韩国散户狂买70亿杠杆SOXL 机构出清半导体后科技巨头重掌纳指

在对冲基金暴力去杠杆使机构仓位降至历史低点后，美股并不依赖半导体产业链整体领涨，依靠七巨头托底与极低估值即可支撑纳指重拾升势。

AI-assisted summary of 我加仓了这个！反弹还是反转？美股后市如何看？ — original source. Check the original for full context.

Source published: 2026-10-19

Key ideas

美股经历连续下挫后迎来反弹，上周五 RSI 指标跌至 15.59，远低于 22 的超卖警戒线并触发了近两年胜率极高的反弹规律。 (0:00)
高盛数据显示上周杠杆 ETF 净流入达创纪录的 100 亿美元，其中 70 亿美元涌入 SOXL，但美国本土散户净减持，增量资金几乎全由韩国投机散户主导。 (3:41)
纳指领导权发生切换，对冲基金大幅抛售半导体导致 QQQ 承压，但美股七巨头（MAGS）自 10 月 1 日以来不跌反涨，重新夺回指数主导权。 (1:54)
博在实盘操作中将整体组合杠杆从 1.3 倍重新推回至 1.5 倍，开仓 2027 年到期的 QQQ 远期 Sell Put，并加仓 800 股备兑期权 ETF GPIQ 以获取月度现金流。 (9:26)

Detailed notes

## Background 该视频由创作者 Bo 于 2026 年 10 月 19 日发布在 YouTube 频道上。简介提供了会员专属社群（Discord/Ko-fi）与券商入金奖励链接，并明确声明内容仅供教育与信息分享，重点探讨美股纳指（QQQ）的反弹结构与后市走势。

## TL;DR 在美股连续下挫后，博依据 RSI 跌破 22 的极度超卖信号确认了局部反弹，并分析指出当前市场领导权正从剧烈去杠杆的半导体板块重新切换回美股七巨头。面对单周涌入三倍做多半导体（SOXL）的 70 亿美元海外投机资金（主要由韩国散户主导），他警示该产品已沦为赌场并存在巨大波动磨损，建议避开激进杠杆。基于对冲基金抛压出清、估值处于 5 年 6% 低分位及散户情绪恐慌这三大支柱，博果断将组合杠杆重新推回 1.5 倍，开仓超远期 QQQ 卖出看跌期权（Sell Put），并加仓 800 股高盛备兑看涨期权 ETF（GPIQ）以构建稳定的月度现金流退休资产。

## Atmosphere & style 视频整体呈现出沉着冷静、条理分明且极具说服力的专业投资人基调。面对市场的恐慌性抛盘，博没有被主流媒体的悲观叙事带节奏，而是用详实的机构仓位、资金流向及估值分位数据穿透表象，展现出强大的逆向投资定力。语气自信而坦诚，从犀利剖析散户被割韭菜的“赌场”陷阱，到毫无保留地展示实盘仓位调整与追求现金流自由的底层心态，带给观众一种在动荡行情中定心稳健的笃定感。

## Bulletin - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=giUW0nHveto&t=0s) 美股经历连续下挫后迎来反弹，上周五 RSI 指标跌至 15.59，远低于 22 的超卖警戒线并触发了近两年胜率极高的反弹规律。 - [03:41](https://www.youtube.com/watch?v=giUW0nHveto&t=221s) 高盛数据显示上周杠杆 ETF 净流入达创纪录的 100 亿美元，其中 70 亿美元涌入 SOXL，但美国本土散户净减持，增量资金几乎全由韩国投机散户主导。 - [01:54](https://www.youtube.com/watch?v=giUW0nHveto&t=114s) 纳指领导权发生切换，对冲基金大幅抛售半导体导致 QQQ 承压，但美股七巨头（MAGS）自 10 月 1 日以来不跌反涨，重新夺回指数主导权。 - [09:26](https://www.youtube.com/watch?v=giUW0nHveto&t=566s) 博在实盘操作中将整体组合杠杆从 1.3 倍重新推回至 1.5 倍，开仓 2027 年到期的 QQQ 远期 Sell Put，并加仓 800 股备兑期权 ETF GPIQ 以获取月度现金流。

## Key takeaways - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=giUW0nHveto&t=0s) 当美股 RSI 指标跌破 22 时极大概率形成局部低点，本次跌至 15.59 再次印证了反弹与风险偏好修复的规律。 - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=giUW0nHveto&t=0s) 反弹盘面呈现明显的成长与科技股领涨、纯防御资产全线下跌的分化，验证了反弹质量的相对扎实。 - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=giUW0nHveto&t=0s) QQQ 的走势由七巨头与半导体板块共同主导，盘中走势挣扎主要是受到半导体板块震荡走弱的拖累。 - [01:54](https://www.youtube.com/watch?v=giUW0nHveto&t=114s) 市场主导权正在从半导体切换回美股七巨头，纳指走强并不绝对依赖半导体全产业链领涨。 - [03:41](https://www.youtube.com/watch?v=giUW0nHveto&t=221s) SOXL 单周吸金 70 亿美元背后是狂热的韩国散户资金，该产品已演化为投机赌场，去杠杆后将面临漫长宽幅震荡与剧烈波动损耗，丧失长投价值。 - [03:41](https://www.youtube.com/watch?v=giUW0nHveto&t=221s) 韩国综合指数走势与 SOXL 高度契合，观察韩国本土股市是否企稳是判断 SOXL 筑底的关键前瞻信号。 - [09:26](https://www.youtube.com/watch?v=giUW0nHveto&t=566s) 博通过卖出 2027 年 12 月到期、行权价 660 美元的 QQQ Sell Put，锁定 3,600 美元权利金，将潜在接盘成本压低至 624 美元。 - [09:26](https://www.youtube.com/watch?v=giUW0nHveto&t=566s) 仓位管理上采取波段降杠杆再回补策略，在 719 美元附近降至 1.3 倍规避损耗，确认抛压被承接后在 717-718 美元重回 1.5 倍杠杆。 - [11:33](https://www.youtube.com/watch?v=giUW0nHveto&t=693s) 坚定看多美股的第一大支柱是对冲基金净多头仓位已降至历史极低分位，被动抛压出清接近尾声。 - [11:33](https://www.youtube.com/watch?v=giUW0nHveto&t=693s) 美股估值处于 5 年 6% 分位和 10 年 10% 分位的安全边际极高区间，大型科技巨头与云服务业务提供扎实基本面底座。 - [11:33](https://www.youtube.com/watch?v=giUW0nHveto&t=693s) 散户普遍处于恐慌与观望情绪中，为逆向投资提供了以数月前折价买入优质资产的机会。 - [11:33](https://www.youtube.com/watch?v=giUW0nHveto&t=693s) 买入 800 股备兑看涨期权 ETF GPIQ 建立每月逾 400 美元的现金流，利用横盘收割权利金与税务优势实现长线被动养老规划。

## Detailed walkthrough ### [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=giUW0nHveto&t=0s) 美股反弹的信号与市场结构分化

美股在经历连续下挫后迎来反弹。博指出，这完全符合他上期视频中提到的规律：当 RSI 指标跌破 22 时，极大概率会形成局部低点。上周五该指标已经一路下探至 15.59，而在过去两年的历史行情中，这一指标“几乎是百试百灵的，就是 RSI 指标只要低于 22，基本上它第二天总会迎来一个反弹或者是反转”。

从当天的配对观察自选列表（Watchlist）来看，盘面资金呈现出清晰的风险偏好修复轮动：领涨的是成长股与科技股；中间过渡地带则是成长与防御的混合品种，例如第一大持仓已变为美光（Micron）的伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）以及部分价值股；而处在最底部的低波动、纯防御性资产组合则全线下跌。因此，从广度与结构来看，当天的反弹质量相对扎实。

然而盘中走势一度显得非常别扭与波折，核心原因在于纳斯达克 100 指数（QQQ）内部的分裂。QQQ 的走势绝大部分时间可以视作“美股七巨头（MAGS）”与“半导体板块（SOXX）”二者走势的叠加。当天美股七巨头走势极为强势，但半导体板块全天反复震荡、走势挣扎，直接拖累了指数的整体流畅度。

- 上周五 RSI 读数：15.59（远低于 22 的超卖警戒线） - 盘面表现：科技/成长股领涨，低波动防御资产全线下跌 - QQQ 驱动构成：美股七巨头（MAGS）叠加半导体板块（SOXX）

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[01:54](https://www.youtube.com/watch?v=giUW0nHveto&t=114s) 领导权切换：七巨头重新接管，半导体遭机构抛售

回顾 2024 年 1 月 1 日至 2025 年底的两年行情，纳指 QQQ 的上行早期主要由美股科技巨头单骑领涨；直到 2025 年 4 月之后，半导体板块才接棒成为拉动指数继续冲刺的核心主力。但在长达两年的周期内，半导体很多时候跑不赢 QQQ，例如到 2025 年 4 月时半导体曾一度回撤 18.74%，而 QQQ 仍维持微幅上涨。

转折点出现在今年 6 月触顶之后。资金偏好再度逆转，美股七巨头逐渐从半导体手中夺回了市场的主导权。自 10 月 1 日以来，对冲基金展开了密集的减仓与抛售操作，但这些剧烈的出清行为主要集中在半导体板块，QQQ 的下挫很大程度上只是被高权重的半导体所拖累。实际上，从 10 月 1 日至今，追踪美股七巨头的 MAGS 不跌反涨。博强调，不能被媒体铺天盖地的悲观报道所误导，而应穿透表象观察中长期资金的真实动向；纳指并不必然需要整个半导体产业链领涨才能重回升势，只要七巨头（包括其中的英伟达）发力，半导体维持横盘，纳指同样能重演 2023 至 2024 年的大牛市走势。

```mermaid flowchart TD accTitle: QQQ Market Leadership Evolution accDescr: Diagram showing the transition of leadership from Big Tech to Semiconductors, and back to Big Tech after hedge fund de-leveraging.

subgraph Phase1["2024 - 2025 前期"] A["美股七巨头 (MAGS) 领涨"] --> B["QQQ 稳健上行"] C["半导体 (SOXX) 跑输"] end

subgraph Phase2["2025 年中 - 2026 年初"] D["半导体接棒主升浪"] --> B end

subgraph Phase3["6月见顶后至10月"] E["对冲基金暴力抛售半导体"] --> F["半导体承压拖累 QQQ"] G["七巨头重新走强 (MAGS 净上涨)"] --> H["七巨头重新夺回指数主导权"] end ```

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[03:41](https://www.youtube.com/watch?v=giUW0nHveto&t=221s) 70 亿美元天量涌入 SOXL 与被玩坏的韩国散户“赌场”

高盛（Goldman Sachs）最新报告揭示了一个惊人数据：在过去一周内，有高达 100 亿美元的资金涌入杠杆 ETF，刷新了单周资金流入的历史纪录；其中仅三倍做多半导体（SOXL）单只产品就狂揽了 70 亿美元。然而，摩根大通（JPMorgan Chase）的散户持仓统计却显示，美国本土散户在过去一周不仅没有加仓，反而在净减持 SOXL。由此可推断，这笔 70 亿美元的流动性几乎全部来自海外国际投资者。

博将 SOXL 的 K 线图与韩国综合指数进行重叠比对，两者的波动轨迹几乎完全契合。早在 8 月初韩国散户疯狂抄底 SOXL 时，博就曾测算韩国散户在其中的持仓占比已超过一半；而随着最新 70 亿美元的涌入，这只规模达 195.62 亿美元的杠杆基金，其背后主导资金几乎全部换成了狂热的韩国散户。对于该产品的现状，博评价道：“这个产品其实在某种意义上来说，已经沦为了韩国散户的一个玩具，更确切的说是一个赌场。”

虽然半导体具备实体业绩支撑，与白银等无息资产有本质差异，但在经历剧烈去杠杆后，其走势往往陷入漫长而折磨人的宽幅横盘震荡，消耗周期将超出绝大多数散户的耐受极限。由于过度投机带来的巨大波动损耗（Volatility Decay），SOXL 已经彻底丧失了作为长期投资（甚至是价值投资）标的的价值。机构很难有动力在散户杠杆盘极度拥挤的情况下主动拉升抬轿，更倾向于通过反复的大幅宽幅拉锯震荡进行收割。投资者若想观察 SOXL 企稳的时机，关键的前瞻信号在于韩国本土股市何时能够真正筑底反弹，因为“他们的背后是同一批玩家，同一批资金”。

- 杠杆 ETF 单周净流入：100 亿美元（高盛数据，创单周历史纪录） - SOXL 单周吸金：70 亿美元（总资产规模约 195.62 亿美元） - 资金来源：美国散户净减持，增量资金极大概率全由韩国投机散户主导 - 风险提示：波动损耗极大，去杠杆后震荡周期漫长，切忌长期死拿

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[09:26](https://www.youtube.com/watch?v=giUW0nHveto&t=566s) 远期 Sell Put 策略与杠杆仓位微调

在实盘操作上，博当天首先开出了一张超远期的卖出看跌期权（Sell Put）： - **标的与合约到期日**：QQQ，2027 年 12 月到期 - **行权价**：660 美元 - **期权权利金收入**：3,600 美元 - **实际接盘成本**：约 624 美元（行权价 660 美元扣除 36 美元权利金折价）

博谈到了自己做远期 Sell Put 的逻辑：“如果一年多之后，美股市场可以让我以一个 2025 年 10 月——也就是在那个时候看已经是两年多以前的一个价格去接盘纳指的话，那么我也欣然接受，这是我开 Put 的一个原则。”如果届时 QQQ 高于 660 美元，这 3,600 美元权利金便直接落袋为安。

在现货与杠杆仓位管理上，本轮下跌呈现出极强的被动去杠杆特征。上周五 QQQ 触及 719 美元附近时，博主动将整体投资组合的杠杆倍数从 1.5 倍卸至 1.3 倍以规避剧烈波动；而在当天盘面确认对冲基金被动抛压已被市场有效承接、下探至 717-718 美元区间时，他又果断把杠杆重新推回到 1.5 倍。这笔波段应对既规避了下跌中杠杆损耗的扩大，又在更低的价格重新接回了仓位。

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[11:33](https://www.youtube.com/watch?v=giUW0nHveto&t=693s) 美股不具备走熊基础的三大支柱与 GPIQ 月现金流退休计划

博阐述了自己坚定重回 1.5 倍杠杆并持续看多的三大核心逻辑： 1. **机构仓位出清接近尾声**：过去一周对冲基金对半导体展开了无差别的暴力出清，净多头头寸已骤降至历史极低分位。美股走势最根本的推手之一就是机构仓位，低仓位意味着抛盘动能衰竭，蓄水池重新腾出空间。 2. **极具安全边际的估值低位**：纳指与美股整体估值正处于 5 年以来的 6% 分位、10 年以来的约 10% 分位。即便有人质疑部分周期性半导体（如存储芯片）往往在前瞻市盈率最低时见顶，但未来驱动大盘上行的完全可以是特斯拉、云服务巨头（微软、谷歌、亚马逊）、英伟达或即将上市的 SpaceX，市场底层具备坚实的基本面护城河。 3. **散户情绪普遍谨慎恐慌**：大量个人投资者依然在恐慌观望、等待二次探底，博遵循逆向投资准则，在市场犹疑之际以相当于 5 个月前的折扣价格果断进场布局。

```mermaid flowchart TD accTitle: Bullish Market Rationale accDescr: Three pillars supporting the bullish view on US tech equities.

Root["看多纳指与回补 1.5 倍杠杆的三大依据"]

Root --> P1["1. 机构仓位出清"] P1 --> D1["对冲基金净多头处历史低位"] P1 --> D2["被动抛压耗尽，下跌动能枯竭"]

Root --> P2["2. 估值极低分位"] P2 --> D3["处于 5 年 6% 分位 / 10 年 10% 分位"] P2 --> D4["七巨头及软件云服务提供扎实基本面底座"]

Root --> P3["3. 散户情绪冰点"] P3 --> D5["观望情绪浓厚，普遍担忧二次下探"] P3 --> D6["以 5 个月前价格完成反向长线布局"] ```

而在补足杠杆的具体工具选择上，博并未直接购买承受磨损的激进杠杆 ETF，而是买入了 800 股高盛旗下的备兑看涨期权 ETF——GPIQ。这类产品通过在持有底层资产的同时持续卖出看涨期权（Covered Call）收割权利金：在 2025 年 10 月 1 日至 2026 年 3 月 1 日的漫长横盘整理期，QQQ 涨幅仅为 1.28%，而 GPIQ 取得了 3.51% 的回报；而在大盘恢复上涨时，它也能基本贴合 QQQ 的走势。

- **分红与现金流规划**：GPIQ 当前每股每月派息略高于 0.5 美元，800 股每月能稳定产生超过 400 美元的“月薪”现金流。 - **税务优势**：该产品的分红结构经过了税务优化，预扣的股息税通常能在次年报税季获得几乎全额的退还。 - **持股原则**：博将其视作心理压舱石并承诺“只买不卖”，未来将持续累积持股数量，直至该基金产生的月度被动分红完全覆盖生活开销，从而达成财务自由宣布退休。

## Notable quotes > [09:26](https://www.youtube.com/watch?v=giUW0nHveto&t=566s) 如果一年多之后，美股市场可以让我以一个 2025 年 10 月——也就是在那个时候看已经是两年多以前的一个价格去接盘纳指的话，那么我也欣然接受，这是我开 Put 的一个原则。 — 博

## Mentioned 博, 高盛, 摩根大通, 伯克希尔·哈撒韦, 美光, 英伟达, 特斯拉, 微软, 谷歌, 亚马逊, SpaceX, QQQ, SOXX, MAGS, SOXL, GPIQ, 韩国综合指数

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#美股 #美股分析 #纳指 #QQQ

[Source](https://www.youtube.com/watch?v=giUW0nHveto)

中文简报

韩国散户狂买70亿杠杆SOXL 机构出清半导体后科技巨头重掌纳指在对冲基金暴力去杠杆使机构仓位降至历史低点后，美股并不依赖半导体产业链整体领涨，依靠七巨头托底与极低估值即可支撑纳指重拾升势。在美股连续下挫后，博依据 RSI 跌破 22 的极度超卖信号确认了局部反弹，并分析指出当前市场领导权正从剧烈去杠杆的半导体板块重新切换回美股七巨头。面对单周涌入三倍做多半导体（SOXL）的 70 亿美元海外投机资金（主要由韩国散户主导），他警示该产品已沦为赌场并存在巨大波动磨损，建议避开激进杠杆。基于对冲基金抛压出清、估值处于 5 年 6% 低分位及散户情绪恐慌这三大支柱，博果断将组合杠杆重新推回 1.5 倍，开仓超远期 QQQ 卖出看跌期权（Sell Put），并加仓 800 股高盛备兑看涨期权 ETF（GPIQ）以构建稳定的月度现金流退休资产。美股经历连续下挫后迎来反弹，上周五 RSI 指标跌至 15.59，远低于 22 的超卖警戒线并触发了近两年胜率极高的反弹规律。 (0:00) 高盛数据显示上周杠杆 ETF 净流入达创纪录的 100 亿美元，其中 70 亿美元涌入 SOXL，但美国本土散户净减持，增量资金几乎全由韩国投机散户主导。 (3:41) 纳指领导权发生切换，对冲基金大幅抛售半导体导致 QQQ 承压，但美股七巨头（MAGS）自 10 月 1 日以来不跌反涨，重新夺回指数主导权。 (1:54) 博在实盘操作中将整体组合杠杆从 1.3 倍重新推回至 1.5 倍，开仓 2027 年到期的 QQQ 远期 Sell Put，并加仓 800 股备兑期权 ETF GPIQ 以获取月度现金流。 (9:26)

Reading summary

博认为美股在 RSI 指标极度超卖后已出现扎实反弹，市场主导权正由遭机构抛售的半导体重新切回美股七巨头；基于机构轻仓、估值低位与散户恐慌，美股不具备走熊基础，他借机回补杠杆并布局远期期权与高分红现金流资产。市场结构分化与七巨头重新领涨 (0:00) 美股在经历连续调整后迎来反弹，上周五 RSI 指标下探至 15.59，触及低于 22 的极度超卖区间。盘面结构呈现出由成长科技股领涨、防御类资产下跌的风险偏好修复，但纳斯达克 100 指数（QQQ）盘中较为震荡，主因在于其两大支柱——美股七巨头（MAGS）与半导体板块（SOXX）的走势分裂。博指出，自 6 月见顶后，美股领导权发生转移。10 月 1 日以来对冲基金对半导体板块展开密集抛售，拖累了 QQQ，但同期七巨头指数 MAGS 不跌反涨。他强调，半导体不必然需要领涨，只要其维持横盘，七巨头继续发力即可支撑大盘重拾升势，投资者不应被媒体的悲观叙事所误导。 SOXL 散户化投机与高杠杆损耗风险 (3:41) 高盛数据显示，过去一周杠杆 ETF 单周净流入达创纪录的 100 亿美元，其中三倍做多半导体（SOXL）单只吸金 70 亿美元。然而摩根大通的统计表明美国本土散户同期在净减持，增量资金主要来自海外。博对比走势发现，SOXL 波动轨迹与韩国综合指数高度吻合，推测该规模近 196 亿美元的基金已被狂热的韩国投机散户主导，沦为“赌场”。博警告称，半导体板块去杠杆后通常需要经历漫长折磨的宽幅横盘震荡，而 SOXL 存在严重的波动损耗（Volatility Decay），极度拥挤的散户杠杆盘导致机构缺乏拉升动力，已彻底丧失长期投资与价值投资的属性。若要观察 SOXL 企稳，前瞻指标在于韩国本土股市何时筑底。远期 Sell Put 与杠杆波段操作 (9:26) 在交易策略上，博开出了一张 2027 年 12 月到期、行权价 660 美元的 QQQ 远期卖出看跌期权（Sell Put），获取 3,600 美元权利金。该策略锁定的实际接盘成本约为 624 美元，相当于以两年多以前的价格锁定买入机会，若到期时价格高于 660 美元则全额赚取权利金。在现货杠杆管理方面，为应对剧烈波动，他在 QQQ 跌至 719 美元附近时先将被动去杠杆的仓位由 1.5 倍降至 1.3 倍，随后在盘面确认机构被动抛压被承接、下探至 717-718 美元区间时，果断重新回补至 1.5 倍杠杆，以此控制下行损耗并在低位接回筹码。看多逻辑与 GPIQ 现金流退休配置 (11:33) 博阐述了维持 1.5 倍多头杠杆的三大依据：第一，对冲基金对半导体的暴力出清接近尾声，净多头处于历史低位，抛压衰竭；第二，纳指估值处于 5 年 6% 分位和 10 年 10% 分位，具备强安全边际，且有特斯拉、云巨头及未来 SpaceX 等坚实基本面支撑；第三，个人投资者观望情绪浓厚，提供了逆向布局的机会。在补充杠杆的标的选择上，博买入了 800 股高盛备兑看涨期权 ETF（GPIQ）。该标的在横盘震荡市中凭借期权权利金收益能跑赢 QQQ，当前每股每月派息略超 0.5 美元，可为他提供每月逾 400 美元的现金流，且分红在次年报税时大多可获税收优化。他表示将采取“只买不卖”策略持续积累该标的，计划通过其被动现金流覆盖生活支出以实现财务自由。博的核心结论是美股正处于估值与机构仓位的双重底部区间，七巨头将重掌主导权，但他同时提醒避免死拿高损耗的半导体杠杆 ETF；其个人策略偏向利用备兑看涨期权 ETF 构建稳定现金流，但该路径依赖大盘长期平稳及基金持续分红能力。

Source quotes

[9:26] 博: 如果一年多之后，美股市场可以让我以一个 2025 年 10 月——也就是在那个时候看已经是两年多以前的一个价格去接盘纳指的话，那么我也欣然接受，这是我开 Put 的一个原则。

Original transcript

[0:00] 哈喽大家好我是博 [0:01] 美股的话在今天迎来了一个反弹 [0:05] 就像我上期视频说的 [0:06] 就是RSI指标它这个低于22的时候 [0:10] 大家可以看到 [0:11] 就是上周五它是来到了15.59 [0:15] 基本上它低于22的时候 [0:17] 绝大多数的情况 [0:18] 八九十的概率都会 [0:20] 是一个局部的低点 [0:23] 这个规律其实在过去的 [0:25] 两年几乎是百试百灵的 [0:27] 就是RSI指标只要低于22 [0:30] 基本上它第二天总会 [0:32] 迎来一个反弹或者是反转 [0:34] 而关于QQQ今天的走势的话 [0:36] 我简单表达一下我个人的看法 [0:39] 这里是我的一个配对观察的list [0:42] 大家可以看到 [0:43] 就是今天的话 [0:44] 一些成长股或者是科技股 [0:46] 都呈现出了一个上涨的态势 [0:49] 然后逐渐的到中间地带过渡 [0:52] 就是什么 [0:53] 就是一些成长跟防御的混合态 [0:56] 然后包括像伯克希尔哈撒韦 [0:59] 包括还有像价值股 [1:00] 因为它的这个目前的第一 [1:02] 大持仓已经变成了美光 [1:04] 然后再往下走 [1:06] 就开始进入到了防御资产的组合 [1:09] 大家可以看到就是低波动资产 [1:11] 这些全部都在今天 [1:13] 呈现出了一个下跌 [1:15] 所以今天的话 [1:16] 这个反弹的质量我 [1:18] 认为还是比较可以的 [1:20] 但是为什么在今天的这个盘中 [1:23] 它走的会比较的难看或者是奇怪 [1:26] 其实这里可以给大家看一下 [1:27] 就是QQQ的话 [1:28] 如果你去看它的一个走势基本上 [1:32] 大部分情况之下 [1:33] 你可以认为它是美股七巨头 [1:35] 也就是Mags和这个半导体SOXX [1:39] 它俩的一个走势的叠加 [1:41] 大家可以看到 [1:42] 就是今天的话 [1:44] 美股的这个七巨头 [1:46] 它们的走势是非常的强势的 [1:49] 但是半导体的话 [1:50] 大家可以看到就是今天 [1:52] 的走势非常非常的波折 [1:54] 我这里给大家看一下 [1:56] 就是QQQ还有这个美股 [1:57] 七巨头以及半导体 [1:59] 它们在2024年1月1号 [2:03] 一直到2025年年底 [2:05] 这整整两年的期间 [2:07] 它们的一个表现 [2:08] 大家可以看到 [2:09] 就是在2024年这一段时间 [2:11] 纳指QQQ它的上涨 [2:13] 其实主要是由美股的 [2:16] 巨头来进行带动的 [2:18] 半导体则是在2025年4月解放日 [2:21] 之后成为了这个接棒的选手 [2:24] 成为了带领QQQ上涨的一个新的动力 [2:27] 但是如果我们从这个 [2:29] 两年的周期去看的话 [2:30] 大家可以看到半导体它的这个走势 [2:33] 在这两年期间 [2:34] 很多时候大部分时间是跑不赢QQQ的 [2:38] 特别是你像到2025年4月的时候 [2:40] 当时QQQ还有一个轻微的上涨 [2:44] 而半导体当时已经跌了18.74%了 [2:47] 但是这个情况在今年 [2:49] 就发生了很大的不同 [2:50] 大家可以看到就是今年助推QQQ [2:53] 上涨的反而变成了半导体 [2:56] 而美股七巨头 [2:57] 它们的涨幅则跑输了QQQ [3:00] 但是我不知道大家 [3:01] 有没有注意到一个现象 [3:03] 其实在今年6月份达到高点之后 [3:07] 我们如果这时候再去看 [3:09] 半导体和美股七巨头的走势 [3:12] 你就会发现美股七巨头慢慢 [3:14] 的又重新夺回了这个领导权 [3:17] 而在10月1号到现在 [3:19] 大家可以发现 [3:20] 就是对冲基金他们 [3:21] 进行大量的减仓和抛售 [3:24] 其实这个行为主要就发生在半导体 [3:28] QQQ只是因为这个半导体的 [3:31] 占比比较大而受到了连累 [3:33] 而如果你去看美股七巨头的走势 [3:36] 你会发现从10月1号到现在 [3:38] Mags它反而是上涨的 [3:41] 这里再给大家看一个报告 [3:43] 就是高盛指出 [3:44] 在过去一个星期 [3:46] 有100亿美元的资金涌入到了杠杆ETF [3:50] 是2006年（口误）以来最大的单周流入 [3:53] 其中70亿美元流入了SOXL [3:58] 而根据j p Morgan他们的统计 [4:00] 美国散户投资者 [4:01] 事实上在过去一周是 [4:03] 减少了SOXL这些产品的 [4:06] 那么我们可以简单的反推出来 [4:08] 就是SOXL它的这 [4:10] 一个70亿美元的天量流入 [4:13] 几乎都是来自于国际投资者 [4:16] 那它是来自于谁 [4:18] 我这里给大家看一下SOXL [4:20] 它在过去一段时间的k线 [4:23] 好记住这个图形 [4:24] 现在我给大家看另外一个股票 [4:30] 再看一下再看一下 [4:35] 有没有发现 [4:36] 就是三倍做多半导体它的走势跟 [4:40] 韩国指数的走势几乎是完全重叠的 [4:44] 我在8月初的时候 [4:46] 当时有很多的朋友问我 [4:48] 就是关于SOXL的看法 [4:50] 我当时的时候就引用了一篇报道 [4:52] 就说韩国散户当时疯狂 [4:56] 的抄底三倍做多半导体 [4:58] 当时3倍做多半导体 [4:59] 里面的韩国散户 [5:01] 甚至我当时估计可能 [5:03] 占比将近一半以上 [5:05] 但是大家现在可以想到 [5:06] 就是195.62亿美元 [5:09] 在过去一个星期又 [5:11] 有70多亿美元流入 [5:14] 这些绝大多数 [5:15] 我可以非常笃定的告诉大家 [5:17] 几乎又都是韩国散户的资产 [5:21] 所以我现在非常 [5:22] 怀疑这195亿美元里面 [5:25] 是否韩国散户的资金 [5:27] 已经成为了绝大多数 [5:29] 或者说三倍做多半导体 [5:31] 它这个产品其实在某种意义上来说 [5:34] 已经沦为了韩国散户的一个玩具 [5:37] 更确切的说是一个赌场 [5:39] 而且当时也有朋友问我说这个3倍 [5:42] 做多半导体是否还能回到前高 [5:44] 我当时还引用了白银的走势 [5:46] 当然我当时还说 [5:47] 就是白银的走势不是很恰当 [5:49] 因为毕竟白银它不像半导体产业 [5:52] 它是有实打实的这个业绩支撑的 [5:54] 但是去杠杆之后的走势往往 [5:57] 都会呈现出一些历史的相似性 [6:01] 它会经过非常非常漫长的横盘震荡 [6:05] 而且这个震荡的时间 [6:07] 可能会超过所有散户的耐心 [6:11] 我这里是特别提醒一下 [6:13] 就是拥有3倍做多半导体的朋友 [6:16] 千万不要把这类杠杆产品 [6:19] 当成一个长期持有的标的 [6:22] 如果在以前的时候 [6:23] 这个产品它没有被这么多 [6:25] 喜欢投机的散户污染的时候 [6:28] 那么它具备一定的长期的长持价值 [6:31] 或者说你可以认为是价值投资 [6:34] 但是现在来说 [6:35] 这些散户的赌性很重 [6:38] 这个产品在某种程度 [6:40] 上来说已经被玩坏了 [6:42] 变成了一个纯粹的投机产品 [6:44] 如果你想了解3倍做 [6:46] 多半导体什么时候能够起来的话 [6:48] 那么我相信韩国股市能够给 [6:50] 你带来一个比较重大的提示 [6:53] 也就是韩国股市 [6:54] 什么时候它能够企稳 [6:56] 它能够上来 [6:57] 那么这个时候可能3倍做 [6:59] 多半导体它也就能够慢慢的恢复 [7:02] 因为他们的背后是同一批玩家 [7:04] 同一批资金 [7:06] 就我个人而言 [7:07] 其实我不是特别的看好3倍 [7:09] 做多半导体后市的表现 [7:12] 因为正如我刚才所说 [7:14] 现在纳指它的领头已经慢慢 [7:17] 的切换回了美股的7巨头 [7:21] 而半导体产业它的表现 [7:23] 已经开始慢慢的落后了 [7:26] 或许半导体依然可以凭借它的 [7:29] 基本面保持一个慢慢的回升或上涨 [7:33] 但是这个过程由于大量的 [7:36] 散户在杠杆产品当中的参与 [7:38] 那么三倍做多半导体 [7:40] 因为这种巨大的波动损耗 [7:42] 可能表现并不值得你为 [7:45] 它冒这么大的一个风险 [7:47] 但是有一个比较正面的因素 [7:49] 就是对冲基金他们在过去 [7:51] 一段时间已经对半导体的 [7:53] 仓位进行了一个暴力的出清 [7:55] 那么某种意义上来说 [7:57] 他们现在的仓位已经不高了 [7:59] 所以后续也有可能能够 [8:02] 帮助到半导体进行一个推升 [8:05] 只是有这么多的散户攀附 [8:07] 在三倍做多这个产品之上 [8:10] 嗯我并不是特别看好 [8:12] 就是机构它有一个意愿 [8:14] 愿意长期的推动它的上涨 [8:16] 我觉得更有可能会选择 [8:18] 一种来回的宽幅震荡 [8:21] 反复收割的方式进行 [8:24] 另外我看到一种说法 [8:25] 就很多人说这个纳指 [8:27] 100要想重新走强的话 [8:29] 那么就是半导体它必须 [8:31] 要恢复一个强势的表现 [8:33] 但其实我个人并不是这样认为的 [8:36] 就是我刚才已经跟大家说了 [8:38] 就是半导体其实现在来说 [8:40] 我认为它已经开始慢慢 [8:41] 的失去一个领导权了 [8:43] 就是大家不要去看新闻上怎么说 [8:45] 铺天盖地的 [8:46] 你归根结底还是去看长期的 [8:49] 在过去几个月 [8:50] 一段时间的这种资金的行为 [8:52] 刚才大家也能明显的看出来 [8:54] 就是七巨头他们在慢慢的走强 [8:56] 而且七巨头当中还有英伟达对吧 [8:58] 英伟达它也可以带领它走强 [9:00] 未必一定是需要半导体这 [9:02] 整个板块带领纳指去往上走强 [9:05] 所以未来如果说QQQ想要恢复前 [9:08] 高或者是继续往上走的话 [9:11] 那它完全也可以甩开这个半导体 [9:14] 半导体只要保持一个横盘 [9:16] 七巨头开始带领纳指继续上涨的话 [9:19] 那么纳指也可以继续的向上走 [9:22] 就像以前2023年2024年那样的走法一样 [9:26] 最后说一下我的操作 [9:28] 我在今天 [9:28] 首先是开仓了一张sell put [9:31] 这个put的时间非常非常的远 [9:33] 我把时间定到了2027年的12月 [9:37] 行权价格是660块钱 [9:40] 扣除掉3,600刀的权利金 [9:43] 这样的话接盘的成本 [9:45] 价格大概是在624块钱 [9:49] 如果明年年底QQQ [9:50] 没有低于660块钱的话 [9:52] 那么这3,600美元的 [9:54] 权利金就算是落袋为安 [9:57] 如果一年多之后 [9:59] 美股市场可以让我以一个2025年10月 [10:02] 也就是在那个时候看已经是两年多 [10:06] 以前的一个价格去接盘纳指的话 [10:09] 那么我也欣然接受 [10:11] 这是我开put的一个原则 [10:13] 此外正如我上期视频所说 [10:15] 就是我认为这一段时间的这个下跌 [10:18] 有着明显的被动去 [10:20] 杠杆去仓位的一个特征 [10:22] 而今天看了一下盘面 [10:24] 包括说像半导体它的这么一个走势 [10:27] 我认为市场现在应该是已经 [10:30] 能够承接住并且消化来自 [10:32] 这些对冲基金的被动抛盘 [10:35] 或者说他们的这个被动 [10:37] 抛售可能已经接近尾声 [10:40] 我在上周五的时候 [10:41] 大概是QQQ跌到719的时候 [10:44] 将自己的杠杆从1.5倍卸到了1.3倍 [10:48] 而在今天的时候 [10:49] 我在QQQ大概是718 [10:52] 717的这个位置 [10:54] 我又选择把自己的杠杆加回来了 [10:57] 加回到了1.5倍 [10:59] 整体上来说也算比较幸运吧 [11:01] 就是避开了这个下跌和上涨 [11:04] 期间对3倍杠杆的一个磨损 [11:07] 而且又在一个更低的一个 [11:09] 价格将自己的仓位进行了恢复 [11:12] 但是我这一次采取的方法不太一样 [11:14] 我是选择加仓了800股的GPIQ [11:17] 根据半导体现在的一个表现 [11:19] 市场后续大概率 [11:21] 可能会有一段时间的震荡 [11:23] 所以我干脆选择用这种震荡收割 [11:26] 的GPIQ的产品来代替了这种反而会 [11:30] 在震荡中磨损的杠杆类产品 [11:33] 先说一下我为什么会 [11:34] 选择再把杠杆推回到1.5倍 [11:37] 选择看多 [11:38] 是因为市场虽然说后面 [11:40] 会产生一些震荡的行情 [11:43] 而且咱也不排除对吧 [11:45] 可能会有二次下探 [11:47] 但是市场现在它不具备走熊的基础 [11:50] 第一是因为仓位的问题 [11:53] 由于对冲基金已经在 [11:55] 过去一个星期对于科技 [11:57] 特别是半导体已经进行了一个 [12:00] 非常迅速而暴力的仓位出清 [12:03] 所以现在来说 [12:04] 对冲基金它们的一个净多头敞口 [12:07] 其实是处在一个历史 [12:09] 上比较低的一个位置 [12:12] 而决定美股走势的最 [12:14] 重要的一个因素之一 [12:16] 就是仓位 [12:18] 所以经历完这轮杠杆出清之后 [12:21] 现在的仓位状态我个人觉得还好 [12:24] 第二点就是我上期视频说到的纳指 [12:27] 现在的估值或者美股现在的估值 [12:30] 已经处在一个五年的极低分位了 [12:33] 我记得是五年的6%分位 [12:36] 十年的一个10%左右的这么一个分位 [12:40] 在美股的估值如此低的情况之下 [12:43] 市场的底部还是会有一个 [12:46] 坚实的基本面进行支撑的 [12:48] 当然也会有人反驳说 [12:50] 这个周期产品 [12:51] 你像比如说像存储对吧 [12:53] 它的这个顶点 [12:54] 反而就在它的这个前瞻 [12:57] 估值最低最低的一个位置 [12:59] 但是就像我刚才说的 [13:00] 谁告诉你未来纳指推动上涨的时候 [13:04] 一定要依靠存储和半导体 [13:07] 难道不能是特斯拉 [13:09] 不能是新上市的Spacex [13:10] 不能是这个英伟达这些巨头 [13:13] 包括一些云服务商 [13:15] 谷歌微软亚马逊这些企业吗 [13:18] 第三点就是市场的情绪 [13:20] 目前来看 [13:21] 根据我多个角度的观察 [13:24] 散户情绪目前普遍的偏谨慎 [13:27] 很多人还在观望 [13:29] 很多人还在担心市场还会继续下跌 [13:33] 那一般这种情况之下 [13:34] 我都会选择比较果断的出手 [13:38] 所以我愿意现在以一个5个月之 [13:41] 前的价格进行一个长期的布局 [13:44] 然后再说一下为什么会采用GPIQ [13:47] 我这里跟大家看一下 [13:49] 就是GPIQ和QQQ它们的一个表现 [13:52] 就是如果是在震荡的市场当中 [13:54] 你可以看到 [13:55] 比如说在2025年的十月一号 [13:57] 到2026年的三月一号这一段 [14:00] 震荡横盘整理的时间QQQ [14:02] 它是涨了1.28 [14:04] 而GPIQ它是涨了3.51 [14:07] 是因为它本质上就是来来回回 [14:09] 的对这个QQQ进行卖call的操作 [14:12] 然后收割震荡市场当中的权利金 [14:15] 那如果QQQ恢复上涨的话 [14:17] 大家也可以看到 [14:18] 就是它的这个走势其实 [14:19] 与QQQ基本上是相同的 [14:21] 整体的表现与QQQ基本上相差不多 [14:26] 我自己其实是GPIQ [14:27] 这类产品的这个重度的爱好者 [14:30] 我自己的这个还有一个完全不动的 [14:32] 账户里边就只有QQQ和GPIQ这种产品 [14:36] 因为GPIQ的话相当于它每一股都会 [14:39] 在每个月定期向我发一笔工资 [14:42] 比如说我有800股的话 [14:43] 那就是800股乘以每 [14:45] 一笔它每个月的分红 [14:47] GPIQ现在的话 [14:48] 它每个月的分红大概是 [14:50] 一股0.5美元多一点点 [14:53] 那么相当于我每个月可以从 [14:55] GPIQ这里获得400美元的分红 [14:58] 而且这个分红 [14:59] 又因为做了税务优化 [15:00] 所以被扣除的股息税还可以在次年 [15:03] 的报税季进行几乎是全额的返还 [15:06] 当然这不代表说这个产品它的 [15:08] 这个整体的回报会跑赢QQQ [15:11] 不是这个概念 [15:12] 但是它对于你的这个心理的 [15:14] 作用会非常非常的有帮助 [15:16] 如果你对这个产品感兴趣的话 [15:18] 你可以看一下我这个 [15:20] 最早期的一个视频吧 [15:22] 这里面我对这一类产品做了一个 [15:24] 非常非常非常详细的科普介绍 [15:27] 虽然我对高盛没有什么好话 [15:29] 不都说这个高盛反买别墅靠海吗 [15:31] 但是高盛他推出的 [15:32] 这个GPIQ这个产品 [15:34] 我确实实话实说是这一类产品 [15:37] 当中表现我认为是最佳的一款产品 [15:41] GPIQ我买了之后 [15:43] 就不会选择再进行减仓了 [15:46] 因为这一类产品的原则 [15:48] 我就是买了之后就 [15:50] 绝对不会进行卖出的动作 [15:53] 这样正好也可以让大家见证一下 [15:56] 就是我这个GPIQ的这个股数 [15:58] 就越来越多越来越多 [16:00] 在未来某一天 [16:02] 如果说这个GPIQ它给我带来 [16:04] 的这个股息的收入已经让 [16:07] 我感到非常的满意了 [16:09] 那我可能就可以宣布退休了 [16:13] 好了就说这么多我是博 [16:15] 我们下期见拜拜