韩美落地千亿半导体框架，美股迎超级财报周

贝拉聊财金

存储芯片长协订单在行业下行周期暗藏巨大风险，科技巨头无休止的AI资本开支将面临财报生死线检验。

AI-assisted summary of 这个周末：重磅大事来了...送来三件 “暖心礼包” ！下周美股：迎来“超级周”！ — original source. Check the original for full context.

Source published: 2026-07-27

Key ideas

韩美达成9500亿美元AI半导体5年框架合作，SK海力士与英伟达敲定7500亿美元HBM长协，三星与博通签署2000亿美元存储代工，但该框架属于分阶段意向合作而非一次性现金采购。 (0:00)
美以空袭伊朗因五角大楼爱国者拦截弹库存告急而暂停行动，地缘油价回落阶段性缓解通胀，但红海胡塞武装对沙特港口的封锁仍构成尾部风险。 (5:00)
SpaceX星舰第13次试飞成功并停止承接猎鹰9号外部新订单，押注远期商业载人登月，但8月4日将迎来上市后首份财报及近30%限售股解禁抛压。 (5:00)
下周苹果、微软、Meta、亚马逊密集披露财报，市场核心聚焦AI资本开支指引与自由现金流表现，严防复刻谷歌因高额资本开支无回报而引发的杀估值行情。 (10:00)

Detailed notes

## Background 该视频由 YouTube 财经频道“贝拉聊财金”于 2026 年 7 月 27 日发布。视频简介提示周末全球资本市场迎来了三件核心利好“暖心礼包”，同时预告下周美股将迎来超级财报周与央行议息交织的“超级周”，并提供了频道免责声明及相关投资索引链接。

## TL;DR 在美股科技板块经历连续杀跌后，周末迎来了韩美 9500 亿美元 AI 半导体合作框架落地、美以暂时停火推动油价回落，以及 SpaceX 星舰第 13 次试飞成功三项阶段性利好。主播贝拉深入剖析指出，存储芯片长协订单暗藏行业下行期高价套牢风险，中东博弈与航天商业化也各怀隐忧。随着下周美联储决议以及苹果、微软、Meta、亚马逊等巨头密集披露财报，市场的终极生死线在于 AI 资本开支能否兑现利润，投资者需警惕巨头重蹈谷歌因过度烧钱引发估值杀跌的覆辙。

## Atmosphere & style 整期内容洋溢着冷峻、敏锐且抽丝剥茧的专业深度分析质感。主播贝拉并未随波逐流于媒体鼓吹的万亿级数字与停火利好，而是以犀利的批判性视角层层揭开资本转嫁与战略收缩背后的风险隐患。叙述语调冷静克制却直击痛点，在短期反弹修复的希望与对科技股无休止“烧钱”阵痛的担忧之间，营造出一种紧绷而高度警觉的临战氛围。

## Bulletin - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=KsRU4eNkvl4&t=0s) 韩美达成9500亿美元AI半导体5年框架合作，SK海力士与英伟达敲定7500亿美元HBM长协，三星与博通签署2000亿美元存储代工，但该框架属于分阶段意向合作而非一次性现金采购。 - [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=KsRU4eNkvl4&t=300s) 美以空袭伊朗因五角大楼爱国者拦截弹库存告急而暂停行动，地缘油价回落阶段性缓解通胀，但红海胡塞武装对沙特港口的封锁仍构成尾部风险。 - [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=KsRU4eNkvl4&t=300s) SpaceX星舰第13次试飞成功并停止承接猎鹰9号外部新订单，押注远期商业载人登月，但8月4日将迎来上市后首份财报及近30%限售股解禁抛压。 - [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=KsRU4eNkvl4&t=600s) 下周苹果、微软、Meta、亚马逊密集披露财报，市场核心聚焦AI资本开支指引与自由现金流表现，严防复刻谷歌因高额资本开支无回报而引发的杀估值行情。

## Key takeaways - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=KsRU4eNkvl4&t=0s) 美股经历因AI资本开支焦虑、中东地缘冲突与资金避险导致的大跌后，周末迎来产业框架、地缘停火与航天突破三大修复利好。 - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=KsRU4eNkvl4&t=0s) 韩美9500亿美元框架中，SK海力士锁定7500亿HBM长协，三星拿下2000亿代工，韩国企业另投超500亿美元采购英伟达芯片建设本土数据中心。 - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=KsRU4eNkvl4&t=0s) 9500亿美元并非一次性现金流订单，而是未来5年分阶段执行的意向性框架，年均落地资金仅为千亿美元级别。 - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=KsRU4eNkvl4&t=0s) 在存储芯片进入价格下行通道的背景下，长协定价若高于未来现货价，SK海力士将承担违约罚金或毛利承压的双刃剑风险。 - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=KsRU4eNkvl4&t=0s) 英伟达通过长协锁定上游产能并对终端转嫁成本，成功转移库存与产能过剩风险，扮演收取AI产业链铸币税的中心角色。 - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=KsRU4eNkvl4&t=0s) 韩国国民年金基金在7月出现年内首次月度净买入，头号增持标的SK海力士获净买入4258亿韩元，暂时缓解74万亿韩元抛售担忧。 - [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=KsRU4eNkvl4&t=300s) 美以连续13天空袭后暂时停战的实质是美军中东爱国者拦截弹库存告急，油价回落为美联储货币宽松预期留出操作空间。 - [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=KsRU4eNkvl4&t=300s) SpaceX星舰第13次试飞攻克着陆爆炸与太空发动机重启失效缺陷，标志着试验机迈向可复用商用运输系统，服务NASA 2028载人登月。 - [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=KsRU4eNkvl4&t=300s) SpaceX放弃成熟现金流业务并全力倾斜星舰测试，8月4日公布首份财报时面临近30%限售股解禁带来的短期抛售压力。 - [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=KsRU4eNkvl4&t=300s) 下周三美联储预计维持3.5%至3.75%利率不变，市场焦点全面转向鲍威尔新闻发布会对未来宽松路径的措辞。 - [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=KsRU4eNkvl4&t=600s) 科技巨头财报聚焦AI资本开支生死线，若Meta与亚马逊上调资本开支且云服务未能超预期兑现，市场可能重演谷歌式暴跌。 - [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=KsRU4eNkvl4&t=600s) 苹果充沛现金流使其具备避险属性，但若AI硬件与自研芯片开支挤压股份回购规模，仍可能面临资金获利兑现压力。 - [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=KsRU4eNkvl4&t=600s) 从历史季节性看，8月和9月是标普500平均表现最差月份（分别均跌0.4%和0.8%），叠加日元贬值推升美债收益率，反弹持续性面临严峻考验。

## Detailed walkthrough ### [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=KsRU4eNkvl4&t=0s) 韩美9500亿美元AI半导体框架落地与SK海力士、三星长协订单解析

刚过去的美股交易周走出了集体杀跌行情，存储芯片板块领跌市场，市场被三重焦虑裹挟：包括AI巨头无休止的资本开支吞噬自由现金流、中东地缘冲突推升油价通胀、以及全球高杠杆资金避险出逃。但是在周末的48小时内，接连落地了三件核心利好，给低迷的全球资本市场强行注入了一剂强心针，拉动短期修复预期。首先是韩美9500亿美元AI半导体框架大胆落地。韩国总统李在明到访美国旧金山举办AI峰会，联合三星、SK海力士与英伟达、博通签署了长达5年的购入链框架合作，市场打榜宣传总规模9500亿美元。拆分来看，SK海力士和英伟达锁定7500亿美元的HBM长协，三星与博通敲定2000亿美元高端存储代工，韩国企业在采购英伟达为了Blackwell芯片搭建本土数据中心，配套投资额超500亿美金。主播贝拉澄清了一个认知误区：“9500亿并非一次性现金采购订单，是未来5年分阶段执行的框架意向型，每年实际落地资金仅千亿级别，媒体放大数字是为了政治叙事造势。”

长协订单在行业下行周期暗藏巨大风险，长协的双刃剑逻辑是涨价周期里供货方锁定高价客户赚取利润，但是当下存储芯片已经进入了价格下行通道，SK海力士等于给自己套上了高价供货枷锁。如果现货HBM市场跌破长协定价，企业要么违约赔付巨额罚金，要么硬扛高成本供货压缩毛利。反观英伟达完美转嫁风险，上游锁死存储产能不缺货，下游终端客户同步涨价，把库存价格波动、产能过剩的风险全部分配给制造端，从而实现零风险、稳定利润，扮演AI产业链央行角色，发行扩产标准收取全产业链铸币税。

- **9500亿美元框架拆分**：SK海力士锁定7500亿HBM长协，三星敲定2000亿高端存储代工。 - **潜在风险**：HBM进入价格下行通道，长协价格或高于现货市场。 - **韩国国民年金基金**：7月1日至24日出现年内首次月度净买入，合计净流入684亿韩元，SK海力士为头号增持标的（月净买入4258亿韩元），74万亿抛售警报暂时解除。

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[05:00](https://www.youtube.com/watch?v=KsRU4eNkvl4&t=300s) 中东局势阶段性停火与SpaceX星舰第13次试飞里程碑

周末的第二件利好是美以连续13天空袭后暂时停火，地缘通胀压力阶段性缓解。特朗普连续13天夜间空袭伊朗相关军事设施以后，于7月25日突然宣布暂停所有新打击行动，伊朗军方同步表态美方停止袭击后，伊朗对等终止反击行动，双方进入临时博弈窗口期。停战的核心底层原因并非主动缓和，而是美军库存告急。五角大楼爱国者防空拦截弹库存告急，大规模升级冲突掏空美军中东防空弹药库的储备。市场最直观的反应是油价回落，直接缓解全球通胀焦虑，给美联储宽松预期留出空间，这是对美股科技股最强的宏观利好。不过有一个不可忽视的尾部风险，红海胡塞武装冲突持续升级，美以停战不代表中东全面和平，崩坏局势反而进一步恶化。

紧接着来看第三件利好，SpaceX星舰第13次试飞圆满成功，航天商业化落地迎来里程碑。这是星舰从试验原型机转向可复用商用运输系统的标志性节点，解决了此前着陆爆炸、太空发动机重启失效两大致命缺陷。NASA规划2028年依靠星舰实现载人登月，商业化想象空间彻底打开。但同时业务战略收缩隐藏隐忧，公司同步公布了重大政策调整，停止承接2018年后猎鹰9号火箭外部新订单，全部产能倾斜尚在测试阶段的星舰，放弃成熟稳定的现金流业务，押注远期赛道。多头看好的逻辑是星舰是太空航天的终极载体，复用发射成本远低于传统火箭，未来卫星组网、载人航天、深空探测全部依赖星舰，长期垄断全球商业发射市场。

- **地缘博弈悖论**：美本土冲突降温，但胡塞武装公开封锁沙特红海港口，霍尔木兹海峡航行若持续扰动，军事打击随时可能重启。 - **SpaceX财报风险**：8月4日将发布上市后首份财报，解锁近30%限售流通股，巨额解禁抛压叠加研发持续烧钱，短期难以实现盈利。 - **下周宏观焦点**：下周三美联储利率决议，市场完全定价维持联邦基金利率3.5%至3.75%不变，焦点集中在会后鲍威尔的新闻发布会及政策声明措辞。

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[10:00](https://www.youtube.com/watch?v=KsRU4eNkvl4&t=600s) 史诗级财报周与科技巨头AI资本开支生死线

下周将迎来史诗级财报周，科技巨头财报跟进AI资本开支是核心生死线。苹果、微软、Meta、亚马逊以及SK海力士、三星电子集体披露财报，市场最恐惧的就是复刻谷歌行情——资本开支过高、AI回报波及预期，会直接引发科技股集体下挫。分龙头来看，Meta观测的核心是AI算力采购资本开支指引、广告业务复苏幅度、元宇宙业务亏损收窄情况。Meta持续大手笔采购英伟达GPU集群，大模型市场担忧全年开支超预算，如果财报上调资本开支预期，恐怕会复制谷歌行情。亚马逊观测的核心是AWS云业务资本开支增速、AI云服务的订单增速。美股科技股的基本盘在云计算AWS，如果为了AI持续扩大资本开支导致自由现金流下滑会压制估值，AI云订单超预期增长则证明AI下游需求正式落定，带动整个算力产业链走强。

再来看苹果，观测核心是iPhone销量、AI手机配套硬件开支以及自研芯片资本投入。苹果现金流极其充沛，本身不存在现金流断裂的风险，但如果加大AI端测芯片、深度式AI研发投入压缩股份回购，会引发资金兑现；反之，苹果稳定分红会成为避险资金抱团标的，对冲大盘波动。而韩国存储双雄SK海力士和三星电子观测的核心是HBM的出货量、长协订单毛利、全年资本开支规划。主播贝拉总结道：“市场最拧巴的矛盾就是所有人都认可AI是未来十年的大趋势，但是没有人愿意承受当下无休止烧钱的阵痛。谷歌已经用股价暴跌告诉全市场：故事讲得再好，看不见回报的资本开支，资本市场绝不买单。”

- **历史季节性规律**：8月和9月是标普500全年平均表现最差的两个月份，历史平均跌幅分别为0.4%和0.8%，财报周叠加季节性弱势，反弹持续性天然受限。 - **英日央行议息**：周四周五英日央行议息会议，英国央行预计维持3.75%利率不变，日本央行维持1%利率意向不变，但日元跌至40年低位输入性通胀压力抬升，日元贬值倒逼外资流出美债拉升美债收益率。 - **乐观与悲观情景**：乐观情景下AI营收兑现超出预期，自由现金流改善，纳指科技股走出持续性反弹；悲观情景下Meta、亚马逊、苹果全部上调资本开支指引，重演谷歌财报杀估值行情。

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## Notable quotes > [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=KsRU4eNkvl4&t=600s) 市场最拧巴的矛盾就是所有人都认可AI是未来十年的大趋势，但是没有人愿意承受当下无休止烧钱的阵痛。谷歌已经用股价暴跌告诉全市场：故事讲得再好，看不见回报的资本开支，资本市场绝不买单。 — 贝拉

## Mentioned 贝拉, 李在明, 特朗普, 鲍威尔, SK海力士, 三星电子, 英伟达, 博通, 韩国国民年金基金, SpaceX, NASA, 五角大楼, 美联储, 苹果, 微软, Meta, 亚马逊, 谷歌, 英国央行, 日本央行, 胡塞武装, HBM, Blackwell, 星舰, 猎鹰9号, AWS, iPhone, 标普500

## Video description 这个周末：重磅大事来了... 送来三件 “暖心礼包” ！下周美股：迎来“超级周”！如果需要查询过往视频中讲解过的公司：可以在YouTube上查“贝拉聊财金 + (公司名称/股票代号)"，比如“贝拉聊财金 TSLA Tesla”，如果标题提到就会显示在结果里，或者点击下面这个链接就可以看到全部视频的列表（按时间顺序）： https://www.youtube.com/channel/UCVomjkM_t0EcctTWSE1Jvxg/videos

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[Source](https://www.youtube.com/watch?v=KsRU4eNkvl4)

中文简报

韩美落地千亿半导体框架，美股迎超级财报周存储芯片长协订单在行业下行周期暗藏巨大风险，科技巨头无休止的AI资本开支将面临财报生死线检验。在美股科技板块经历连续杀跌后，周末迎来了韩美9500亿美元AI半导体合作框架落地、美以暂时停火推动油价回落，以及SpaceX星舰第13次试飞成功三项阶段性利好。主播贝拉深入剖析指出，存储芯片长协订单暗藏行业下行期高价套牢风险，中东博弈与航天商业化也各怀隐忧。随着下周美联储决议以及苹果、微软、Meta、亚马逊等巨头密集披露财报，市场的终极生死线在于AI资本开支能否兑现利润，投资者需警惕巨头重蹈谷歌因过度烧钱引发估值杀跌的覆辙。韩美达成9500亿美元AI半导体5年框架合作，SK海力士与英伟达敲定7500亿美元HBM长协，三星与博通签署2000亿美元存储代工，但该框架属于分阶段意向合作而非一次性现金采购。 (0:00) 美以空袭伊朗因五角大楼爱国者拦截弹库存告急而暂停行动，地缘油价回落阶段性缓解通胀，但红海胡塞武装对沙特港口的封锁仍构成尾部风险。 (5:00) SpaceX星舰第13次试飞成功并停止承接猎鹰9号外部新订单，押注远期商业载人登月，但8月4日将迎来上市后首份财报及近30%限售股解禁抛压。 (5:00) 下周苹果、微软、Meta、亚马逊密集披露财报，市场核心聚焦AI资本开支指引与自由现金流表现，严防复刻谷歌因高额资本开支无回报而引发的杀估值行情。 (10:00)

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主播贝拉指出，周末迎来的韩美半导体合作框架、中东暂时停火以及SpaceX星舰试飞三大消息虽为低迷的美股提供短期提振，但市场在接下来的“超级周”中仍面临AI巨额资本开支回报不及预期、地缘尾部风险及央行政策博弈的多重压力。韩美9500亿美元框架与长协双刃剑 (0:00) 韩国与美国在旧金山AI峰会上达成了总额宣传达9500亿美元的AI半导体框架，其中SK海力士与英伟达锁定7500亿美元HBM长协，三星与博通敲定2000亿美元高端存储代工，韩国企业亦配套投资超500亿美元搭建本土数据中心。然而贝拉澄清，该协议是未来5年分阶段执行的意向型框架，每年实际落地仅千亿级别，媒体数据含有政治叙事成分。在行业进入价格下行通道的背景下，长协对供货方而言潜藏高价锁死的亏损或违约风险，而英伟达则借此将库存波动和产能过剩风险转嫁至制造端，零风险扮演“AI产业链央行”收取铸币税。此外，韩国国民年金基金在7月1日至24日净流入684亿韩元，其中4258亿韩元买入SK海力士，为年内首次月度净买入，使此前74万亿韩元的抛售警报暂时解除。中东临时停火与星舰商业化里程碑 (5:00) 地缘政治方面，在连续13天对伊朗相关军事设施进行夜间空袭后，特朗普于7月25日宣布暂停新打击，伊朗随后也对等停止反击。此轮停战的主因是美军中东爱国者防空拦截弹库存告急，油价回落虽直接缓解通胀并为美联储货币政策打开空间，但胡塞武装对红海港口的封锁加剧，航运安全隐患未除，局势仍可能反复。航天领域，SpaceX星舰第13次试飞圆满成功，解决了着陆爆炸与太空发动机重启失效两大致命问题，为NASA计划2028年实现载人登月奠定基础。但公司同步宣布停止承接2018年后的猎鹰9号外部新订单，将产能全面向星舰倾斜。这一放弃成熟现金流押注远期的决策伴随着财务隐忧，加之8月4日将公布上市后首份财报并解禁近30%限售流通股，短期内持续烧钱恐面临巨大抛压。财报周AI资本开支与宏观流动性考验 (10:00) 下周苹果、微软、Meta、亚马逊及韩国存储双雄将集中公布财报，焦点普遍落在AI资本开支指引与自由现金流表现上。市场高度担忧重蹈谷歌覆辙——若Meta在算力硬件上的投入超预算，或亚马逊AWS与苹果因加大研发而压缩现金流与股东回报，将引发估值杀跌；唯有AI订单增速与实际营收超预期兑现，方能支撑科技股走出反弹。宏观环境同样对反弹构成制约。美联储预计在利率决议中维持3.5%至3.75%的基准利率不变，焦点全在鲍威尔讲话；英国央行与日本央行亦分别预期维持3.75%和1%利率不变，但日元跌至40年低位带来的输入性通胀以及美债资金外流抬升了收益率风险。历史统计上，8月和9月是标普500表现最疲软的月份，平均跌幅分别为0.4%和0.8%，加剧了反弹持续性的不确定性。当前资本市场正处于承认AI十年趋势但拒绝为无回报的过度烧钱买单的矛盾之中。下周科技巨头能否交出自由现金流改善与AI营收落地的答卷，将决定市场是迎来估值重塑还是再陷抛售潮。

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[10:00] 贝拉: 市场最拧巴的矛盾就是所有人都认可AI是未来十年的大趋势，但是没有人愿意承受当下无休止烧钱的阵痛。谷歌已经用股价暴跌告诉全市场：故事讲得再好，看不见回报的资本开支，资本市场绝不买单。

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[0:00] Hello大家好!欢迎来到北南西亲。刚过去的美股交易周走出了集体刹跌行情存储芯片板块领跌市场被三重焦虑过险包括AI巨头无休止的资本开支吞噬自由现金流中东地缘冲突推升油价通胀全球高杠杆资金避险出头但是在周末的48小时内接连落地了三件核心利好给低迷的全球资本市场强行注入了一记强行争短期修复预期来买你何以?韩美9500亿美元AI半导体框架大胆落地韩国市场杠杆分享完结海底市财报预期回暖这个周末,韩国总统李在明到访美国旧金山举办AI分会联合三星、SK海力士与英文达、博通签署了长达5年的购入链框架合作市场打播宣传总规模9500亿美元拆分来看。SK海力士和英伟达锁定7500亿美元的HBM长鞋三星与博通敲定2000亿美元高端存储代工韩国企业在采购英文达为了罗宾芯片搭建本土数据中心配套投资额超500亿美金这里首先要澄清一个认知误区9500亿并非一次性现金采购订单是未来5年封阶段执行的框架意向型每年十几落地资金仅千亿级别媒体放大数字是为了政治叙事造词参考2018年三星千亿级投资宣传套路乘携订单在行业下行周期暗藏巨大风险长鞋的双刃建逻辑是涨价周期里供货方锁定高价客户文利润但是当下存储芯片已经进入了价格小型通道SK海力士等于给自己套上了高价供货枷锁如果现货HBM市场跌破长期定价企业要么违约赔付巨额罚金要么硬扛高成本供货压缩毛利本官英文的完美转家风险上游锁死存储产能不缺货下游中端客户同步涨价把库存价格波动产能过剩的风险全部分配给制造端此生实现零风险稳定利润扮演AI传练央行角色发行扩到标准收取全产链铸币税另外此前整个市场最大的隐忧是韩国74万亿韩元国民年金基金减持警报。市场恐慌,年金平衡调仓会集体抛售韩谷,引发财塔熔断。但是7月月度资金数据彻底完整7月1日至24日,韩国国民年金出现了年内首次阅读镜买入。合计净流入684亿韩元SK海力士是头号增持标的但月竟买入4258亿韩元连续两个月蝉联增持榜首上半年年薪基金持续大额卖出1月至6月单元流出规模最高突破了2万银海面市场极度担忧,7月平衡调仓带来天亮抛压而股价持续下跌以后韩国股市整体股市下修年金被动减少股票配置比例抛售更需自然消解雷加政府多次公开表态不会无序大额减持74万亿抛售警报暂时解除韩古流动性危机告一段落基本面段SK海律师二季度财报前程数据全线向好机构一直预测营业利润64.09万亿韩元同比增幅接近600%毛利率提升至75%至77%创下制造业罕见盈利水平B2B大客户业务占比持续抬升AI算力厂商长鞋订单锁定未来两年产能HBM高附加值产品拉高整体盈利质量现在市场的风起点不在于业绩涨不涨而在于业绩超越期的幅度有多大?如果利润增速突破机构上限存出板块会带领科技股反弹若仅仅符合预期最近会接力好兑现离场。毕竟长邪周期里未来毛利成家的远期利空早已定价下面来看周末的例好二每13天空袭证然停火地缘通胀压力阶段性缓解川普连续13天夜间空袭伊朗相关军事设施以后7月25日突然宣布暂停所有新打击行动伊朗军方同步表态美方停止袭击一方对等终止反击行动双方进入临时博弈窗口期停战的核心底层原因并非主动缓和,而是美军硬别数五角大楼爱顾者防空拦截弹库腾告急大规模升级冲突 [5:00] 掏空美军中东防空弹药库的储备市场最直观的反应是源于回落直接缓解全球通常焦虑给美联储宽松预期留出空间这是对美股科技股最强的宏观利好不过有一个不可忽视的尾部风险鸿海胡塞五中冲突持续升级美一停战不代表中东全运和平崩坏局势反而进一步恶化胡在武庄公开宣布封锁沙特红海港口协据了两艘沙特关联商用邮轮沙特联军同步空袭胡萨武装军事阵地鸿海全球航运通道风险没有消减这里存在极强的博弈悖论美本土冲突降温,但是代理人战争还在持续油价还仅仅是短期跳水就要鸿海航运封锁延续原有供给的担忧会随时折斗出来地月风险只是延后而非消除川普只是短期搁置大规模进攻计划并未放弃对伊朗极限施压一旦后续霍尔布斯海峡行业出现了扰动随时会重启军事打击地缘黑天鹅依然是悬在市场头顶的利件继续看第3SpaceX星界第13次试飞圆满成功航天商业化落地迎来里程碑这是新建从试验原型机转向可复用商用运输系统的标志性节点解决了此前著陆爆炸太空发动机重启失效两大致命缺陷NASA规划2028年依靠新建实现载人登月商业化想象空间彻底打开但同时业务战略收缩、隐藏引诱公司同步公布了重大政策调整停止承接2018年后零九号火箭外部新订单全部产能倾斜尚在测试阶段的新建放弃成熟稳定的现金流业务,压住远期赛道多头看好的逻辑是星件是太空航天的中级载体富用发射成本远低于传统火箭。未来卫星组网载人横天深空探测全部依赖性件长期垄断全球商业发射市场机构统计超过80%的分析师维持买入评级空投风险提示8月4日公司将发布上市后首份财报通过解锁近30%限售流通股巨额解禁抛腰宰急兴建研发持续烧钱资本开支居高不下短期难以实现盈利Fook谷歌AI开支吞噬现金流的风险马斯克全力压住新建风散特斯拉景点允期造出业务存在隐性利空不过无论如何恒天蝉练个股短期会受是非利好带动反弹但是持续性有限属于科技板块的编辑里号总之周末在三重利好的支撑下美股有望迎来修复行情但是下周不是单边多的行情三大核心变量会全程走越走势包括美内出FMC利率决议全球科技巨头财报密集披露以及英日央行同步议席其中科技巨头财报是决定美股中期方向的核心谷歌财报报的前车之鉴摆在眼前拜托苹果、亚马逊AI资本开支会成为市场情绪的风水岭美联储决议存在鹰派意外风险随时会打断反弹行情下周三美联酋利率决议市场完全定价美联酋维持联邦基金利率3.5%至3.75%不变不会加息降息所有博弈焦点集中在会后卧室的发布会政策声明的措辞核心观察两点一个是9月一席会议加息二事故基点的可能性指引二是对油价上涨带来的通胀反弹的表态当前云油重回90美元上方鸿海冲突随时推升油价破败美联者官员内部风起加剧鹰派公元担忧能源通胀二次反弹主张保留9月加息选项鸽派官员认为就业缓慢降温不需要持续紧缩如果沃时发布会释放偏音信号,明确不排除9月加息。美股科技股会快速跳水成长股估值成压如果措辞偏割弱化加些预期周末利河会持续发酵,纳指顺势修复上周跌幅。下周同步英日央行周四周五议席会议也值得关注英国央行市场预期维持3.75%的利率不变因为经济增长疲软劳动力市场降温没有持续加息的基础但是油价上涨带来输入性膨胀不排除部分委员释放鹰派投票意见,扰动全球风险偏好日本央行维持1%的利率均催不变 [10:00] 日元跌至40年低位收入性通占压力抬升但是日本经济复苏基础薄弱央行短期不会接近加息日元持续贬值会倒逼外资流出美债美债收益率上行会压制美股估值属于间接利控下周将迎来史诗集财报周科技巨头财报GDP 路AI资本开支是核心生死线苹果麦塔要么逊SK海雷士三星电子集体披露财报市场最恐惧的就是复刻谷歌行情自本开支过高,AI回报波及预期,会直接引发科技股集体上电。分龙头来看Meta观测的核心是AI算力采购资本开支指引广告业务付出幅度元宇宙业务亏损收窄情况Meta持续大手笔采购英文的GPU大件大模型市场担忧全年开支筹预算如果财报上调资本开支预期恐怕会复制谷歌行情反之如果管理层表态现金流充足放缓低效投入股价会迎来上行亚马逊观测的核心是AWS 云业务资本开支增速AI云服务的订单增速美股科技股的基本盘在原计算AWS如果为了AI持续扩大资本开支自由现金楼下滑会压制估值AI云订单超预期增长则证明AI下游需求正式落定带动整个算力产业链走强再来看苹果观测核心是iPhone的销量AI手机配套硬件开支以及自研芯片自本投入苹果现金流继续冲备本身不存在性经流断裂的风险但如果加大AI端测芯片深层式AI研发投入压缩分行回购会引发资金兑现反之苹果稳定分红会成为避险资金暴谈标的,对冲大怕波动。而韩国曾种双熊、SK海力士和三星电子观测的核心是HBM的出货量长协订单毛利全年资本开支规划存储是AI算力上游核心二季度业绩高增已经提前乘坐关键要看远期之影如果上调HPM产能扩张开支远期毛利效果预期会压制股价如果锁定长鞋订单后适度放缓资本开支盈利持续性得到验证会带领半断地板块反弹机构观点是乐观请准来看AO营收兑现抽屈期自由现金融改善市场打销投入无底洞的焦虑纳指科技股走出持续性反弹存储算力领长悲观情景来看Meta、亚马逊、苹果全部上调资本开支指引A盈利兑现缓慢重演谷歌财报杀孤志行情上周的下跌仅仅是开始科技股二次探低半导体存储即便业绩高增有惠利盒兑现下跌总之科技巨头的财报是下周真正的胜负手从借鉴性历史规律来看8月9月是标普500全年平均表现最差的两个月份历史平均跌幅分别为0.4%和0.8%财报周叠加了季节性弱势反弹持续性天然受限谢谢大家注意高开后续如果美内储鹰派发生叠加财报不及预期后半周成压概率不小好了本期视频就到这里了简单来说市场就像是过山车周末送来了三件暖心礼包但是后半周各种期末大考排队等候美联主考官手握加息试卷科技巨头的财报埃格公布AI开支成绩单中东地缘随时地上游价难题现在市场最拧抱的矛盾就是所有人都认可AI是未来十年的大趋势但是没有人愿意承受当下无休止烧钱的阵土谷歌已经用股价暴跌告诉全市场故事讲得再好,看不见回报的资本开支,资本市场绝不买单。下周巨头们能不能跳出这个困局直接决定三季度美股科技股是修复还是继续硬电地缘利率财报三重变量齐聚下周的美股注定不会平淡收场好了那就祝大家在新的一周投资顺利吧股市有风险投资需谨慎感谢你与我更多时光,希望有缘,我们下次再见,拜拜!