涉港禁令失效与韩国救市托底美股动量踩踏逼近出清尾声

贝拉聊财金

本轮暴跌本质是高杠杆资金拥挤平仓而非产业逻辑破裂，随伊朗精准打击特朗普私人资产约束地缘升级，叠加跨市场流动性松绑，财报季将迎来估值修复窗口。

AI-assisted summary of 美股苦日子快熬到头了？下周：开启修复行情...?周末： 2 大利好来袭！一大危机潜伏！ — original source. Check the original for full context.

Source published: 2026-07-20

Key ideas

市场呈现多空强对冲格局：空头受地缘冲突、美联储鹰派预期及芯片过剩担忧施压，多头则迎来美国终止第13936号涉港禁令及韩国全面放宽外汇管制两大政策利好托底。 (0:00)
美伊军事冲突实质为争夺谈判筹码，受制于以色列政坛危机、特朗普选票考量及伊朗锁定其每年3800万美元收益的中东私人资产，局势缺乏爆发全面大战的动力。 (5:00)
高盛复盘指出本轮科技股下杀源于量化动量因子拥挤交易踩踏，仅用17个交易日跌幅即破28%，目前被动去杠杆已至尾声，估值泡沫大幅出清。 (11:30)
下周宏观焦点在于欧洲央行利率决议，同时美股将迎半年报大考，谷歌、特斯拉、英特尔及AMD开发者大会将成为验证需求与引领估值修复的关键拐点。 (0:00)

Detailed notes

## Background 该内容由YouTube频道【贝拉聊财金】于2026年7月20日发布。视频简介提示美股经历暴跌后或将迎来修复行情，周末市场同时迎来两大重磅利好与一大潜在危机，并重申频道内容仅供投资经验分享、不构成任何投资建议的免责声明。

## TL;DR 本期节目深入解析了美股在急跌后的多空对冲格局与潜在修复契机。虽然中东地缘摩擦、美联储鹰派通胀言论及欧洲央行决议依然压制市场，但美伊局势因各方利益掣肘缺乏全面失控的底层动力，加之韩国外汇松绑与美国涉港行政令失效两大政策利好落地，为市场注入了流动性底气。高盛复盘报告进一步佐证本轮下跌本质是量化动量因子的踩踏式去杠杆，而非产业逻辑破裂；随着巨头财报密集出炉与过度抛压出清，美股正迎来磨底后的估值修复窗口。

## Atmosphere & style 节目的基调客观理性且条理清晰，贝拉以沉稳严密的投研逻辑层层抽丝剥茧，有效抚平了暴跌给观众带来的恐慌情绪。叙事在宏观风暴与微观博弈之间游刃有余地切换，从地缘政治的利益软肋拆解到高盛量化数据的推演，听感专业透彻又接地气。整体氛围既没有盲目喊底的躁动，也没有悲观避世的沉沦，而是充满冷静审视、伺机布局左侧修复行情的从容感。

## Bulletin - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=3ihv0bzIS08&t=0s) 市场呈现多空强对冲格局：空头受地缘冲突、美联储鹰派预期及芯片过剩担忧施压，多头则迎来美国终止第13936号涉港禁令及韩国全面放宽外汇管制两大政策利好托底。 - [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=3ihv0bzIS08&t=300s) 美伊军事冲突实质为争夺谈判筹码，受制于以色列政坛危机、特朗普选票考量及伊朗锁定其每年3800万美元收益的中东私人资产，局势缺乏爆发全面大战的动力。 - [11:30](https://www.youtube.com/watch?v=3ihv0bzIS08&t=690s) 高盛复盘指出本轮科技股下杀源于量化动量因子拥挤交易踩踏，仅用17个交易日跌幅即破28%，目前被动去杠杆已至尾声，估值泡沫大幅出清。 - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=3ihv0bzIS08&t=0s) 下周宏观焦点在于欧洲央行利率决议，同时美股将迎半年报大考，谷歌、特斯拉、英特尔及AMD开发者大会将成为验证需求与引领估值修复的关键拐点。

## Key takeaways - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=3ihv0bzIS08&t=0s) 资本市场面临多空深度对冲，地缘、通胀与芯片过剩三大空头利空，与中概松绑、韩国救市及地缘降温三大做多逻辑相互角力。 - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=3ihv0bzIS08&t=0s) 欧洲央行议息会议及拉加德讲话是全球宏观核心变数，若释放鹰派信号将推升美元避险买盘，若偏鸽则为美股成长股提供喘息机会。 - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=3ihv0bzIS08&t=0s) 美联储官员持续释放抗通胀鹰派言论，6月核心PCE同比达3.3%，9月加息概率一度攀升至65%，持续压制美股中线估值上限。 - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=3ihv0bzIS08&t=0s) 科技股密集披露半年报，谷歌验证广告与云端AI支出，特斯拉检验智驾与电车需求，英特尔与IBM则展现传统芯片及IT基建复苏进度。 - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=3ihv0bzIS08&t=0s) AMD全球开发者大会即将公布全新GPU与AI路线图，其订单与产能指引将直接决定算力芯片板块的情绪走向。 - [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=3ihv0bzIS08&t=300s) 美伊地缘冲突难演变成全面战争，内塔尼亚胡深陷多重政治审判与国内抗议，政坛处于权力真空，无力维持跨界大战。 - [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=3ihv0bzIS08&t=300s) 特朗普选民支持率跌至37%，且中东乱局反噬选情，其对外战略必须服务于国内大选，不具备支持持久冲突的意愿。 - [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=3ihv0bzIS08&t=300s) 伊朗调整策略锁定特朗普在中东四国的七大私人商业资产，直击其每年3800万美元纯利的现金流软肋，倒逼美方踩下刹车。 - [08:00](https://www.youtube.com/watch?v=3ihv0bzIS08&t=480s) 韩国财政部允许境外机构透支拆借韩元并放开国债抵押资质，直击长线资本对冲痛点，阻断韩股向美股半导体的恐慌传导。 - [08:00](https://www.youtube.com/watch?v=3ihv0bzIS08&t=480s) 美国第13936号涉港行政令到期失效，长达六年的外资合规风控枷锁解除，利好港股及中概互联网、消费等非先进制程板块。 - [08:00](https://www.youtube.com/watch?v=3ihv0bzIS08&t=480s) 涉港禁令解除并未动摇高端AI及先进制程半导体出口管制等核心科技制裁，中概股修复预计呈现稳步估值回升而非单边暴涨。 - [11:30](https://www.youtube.com/watch?v=3ihv0bzIS08&t=690s) 高盛指出近期暴跌系高杠杆多头资金与动量因子崩塌引发的踩踏，而非宏观或产业基本面恶化，去杠杆进程已步入尾声。 - [11:30](https://www.youtube.com/watch?v=3ihv0bzIS08&t=690s) 下周美股预计呈现“利好托底、空头压制、区间震荡”的修复节奏，投资策略宜聚焦政策修复博弈及绩优科技股的左侧分批布局。

## Detailed walkthrough ### [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=3ihv0bzIS08&t=0s) 多空对冲格局：宏观变量与科技财报大考

周末资本市场迎来海量重磅消息，多空两股力量针锋相对，形成全面对冲的胶着态势。空头端面临“三重大山”压顶：一是中东美伊交火持续发酵，二是美联储高层密集释放鹰派抗通胀言论，三是市场对全球芯片产能过剩的担忧持续压制科技股估值。与此同时，多头端则迎来两大重磅救市政策：美国终止第13936号涉港行政令利好中概资产，韩国全面放宽外汇管制以吸引全球外资抄底半导体；加之市场普遍预期地缘冲突短期内难以全面失控，资金博弈修复行情的情绪开始升温。

在宏观维度上，欧洲央行成为下周全球市场的核心变量。当前市场的一致性预期是欧央行维持基准利率不变，欧元区6月通胀放缓虽然打消了紧急加息的警报，但原油与黄金受地缘风险推动持续走高，使大宗商品通胀隐患再度抬头，9月加息的大门并未完全关闭。欧洲央行行长拉加德的新闻发布会成为全场焦点，若其立场偏鹰，将推升美元避险买盘并打压美股成长股；若释放鸽派信号，则能为美股科技股带来短暂的喘息之机。此外，俄罗斯、南非、土耳其、印尼等新兴市场央行也将密集公布利率决议，其货币政策的收紧或宽松将深远影响跨市场美元流动性。

美股下周将正式迎来半年报密集披露的高峰期，科技与新能源两大行业景气度是左右纳斯达克走势的关键抓手。四大巨头财报各司其职，牵动全局： - **谷歌（Google）**：验证全球广告市场与云端 AI 算力开支的真实需求。 - **特斯拉（Tesla）**：检验自动驾驶落地进展及全球新能源汽车消费的复苏成色。 - **英特尔（Intel）与 IBM**：展现传统芯片巨头与 AI 基础设施企业的修复力度。

除四大巨头外，AMD 召开的全球开发者大会也是重要的行业催化剂。苏姿丰将在会上公布全新 GPU 产品线及全年 AI 芯片路线图；作为仅次于英伟达的第二大芯片厂，AMD 的订单与产能指引将直接决定算力芯片板块是迎来情绪反弹，还是陷入产能过剩的悲观预期。

宏观与行业数据方面，韩国即将公布7月前20天的进出口数据，作为全球半导体贸易的“晴雨表”，该数据直接关联三星、SK海力士的业绩预期，并传导至美光、西部数据等美股存储大厂。与此同时，美联储官员哈马克等高层公开表态，明确强调相比经济增长放缓，当下更担忧持续高企的通胀。由于6月核心 PCE 通胀同比达 3.3%，离 2% 的目标尚有差距，美联储9月加息概率一度攀升至 65%，成为抑制美股中线估值上行的核心枷锁。

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[05:00](https://www.youtube.com/watch?v=3ihv0bzIS08&t=300s) 地缘局势降温逻辑：美伊博弈背后的利益暗战

市场当下最大的空头压制因素是持续了八至九天的美伊交火，但深入拆解各方的核心利益诉求可以发现，目前的军事摩擦纯属争夺谈判筹码，缺乏演变成全面大规模战争的底层动力。正如贝拉在分析博弈逻辑时所总结的：

> “双方现阶段所有的军事行动都是为后续谈判抢夺筹码，不存在爆发全面大规模战争的动力，这是资金敢于博弈短期修复行情的核心底气。”

促成这一局势可控的三重逻辑如下：

```mermaid flowchart TD accTitle: 三大缓和逻辑抑制地缘冲突升级 accDescr: 展示以色列政局分裂、特朗普选票顾虑以及伊朗精准打击其商业资产三重制约因素。

subgraph Logic1["逻辑一：以色列内政危机"] A["内塔尼亚胡深陷多重政治审判"] --> B["议会反对派占优 / 抗议发酵"] B --> C["陷入权力真空，无力支撑跨界大战"] end

subgraph Logic2["逻辑二：特朗普选票考量"] D["民调整体支持率仅 37%"] --> E["选民不满通胀与中东乱局"] E --> F["拒绝冲突长期化损害大选选情"] end

subgraph Logic3["逻辑三：伊朗精准非对称反制"] G["避开由国会兜底的美军官方基地"] --> H["锁定特朗普中东 7 大私人资产"] H --> I["切断每年 3800 万美元家族纯利"] I --> J["击中私人软肋，倒逼其踩下刹车"] end ```

- **第一重逻辑（以色列政坛分裂）**：内塔尼亚胡目前面临多重政治指控与审判，国内游行示威持续，议会内部反对派势力抬头，政权实质上处于权力真空状态。“通俗点说就是内塔尼亚胡现在属于泥菩萨过河自身难保、自顾不暇，根本没有底气和资源发动大规模跨界战争”，最多仅能维持局部的有限打击。 - **第二重逻辑（特朗普的选民基本盘）**：最新民调显示，特朗普整体支持率仅为 37%，不支持率高达 60%，强硬支持群体比例甚至跌至 15% 的历史低谷。选民对其通胀治理和中东政策表现出极度悲观的情绪。作为总统大选候选人，其对外战略必须服务于国内选票，陷入持久的大规模冲突只会反噬自身竞选前途。 - **第三重逻辑（伊朗击中商业命门）**：伊朗军方调整了报复策略，不再单纯轰炸有美国国会财政兜底的驻外美军基地，而是采取非对称打击，将枪口对准特朗普家族的私人商业帝国。伊朗伊斯兰革命卫队已公开列出特朗普在中东的七大商业资产清单，覆盖沙特、卡塔尔、阿曼、阿联酋四国，包括利雅得特朗普大厦、迪拜棕榈岛酒店、吉达商业广场等豪华地产与高尔夫项目。这类资产每年可为特朗普家族输送约 3800 万美元的纯利润，属于家族最核心的现金流支柱。私人商业资产受损不会有联邦政府拨款补偿，中东资本一旦出现避险解约潮，将引发其全球商业版图的雪崩，这一反制举措极其精准地打在特朗普的软肋上。

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[08:00](https://www.youtube.com/watch?v=3ihv0bzIS08&t=480s) 两大政策利好落地：外汇松绑与涉港禁令解除

周末落地的两项重大政策红利，有效改善了跨市场流动性预期，为下周多头反弹提供了抓手：

**利好一：韩国财政部全面放宽外汇管制以救市** 韩国针对暴跌的半导体板块出台外汇自由化组合拳，直击海外长线资本的制度性痛点： 1. **允许境外机构临时透支借入韩元**：此前外资投资三星电子或 SK 海力士，必须提前兑换并持有巨额韩元现金头寸，外汇对冲成本极高。新规允许外资直接向韩国本地银行进行短期拆借，显著降低了入场门槛。 2. **开放外资持有的韩国主权债券抵押资质**：外国投资者持有的韩国国债获准直接用作跨境拆借回购交易的抵押品，配合此前推行的韩元 24 小时交易机制，打通了资金进出的全流程闭环。这一举措有效阻断了韩股芯片下挫向美股芯片股传导的负反馈循环。不过该政策短期仍属于预期框架，大规模增量资金入市尚需时日，且对韩国本土高杠杆散户的爆仓抛压缺乏约束力。

**利好二：美国第 13936 号涉港行政令自动到期失效** 特朗普于 2020 年签署的香港正常化总统行政令于 7 月 14 日到期后，美国商务部确认不再续期，这是中美经贸关系走向缓和的标志性节点。在过去的六年中，该禁令强制将港股与中概股打上高地缘风险标签，导致美国养老金、大学捐赠基金等长线资金被迫减仓甚至禁止买入，给港股带来了高达 20% 至 40% 的折价率，并迫使大量美元资管机构迁往新加坡。

禁令失效后，合规风控层面的强制束缚彻底接触，长达六年的资金被动净流出宣告终结。然而，这一利好存在清晰的政策天花板：涉港行政令终止并未动摇核心科技制裁框架，针对高端 AI、先进制程半导体的出口限制、外资投资审查以及《外国公司问责法案》均完整保留。因此，受惠板块主要集中在互联网、大消费以及传统制造业；加之外资机构重建风控模型与仓位回流需要数月周期，中概股更倾向于呈现稳步的情绪修复，而非一蹴而就的单边暴涨。

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[11:30](https://www.youtube.com/watch?v=3ihv0bzIS08&t=690s) 高盛复盘动量崩塌：踩踏收尾与左侧布局时机

针对近期美股的暴跌行情，高盛发布了专题复盘报告，指出暴跌的根源在于资金结构而非企业基本面。市场在上半周呈现出高度割裂的“精神分裂”状态：

贝拉结合高盛报告详细分析了这场非理性下杀的本质：

> “这轮下跌不是产业逻辑崩塌，只是前期投机资金的集中撤退，本周大概率震荡磨底消化剩余抛压，等到抛压彻底出清，下周就会迎来估值修复窗口。”

高盛认为，这场由高杠杆多头资金扎堆、拥挤交易引发的踩踏式平仓潮已经临近后半段。随着被动去杠杆接近尾声，科技成长股的估值泡沫已被深度挤出，持仓过于拥挤的结构性风险大幅化解。在缺乏新一轮恐慌踩踏动能的前提下，依托优质公司实打实的盈利能力，资金势必重新回流业绩确定性标的。

对于后市交易策略，下周美股预计将呈现“利好托底、空头压制、区间震荡”的修复节奏。投资者的注意力应聚焦于两条主线：一是博弈政策边际改善下的中概与半导体短期反弹；二是严密追踪欧洲央行利率决议以及四大科技巨头（谷歌、特斯拉、英特尔、IBM）财报指引两大关键拐点，逢低筛选被无差别泥沙俱下误伤的优质科技资产。

## Notable quotes > [11:30](https://www.youtube.com/watch?v=3ihv0bzIS08&t=690s) 这轮下跌不是产业逻辑崩塌，只是前期投机资金的集中撤退，本周大概率震荡磨底消化剩余抛压，等到抛压彻底出清，下周就会迎来估值修复窗口。 — 贝拉

> [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=3ihv0bzIS08&t=300s) 内塔尼亚胡现在属于泥菩萨过河自身难保、自顾不暇，根本没有底气和资源发动大规模跨界战争 — 贝拉

## Mentioned 美联储, 欧洲央行, 拉加德, 谷歌, 特斯拉, 英特尔, IBM, AMD, 苏姿丰, 英伟达, 三星电子, SK海力士, 美光, 西部数据, 哈马克, 内塔尼亚胡, 特朗普, 高盛, 台积电, 美国银行

## Video description 美股苦日子快熬到头了？下周：开启修复行情...? 周末： 2 大利好来袭！一大危机潜伏！如果需要查询过往视频中讲解过的公司：可以在YouTube上查“贝拉聊财金 + (公司名称/股票代号)"，比如“贝拉聊财金 TSLA Tesla”，如果标题提到就会显示在结果里，或者点击下面这个链接就可以看到全部视频的列表（按时间顺序）： https://www.youtube.com/channel/UCVomjkM_t0EcctTWSE1Jvxg/videos

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[Source](https://www.youtube.com/watch?v=3ihv0bzIS08)

中文简报

涉港禁令失效与韩国救市托底美股动量踩踏逼近出清尾声本轮暴跌本质是高杠杆资金拥挤平仓而非产业逻辑破裂，随伊朗精准打击特朗普私人资产约束地缘升级，叠加跨市场流动性松绑，财报季将迎来估值修复窗口。本期内容深入解析了美股急跌后的多空对冲格局与潜在修复契机。虽然中东地缘摩擦、美联储鹰派通胀言论及欧洲央行决议依然压制市场，但美伊局势因各方利益掣肘缺乏全面失控的底层动力，加之韩国外汇松绑与美国涉港行政令失效两大政策利好落地，为市场注入了流动性支撑。高盛复盘报告进一步佐证本轮下跌本质是量化动量因子的踩踏式去杠杆，而非产业逻辑破裂；随着巨头财报密集出炉与过度抛压出清，美股正迎来磨底后的估值修复窗口。市场呈现多空强对冲格局：空头受地缘冲突、美联储鹰派预期及芯片过剩担忧施压，多头则迎来美国终止第13936号涉港禁令及韩国全面放宽外汇管制两大政策利好托底。 (0:00) 美伊军事冲突实质为争夺谈判筹码，受制于以色列政坛危机、特朗普选票考量及伊朗锁定其每年3800万美元收益的中东私人资产，局势缺乏爆发全面大战的动力。 (5:00) 高盛复盘指出本轮科技股下杀源于量化动量因子拥挤交易踩踏，仅用17个交易日跌幅即破28%，目前被动去杠杆已至尾声，估值泡沫大幅出清。 (11:30) 下周宏观焦点在于欧洲央行利率决议，同时美股将迎半年报大考，谷歌、特斯拉、英特尔及AMD开发者大会将成为验证需求与引领估值修复的关键拐点。 (0:00)

Reading summary

贝拉聊财金指出，美股近期虽受中东交火、美联储鹰派通胀言论及芯片过剩忧虑三重压制，但伴随地缘冲突升级动力受限、韩美两大政策利好注入跨境流动性，叠加高盛揭示的高杠杆动量踩踏接近尾声，市场正在筑底并迎来结构性修复窗口。宏观变量与科技财报大考集结 (0:00) 下周全球宏观与微观基本面迎来关键检验。在宏观层面，欧洲央行维持利率不变虽为基准预期，但大宗商品走高使9月加息预期仍存，拉加德的立场将直接牵动美元与美股成长股估值；同时，美联储官员哈马克强调抗通胀优先于经济放缓，6月核心PCE同比达3.3%推升9月加息概率至65%，对中线估值构成压制。此外，韩国7月前20天进出口数据将成为全球半导体景气度的前瞻指标。科技股半年报密集披露同步展开，纳斯达克面临成色检验。谷歌的财报将验证广告复苏与云端AI算力开支，特斯拉将展示自动驾驶落地与电车消费韧性，英特尔与IBM则反映传统芯片与IT基建修复情况；AMD开发者大会由苏姿丰公布新GPU及AI芯片路线图，其产能与订单指引将直接决定算力板块情绪。美伊博弈局势受限的三重约束 (5:00) 贝拉分析认为，美伊持续交火的本质是争夺谈判筹码，缺乏演变成全面大规模战争的底层动力。第一重制约在于以色列内政危机，内塔尼亚胡深陷多重政治审判与国内游行，议会内部反对派抬头使其处于权力真空，无力支撑跨界大战。第二与第三重制约源于美国选情与精准反制。民调显示特朗普整体支持率仅为37%，不支持率达60%，选民对通胀与中东乱局极度不满，其竞选诉求排斥持久战。与此同时，伊朗军方改变打击策略，未直接轰炸有联邦兜底的军事基地，而是列出特朗普在中东四国的七大私人商业地产清单，直接威胁其每年约3800万美元的核心商业纯利，通过精准非对称反制倒逼其收敛行动。韩美政策红利释放流动性预期 (8:00) 周末出台的两大政策有效对冲了空头情绪。其一是韩国财政部放宽外汇管制，允许境外机构临时透支借入韩元，并开放外资持有的韩国国债作为跨境拆借回购抵押品，大幅降低海外长线资金布局三星、SK海力士的外汇对冲成本，切断韩股半导体下跌向美股扩散的负反馈链条，但该政策对外资实际入市速度及本土散户平仓压力仍具局限性。其二是美国第13936号涉港行政令到期失效且不予续期，消除了过去六年强加于港股与中概股的地缘风险标签。此举使美国长线养老金与捐赠基金的合规买入限制解除，扭转了港股此前承受的高达20%至40%折价率。不过，核心科技领域的先进制程出口管制、投资审查及《外国公司问责法案》依然生效，受益范围主要集中于互联网与传统消费板块。高盛复盘动量踩踏与出清逻辑 (11:30) 高盛专题报告指出，美股上半周的暴跌源于量化因子与杠杆资金的踩踏，而非产业基本面转向。从数据来看，美国银行净利润同比大涨17%，台积电上调全年营收指引至40%以上，但市场却因个别财报暴雷出现非理性下杀。历史对比显示，美股动量因子以往平均调整33个交易日、回调22%，而本轮仅用17个交易日便急跌逾28%，烈度刷新极值。贝拉结合高盛观点强调，投机盘去杠杆已进入后半段，持仓过度拥挤引发的结构性风险大幅出清，科技股估值泡沫被深度挤出。随着被动平仓动能减弱，市场在经历区间震荡磨底、消化剩余抛压后，资金有望重新回流基本面扎实的优质资产。本期节目认为下周美股将呈现利好托底与空头压制并存的震荡修复走势。尽管政策边际改善与踩踏收尾带来左侧布局机会，但美联储鹰派枷锁、高科技核心禁令依然存续，市场反弹呈现结构性分化，需紧密跟踪欧央行决议与巨头财报指引以确认拐点。

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[11:30] 贝拉: 这轮下跌不是产业逻辑崩塌，只是前期投机资金的集中撤退，本周大概率震荡磨底消化剩余抛压，等到抛压彻底出清，下周就会迎来估值修复窗口。 [5:00] 贝拉: 内塔尼亚胡现在属于泥菩萨过河自身难保、自顾不暇，根本没有底气和资源发动大规模跨界战争

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[0:00] Hello大家好欢迎来到北拉财经。刚刚过去的周末堪称消息爆炸周末地缘冲突各国重磅政策央行官员的鹰派喊话传业财报催化海外市场就是新政扎堆出炉堕空两股力量完全形成对冲一边是中东美意持续交火美联储高层集体释放强硬的抗通胀信号全球推出芯片产能过剩压制科技股估值三重大山压顶另一边是两大重磅政策立合落地美国终止13936号涉港行政令利好中改资产韩国全面放宽外汇管制吸引全球外资市场抄底韩股半导体叠加市场博弈地缘冲突短期难以全面升级的预期至今博弈修复行情的情绪升温我们先来看宏观方面欧洲央行是下周全球宏观的第一大变量市场当前一致性预期维持基准利率不变欧元区6月通胀数据明显放缓直接打下了欧央行紧急加息的可能性但是原油、黄金因低缘冲突持续走高大宗商品通胀隐患卷土重来9月加息的大门并未彻底关闭行长拉架的发布会是重中之重只要他释放偏音表态会同步推升全球美元资产的避嫌买盘压制美股成长股的估值如果释放片割信号全球风险偏好会短期回暖给美股科技股带来短暂的传信投资俄罗斯、南非、土耳其、印尼央行同步公布利率决议。信息市场货币政策的宽松和收紧节奏会渐渐影响全球美元的资金流向对于美股中概跨境消费企业形成联动影响下周美股正是进入半年报密集披露窗口科技、行能源、双线验证行业及机度。是决定纳斯达克整体强弱的核心变量四大AH链链龙头集中披露半年报谷歌直接反映全球广告云端AI算力需求特斯拉验证自动驾驶落地的进度新轮车全球消费复苏蠢色Intel IBM代表传统芯片企业及AI基础设施的复苏力度4家企业的财报指引会直接决定全球AISI的整体短期的估值中枢而AI产业催化剂是AMD的全球开发者大会苏兹峰将在大会发布全新GPU产品线全年AI芯片路线图作为仅次于英文达的第二大AI芯片厂商AMD新品的迭代节奏客户订单指引会直接牵动整个半导体板块的情绪如果大会释放超预期产能订单信息存储算力芯片会迎来一波短期情绪反弹反之则会放大全球芯片产能过剩的悲观预期设计方面美国国内持续公布消费通胀风向水准持续印证美联储政策路径韩国7月前20天净出口数据出炉作为全球半导体贸易风向标数据强弱,将直接牵动三星是可以帮你去的一家连锁传导至美股美光、西部数据等传出企业欧元区亚洲多国PMI工业数据同步发布反映全球制造业的复苏力度这个周末多明美联储高层极力释放强硬的抗通胀表态9月加息概率升至65%这间限制科技股估值的上行空间是下周美股持续存在的中期压制因素美联储官员哈马克最新公开表态明确相比经济增长放缓当下更担忧持续高潜的同涨6月核心PC通胀同比依旧高达3.3%距离2%的政策目标仍有巨大的差距不排除进一步上调利率压制物价多美理事同步站队拼音立场认为大宗商品地缘冲突会再度推高同涨9月维持加息的可能性大幅提升下周各位大佬如何表态将影响盘中的交易情绪而周末各种信息显示市场当下最大的空头压制就是持续8到9天的每一交火但是拆解多方核心利益诉求后能清晰的得出结论双方现阶段所有的军事行动都是为后续谈判抢夺筹码不存在爆发全面大规模战争的动力这是资金敢于博弈短期修复行情的核心底气这里存在三大逻辑第一层逻辑是当下以色列国 [5:00] 政坛已经彻底分裂内台年糊面临多重政治审判议会内部反对派系占据上风国内抗议游行持续发酵那团烟壶实质上进入了全力真空阶段通俗点说就是内塔尼亚谷现在属于尼普萨过河自身难保自顾不下根本没有底气和资源,发动大规模跨界战争。最多维持局部有限打击市场无需过度担忧冲突无限制扩散第二是最新美国民调的设计显示川总整体支持率仅37%不支持比率高达60%强硬知识群体比例跌至15%的历史低位选民普遍对其中东政策通胀治理表现极度悲观川总的核心身份是大选候选人。一切对外政策最终服务于选票冲突拖得越久对他大选越不利因此它主观层面极度抗拒冲突长期化、全面化不会主动推动战时升级谢谢本轮冲突最关键的变量使伊朗官方不再单纯攻击美军海外军事基地最新推出全新的打击逻辑美军基地受损军费损后由美国国会联邦财政情额兜底不会对川总个人造成任何损失但是川总遍布中东各国的私人商业资产亏损全部由其个人承担联邦政府不会兜底伊朗革命卫队已经公开列出了七大川总中东商业资产清单覆盖沙特、卡塔尔、阿曼、阿联酋四个国家。包含利亚德串统大厦迪拜中垒岛酒店基达商业广场等高价值地产戈尔夫项目这些资产每年能给川总家族带来3800万美元的纯利润是其家族最稳定的现金流这套打法精准拿捏川总软肋一旦中东资本看到其海外资产持续遭到针对性冲击会集体抵制后续所有合作合同川总全球商业版图会直接崩塌相比单纯军事对抗私人商业资产受损带来的损失官方无法直接兜底是川总完全无法承受的伊朗这套非对称博弈手段被认为是背后有人指点但是希望不要走到这一步万一真的把川总的家底报了则后果谁都无法确定所以这也是谈判的筹码之一而这个周末,落地两大全球性政策红利形成了跨市场流动性改善预期间接提振美股整体风险偏好是下周多头的最核心抓手利好意是韩国全面放宽外汇管制拯救暴跌韩谷半导体连动全球测出新变情绪韩国财政部周日正式落地外汇自由化就是组合权两大核心新规彻底解决外资投资韩元资产的核心痛点允许境外金融机构临时透支介入韩元过往海外机构投资三星、SK海力士等韩股必须提前兑换大量韩元现金长期占有巨额美元头寸会对成本极高新政院落地以后,外资可直接向韩国本地银行短期拆借韩允。大幅降低入场资金的门槛韩元借价国债全面开放抵押品资质外资持有的韩国主钱债券可作为跨境拆解回购交易合规第二品叠加此前落地的韩元24小时不间断外汇交易制度完整打通外资买卖韩元资产全流程对于美股而言韩系存储是全球半导体周期风向标韩国官方主动释放维稳流动性信号会修复全球资金对存储晶片赛道的悲观语气弱化韩国股市大跌,全球芯片集体培葬的负向联动美股芯片企业将获得情绪缓冲不过请注意当下仅发布了框架大规模外资流入存在时间差短期仅情绪催化没有海量增量资金立即进场另外政策仅针对境外外资完全没有约束本土泛兰的散户高杠杆本土持续平仓抛压无法关键但是无论如何这个是立中再来看利好二美国商务部确认13936号涉港行政令到期不再延期中概迎来估值修复窗口2020年川总签署的13936号香港正常化总统行政令7月14日到期后自动失效美方官方确认不会续起是中美经贸缓和的标志性阶段性成果直接解除了过去六年压制 [10:00] 以外资产的核心枷锁金融层面是对股市影响最大的一环强制美国养老金、主权基金或者投行分控系统将全部港股中概企业标注为高地缘风险资产受规则约束海外呈现机构持续下调港股配置上限禁止新资买入六年时间持续被动坚持恒生科技、互联网中盖给港股常年打出了20%至40%的地云折价大量美元资管将亚洲业务迁往新加坡港股流动性持续萎缩而接下来放开每支分控枷锁呈现回流有法理支撑政令终止以后,美国养老基金指数基金无需再将港股中概化为高风险资产配置限制全面解除结束长达六年持续流出的格局对于美股整体而言,释放中美缓和的信号,缓解市场悲观与其。市场会降低对后续科技投资加码限制的担忧全市场风险片后整体上级到哪儿.利好存在明显的天花板请取消涉港专项政令对华核心科技管制完整保留芯片出口限制外资投资审查美股外国公司问责法案全部维持不变高端AI先进半导体中概长期仍有约束第一号主要集中在互联网、消费、传统制造板块资金回流节奏缓慢不存在单边暴涨六年时间机构已经完成了仓位低配,亚洲业务外迁分控系统投资流程调整需要数月的周期短期仅仅是情绪反弹增量资金封批缓慢入场很难走出连续单边的大场行径最后我们来看一下周末高尚的报告复盘这场残酷轮动直接撤破了真相这波大跌和企业赚钱能力没有关系纯粹是前期资金扎堆杠杆拉满买一下的隐患属于资金踩踏式出头对比历史数据就能看出离谱程度往年动篮因子回调平均要33个交易日跌幅是22%这次只用了17天跌超28%速度和深度双双刷新记录属于典型的长的时候一窝蜂跌的时候互相跑路更魔幻的是当下市场割裂的现状堪称资本市场大型精神分裂现场宏观基本面其实全现象好美国银行现在同比大涨17%消费、银行、营收数据全部亮眼台积电上调全年营收增速至40%以上存储芯片行业订单仅忌度拉满可是业绩利好落地当天,个股反而全线跳水上演利口出镜就是利空的名成面就连业绩爆雷的IBM单值暴跌也顺带带崩了整个科技板块地侧矛盾藏在杠杆与仓位里好消息是高山判断本轮动量平仓浪潮已经临近尾声持续半个多月的被动抛售进入了后半段从周期节奏来看,下周市场修复航情值得期待。经过连续超预期的深度回调科技板块过置泡沫被大量挤出拥挤的多头仓位得到充分释放随著被动去杠杆接近收尾市场没有持续踩它的动力叠加幼稚企业实打实的盈利支撑一旦恐慌情绪完全出清资金会重新回归业绩确定性标的简单来说就是这轮下跌不是产业逻辑崩塌只是前期投机资金的集中撤退本期大概率震到魔底消化剩余抛养等到抛牙彻底出清下周就会迎来估值秀夫窗口对于普通投资者而言不必过度悲观市场泥沙俱下之后优质科技资产的布局机会也会慢慢浮现好了本期视频就到这里了整体来看下周美股属于利益豪拖底空投压制区间震荡的结构性行径资金主线清晰分为两条博弈政策修复的中概半导体短期交易机会重点紧盯欧阳行利率决议四大科技巨头财报两大核心拐点二者将直接决定全州市场情绪的强弱好了最后祝大家在新的一周交易顺利股市有风险投资需景顺感谢你与我共度时光,希望有缘,我们下次再见,拜拜!

涉港禁令失效与韩国救市托底 美股动量踩踏逼近出清尾声