IBM股价暴跌触发软件股震荡，华尔街三巨头财报力撑大盘

牛回速归...？今晚，出好消息了...！IBM : 阶段性博弈机会来了...！ — 贝拉聊财金

贝拉聊财金

企业IT预算向算力硬件的结构性转移导致IBM遭遇重挫，但宏观经济韧性与沃什听证会后的政策预期修复为市场提供了底部支撑。

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Key ideas

  • 特朗普在24小时内迅速撤回对过往油轮征收20%海峡通行费的激进方案，海湾产油国承诺以扩大对美经贸和投资替代过路费，中东地缘与油价的通胀溢价快速消退。 (0:00)
  • 美国6月CPI超预期降温带动2年期美债收益率下挫4个基点；美联储主席沃什首次国会听证会强调央行独立性并警示AI算力通胀黏性，但通胀利好成功对冲了鹰派言论冲击。 (0:00)
  • 摩根大通、美国银行与高盛二季度业绩集体超预期，生成式AI扩产并购潮与高波动撮合交易推动投行业绩激增，有力佐证了美国经济韧性与软着陆预期。 (5:00)
  • IBM因二季度初步业绩不及预期暴跌25%，创近40年最大单日跌幅，主要受企业IT预算大幅向AI算力硬件倾斜及项目交付延误拖累，但超跌抛售后已显现阶段性博弈修复机会。 (10:00)

Detailed notes

## Background 该视频由财经频道《贝拉聊财金》于2026年7月15日发布在YouTube平台。视频简介探讨了美股是否迎来“牛回速归”的重磅利好，并重点聚焦科技老牌巨头IBM业绩暴跌后出现的阶段性博弈机会。

## TL;DR 视频深入剖析了美股当前“一半海水一半火焰”的结构性分化行情。宏观层面，特朗普撤回霍尔木兹海峡通行费提案缓解了地缘焦虑，叠加6月CPI超预期降温以及美联储主席沃什国会听证会落地，多头情绪显著回暖。基本面端，摩根大通、美国银行与高盛三大行凭借强劲业绩展现了宏观经济的韧性；与此同时，IBM因企业预算转向硬件算力导致业绩爆雷暴跌25%，但其极度透支的悲观情绪与政企护城河也为市场砸出了超跌博弈的修复窗口。

## Atmosphere & style 视频风格理性沉稳、逻辑严密，充满宏观分析师特有的敏锐穿透力。主讲人贝拉以抽丝剥茧的方式拆解复杂的政经博弈，语调从分析地缘与通胀利好时的振奋笃定，过渡到审视IBM暴跌40年罕见黑天鹅时的审慎与冷静。整期节目传递出在剧烈震荡中保持客观清醒的专业质感，既有对市场情绪过热的警惕，又透着逆向捕捉超跌机遇的从容底气。

## Bulletin - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=E2ATTTOmhpw&t=0s) 特朗普在24小时内迅速撤回对过往油轮征收20%海峡通行费的激进方案，海湾产油国承诺以扩大对美经贸和投资替代过路费，中东地缘与油价的通胀溢价快速消退。 - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=E2ATTTOmhpw&t=0s) 美国6月CPI超预期降温带动2年期美债收益率下挫4个基点；美联储主席沃什首次国会听证会强调央行独立性并警示AI算力通胀黏性，但通胀利好成功对冲了鹰派言论冲击。 - [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=E2ATTTOmhpw&t=300s) 摩根大通、美国银行与高盛二季度业绩集体超预期，生成式AI扩产并购潮与高波动撮合交易推动投行业绩激增，有力佐证了美国经济韧性与软着陆预期。 - [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=E2ATTTOmhpw&t=600s) IBM因二季度初步业绩不及预期暴跌25%，创近40年最大单日跌幅，主要受企业IT预算大幅向AI算力硬件倾斜及项目交付延误拖累，但超跌抛售后已显现阶段性博弈修复机会。

## Key takeaways - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=E2ATTTOmhpw&t=0s) 特朗普撤销海峡通行费征收方案，化解了油轮单次通行成本飙升3200万美元的风险，消除中东地缘危机恶性升级隐患。 - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=E2ATTTOmhpw&t=0s) 市场逐渐对短期口头地缘威胁形成免疫，中东产油国追加在美投资的妥协方案促使油价多头退潮，为大盘提供了宏观底气。 - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=E2ATTTOmhpw&t=0s) 美国6月CPI全线回落，能源价格大幅走低叠加住房租金、二手车等黏性分项转弱，显著降温了美联储后续的加息押注。 - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=E2ATTTOmhpw&t=0s) 沃什在首场国会听证中展现极致鹰派立场，与白宫划清界限并重申对通胀零容忍，表示不会因单月CPI数据改善而自满。 - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=E2ATTTOmhpw&t=0s) 沃什警示市场切勿过度爆炒AI概念，指出算力基础设施的巨额资本开支可能中长期推升通胀黏性，同时打破了物价与就业不可兼得的传统教条。 - [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=E2ATTTOmhpw&t=300s) 韩国四大金融监管部门紧急出台针对个股杠杆ETF的维稳措施，遏制高频量化踩踏，带动SK海力士及亚太半导体链条全线走强。 - [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=E2ATTTOmhpw&t=300s) 摩根大通凭借全能业务版图、雄厚资产负债表与强劲现金流再次扮演市场压舱石，为大盘筑牢抵御系统性风险的安全垫。 - [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=E2ATTTOmhpw&t=300s) 美国银行精准捕捉宏观高波动下的对冲交易红利，并在全球生成式AI企业的扩产、融资与并购潮中斩获丰厚服务费。 - [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=E2ATTTOmhpw&t=600s) 高盛剥离与苹果合作的亏损零售业务后彻底减负，全面聚焦于大宗交易、资产管理及AI产业链巨额并购，弹性领涨华尔街大行。 - [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=E2ATTTOmhpw&t=600s) 华尔街三大行业绩集体爆发表明资金并未避险离场，反而在积极调仓重组，直接坐实宏观经济韧性并推升软着陆概率。 - [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=E2ATTTOmhpw&t=600s) 传统IT服务巨头IBM盘前公布不及预期的二季度初步数据后重挫25%，创近40年最大跌幅，拖垮整个企业级软件板块。 - [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=E2ATTTOmhpw&t=600s) 企业级IT预算正发生结构性大转移：由于高端GPU及服务器成本高企，各大企业优先保障算力硬件开支，大幅削减传统软件与运维预算。 - [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=E2ATTTOmhpw&t=600s) IBM内部执行力与项目交付出现延误，多笔大型长期服务合同未能在考核周期内交付，导致大额收入确认被迫推迟。 - [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=E2ATTTOmhpw&t=600s) 华尔街投行警示IT预算向硬件倾斜是长达2至3年的趋势，IBM传统大型机业务萎缩，自研AI工具短期难以填补收入缺口。 - [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=E2ATTTOmhpw&t=600s) 单日25%的暴跌已透支市场悲观预期，鉴于政企客户极高的替换壁垒以及软硬件一体化协同潜力，该股进入阶段性超跌博弈窗口。

## Detailed walkthrough ### [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=E2ATTTOmhpw&t=0s) 宏观三大重磅利好：地缘转向、CPI超预期降温与沃什国会听证

美股市场呈现出极具结构性的割裂行情，多头手握地缘、通胀、科技与金融四大主线利好，轮番带动资金入场托举大盘；而在另一端，传统软件龙头 IBM 业绩爆雷引发暴跌，创下近40年最大单日跌幅，上演了一出“一半海水一半火焰”的魔幻局面。推动大盘平稳走高的核心催化剂首先来自地缘黑天鹅的快速落地。仅仅相隔24小时，特朗普态度发生180度大转弯，全盘推翻了此前拟以“海峡守护者”名义对所有过往油轮商船强制征收20%通行费的激进方案。按照最初构想，一艘满载的超大型原油轮单次通行成本将飙升3200万美元，远超伊朗过往收取的费用，引来联合国海事机构公开驳斥其违背国际法，沙特、阿联酋等中东海湾产油国更集体致电白宫抗议并明确拒付。特朗普迅速改口完全是利益权衡下的现实妥协：海湾国家承诺以扩大对美贸易、追加在美实体投资来替代过路费，而美军当时正对伊朗地下核设施展开连续三晚的军事空袭，若强行叠加贸易收费，极易彻底引爆中东全面冲突。对于这一转向，贝拉指出：“投资者已经摸清了川普政策短期摇摆的特性，不会再为短期地缘口头威胁持续押注油价多头，这也是今天大盘能够稳步走高的底层宏观底气。”

第二个宏观重磅利好是美国6月CPI数据大超预期降温，直接点燃了黄金、纳指以及成长股的多头行情。数据出炉后，两年期美债收益率应声下挫4个基点，市场大幅下调了对美联储后续持续加息的押注。从分项数据看，能源板块的快速回落是通胀降温的最大功臣，同时住房租金、二手车、服装等高黏性价格全线走弱，持续困扰货币政策的黏性通胀链条全面松动。不过，华尔街分析师与各大机构经济学家也发出警示，这份亮眼的数据背后仍藏有隐患，单月数据的短暂走弱并不能等同于通胀彻底告别高位区间，距离美联储2%的核心通胀目标依然长路漫漫。

第三个利好变量源于美联储主席沃什（Kevin Warsh）上任以来的首次国会听证会与完整公开述职。沃什的政策表态呈现出鲜明的两面性：在表层信号上，他展现了极致鹰派的立场，不仅公开发声与白宫划清界限、强调美联储货币政策的绝对独立性，更直言即便单月CPI大幅改善也“还有大量的工作要做，不会因为单月数据产生自满情绪”，重申对高通胀保持零容忍。与此同时，沃什特别警示市场不要过度爆炒AI概念，指出AI算力基础设施的巨额资本开支可能在中长期推升通胀黏性，并打破了以往“物价稳定与充分就业必须二选一”的固有教条，强调二者可以同步实现。对于这场听证会的影响，贝拉总结道：“整体来看沃什的本次发言属于短期偏空、中长期中性，暂时短线收敛震荡，股市依靠CPI利好对冲了鹰派冲击，没有出现大幅回调。”

```mermaid flowchart TD accTitle: Macro Drivers Map accDescr: Three macro catalysts driving market resilience against rate fears

subgraph Geopolitics ["地缘政治风险出清"] G1["特朗普撤回20%海峡通行费"] --> G2["中东产油国承诺扩大对美经贸投资"] G2 --> G3["油价多头踏空 / 通胀溢价骤降"] end

subgraph Inflation ["6月CPI超预期降温"] I1["能源/二手车/住房黏性走弱"] --> I2["2年期美债收益率下跌4个基点"] I2 --> I3["美联储持续加息预期大幅降温"] end

subgraph CentralBank ["沃什首次国会听证"] W1["鹰派坚守2%目标 / 警示AI算力通胀"] --> W2["划清白宫界限维持央行独立"] W2 --> W3["市场受CPI对冲消化紧缩震荡"] end ```

[05:00](https://www.youtube.com/watch?v=E2ATTTOmhpw&t=300s) 亚太半导体维稳与华尔街三大行财报炸裂

科技成长股多头能够稳住阵脚，存储芯片与AI半导体板块功不可没。消息面上，韩国政策层包括财政部、金融委员会、韩国银行与金融监督院四大机构紧急组建联合协调机制，并火速出台针对单只股票杠杆ETF的监管维稳方案，有效遏制了场内量化高频交易踩踏带来的恐慌情绪，防止中小科技股无序暴跌。监管利好落地后，韩国综合股价指数（KOSPI）直线翻红，SK海力士（SK Hynix）盘中大幅暴涨，带动整个亚太半导体链条全线走强，为美股存储芯片板块奠定了坚实的情绪底座。

而在业绩基本面端，华尔街三大顶级银行——摩根大通（JPMorgan Chase）、美国银行（Bank of America）与高盛（Goldman Sachs）公布的最新财报集体超越市场预期，扮演了大盘的绝对“压舱石”。三家巨头的赚钱模式与战略纵深截然不同： - **摩根大通（班长型全能银行）**：不追求激进投机，综合实力稳居天花板。其业务版图最全、业务容错率极高；作为全美最大的交易服务商，持续收割手续费与做市价差收益；资产负债表与家底极度雄厚，充沛的现金流不仅支持持续回购与分红，更成为抵御系统性风险的最强防线。正如贝拉所评价：“纯靠稳取胜，是美股大盘的终极安全垫，只要它业绩稳，美股就不会出现系统性大跌。” - **美国银行（市场波动捕手）**：定位介于摩根大通与高盛之间，专注赚取市场高波动的红利。当前宏观地缘冲突频发、通胀路径反复，面对机构与大户调仓对冲的极高换手率，美国银行作为主要交易通道赚取了海量手续费与撮合差价；同时，该行深度参与全球生成式AI企业的扩产、融资、并购与上市潮，斩获了丰厚的投行服务费。其微小短板在于随着业绩爆发，员工奖金、人力成本与合规开支攀升，对净利润造成了轻微稀释，但并未动摇整体盈利中枢。

[10:00](https://www.youtube.com/watch?v=E2ATTTOmhpw&t=600s) 高盛领涨逻辑与全天黑天鹅：IBM暴跌引发的软件业巨震与抄底博弈

在三大行中弹性最大、领涨全场的则是高盛。高盛与普通综合商业银行截然不同，属于纯粹的顶级精英投行，几乎不碰普通零售贷款业务，专注于大企业的跨国并购、巨额融资、发债及资产重组。随着AI产业全面进入实体资本开支与巨型并购的超级周期，高盛成为大额交易咨询费与承销费的最直接受益者。此外，高盛的客户多为顶级主权基金、全球对冲基金与资管巨头，越是混乱震荡的市场，其大宗交易与做市佣金就越高。在完成剥离与苹果合作的亏损零售业务后，高盛彻底甩掉长期包袱，并将资源全面集中于投行、交易以及不断刷新规模的资产管理业务，凭借稳定的管理费收入筑高盈利底座。三大行集体业绩爆发向全市场传递了关键信号：美国经济并未出现深度衰退迹象，资金不仅没有躺平避险，反而在积极利用复杂环境调仓重组，这直接坐实了宏观经济的韧性，使软着陆概率大为提升。

然而，科技股内部却遭遇了一记沉重打击：传统IT服务龙头 IBM 盘前公布不及预期的第二季度初步数据后，股价重挫25%，创下近40年来的最大单日跌幅，直接拖垮整个企业级软件板块。IBM 首席执行官阿尔温德·克里希纳（Arvind Krishna）在致投资者信件中，将业绩缺口归结于两大根本诱因： 1. **企业IT预算的结构性大转移**：受制于高端GPU、算力集群与存储服务器供应紧张且单价持续走高，全球各大企业在年中集中调整IT资本开支，优先将有限预算砸向上游算力硬件以锁定产能，从而大幅削减了传统企业软件采购与日常运维服务支出。 2. **内部执行力与项目交付延误**：公司多笔大型长期企业服务合同未能在既定考核周期内完成交付，导致大额收入确认被迫延后，放大了单季度的账面亏损预期。

多家投行在财报公布后火速调低评级并发表看空研报，警告这种预算转移是长达2至3年的产业结构性转变，传统大型机处理业务的萎缩将持续蚕食 IBM 的核心现金流，而其自研AI工具与量子计算仍处于重金投入期、短期难以填补收入真空。然而，在恐慌性抛售之余，非理性的崩跌也正在孕育阶段性的博弈窗口。对于逆势抄底的逻辑，贝拉分析指出：“暴跌25%已经完全 priced in 二季度业绩不及预期的负面预期，市场已经透支悲观情绪，只要正式财报没有进一步下调全年指引，股价就会迎来技术性修复。”

- **短期利空一次性释放**：25%的单日跌幅使得市场悲观情绪彻底出清，只要后续正式财报指引未出现更恶劣的下调，技术性超跌反弹空间可期。 - **政企护城河与高转换壁垒仍在**：IBM 长期深耕的大型机系统、政府机构、全球跨国银行与大型工业客户具备极强的业务黏性，运维服务预算虽被短期压制，但绝不可能被全盘取消。 - **软硬件协同的中长期增长潜能**：随着基础硬件算力普及，企业必将转向自研应用落地与底层系统深度协同，具备量子计算布局与政企背书的龙头企业，其软硬件一体化解决方案将重新打开增长空间。

## Notable quotes > [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=E2ATTTOmhpw&t=0s) 投资者已经摸清了川普政策短期摇摆的特性，不会再为短期地缘口头威胁持续押注油价多头 — 贝拉

## Mentioned IBM, 特朗普, 美联储, 沃什, 摩根大通, 美国银行, 高盛, SK海力士, 阿尔温德·克里希纳, 苹果, 韩国银行, 韩国金融委员会, 韩国金融监督院, 韩国财政部, 联合国海事机构

## Video description 牛回速归...？ 今晚，出好消息了...！ IBM : 阶段性博弈机会来了...！ 如果需要查询过往视频中讲解过的公司：可以在YouTube上查“贝拉聊财金 + (公司名称/股票代号)"，比如“贝拉聊财金 TSLA Tesla”，如果标题提到就会显示在结果里，或者点击下面这个链接就可以看到全部视频的列表（按时间顺序）： https://www.youtube.com/channel/UCVomjkM_t0EcctTWSE1Jvxg/videos

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[Source](https://www.youtube.com/watch?v=E2ATTTOmhpw)

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IBM股价暴跌触发软件股震荡，华尔街三巨头财报力撑大盘 企业IT预算向算力硬件的结构性转移导致IBM遭遇重挫，但宏观经济韧性与沃什听证会后的政策预期修复为市场提供了底部支撑。 视频深入剖析了美股当前“一半海水一半火焰”的结构性分化行情。宏观层面，特朗普撤回霍尔木兹海峡通行费提案缓解了地缘焦虑，叠加6月CPI超预期降温以及美联储主席沃什国会听证会落地，多头情绪显著回暖。基本面端，摩根大通、美国银行与高盛三大行凭借强劲业绩展现了宏观经济的韧性；与此同时，IBM因企业预算转向硬件算力导致业绩爆雷暴跌25%，但其极度透支的悲观情绪与政企护城河也为市场砸出了超跌博弈的修复窗口。 特朗普在24小时内迅速撤回对过往油轮征收20%海峡通行费的激进方案，海湾产油国承诺以扩大对美经贸和投资替代过路费，中东地缘与油价的通胀溢价快速消退。 (0:00) 美国6月CPI超预期降温带动2年期美债收益率下挫4个基点；美联储主席沃什首次国会听证会强调央行独立性并警示AI算力通胀黏性，但通胀利好成功对冲了鹰派言论冲击。 (0:00) 摩根大通、美国银行与高盛二季度业绩集体超预期，生成式AI扩产并购潮与高波动撮合交易推动投行业绩激增，有力佐证了美国经济韧性与软着陆预期。 (5:00) IBM因二季度初步业绩不及预期暴跌25%，创近40年最大单日跌幅，主要受企业IT预算大幅向AI算力硬件倾斜及项目交付延误拖累，但超跌抛售后已显现阶段性博弈修复机会。 (10:00)

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贝拉指出，美股大盘在地缘风险缓释、CPI超预期降温以及华尔街大行强劲财报的托举下保持韧性，但传统IT巨头IBM因企业预算转向硬件算力而暴跌25%，在引发软件板块震荡的同时也释放了阶段性博弈窗口。 宏观利好共振对冲货币紧缩压力 (0:00) 地缘局势与通胀指标短期内显著改善。特朗普撤回对过往油轮征收20%通行费的方案，改由海湾产油国扩大对美贸易与投资，消解了单次通行高达3200万美元的成本冲击与中东冲突升级预期，平抑了油价多头情绪。与此同时，美国6月CPI大超预期降温，能源、租金、二手车等黏性分项全线回落，促使两年期美债收益率下跌4个基点，削弱了持续加息押注。虽然美联储主席沃什在首次国会听证会上展现鹰派立场，坚守2%通胀目标、警示AI算力投入推高长期黏性并强调央行独立性，但CPI利好有效对冲了收紧压力，大盘整体平稳消化了政策震荡。 亚太芯片维稳与华尔街大行盈利爆发 (5:00) 科技股与金融股为大盘提供了坚实底座。韩国财政部及金融监管四机构紧急出台针对单只股票杠杆ETF的维稳方案，遏制高频量化踩踏，带动SK海力士盘中大涨及亚太半导体链条翻红，提振了美股存储芯片情绪。基本面端，华尔街三大行财报集体超预期。摩根大通凭借全能业务与充沛现金流扮演压舱石；美国银行受益于调仓换手与AI企业投行服务，捕获高波动红利；纯投行模式的高盛则在剥离亏损零售业务后，深度受益于AI实体资本开支与并购潮，创下显著盈利。大行的高景气向市场释放了经济未陷入衰退、软着陆概率提升的信号。 IBM业绩爆雷与超跌博弈窗口 (10:00) 传统软件龙头IBM盘前公布疲弱的二季度初步数据后暴跌25%，创近40年最大单日跌幅。首席执行官阿文德·克里希纳将缺口归咎于企业因GPU和算力服务器价格高企而削减软件预算，以及内部大型服务合同交付延误。尽管投行警告预算向算力转移是长达2至3年的结构性转变、短期自研AI难以弥补传统大型机业务萎缩，但贝拉认为暴跌已透支悲观预期，若正式财报指引未进一步恶化，将出现技术性修复机会。政企客户的高转换壁垒确保了其业务黏性，长期看硬件算力普及后，企业对底层软硬件一体化及量子计算的需求仍具修复潜力。 美股当前呈现宏观回暖与微观结构分化的并存态势。尽管宏观与金融基本面支撑了大盘的下限，但企业IT支出向底层硬件倾斜对传统软件链条造成的挤压仍需时间消化，IBM等超跌标的的技术性反弹仍有待正式财报指引的检验。

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[0:00] 贝拉: 投资者已经摸清了川普政策短期摇摆的特性，不会再为短期地缘口头威胁持续押注油价多头

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[0:00] Hello,大家好!欢迎来到贝赖财经今天的美股走出了极准分化的割裂横起多投手握四大核心利好 拖绝大盘 风险片号地缘、通胀、科技、金融四大主线轮番拉动资金入场。再写另一边传统软体龙头 IBM 爆雷爆跌创下了近40年最大单人跌幅直接带崩全板块上演了一出一半海水一半火焰的魔幻画面我们先来看三大宏观重磅力好第一地缘黑天鹅落地仅仅相隔24小时,川普直接180度大转弯全盘推翻了此前20%的收费计划,成为今天大盘上涨最直接的催化剂完美上演了踏空油甲多头的戏码按照最初方案 穿透计划与海峡守护者的名义向所有过往邮轮商船收20%的通行费满载超大型人用货轮,单次通行成本将增加3200万美元远超伊朗过往收取的通行费用联合国海事机构第一时间公开驳斥该方案完全违背国际法中东多国集体致电白宫抗议沙特、阿联酋等海湾国家明确拒绝接受该政策川普改口的核心逻辑非常现实完全是利益权衡后的妥协海湾产油国集体施压表态愿意以扩大对美贸易,加大赞美实体投资的方式,替代强制同行费。强制收费会直接击坏每亿全面冲突美军已经开启连续三晚对伊朗军事空袭取去打击伊朗地小核设施再叠加贸易收费及引爆大规模地区战争同时 霍尔街金融巨头集体优税 支持率同步预警事实上市场对此反应极其顿化低位溢价编辑效应持续利减投资者已经摸清了川普政策短期摇摆的特性不会再为短期定员口头威胁持续压住油价多头这也是今天大盘能够稳步走隔的底层宏观底气第二,通胀数据大超预期今天公布的美国6月CPI数据成为今天第二大利读。直接点燃了黄金纳指成长股行情2年7亿美账收入率运升下跌是个基点市场大幅校条美联储持续加息的压重核心数据低于市场一致预期能源风向是通胀降温的最大功臣住房、二手车、服装等年薪价格同步走弱持续困扰美联储的年限通膨链条全线走动但是分析师发现这份漂亮的通膨数据背后藏著不少隐患不能直接判定通胀彻底告别高区金各家机构经济结帐警示本次CPI降温只是短暂幻觉2%的通账目标依旧长路漫漫第三今天是卧室上任首次国会听证会也是其上任以来首次完整公开述职全球发言分为两大对立层面表层信号 极致硬派明确拒绝宽松 划清于白国的界限GPN6月CPI大幅降温依旧直言还有大量的工作要做不会因为单月数据产生自满情绪目标持续矛顶2%的通胀对高通账保持零容忍的态度公开和川普划清界限明确Manager货币政策完全独立警示市场不要过度炒作AI短期利好AI算力资本开支会在中程期推高通胀年限警惕新一轮物件上行的风险谢谢。稳定市场、物价稳定和充分就业二选一的固有认知认为二者可以同步实现从乐观的视角来看强硬音票表态是为了稳住通常预期避免市场跌间炒作降息引发消费过热卓利表态能够强换Mainetra的公信力五大改革组可以修复过往政策失误长期优环利率调控效率给予算力带来的生产力提升最终会对冲通胀压力利好每股科技企业的长期估值从谨慎的视角来看过度强硬的硬派发言会延缓降息窗口即便通胀降温 高利率维持周期拉长会持续压制成长股的固执内部改革落地周期漫长 晚期无法改变现有货币政策节奏同时卧是刻意去分于川普的立场不排除后续白宫与美联储持续博弈带来政策的不确定性整体来看卧室的本次发言属于短期偏空中长期中性战事短线收利震荡,股市依靠CPI利好,对冲硬盘冲击。没有出现打不回跳大来今天那只能够稳住多头情绪AI芯片存储半导地板块 [5:00] 功不可没韩国政策层面,包括韩国财政部金融委员会、韩国银行金融监督院四大机构建立联合协调机制本周四 召开真相会议出台针对单股杠杆ETF的监管维稳方案缓解近期场内量化高频交易带来的市场恐慌防止中小科技股无需保电消息落地以后韩国KOSPI指数直线翻红亚太半导体全线走向给美股存储芯片板块带来情绪铺垫个股核心催坏剂来自于SK海底市全天暴涨 带动相关板块权限打仗下面我们来看财报今天美股最稳的绝对压仓石就是华尔街三大顶金银行摩根大通 美国银行和高盛三家银行没有一家拉款 全部超一期但是赚钱模式核心优势市场定位完全不同尤其是高盛是今天涨幅最强 弹性最大的核心龙头如果把华尔街银行圈比作一个班级那么摩根大通就是班长不追求最激进 不赚最投机的钱但是永远最稳 抗风险能力最强 综合实力填花板它的基本面逻辑特别简单不用看任何彩播社局记住三个核心特点即可第一是业务最权,它总有赚钱的业务,容错率前往第一第二 摩根套通作为最大的交易服务商稳稳赚取手续费交易差价波动就是它的利润来源第三 家底最后抗风险无敌它是美国体量最大的银行 现金流极其穷背资本储备极高 钱多持续回购股票 分红给市场足够的安全底气一句话总结某个大通 这是没有太多花烧的炒作 纯靠文取胜 是美股大盘的终极安全点只要它业绩稳 美股就不会出现系统性大跌而美国银行的定位就是专注吃市场拨动饭的专业交易型银行丰哥们比摩根大通激进一点 比高盛保守一点属于中间梯队的实力派最近全球最大的特点就是乱地缘冲突反复通胀数据忽高忽低买单主太多摇摆资金来回切换赛道这种混乱的行情散户亏钱 机构迷茫但是对于美国银行来说就是最好的赚钱行情各路机构大户因为不确定后事,交易频率大幅提升。每天买进买出对冲避险美国银行作为交易通道服务商文文唐赚海量交易手续费和价差收益除此之外,他精准吃到了AI时代的投行红利今年全球AI企业扩产融资并购上市的浪潮席卷全网大量科技巨头初创AI公司需要发展融资并购重组美国银行深度参与其中 赚取高额投行服务费它唯一的小短板也很通俗 就是赚钱容易 花钱也快业绩越好,员工的奖金、人力成本,合规开支就越高利润会被小幅稀释 但是完全不影响整体赚钱能力一句话总结美国银行就是靠市场波动吃饭正到行情下,我云赚不赔。是市场情绪的直接受益者三家银行里涨得最猛 逻辑最硬 预期差最大最代表未来趋势的就是高税高盛和摩根大通美国银行完全不是一个路子如果说前两家是综合性商业银行,那么高盛就是纯纯的顶级精英投行。只赚高端资本、顶级交易的钱,散户业务、普通贷款业务基本不做。这也是他弹性最大 爆发力最强的核心原因高盛的核心主业就是帮大企业做并购、融资、上市、发债、重组2020年下半年开始,Di产业彻底引爆全球资本浪潮只要有大资本交易,高盛就能赚巨额咨询费、成效费、服务费。现在的AI周期不只是炒股票的周期,是实体资本开支 巨型并购重组的超级周期而高盛就是这个周期最核心最直接的受益者另外 高盛也是混乱行情专属顶地赢家高盛的顶级客户全是全球顶级对冲基金、主权基金、顶级资管机构。这些机构的高频交易、大宗交易、对冲操作基本都是通过高盛通道完成市场波动越大 资金越活跃高盛的交易佣金 自盈收益就越高简单来说 就是乱世出英雄 震荡出高盛当下的复杂宏观环境完美适配跟欧市的商业模式这些年高盛悄悄转型大力扩张资产管理业务 [10:00] 不靠短期投资,靠长期帮顶级富豪机构管钱赚钱。其管理的资产规模持续创新高大量长线资金、避险资金持续涌入。不管股市涨跌管理费都是稳赚的固定收益给高盛提供了稳稳的业绩点高盛之前唯一的拖累就是和苹果合作的消费性的业务属于他不擅长的散户零售业务持续归前拖后腿目前高盛已经彻底下底决心站著收缩 砍掉亏损零售业务唯一的短板彻底消失,所有资金、神力、资源,全部聚焦自己最擅长的顶级投行大宗交易 高端资管核心赛道没有短版全是长版叠加AI超级周期红利这就是高盛今天领长银行板块成为全场金融龙头的终极逻辑银行长背后的经济逻辑更是关键现在的美国经济没有出现市场担忧的衰退三代顶级银行集体业绩炸裂,说明全球资本非常活跃。最近没有避险躺平,反而在疯狂布局AI未来。企业扩张应援极强投融资并购重组热度拉满机构资金交易情绪积极 对后事并不悲观银行股市经济的情意表今天炸裂的银行财报直接石垂了美国经济韧性极强软折禄的概率大幅提升同时也要记住文艺的风险就是所有银行都在涨成本人工技术合规开销持续增加后续如果市场热度回落交易减少银行的利润会小破沉压但是不改变当下的上涨趋势最后我们来看全天最大的黑天鹅IBM暴跌25%创40年最大单人跌幅软件板块集体成压关键是接下来如何理性的看待抄底机会IBM盘前发布不及预期的二季度初步业绩同步带崩软件板块科技板块出现了极致崩化存储芯片AI算力大涨传统企业软件全线闪电背后是企业IT预算结构性大转移CNO克里希纳在致投资者的信件中清晰的拆解业绩的缺口根源核心分为两大层面第一是预算结构性转移是核心六月末且集中调整全年IT资本开支面对绝对存储服务器高端GPU芯片的供应紧张价格追求上行的现状各大企业优先划拨预算、采购算力、存储服务器硬件。提前锁定上游硬件产能直接砍掉传统企业软件运为服务的采购预算IBM传统软件业务订单大幅锁水第二是公司内部之行出现了重大失误多笔大型长期企业服务合同未能按照预期时间节点完成交付 收入确认延后进一步放弹了二季度的业绩缺口并非单纯外部环境拖累内部运营效率不足 加剧了亏损预期。市场直接解读出行业级趋势AIA时代企业IT预算分配逻辑彻底充更传统软件赛道长期需求成涯, 此今集体从软件股流出, 涌向芯片服务器硬件标的, 直接造就了今天芯片涨软件跌的极端分化行情。IBM暴跌之后多家投行同步发布看空演报进一步放大了市场恐慌情绪直接带崩全板块软件标的机构的遗制担忧集中在3点首先预算转移不是短期季度现象是AI产业革命带来的长期结构性转变未来两到三年传统企业软件营收增速都会持续成压。其次 IBM 核心大型机这以处理业务收入大幅下滑这两回我是公司现金流基本版现金流走弱会压制长期估值还就是公司短期内没有有效的对冲方案量子计算自研AR软件上处在投入期短期无法贡献营收对冲传统业务的下滑虽然当下市场恐慌情绪浓厚但是不需要全盘看空IBM与传统软件赛道我们客观拆封利好与风险 就能找到阶段性的博弈机会支撑抄底的三大逻辑短期离空一次性充分释放但是暴跌25%已经完全Press-in二季度业绩不及预期的负面预期市场已经透支悖观情绪只要制止财报没有进一步下调全年指引股价就会迎来技术性修复另外 其行业地位护城河仍在IBM大型机正企咨询服务具备极强的客户粘性全球大量银行、工业企业、这部机构长期绑定合作。预算再倾斜硬件也不会彻底可调运维管理软件订单效果幅度是阶段性可控的AI长期布局具备兑现潜力故事 [15:00] 加码自行AI工具量子计算赛道还有政府背书长期算率需求爆发后软硬件协同方案会重新打开增长空间短期只是阶段性阵痛并非企业基本面永久恶化好了本期视频就到这里了当前的美股多重宏观变量互相博弈行业结构性分化成为常态但一例后无法改变全市场走势产业周期地缘政治、货币政策、企业财报四大维度需要同步结合判断好了那就祝大家交易顺利吧够受风险投资虚谨慎感谢你与我更多时光 希望有缘 我们下次再见 拜拜!