个以周为单位 [8:19] 的这么一个角度去进行观察 [8:21] 要去观察它的这么 [8:22] 一个长期的一个趋势 [8:25] 另外呢今天的盘后就是英伟达的财报 [8:30] 这是一个非常关键的东西 [8:33] 很多朋友肯定会好奇 [8:34] 就是说我对于英伟达的财报怎么去看 [8:37] 对于这个纳指100 [8:39] 它后续的这个走势是怎么去看的 [8:42] 在回答这个问题之前呢 [8:44] 我先给大家看一下 [8:45] 现在它的这么一个估值 [8:48] 大家可以看到纳指100 [8:50] 它目前的一个当前的PE大概是在28.91 [8:54] 而在今天英伟达财报公布之后 [8:57] 我相信它很有可能会出现一个压缩 [9:02] 有可能会来到 [9:03] 比如说27打头的这么一个位置 [9:07] 但是不管怎么样 [9:08] 大家可以看到就是目前 [9:11] 来说市场的一个当前的估值 [9:13] 它是处在一个五年的这个PE [9:17] 的一个中间偏下的这么一个 [9:21] 靠近下方的这么一个区间 [9:24] 所以目前来说 [9:25] 当前的这么一个估值是处在 [9:27] 一个合理区间范围之内的 [9:29] 然后我们再来看一下这个前瞻估值 [9:32] 前瞻估值目前来到了20.8 [9:36] 它已经处在一个低估区间了 [9:39] 大家可以看到 [9:40] 就是在过去五年的话 [9:42] 它现在处在一个10%的分位 [9:45] 也就是说在过去五年的90%的时间里面 [9:49] 市场都是比现在要贵的 [9:52] 所以从这个一年五年的角度 [9:55] 目前它是一个就是具有 [9:57] 吸引力的这么一个价格 [9:59] 从十年的角度来看 [10:00] 目前是一个低估区间 [10:02] 处在24.2%的一个分位 [10:06] 另外我们从一个20年的角度 [10:07] 也就是包含这个市场之前不愿意给 [10:10] 这个科技股一个较高估值的时代 [10:13] 把这些都包含进去之后 [10:15] 我们可以看到我们目前 [10:17] 也是处在一个中间的位置 [10:19] 也是一个比较合理的区间 [10:22] 所以说在这个位置 [10:24] 我不会说因为市场短期 [10:26] 你走出来了什么这个 [10:28] 就是说马上要练成九阴真经了 [10:31] 我就会担心说所谓的这个美股泡沫 [10:34] 因为对于我来说 [10:36] 我认为明年年底之前 [10:38] 这个纳指100QQQ它有机会突破1,000点 [10:42] 那么对于我来说 [10:43] QQQ它现在是710点 715点 [10:46] 还是说这个700点 [10:47] 那对于我来说它没有那么的重要 [10:50] 我现在呢也不愿意说把自己的这种 [10:52] 投资决策陷入到每天的消息里面 [10:56] 因为大家会发现就是 [10:57] 每个月都有很重要的数据 [10:59] 这个月这个CPI很重要 [11:00] 下个月PCE很重要 [11:02] 然后非农数据很重要 [11:03] 美联储会议很重要 [11:05] 然后市场就讨论什么降息加息 [11:08] 讨论降息是降多少个点 [11:10] 然后呢再说哦 [11:11] 因为什么事情 [11:12] 又会出现什么这个加息的这种预期 [11:15] 每天都在讨论这些事情 [11:18] 但是如果说你每天都在根据 [11:20] 这些事情去改变自己的投资判断 [11:23] 那么我觉得最大的结果就 [11:25] 是不是让你赚更多的钱 [11:27] 而是会让你徒增烦恼 [11:29] 尤其是说你说财报 [11:30] 比如说你像今天这个 [11:32] 英伟达它要出这个财报了 [11:34] 那么财报之后 [11:35] 一个股票它是涨还是跌 [11:37] 本身是具备很大的随机性的 [11:40] 你财报好 [11:41] 那股价照样可以跌 [11:43] 有时候呢 [11:43] 那个数据很一般 [11:44] 但是市场预期呢更差 [11:46] 那股票可能会暴涨 [11:48] 没有人知道这个市场这个真正的 [11:51] 内心当中这个预期是怎么样的 [11:54] 所以对于这个英伟达这次的财报 [11:56] 我觉得大家就重点关心说 [11:58] 它的这个核心业务到底有没有超预期 [12:01] 以及这个管理层给出的这个前瞻 [12:04] 的这么一个指引到底是怎么样的 [12:07] 如果说这个财报给出的这个 [12:09] 前瞻指引依然是非常的向好 [12:12] 那么AI这个需求以及 [12:14] 这个资本开支这条主线 [12:16] 它只要没有发生实质性的变化 [12:19] 那么这个财报之后 [12:20] 英伟达不管是涨还是跌 [12:23] 其实我觉得大家真的 [12:25] 没有必要太过于纠结 [12:28] 我知道最近呢 [12:29] 这个美股 [12:29] 特别是这个纳指 [12:31] 连续的这种高开低走 [12:32] 连续走阴线 [12:34] 会让这个大家的这个这个心情 [12:37] 会多多少少产生一些影响 [12:38] 我觉得这背后 [12:39] 肯定多多少少有一些 [12:41] 机构在搞什么骚操作 [12:43] 但是我还是要说 [12:44] 就是如果你是一个美股 [12:46] 的一个中长线的投资者 [12:48] 或者说你认为你是一个价值投资者 [12:50] 那么我刚才也给大家看到了 [12:52] 就是美股它现在的一个 [12:54] 估值并不是一个什么 [12:56] 所谓的不合理的这么一个位置 [12:59] 你更不要受那些就是 [13:00] 张口闭口互联网泡沫 [13:02] 拿这种位置的这种估值水平 [13:05] 然后跟现在这种情况 [13:06] 做对比的这种博主 [13:08] 他们的这种言论的影响 [13:10] 其实在美股的投资生涯当中 [13:12] 这种声音会永远永远的存在 [13:14] 在每一次的下跌当中都会有人出来 [13:17] 还是那句话 [13:18] 就如果你是去做长期 [13:19] 你就不要受这种每天的 [13:21] 这种市场波动的影响 [13:23] 你最起码最起码也是应该以一个 [13:26] 周线的角度去看待市场的涨跌 [13:30] 视频的最后呢 [13:30] 给大家看一下 [13:31] 就是说我在上期视频当中提到的 [13:33] 就是说目前发现一些这个早期 [13:37] 疑似这个筹码派发的这么一个 [13:40] 就说美国的这个防御股 [13:42] 大家可以看到 [13:42] 就它跟纳指100的走势呈现 [13:44] 出了高度的镜像关系 [13:47] 纳指如果上涨 [13:48] 那么它就会下跌 [13:50] 而它如果说是下跌的话 [13:52] 那么纳指就会出现出一些上涨 [13:56] 所以我觉得这个其实是一个观察 [13:58] 目前市场机构资金动作的一个 [14:01] 比较好的这么一个参考的标的 [14:04] 如果说它能够维持一个 [14:06] 就是说从高位开始下跌 [14:09] 的这么一个态势的话 [14:11] 那么就有可能是资金 [14:13] 在从防御股当中撤离 [14:15] 如果宏观条件没有发生 [14:18] 比较重大的变化的话 [14:20] 那么这个资金的去向 [14:22] 那就会是成长股 [14:24] 好了就说这么多。我是博！ [14:27] 记得点点关注！点点赞！！！！！ [14:29] 我们下期见！拜拜！