标普纳指面临财报季补跌考验，AI龙头迎变盘奇点

未来三周影响美股的主要因素、大盘观点和关键技术位、主要科技龙头股财报后走势及操作策略 — 船老大美股日志（MLERP投资）

船老大美股日志（MLERP投资）

美股大盘表面平静但内部结构撕裂，标普500若失守关键防线将跟随其他指数向下补跌，未来三周科技巨头财报与AI龙头业绩兑现度将决定四季度市场走向。

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Key ideas

  • 标普500指数过去四周在200点区间内宽幅震荡后收于7659点，与基准点7650点基本持平，但技术形态呈现冲高回落的假突破与下降通道回调初期特征。 (0:00)
  • 四大指数严重分化：罗素2000已连跌9周跌穿长期上升趋势线，道指与纳指均跌破中期通道，仅标普500回调2.7%，面临破位7600及7500点后补跌下探7300-7200年线支撑的风险。 (5:00)
  • 全市场广度急剧恶化，全美65%的个股自高点回撤超20%，标普成分股中亦有近四成跌幅超20%，资金已逐步向医疗防御及超跌消费龙头转移。 (10:00)
  • 未来三周将有超200家公司密集披露财报，其中微软、Meta面临高位利好出尽考验，而谷歌50天线与年线高度收敛，其财报将成为AI板块中期趋势的风向标。 (20:00)

Detailed notes

## Background 该视频由 YouTube 频道「船老大美股日志（MLERP投资）」于 2026 年 10 月 17 日发布。简介指出，过去四周标普 500 指数震荡后终点重回起点，本期内容深入探讨未来三周影响美股的核心因素、大盘关键技术点位、AI 科技龙头财报看点与业绩发布后的操作策略。

## TL;DR 主讲人复盘了过去四周标普 500 指数在 7650 点附近横盘兜圈的表现，指出表面波澜不惊下隐藏着指数与板块的剧烈分化：罗素 2000 和道指深度调整，纳指出现黄昏之星假突破，全市场高达六成股票回撤超 20%，标普面临潜在的补跌风险。未来三周市场中长期趋势的关键在于科技巨头财报而非宏观指标，微软、Meta、苹果等龙头需谨防高预期下的利好出尽，而谷歌则面临 50 天线与年线粘合的变盘关键奇点。面对半导体产业链剧烈洗盘与特斯拉的走弱，主讲人强调散户生存的核心是抛弃探究涨跌原因的执念（Why），严格执行逢高减仓、构建对冲与高抛低吸的应对策略（How）。

## Atmosphere & style 整期节目展现出资深交易员冷静、沉稳且极度务实的客观视角，主讲人以休假归来的从容心态，条分缕析地戳破市场上关于“暴涨”与“崩盘”的情绪化喧嚣。解说风格直截了当、毫不拖泥带水，将宏观层面的复杂博弈降维拆解为清晰的技术防守位与风控预案。听感上既有一针见血指出散户“把投资当游乐场追逐刺激”的严肃警诫，又充满了系统化交易者“尊重概率、执行为先”的理性定力。

## Bulletin - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=TkSLX7WO2aI&t=0s) 标普500指数过去四周在200点区间内宽幅震荡后收于7659点，与基准点7650点基本持平，但技术形态呈现冲高回落的假突破与下降通道回调初期特征。 - [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=TkSLX7WO2aI&t=300s) 四大指数严重分化：罗素2000已连跌9周跌穿长期上升趋势线，道指与纳指均跌破中期通道，仅标普500回调2.7%，面临破位7600及7500点后补跌下探7300-7200年线支撑的风险。 - [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=TkSLX7WO2aI&t=600s) 全市场广度急剧恶化，全美65%的个股自高点回撤超20%，标普成分股中亦有近四成跌幅超20%，资金已逐步向医疗防御及超跌消费龙头转移。 - [20:00](https://www.youtube.com/watch?v=TkSLX7WO2aI&t=1200s) 未来三周将有超200家公司密集披露财报，其中微软、Meta面临高位利好出尽考验，而谷歌50天线与年线高度收敛，其财报将成为AI板块中期趋势的风向标。

## Key takeaways - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=TkSLX7WO2aI&t=0s) 过去四周标普500指数从7650点出发，最高冲至7814点后回落至7659点，资金在财报季前观望导致大盘终点回到起点。 - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=TkSLX7WO2aI&t=0s) 短期宏观数据如CPI、PPI对市场的冲击大多是非线性的脉冲反应，真正主导中长期行情的是企业基本面与财报兑现度。 - [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=TkSLX7WO2aI&t=300s) 标普500指数表面抗跌掩盖了内部结构的极度撕裂，市场除AI核心概念外大量股票已提前步入深度修正或熊市。 - [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=TkSLX7WO2aI&t=300s) 罗素2000指数不仅失守50天线和年线，更跌破了4月以来的长期上升趋势线，属于四大指数中表现最弱的品种。 - [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=TkSLX7WO2aI&t=300s) 纳斯达克指数在10月上旬形成黄昏之星反转看跌形态，单周补跌5.5%并已跌破中期的上升趋势通道线。 - [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=TkSLX7WO2aI&t=300s) 标普500若跌破7600及7500点关键支撑平台，大概率将向7300-7200点的年线展开幅度约7%-8%的补跌修正。 - [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=TkSLX7WO2aI&t=600s) 全市场呈现高波动的Meme化特征，存储与芯片供应链单周暴跌30%屡见不鲜，追高与盲目死扛的风险极高。 - [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=TkSLX7WO2aI&t=600s) 成熟交易者应摈弃追问“Why（为什么）”的执念与Ego，专注于制定并执行“How（应对预案）”，在财报季前逢高对冲管控敞口。 - [20:00](https://www.youtube.com/watch?v=TkSLX7WO2aI&t=1200s) 微软与Meta股价均已反弹至历史前高附近，前期利好被充分计价，必须交出极度亮丽的财报才能避免利好出尽的杀跌。 - [20:00](https://www.youtube.com/watch?v=TkSLX7WO2aI&t=1200s) 谷歌技术面上50天均线与年线出现极度粘合的窄幅震荡，财报后的方向选择将决定其是开启大级别波段还是陷入长期低迷。 - [25:00](https://www.youtube.com/watch?v=TkSLX7WO2aI&t=1500s) 特斯拉长达一年多受制于下降通道，xAI重组削弱其AI纯度，加上无人驾驶测试遇阻，股价短期收复年线的阻力重重。 - [25:00](https://www.youtube.com/watch?v=TkSLX7WO2aI&t=1500s) 半导体与芯片板块呈现明显的“利好不涨”与以时间换空间特征，中长期持股体验变差，更适合严格执行区间波段操作。 - [25:00](https://www.youtube.com/watch?v=TkSLX7WO2aI&t=1500s) 避险资金持续向Moderna等高单价医疗板块回流，部分跌破4月低点的超跌消费龙头与第三方支付股也出现机构试探性建仓。 - [30:00](https://www.youtube.com/watch?v=TkSLX7WO2aI&t=1800s) 投资的核心在于概率与赔率管理而非寻求情绪刺激，必须在既定交易系统内严格执行止盈、止损与保护性对冲纪律。

## Detailed walkthrough ### [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=TkSLX7WO2aI&t=0s) 过去四周复盘：大盘终点回到起点与心理过山车

从 9 月 19 日到 10 月中旬这整整四周的时间里，美股市场经历了一轮剧烈的心理过山车。期间股指曾一路创出历史新高，让许多投资者感到极度兴奋；然而上一周盘中又频现暴跌行情，市场中“崩盘”的言论再次甚嚣尘上。实际上，对于那些没有天天盯盘、甚至像主讲人一样处于休假状态的投资者而言，会发现一个耐人寻味的现象：9 月 18 日标普 500 指数（SPX）收在 7650 点附近，随后的四周里，大盘经历了一周上去、一周下来、再上去、再下来的反复震荡，最终周五收在 7659 点，“基本上终点又回到起点”。

```mermaid flowchart LR accTitle: SPX 4-Week Cycle accDescr: 标普500在四周内从7650点出发，经历冲高回落，最终重回7659点起点。 A["9/18 基准点: 7650"] --> B["冲高: 突破新高 7814"] B --> C["回落: 考验下轨 7610"] C --> D["再反弹震荡"] D --> E["四周后收盘: 7659"] ```

大盘实际的运行轨迹与 9 月 19 日的推演高度吻合。当时给出的预判是：在新财季开启前，市场整体维持区间震荡，下轨支撑关注 7500 点（实际最低在 10 月 1 日前探至 7610 点），上轨看 7800 至 7900 点区间（实际最高冲至 7814 点，与前高 7816 点基本持平）。同时，10 月初也如期走出了一波向上冲击的“pre-run”。整个四周期间大盘重心略微上移，主要在 7650 点上方横盘运行，震荡总空间仅在 200 点左右。主讲人指出，这种走势背后的驱动力既非单纯看 CPI、PPI，也非美联储会议，核心依然是企业基本面，市场在静待新一季度的企业财报落地。

- 9 月 18 日基准位置：标普 500 指数收于 7650 点附近。 - 四周后周五收盘：标普 500 指数报 7659 点，净波动不足 10 点。 - 期间波动极端值：最高探至 7814 点，最低回调至 7610 点，总体波幅约 200 点。 - 趋势定性：长期年线上行趋势未变，中期维持数月的高位横盘，短线处于横盘过程中的下降通道回调初期。

“没有天天盯盘的话, 你不会有一个什么崩盘的感觉是吧? 这个市场就是一个什么东西? 就是一个横盘走势, 既没有上也没有下, 啥也没改变, 终点回到起点, 每天的波动的话, 一会跳涨一会往下跌, 其实都只是个人的一个心理上的短期的一个波动, 其实没有必要的。”

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[05:00](https://www.youtube.com/watch?v=TkSLX7WO2aI&t=300s) 指数分化与风险预警：标普、罗素、道指与纳指的中期破位风险

尽管标普 500 表面上从高点仅回撤了 2.7%，完全谈不上熊市或崩盘，但美股内部结构却呈现出极度撕裂的状态。市场参与者常戏称当前美股“只有一个交易，那就是 AI 交易”，其余大量股票的走势极其惨烈。以涵盖中小盘股的罗素 2000 指数（Russell 2000）为例，早在 8 月中旬就已见顶，随后连续 9 周跌跌不休，不仅跌破了 50 天均线和年线（200 天线），甚至跌穿了自 4 月关税风波以来的长期上升趋势线，多数个股实质上已深陷修正甚至熊市阶段。

传统避险的蓝筹股同样未能幸免。道琼斯工业平均指数早在 8 月 5 日见顶，前期累计下跌 7.7%，虽然在年线与 50 天线之间来回震荡并体现出一定抗跌性，但成分股内部严重分化。金融板块（高盛、摩根士丹利、美国银行等）从高位回撤普遍达到 20% 至 25%，跌幅已达深度修正乃至技术性熊市的标准。道指之所以维持相对坚挺，主要依靠 Visa、Mastercard 等消费与支付龙头的支撑。

纳斯达克指数则极具迷惑性。10 月 6 日冲高至 7814 点附近后迅速缩量回落，在技术形态上构成了极为典型的假突破回落（Push up failure），并在高位走出十字星叠加黄昏之星（Evening Star）的反转看跌组合。此前一周纳指看似强势，但在最近一周内便单边补跌 5.5%，高位累计跌幅达到 7.3%，直接跌破了中期的上升趋势通道线。

```mermaid flowchart TD accTitle: US Indices Technical Posture accDescr: 四大指数走势分化，罗素破位，道指与纳指深度调整，标普面临补跌测试。 subgraph Weak["深度调整 / 弱势"] RUT["罗素 2000 (RUT)<br/>连续9周下跌<br/>跌破年线与长期趋势线"] DJI["道琼斯 (DJI)<br/>从8月高位跌 7.7%<br/>银行权重股跌超 20%-25%"] end subgraph Transition["补跌与考验"] IXIC["纳斯达克 (IXIC)<br/>高位构筑黄昏之星<br/>单周补跌 5.5%，总跌幅 7.3%"] SPX["标普 500 (SPX)<br/>仅跌 2.7% (处于失真状态)<br/>面临补跌考验 7300-7200"] end ```

主讲人强调，如果标普 500 随后失守 7600 点及 9 月低点 7500 点，将确认横盘破位，随后大概率会追随其他指数展开补跌，向下测试年线支撑（当前上移至 7300 至 7200 点区间，潜在下行空间约 7% 到 8%）。若能强势反弹突破 7800 至 7900 点阻力，虽然意味着上行恢复，但对年底的目标上限也仅看到 8100 点左右。

- 标普 500 关键下行防守位：跌破 7600 点需高度警惕，跌穿 7500 点则确认向下破位。 - 标普 500 年线测试目标：7300 至 7200 点（对应约 7% 至 8% 的修正幅度）。 - 罗素 2000 现状：连续 9 周下跌，跌破 50 天线、年线及长期上升趋势线。 - 纳斯达克走势：周内重挫 5.5%，从高点累计回撤 7.3%，跌破中期上升通道。 - 纳斯达克下行支撑：前期数月横盘平台，若失守则将滑向年线寻找支撑。

“所以从这个大的趋势上来讲的话, 现在四个指数里头罗素是跌破了长期趋势线, 其他的三个还是长期来讲还是上行通道没问题。但中期的话现在基本上标普是最强的很早, 然后其他的像道指是下降通道, 罗素是下降通道, 对于整个纳指来讲的话现在也跌破了中期的上升趋势通道线。”

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[10:00](https://www.youtube.com/watch?v=TkSLX7WO2aI&t=600s) 策略定调：莫问“Why”只看“How”，聚焦未来三周财报密集期

针对第四季度与明年第一季度的走势，主讲人判断市场进一步回调的概率偏大，主要逻辑在于其他三大指数均已回撤 7% 至 10% 以上，唯独标普仅回调 2.7%，这种背离大概率由标普补跌来弥合。正因如此，主讲人在近期一反常态地频繁建议投资者“逢高减仓”并做好对冲（Hedge）。当前向上博弈的空间有限（上方阻力重重且年底目标在 8100 附近），而向下的潜在回调空间相对较大，必须在财报季来临前把持仓风险严格管控在手中。

主讲人特别剖析了投资者的心理误区：许多散户痴迷于追问市场涨跌的“Why（为什么）”，但这往往是最徒劳的事情。例如周三公布的 CPI 数据偏热超预期，大盘随即应声暴跌；然而到了周四，PPI 数据同样全线超预期爆表，股价反而绝地拉起。股市是基本面、技术面、市场情绪和多空博弈共同作用的非线性系统，纠结宏观理由往往得出似是而非的结论。成熟交易者应当抛弃 Ego（执念与傲慢），专注于“How（应对策略）”：当走势符合预期时如何兑现，当走势打脸破位时如何坚决止损或对冲。

之所以将研判窗口严格界定在“未来三周”，是因为决定中长期趋势的从来不是金融股首周财报，而是接下来的科技巨头密集披露： 1. 财报日程密集度：第一周金融股披露完毕后，接下来一周将有 79 家公司公布财报，至月底前将累计超过 200 家集中披露。 2. 催化剂权重分级：美联储议息会议对市场的冲击多属中性与脉冲式，真正决定估值天花板的是利率路径而非单次加息与否；中期选举虽有民主党可能横扫参众两院的利空担忧，但近期盘面的下行很可能已经在提前计价（Price-in）这一政治风险。真正定海神针式的决定力量，依然是 AI 科技龙头股的业绩兑现度。

- 标普 500 广度指标严重恶化：虽然指数仅跌 2.7%，但成分股中有 38%（将近四成）跌幅超 20%；全市场五六千只股票中，回撤超 20% 的高达 65%，回撤超 40% 的达四成。 - 市场环境异变：全市场呈现“Meme 化（迷因化）”特征，波动极度极端，存储、芯片等板块单周暴跌 30% 比比皆是，追高与防御双双承压。

“我们更关注的是, 其实好玩就说如果市场跟你的观点一致, 你怎么操作? 你的策略是个啥? 如果说市场观点跟你的不一致, 那你可能就错了, 你错了, 你不要坚持说你对的, 市场错的, 你对了又怎么样呢? 市场往下走了, 对不对? 最终我们就说往下走, 跟你不一样的时候, 你不要去有EGO, 就是不要情绪化, 就是你要有一个应对的策略, 这个才是最重要的。”

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[20:00](https://www.youtube.com/watch?v=TkSLX7WO2aI&t=1200s) 核心巨头财报推演：微软、Meta、苹果、亚马逊与谷歌的关键形态

AI 核心龙头股的财报将直接左右指数去向。主讲人对五大科技股逐一进行了形态与估值预期的技术拆解：

- **微软（Microsoft）**：上一季财报表现亮眼，核心在于此前经历了长达一年的调整，股价从 550 美元深度回调至 350 美元（跌幅近 36%），极低的预期差叠加业绩超预期促成了一波 60% 的反弹，重新逼近 550 美元前高。然而当前股价已处于高位，市场对本次财报的挑剔程度被无限拉高，业绩必须“足够亮丽”才可能再上台阶。操作上建议利用高位做好对冲（Hedge），下方以 50 天线为绝对防守位，不破则趋势尚存。 - **Meta**：此前两个季度财报反应平淡且调整期冗长，近期股价反弹至前高并非因为业绩低开回补，而是得益于大模型进展及“MU 式 Agent”等消息面催化。该股目前面临严重的“利好出尽”风险，财报前的积极预期已完全在盘面反映，同样对本季财务数据提出了苛刻的要求，适合在阻力位逢高建立对冲。 - **苹果（Apple）**：相比其他巨头的宽幅震荡，苹果走势相对稳健，始终运行在上升通道内，近期微幅刷新前高。尽管新推出的设备看似供不应求，但盘面仍需真金白银的财务数据验证。苹果与微软、Meta 构成了支撑标普当前未出现深度下挫的防线。 - **亚马逊（Amazon）**：属于少数在上一季财报后跳空高开并创出新高的个股，但随后走势转为类似“温吞水”的震荡整理，涨跌幅度均有限，本季重点观察其能否维系财报后的利好状态并向上打开通道。 - **谷歌（Alphabet / Google）**：曾是 AI 领域的领头羊，但早在第一季度财报后便见顶回落，二季度虽业绩不差，却因自由现金流及资本开支担忧被市场用脚投票。目前谷歌呈现出极其敏感的技术收敛形态：股价在极窄范围内波动，50 天线与年线几乎粘合在一起。如果财报后向上突破，将带动新一轮中长期主升浪；若向下破位，则意味着中长期走势彻底坏死，可能面临旷日持久的低迷。因此，10 月 28、29 日前后的谷歌财报是全市场 AI 投资方向的重要风向标。

| 科技巨头 | 当前技术形态与预期状态 | 财报关键关注点与应对策略 | |:--- |:--- |:--- | | **微软 (MSFT)** | 自350反弹至550美元高位，预期被充分计价 | 业绩须极度亮丽；以50天线为防守，逢高构建对冲 | | **Meta (META)** | 依赖大模型及Agent消息催化推升至前高 | 警惕利好出尽风险；技术阻力位逢高对冲保护 | | **苹果 (AAPL)** | 维持稳健上升通道，小幅突破前高 | 检验新机供求是否转化为真实财务增量 | | **亚马逊 (AMZN)**| 财报后冲高转入温吞水震荡整理 | 观察能否摆脱窄幅整理、重拾向上动能 | | **谷歌 (GOOGL)** | 50天线与年线高度粘合，区间极度收窄 | 变盘奇点：向上开启大波段，向下中长期彻底走坏 |

“这个形态大家一定要注意啊, 为什么这一家特别强调一下, 不仅仅它是AI的龙头的缘故啊, 关键是它连着50天线和连线也连在一起了, 区间很窄啊。所以这次财报以后, 如果是说它能够往上走, 那就意味着什么, 它又是一大波是吧, 那中长期就开始往上走了。如果它跌下来往下走的话呢, 那这个就表示麻烦了是吧, 中长期可能有相当长一段时间它都回不来了, 所以这个股票是一个很敏感的股票, 也是预示着未来AI, 它到底是往哪个方向走的一个重要的风向标。”

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[25:00](https://www.youtube.com/watch?v=TkSLX7WO2aI&t=1500s) 特斯拉与芯片链惨状：估值降维、防御板块分流与资金新动向

科技股阵营中的特例是特斯拉（Tesla）。主讲人指出，特斯拉已经有长达一年多的时间困在下降通道内。随着 xAI 被 SpaceX 收购等动作，特斯拉身上的纯正 AI 概念溢价遭到削弱；虽然公司公布了面向未来的飞行汽车等蓝图，但量产节点远在 2028 年，且应用场景存在诸多商业与技术挑战。加之近期在德克萨斯州的无人驾驶测试遭遇监管阻力，Cybercab 的前景尚不明朗。技术面上，特斯拉若想扭转颓势，首要任务是收复年线，但当前面临的阻力极大。

芯片与半导体供应链正遭遇严酷的周期修正。英伟达虽然每次财报数据极其亮眼，但盘面已呈现出“利好不涨”的钝化特征；海力士、美光科技等存储龙头，以及 ASML、台积电等设备与制造巨头，在财报出炉后纷纷遭遇暴跌。许多存储与芯片连接个股直接从 200 美元跳水至 135 美元（跌幅超 30%），二季度资金大幅流出，三季度虽有反弹，但仅属于“以时间换空间”的弱势震荡修复，甚至有再度破位下杀的迹象，英特尔、AMD 等龙头亦普遍深幅回调。半导体板块当前处于炒作周期重塑期，长线持股体验极差，更适宜严格依循区间高抛低吸，切忌盲目死扛。

```mermaid flowchart TD accTitle: Sector Capital Rotation accDescr: 资金从芯片与高估值科技板块流出，向医疗防御与超跌消费板块转移。 subgraph Outflow["资金流出 / 震荡修正"] SEMI["芯片/光电/存储 (NVDA/ASML/MU)<br/>利好不涨，单周暴跌20%-30%<br/>以时间换空间宽幅洗盘"] TSLA["特斯拉 (TSLA)<br/>困在下降通道，AI溢价减弱<br/>年线受阻，监管压力凸显"] end subgraph Inflow["资金分流 / 防御承接"] HC["医疗板块 (如 Moderna 等)<br/>6月后持续有资金流入<br/>高单价/高期权费，防御属性强"] CONS["消费与支付龙头 (V/MA/超跌消费)<br/>脱离大盘逆势上行<br/>资金在历史低位试探性建仓"] end Outflow -->|"轮动防御"| Inflow ```

面对大多数股票不赚钱的市场，资金流向在发生微妙变化： 1. **医疗板块**：自第二季度（6 月份）起资金持续净流入，Moderna 等疫苗及生物制药股阶段性走强，扮演了安全避风港，但缺点是优质标的股价多在数百美元，期权定价昂贵，散户操作门槛偏高。 2. **超跌消费与第三方支付**：部分已跌破 4 月低点、甚至创出数年历史新低的消费龙头，近期开始出现机构资金逢低建仓吸筹的迹象，逆势脱离纳指下行通道走出独立行情；Visa、Mastercard 等第三方支付概念股也保持了偏强的形态。 3. **能源与基础材料**：依然深陷宽幅来回洗盘格局，缺乏持续性的大级别单边趋势。

“所以整个这个板块的炒作啊, 我觉得它整个周期现在已经有些改变了。所以大家就是说不参与嘛也不好, 但参与的话呢, 长期拿的话呢最近也不舒服啊。第一大招法风险控制, 第二呢可以短期的参与一下。包括最近我们这两个月尽管我在休假的时间, 但是我们很多挂好的单都卖出的啊, 基本上到了目标位你就走了, 再到一个低位你再进, 基本上就这么一个上下震荡的格局。”

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[30:00](https://www.youtube.com/watch?v=TkSLX7WO2aI&t=1800s) 散户生存之道：不追逐刺机，执行既定交易系统与对冲纪律

在节目的尾声，主讲人再次向投资者提炼了在极端市场中生存的核心交易哲学。预测对错绝非交易的胜负手，因为没有任何分析师或交易员能够持续保证正确。驱动市场的变量极其繁杂多元——从特朗普突发的一条推文、中东局势的战火，到宏观利率路径、行业周期波动，乃至某位行业大佬在镜头前的一句表态，瞬间就能颠覆短期的资金情绪。即使采用全世界最前沿的量化模型，也不可能穷尽并权衡所有变量从而推导出一个确定性的走势。市场本质上是一场概率的游戏。

对于个人投资者而言，“生存之道”在于彻底转变思维模式：少问“Why”，多定“How”。仓位卖出有时并不代表彻底看空某家公司，仅仅是因为股价触及了既定策略的目标位；同样，在财报季前买入保护性对冲，不是盲目悲观，而是确保本金绝对安全的前提。

主讲人严肃告诫，投资绝不是用来“寻找刺激”的游乐场。很多散户沉迷于每天追随网络博主高喊“明天要崩盘”或“下周要暴涨”的极端言论，这种心态与去游乐场玩蹦极毫无二致。用真金白银在充满黑天鹅的市场中博取情绪刺激，最终结局往往是惨烈的财富毁灭。成熟的投资者应当在保守与激进之间确立明确的风险控制阀门，做到策略在先、执行在后，确保无论市场如何演变，风险永远处于自己的可控框架之内。

- 交易核心准则：不赌单边确定性，专注概率与赔率管理。 - 散户生存法则：关注“How”（应对预案）而非“Why”（事后归因）。 - 仓位与对冲：财报前必须建立风控屏障，杜绝裸头寸承担不可控波动。 - 跟踪节奏：未来三周紧盯科技巨头财报进展，周末及时依循技术关键位复盘并修正策略。

“股票呢我们一直强调一点, 就是说不在乎谁预测的对不对, 这个不重要, 因为没有人一直对。我们重要的是说, 你预测对了怎么办, 错了怎么办, 一定要有一个plan, 一定要有一个strategy, 这是我们更关心的东西。我们不关心why, 我们关心的是how, 这是散户的生存之道。”

## Notable quotes > [30:00](https://www.youtube.com/watch?v=TkSLX7WO2aI&t=1800s) 我们不关心why, 我们关心的是how, 这是散户的生存之道。 — 船老大

> [30:00](https://www.youtube.com/watch?v=TkSLX7WO2aI&t=1800s) 股票呢我们一直强调一点, 就是说不在乎谁预测的对不对, 这个不重要, 因为没有人一直对。我们重要的是说, 你预测对了怎么办, 错了怎么办, 一定要有一个plan, 一定要有一个strategy, 这是我们更关心的东西。 — 船老大

## Mentioned 标普 500 指数 (SPX), 罗素 2000 指数 (Russell 2000), 道琼斯工业平均指数 (DJI), 纳斯达克指数 (IXIC), 微软 (Microsoft), Meta, 苹果 (Apple), 亚马逊 (Amazon), 谷歌 (Alphabet / Google), 特斯拉 (Tesla), 英伟达 (NVIDIA), 海力士 (SK Hynix), 美光科技 (Micron), 阿斯麦 (ASML), 台积电 (TSMC), 英特尔 (Intel), AMD, Moderna, Visa, Mastercard, 高盛 (Goldman Sachs), 摩根士丹利 (Morgan Stanley), 美国银行 (Bank of America), xAI, SpaceX, Cybercab, 美联储, 船老大美股日志

## Video description 【未来三周影响美股的主要因素、大盘观点和关键技术位、主要科技龙头股财报后走势及操作策略】过去四周大盘上下震荡，最终SPX终点回到起点。大盘演变路径、关键位置几乎和9/19发布的分析录像完美吻合。但是市场心态却经历了过山车式的变化。未来三周大盘会如何走？主要影响因素有哪些？AI科技龙头股财报主要看点和ER后走势，中期操作策略等等。详情可参看Youtube链接：https://youtu.be/TkSLX7WO2aI 或者微博视频@船老大美股日志 #毕肯证券学院 www.beaconsi.org 客服: beacon.si@outlook.com#

[Source](https://www.youtube.com/watch?v=TkSLX7WO2aI)

中文简报

标普纳指面临财报季补跌考验，AI龙头迎变盘奇点 美股大盘表面平静但内部结构撕裂，标普500若失守关键防线将跟随其他指数向下补跌，未来三周科技巨头财报与AI龙头业绩兑现度将决定四季度市场走向。 主讲人复盘了过去四周标普500指数在7650点附近横盘震荡的表现，指出表面波澜不惊下隐藏着指数与板块的剧烈分化：罗素2000和道指深度调整，纳指出现黄昏之星假突破，全市场高达六成股票回撤超20%，标普面临潜在的补跌风险。未来三周市场中长期趋势的关键在于科技巨头财报而非宏观指标，微软、Meta、苹果等龙头需谨防高预期下的利好出尽，而谷歌则面临50天线与年线粘合的变盘关键奇点。面对半导体产业链剧烈洗盘与特斯拉的走弱，主讲人强调散户生存的核心是抛弃探究涨跌原因的执念，严格执行逢高减仓、构建对冲与高抛低吸的应对策略。 标普500指数过去四周在200点区间内宽幅震荡后收于7659点，与基准点7650点基本持平，但技术形态呈现冲高回落的假突破与下降通道回调初期特征。 (0:00) 四大指数严重分化：罗素2000已连跌9周跌穿长期上升趋势线，道指与纳指均跌破中期通道，仅标普500回调2.7%，面临破位7600及7500点后补跌下探7300-7200年线支撑的风险。 (5:00) 全市场广度急剧恶化，全美65%的个股自高点回撤超20%，标普成分股中亦有近四成跌幅超20%，资金已逐步向医疗防御及超跌消费龙头转移。 (10:00) 未来三周将有超200家公司密集披露财报，其中微软、Meta面临高位利好出尽考验，而谷歌50天线与年线高度收敛，其财报将成为AI板块中期趋势的风向标。 (20:00)

Reading summary

主讲人船老大指出，美股表面上维持高位震荡，但内部结构已严重撕裂，标普 500 指数面临较大的补跌风险；未来三周由科技龙头财报主导，投资者应摒弃事后归因，专注于风险对冲与执行应对预案。 大盘表面横盘与内部结构严重撕裂 (0:00) 从 9 月中旬至 10 月中旬，标普 500 指数四周内从 7650 点冲高至 7814 点后回落，最终收于 7659 点，震荡空间仅约 200 点，整体呈现终点回到起点的横盘走势。然而，表面指数的抗跌掩盖了美股内部结构的剧烈分化。当前美股广度指标严重恶化，全市场有 65% 的股票自高位回撤超过 20%，甚至标普成分股中也有将近四成回撤超 20%。 中小盘罗素 2000 指数早在 8 月中旬见顶后已连续 9 周下挫，跌破 50 天均线、年线及长期上升趋势线；道琼斯指数的银行权重股普遍回调 20% 至 25%；纳斯达克指数则在高位构筑黄昏之星形态后单周补跌 5.5%，累计跌幅达 7.3% 并跌穿中期上升通道。主讲人认为，标普 500 仅 2.7% 的回撤呈现失真状态，若失守 7600 点及 7500 点关键防守位，大概率将追随其他指数补跌，下探 7300 至 7200 点区间的年线支撑。 未来三周核心科技巨头财报推演 (20:00) 主讲人强调，决定后市估值与走向的核心变量是未来三周集中披露的 AI 科技巨头业绩。微软自 350 美元低位反弹 60% 至 550 美元前高附近，本次财报对业绩苛求度极高，必须足够亮丽才能维系走势，50 天线为其关键技术防守位；Meta 依靠大模型与 Agent 消息推升至前高，已面临利好出尽的风险；苹果虽维持稳健上升通道，但新硬件供求仍需财务数据确证；亚马逊则在前期跳空后陷入温吞震荡，等待方向确认。 谷歌被主讲人视为全市场 AI 投资方向的关键风向标。其第一季度见顶后因资本支出与自由现金流担忧持续整理，当前 50 天均线与年线高度粘合，波动区间极度收窄，面临重要变盘奇点：财报若催化向上突破则开启中长期主升浪，反之若跌破均线密集区，中长期走势恐陷入持久低迷。 芯片周期修正与防御资产资金轮动 (25:00) 前期领涨的芯片与半导体链条正经历剧烈的周期修正与估值重塑。英伟达盘面显现利好不涨的钝化特征；海力士、美光科技、ASML 及台积电等在财报后普遍下挫，部分存储和芯片连接标的跌幅超 30%，整体板块以弱势震荡换取空间，难以重现单边暴利，更适合逢高减仓与区间操作。特斯拉则因 AI 概念溢价削弱及无人驾驶监管阻力，被困在下降通道已逾一年，反弹受制于年线压制。 在科技成长股承受估值压力的同时，市场资金显现出清晰的防御性分流：医疗板块自 6 月起持续录得资金净流入，Moderna 等标的扮演了避风港角色，但个股与期权成本较高；此外，部分创下数年新低的超跌消费股及 Visa、Mastercard 等第三方支付龙头出现机构逢低吸筹建仓迹象，逆势脱离纳指走出相对独立的防御行情。 散户生存准则：弃问Why立足How (10:00) 主讲人剖析指出，股市是技术面、情绪面与宏观多变量交织的概率系统，试图探寻市场波动的确定性因果（Why）往往徒劳无功，例如近期 CPI 超预期导致暴跌、而随后 PPI 超预期爆表却反向拉升，证明事后宏观归因无法指导实战。投资者应抛弃交易傲慢（Ego），将精力完全聚焦于“How”——建立符合预期的止盈策略以及偏离预期时的止损、对冲预案。 面对第四季度向上的有限空间（标普年底上限预估在 8100 附近）与向下的潜在补跌幅度，主讲人警告投资者切忌抱持寻找刺激的心态进行单边押注，在财报密集期到来之前，逢高减持并建立保护性对冲，才是控制本金风险与维持生存的必要纪律。 主讲人提示，市场不可预测且充满黑天鹅变量，未来三周随着 200 余家核心企业财报陆续公布，行情的真实趋势将水落石出；投资者当前最首要的任务是借助关键技术位严格控制仓位与风险敞口，而非孤注一掷博取暴利。

Source quotes

[30:00] 船老大: 我们不关心why, 我们关心的是how, 这是散户的生存之道。 [30:00] 船老大: 股票呢我们一直强调一点, 就是说不在乎谁预测的对不对, 这个不重要, 因为没有人一直对。我们重要的是说, 你预测对了怎么办, 错了怎么办, 一定要有一个plan, 一定要有一个strategy, 这是我们更关心的东西。

Original transcript

[0:00] OK,各位朋友,大家周末好,好久不见了,自从上一次我们在9月19号给大家做过一个市场分析,到现在为止呢,整整是四周时间过去了啊,当时我们涵盖的这个时间窗口就是9月19号到10月15号才报第一周的整个市场我个人的观点啊,包括当时讲到的一些操作策略,那在期间的话呢,其实来说,催根的群有非常多,因为期间股指神经一路创了新高,大家觉得很兴奋,但是上一周呢,又开始好像盘中有一些暴跌的行为,大家也觉得要崩盘啊,所以起起伏伏吧,大家心里变化比较大。更关键的大家更关心的就未来一段时间怎么走,未来的时间很长,我们一定要有个界定,现在我们先看未来三周,为什么是三周,后面会给大家解释,就是大谈个人是什么观点,我会关注哪些点,可能主要操作的一些策略是什么。好,这就是我们今天的主要内容。首先我们还是回顾一下过去的走势,因为回顾过去的主要目的还是为未来的分析做一个基础是吧,不要有意思。如果是大家跟我一样这四周时间是没有天天在盯盘在休假的那你会发现很有意思的现象9月18号在这里礼拜五9月19号我们做录像基于9月18号标普是多少7.6.50当时说在这里那一个星期上去一个星期下来再上去再下来其实最后四周下来结果是多少礼拜五是说在7.6.59基本上终点又回到起点没有天天盯盘的话,你不会有一个什么崩盘的感觉是吧?这个市场就是一个什么东西?就是一个横盘走势,既没有上也没有下,啥也没改变,终点回到起点,每天的波动的话,一会跳涨一会往下跌,其实都只是个人的一个心理上的短期的一个波动,其实没有必要的。好,这是标普本身的情况。那这个跟我们当时的判断有什么样大的差异没有呢?其实大家如果是说有留意,把时间参考放的长一点,不是天天盯盘的话,但是我们其实给他讲到的,我个人比较坚持认为在新财季之前整体上还是一个区间震荡的格局,下面的话是7500,但实际上现在还没到7500,最低是礼拜10月1号之前是7610,就不到7500,最高到多少?我们给他7800到7900区间,比前面的历史高一点7816可能会高一点点,最低到多少?7814,就差不多也在这个范围之内,但特点是重新会上一,因为后面四周时间,基本上都是在7650上面为主 是吧就说胆线是盘升的而且10月初有可能会出现一个pre-run所以大家看就是说我们非常有意识啊就是说我们不能说每次判断是对的但是如果说能够把这个时间节点和路径都描述的这么详细的情况能够匹配的情况其实并不太多啊大家看就是说后面基本上就横盘整理的格局中共的波动区间也就是200点左右啊1月1号之前还真的来晚上有一个pre-run,就是有一个晚上冲的这么一个动作,其实这些都是为了什么东西,不是看CPI,也不是看PPI,也不是看美女书的会议,最终其实我个人觉得各种解释都有,但最终我还是觉得是由基本面来决定的,尤其企业财报,现在就在等财报,所以大家可以看到这个是标普的情况。7600到7500前面9月份的低点,那我个人就比较倾向于呢,基本上就是一个破位的走势啊,因为现在礼拜五已经是跌到了50,000下面,因为它这个线呢很平啊,所以它往上涨个50点就上去了,往下跌个50点就下来了,而且最近的短期趋势线在这里,所以呢,如果一定要定性的话,长期段是还是想上了这个没有疑问是吧,因为这个连线还在这里,而中期的话呢,目前你按照这个几个月来算,它是一个横盘的走势,但是呢,面临着一个破位的,但是如果短线的话如果说你每天盯着看它肯定是一个在横盘的过程当中的一个下降的通道这个是没问题的所以这个定性的话短线回调初期横盘长期向上就这么一个格局一旦要变盘要看的东西是什么接下来看跌破了7600大家得要小心了因为这个就变7500又可能撑不住因为它已经横了这么久突然之间破位的话就意味着后面的目标可能是在哪最起码是看连线连线在哪里前面我们四个星期之前 [5:00] 给他讲到就是连线到在这个附近是吧所以自身给的是7150~7050那随着时间的推移呢 连线往上挪了一下啊就未来大家看了这个低点的话其实在这儿 大概是多少啊也不要太精确 7300~7200差不多就是这么一个位置那这个就是长线的目标 至于这未来再有多长那是以后的事情啊就是说如果真的跌到这个地方来的话呢 大概是一个7%左右的幅度啊其实也是不到10% 好这个就是整个标普啊发生了啥和我个人看下来就是在未来三周时间之内啊如果他往下走呢啊大家注意一下往下去测试连线的概率还是比较大的啊最终决定因素是看看技术上是不是跌破这个位置啊这个有什么来决定当然就是由啊我们后面会讲到极大科技农头股的财报的结果来决定啊这是标普的情况但是现在市场啊其实并不是那么简单的一个市场因为现在美国市场啊有人把它行为呢其实只有一个交易一个交易是什么就是AI交易是吧其他的个股的话呢其实可能跟看到的这个形态是完全不一样的现在你看标普无论如何它都不是一个崩盘的走势也不是个熊市的走势因为整个跌幅其实是2.7%啊再怎么到27%2.7%有时候一天就要是2%的一个走势对吧而跌有时候一天就要跌2%所以这个肯定是个正常状态但是如果你看罗素两间啊就大多数个股啊就是这个数量最多的这一批啊可能就很长啊他其实高点是出在哪里他是出在8月中的时候就已经出高点了然后到现在为止啊,连续是九周时间都是跌跌不休啊,基本上都没有什么像样的反弹。现在不光是跌破了五十年线,而且已经跌破了连线,而且跌破了就是从关税战四月份开始的这一个长期趋势线。所以如果是看罗售两千的话呢,数量为数中多的个股啊,其实已经是进入到了一个修正水平。而且呢,连线上面来讲已经跌破连线了,其实马上进入到一个熊市的这么一个标准了。连线是牛熊分界线嘛所以其实很多人心态为什么不好这个可以理解啊因为你手里持有的股票的话呢拿着AI股吧上下震荡对你刷的其实也是很厉害跌幅其实也不少啊但是拿其他的股票吧也不靠谱更不靠谱啊他就跌着不回头是吧所以大家就说心理上恐慌啊有的喊崩盘是可以理解的啊然后大家可以看一下最安全的那有的时候我不去找中下盘子处我就找蓝筹股吧我们买银行股组都没错了啊更早,8月5日就已经见高点了,后面其实也在调整。但是不过,蓝策股还是有点相对抗跌,它前面这几周的话,其实跌了7.7%。然后到连线附近,最近这两周,大盘往下跌,科技股往下跌的时候,它反倒没有跌,它反倒有点抗跌。所以在这里头,目前还是处在一个下降通道里头,它是处在连线和50天线之间,就是来回震荡。30L成分股,也是标普500的成分股,如果是这些股票能够上的话,它大概就往上走,因为权重比较大啊。如果说它往下走就意味着什么东西啊,那这一些指数可能就是还要继续调整。好,这个就是道指啊,就是最安全的股票,最近也不安全。而且大家看最近一大时间,银行这一周主要是金五,集中公布财报。高盛大摩这些包括BAC起存高位回落的幅度还是已经很大了,将近百分之二,超过百分之二十,有可能已经百分之二十五的这个幅度。那这个基本上是一个大盘道修正,就是标普跌百分之十的时候,他们才会达到这个水准了。那最近一段时间,标普只跌了百分之三,道指反倒跌了百分之七点七,那这些就已经达到一个修正水平,甚至熊市的这个水平了。啊,然后最近一段时间,这个道指为什么还能够坚挺?因为有些股票比如像飞着卡Mustle卡包括Shopify这些反正还在晚上走是在创新高所以这个市场是很不平衡的即便是不同的指数有很大差异同一个指数里头的成分股的话它还是有点悄悄把效应在那当然最强的大家递得最多的其实科技股科技股的话它在前面表现相当来说比较强因为离开前面高点的话还有点距离了但在10月6号这天七八十四然后马上就缩回来了然后当时呢其实啊见机的快的人呢就知道那这个我们把它技术叫做push up video就是说晚上冲的是一个冲高啊不成功失败回落的这么一个典型的一个顶部信号所以对啊标普啊相对来说很容易理解啊对纳子来讲的话需要有个见机找因为这个呢是在高位形成小时之星然后后面这个组合其实是一个依芙林史达就是黄黄 [10:00] 是新的这么一个主是吧,知道是什么东西,前面这一周的时候好像还比较坚挺,但是这一周就开始有个补跌,所以这个纳指前面是很强的,但是比较有迷惑性。但这一周总共跌了多少?从高位下来跌了7.3%,但这一周五天之间就跌了5.5%,所以它是一个补跌的这么一个走势。所以从这个大的趋势上来讲的话,现在四个指数里头罗素是跌破了长期趋势线,其他的三个还是长期来讲还是上行通道没问题。但中期的话现在基本上标普是最强的很早,然后其他的像道指式下降通道,罗素式下降通道,对于整个纳指来讲的话现在也跌破了中期的上升趋势通道线,再往下走的话它需要一个确论,确论是什么?第一个支撑位就是前面这个平台的地方,因为是盘了几个月,如果是再跌破这个地方的话,就意味着它最起码可能前面低点这个地方到连线这个地方是它的下一个支撑位。现在已经7.3了,再往下走的话,它可能会达到10%这个修正级别。标普前面讲到的可能是7%到8%的这么一个幅度,就类似于道指的这么一个幅度。这是中期的情况,至于说长期怎么办,我们后面再说,说太久也没有用。因为过了未来三周以后,我们再来评估一下,如果跌破连线了,那长期趋势的判断就可能会不太一样了。好,这个就是说四个指数就给大家说明白了。总结一下,我们每次都是把我的脚趋势的判断,主要观点总结在一页纸上,大家有些群友会接频,这样查起来会比较方便。因为一搞三周四周,大家很容易被一天天的波动就给它忽略掉大的趋势了。所以总体上讲的话,目前贼大盘我个人观点是这样,过去四周还是一个正常状况,长期是像上面有问题,中期是横盘的,短线是回调的。但是我个人观点是说第四季度和明年一季度回调的概率更大一些。原因是什么东西呢?罗素已经跌到百分之一点五,道指跌7.7,纳指现在已经七点几,不排除继续还要缓下跌,因为它只是补跌,现在只是跌了一周而已。标普现在百分之二点七就显得很另类,所以大概率它可能会有一个补跌。如果补跌的话,跌到哪里?就是说我们后面看一下连线附近,大概七千三到七千二。最终确认是什么东西?跌破了七千六和七千五这个位置就是一个确认,就是我个人就倾向于会去先测试一下连线。晚上的话当然突破七千八七千九前面高点了。那这个就是上行恢复了,但是上行恢复了我个人对年底的目标其实看的也不太远如果到8100左右,我认为就是一个好得不得了的走势了所以最近一段时间,大家有没有注意到我以前很少提逢高减仓的这个说法但是在最近一段时间我还提的比较多,包括上一次一个月以前其实一直在给大家提大家可以逢高减仓Hedge 倒是一直在说的,就是每次财报之前你一定不能是失控的,一定是要对冲的所以总体上讲的原因就是说我个人其实是对近期往上走呢可能空间比较小往下走走的话反倒空间跌的空间反倒比较大,是这么一个观点。最终不管谁怎么看不重要,最终以技术的位置作为最后解释标准。因为技术是一个客观的,是一个市场综合博弈的一个结果。就说你个人观点,有时候你对,有时候你错,这个都很正常,在股市上不可能谁一直说的都是对的,对吧?我们要做的事情,其实我们很多群友经常来问,老师为什么跌?老师为什么涨?其实问why?这个是个最没有用的一个东西。比如说啊啊礼拜三大跌大家认为说啊CPI因为是超过市场预期的太热了所以这倒是跌但礼拜四PPI照样超过了市场预期但是股价反倒拉起来了是吧所以这个Y这个东西有时候它是一个是是而非的东西因为股市是一个综合博弈的结果它涉及到基本面啊涉及到技术面也涉及到这个市场能力啊等等啊甚至行业实践很多因素所以我们更关注的是其实好玩就说如果市场跟你的观点一致,你怎么操作?你的策略是个啥?如果说市场观点跟你的不一致,那你可能就错了,你错了,你不要坚持说你对的,市场错的,你对了又怎么样呢?市场往下走了,对不对?好,最终我们就说往下走,跟你不一样的时候,你不要去有EGO,就是不要情绪化,就是你要有一个应对的策略,这个才是最重要的。为什么是未来三周而不是四周?原因很简单啊,因为在未来的三周的时间呢,一个是大量的公司会公布财报,密集披露去。第一周通常情况下不是决定中期走势的一个关键的时间段,就是说第一周,起码金融股。从历史表现上来讲的话,金融股它今天跌了,包括像高盛,就是这周是下跌的。 [15:00] 但是不表示它未来就会跌啊它是一个没有决定性影响的一个品种接下来这一周有79家公司的公布财报在屡月底之前那就多了啊就200多家就来了啊所以真正的集中公布财报差不多就在未来三周时间之内我个人会比较倾向于既不是美联储的那个加息不加息来影响市场也不是中期选举的结果啊决定未来走向的中长期我觉得还是大科技股,尤其是AI相关的这些龙头股的财报。那接下来的话,礼拜三马上就Meta Tesla公布财报,然后在你月底之前是Google、微软和Amazon,然后11月2号是Apple,因为刚刚公布财报不久。然后再剩下的大量的芯片等等这些公司也都是会公布财报,所以大家就是说重点还是关注AI题材。这就是为什么三个星期的原因,三个星期以后怎么办?到时候我们看这个结果再说,因为你看太远也没有用啊,为什么财报很重要啊?就是说我们上次已经集中给他讲了,我们回头再过一下这个七大科技龙头股财报以后他可能会怎么走,对吧?这个是一二的影响还是很大的啊,有人会特别提到说马上有那个美年初加息的事情,关于这一块的话呢,我个人比较倾向于它是一个中性的影响,大家知道就是说,礼拜三,CPI很热的时候,大盘开始往下跌 有很多人就说 哦那现在国债收益率已经很高了那这个美联储可能这个月就要加息但是过了一晚上以后 加息了 概定反弹下来了 是吧所以这一个我觉得呢 加息这个事情是长期的啊它不是以那个一个月一个月来影响市场的,我个人的影响,就是说个人的观点就是说,它加息不加息啊,其实是大家其实不是,就是那么重要啊,就长期很重要,短期来讲不是很重要,它重要的是它的路径啊,和未来的预期管理其实更重要一些。关于中期选举,马上大家就会炒作会比较多。原因是什么?就是说,现在大家好像普遍认为民主党可能会很少参中两院,一旦出现这种结果的话,短线可能会对市场有一些负面影响。因为这样,川普他想推进他的,无论是财政政策,还有金融政策的话,可能就受到一些止授。那从这个层面上讲的话,可能大家理解会是负面的。但是有时候,市场它不是一个线性的。因为人人都看到的东西,就意味着什么东西呢?那现在往下跌,它有很可能是个提前计价的一个过程。所以这两天往下跌,不排除是市场已经提前消化民主党他可能很少穿着两院或者最少控制重院就是说市场其实已经在price in这个结果所以提前释放一些风险其实未尝不是好事所以我向来不是一个悲观派其实很少提崩盘的这个词因为什么叫崩盘对吧其实跌盘是大盘跌盘是三十三盘崩盘那很快马上拉起来了又潮信高了这种情况很多如果是说股票尤其是美股的话还是要乐观一点不要老是去太悲观好吧这是为什么讲未来三周的原因其实在这里好这会儿我们来看一下从目前的情况上来讲个股表现是非常分化的目前500家公司标普是跌了2.7%但实际上跌幅超过20%的一定有38% 将近四成左右 而且如果是你看整个市场全部五六千家公司加起来的话很夸张啊 跌幅超过20%有65% 将近三分之二 甚至跌幅超过40% 这是一个熊市的崩盘的水平的话也有将近四成啊 所以能理解大家啊 就是为什么感觉到崩盘啊 因为这些大家就很不舒服啊 因为你拿着一些防循的股票 防循股票也不找啊 你然后呢去追AI的股票跌的更猛 是吧 包括陈竹啊 这些东西一涨涨50%一跌跌30%啊芯片大部分一个星期跌30%比比皆是所以大家最近一段时间啊就是说是很不好操作那这个情势跟美国市场最近的一个迷迷化是有非常重大的一个原因啊啊什么叫迷迷化啊为什么这么说啊我们后面找机会在专题给大家讲好不好好那我们来看一下啊接下来如果是大家关注啊如果是我的话关注什么东西呢还是吉他科技股采报那上个季度表现最好了采报以后啊然后看一开始批米往上涨的是微软啊那我们上次给他讲到过啊原因是什么微软呢大家有一个比较低的一个预期啊所以啊你突然之间啊我其实这里预期没有那么的高的情况下你股价已经经历了相当长时间的一个调整啊所以大家看呃微软他其实在去年8月份以后形成双底形他就一开始往下走了就当时550一跌了350200块跌下来200块是多少就差不多是说 [20:00] 稍微上下的话,30%大几啊,就是。不达40%那最近那时间财报好以后他就说预期已经很低了然后马上跳起来那这个涨幅也已经很大了350~550啊就是说200块钱涨好那这个就60%的涨幅了是吧好那现在问题是这一次的财报是不是足够足够好因为现在股价已经拉了这么多了也就是说你的财报吧一定要足够足够亮丽它才能上台阶是吧所以这是对他的讲是个非常大的一个考虑啊所以这次财报之前我们采取的策略呢还是黑极保护,希望它不要跌破50天线。这一个是大家关注的一个重点,因为这个不仅仅是一家公司,实际上对未来AI的看法也是在这家公司上面。第二家最近表现比较强的几家,我们先说,其实家里头Meta最近也是比较强的。但是大家看,Meta其实前两个财报的话,其实都表现不太好。它调整时间是非常长的,新管财报超预期。他不能跟微软一样,也一直在调整。只不过微软因为业绩比较好,突然一下跳起来。但最近他也跳到前面高点,那不是业绩的原因,因为业绩当时是低开的。那最近的时间主要是他公布了,又有大模型方面的进展,又有MU式的agent的好项,感觉还不错。好,那现在问题是什么东西呢?他现在是不是利好出镜了?在财报之前该出的消息都出了。然后股价也涨到了一定的程度了,那现在你这个财报是不是要足够好,然后呢才能当它上台阶?这个也是个疑问的啊,它其实是一个看起来很强,但是呢,其实对现在的财报呢,反倒是提出了更高的要求了啊,所以这些逢高黑还是很舒服的,还是比较如操作的啊,所以你可以对冲就好了,其实可以加到一个好的价位上面。其实是小幅的超过了前面高点,但是它不是一个决定性的,包括微软其实也比前面的高点上过去的那么一两块钱不是一个决定性的。基本上大家理解为它还是在前面高点就行了。但是Apple是比较稳的,微软还有一个回落调整,它其实一直在一个上行通道里头,相对来说波动不大,比较稳健。现在它的问题也是一样,最近新出了一个三分车列机,现在就是说有点供不应求的感觉。那后面大家也要去看他的财务数据,财务数据是不是能够真金白银的支持他晚上走?如果这三家能够晚上走,两家晚上走的话,那就说明什么?这个市场的能期还在,是吧?因为这几家是目前啊,就是支撑标普不往下走的一个重要的几家公司啊,因为这个权重的都靠前几位了。好!后面两家比较有意思的其实是Amazon和Google,为什么呢?因为Amazon上一次财报之后呢,其实市场反应还是不错的,它当时是连续晚上跳,而且创新高的,这种其实不太多的。那它是少数能够财报后创新高的,但是后面其实一直在调整,所以整个市场的话呢,还在关注。那现在就看一下啊,这次财报以后是不是能维持原来的这个利好状态,是不是能够继续往上走啊?那这个也是啊,因为它前面一直是,是一个温存水的走势啊所以涨涨的不多跌跌的不多呃是一个温存水的一个股票那这个大家可以关注一下啊Google的话就更典型了因为Google以前是属于AI里头最强的因为当时的模型模型也好它是包括透垢掉音量也是走在前面的所以前面的走的是不错的啊但是它的高点基本上也是提前第一季度财报以后就见高点了啊这次财报以后呢也不是数据不好啊但是大家非要说它的现金流啊担心啊所以当时低开但低开也没有往下走啊所以最近的时间呢基本上就是在很小的一个范围内来震荡啊这个形态大家一定要注意啊为什么这一家特别强调一下不仅仅它是AI的龙头的缘故啊关键是它连着50天线和连线也连在一起了区间很窄啊所以这次财报以后如果是说它能够往上走那就意味着什么它又是一大波是吧那中长期就开始往上走了如果它跌下来往下走的话呢那这个就表示麻烦了是吧中长期可能有相当长一段时间它都回不来了,所以这个股票是一个很敏感的股票,也是预示着未来AI,它到底是往哪个方向走的一个重要的风向标。所以大家就多关注一下,它月底28号、29号的财报现在非常关键。所以基本上就是这几家。除了这些,有些另类的是Tesla,Tesla马上周三要公布财报和Meta,都是同一天。这一家的话它其实已经有一点多的时间就一直走在一个下场通道里头。这家公司以前大家把它定位有一些AI概念,但是现在的话因为XAI已经被SpaceX收购过去。 [25:00] 所以AI的概念没有那么强好,所以那现在的话呢,他要向往上走,包括最近刚刚公布了新的车,会飞的汽车,但是呢,会飞的汽车,你毕竟是2028年台南量产,而且到底这个车的应用场景啊,包括他的前头如何,也其实也有很多挑战的啊,最近呢,他主要是股票承受一些压力,是因为在德州的无能驾驶啊,他现在监管方面其实受到了有一些挑战啊,所以呢,前景啊,就是无能驾驶的那个CIFER CAB呢,也不是,不是太明了,所以现在就是说这家公司要先晚上走的话,它要最起码回到年线上面,但是我个人觉得可能挑战会有点大。好,这样基本上就是其他公司的状态。最后就是英伟达,英伟达因为财报刚刚公布,反正就是说每次财报数据都很亮丽,但结果就是什么东西,就是不早。好,那这一个就是说,GIMTA是芯片的一个缩影,就包括就是上个季度,包括所有的海力士也好。财宝都不错成熟但是最近大家看到无论是海力士也好包括美光也好包括成熟就是说是上上下跳前面10月份还不错但是最近跳水很厉害所以这些股票大家看200块直接跳了135块差不多就65块钱了30%跌好所以现在这个市场它很极端所以大家要做好风险控制包括就是说一些连接芯片谢谢大家好基本上就是说是没有在回来前面高点啊,它上下的震动还是比较厉害啊,包括那个普通这些龙头骨啊,都在往下走,所以整体上讲光电也好,存储也好,包括芯片里头啊,就是包括比较前面比较强的,像英特尔啦,AMD啊,现在都在往下回调,所以我个人的一个基本感觉就是说芯片这个行业啊,包括光电存储呢,可能还需要先回调一下,修正一段时间,因为这些板块的,大家知道就是说是第二季度是明显的,资金是流出的啊,所以第二季度这些包括乘数它的沙跌是很厉害的啊,跌50%的很多。然后第三季度的话,其实它只是一个修复啊,反弹修复。但是这个呢是以时间换空间啊,拉起来,再跌下来,拉起来再跌下来啊,但是呢,它可能是一个以时间换空间上下震荡来修复啊,需要更多时间。包括这一周大家看到像,台积电和观客机ASMO它的财报出来以后也是不涨反跌啊所以说整个这个板块的炒作啊我觉得它整个周期现在已经有些改变了所以大家就是说不参与嘛也不好但参与的话呢长期拿的话呢最近也不舒服啊第一大数法风险控制第二呢可以短期的参与一下啊包括最近我们啊这两个月尽管我在休假的时间啊但是我们很多挂好的单都卖出的啊基本上到了木源位你就走了,再到一个低位你再进,基本上就这么一个上下震荡的格局。好,这个是乘除了。最后说一下,大家说说了半天,那到底买啥?是吧?因为大多数股票都是不挣钱的,然后能够晚上走的股票也不多。其实二季度以后,当时给他很明显的就是说,六月份以后,资金是明显的流于一两板块的,所以一两板块其实有很多股票是表现相当不错的。包括就说像Moderno这些疫苗啊,就是这些。就说最近一段时间啊就是说医疗还是一个相对安全的防御性的板块,但这里的公司表多啊,大家也是要有挑选的啊,并不是说都是一样的,而且这个股票有很多好的股票,股价都很高,所以大家操作起来其实也不是太便利啊,因为它的这个期权很贵啊,所以大家要去找一个合适的操作标的其实也不是太容易,还几百块钱的股票很多啊,在医疗这个板块里头。增税占4月份的低点还低啊,很多的创历史性低了,几年的历史性低的股票。但最近一段时间的话呢,其实我个人观察到,其实有很多资金流入的一些迹象。所以大家看到最近一段时间,一些消费笼头股啊,反倒没有跟着那法往下走,反倒是往上走了啊,这是比较少见的这种品种。而除了这些品种外,其他的就是什么,像那个前面讲飞扎卡、马斯特卡啊,包括第三方支付的这些概念啊,目前相对来说也比较强一些。呃,就说技术材料啊,能源,这个是出现了。它这个上上下来会刷,所以它长期趋势不是太明显。好,基本上这就是今天要讲的所有内容,这一讲的话时间也比较长,因为有的时间没讲了,大家问的也比较多,有的是关心技术面的,有的关心怎么操作的,等等等等吧。我们这一页纸的话,有很多群友是会把它截屏里面, [30:00] 就是说大家可以时不时的翻出来看一下那未来一段时间的话我们整个的节奏还是正常就是说这是三周的计划然后我们下一周就是一些重点公司公布财报以后包括周末呢我们来回顾一下看看是不是有需要修改的地方所以后面我们恢复正常好吗好那最后呢还给他说一下股票呢我们一直强调一点就是说不在乎谁预测的对不对这个不重要因为没有人一直对我们重要的是说李渔帅对了怎么办错了怎么办一定要有一个plan一定要有一个strategy这是我们更关心的东西我们不关心why我们关心的是how这是散户的深层之道原因其实很简单因为影响市场因素太多也许川普发个推也许是中东一颗炸弹所以这里头涉及到世界各国的东西宏观面的也涉及到这个行业涉及到这个市场能器等等这些东西有时候往上涨跌可能就是突然之间某个大脑说了一句话这里头就涉及到太多的东西它不是一个单因素影响的基本上你没有办法根据最先进的模型的话也是没有办法把这因素架在一起最后给一个权重最后得出一个结论来说满足什么样的状况它一定会怎么样这种几乎是没有可能的所以市场它本身就是一个概念论的一个东西所以有技术面的有这个行业实践方面的等等等等有时候我卖出去并不是因为我看跌也不是不看好这家公司纯粹就是因为达到我一定的目标了然后我就卖了对吧好那最终的就是无论如何任何时候不管你对不对市场好不好别忘了风险控制只不过风险控制的措施是可以不一样的你可以有相对保守的风险控制你可以相对来说寂静一点的风险控制但是无论如何就不能让风险失控这才是我们对待股票的态度我们对待股票不是说来寻刺激的有很多人就每天看着有些博主今天怎么样要崩盘了明天怎么样怎么样你如果想寻刺激的话那你直接去玩崩击就完了对不对你何必要真金白赢了在这个市场上花了那么钱来玩这个刺激了对不对所以啊这个是我们其他说的比较多啊大家有人愿意听但是有很多人其实并不一定愿意听这个就看大家自己怎么理解了好嘞我们今天就讲到这里我们就下周再见啊