CoreWeave债息破15%引发AI抛售费半逼近486点生死线

浑水摸鱼清源

当前大盘杀跌属于阶段性剧烈洗盘而非牛市终结，但CoreWeave高息借贷倒挂暴露AI基建信贷断裂风险，费半能否守住486点关口将决定科技股是否开启系统性破位。

AI-assisted summary of 【视野环球财经】20261014美股短期洗牌，还是大跌开始？CRWV信贷引发AI交易混乱！ASML财报粗犷，叫好不叫座！ — original source. Check the original for full context.

Source published: 2026-10-15

Key ideas

CoreWeave 债券收益率突破 15% 跌入困境债务区间，CDS 息差隐含的 5 年违约率飙升至 63%，直接引爆 AI 算力军备竞赛融资链条断裂的恐慌。 (0:00)
美国 9 月 CPI 环比上涨 0.6%、核心 CPI 同比走高至 2.6% 超预期，叠加美国银行因洗钱违规被罚 12 亿美元且财报全面不及预期，罗素 2000 指数高位回撤达 10% 步入技术性修正。 (0:00)
阿斯麦（ASML）Q3 业绩超预期并第三次上调财年销售指引下限至 440-450 亿欧元，但因中长期指引表述粗犷且缺乏 2027 年盈利细节，股价反应冷淡并重新落回震荡平台。 (5:00)
商业银行开始收紧 AI 数据中心项目放贷并拒收 GPU 资产抵押，CoreWeave 借贷成本高达 9% 而短期投资回报率仅 1%，商业模式面临严重的利差倒挂与期限错配。 (10:00)
费城半导体指数暴跌 4% 逼近 486 点生死线，当前距离该防线仅剩约 6% 缓冲垫，成为全市场最大系统性风险风向标，而 VIX 维持在 16-18 表明大盘尚未出现断崖式崩盘定价。 (25:00)

Detailed notes

## Background 本内容由博主“浑水摸鱼清源”于 2026 年 10 月 15 日发布在哔哩哔哩（Bilibili）平台。视频主要围绕 2026 年 10 月 14 日美股市场的急跌行情展开，重点剖析 CoreWeave 信贷危机对 AI 交易的冲击以及阿斯麦（ASML）最新财报与估值前景。

## TL;DR 节目深入复盘了美股单边下挫的成因，指出 CoreWeave 债券收益率突破 15% 且违约概率飙升，暴露了下游数据中心高借贷成本与低回报率的利差倒挂死结，直接引爆 AI 交易与半导体板块的恐慌抛售。与此同时，阿斯麦虽上调指引但因细节粗犷且估值偏高而叫好不叫座，拖累半导体指数逼近 486 点生死线。主讲人指出，尽管弱势破位个股风险极高，但科技巨头基本盘未损且 VIX 仍处低位，当前行情更偏向利用筹码真空带展开的剧烈洗盘而非全面熊市崩盘，操作上切忌盲目接飞刀，须紧盯核心支撑位的止跌信号。

## Atmosphere & style 整期节目透着专业交易员特有的冷静、犀利与警觉，在市场一片慌乱的惨跌氛围中维持着严谨的技术推演。讲解语速沉着但直切痛点，对个股破位与违约逻辑的剖析丝丝入扣，毫无模棱两可的含糊其辞。听众能明显感受到盘面上半导体板块跌至生死边缘的紧迫感，但主讲人通过对宏观波动率与筹码结构的冷静拆解，在恐慌中注入了极具克制力的理性防御视角。

## Bulletin - [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1yjJr63EGg?t=0s) CoreWeave 债券收益率突破 15% 跌入困境债务区间，CDS 息差隐含的 5 年违约率飙升至 63%，直接引爆 AI 算力军备竞赛融资链条断裂的恐慌。 - [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1yjJr63EGg?t=0s) 美国 9 月 CPI 环比上涨 0.6%、核心 CPI 同比走高至 2.6% 超预期，叠加美国银行因洗钱违规被罚 12 亿美元且财报全面不及预期，罗素 2000 指数高位回撤达 10% 步入技术性修正。 - [05:00](https://www.bilibili.com/video/BV1yjJr63EGg?t=300s) 阿斯麦（ASML）Q3 业绩超预期并第三次上调财年销售指引下限至 440-450 亿欧元，但因中长期指引表述粗犷且缺乏 2027 年盈利细节，股价反应冷淡并重新落回震荡平台。 - [10:00](https://www.bilibili.com/video/BV1yjJr63EGg?t=600s) 商业银行开始收紧 AI 数据中心项目放贷并拒收 GPU 资产抵押，CoreWeave 借贷成本高达 9% 而短期投资回报率仅 1%，商业模式面临严重的利差倒挂与期限错配。 - [25:00](https://www.bilibili.com/video/BV1yjJr63EGg?t=1500s) 费城半导体指数暴跌 4% 逼近 486 点生死线，当前距离该防线仅剩约 6% 缓冲垫，成为全市场最大系统性风险风向标，而 VIX 维持在 16-18 表明大盘尚未出现断崖式崩盘定价。

## Key takeaways - [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1yjJr63EGg?t=0s) 美股呈现单边开盘即下挫走势，费城半导体指数暴跌 4% 且 30 只成分股中 29 只收跌，四大科技巨头短期避风港属性失效。 - [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1yjJr63EGg?t=0s) 9 月总体 CPI 环比涨 0.6% 且核心品类全线走高，利率掉期押注 10 月加息概率升至 33%，但市场基准预期仍锚定在 12 月加息。 - [05:00](https://www.bilibili.com/video/BV1yjJr63EGg?t=300s) 阿斯麦虽上调财年销售指引并强调 27-28 年产能难以满足需求，但因叙事老旧、缺乏提价落地细节，市场对单一“需求旺盛”口号已不再买账。 - [05:00](https://www.bilibili.com/video/BV1yjJr63EGg?t=300s) 阿斯麦前瞻估值处于偏高水平，技术面跌破突破位后转为宽幅震荡，中长线低吸梯队位于 1406-1542 和 1300-1388，若跌破则需守望 1000 终极底部。 - [10:00](https://www.bilibili.com/video/BV1yjJr63EGg?t=600s) 算力基础设施建设痛点已从“下游无需求”转向“重资产融资与物理交付死结”，机构因债券资产巨额浮亏引发恐慌性抛盘。 - [10:00](https://www.bilibili.com/video/BV1yjJr63EGg?t=600s) CoreWeave 二季度净利息支出翻倍至 6.4 亿美元且亏损加剧，摩根大通等银行严格限制抵押品并拒收机房与 GPU，信贷流动性全面收紧。 - [15:00](https://www.bilibili.com/video/BV1yjJr63EGg?t=900s) 全美社区居民抗议数据中心水电资源消耗导致审批大面积延期，CoreWeave 的“重资产地产开发”模式面临利息持续消耗与利润蚕食风险。 - [15:00](https://www.bilibili.com/video/BV1yjJr63EGg?t=900s) CoreWeave 跌破 72.4 美元确立长线空头趋势，除上市初期筹码外全线深度被套；相比之下甲骨文与科技巨头因具备自身现金流造血与削减 CapEx 弹性，抗风险能力显著更强。 - [20:00](https://www.bilibili.com/video/BV1yjJr63EGg?t=1200s) 微软（490-514 美元）、亚马逊、Meta 及谷歌等权重技术底座依然稳健，这波回调本质是短期筹码换手，长线多头形态未遭根本性破坏。 - [20:00](https://www.bilibili.com/video/BV1yjJr63EGg?t=1200s) QQQ 正处在 700-728 美元多空核心博弈带，跌破 687 美元前属于对密集筹码区的正常二次回踩，尚未触发系统性崩盘信号。 - [25:00](https://www.bilibili.com/video/BV1yjJr63EGg?t=1500s) VIX 波动率维持在 16-18 的低位区间，衍生品市场并未定价标普 500 断崖式暴跌，当前行情定性为大盘与基本面恶化个股之间的深度流动性脱节与短期洗牌。 - [25:00](https://www.bilibili.com/video/BV1yjJr63EGg?t=1500s) 费城半导体指数的关键生死支撑在 486 点，若放量跌破将打开更大下行空间，当前盘面缺乏止跌形态，绝对不可盲目左侧接飞刀。

## Detailed walkthrough ### [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1yjJr63EGg?t=0s) 大盘全线重挫与 CoreWeave 信贷危机发酵

美股四大指数再次全线下跌，与前一日拖泥带水的走势不同，当天呈现“开盘即巅峰”的单边下挫行情，其中罗素 2000 指数和纳斯达克指数领跌。AI 概念股全线溃败，直接诱因来自彭博的一则重磅报道：新兴云数据中心代表 CoreWeave 的债券收益率突破 15%，飙升至典型的困境债务（Distressed Debt）水平。通常该级别的高收益率仅出现在 CCC 级或评级更差的垃圾债中，当前信贷市场给出的定价模型预测 CoreWeave 五年内违约的概率高达 63%。作为 AI 算力军备竞赛的核心代表，其债务警报迅速引爆了市场对 AI 相关融资可持续性及信贷链条断裂的深度担忧。

半导体板块全天遭遇残酷抛售，费城半导体指数（SOX）重挫 4%，其 30 只成分股中仅有 1 只上涨，多达 29 只下跌。以往被视为资金避风港的四大科技巨头当天也未能幸免，普遍下跌 1% 至 2% 以上，Meta 跌幅更是达 3%，“看上去这条牛腿也瘸了”。金融板块同样暴跌雪上加霜：美国银行（Bank of America）公布惨淡财报，每股收益（EPS）、营业收入，以及固定收益、大宗商品和股票业务条线的营收全线不及预期，表现甚至比前一日的摩根大通更为恶化，加之因洗钱违规被处以 12 亿美元巨额罚款，直接拖累金融股下挫。高权重包含中小金融股的罗素 2000 指数重挫近 2%，自高点回撤已达 10%，正式深陷技术性修正区域。

随后公布的 9 月宏观通胀数据全面高于预期：总体 CPI 环比上涨 0.6%（高于前值 0.4%），核心 CPI 环比上涨 0.3%（高于预期 0.2%），同比核心 CPI 更是飙升至 2.6%（超过前值 2.4% 与预期 2.5%）。汽油等能源价格上涨主导了月度涨幅的一半以上；在核心品类中，娱乐、二手车与卡车、教育、机票、医疗保健和服装全线走高，仅通信等极少数类别下跌。数据出炉后，利率掉期市场押注 10 月加息的概率小幅回升至 33%，但基准情景依然判断 10 月维持按兵不动，市场主流押注的下一次加息时点仍锚定在 12 月。

- 费城半导体指数暴跌 4%，成分股 29 跌 1 涨 - Meta 下跌 3%，大型科技巨头避风港属性短期失效 - 美国银行因洗钱违规被罚款 12 亿美元，财报全面不及预期 - 罗素 2000 指数自本轮高点累计回撤达到 10%，步入修正区间 - 9 月总体 CPI 环比涨 0.6%，核心 CPI 同比上升至 2.6%

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[05:00](https://www.bilibili.com/video/BV1yjJr63EGg?t=300s) ASML 财报“粗犷”前瞻：叫好不叫座的估值现实

半导体光刻机霸主阿斯麦（ASML）发布了第三财季财报，当季净利润为 49.6 亿欧元，营收为 116.6 亿欧元，均击败分析师此前预期的 41.3 亿欧元净利润与 116.3 亿欧元营收。公司将当前财年销售预期下限上调 10 亿欧元，整体定在 440 亿至 450 亿欧元区间，这是其年内第三次上调财年销售指引。然而，市场对这份财报的反应极其冷淡，股价自身缺乏上行动力，核心原因在于指引给得“太粗犷”，甚至连 2027 年的盈利与营收预期细节都未敢明确披露。

阿斯麦管理层虽然释放了长期产能不足的利好信号，但表述缺乏可量化的实操路径。首席执行官表示：“我们目前预计 27 年和 28 年的供应量无法满足客户的需求，公司正在探索如何在原计划于 27 和 28 年实现 30% 产能增长的基础上进一步提升产能。”但这一叙事几乎年年在重复，因为光刻机制造周期漫长，设备交付后还需现场工程师经历繁冗的调试与安装，供应无法满足需求本就是常态逻辑。管理层虽提及与客户探讨潜在涨价可能，但同样缺少具体执行细节。在整体行业情绪承压的背景下，光靠一句“需求旺盛”已无法作为超强催化剂。

从估值框架与技术图表来看，阿斯麦 2026 年前瞻估值区间处于 937 至 1992 之间，中位数为 1464，目前股价交投于中位数偏上；2027 年前瞻估值区间为 1232 至 2624，中位数为 1929。鉴于倍数偏高，投资者必须在当前位置预设安全边际并自行打折。技术面上，阿斯麦跌破了前期突破位并落回震荡平台，短期波段的多头逻辑被破坏，股价重新陷入 1406 至 1884 的宽幅震荡区间。对于长线定投和价值配置者而言，核心建仓阶梯已清晰分化：第一档在 1406 至 1542，第二档在 1300 至 1388；如果这两道防线相继失守，中间任何位置都不应盲目接飞刀，必须耐心等待 1000 元附近的终极长线底部。

```mermaid flowchart TD accTitle: ASML Key Support Levels accDescr: Breakdown of ASML trading and support zones from short-term range to long-term buy zones.

subgraph Range["当前震荡区间 (1406 - 1884)"] Top["阻力位: 1683 (已跌破)"] Mid["当前运行中枢: 估值中位数偏上"] end

subgraph BuyZones["长线分档低吸区域"] Z1["第一档买入区间: 1406 - 1542"] Z2["第二档买入区间: 1300 - 1388"] Z3["深调极限支撑: 1000 附近 (切忌中间接飞刀)"] end

Top --> Mid Mid --> Z1 Z1 -->|"若跌破"| Z2 Z2 -->|"彻底破位"| Z3 ```

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[10:00](https://www.bilibili.com/video/BV1yjJr63EGg?t=600s) CoreWeave 债券雪崩背后的 AI 基建融资死结

设备制造商高呼需求旺盛，但下游负责买单的数据中心运营商却爆发了严重流动性危机。CoreWeave 单日股价暴跌 15%，创下其挂牌以来的历史第三大单日跌幅，跌幅与其债券突破 15% 的高收益率形成了戏剧性的重合。市场避险资金之所以不计成本砸盘抛售其公司债，根本原因与银行业浮亏逻辑如出一辙——此前各大机构在资产端堆积了大量债券，随着债券价格跳水，账面产生巨额浮亏直接压垮财务指标。市场担忧一旦陷入违约泥潭，这些资产将彻底砸在手里。

面对“算力紧缺、订单爆满为何债务还会崩塌”的割裂现实，马斯克一针见血指出了症结所在。关于算力建设的残酷真相，马斯克评价道：“并不是数据中心的需求不高，他们的需求当然很高，但是获得资金来建造具有强大功率、冷却和网络功能的复杂硬件系统，和实际建造这些系统，它是两回事。”

拆解 CoreWeave 的资产负债表与利润表，其商业模式暴露出严重的期限错配与高杠杆弊端： - 公司主要造血方式完全依赖外部债务融资，二季度净利息支出高达 6.4 亿美元，比去年同期的 2.67 亿美元暴涨一倍以上；当季净亏损扩大至 6.26 亿美元。 - 信用违约互换（CDS）息差急剧飙升，驱动 5 年期累计违约概率跃升至 63%。 - 借贷利率高达 9%，但公司当前短期的真实投资回报率（ROIC）仅有可怜的 1%，短期远景目标收益率也仅在 4% 到 5% 之间。

以 9% 的高息成本去撬动 4% 至 5% 的低回报资产，利差完全倒挂，亏损只能像滚雪球般扩大。CoreWeave 唯一的脱困出路是极速交付机房并履行合同收取现金流，然而资金链源头正在收紧：在过去一周内，全球至少有 2 至 3 家大型数据中心的融资申请被传统银行拒绝或大幅削减额度。摩根大通在审批融资时甚至严苛限制担保范围，仅认可企业以现金资产作为抵押，对借款人试图抵押的机房设备乃至英伟达 GPU 一律拒绝提供融资背书，银行自保抽离流动性的趋势已肉眼可见。

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[15:00](https://www.bilibili.com/video/BV1yjJr63EGg?t=900s) 现实阻力与空头破位：CoreWeave 的“重资产地产”宿命

除了资金成本居高不下，数据中心扩张更遭遇了实体层面的巨大现实阻力。全美乃至全球多地正爆发反对兴建数据中心的民间浪潮，当地居民强烈抵制在其社区周边耗用巨量水电，导致不少州的行政审批流程实质性放缓，数据中心建设项目大面积延期。CoreWeave 本质上是在从事“算力领域的房地产开发”——拿地、贷款、采购硬件、施工建机房；拖延时间越长，不仅要持续硬扛巨额利息支出，整体工程利润也将被迅速蚕食殆尽，最终将原本盈利的开发项目拖死成重度亏损。

```mermaid flowchart LR accTitle: CoreWeave Capital and Execution Crisis accDescr: Step-by-step transmission from high interest costs to project delays and stock breakdown.

subgraph Financing["融资瓶颈与成本压力"] Cost["借贷成本高达 9% vs 回报率仅 1%~5%"] Banks["商业银行收紧: 拒绝 GPU 抵押"] end

subgraph Operation["实体施工困境"] Locals["居民抗议环保与资源消耗"] Permits["审批放缓与工期大面积延期"] end

subgraph Technicals["二级市场走势"] Break["跌破 72.4 美元确认空头趋势"] Trapped["除上市前 6 周外全员深度套牢"] end

Financing --> Operation Operation --> Technicals ```

尽管 5 年内违约概率被计价至 63%，但其在手订单合同庞大，短期内尚不至于发生立即破产清算，49 位跟踪分析师中也仅有 4 位给予“卖出”或“减持”评级。然而在二级市场技术图表上，形式极度险恶：股价在跌破 72.4 美元关键水平后，已彻底确立无争议的中长期空头趋势。翻开周线图，除了上市前六周的极少数早期筹码外，自 2025 年 5 月至 2026 年 10 月期间追高的所有资金已全部被深套。下方仅存微弱的历史真空支撑带（48.6 至 55.1 美元，以及更下方的 37.2 至 47.4 美元），在极其稀薄的筹码区，即便有抄底资金入场博取反弹，也只是游资做短线差价，一旦遭遇上方密集成交压制便会迅速撤离，解套遥遥无期。

类似的基础设施投资逻辑重压也如影随形降临在甲骨文（Oracle）身上，其股价同样走势萎靡。但甲骨文的护城河在于其成熟的传统企业软件与数据库服务持续贡献稳健现金流，能够有效弥补算力基建的前期亏损，抗风险能力远非 CoreWeave 可比。反观大型科技巨头（Big Tech），虽然其也是数据中心最大的买方与投资主体，但因拥有多条业务线支撑，造血能力极强。一旦遭遇不可抗力导致建设全面放缓，巨头完全可以同步削减资本支出（CapEx），迅速化解短期债务压力并维持资产负债表健康，其抗跌属性与纯数据中心运营商有着本质区别。

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[20:00](https://www.bilibili.com/video/BV1yjJr63EGg?t=1200s) 巨头盘口推演与指数技术支撑检验

在市场巨震中，微软、谷歌、亚马逊等权重巨头的实际技术形态并未遭受根本性破坏。微软在此前上涨后回撤至 490 至 514 美元长线强支撑区域（短期上方阻力位于 519 至 534 美元），“这个地方叫什么？长期非常强，这波震荡更多是筹码互换，你把钱给我，我把股票拿走，大家都开心，最后再去选方向，但从基本面看我仍旧往上看 600 美元往上”。在这类核心标的上，短期 500 到 514 美元的正常回调对长线多头底仓基本无伤大雅。

谷歌同样维持在原有的箱体区间内红盘整理，并未出现跌出震荡带的破位单边行情；亚马逊在 250 至 254 美元附近展开测试，走势平稳；Meta 即使单日下挫 3%，但其在 730 美元下方回踩，更底层的 2000 日线及 560 美元关键防线依然极度扎实，破位崩盘的概率极低。整体来看，四大科技巨头与七大科技权重的回调，仅仅是抹平了过去一到两周以来的部分上行涨幅，其收盘价仍稳居健康且安全的平台之上，远未触及系统性风险爆发的危险临界点。

在指数 ETF 层面，标普 500 ETF（SPY）在 767 美元附近反复测试支撑；纳指 100 ETF（QQQ）由于上方筹码较薄弱，行情正从前期略显无聊的缩量阴跌，演进至 700 至 728 美元的多空核心博弈带。QQQ 只有在有效跌破 687 美元一线后，才意味着真正的风险系统性爆发与破位。多空双方主力在该区域预计将展开激烈的白刃战，当前走势更偏向于大涨之后回归密集成交区的二次回踩。

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[25:00](https://www.bilibili.com/video/BV1yjJr63EGg?t=1500s) 洗牌还是崩盘？VIX 低位与半导体 486 点生死线

针对市场最焦虑的核心问题——这究竟是一场短期洗牌还是大跌崩盘的起点？核心基准判断是：大盘整体尚未见顶崩塌，但个股与大盘之间已出现深度的流动性与趋势脱节。基本面恶化且技术面严重破位（如 CoreWeave）的股票将继续走弱，资金会顺势对其持续推空；对于此类弱势股，投资者必须坚决避险止损，切忌因指望大盘反弹而盲目死扛。然而对于优质科技巨头及核心指数 ETF，目前的下挫绝不应被草率定性为牛市的终结。

从季节性与波动率指标分析，每年 9 月至 10 月历来属于高波动窗口，尤其是中期选举年之前的 10 月，资金惯性来回洗盘。关键参考指标芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）当前仅在 16 至 18 之间徘徊，不仅没有突破 20，距离恐慌阈值 22 更相去甚远。如此低迷的 VIX 说明期权衍生品市场根本没有对标普 500 指数短期发生断崖式暴跌进行重注定价。当前的杀跌，本质上是主力资金在利用过去一两周高位缩量盘整、与 9 月早先形成的密集筹码支撑区之间的“真空带”，进行高频剧烈的洗盘测试。

市场当前真正的风暴眼与最大系统性威胁，全部集中在费城半导体指数。费半目前已退无可退，一头扎进了最为致命的关键博弈位： - 费城半导体指数的关键多空生死线锚定在 486 点（以开盘或收盘价为有效判断准则）。 - 距离当前收盘价仅剩约 6% 左右的缓冲安全垫。 - 如果 486 点防线被放量击穿，意味着半导体板块将开启更大规模的杀跌空间，恐慌情绪将进一步蔓延至整个科技板块；反之，若在此处成功企稳，这里极有可能成为多头主力重金抄底构筑的坚实底部。

然而当天的盘面上“肯定没有止跌形态，今天肯定不是买点，今天收盘肯定也不是买点”。投资者必须保持耐心，绝对不可盲目去接下坠的飞刀。半导体基本面正在发生深刻分化，无论是存储芯片的供求反转，还是周期性资本支出（CapEx）增速见顶、毛利率见顶等疑虑，都在促使机构重新审视芯片股的高昂估值。如果指数在 486 点附近持续无抵抗放量阴跌，必须立刻全面执行避险策略；只有在出现极其明确、伴随大资金主动进场的强力止跌信号后，方可在严格止损的前提下分批少量试仓。

## Notable quotes > [10:00](https://www.bilibili.com/video/BV1yjJr63EGg?t=600s) 并不是数据中心的需求不高，他们的需求当然很高，但是获得资金来建造具有强大功率、冷却和网络功能的复杂硬件系统，和实际建造这些系统，它是两回事。 — 马斯克

## Mentioned CoreWeave, 阿斯麦, ASML, 美国银行, Bank of America, 摩根大通, Meta, 微软, 谷歌, 亚马逊, 甲骨文, Oracle, 英伟达, 马斯克, 费城半导体指数, 纳斯达克指数, 罗素 2000 指数, 标普 500 ETF, SPY, 纳指 100 ETF, QQQ, VIX

[Source](https://www.bilibili.com/video/BV1yjJr63EGg)

中文简报

CoreWeave债息破15%引发AI抛售费半逼近486点生死线当前大盘杀跌属于阶段性剧烈洗盘而非牛市终结，但CoreWeave高息借贷倒挂暴露AI基建信贷断裂风险，费半能否守住486点关口将决定科技股是否开启系统性破位。节目深入复盘了美股单边下挫的成因，指出 CoreWeave 债券收益率突破 15% 且违约概率飙升，暴露了下游数据中心高借贷成本与低回报率的利差倒挂死结，直接引爆 AI 交易与半导体板块的恐慌抛售。与此同时，阿斯麦虽上调指引但因细节粗犷且估值偏高而叫好不叫座，拖累半导体指数逼近 486 点生死线。主讲人指出，尽管弱势破位个股风险极高，但科技巨头基本盘未损且 VIX 仍处低位，当前行情更偏向利用筹码真空带展开的剧烈洗盘而非全面熊市崩盘，操作上切忌盲目接飞刀，须紧盯核心支撑位的止跌信号。 CoreWeave 债券收益率突破 15% 跌入困境债务区间，CDS 息差隐含的 5 年违约率飙升至 63%，直接引爆 AI 算力军备竞赛融资链条断裂的恐慌。 (0:00) 美国 9 月 CPI 环比上涨 0.6%、核心 CPI 同比走高至 2.6% 超预期，叠加美国银行因洗钱违规被罚 12 亿美元且财报全面不及预期，罗素 2000 指数高位回撤达 10% 步入技术性修正。 (0:00) 阿斯麦（ASML）Q3 业绩超预期并第三次上调财年销售指引下限至 440-450 亿欧元，但因中长期指引表述粗犷且缺乏 2027 年盈利细节，股价反应冷淡并重新落回震荡平台。 (5:00) 商业银行开始收紧 AI 数据中心项目放贷并拒收 GPU 资产抵押，CoreWeave 借贷成本高达 9% 而短期投资回报率仅 1%，商业模式面临严重的利差倒挂与期限错配。 (10:00) 费城半导体指数暴跌 4% 逼近 486 点生死线，当前距离该防线仅剩约 6% 缓冲垫，成为全市场最大系统性风险风向标，而 VIX 维持在 16-18 表明大盘尚未出现断崖式崩盘定价。 (25:00)

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节目指出，受 CoreWeave 高收益债违约预期攀升与 AI 算力基建信贷收紧冲击，美股半导体与高杠杆概念股遭遇重挫，但大盘整体并未确认牛市终结；在巨头支撑扎实且波动率未见恐慌的背景下，当前行情更偏向剧烈洗牌，后市关键取决于半导体指数能否守住核心技术防线。 CoreWeave 债务危机与 AI 基建利差倒挂 (10:00) 彭博报道显示新兴云数据中心运营商 CoreWeave 债券收益率突破 15%，步入困境债务区间，CDS 息差隐含的 5 年内违约概率飙升至 63%。公司二季度净利息支出升至 6.4 亿美元，当季净亏损扩大至 6.26 亿美元；其借贷利率高达 9%，但短期投资回报率（ROIC）仅约 1%，远景目标也仅 4% 至 5%，严重的利差倒挂导致亏损加剧。马斯克对此评价称，市场需求虽高，但获取资金以建造具备电力、冷却和网络功能的硬件系统，与实际施工落地是两回事。资金链与实体工程的双重阻力进一步加剧流动性压力。过去一周全球至少 2 至 3 家大型数据中心的银行融资申请遭拒或被大幅削减额度，摩根大通在审批时仅认可现金抵押，拒绝为 GPU 等硬件提供背书；同时多地居民抗议巨量水电消耗，导致项目审批与施工大面积延期。CoreWeave 股价单日暴跌 15% 并跌破 72.4 美元，确认走入空头趋势。相比之下，拥有传统高现金流业务的甲骨文以及具备自主造血能力、可随时调控资本支出的科技巨头，抗风险底气与纯运营商截然不同。 ASML 财报指引粗犷与估值现实压制 (5:00) 光刻机龙头阿斯麦第三财季净利润达 49.6 亿欧元、营收 116.6 亿欧元，均超市场预期，并将财年销售预期下限上调 10 亿欧元至 440 亿至 450 亿欧元区间。然而股价反应冷淡，核心在于其指引过于粗犷，未披露 2027 年盈利与营收细节。管理层虽提及 2027 至 2028 年产能无法满足需求并正探讨提价，但缺乏量化实操路径，光刻机漫长的生产与调试交付周期使得“供不应求”难再构成超预期催化。技术面与估值层面，阿斯麦 2026 年前瞻估值中位数为 1464，2027 年前瞻估值中位数为 1929，目前交投处于倍数偏高区间，需要预设安全边际。随着前期突破位跌破，股价退回 1406 至 1884 的宽幅震荡区间。对于长线配置资金，第一档买入区间位于 1406 至 1542，第二档位于 1300 至 1388，若防线相继失守，则需等待 1000 附近的终极长线底部，切忌途中盲目接飞刀。大盘高位分化与科技巨头技术支撑 (0:00) 宏观与信贷利空引发市场普跌，美股四大指数呈现单边下挫，美国银行因业绩不及预期及 12 亿美元洗钱罚款拖累金融板块，罗素 2000 指数自高点回撤达 10% 步入修正区。9 月 CPI 环比上涨 0.6%、核心 CPI 同比反弹至 2.6%，促使 10 月加息概率微升至 33%，但主流基准预期仍锚定在 12 月。费城半导体指数重挫 4%，30 只成分股中 29 只收跌，避险情绪加速蔓延。然而主流科技权重与指数技术形态并未遭受根本破坏。微软虽遇回调，但稳守 490 至 514 美元长线强支撑区，被视为震荡筹码互换，长线预期仍看至 600 美元上方；谷歌维持箱体整理，亚马逊与 Meta 亦紧守关键防线。标普 500 ETF（SPY）在 767 美元测试支撑，纳指 100 ETF（QQQ）进入 700 至 728 美元多空博弈带，仅在跌破 687 美元后才构成系统性破位风险。当前杀跌更偏向前期大涨后回踩密集成交区，而非牛市的断崖见顶。波动率与费半 486 点生死线决断 (25:00) 针对行情性质判断，节目认为当前市场属于高位洗牌而非大跌崩盘，但个股与大盘流动性已发生深度脱节。指标方面，芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）维持在 16 至 18 区间，远低于恐慌阈值 22，显示衍生品市场并未对标普 500 断崖式暴跌进行压注；主力资金更多是借助前期缩量盘整与筹码支撑区之间的真空带进行高频洗盘。板块最大风险敞口集中于费城半导体指数，其关键多空生死线锚定在 486 点，距离当前位置仅剩约 6% 的缓冲垫。若 486 点被放量击穿，半导体板块将打开更大杀跌空间并拖累整个科技板块；若成功企稳，则有望构筑多头底部。由于盘面尚未显现止跌形态，买点并未成立，叠加存储芯片供需反转及 CapEx 增速见顶疑虑，投资者需严格规避已破位弱势股，耐性等待大资金介入的企稳信号。总体而言，节目认为美股大盘短期未现全面崩盘信号，权重巨头防线依然稳固，但 AI 供应链融资收紧与高息利差错配已使中下游投机资产陷入流动性挤兑。后市需密切追踪半导体指数在 486 点关键支撑位的博弈，以及银行业对数据中心基建信贷的收缩力度。

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[10:00] 马斯克: 并不是数据中心的需求不高，他们的需求当然很高，但是获得资金来建造具有强大功率、冷却和网络功能的复杂硬件系统，和实际建造这些系统，它是两回事。

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[0:00] 大家好欢迎回到视野环球财经我是Ryno现在是美东时间26年10月14号周三晚上的7点25分今天四大指数是再次下跌罗素和纳指领地今天的下跌就不像是昨天那么的拖泥带水今天是开盘级巅峰还有就是AI相关的股票今天是全线下跌因为根据彭博的报道说Covid这边的债券收益率是突破了15%已经是达到了困境类似的水平那么这种收益率通常只在三个C级的垃圾债券或更差的债券中那么现代市场现在预测它五年内违约的概率是63%而它又是典型的新云数据中心代表这个就引发了人们对信用风险和AI相关融资可持续性的更广泛的担忧所以AI半导体相关的股票今天是全天遭到抛售非诚谈脑体是遭遇到了重挫一口气跌了4% 成分股有29只下跌只有一只上涨而且今天咱们看到像四大科技今天也没能幸免也是跌了一个多点两个多点Meta是跌了三个点没有像过去一样成为资金的避风港看上去是不是这条牛腿也瘸了呢这四大科技最近不是一直是一个避险的地方吗好那么市场这一次到底是短期的洗牌还是大跌的开始后面我会谈我的看法咱们放到后面聊另外呢今天还有一个呢是来自于BAC美国银行的财报它的每股收益包括营收包括固定收益大宗商品以及股票的这个营收全部都是不及预期啊是非常的惨它其实某种程度上比昨天的GPM的财报还要惨另外呢还因为洗钱违规被罚款了12亿所以啊今天美国银行的财报推动金融股也是大幅下跌这个就让含有中小金融股属性较多的罗素它是本来就不宽裕的家庭是雪上加霜今天是一口气跌了近2%那么从这轮高点开始算起它的回撤这已经是达到了10%10%的回撤呢在指数上称之为修正所以它是一头扎进了修正区域非常的糟糕好这个呢就是今天的一些主要大盘的一些情况概述啊接下来呢我想先看一下今天的CPI然后就直接讲包括阿斯迈的财报发的AI交易混乱以及目前的牌面到底是一个短期洗牌还是大跌的开始谢谢大家好那咱们能首先来看一下CPI今天的9月份的CPI总体都是高于预期总体CPI是环比上涨了0.6%高于前值的0.4%和预期一致核心的CPI是环比上涨了0.3%高于预期的0.2%和前值一致但是同比的核心是标到了2.6%超过前值的2.4%和预期的2.5%那么这一次总体的CPI上涨涨9.1%的推动那么气候价格上涨的占到所有项目指数月度涨幅的一半以上那么在核心CPI的构成中长得多的是什么呢娱乐二手车和卡车教育机票医疗保健还有服装全部都是出现了上涨谁跌了呢通信跌了是少数几个下跌的主要类别好那么在这个CPI公布之后啊市场是压住10月份加息的概率小幅回升到了33% 但是这个概率仍旧是属于小概率基准判断是仍旧不会加息所以货币市场压注的下次加息是在今年的12月啊这个还是没有变的好看完了经济数据咱们接下来讲解个股和目前的盘面谢谢大家首先我们来看一下阿斯迈的财报和他的这个细节啊阿斯曼的是 [5:00] 第三财季的财报当季度的净利润是49.6亿欧元营收是116.6亿欧元高于分音师之前预期的净利润41.3亿和营收116.3亿好我们看一下的前瞻它是将当前财年的销售预期上调到了440亿到450亿那么这是今年第三次上调预期之前的销售的预计是430亿到450亿就是把下限往上调了个10亿但是呢他的前斋啊没有给27年的盈利预期没有给27年的营收状况这个其实在某种程度上就是大家第一为什么阿斯迈的财报今天自己没动啊因为他这个怎么讲呢他这个财报给的太粗广就会是感觉有点着急差不多大差不差给份算了啊没有敢给太多的27年的细节这个呢就只能让市场的继续去猜猜看你也不能说他一点没说但是他说完之后还是没有办法去量化你比如他说首席执行官表示说我们目前预计27年和28年的供应量无法满足客户的需求公司正在探索如何在原计划于27和28年实现30%产能增长的基础上进一步提升产能其实这句话我们如果放在26年和25年去说就原封不动我们把它拿回去说它也能用因为他每一年他都是无法满足需求因为他确实是这个设备制造它从制造出来周期很长然后呢交到客户手里还要由阿斯曼的工程师去做调试安装那这个本来就是一个非常长周期的它是年年都是这么回事啊它不是说27年28年所以呢这个问题就导致比较难以量化因为他说的是希望能够提升30%产能的技术上进一步提升那提升多少呢而且关于定价其实他也谈到了啊就是和客户之间可能会谈到有可能会涨价的问题但没有太多细节啊这就是他这份财报你看完之后呢你不会觉得他差但是呢你说他好在哪去呢你也讲不太出来这就是这样的问题啊所以整个行业其实在阿斯麦的财报公布之后他的反应呢就没有那么乐观啊就至少他不算是一个特别大的一个大利好无非就是说需求很旺盛啊但需求很旺盛这件事情本来就存在的等会儿我会说到这个co-review的时候会讲这个问题好不管怎么样呢咱们还是看一下它的前端估值啊阿斯麦的前瞻估值的调整结束之后26年前瞻是937到1992中位是1464现在是基于中位的偏上一些的位置27年的前瞻是1232到2624中位是1929放到明年是低于中位的水平但是仍旧基于非常高的倍数啊所以呢你自行要打一点折扣好吧自行打一点折扣这样你的安全边际要高一些啊不过我相信的这个位置呢除了之前买过的朋友最近买的话肯定更多的都做之前的突破的技术面但现在又跌回来了跌回来就没办法了跌回来就陷入震荡了震荡了以后你这个技术面暂时的更多的上行区间被打断了这种情况你就只能考虑做长线的机会又来了长期的机会呢我这里给大家这次重新标注了一下1406到1542离的不远啊离的不远第二个是1300到1388离的不远这两个地方都跌破之后中间任何位置都不要接废刀了剩下的位置要接要去1000块钱左右接然后作为长期持有的朋友你有这三档差不多就够了但是你做短期的朋友最近是没什么机会给你做短线的因为上方今天我更新了一下1683刚刚跌破之后陷入了一个震荡区间这里1406到1884的震荡区间所以没什么可做的波段上啊这个是阿斯迈的大致情况跟大家也跟踪一下总的来讲需求旺盛对吧好那这就有一个大问题了设备制造商需求旺盛数据中心需求不是也很旺盛吗对吧我们看一下这个COVID啊今天啊它的价格呢是一口气暴跌了15%他 [10:00] 这个价格呢赶上了他的这个债券的收益率啊招信收益率也是刚刚15%这个倒是挺相似的那么市场上大家一边在说算率短缺一边在说需求很高一边在到处建设数据中心啊忙不过来那为什么会发生这种情况呢好为什么他的债券在暴跌呢呃他呢今天的股价是创下了历史的第三大单日跌幅主要的推动力就是这个债券的收益率突破了15%这就意味着它的债券价格正在大幅下跌就有大量的在卖它的债券为什么要卖它的债券呢那就担心砸手里头对吧你看昨天的美国银行我们说他的判断他的那个业绩不佳里面其实债券一部分昨天的那个摩根大通今天的美国银行债券亏的更多当时买了太多长期债券他们的账面债券浮亏为什么业绩不好为什么整体的EPS不及于期就是因为买了太多债券下跌导致所以像CoreV这种你买了他的公司级别的投资级别的债券他价格的不断的下跌你说你是不是亏所以是一个道理大家为什么要抛售他的债券它价格的不断的下跌你说你是不是亏对吧所以是一个道理那大家为什么要抛售他的债券数据中心的需求不是很大吗订单不是忙不过来吗对吧他们照说的话大家你只要持有拿好未来一定可以赚大钱的呀这里边有个问题在哪里呢借用马斯克的话来讲我觉得他呢其实是很清楚问题在哪因为他自己就建数据中心他说啊并不是数据中心的需求不高他们的需求当然很高但是我们一般讲但是的时候后面才是真正要讲的话获得资金来建造具有强大功率冷却和网络功能的复杂硬件系统和实际建造这些系统它是两回事言万之意就是你需求是需求但你搞不搞得到钱以及建不建得起来这不是一个问题这是几个分开的问题有没有道理我觉得很有道理对吧你需求有但你建筑你的厂房你的数据中心设备架势你不是一天起来的你的土地其实我们看你看一个东西看一下对到这看其实比方说我们要去研究COVID的财务状况你会发现他的钱呢主要来自于融资啊很正常啊二季度的净利息支出呢是6.4亿美元是去年同期记录的2.67亿美元的两倍多同时净亏损的是6.26亿那么他的CDS的信用违约担保在不断的攀升代表他的债券风险在不断的攀升那么红圈的部分画的五年违约率高达63%这种情况出现的最大的原因是我们可以简单的算一笔账目前呢Corev的借款利率债券利率借款利率高达9%的利息但是他现在的短期公司的投资回报率只有1%那么他的目标是短期的目标收益率是4%到5%但你9%的借贷成本你4%到5%的短期的回报你仍然你是需要靠利息支出对吧你是没有办法去打平的你还是一个亏损状态对吧这是很正常的所以他要想改变这个问题就必须要加快建设旅行合约把钱收回来收更多的回来你才能实现正回报你才能够覆盖利息包括实现正的现金流的增长对吧这个问题很容易理解那么这就回到马斯克回复的关键问题了那后面的钱来自哪里呢钱来自哪里现在这个市面上正在发生一些变化在过去的一个星期全球至少有两家到三家大型数据中心的融资需求是被拒绝了或者是降低了额度包括摩根大通批给谁的融资中心相当于指批了他用现金担保的部分你用设备担保的部分用英伟达的GPU担保的部分他都不提供融资担保不借你钱剩下的钱你自己想办法对吧很明显这银行自己也要去降低风险这是第一个钱现在不好搞或者换句话讲还能搞得到但是你要付更高的利息你因为别人要有借给你钱他一定要觉得风险回报要成比例他画着掉脑袋的风险然后借给你钱没意义好这第一个就是钱利率成本比较高 [15:00] 全可以解决好第二个就不太好结局是什么呢就是目前全美都是出现了大量的反对建设数据中心的浪潮其实不光是美国全世界里去看很多地方都有反对的声音居民都不同意在他们家门口见而且不少的州都放缓了数据中心的审批对吧我们之前也跟大家讲过那些新闻这都是已经实际在发生的实际上数据中心的建设和之前的规划相比已经是大面积的在延期了那么干过建筑的朋友你可能知道啊比如你贷款拿了块地搞开发你这个项目的你要竣工拖的时间越久你这个周期越长你的利息支出越高风险越大利润越薄一个本来可以赚钱的建筑开发你可能会不会拖成亏损这很常见对不对那么其实Core Wave干的是什么干的就是类似于地产开发商的活儿嘛只不过他建设的是机房他建设的不是民宅和办公楼你仔细想一想其实一样的情况好那话说回来谢谢大家尽管五年违约率是63%的概率但它会不会破产呢短期是不会发生的因为他的合同单子还在那里我相信还是会有人借他钱只不过是利息高低的问题另外在追踪他的49位分析师中只有4位给出了卖出或者减持的评级当然这个是卖方分析师的评级这个不是我的评级股价我只能给大家讲技术面他就没有分析师那么乐观了谢谢大家它跌破72块4之后已经是确认非常确认的走空头趋势不管你懂不懂技术面你也能看得懂我把它给周先打开给大家看一下所有人的交易筹码除了在最开始的六个星期对吧上次后的六个星期有人买到了这一部分小小的一部分剩下的人全部被套从2025年5月份以来到现在2026年10月份这是你很容易看得明白的所有的人被套对吧只要有筹码在上面全部被套好所以它是一个很明显的破位走空的空头趋势你说它下面要滑到哪里我确实不知道因为下方没有什么特别像样的支撑像样的直升这个地方就是48块6到55块1和37块2到47块4了没了这种非常交易非常少的区间其实不存在无非就是价格跌得足够低同时大家看到它未来可能也不至于马上就破产也总会有人去试一试你只能说有人去试但它试不代表着它很快会帮你上方的人去解套它是也就是拿这一段真空期的反弹所谓的搞个短线的利润他也不是为了帮你去解套的你要理解这个就可以了有人即便愿意强反弹还是下方的反弹板弹上去以后遇到强压力他们还是会走的所以非常的困难这支股票非常的困难大家就自己平常注意还是那句话你要做什么东西还是要有风险意识不是说不能做比方说破位你之前你该走了就走了你硬扛的话第一可能时间上非常久第二你可能扛到方向上回头越来越低你也不知道怎么办好这个是这个然后同样其实相同的问题出现在甲骨文身上甲骨文竟然股价走的也很差他的情况本是逻辑上和他一模一样一模一样他比他比加古文比COLF好的是加古文还有其他的软件业务在赚钱他还有一些其他的正向收入还可以弥补一些相对来讲就比他要稳健一些稳健一些好吧好假古文文就不讲了因为之前给过大家很多的位置那个位置都没怎么变化好然后呢我们现在还要说一说啊就是关于大家说啊那这个刚才说到数据中心的四大科技不也是数据中心吗简单的说一下这个逻辑的不同啊尽管四大科技它也是数据中心它为什么说跌幅较小相对扛跌今天你看那些新的星云数据中心那些很多相关概念暴跌都是这样的为什么他们相对少一点更扛跌一点因为他们本身有其他的业务他们产生收入的能力要更强一些尽管他们也需要靠融资解决资本支出的问题啊但是由于他们是多条腿走路啊大不了就是未来数据中心的建设阻力太大了那大家都没法见了你不能见了我不能见了大家平等了都一样了要放缓都放缓对不对他们一放缓那就要砍资本支出一砍资本支出实际上负债就不用那么紧张其他的业务还在赚钱的情况 [20:00] Já. não é como o Colvin daquele que está indo para o seu tempo Então, de eles, a gente vai dar um pouco mais um pouco mais. Mas eles estão indo para o tempo, e o tempo é o tempo. 成功上还是要靠真的是我们讲的建设完数据中心包括AI货币化带给他们的真正的增长 A partir de acordo com o dinheiro para realizar o EPS de crescimento, não é o mesmo que não é o mesmo. É claro que é a partir de acordo com o dinheiro. 包括增加合同单量 E aí, o que é isso? Então, a partir de aqui, a partir de aqui, a partir de aqui. A partir de aqui, a partir de aqui. é Ainda mais vamos ver o lugar. Você vai ver o lugar. Você vai ver o lugar. 首先你看微软微软这几天跌上跌下来其实和过去几天涨上去目前 eu não vejo muito bem Primeiro, hoje em dia, o dia 519 - 534, o dia em dia, não se veja Então, 490 - 514, esse lugar é muito bom 叫什么?长期 É muito forte, isso é muito forte. Isso foi muito forte, isso foi muito tempo. Então, o lugar é o lugar, o lugar é o lugar, o lugar é o lugar. O lugar é o lugar, o lugar é o lugar. Porque você não pode esperar ele cada dia, ele vai voltar. O que é que ele vai voltar, o que ele vai voltar. 交换一下筹码大家互看一眼对吧你把你的钱给我我把你的股拿走然后大家都很开心就完了最后再去选方向但这个我的判断方向是它仍旧基本面我还是往上看600往上中间这一点波动无论是跌到500还是514 对我来讲我觉得影响不大我不太想动它好吧所以它的位置本身就不太危险这第一个微软 Na Google? Obrigado. 谷歌的位置是一样的还是在这个区域之内还也没动嘛老是在这儿红盘对不对他有暴跌出圈吗 Não, não é mais de um lugar, ainda está em esse lugar. Então ele não está como se movimentar, só que ele não está fazendo um tempo. Ele só foi por um tempo de um tempo de um tempo, e foi um um um um um. E o Amazon é um tipo de um dia, em que é um dia de 254, é um dia de 250.000 Ele não está indo, ele não está indo para onde ir? Ele ainda não está indo para onde ir. 好 meta e voltou 730 e ainda não se despeguei 2K强支撑 Em 560km/h, ele ainda ainda mais forte ele também é e o caso de um lugar mais um lugar Então, o que é isso aí? e a chance de probabilidade não é tão grande Vamos ver. SPY e QQQ. Obrigado. Obrigado. 767块钱 Isso não é o que é a gente que está em 10 meses de novo, que está em um novo. eleva na frente, e ainda só se o que foi um tempo, um pouco de um grande grande pequena, um pouco de um pequeno, um pouco de um pequeno. Só um dia um dia um dia de um dia, a verão é mais rápido. Se você não tem um dia de cinco dias, você não tem um tempo. só que ele tem um dia, você vai ter um dia, você vai ter um dia Então, isso é um problema. A parte da parte, o lugar está aqui. Não há algum lugar. Então, ele de testar, de verdadeiro, de verdadeiro, é só que começou. Então é assim, é isso. Então, KQQ é uma coisa diferente QQ由于上方支撑非常小, eu tenho que ser标注, [25:00] 那回事700到728才是真正开始的地方687破位才是风险爆发的地方是不是又回到这个区域才是真正的博弈的开始上方这个就是上去下来上去下来也比较无聊的行情对吧今天开始有聊了后面大家要使劲了多空都得使劲到底谁赢呢往后就走走看所以你看啊我把这几个位置给大家做完判断给大家展示完了之后你会发现一件事就是他们很多包括斯大科技也好包括七大权重也好他们的走势只是回处了过去一周的部分涨幅或者有的涨的快的是回处了两周的他们收盘所在的位置他还在一个健康水平他至少不是一个确定的风险爆发点的水平还没到那个水平对吧刚刚摸着好我要说说我的判断了我的基准判断是个股上啊基本面比较差的技术面也破位的比方说像Covie这种它确实有可能更加的糟糕有一些是基本面还可以但技术性破位的比较厉害它有可能会更加的糟糕因为这个资金通常都顺势就是哪边方向更简单往哪边推再加上我们说现在大盘它和个股的这种脱节的情况就比较严重对吧你个股走个股的大盘走个股大盘的大家很多都不认识所以这种情况你还是要以你个股为主你个股确实走得很差的你该避险就要去避险你就不要去管大盘这是第一个好那么但是呢今天这种下跌是不是代表大盘就完蛋了呢还有一些优质的股票没破的股票就完蛋了也要跟着很快也要崩下去呢我认为暂时不能做这个判断大家还记得在10月份的波动属性吗我们之前一直在讲月初就在讲9月和10月都是高波动的月份特别是中期选举权的10月波动更高那波动是什么意思呢就是来回甩的意思嘛那我们看一下Wix你看现在的VX多少Wix 1618还没到20还没到22更没到所以从威斯上来讲它虽然由于标普的指数的一个脱节的情况就是有脱节的情况发生但它仍旧具有一定的指标性这么低的VX代表什么代表着标普在短期之内一口气你说它的波动特别是在下跌风险那一端能变得很大现在市场并没有这么去压注对吧VIX代表着标普未来30天的一个波动的情况一个年化表达好所以我们看到它也是一个相对中性的状况所以我的结论就是我把昨天还有今天的下跌都看作一个正常的波动那么市场是在利用上方一个多星期部分的个股可能有两个星期左右形成的高位缩量和在更早的9月份形成的比较密集的筹码之间这个真空区域啊有一个来回的高波动的一个测试它不能够判断为大盘和整体科技股崩溃的开始但是你手上已经持有的个股已经技术性破位或进入下行趋势的你要更加小心如果只是回到正常水平的比方说标普比方说Nudge这两个DTF那么包括刚才说的四大科技还有权重他们的位置没破位的你只是回吐了无聊的交易区间只是原地踏步而已无需过于紧张不要太紧张好那我估计大家最紧张的还是废办非城半导体确实是已经进入了非常重要的博弈的点位非城半导体一旦跌破位486以开盘或者收盘价为准那么从今天的收盘价往下大概还有6个多点还有六个多点如果跌破位那么就意味着后面有更大的跌幅的开始恐慌会进一步的蔓延换句话讲这个地方是一个重要的博弈点位他很有可能也是底部的喂因为你没有说一定会破对吧他守住了大量的人在这多头买入进行一个下跌之后的好不容易又有便宜剪的一个抄底那他自然会去买他大不了跌破以后止损他的想法肯定是这样他肯定是这样所以这个地方 [30:00] 就是一个重要的博弈点位但今天肯定没有指定形态大家今天肯定也不是买点今天收盘肯定也不是买点你后面等强指爹形态那么你就需要密切追踪了就代表着确确实实是有止跌买入或者说有大量的资金进场的主动的迹象如果什么都没有你不用接飞刀你就等它破位好了什么都没有每天放量跌下来完全没抵抗放量跌下来那代表抛压实在太大守不住就守不住如果真的跌破位你该避险就避险那你就不要再去盲目的抄底了好吧你必须要等非常明确的这个信号止跌信号以后才能去少量的做一点因为这个地方确实如果这次跌破的话会形成的压力非常的大好这个就是带给大家的关于市场的一些更新的解读可能很多人会说这个地方又有跌破位又有不破位到底是破还是不破呢我给大家讲这个的目的是教你怎么去做风险控制因为它是一个可以直接的地方我举个例子可以直接的地方意思就是你看到直接形态可不可以买可以买然后看到破位要不要走必须走是这个意思不是说我今天告诉你他是一定要破位了还是一定不破位但是它是一个机会和风险并存的点位有的就不是机会和风险并存的点外有的明显就是卖点对吧明显的卖点有的是明显的买点比如在大盘指数层面有些点位是明显的到了就是可以买的点位不用判断不用想但有的不是因为废半的成分股中的业绩在发生剧烈的变化包括像存储包括像我们讲的周期性的资本支出的增速见颈的问题包括像毛利率存在见顶的问题都是一回事它都是在变化的所以现在的半导机的业绩非常好不代表会一直高速增长一旦它回到正常的增长水平它的全部的整个的个股的估值要进行重新调整对吧回到正常的波动水平你就不能指望那么高了就是这个逻辑好这个就是今天大家来关于市场的一些内容的跟踪今天因为行情比较的剧烈所以跟大家讲的稍微多了一点点希望大家也尽量讲的不是那么快讲的比较清楚希望大家也能听明白了好那就这样吧如果你觉得我的节目对你有所帮助还是希望大家能够多多帮忙点赞评论转发感谢大家看完之后记得点赞好那我们今天到这咱们就明天台积电的财报之后咱们不见不散

CoreWeave债息破15%引发AI抛售 费半逼近486点生死线