SpaceX首度盈利提振半导体 Meta千亿支出指引将定夺产业链走向

浑水摸鱼清源

马斯克激进的算力与营收预期虽推高半导体盘后情绪，但四大云巨头的资本开支博弈才是核心，Meta若扩大发债追加CapEx将牺牲自身估值以滋养上游硬件。

AI-assisted summary of 【视野环球财经】20261020美股 SPCX前瞻大幅提振半导体！NFLX蛰伏等待！ISRG加仓计划更新！ — original source. Check the original for full context.

Source published: 2026-10-21

Key ideas

SpaceX第三财季营收145.8亿美元且首度实现单季盈利44亿美元，马斯克给出2027年实现20GW算力及5,000亿至10,000亿美元ARR的超激进指引，但公司一周内面临高达35%的限售股解禁抛压。 (2:30)
直觉外科（ISRG）第三财季虽营收与出货强劲，但因计提4.5亿美元反垄断诉讼和解费致每股收益减少0.99美元，盘后重挫，长线加仓区间适度调整至320至360美元。 (9:40)
奈飞（NFLX）财报符合预期但四季度指引微幅不及预期，加上2027年营收增速预计降至5%左右，盘后跌至64美元，长线策略维持在77美元下方耐心逢低布局。 (16:30)
半导体板块受SpaceX指引与SMCI营收预告提振盘后反弹，但产业中长期真正的胜负手仍系于Meta等千亿级头部云厂商（CSP）即将发布的资本支出指引。 (22:50)

Detailed notes

## Background 本期视频由创作者“浑水摸鱼清源”于2026年10月21日发布在哔哩哔哩（Bilibili）平台。尽管视频未附带文字简介，但内容紧扣2026年10月20日美股盘后行情，重点解析了SpaceX、直觉外科（ISRG）与奈飞（NFLX）的财报表现，并针对半导体及Meta即将披露的资本开支前瞻进行了深入推演。

## TL;DR 节目首先回顾了美股大盘传统板块与科技股剧烈轮动的“翘翘板”分化格局。随后深入拆解了SpaceX（SPCX）首度单季盈利及宏大的远期算力规划，提示投资者警惕其估值透支与即将面临的35%巨量限售股解禁风险。针对业绩与指引不及预期的直觉外科（ISRG）与奈飞（NFLX），主讲人分别给出了将加仓区间微调至320-360美元以及在77美元下方耐心磨底的交易策略。最后，主讲人强调在选股上坚持回避财务瑕疵股的自律，并指出头部云厂商（如Meta）的千亿级资本开支取向才是半导体产业链真正的中长期风向标。

## Atmosphere & style 整期节目语调严谨务实且不随市场情绪起舞，充溢着价值防守与严守安全边际的交易纪律感。主讲人叙述逻辑清晰、辞锋犀利，通过“养鱼跑路”等生动比喻揭示个股合规风险，用剥离情绪的数据测算冲淡市场对远景指引的盲目狂热。听众能真切感受到一位成熟投资人在市场宽幅震荡与业绩披露窗口期下，审慎评估胜率、保持绝对耐心的定力。

## Bulletin - [02:30](https://www.bilibili.com/video/BV172nv6nE5R?t=150s) SpaceX第三财季营收145.8亿美元且首度实现单季盈利44亿美元，马斯克给出2027年实现20GW算力及5,000亿至10,000亿美元ARR的超激进指引，但公司一周内面临高达35%的限售股解禁抛压。 - [09:40](https://www.bilibili.com/video/BV172nv6nE5R?t=580s) 直觉外科（ISRG）第三财季虽营收与出货强劲，但因计提4.5亿美元反垄断诉讼和解费致每股收益减少0.99美元，盘后重挫，长线加仓区间适度调整至320至360美元。 - [16:30](https://www.bilibili.com/video/BV172nv6nE5R?t=990s) 奈飞（NFLX）财报符合预期但四季度指引微幅不及预期，加上2027年营收增速预计降至5%左右，盘后跌至64美元，长线策略维持在77美元下方耐心逢低布局。 - [22:50](https://www.bilibili.com/video/BV172nv6nE5R?t=1370s) 半导体板块受SpaceX指引与SMCI营收预告提振盘后反弹，但产业中长期真正的胜负手仍系于Meta等千亿级头部云厂商（CSP）即将发布的资本支出指引。

## Key takeaways - [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV172nv6nE5R?t=0s) 美股市场缺乏合力，道指与罗素小盘股领涨，科技股独跌，半导体与传统周期/防御板块之间呈现剧烈翘翘板行情。 - [02:30](https://www.bilibili.com/video/BV172nv6nE5R?t=150s) SpaceX第三财季单季净利润达44亿美元（EPS 0.35美元），首次实现单季盈利，同时单季CapEx逼近200亿美元。 - [02:30](https://www.bilibili.com/video/BV172nv6nE5R?t=150s) 马斯克描绘的2027年万亿美元ARR目标建立在算力满负荷运转的极端假设下，远超传统巨头年营收，远期估值需大幅打折看待。 - [02:30](https://www.bilibili.com/video/BV172nv6nE5R?t=150s) 特斯拉与SpaceX已分别成立特别委员会探讨合并可行性，预测市场押注2027年底前合并概率约为60%至66%。 - [02:30](https://www.bilibili.com/video/BV172nv6nE5R?t=150s) SpaceX技术面在161美元上方遭遇密集套牢区压力，且10月28日及随后面临合计高达35%的流通股解禁潮。 - [09:40](https://www.bilibili.com/video/BV172nv6nE5R?t=580s) 直觉外科（ISRG）基本盘稳固，达芬奇手术系统单季出货546台（同比大增28%），但增长中枢已从20%降速至长期14%左右。 - [09:40](https://www.bilibili.com/video/BV172nv6nE5R?t=580s) ISRG支付4.5亿美元反垄断和解协议压制单季EPS，其合理PE区间面临从历史40倍以上向25至35倍的均值回归。 - [09:40](https://www.bilibili.com/video/BV172nv6nE5R?t=580s) ISRG仓位规划保持4%底仓（成本246美元），将长线第二笔加仓目标价由原先的300美元以下适度上修至320至360美元。 - [16:30](https://www.bilibili.com/video/BV172nv6nE5R?t=990s) 奈飞从83美元回落后持续缩量震荡，增长乏力导致成长溢价褪去，2027年仅约5%的个位数增速削弱了追高性价比。 - [16:30](https://www.bilibili.com/video/BV172nv6nE5R?t=990s) 奈飞公允价值锚定在72至76美元（对应20-30倍PE），现价64美元具备折扣优势，策略上保持在77美元以下耐性等待筑底。 - [22:50](https://www.bilibili.com/video/BV172nv6nE5R?t=1370s) 出于严格的财务合规与风险厌恶原则，即使超微电脑（SMCI）业绩预告强劲，也因历史财务瑕疵被剔除出投资跟踪池。 - [22:50](https://www.bilibili.com/video/BV172nv6nE5R?t=1370s) Meta预估2026年资本支出接近1,400亿美元，其发债与CapEx平衡策略将直接成为半导体供应链与自身股价表现的分水岭。

## Detailed walkthrough ### [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV172nv6nE5R?t=0s) 市场概况与板块分化：半导体与传统板块的翘翘板行情

美东时间2026年10月20日周二，美股大盘呈现与前一日完全相反的格局。道琼斯工业指数与罗素2000小型股指数表现抢眼，涨幅均超过1%；纳斯达克指数则独自下跌，科技股与半导体板块整体走势疲软。从市场广度来看，标普500指数成分股中有404只上涨、仅99只下跌；标普11个主要板块中，仅科技板块收跌，其余10个板块悉数上扬，其中医疗保健板块大涨2.3%，创下历史新高。

近期市场最显著的特征在于缺乏合力，半导体、科技股与传统周期股、防御股之间形成了明显的“翘翘板”现象。早先半导体与软件板块之间的对立效应正在淡化并走向内部深度分化：软件板块内的网络安全股基本跟随半导体趋势波动，而甲骨文等独立个股则紧随数据中心建设逻辑运行。盘后由于重要财报发布与半导体业绩指引更新，市场波动剧烈，重点聚焦于 SpaceX、直觉外科（ISRG）以及奈飞（NFLX）三家公司的财报表现与持仓应对策略。

- 标普500成分股涨跌比：404家上涨 vs 99家下跌 - 领涨板块：医疗保健板块上涨2.3%创历史新高；唯一收跌板块：信息科技 - 风格特征：资金在防御/周期股与科技半导体之间剧烈轮动，缺乏同步上涨的合力

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[02:30](https://www.bilibili.com/video/BV172nv6nE5R?t=150s) SpaceX财报大超预期：首次单季盈利与激进的AI算力远景

SpaceX公布了上市以来的第二份季度财报（第三财季），整体业绩全面超越市场预期，并录得上市以来的首次单季盈利。第三财季单季营收达到145.8亿美元，高于市场预期的128.7亿美元；净利润达44亿美元，折合每股收益（EPS）为0.35美元，较市场预期的0.15美元实现翻倍以上增长。与此同时，公司单季资本支出（CapEx）高达近200亿美元，持续在重型基础设施上进行极度激进的资本开支。

在前瞻指引方面，埃隆·马斯克描绘了极其宏大的算力规划与收入蓝图，宣称SpaceX明年有望实现20吉瓦（GW）以上的AI计算能力上线，并预测到2027年底公司的年度经常性收入（ARR）将达到5,000亿至10,000亿美元。“我认为我们这里不会出现需求的问题”，马斯克如此强调。此外，针对市场热议的特斯拉（Tesla）与SpaceX合并传闻，马斯克回应两家公司已各自成立特别委员会探讨可能性，并评价合并“有很多好处，是一个好主意”，但认为断定合并已板上钉钉属于夸大其词；目前预测市场押注两者在2027年底前完成合并的概率约为60%至66%。

```mermaid flowchart TD accTitle: SpaceX Revenue Scale Comparison accDescr: SpaceX current run rate compared with 2027 targets and Big Tech historical revenues

subgraph Current["当前体量与运行率"] Q3["2026年Q3单季营收: 145.8亿美元"] --> ARR26["2026年化经常性收入: 约600亿美元"] end

subgraph Targets["2027年底前瞻目标 (满负荷运行假设)"] ARR26 -->|"需增长 8.3倍"| MinTarget["最低目标: 5,000亿美元 ARR"] ARR26 -->|"需增长 16.7倍"| MaxTarget["最高目标: 10,000亿美元 ARR"] end

subgraph Benchmark["美股科技巨头年营收参照"] AMZN["亚马逊历史峰值: 约7,000多亿美元"] MSFT_GOOG["微软 / 谷歌: 约3,000 - 4,000亿美元"] end ```

从客观数据推算，SpaceX若要在2027年达到5,000亿至1万亿美元的年化收入，意味着要在一年左右时间内从当前约600亿美元的体量实现近10倍乃至16至18倍的跃升。这一目标远超当前微软、谷歌年营收（3,000亿至4,000亿美元级别），甚至超越亚马逊的历史最高年收入（7,000多亿美元）。该数据是建立在20GW算力全部满负荷运转、算力租赁单价维持高位等极端理想假设下测算出来的，投资者若依此计算远期估值必须大幅打折。盘后股价虽冲至161美元上方，但该位置恰好是10月5日放量破位形成的平台密集套牢区，构成严峻的技术压力；且公司将于10月28日迎来28%的禁售股解禁，随后交易日再解禁7%，未来一周内解禁比例合计高达35%，短期筹码抛压极大。

- 第三财季核心数据：营收145.8亿美元（预期128.7亿）；净利润44亿美元；EPS 0.35美元（预期0.15美元）；资本支出近200亿美元 - 算力与营收远景：计划2027年实现20GW AI算力上线，年经常性收入指引5,000亿-10,000亿美元 - 限售股解禁警示：10月28日解禁28%，紧随其后交易日再解禁7%，单周解禁总额达流通筹码的35%

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[09:40](https://www.bilibili.com/video/BV172nv6nE5R?t=580s) 直觉外科（ISRG）：反垄断计提与降速引发大跌，调整加仓区间

直觉外科（ISRG）第三财季盘后重挫，跌幅一度深达11%，收盘跌逾6%。公司业务层面基本盘依然极其强劲：单季调整后每股收益为3.00美元，高于预期的2.65美元；营收同比增长22%至30.5亿美元，超市场预期的29.1亿美元；仪器及配件收入增长18%至18亿美元；当季售出达芬奇手术系统546台，同比大增28%；达芬奇手术量与离子导入手术量分别实现14%和31%的稳健增长。

导致股价大跌的核心原因主要有两点：其一，公司宣布同意支付4.5亿美元就2021年延宕至今的达芬奇手术系统维修保养反垄断诉讼达成和解，直接导致单季EPS在计提后减少0.99美元；其二，管理层将全年达芬奇手术量增长预期微调至14%至15%（此前指引为13.5%至15.5%），前瞻预期出现边际走弱。ISRG在2026年增速约为20%，2027年预计放缓至11%，未来5年复合增速仅约14%，无法持续支撑其历史高位40倍以上的远期市盈率（PE）。

针对ISRG的持仓，目前持仓权重约为4%（在个人组合中位列倒数第二），持仓成本线位于246美元附近，并始终预留4%的加仓仓位。此前认定的绝对安全边际处于300美元中段（曾在354美元加仓一次）。鉴于即将步入2027财年估值切换期，现将正式长线加仓区间由原先的“300美元以下”适度上调至320至360美元区间；若无任何持仓的激进型投资者，可将盘后砸出的370至405美元区间作为第一档试验仓位，但仍需严守安全边际，切忌在高估值区域盲目追高。

- 第三财季财务表现：营收30.5亿美元（同比+22%）；调整后EPS 3.00美元；达芬奇手术系统出货546台（同比+28%） - 一次性影响：4.5亿美元反垄断和解协议计提，致单季每股收益扣减0.99美元 - 估值与增速降级：未来5年复合增长降至14%，合理PE区间由历史40倍+下修至25-35倍 - 仓位管理参数：底仓成本246美元（占比4%），规划于320-360美元区间执行第二笔4%的加仓计划

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[16:30](https://www.bilibili.com/video/BV172nv6nE5R?t=990s) 奈飞（NFLX）：增速趋缓步入盘整磨底，坚守77美元下方定投等待

奈飞（NFLX）在公布第三财季业绩后盘后下挫约6%至64美元附近。该季度调整后EPS为0.87美元，符合市场普遍预期；营收录得129亿美元，与预期基本一致；但第四财季营收指引为134亿美元，略低于华尔街预期的135亿美元。市场另一项深度担忧在于用户观看时长的增长乏力。尽管公司在致股东信中辩称2026年提价后用户流失与参与度均符合模型预期，但管理层近期解雇了现任内容主管并由下一顺位高管接任，显示出对现有内容产出与留存表现的不满与战略纠偏。

从技术面与资金流动观察，奈飞从65美元反弹至83美元期间呈现明显的持续缩量，说明热钱关注度极低、整体交易热情萎缩；从83美元回落及反弹过程中成交量才偶有放大，本质上仍属于宽幅横向拉锯的“打摆子”筑底行情。估值模型显示，在20至30倍PE基准下，奈飞对应2026与2027年的估值锚位在72至76美元左右。

“科技股在最早还是个成长股、还非常快速增长的情况下，增速只有5%，你不如买可口可乐吧，是不是这个道理？”在增长显著降速至个位数的阶段，追高买入并无性价比，唯有在估值被过度打折时逆向收集筹码。目前仍维持在77美元下方长线布局的规划不变，随时等待右侧强有力的底部止跌形态出现，战术上保持绝对耐心，不排除该股需横盘蓄势一年以上方能走出新一轮单边行情。

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[22:50](https://www.bilibili.com/video/BV172nv6nE5R?t=1370s) 半导体后市分歧：SMCI选股洁癖与Meta万亿级CapEx的分水岭

半导体板块在盘后迎来2%至3%的反弹，主要驱动因素有二：其一是SpaceX描绘了极其宏大的算力不设限愿景，在情绪上对算力需求提供了心理托底；其二是超微电脑（SMCI）发布了强劲的营收预告。然而，对于SMCI，必须重申极其严格的投资自律与“选股洁癖”：该标的由于历史上多次出现财务瑕疵与合规问题，早已被剔除出跟踪池。

> “我呢，不希望有人养了鱼、有人养了海鲜，今年养着、上个月还养着，下个月他告诉你他跑了、他不见了对吧？我不想出现这种情况，这是我在选股上的一些个人原因，我不想去承担任何因为我的投资决策问题造成的风险，就是把不确定性降到最低。”

真正主导半导体产业链中长期生死的决定性力量是头部云厂商（CSP）的资本开支，而非SpaceX这类百亿级规模的企业。以即将公布财报的Meta为例，其2026年资本支出预期接近1,400亿美元，与微软、谷歌、亚马逊同属千亿级资本开支俱乐部，其资本配置决策对半导体供应链的实际拉动作用具有决定性权重。

盘中Meta股价剧烈波动，早盘跳空冲高至694美元，随后一度下挫3%至4%，尾盘再被期权博弈资金拉回690美元上方。即将披露的财报中，资本支出指引是首要博弈焦点：若Meta暗示2027年CapEx继续大幅激进扩张，因其自由现金流已转向大量发债支撑，股价自身将面临严峻估值承压，但对半导体产业链则是重大利好；反之，若管理层对资本开支转趋审慎，资金将留在Meta自身表内提振股价，而半导体硬件端将遭遇估值抽血。当下美股多空拉锯剧烈，随着科技权重财报在未来两周陆续落地并跨入11月，短期无序的翘翘板行情终将迎来方向性突破。

## Notable quotes > [16:30](https://www.bilibili.com/video/BV172nv6nE5R?t=990s) 科技股在最早还是个成长股、还非常快速增长的情况下，增速只有5%，你不如买可口可乐吧，是不是这个道理？ — 浑水摸鱼清源

## Mentioned SpaceX, 直觉外科（ISRG）, 奈飞（NFLX）, 特斯拉（Tesla）, 超微电脑（SMCI）, Meta, 微软（Microsoft）, 谷歌（Google）, 亚马逊（Amazon）, 甲骨文（Oracle）, 可口可乐（Coca-Cola）, 埃隆·马斯克, 道琼斯工业平均指数, 罗素2000指数, 标普500指数, 纳斯达克指数, 达芬奇手术系统

[Source](https://www.bilibili.com/video/BV172nv6nE5R)

中文简报

SpaceX首度盈利提振半导体 Meta千亿支出指引将定夺产业链走向马斯克激进的算力与营收预期虽推高半导体盘后情绪，但四大云巨头的资本开支博弈才是核心，Meta若扩大发债追加CapEx将牺牲自身估值以滋养上游硬件。节目全面复盘了美股在板块分化与跷跷板轮动下的盘面表现，重点剖析了SpaceX上市后的首份盈利财报及马斯克激进的万亿营收蓝图，同时提醒投资者注意其技术面套牢盘与巨额禁售股解禁风险。针对医疗设备龙头直觉外科（ISRG），主讲人深入解读了反垄断诉讼及增速放缓引发的盘后重挫，并公布了320至360美元的梯度加仓计划。此外，节目还梳理了奈飞（Netflix）因观看时长停滞而换帅的现状与77美元以下的捡筹逻辑，并预警了次日Meta财报及其资本支出指引对半导体板块的决定性博弈。美股市场呈现显著“跷跷板”分化格局，道指与罗素2000均涨逾1%，医疗保健板块大涨2.3%刷新历史新高，而标普11个行业中仅科技板块单边下挫。 (0:00) SpaceX第三财季营收达145.8亿美元且首度盈利，马斯克给出2027年实现5000亿至1万亿美元ARR的激进指引，但未来一周将迎来35%禁售股解禁的流动性压力。 (1:50) 直觉外科（ISRG）三季报业绩超预期却盘后大跌，主要受4.5亿美元反垄断和解金支出及手术量增速预期下调拖累，长期复合增速放缓压制估值倍数。 (9:37) Meta即将来袭的千亿级资本支出（CapEx）指引成为半导体板块的真正定调风向标，市场正博弈巨额支出将反哺上游硬件还是拖累巨头自身现金流。 (22:42)

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浑水摸鱼清源指出，美股市场呈现科技走弱与防御周期板块领涨的“翘翘板”分化格局，SpaceX的激进算力指引虽在情绪上提振半导体，但个股估值切换与巨头资本开支走向才是决定后续主线的关键。大盘缺乏合力与防御板块轮动 (0:00) 2026年10月20日美股呈现结构性割裂，道琼斯指数与罗素2000指数涨幅均超1%，纳斯达克指数则受科技与半导体拖累独跌。标普500成分股中超400只上涨，医疗保健板块大涨2.3%创历史新高，信息科技成为唯一下跌板块。资金在传统防御周期股与科技半导体之间剧烈换手，早前板块间的对抗逐步转向软件内部跟随网络安全或数据中心建设的分化，整体缺乏同步上攻的合力。 SpaceX首度单季盈利与远期假设风险 (2:30) SpaceX第三财季营收录得145.8亿美元，净利润44亿美元并实现上市后首次单季盈利，单季资本支出近200亿美元。埃隆·马斯克提出激进愿景，规划2027年实现超20GW算力上线并达成5,000亿至10,000亿美元的年化经常性收入，远超当前微软、谷歌年营收及亚马逊历史峰值。主讲人强调，该预测基于算力满负荷运转和高租金单价等极端理想假设，远期估值须大幅打折。此外，股价面临161美元密集成交区的技术阻力，且未来一周内限售股解禁比例合计达35%，短期筹码抛压沉重。直觉外科与奈飞的降速估值重估 (9:40) 直觉外科（ISRG）单季营收达30.5亿美元、调整后EPS为3.00美元，达芬奇手术系统出货546台，但受4.5亿美元反垄断和解协议计提拖累单季EPS扣减0.99美元，盘后重挫。鉴于其未来5年复合增速预计降至14%，历史40倍以上的PE估值中枢下移，主讲人基于246美元底仓，将正式加仓区间调整至320至360美元。奈飞（NFLX）第三季营收129亿美元，第四季营收指引134亿美元略逊预期，受观看时长疲软与内容主管换人影响盘后跌至64美元。由于2027年增速预计降至5%左右，成长溢价消退，策略上仍坚守在77美元下方分步建仓，耐心等待漫长筑底完成。半导体分歧与巨头资本开支博弈 (22:50) 半导体板块盘后反弹主要受SpaceX愿景及超微电脑（SMCI）营收预告提振，但主讲人强调因合规与财务瑕疵历史，坚持“选股洁癖”剔除SMCI以规避不确定性。主讲人认为，主导半导体中长期趋势的决定力量仍是头部云厂商的资本开支，例如Meta在2026年的资本开支预期已接近1,400亿美元。若Meta后续财报进一步扩张发债驱动的资本支出，自身估值将承压但会支撑半导体硬件链；若转趋审慎则反向利好自身而令硬件承压。科技巨头财报陆续落地后，震荡拉锯行情将迎方向性突破。美股市场短期受极端增长指引与解禁抛压扰动，主讲人倾向于保持严苛的选股纪律与安全边际，后续大盘能否打破板块翘翘板格局，关键在于Meta等云服务巨头即将披露的资本开支指引对硬件链的实质拉动程度。

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[16:30] 浑水摸鱼清源: 科技股在最早还是个成长股、还非常快速增长的情况下，增速只有5%，你不如买可口可乐吧，是不是这个道理？

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[0:00] 大家好欢迎回到视野环球财经我是Ryno现在是美东时间26年10月20号周二晚上的8点25分今天的行情啊正好是和昨天反过来道指和罗素的表现非常不错啊涨幅都超过了1%那指今天独跌科技股和半导体今天的表现说实话非常的一般啊特别是和整体市场比起来标普今天的成分股上涨的个数相当的多达到了404只只有99只下跌标普的是一个板块呢今天是只有科技一个下跌10个板块上涨特别是医疗保健今天大涨了2.3%也是创下了历史新高总的来讲呢今天这个市场的广度是非常不错的啊但是我相信大家都发现了一件事就是最近这个市场呢很难啊这个半导体啊科技股啊和这个传统的周期股防御股啊这些股票呢形成合力感觉呢有点翘翘板的意思对吧有点像最早之前的半导体和软件啊有点那个感觉啊但最近的这个半导体和软件的翘翘板的效应其实已经消失了已经出现了分化啊包括像软件板块内部的网络安全它基本上是跟着半导体的趋势在走那么其中内部的一些独立个股呢也是各走各的啊包括甲骨文呢跟着数据中心这边在走好呃那么今天的咱们这个行情呢别的不说啊相信大家比较关心的是财报啊以及还有今天旁后的半导体的大涨啊咱们把这个事情呢和大家跟一跟讲三个财报啊SpaceX还有这个Netflix还有ISRG特别是Netflix呢是我的代建仓股票ISRG呢是我的已经持仓的股票那么今天也有一些这个加仓计划的更新和大家做一个这个沟通好那咱们呢今天就直接开始讲个股嗯今天的SpaceX的表现相当的赞啊上次的财报之后我们看到其实总体上呢是表现的还可以啊也是涨了八九个点后来呢又下来了那么今天的这个财报发布之后呢盘后又是涨了八九个点这个呢是整个的SpaceX在上市之后啊发布的第二个财报我们说总体而言呢它这个业绩是全面超预期的啊是以来的首次的季度盈利那咱们来看一下它的具体财报内容SpaceX是第三财季的财报营收是145.8亿超过预期的128.7亿那么净利润是达到了44亿每股收益是35美分超过预期的15美分这个是Double还拐个弯还非常的不错与此同时SpaceX在资本支出方面投入了高达近200亿美元好我们来看一下下面的他这个业务的构成啊就是我先看一下前瞻吧前章是马斯克表示说SpaceX明年有机会实现20几瓦的AI计算能力上线他说预计到2027年底公司的年度经常性的收入将达到5000到1万亿美元马斯克说我认为我们这里不会出现需求的问题不会出现需求问题等会我给大家解释一下它这个5000亿到1万亿是一个什么概念给大家有一个更详细的一个蓝图描写的解释好还有一个是大家比较关心的关于特斯拉和SpaceX合并的话题马斯克在谈到合并问题的时候说到啊SpaceX和特斯拉都已经成立了特别委员会来讨论这个想法他说我认为有些人认为SpaceX和特斯拉合并是板上钉钉的事但我认为这种说法有些夸大其词但他又补充说我认为合并这两家公司有很多的好处我认为这是一个好主意那么在预测市场截止到今天为止预计合并方案在2007年底前完成的可能性差不多是在60%到66%左右这是目前市场上的一个压注预期大家可能还会追问一下他们如果合并对SpaceX股价对特斯拉股价有什么影响呢这个没有办法但现在就和大家去计算因为它没有具体的合并方案对吧股权合并现金合并怎么合并因为毕竟是两家独立的公司虽然都是它旗下的 [5:00] 但是从实体上是两个不一样的公司那么一定会涉及到其中的一些权益问题只有有具体的收购方案或者是合并方案我们才能知道具体的影响现在是无法计算的所以大家问我我也现在给不出一个答案因为根据方案的多少现金的不同股权交换的不一样那多空都有可能啊对双方的多空都有可能好那么讲了这个呢我还是想把SpaceX的关于它的这个营收的状况跟大家还是讲一讲啊因为它今天提到了一个5000亿到1万亿的这么一个状况因为它的前提是明年有机会实现20几瓦的AI计算能力上限好我们对到的这张图表你可以看一下啊这个是最右边的是26年的SpaceX的整个的第三才记的大概是146亿你可以大概我们说取个整吧150亿吧好吧150亿如果按照年化的现在透过它的几个财报的数据合并来看2026年的年化的AR的经常性的收入大概能跑到600亿大概能跑到610当然最后还有个四季度可能会有些偏差也就意味着他如果在2027年就要实现5000亿到1万亿左右的这个经常性收入大家可以简单的粗略算一下要翻十倍到1万亿要16倍到17倍18倍左右一年时间啊一年时间从600亿左右到最低值5000亿10倍差不多9倍多对吧大家知道现在像Meta亚马逊谷歌微软他们的营收能多少钱吗大概最高的亚马逊年度最高的时候是7000多亿年度最高的时候其他的大概是3000多亿4000多亿微软和谷歌这都加上了还没有这么大的一个营收能力那它的目标明年就可以到5000到1万亿那至于大家觉得这个目标高有不高可能你自己心里边应该去测算一下特别是它是按照计算能力上限可能要满负和运转以及现在的包括现在的租赁价格等等不变的情况下所有东西都是一个高值的情况下测算出来的当然它就只是一个对于预期的看法不代表说明年一定能实现对吧明年没有能实现因为市场价格可能会变动这也是可以的所以如果你是按照5000一到1万一去计算它的前瞻估值也好盈利能力也好那你心里边呢肯定是要多多少少你要打个折扣的打多少折扣就取缺于你的信心要打多少啊如果你是计算前仓估值的话好吧好我这里是简单的跟大家提一下啊至于股价层面我暂时没有办法给大家提供更多的技术面的信息因为前任估值暂时我没办法给大家更新时间太短上市时间太短披露了两个季度财报然后技术面由于交易的时间也不够长但现在呢跑到了旁后161的上方啊161差不多就是在这个位置啊就是在10月5号的放量的这个位置上去然后后来跌穿的这个平台位置给他放大看一下看不清是吧这里这个地方啊这一线就是从上方连续跌到五天下来的这个平台的位置啊正好盘后涨到这里啊大家注意啊这个呢是一个如果按照技术面的看法来讲这个地方是一个潜在的上方应该是最大的压力所在的位置因为你往前去推算的话同样是在当时上市之后这一轮在150多到160多啊这个地方来回震荡后来跌穿过所以这一轮反弹上这个位置预计这个地方的套牢的筹码还是比较多的好吧后期走势特别是昨天呢我跟大家讲过关于他在后面要释放金售股28号他有28%的净售股要释放28号然后在随后的两天大概是要拖到26号是新的交易日因为24号应该不交易那是还有一个7%也就是在未来的一星期之内有35%的净售股要释放这个信息我提供给大家至于大家怎么看大家需要自行做一些其他的判断好呃然后这是SpaceX呃接下来说一下SRG谢谢大家谢谢大家ISRG今天是一口气跌了差不多六个多点其实它盘后最多的时候跌的更多最多的时候跌过十一个点好啊这只股票呢是我的一个持仓 [10:00] 目前在我的持舱的排行上呢差不多就是倒数第二的位置啊目前持有的仓位并不大啊目前我持有他现在4%的一个仓位然后还预留了一个4%的仓位给他还没有加我跟大家先讲一下他的财报再跟大家说说我的持仓计划ISRG是第三财季的财报第三财季整体的业绩是好于预期的但是主要是由于公司披露了一项4.5亿美元的反垄断的和解协议而且是降低了它的大翻节手术的增长预期所以整个看起来财报虽然超预期但股价仍旧下跌谢谢他的第三财季调整后的每股收益是三美元高于之前预期的2.65美元营收是同比增长22%到了30.5亿美元也高于市场普遍预期的29.1亿那么仪器及配件收入增长18%到18亿主要是得益于达芬奇手术量增长14%然后当季共售出546台达芬奇手术系统同比增长28%那么离子导入手术增长31%其实你从细分向上来看他一点毛病都没有全部都是双位数的增长而且EPS也超预期如果不算了扣掉的在那个还有一个那个扣除的那个协议那个就是中间有个九美分的99美分的一个扣除其实它的EPS应该更高公司披露说呢以同意支付4.5亿美元的和解涉及其达凡奇手术系统的反垄断诉讼那么这个和解协议还要需要法院批准啊因为就是相当于提前计价了将导致公司第三季度的美股收益减少99美分那么这个诉讼可追溯到2021年当时的医院运营商指控公司在机器人手术系统配套器械的维修和保养方面存在反垄断的竞争行为目前SRG在这一轮财报大家看得出来基本业务没有任何问题它为什么下跌呢这个股票首先第一个还有个前瞻给大家看完啊前瞻确实是下调了确实是不好前瞻是增长预期下调至14%到15%实际之前预期的是13.5%到15.5%好这只股票平常我们讲的并不多啊现在主要是因为我在几次更新的时候已经讲得很清楚它的一个大致状况啊就是它的大行情你不要去期待了不要去期待它一直涨很多最主要的原因是因为现在的时间没到而且他的钱粘上其实存在一个总体增速有下滑的迹象大家看一下这个核心的一些指标增速26年20%27年11%未来5年只有14%那么14%匹配它历史它之前原来历史上都是20几30几的增长所以它历史的PE波动基本上是维持在41倍以上非常的高所以它价格之前一直都高高在上下不来那么这一轮由于增速放缓它下来了那么我们用这个去匹配我一直写着两套系统给大家一直写着说增速不够匹配不够匹配我们就往下去看一档25到35倍因为它的市场的垄断地位你包括看它的达分奇手术这一个季度增加了500卖出了500多套设备而且都是双维数的增长增长非常强劲那么25到35倍我认为是可以匹配的如果你只给予20到30倍那我认为这不符合他的一个目前的一个市场地位他是有一些溢价但我又不能给到40倍以上那么高的溢价所以我对他的看法是要有一些耐心因为增速并没有加速回归没有加速只是维持维持我们的安全编辑在哪里安全编辑就是300多块钱那么我上一次加仓的位置就是在300多块钱加的354我加过一次仓我的目前的持仓成本呢是在200多块钱246块钱左右好那讲完了这个你就能弥解你要想知道它的安全边际那随着自然力的逐渐提升比如进入到2027年它可以炒作2028年的时候它或许价格就可以逐渐的更高一步但是按照25到35倍现在415的价格仍旧不算便宜嘛对吧仍旧不算便宜你要说你非要看到50倍那肯定算便宜但他到不了50倍现在所以他能够到400多块钱现在438已经是有溢价在里边了盘后跌一点跌到400块钱左右也是满打满算交易了27年的前瞻的全年价格了 [15:00] 就算不得便宜对不对所以这只股票我的看法时间没到那么想做它那就是你在之前我写的这些位置都有写过的这个激进的是今天刚加上的之前写的都是360以下的都是长线的位置而且他也给到过了我也是在那个地方也架过仓好那么这种情况由于这一次时间已经三季度结束进入四季度了马上还有一个季度进入27年我就适度的会提高一些我的买入价位但是仍旧是300多块钱我认为才是有安全边际且合理的价格那么我的加仓计划会提升到320-360仍旧会加4%的仓位之前的价格更低一些200多块钱我认为200多块钱等不到了因为现在时间包括它的业绩状况看起来不太会再给我200多块钱的机会所以300多块钱我可以接受因为我成本在200多然后300多但是我认为长线是一个很不错的价位也是可以去拿一些仓位的好那如果把它加完之后它也会成为一个我的一个比较大的一个仓位好吧这个呢我认为是有机会到的啊有机会到的不是没有机会因为他的价格370块这个地方跌破之后就直接就可以到我现在所要买的这个价位啊直接就能看得到好当然你如果说你一点仓位都没有你要想激进怎么办呢我这里给大家标出来了370到405就是今天旁后下跌的位置今天旁后下跌的那个后来11%后来被埋起来就是这个位置这个就是激进的没有仓位想配置的这是第一档后面你继续留两档就差不多了你的成本在300多回头跟我也差不多我成本加上了以后也在300多一点好这个呢就是对于SIG啊也跟大家意思讲清楚就是不要期待太快他上方的震荡上演这一轮他能够跑到470块已经算是很不错了最多跑到430嘛438跌下来然后又开始震荡那现在就是370到500之间嘛这个区域370到500之间当然这个上面还没到现在到458这个区间一挡挡看啊因为它的支撑压力非常的密集不会跑太快的不会跑太快的啊慢慢买慢慢买来得及的因为你买了以后持仓它涨得不动跌下来和你拿着现金你放到别的地方拿收益然后等它到机会上车我觉得好像是后者更划算一些吧是吧谢谢好然后再看另外一支股票 Netflix这只股票有意思啊这只股票我知道大家特别着急着急什么呢因为我说当时啊讲这只股票77以下嘛我说77以下啊都是可以去长线持有啊去缓慢布局的我也会在77以下找机会买入但这一等了等了很久为什么因为它确实是在这一轮跌下去涨上去又跌下来它中间都没有出现特别像样的止跌的情况你可以看一下它的成交量在这一轮上涨就是从这一轮65涨到83这一轮你看下边缩量啊整体的成交量并不高一直在萎缩他这个交易呢他的热度不太高就是属于那种可能一阵一阵的有点新闻就能交易一点没点新闻大家就不动了最近这一轮从83下来开始逐渐的在放量然后这一轮反弹上去这里也在开始逐渐的放量说明什么呢还在磨啊还在磨这个就是五十五我为什么一直迟迟没有下手因为我看不到它大幅上涨或者说是必买买完之后它一定会起飞的这种概率概率上它就是横向横向打摆子的发展所以对我来讲我根本就不是很着急好我先把它讲完再跟大家讲我的想法把了财报看完他们也是第三财界的财报调整后的每股收益是0.87美元营收是129亿超出预期的调整后每股收益是0.8符合预期的129营收是一样的好前站预计第四季度的营收是134亿略低于预期的135亿好还有一个大家比较担心的问题啊就是关于观看时长现在呢略有降低的问题公司有回应啊公司在制股东的信中表示说我们知道投资者对我们的观看时长的增长有所担忧会员对我们2026年提价的反应与之前的价格调整以及我们的预期是一致的表明我们的用户参与度依然良好我们将继续为会员提供强大的价值不过他们也补充说确实希望加快观看时长的增长所以他们在前几天做了一件事情把他们现在的内容主管给开除了啊然后呢让后面的之后之后的排在后面的一个主管顶上来 [20:00] 然后重新安排内容啊就是对现在的内容不满意呗其实就这个意思呗是吧好所以呢这个我们大家就能看明白了啊它是有调整有变化的那么他的情况最主要的问题在哪里为什么交易热情不高呢谢谢大家谢谢大家给大家看一下它的增长预期啊谢谢大家目前是他的20到30倍的前瞻目前是个低估7210827年是76这就是为什么我之前说77以下你要是炒作27年以上77以下都是可以去布局的拿一年以上大概率你会有收获的地方因为它的二气量的增速是各位数增长掉到了各位数增长五年符合年化还不错那是因为26年还不错对吧今年不错27年是一个个位数到后面才会加速还会在28年才会去增长会往上提一些所以在一个科技股你想想它还是个科技股了它最早还是个成长股还非常快的增长的情况下只有5%你不如买口口可乐吧是不是这些道理所以为什么说他为什么说只有便宜足够便宜了我就蹲他一个便宜减然后你放他一年以上就有不错的收获就是这个逻辑没有必要去追着抢着去一定要把它怎么样怎么样把它给捧回家里去不着急好那今天盘后一口气又跌了六个点跌到64块钱这个地方确实也是很好的位置还是跟大家说一下我对这支股票77以下的建仓计划没有改变我仍旧在等它一个非常不错的强力的指定形态我相信一定会出现的一定会有一些资金看到足够便宜和我的想法一样不进来抄会进来去买或者说他盘出了一个强力的底部我也会买所以这只股票我买了只是时间早晚的问题但现在我就是随时都会出手还是那句话随时会出手但是由于它不会跑太快它是缓慢的发展的它的行情要真正的启动可能要进入到27年真正的大的航行可能要到比如说到了上诞节往后那个时候才有可能真正的他可能盘出底部来然后把这个行情盘上去那就是一年时间以上嘛你要你要等吧所以呢这只股票啊我呢仍旧持续关注着它看着它啊盯着它的啊也没有说这个说不建仓了仍旧是我一个减便宜的股票我觉得挺好的啊我会去减一减的好吧跟大家讲一下另外呢这只股票呢我平常如果在节目里没有更新说我啊已经买入了已经加仓了大家其实你就不用再问知道吧因为我只要是有加仓的有建仓的我会在节目里更新但凡没有更新的默认就是我没有动就是什么都没干好吧好然后呢我们最后来说一下非开门脑体啊谢谢谢谢大家非常满脑体呢目前还处于一个动荡的状况今天旁后看上去涨了两三个点不错对不对呃最主要的原因就是两件事一个是SpaceX对明年AI算力需求的前景刚才乐观展望非常乐观我们需求没问题那说明什么呢需求没问题各方面都好大家都很好你好大家好大家好再加上SMCI的财报的业绩预告非常强劲对吧营收非常强劲预告提振了半导体所以呢整个的半导体相关的AI相关的股票包括数据中心的股票涨得都不错这里刚才提到ASMCI我多提预句仍旧有朋友问我他的情况之前我跟大家做过交代这只股票由于多次出现过财务瑕疵的问题我早就已经不提供它的任何信息包括基本面和技术面这个是我个人原因啊因为我个人是对屡次出现财务瑕疵的问题在选股上我是有洁癖的好吧我呢这个不希望呢这个有人养了鱼有人养了海鲜今年养着上个月还养着下个月他告诉你他跑了他不见了对吧我不想出现这种情况这是我在选股上的一些个人的一些个人原因啊我不想去承担任何的因为我的投资角色问题造成的风险就是把不确定性降到最低他们是一家好公司吗很多朋友还是认为它是一家好公司对吧但只是我个人选股上有洁癖所以我不再提供他们的任何信息感谢大家的理解如果大家永久喜欢追踪SMCI然后看好它的强劲业务的大家可以自行寻找其他的资源跟踪好那么明天啊谢谢大家Meta的财报今天Meta是吧还是心心肉跳是不是大家觉得开盘一口气就开到了694盘中呢又下台了 [25:00] 这么低了三四个点然后收盘又收到了690上方是吧人家玩的就是一个心跳啊其实这就是什么有一些齐全的博弈吗在这里边虽然财报还没发布啊但他就是这样啊他齐全博弈有时候你看的就是心惊肉跳的好那么明天的他的情况要看什么呢还是一句话看他资本支出的态度他的这个态度其实对半导体的指导意义更大你别看这个SpaceX的这个明年说的这个AI需求各方面很好但是量级不一样因为SpaceX的资本支出的量级比如说今年来算它是百亿级别的但是四大科技Meta谷歌亚马逊还有微软这四家的资本支出都是千亿级别的比如MetaMeta的26年的资本支出的预期是接近多少呢嗯我给大家看一下吧谢谢大家接近1400亿对吧这是meta的还没有算那几个的所以这几个它都属于叫做千亿级别的支出那SpaceX其实是百亿级别的中间差了好多倍所以其实对于Meta来讲它的资本支出的前景才更重要对于市场说对指导意义会更大一些所以不知道明天Meta会不会透露提前透露27年的资本支出计划啊因为这个很重要如果他继续说27年的资本支出大幅增长我们要大幅投入那META的股价反而要承压如果他对这个说的比较谨慎反而对META可能是利好因为他要消耗自己的现金他的钱本来就是借债现在开始在借债比较多如果要加大投入那只能代表着他要借更多钱所以明天看似还是那句话麦特要把肉是长到自己身上还是长到半导体的身上好那么最后再说一句大谈目前的多空是还在拉锯最近的这个航行啊其实缺乏延续性那么轮番翘翘板多空都别急因为我们把最近这两周主要是科技股的财报公司财报要先出完同时也进入了11月之后我相信多空这边会分出一个胜负的大家别急晚也就是这周加上下一周最晚有这么回事了好吧好这个就是我们今天节目的全部内容如果你觉得我的节目对你有所帮助还是希望大家能够多多帮忙看完之后随手甩个赞好那我们今天节目到这咱们就明天的同一时间不见What's up?