Anthropic削减估值打击AI交易费半创20年最长连跌

视野环球财经

数据中心借贷成本推升真实利率并侵蚀资本回报率，Anthropic估值预期缩水动摇了市场信心，致使AI产业链面临由估值透支转向增长恐慌的抛售潮。

AI-assisted summary of 美股纳指重挫，Anthropic增速失望，IPO估值下调！AI高增长交易动摇！TSM持仓计划更新！SPY、QQQ、SOXX、SMH！ — original source. Check the original for full context.

Source published: 2026-10-17

Key ideas

美股遭遇高β科技股全线抛售，纳指单日大跌2.5%，费半30只成分股全跌并创下近20年来最长连跌8天纪录，VIX恐慌指数逼近20点。 (0:00)
AI头部独角兽Anthropic拟IPO估值预期由2万亿美元下调至约1.5万亿美元（降幅20%~25%），反映出机构对环比增速放缓及数据中心融资成本飙升的焦虑。 (5:00)
台积电Q3财报净利润超预期大增68.7%，但因2nm初期摊薄导致毛利率指引微幅下修，主讲人提出360至378美元正常加仓点及320至350美元恐慌扫货计划。 (7:11)
推升美债收益率的主因已转向真实利率（TIPS），若AI扩张放缓或引发资金面“增长恐慌”（Growth Panic），导致股市与美债收益率反常同跌。 (15:38)

Detailed notes

## Background 该内容由YouTube财经频道“视野环球财经”于2026年10月17日发布。视频简介重点介绍了频道最新开通的会员服务体系、加入方式与各级别权益，提醒观众规避苹果渠道手续费，并严正声明理性投资与不喊单带单的原则。

## TL;DR 视频深度复盘了纳指重挫2.5%及半导体板块遭遇全面抛售的行情，指出AI头部企业Anthropic因营收环比增速放缓与数据中心融资成本高企导致IPO估值下调20%至25%，令全市场AI高增长交易发生动摇。结合台积电强劲财报与行业周期，作者重申了手握现金的耐心与价值，并给出了台积电从399至406美元建仓到320至350美元极端恐慌加仓的阶梯式买入计划。此外，节目还梳理了真实利率攀升背后的增长恐慌逻辑，并划定了SPY、QQQ、SMH及Meta、博通、AMD等核心标的的防守破位警戒线。

## Atmosphere & style 节目整体弥漫着严谨、冷静且高度重视风险防范的防御基调。面对费半指数创20年最长连跌纪录和市场的恐慌情绪，主讲人Ryno虽带有连日高强度盘面跟踪的疲惫感，但语气沉稳果断，反复劝诫投资者在动荡期坚守现金耐心、切忌急于追涨抄底。密集的估值拆解与点位推演，为处在暴跌焦虑中的观众提供了一份理性、克制且注重安全边际的实战避险指南。

## Bulletin - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=dpDUZnMjzJk&t=0s) 美股遭遇高β科技股全线抛售，纳指单日大跌2.5%，费半30只成分股全跌并创下近20年来最长连跌8天纪录，VIX恐慌指数逼近20点。 - [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=dpDUZnMjzJk&t=300s) AI头部独角兽Anthropic拟IPO估值预期由2万亿美元下调至约1.5万亿美元（降幅20%~25%），反映出机构对环比增速放缓及数据中心融资成本飙升的焦虑。 - [07:11](https://www.youtube.com/watch?v=dpDUZnMjzJk&t=431s) 台积电Q3财报净利润超预期大增68.7%，但因2nm初期摊薄导致毛利率指引微幅下修，主讲人提出360至378美元正常加仓点及320至350美元恐慌扫货计划。 - [15:38](https://www.youtube.com/watch?v=dpDUZnMjzJk&t=938s) 推升美债收益率的主因已转向真实利率（TIPS），若AI扩张放缓或引发资金面“增长恐慌”（Growth Panic），导致股市与美债收益率反常同跌。

## Key takeaways - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=dpDUZnMjzJk&t=0s) 纳斯达克综合指数单日大幅下挫2.5%，四大科技巨头及高β波动率资产大面积重挫，资金对下行保护需求急升。 - [19:15](https://www.youtube.com/watch?v=dpDUZnMjzJk&t=1155s) 费城半导体指数30只成分股全军覆没，且日线连续8个交易日下跌，刷新2006年以来近20年最长连跌纪录。 - [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=dpDUZnMjzJk&t=300s) Anthropic在投资者日后因环比营收增速失望与融资成本压力，被机构下调估值预期20%~25%，打击全市场AI高估值交易信心。 - [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=dpDUZnMjzJk&t=300s) 数据中心扩建高度依赖债务与资产担保，借贷利率攀升正在实质性侵蚀AI独角兽与产业链未来的利润空间。 - [07:11](https://www.youtube.com/watch?v=dpDUZnMjzJk&t=431s) 台积电Q3净利润达7630.1亿新台币，营收与EPS均大幅超越市场预期，但2纳米投产初期的摊薄效应令毛利率指引略有承压。 - [07:11](https://www.youtube.com/watch?v=dpDUZnMjzJk&t=431s) 台积电历史前瞻PE波动区间在15.5至28.6倍之间，当前接近30倍的高估值在面临2027-2028年潜在AI周期见顶时具有回调风险。 - [11:15](https://www.youtube.com/watch?v=dpDUZnMjzJk&t=675s) 高利率环境下现金资产可获得极佳无风险回报，投资者无需在溢价高位追入股票，应耐心等待具备安全边际的黄金买点。 - [11:15](https://www.youtube.com/watch?v=dpDUZnMjzJk&t=675s) 台积电阶梯建仓策略：410-424美元偏激进，399-406美元适合轻仓试探，360-378美元为正常加仓位，320-350美元恐慌区间则大举重仓抄底。 - [15:38](https://www.youtube.com/watch?v=dpDUZnMjzJk&t=938s) 推动美债收益率上升的核心在于真实利率（TIPS），若AI产业链资本开支收缩，可能触发个股与美债收益率同跌的“增长恐慌”。 - [15:38](https://www.youtube.com/watch?v=dpDUZnMjzJk&t=938s) 标普500 ETF（SPY）防守区间在759至776美元，纳斯达克100 ETF（QQQ）强弱分界线在687至694美元，破位将确立深度回调。 - [19:15](https://www.youtube.com/watch?v=dpDUZnMjzJk&t=1155s) 半导体ETF（SMH）强弱分界点位于557美元，跌破534至537美元区间将导致整个芯片板块技术形态彻底转空。 - [19:15](https://www.youtube.com/watch?v=dpDUZnMjzJk&t=1155s) Meta以690美元作为短线多头防守线，跌破则将下探656至730美元震荡区间，持有多头浮盈者应执行锁定利润或避险。 - [19:15](https://www.youtube.com/watch?v=dpDUZnMjzJk&t=1155s) 博通（AVGO）逼近324至365美元关键支撑区间，324美元为机构避险出逃分水岭，周五弱势收盘形态下空仓者切忌盲目抄底。 - [19:15](https://www.youtube.com/watch?v=dpDUZnMjzJk&t=1155s) AMD在506至528美元承压，因前期抱团赋予的高估值溢价，在AI行业预期下修与杀估值阶段其回撤弹性显著高于英伟达。

## Detailed walkthrough ### [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=dpDUZnMjzJk&t=0s) 纳指重挫与科技股全线抛售：高β退潮与避险升温

美东时间10月16日周五晚间，美股四大指数除道琼斯工业平均指数外全线遭遇重挫，其中纳斯达克综合指数单日大幅下挫2.5%，整体跌幅尤为严峻。全市场的高β（高波动率）股票普遍遭受重大损失；费城半导体指数同样表现疲软，其30只成分股全军覆没；四大科技巨头与软件板块亦未能幸免，整个科技板块呈现出罕见的全面同步抛售格局。恐慌指数VIX也大幅攀升至接近20的水平，显示市场正加速将下行保护提上日程。

```mermaid flowchart TD accTitle: 市场恐慌蔓延路径 accDescr: 展示从AI融资成本攀升到高β科技股全线抛售的传导过程 subgraph Macro["宏观与资金面"] A["数据中心融资成本攀升 真实利率(TIPS)上升"] --> B["AI资本支出回报率承压"] end subgraph Market["市场情绪传导"] B --> C["高估值AI股抱团瓦解 Anthropic估值预期下调"] C --> D["科技板块全线抛售 费半30只成分股全跌"] D --> E["VIX逼近20 下行保护需求激增"] end ```

Ryno指出，虽然整周高强度的盘面讲解令人疲惫，但当前大盘指数与费城半导体指数均已跌至关键的防守支撑位，“这些位置他其实还没破”，投资者在收盘后应先安心度过周末，为下周更为紧张的行情做好准备。

- 纳斯达克指数单日下挫达2.5%，高β个股大面积重创。 - 费城半导体指数30只成分股全线下跌，呈现无差别抛售。 - 市场下行避险情绪升温，VIX指数逼近20关键水位。

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[05:00](https://www.youtube.com/watch?v=dpDUZnMjzJk&t=300s) Anthropic估值遭下调：AI高增长交易显露焦虑

路透社在周四收盘后披露，AI头部独角兽Anthropic在旧金山举行投资者日活动后，现有投资者以及原定11月潜在IPO的买家正在考虑下调其估值预期。此前的估值预期高达2万亿美元左右，而现场投资者闭门磋商的估值区间已大幅缩水至约1.5万亿美元，降幅达20%至25%左右。估值回调的核心在于两点：其一是投资者对其环比营收增长速度感到失望；其二是市场对AI数据中心庞大融资成本的普遍担忧。

当前大量数据中心建设高度依赖借债与资产担保，随着市场融资利率水涨船高，借贷成本侵蚀了潜在营收与利润增长预期。Anthropic在会上提供的营收状况、年化经常性收入（ARR）及未来增速指引，直接动摇了机构的买单意愿。这不仅影响其年内是否推迟IPO上市，更折射出整个市场对包括ChatGPT母公司在内的AI行业高估值膨胀信心的收缩。

- Anthropic潜在IPO估值预期从约2万亿美元骤降至约1.5万亿美元，缩水幅度达20%~25%。 - 融资成本大幅抬升侵蚀未来利润率，成为拖累数据中心扩张的核心制约。 - 机构对环比增速放缓的失望，标志着全市场对AI高估值抱团信心的集体退潮。

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[07:11](https://www.youtube.com/watch?v=dpDUZnMjzJk&t=431s) 台积电最新财报深度拆解与前瞻估值考量

台积电第三季度财务报告显示其基本面依旧非常强劲稳健：单季实现净利润7630.1亿新台币（同比增长68.7%），大幅超出市场分析师平均预期的7395亿新台币；营收达到1.49万亿新台币（约合467亿美元，同比增长50.9%），超出此前指引；EPS表现优异。资本支出方面，三季度支出138.4亿美元，前三季度累计达406.4亿美元。

唯一的微小瑕疵在于其毛利率前瞻指引下调至66.4%，略低于市场预期的66.5%，主因在于2纳米制程投产初期对利润率产生轻微摊薄，随着后续良品率与产出率爬坡将逐步顺畅改善。台积电与Costco类似，坚持每月公布主要营收数据，具备极高的财务披露透明度。

从估值模型来看，台积电历史前瞻市盈率波动区间下限为15.5倍，上限为28.6倍。虽然接近30倍的估值与其5年复合年化增长率较为匹配，但整个半导体制造行业面临AI见顶周期的挑战。如果市场预期2027至2028年AI增速见顶，估值中枢与毛利率下调的风险将提前被市场计价。

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[11:15](https://www.youtube.com/watch?v=dpDUZnMjzJk&t=675s) 现金价值与耐心：台积电（TSM）阶梯建仓策略

在当前市场环境下，美联储维持高基准利率，国债收益率高企，货币市场基金及部分券商账户能提供极佳的无风险现金收益。Ryno特别强调，投资者在手握现金时完全不必急于在高位追入，“股票他不着急只要你有钱你随时都可以买股票并不着急”，若买入后不涨甚至被套，反倒不如持有现金等待更具安全边际的黄金买点。

```mermaid flowchart TD accTitle: 台积电阶梯式买入区间划分 accDescr: 展示台积电从激进点位到恐慌极值点位的阶梯买入逻辑 subgraph Aggressive["激进/观察区间"] P1["410 ~ 424 美元 激进位置，安全边际较低"] P2["399 ~ 406 美元 轻仓投资者首次分步建仓区"] end subgraph Defensive["防守/加仓区间"] P3["360 ~ 378 美元 作者计划加仓点（正常可触达）"] P4["320 ~ 350 美元 市场恐慌极值区，计划大幅重仓买入"] end P1 --> P2 --> P3 --> P4 ```

基于估值中枢回归（建议以中位数的22倍PE作为安全上限），Ryno更新了台积电的具体操作买点： - **410 ~ 424 美元**：激进区间。未占太多便宜，持仓盈亏比一般。 - **399 ~ 406 美元**：分步布局区间。适合空仓或轻仓、追求稳健且允许业绩增速适度回撤的投资者建仓。 - **360 ~ 378 美元**：正常加仓区间。Ryno个人计划在该区间执行第一波加仓。 - **320 ~ 350 美元**：极端恐慌扫货区间。若市场出现极端抛售，Ryno将在此大举重仓买入，使台积电跃升为核心头寸。

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[15:38](https://www.youtube.com/watch?v=dpDUZnMjzJk&t=938s) 宏观逻辑反转：真实利率（TIPS）与美股大盘关键点位

目前推动美债收益率走升的核心驱动力来自真实利率（TIPS）。AI数据中心建设引发资金争夺战，大幅推高了实际借贷成本，加之油价对通胀的贡献，将国债收益率推向高位。一旦AI建设放缓，资本支出收缩，真实利率与美债收益率理论上将回落，但股市却可能同步下跌——这被称为“增长恐慌”（Growth Panic）。AI产业链获利预期受损会导致个股与美债收益率呈现反常的“同跌”现象。

在指数层面： - **标普500 ETF（SPY）**：目前市价约在763美元，上方激进防守区间为759至776美元，尚未完全跌破。只有当标普跌破729美元时，才会真正确立空头趋势并打开更深度的回撤空间。 - **纳斯达克100 ETF（QQQ）**：波动率通常为标普的1.2至1.5倍。上方关注700至788美元防守区间，而687至694美元则是多空走势分水岭，跌破687美元意味着彻底走空。

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[19:15](https://www.youtube.com/watch?v=dpDUZnMjzJk&t=1155s) 费半创20年连跌纪录与关键个股防御点位

费城半导体指数日线连续收出极度疲软的走势。继10月13至14日后，15至16日再度出现跌破前日反弹低点、低开收新低的形态，直接吞噬了前一日的抄底增量买盘，形成了凶猛的恐慌性卖压。费半已经连续8个交易日下跌，创下2006年以来近20年最长连跌纪录。当前核心关注486至532美元区域的争夺；半导体ETF（SMH）的关键强弱分界线在557美元，若跌破534至537美元区间则技术形态全面转空。

```mermaid flowchart LR accTitle: 核心观察个股关键技术点位 accDescr: 标示Meta、博通与AMD的短线防守临界点 subgraph META["Meta (META)"] M1["690 美元 多头防守线"] -->|"破位"| M2["656 ~ 730 美元 宽幅震荡区间"] end subgraph AVGO["博通 (AVGO)"] A1["324 ~ 365 美元 估值中枢敏感区"] -->|"跌破 324 美元"| A2["机构退潮避险确认"] end subgraph AMD["AMD (AMD)"] D1["506 ~ 528 美元 现价承压测试区"] -->|"估值溢价挤压"| D2["回撤弹性显著放大"] end ```

针对重点个股的技术点位与应对策略： - **Meta**：690美元为短线强弱分水岭。跌破690美元后股价将坠入656至730美元的宽幅震荡区间。对于已产生投机浮盈的持仓者，跌破690美元或周五收盘走弱时均是锁定利润的防御窗口。 - **博通（AVGO）**：高增长交易焦虑的标志性风向标，关键支撑位于324至365美元，市价已迫近324美元。Ryno指出：“如果你真的是在这一线去做了这些股票希望他能够保持的，那你看一下324，如果真的跌破了回头你该避险要避险的，机构跑了你还不跑对吧，到时候你又被套一大截。”对于空仓者，尽管当前止损距离只有4美元，但依据交易原则，周五此类收盘形态属于绝对禁买的技术形态，必须等待下周形态确认。 - **AMD**：目前正在506至528美元现价区间承压。相较于英伟达，AMD此前因极高增长预期享有更高的估值溢价，在AI行业增速放缓的杀估值阶段，其回撤弹性与下探幅度将更为显著。

市场的大幅波动是交易的常态特征，投资者不可期望只涨不跌。周末应适度休息以平复心态，下周会员专区将全面开启10月12日至16日重点个股财报数据的归纳与深度估值测算。

## Notable quotes > [11:15](https://www.youtube.com/watch?v=dpDUZnMjzJk&t=675s) 股票他不着急只要你有钱你随时都可以买股票并不着急 — Ryno

## Mentioned Anthropic, ChatGPT, Costco, Meta, 博通, AMD, 英伟达, 台积电, 美联储, 路透社, 道琼斯工业平均指数, 纳斯达克综合指数, 纳斯达克100 ETF, 标普500 ETF, 费城半导体指数, 半导体ETF, VIX指数, TIPS

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Anthropic下调估值重挫AI交易费半创20年来最长连跌数据中心借贷成本推升真实利率并侵蚀资本回报率，Anthropic估值预期缩水动摇了市场信心，致使AI产业链面临由估值透支转向增长恐慌的抛售潮。本期内容深入复盘了纳斯达克指数重挫2.5%以及半导体板块遭遇全面抛售的行情，指出AI头部企业Anthropic因营收环比增速放缓及数据中心融资成本居高不下，导致其IPO估值预期下调20%至25%，从而动摇了全市场的AI高增长交易逻辑。结合台积电强劲财报与行业周期，分析强调了持有现金的耐心与价值，并提出了针对台积电在399至406美元建仓、并在320至350美元极端恐慌时加仓的阶梯式买入方案。此外，内容还剖析了真实利率上升背后的增长恐慌逻辑，并划定了SPY、QQQ、SMH以及Meta、博通、AMD等核心标的的防守破位警戒线。美股遭遇高β科技股全线抛售，纳指单日大跌2.5%，费半30只成分股全线下挫并创下近20年来最长的8连跌纪录，VIX恐慌指数逼近20点。 (0:00) AI头部独角兽Anthropic拟定的IPO估值预期由2万亿美元下调至约1.5万亿美元（降幅达20%至25%），反映出机构对环比增速放缓及数据中心融资成本激增的担忧。 (5:00) 台积电第三季度净利润大超预期增长68.7%，但因2nm初期稀释导致毛利率指引微幅下调；主讲人提出360至378美元的正常加仓点以及320至350美元的恐慌扫货计划。 (7:11) 推动美债收益率走高的主因已转向真实利率（TIPS），若AI扩张步伐放缓可能引发资金面的“增长恐慌”（Growth Panic），进而造成股市与美债收益率罕见同步下挫。 (15:38)

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美东时间10月16日，美股科技与半导体板块遭遇全面重挫，核心症结在于Anthropic等头部AI企业增长预期放缓、数据中心融资成本攀升引发的估值松动，以及高真实利率带来的宏观压力。主讲人Ryno指出，大盘与半导体指数已跌至关键防守支撑位但尚未破位，当前现金收益充裕，投资者应保持耐心，等待估值中枢回归后的阶梯布局机会。 AI高增长预期松动与资本开支隐忧 (5:00) 路透社披露，AI头部独角兽Anthropic在投资者日活动后，现有投资者及潜在11月IPO买家考虑将其估值预期从约2万亿美元下调至约1.5万亿美元，缩水达20%至25%。机构调整估值的核心原因在于其环比营收增速令人失望，以及市场对AI数据中心庞大融资成本的担忧。目前大量数据中心扩张高度依赖发债与资产担保，借贷成本上升直接侵蚀了未来的盈利预期。在宏观层面，推动美债收益率走高的关键动力来自真实利率（TIPS）。Ryno分析，若AI数据中心建设放缓并导致资本支出收缩，真实利率与美债收益率可能回落，但股市也可能因产业链获利预期受损而同步下挫，引发美债收益率与股票反常同跌的“增长恐慌”（Growth Panic）。科技板块深度回调与大盘多空临界点 (0:00) 10月16日全市场高β资产大面积退潮，纳斯达克综合指数单日下挫2.5%，恐慌指数VIX攀升逼近20。费城半导体指数30只成分股全线下跌，日线连续8个交易日收阴，创下2006年以来近20年最长连跌纪录；半导体ETF（SMH）的关键强弱分水岭位于557美元，跌破534至537美元区间将导致技术形态全面转空。在大盘指数方面，标普500 ETF（SPY）市价约在763美元，上方激进防守区间为759至776美元，Ryno强调只有跌破729美元才会确立深幅空头趋势；纳斯达克100 ETF（QQQ）上方关注700至788美元防守区间，687至694美元为关键多空分水岭，一旦有效跌破687美元则意味着彻底走空。台积电业绩亮眼与行业周期天花板 (7:11) 台积电第三季度财务报告显示基本面依然强劲：单季净利润达7630.1亿新台币（同比增68.7%），大幅超出市场预期的7395亿新台币；营收达1.49万亿新台币（约467亿美元，同比增50.9%），资本支出达138.4亿美元。唯一的微小瑕疵是毛利率前瞻指引为66.4%，略低于市场预期的66.5%，主因是2纳米制程初期投产对利润率造成阶段性摊薄。估值维度上，台积电历史前瞻市盈率位于15.5至28.6倍区间。尽管接近30倍的PE与其5年复合增长率匹配，但半导体制造端需面对AI增速见顶周期的考验。若市场预期2027至2028年AI行业增速触顶，估值中枢与毛利率承压的风险可能会被资本市场提前计价。现金收益优势与重点个股阶梯防守策略 (11:15) 在基准利率高企的背景下，货币基金及券商账户提供了充足的无风险现金回报，Ryno建议投资者手握现金无需高位急躁追涨。以中位数22倍PE作为安全上限，台积电的具体操作区间为：410至424美元为盈亏比一般的激进区；399至406美元适合轻仓者分步布局；360至378美元为其个人计划的首轮加仓区；若遭遇极端恐慌砸盘至320至350美元，则计划大举重仓买入。重点个股方面，Meta以690美元为多头防守线，跌破后将滑入656至730美元宽幅震荡区；博通（AVGO）逼近324至365美元关键防守区，若失守324美元需严格执行机构退潮避险，空仓者周五收盘切忌盲目抄底；AMD在506至528美元承压，因前期估值溢价较高，在杀估值阶段的回撤弹性与下探幅度更为剧烈。 AI高增长叙事在融资成本攀升与业绩增速放缓的现实面前显现裂痕，引发科技股全面回调。虽然大盘与半导体核心点位仍处于临界支撑上方，但Ryno提醒投资者应利用现金耐心防守，严格遵守技术纪律，等待下周财报数据与深度估值测算进一步明朗。

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[11:15] Ryno: 股票他不着急只要你有钱你随时都可以买股票并不着急

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[0:00] 大家好欢迎回到视野环球财经我是Ryno现在是美东时间26年10月16号周五晚上的8点55分今天的四大指数是除了道指之外跌幅都不小而且纳指这边是一口气跌了2.5%状况还是比较严重的那么全市场的高β股票大多数都是遭遇了不小的损失另外费城半导体指数今天也是表现疲软30只成分股市全均覆没今天的四大科技也是跟随下挫软件股也没能幸免所以呢今天啊是科技板块的整体抛售它是不分什么板块的其实好久没有看到大家这么同步了是吧另外呢今天还有像Vix这边啊也是大幅的攀升已经是来到了接近20的位置啊这个就代表着呢整个的下行保护已经开始提上日程了那么市场整体的情绪已经比之前紧张那么为什么会这样呢的指数包括一些这个废半的指数已经是来到了很关键的一些需要去防守的位置所以这个地方他们加一点保护也可以理解啊好那么这个星期啊咱们做的这个节目呢都比较的长啊可能都30多分钟所以这个到了快到周末前的人比较的疲惫啊大家听我的声音可能也能听得出来刚才我差点没睡着了看到那个文字感觉这个文字已经在朝我眨眼睛了啊好那么人疲惫呢虽然行情比较的大啊但是呢我把位置给他一讲大家其实呢至少今天啊你应该好好地去过周末暂时呢因为你第一收盘了第二个呢这些位置他其实还没破啊那下个星期呢还是比较紧张的一个行情好咱们简单的先直接开始说今天的主题吧今天的主要是想把几个东西第一个是关于Athropeak的估值下调其实它背后也是代表了人工智能的整个的高增长交易的一种恐慌也是一个信心不足另外呢昨天承诺给大家的台积电的这个更新给大家啊包括前端估值啊包括我的持仓计划的更新还有这个思考然后呢再把几只个股今天动得大的有一些关键位置的给大家讲一下比如Meta 博通和 MD 这几个跟大家稍微说一下因为今天动的多也接到了一些比较关键的位置还有就是像大盘FITBAM SPY还有QQQ的位置等等也给大家跟踪一下因为怕大家忘记好咱们首先说一下关于这个Acervic的这个估值下降路透社是在周四收盘的时候发布了一份报告说Anthoropic的最新信息披露之后一些现有的投资者和11月的IPO的潜在买家正在考虑降低公司的估值原因是人们呢对于人工智能融资成本不断膨胀的普遍担忧这个呢因为现在我们知道像很多的数据中心现在他们要靠借债对吧或者说靠担保来去筹资但是越来越难以融到资金或者换句话讲融资的成本越来越高成本一高就可能拖累他们潜在的营收因为原来的合同签订你才按照较低的融资成本去算的现在市场水涨船高了你借不到那么多钱你必须要花高的利息去借你只能去从未来的潜在的营收增长和利润增长里去扣所以这一块就让很多的企业现在在投资数据中心或者做在买数据中心的这个债券的时候啊都是非常的小心啊最近这个交易都很紧张好那么他的估值怎么下调呢根据路透呢三位消息人士称啊因为他们是参加了周三在旧金山举行的投资者日活动的一些这个这个现场现场的一些投资者呢是讨论了差不多1.5万亿美人的估值这个比之前预期的11月份假如要发行股票差不多要2万亿美元的估值大幅下降这个砍的还是非常多的对吧你差不多一口气砍掉了接近多少40%对吧 20%多 25%你这个砍法的话如果按照美股的IPO的价格来讲100块钱你想想你要砍 [5:00] 多少对吧这个问题主要出在增长速度上正如路透社消息人士说的啊这个投资者呢他们对于环比增长的速度感到比较失望这就增加了市场对人工智能行业固执告的担忧其实他这个活动的主要是对于一些潜在的大型的投资者和投资机构啊他在这个会上其实给了一些数据包括现在的营收状况潜在的年化ARR包括未来的潜在的增速等等大家通过他给的这些东西然后去算他到底应该值多少钱相当于这个是上市之前正式上市之前的大家就在和机构进行磋商或者大型投资人进行磋商那么这个定下来了市场有共识了你的这个机构的相当于门票他们才愿意买所以现在的问题是他上不上市啊在今年其实目前还并不知道的现在还只是潜在可能会上市如果价格不合适或者市场不合适他很有可能会继续推迟完全有这个可能性所以目前能够透露出来的消息是现在大家对于增长不太满意其实不是他不满意对他其他的包括其他的像CHAT GPT那边也一样的情况这个就是整体的对于AI估值的膨胀现在大家的信心都在往回收缩这个和市场的情绪也是密切相关好这是一则关于潜在的大型IPO的消息谢谢大家接下来我想讲一讲个股好说一下关于台积电的财报的一些重要信息好他的第三财季的财报呢是净利润7630元1亿新台币同比增长68.7%超出分析师平均预期的7395亿营收是1.49万亿新台币约467亿美元同比增长50.9% 高于市场预期这些净利润包括营收包括EPS 其实都没问题那么整个的三季度资本支出是138.4亿前三季度累积的资本支出是406.4亿前瞻里面是将毛利率指引下调至66.4%略定于预期的66.5%就有这么一个小的瑕疵但这个主要是两纳米的投产刚开始所以目前整个有一点拉低了利润率等它后面更顺滑的顺畅之后利用率就会起来因为那个包括良品呢包括产率等等它会高一些啊好其实台阶电这份财报的总体来讲是一个比较稳健的财报啊所以他的其实前瞻1PS包括估值上也获得了一些提升我们看一下目前前章故事的情况首先这个地方啊我们大家一定要看一件事就是这个前瞻是基于它的历史波动的15.5上限是28.6倍28.6这个其实是比较高的但如果你去匹配它的五年的符合年化来讲还行对吧也就是大概不到30倍29的这个来讲因为它属于这个半导体制造里边的龙头有一些溢价也正常但问题在哪里呢我跟大家在前几天我们一直在其实在讲的话题不同但主线是一个主线就是AI的高速增长见顶什么时候来临这个顶不需要真的大家都看到了然后才要才要来对吧大家会提前反应如果我们预计它在27年底28年就垫顶了那他这个东西就大家提前一点就反应了其实我们现在看到的增速的这个问题现在很高有可能会向下调整是很有可能所有的AI半导体制造都有可能向下调整因为毛利率一旦发生变化这个是有可能的但只不过对他来讲相对来讲更加稳健因为我们知道台积电有一个好处这个其实啊这个里边美股里面就是在美国上市的这个股票里面啊有两个公司其实我是挺挺喜欢他们的财务披露的有一些东西的一个是台积电一个是那个Costco他们都是每个月他们会把他们的一些主要的营收数据都会拿出来对吧给大家看一看这个发布一些信息他跟投资者是进行了一个非常良好的沟通有一些沟通不良好有一些除了每个季度发财报还有人希望不发财报半年发一次甚至一年发一次干脆不发算了对吧所以其实沟通的越多是会增加公司的会计成分 [10:00] 绝对会啊你要你总得有一个这个核算的过程也麻烦吧但是对投资者来讲我们作为投资者来讲咱们当然要从咱们自己的角度考虑哪一些对咱们更有利那当然是信息披露的更多对咱们更有利吗对吧那老鼠仓那在背后那不都是不披露信息吗或者是披露假信息吗对吧所以这种情况咱们这两家公司从这点上我觉得从公司的披露义务上做的非常的好这是我非常喜欢的一点好那算咱们说回来啊所以台积电的情况他的情况就是其实也许很稳健那主要是靠大市场大环境景不景气来吃饭吗好如果整个的AI行业增长的情况开始降速未来可以判断他还需要有一定的防守的空间这个逻辑我相信大家应该是可以完全可以理解对不对也就是说你在想做他的时候你要给自己定一些相对来讲安全边际高一点的位置可能不一定买得到或者就差了那么一点你就怕买不到以后它又涨很多但是现在的情况是市场的情绪正在发生微妙的变化大家一定感觉到了最近的变化对吧对于AI的这种高增长的抱团投资已经是开始在退潮这是从存储就开始的从存储的暴跌就开始的对吗好那既然有这个前提咱们给自己心里面你买股票是希望能够赚钱我经常讲一件事如果你手里有钱你等着买股票对吧你说我在高位买进去他买进去如果他不涨或者说他先回撤未来再涨那你何必不等着你拿着现金现在现金的投资渠道也很多对吧也有很多高收益的很多的券上账户本身你钱放在里面他就给你提供非常不错的利息那就基本上跟货币基金也差不了多少了或者你的券商不支持那么你也可以放在货币基金里一样可以产生不错的收益因为现在大家知道利率很高利率非常的高就是外面的这个我指的是这个美联储的利率包括国家收益率这是有利于你的现金的那么你买进去它不涨你是拿着等或者跌了被套了你拿着等那你拿着现金你也是等等一个好的买点安全边局也很高的那有机会给你买你就买没机会给你买你就拉倒呗就再等一等呗就这么个情况其实不需要那么着急特别是对于已经有了很多仓位的朋友来讲你着什么急呢我一直在讲股票他不着急只要你有钱你随时都可以买股票并不着急啊但是你怎么样能够买完之后对你是有利的这个需要一些耐心等待的过程他比较的对于很多朋友来讲太煎熬啊其实就这个逻辑啊好基于这个我今天给大家更新了一些点位因为最近昨天410-424点位不是这个地方对吧这个地方因为他有昨天的交易和今天的交易都发生了一些啊所以我把这个地方给大家重新更新了一下410到424是一个激进的位置激进的位置为什么激进其实这个后面28.6倍我建议大家只看到中位的22倍也就是你只看后面括号里的数字把它作为上限会比较的安全33327年到474 看这个军舰就比较的安全好吧所以你现在412其实没占多大便宜所以这个地方称之为激进的地方就是在410 424比较激进那么再往下399到406你没有什么仓位的朋友你当然可以去办办布局了这个地方可以去买了我是有仓位的所以我还可以继续等我也不着急去加我的池塘成本就这么多啊非常的低因为是不断的滚动出来的因为长期的持有的时间比较久了获利比较多啊就是股票啊我的买点360到378我会加一部分那他如果还有这种市场有一些恐慌性的机会出现320到350那我会大买一波大买一波那样一买的话台积电一下他就蹦到了我的一个非常大的持仓非常大的一个持仓了好吧所以大家能看出来我的买入的想法就知道我其实是在等什么呢等这个地方300-378是有可能买的到是正常买到的下方这个纯属要减孔荒我才能减得到的是因为我有低仓位的成本我不怕等它要是涨回去了无所谓的对我来讲我也很开心所以对于大家如果没有仓位你又想做一个稳妥的而不去激进的做高增长允许它适度的业绩回撤增速下滑同时 [15:00] 有安全编辑的你可以从399到406去考虑然后这个地方完事之后下方就不要去抢那种360到378再去考虑然后和我一样布局一些到320到350你要这个成本布局下来你的成本也会回头也很舒服我们再跨一年你再回来看你成本肯定会很舒服但前例是市场能不能恐慌到那一步呢对吧好能不能恐慌到那一步那咱们就来看一看市场现在的情况啊咱们先讲一下大盘谢谢首先看标普啊标普现在的位置729啊才走空好吗标普才走空头趋势市价现在是763那么机器的位置是759到776这个地方还没有跌破也就意味着标普它的位置还比较的高特别是最近几天我们看到纳指普遍跌幅较大其他的板块反而有一些获得了资金的买入所以资金其实也在进行一些轮动就是把高AI的高增长的恐慌逐渐他们希望平衡一些餐位可能到其他的板块上大家知道现在的通胀也好包括国债收益率很高也好其中背后有一部分的原因特别是国债收益率这边它升高其中最大的主要推动率来自于真实利率大家可以去查那个tips来自于真实利率的上升那么为什么这次利率会上升因为收集中心AI在市场上大量的争夺资金水涨船高都要钱钱就那么多你也要他也要所以把这个市场的实际的借贷利率给推上去了推上去以后其实从国债收益率它有三部分构成这其中的tips它就开始上升当然其中还有一部分贡献来自于通胀那么通胀这边油价是一个贡献部分同时数据中心的推动力就是大量的投资也是其中的一个部分所以说整个的国债收益率的推升其中有很大一部分是AI的热潮带来的如果AI的投资建设放晚其实对于国债收益率回落来讲是有好处的但是对于股市来讲大家会发现一个很奇怪的现象后面就发现什么呢你会发现国内收益率怎么跌了可能股市也还会跌 AI还在跌这个叫增长恐慌就是AI的增速放缓了不需要那么多钱了不需要那么多资金了不需要加速那么快了啊所以呢资金成本下来了那就代表什么那就自然就代表着AI的相关的柴链上的霍利方他的获利能力就减少了对吧他不需要那么多了以后当然他们就减少了所以你会看到某一些AI股票可能还会在国债收益率下跌的过程中他还会跌的更惨它就变成了一个同向的本来是一个反向嘛这么个逻辑啊好这个呢可能后面需要咱们慢慢去观察盘面慢慢讲吧因为一次性讲太多这个里边逻辑有点复杂有点乱啊好,SPY还差一点位置别慌先别慌你今天等等今天收盘了你等下个星期等下个星期再看这个到729那你就走空了那就更大的回撤真正要来临了那什么跌到什么7000点那就值可待呗是不是你现在还差了这么多呢你现在7600点还没跌破呢好QQQ因为它的位置呢它的β差不多是标普的波动的大概1.2到1.5倍所以呢它动的会大一些标普通常一个点它跌1.5个点大概是1.2到1.5个点大概是这样一个换算比例但实际上因为Naz的位置更高所以它其实回车回来可以振动的范围就更大那么他的687是一个空头的位置走空的位置当然上面还有一档700到788还没跌破687到694大家去跟一下这些位置回头在平常看的时候你稍微关注一下就自己下个星期因为有的时候现在盘面波动大我提前把位置给大家看一看大家自己下个星期比方一开盘你知道怎么去跟好非诚谢谢大家被拜离486对吧把昨天的低点击穿了很明显这个不是一个很好的信号这种昨天低点反弹今天开盘低开直接收心低埋了昨天的增量盘买了昨天的增量超底盘这是非常凶的一种走势啊这个凶指的是卖压很凶的一种走势其实在我们的实际的这个看法 [20:00] 就是这个这个这个平常的交易过程中呢不多见但是最近连续出现了两次啊大家看一下连续出现了两次这种很凶的走势一次是在10月13号和14号对吧然后意思是在15号和16号你把这个组合看成一对这种走势通常都属于脉压恐慌性脉压导致的好那非诚办道题呢这说来话也不用长了他这已经是连续8个交易日下跌了创下了自2006年以来最长的连跌记录这个也是很罕见的已经跌了20年来最惨的连跌记录了看看下个星期到底能够创造记录啊还是能够锁定现在的记录成绩啊486-532位置先看这里然后看下方昨天给大家讲过这个逻辑跌破之后看什么对吧怎么看为什么要这么看是代表着什么样的一个情绪对吧我们说这种跌破了以后对于那些比较糟糕的已经野破位的股票那你就要小心一些对于优质股票你要注意潜在出现的上车机会这是分开看的好吧分开看他不是全部大家一起都完蛋不是这样好然后 smh他的位置也差不多它是557这是强制的位置之前是跌破的下方的534到57破位就会偏空了他就会偏空就会更多的去走一些下探因为下方的筹码比较空虚啊偏空好吧我这样的话给大家改的中性一些免得大家一说就走空了然后就感觉就要做空它了就要这个疯狂的把半导体清仓了半导体不是清仓再次强调一遍半导体没有清仓分个股跟你手上打算什么个股有很大的关系不知道的朋友看一下昨天节目好然后还有几只三只股票给大家提示一下首先是一个meta点位给过但是位置它应该发展得很快所以我即将给大家再看一次690跌破之后meta它会进入震荡区域656-730的震荡区域如果后面大盘出现了破位的情况预计还有可能向下再走一步但是那个还早啊因为大盘离得还远好吧这个地方大家有meta的持有的朋友特别是这一轮你已经在做投机获利的朋友如果真的跌破了690那你可能你会获利了结一些呗很多朋友说今天可不可以其实你可以不用等到690你也行这是我对于精确点位的测算我个人会这么看但如果你只看上方最近交易的这个部分你也可以比如说今天受盘之后已经走落了对吧走落之后你可以说我是获利状态我就离开离开一些仓位然后等下星期再说也可以也没什么问题因为盘化也没跌多少但我是看690跌破以后才会震荡好然后呢拨通你看来了啊拨通324到365这个是不是我们之前很早在讲博通我们为什么一直在提醒高增长高增长下的稳妥一旦增速潜在的下调或者说市场不再那么有信心要不要这个地方就是一个风险的位置那你像现在是不是全市场整个市场都出现了类似的状况只不过它是一个很标志性的走势位置关键位置而已那现在都是AI高增长恐慌或者AI高增长焦虑对吧交易都比较的焦虑那博通就是一个很好的观察指标嗯324没差多少钱了没差多少了能不能守住机构愿不愿意守这个就我们要后面再跟了啊再次提醒啊如果你真的是在这一线去做了这些股票希望他能够保持的那你看一下324啊如果真的跌破了回头呢你该避险要避险的你就机构跑了你还不跑对吧到时候你又被套一大截你要回去能回去或许时间够给的足够长能回去他没那么糟糕基本面但你这不是套的时间吗所以持有他的朋友自己注意一下反过来讲没有持有他的朋友现在这个位置相反正就止损就4块钱你考虑一下你考虑考虑你波段的盈亏比值不值得做但从技术面买点来讲今天技术面这个位置收盘位置这种收盘形态是不能买东西的啥都不能买好吧未来我们在会员节目也讲过18个不能买的原则这是完全不能买的什么东西都不能买你不管是不是因为你要做这个还只有4块钱的波段 [25:00] 这个尺寸你说尺寸很小这顿很小也不是你买的理由啊它是理由之一它不是全部理由这种形态优先就不能买就不能动它加个星期一哪怕价格比它高了出了形态那买它的确定性也比现在买的确定性要高就这个逻辑看确定性好这个就是波动给大家稍微的讲了一下AMD这边过一下稍微看一下506-528试价这个地方跌破之后它也会适当承压了大家注意一下506到528现在试价所在的位置好吧它就是昨天我们刚专门讲过嘛讲过他和英伟达的对比对吧到底是他们俩什么情况谁的溢价现在会多一些谁如果把溢价大家都打掉了谁可能会回射的大一点昨天我们谈到AMD就属于溢价比较高它的增速因为太高了那市场如果增速放缓预计它的回撤力度或者叫做弹性就更大好这个呢就是咱们今天带给大家的关于这个市场一些内容的更新啊其他的持仓方面今天我也是基本上就一个绿的全红TIV财报我就不讲了因为他财报他没给我太好的机会让我又上车今天本来我希望他之前破位往下走能跌回来的又没跌今天财报一发布本来跌的很好的很开心我说这一下总该这有机会再破一次双头一坐往下对吧让我上车啊结果人家又发布了比较好的后面的那个盈利指标啊电话会议上搞得我又买不到了买不到就买不到吧买不到慢慢等不着急啊好其他的就不多说了咱们都属于其他的很多都属于正常的价格区群波动只是波动大一点波动大是十分的特征波动大你要接受它的大波动你不能指望它每天值涨不跌那个不行那个股票市场其实也没有什么活力的好这个就是咱们今天节目的全部内容然后到了周末我还是给大家预告一下会员节目的内容这一期开始我们要讲财报数据了因为在过去一段时间10月12号到16号还有一批财报的我们在平常0033讲但是没有吉隆归纳的我给大家讲一下然后到了下面的这个星期的很多所以给大家都是重要个股做一下补充我们讲这个数据和估值好如果你加入了Reno答疑级别还有可以到社区里边去找一个带有QA图片和日期的帖子在里边提问然后每天我都会在里边抽空回答周末的时候会积压大家周末的时候没有什么特殊问题大家也休息休息让我也休息休息好这个呢就是咱们今天节目的全部内容啊非常感谢大家如果你觉得我的节目对你有所帮助希望大家看完之后呢能够帮忙多点点赞啊虽然每个人只能点一次啊就只有一次算一次但是也记得点点赞啊这个讲着讲着突然间发现醒了但醒了咱们的节目也要该结束了好那周末来了祝大家周末快乐吧今天咱们节目到这儿咱们就下个周一的同一时间咱们不见不散

Anthropic削减估值打击AI交易 费半创20年最长连跌