特斯拉营业利润率见底 Meta加速Muse商业变现

特斯拉营业利润率见底 Meta加速Muse商业变现 特斯拉营业利润率回升释放基本面见底信号促使资金回补，而Meta正借Muse智能体电商分成与算力销售重构变现天花板。 视频深入分析了当前美股的“滚动熊市”特征，指出半导体板块的回调属于健康休整，具备扎实基本面支撑。针对特斯拉财报，视频指出其利润率已现拐点，虽然Cybercab面临监管审批瓶颈，但Robotaxi和FSD的长期商业化路径依然清晰。对于Meta，视频重点剖析了Muse智能体的变现潜力、与智能眼镜的硬件融合，以及未来“智能体对智能体（Agent-to-Agent）”的去中介化电商新格局。 美股呈现滚动熊市特征，标普500离历史新高仅差1%，但高盛高贝塔动量指数较高点重挫41%，纳指短期市场参与度已降至情绪极端悲观区间。 (0:00) 特斯拉三季度营业利润率从1.4%反弹至2.6%，毛利率升至19.6%，全季资本开支指引由250亿美元下调至200亿美元。 (5:00) 特斯拉规划明年第二季度在地理围栏内推出Model Y无人驾驶并开始产生Robotaxi营收，AI5芯片预计于明年4月装载于机器人。 (10:00) Meta聚焦Muse智能体落地与商业变现，25%的Muse用户用于购物且平均客单价达200美元，同时计划于2027年1月底引入无投票权股份以备增发扩产。 (15:00)

投资TALK君分析指出，当前美股呈现结构性的“滚动熊市”特征，半导体回调属于基本面扎实的健康休整；同时，特斯拉迎来营业利润率拐点并推进Robotaxi商业化，而Meta正全力将Muse智能体打造成下一代电商与多模态流量入口。 市场呈现滚动熊市，半导体回调具基本面支撑 (0:00) 标普500指数距离历史高点仅差1%，但高盛高贝塔动量指数自高点重挫41%，市场在7月至10月间呈现半导体与价值股交替轮动的“滚动熊市”特征。纳斯达克市场参与度已降至低位，预计20日均线参与度将滑落至25%以下甚至跌破20%，进入极度悲观区间，极易受利好刺激反弹；而标普500因价值股反弹，20日均线参与度仍维持在74%。 博主认为，对冲基金去杠杆虽引发类似2021年末估值杀跌的情绪担忧，但半导体板块今年最高涨幅曾翻倍以上，当前4个月的回调属于健康休整。鉴于半导体具备扎实的基本面支撑，其未来半年到一年的确定性极高，投资者产生焦虑的核心原因在于认知与过重的仓位不匹配。 特斯拉利润率现拐点，自动驾驶商业化分步推进 (5:00) 特斯拉最新财报显示其毛利率由上季度的16.8%反弹至19.6%，营业利润率由1.4%攀升至2.6%，释放出营业利润率在上季度见底的信号。Robotaxi试运营已积累330万英里无事故数据，FSD选配率环比增长20%至75%。产品节点方面，AI5芯片定于次年4月搭载于机器人，但全年资本开支指引由250亿美元下调至200亿美元；Optimus机器人按历史推迟规律，周产2万台的落地时间预计延后至2028年底。 商业化路线上，管理层计划明年第二季度向用户Model Y推送地理围栏内的无人驾驶功能，并作为特斯拉车队一部分运营。Cybercab零部件减少50%且易于量产，但受制于监管审批滞后，预计明年第二季度开始产生少量营收并在下半年放量。博主指出，考虑到市场习惯提前三至六个月交易预期，若近期出现机会将考虑加回年初减持的特斯拉仓位。 Meta全押智能体，构建Muse商业化闭环与硬件入口 (15:00) Meta剔除法律一次性开支调整后营业利润率维持在34%，战略重心全面转向Muse智能体。数据显示，25%的Muse用户将其用于电商购物，平均客单价达200美元；按3%至5%的推荐佣金测算，单用户初期可贡献1.5美元营收，远期变现天花板高。硬件端，Muse次月将接入智能眼镜以端侧AI处理视音频流；而在VR业务上，公司计划在2027年收缩规模，将年亏损控制在约150亿美元。 为支撑AI扩张，Meta将全年资本开支区间下限由1300亿上调至1350亿美元，中枢维持在1400亿美元左右。此外，Meta计划于2027年1月底引入无投票权股份以满足增发融资需求，避免稀释扎克伯格的控制权，同时防范单纯债务融资带来的杠杆抬升与评级下调风险。 电商流量博弈升级，智能体演进指向去中介化 (20:00) 针对亚马逊封堵Muse接入的博弈，博主分析认为这属于早期流量分配的谈判过程。随着Muse沉淀更多活跃用户，流量杠杆最终将倒向Meta，双方必然会就商业条款达成妥协以互换供应链与流量入口。 Meta管理层将智能体电商的整合演进划分为三个阶段：从第一阶段的直接调用传统电商API，到第二阶段与大型平台合作定向专用智能体，最终将发展至第三阶段的Agent-to-Agent（端到端智能体直接通讯撮合）。在终局阶段，个人端与企业端智能体将彻底跳过中心化电商平台，推动电商流量体系的去中介化变革。 总体而言，半导体与大科技股经历轮动休整后仍具基本面韧性。特斯拉正在度过交付停滞期并等待自动驾驶商业化变现，而Meta通过Muse消费级入口与算力输出双轮驱动，构建了抵御业绩波动的长期抓手；但Cybercab监管审批与智能体跨平台博弈仍是后续落地需观察的变量。

[0:00] 投资TALK君: 最重要的一点就是自己对于这些仓位对于这些标的的一个认知和仓位是完全不匹配，没有那么高的一个信仰，却承担了那么大的一个仓位。 [10:00] 投资TALK君: 市场通常在交易一个标的的时候都是看未来的三到六个月以后了不是看当下，所以我认为如果最近有机会的话，我可能会考虑把特斯拉年初所减仓一部分的仓位给加回来。

[0:00] 各位观众大家好今天主要和大家聊一下两家公司的财报特斯拉和麦塔在聊财报之前先和大家稍微聊一下市场今天也算是被迫营业吧因为两家大科技发布财报然后再加上现在周四早上期货市场那边走势并不是非常的好好吧在开始之前大家记得留言点赞加转发欢迎来到一个不但提到新闻的专业不能漏先来看一下市场这边这张图所显示的是标普500离最高点历史的一个最高差了1%只低了1%但是高盛的high beta momentum 的这个basket一篮子的股票high beta高 beta高波动的这些股票这个指数下跌了41%这也是为什么整个市场的情绪面看似非常的低但其实我们回过头去看一下今天我在直播的时候我也有聊过从6月份到现在可以理解为整个美股是一个滚动的熊市从7月份半导体开始下跌然后到8月份反弹之后又下跌到了9月份半导体出现反弹相对的强势加上大科技相对的强势整个大科技在9月份是上涨了6%那么但是9月份因为利率的上涨使得很多价值股板块包括银行板块单月下跌幅度高达10%这已经是非常标准熊市这种走势了然后到了10月份我们发现价值股板块随着利率的一个回调之后出现了一个反弹半导体逐渐的下跌其实9月份半导体墙大科技强然后到了10月份半导体弱大科技弱而这样一来一去标普500离心高只有1%如果大家的仓位从最高点回调的幅度相当的大并且感到非常的难受应该审视一下自己的仓位是不是半导体过多了从今年到现在为止包括我们再把时间线拉长的话我一直强调的是盈亏同源你从哪里赚来的钱那就从哪里亏回去可能最难受的是今年上半年手里没有半导体然后在6月份的时候就赢了一个半导体今年上半年手里拿来很多的一些软件板块到今年的6月份把软件板块卖了然后去买半导体整个截图就完全猜错了那随着这一波半导体的一个回调就会非常难受然后关于对冲基金在去杠杆的这个过程其实让我想到的就是2025年的3月份和2021年的11月份那2021年的11月份是完全不讲任何的一个情理对于很多不赚钱的这些科技公司杀跌的时候从最高点到最低点杀跌了70%到80%那我们有没有可能复制2021年11月份的那一波去杠杆的过程或者去仓位的过程我认为不大可能因为现在的标的和当时的标的不一样而现在很多半导体板块的标的都是有基本面的我们可以说那么未来两三年之后这些半导体的板块可能现在看起来是一个secular那未来可能就是一个周期板块一两年之后我们可以说半年到一年整个半导体板块基本面确定非常的高一年半之后没有人知道那没有人知道现在市场可以做出这个博弈那么认为一年半之后可能会出现放缓但是如果在半年之后当我们能够看到一年之后市场的一个确定性的话那时候市场就会纠正这段时间的一个沙跌如果从价值投资这个角度出发去看到这个市场最终我认为市场交易的就是个股或者板块EPS这个层属基本的层属然后在这个基础上去给它一个符合当时整个市场环境的一个估值所以如果这一波的回调让自己整体的一个餐位感到非常的难受我先聊过这个问题一定是仓位出现了问题最重要的一点就是自己对于这些仓位对于这些标的一个认知和仓位是完全不逾配没有那么高的一个信仰却承担了那么大的一个仓位另外我们退后一步去看到市场半导体板块YTD仍然是走势最强的板块经过上半年的涨幅我觉得最多的时候是翻了一倍以上经过上半年的涨幅然后伴随着4个月的回调我认为是非常正常你说长吧也不长你说短也不短所以回调是很正常的一部分但是我个人认为这一波AI特别是半导体这一块的走势并没有结束虽然我认为整个接下去市场的一个逻辑可能会把很多的焦点放到application layer那么放到软件板块这边但是我认为很多的硬件板块一些半导体的一些标题并没有走完好吧然后是市场的参与度那因为周三市场是出现了反弹然后周四现在期货市场出现了下跌无论因为什么那些理由因为战争也好因为各式各样的一些原因也好因为期货上已经出现了下跌所以从参与度角度去看参与度是周三的收盘周三的收盘纳指仍然是在一个相对比较低的位置随着期货上下跌那参与度应该可能下跌到了25%25%以下所以纳指现在仍然是在一个悲观的位置那么在这种情况下我个人理解从短期的角度去看的话最差的情况下有没有可能去到20以下当然有可能但是我知道整个纳指现在已经被压缩的非常的 [5:00] 一旦有认可的一些利好的一些新闻都有可能出现反弹无非在现在这个位置需要去思考我是不是还是非常的恐慌或者仓位和我的认知还是不匹配那就去进行减仓不然的话我认为在现在这个位置从价值投资这个角度去看没有必要去进行任何一个减仓而相反标普500和前段时间所看到的一样现在标普500一个参与度相对是在一个乐观的位置参与度二是均线74%五是均线55%为什么因为价值股板块都反弹的非常的好但是价值股板块9月份下跌的幅度却非常的大所以整个10月9月份下跌的幅度非常大10月份只是修正了一部分9月份的跌幅都还没有反弹到9月份跌幅之前的这个位置呢ok 聊完市场之后我们来聊一下特斯拉财宝首先先来看一下数据特斯拉财报数据里面有两个亮点首先第一个亮点是营收营收增速和上个月和上一个季度环比增速的话是几乎是零增长甚至是出现了一个负增长但是growth margin毛利润这一块比上个季度要好了不少上个季度是16.8这个季度是19.6在这个基础上即使运营花费上涨环比增速上涨了10%左右仍然operating margin运营利润率从上个季度的1.4上升到了2.6那市场交易的一个逻辑是它的一个运营利润率什么时候见底那么那这个季度财报出来之后起码给了市场一定的一个希望有可能利润率见体这个时间点是在上一个季度或者第二季度另外一个数据并不是在财报会里面而是管理层在X上所发的一条推他说因为现在robot taxi已经适用了已经适应了一段时间了现在有3.3个million miles的一个数据而在这3.3个million mile的数据里面通常来说按照人类正常驾驶这个概率去看应该会出现9次事故其中包括4次这个airbag机档有可能会弹出来但是在特斯拉robotaxi所适用的这一段时间里面没有出现任何的事故所以这组数据是非常强有力的去证明特斯拉在robotaxi它在FSD自动驾驶这一块的一个安全性然后是财报会议我看了一些社交媒体在X上面好像很多特撒一些投资者对于这次财报会议非常的不满意我个人的感觉好像还好我觉得比我预期稍微其实还好了一些我不知道可能是因为一些主观的一些原因我听完SpaceX的财报和特撒的财报之后我认为SpaceX管理层虽然管理层非常的兴奋但是我认为管理层是在pump the stock是在all in的首先我不我并不认同spacex短期之内去all in短足的算力我并不认为这是一个正确的做法且我认为这不是一个可持续的做法相反我认为特斯拉现在慢慢的去进行反而比spacex的节奏要好当然 again 可能是因为我比较主观的看法因为我并没有投资spacex且我认为spacex是高估的估值是非常的贵而我自己是投资的特斯拉好吧可能是一个主观的看法anyway 回到特斯拉的财报这边财报里面其实给了很多的一些时间点虽然老马给的时间点要往后去推的第一点他说可能一年至少一年机器人可以周产达到2万台然后年化的话是100万那老马说至少一年那意思就是说他的一个时间点是2027年底那我们那个理解应该是起码是2028年底能够理解吗老马的时间点差不多乘以1.5乘以2就是真正能够落实的时间点甚至于更长所以机器人短期之内不用去思考的那对于特色的盈利啊财报第二点FSD的attach rate75%这也是在这一次财报里面比较好的一组数据和上一个季度环比增速的话是上涨了20%所以FSD的attach rate非常的高然后第三点是capac下调了从上一个季度给出权益的指引是25个billion这个季度下调到了20个billion在财报会里面我并没有听到非常明显的理由为什么下调资本开支很多时候公司如果下调资本开支的话你可以理解为他没有找到一个非常合适的投资的点所以才放下资本开支从长期这个角度去看不一定是一件好事那么但是在财报会议里面分析员华尔街的分析员也没有去针对这个点也没有去非常仔细的去问所以可能我没有听权稍后我可能再去复盘一下但是我反正我听完财报会议之后这个问题我这边打了一个问号我并没有得到我想要的这个结果然后第四点就是我前面聊到了公布了一个安全报告结果是非常的好第五点我认为非常的重要就是AI5的芯片接下去会装在机器人身上明年的4月份这个时间点其实和年初所给出AI5面试这个时间点是一致的所以我认为再次确认了年初所给出AI5上线的实际点是非常的好然后第六点这一点我这边给了一个表情符号的不是非常开心的表情符号就第六点和机器点这一点可能是让很多特撒的投资者感到比较难受的当然了我的一个期待和可能和其他投资特撒投资者的期待是不一样的第六点然后聊到了明年第二季度可以把用户的model y无人驾驶开通但是必须保证客户的顾客的车是在geofence里面 [10:00] 它是围起来的一个区域特斯拉而且是特斯拉车队的一部分然后第七点年底前向个人销售CyberCap但是多数的CyberCap会是特斯拉自己拥有的用来做运输很多特撒的投资者认为因为朗玛在第二季度时候有说过的Cybercap刚出来的时候说Cybercap因为非常的便宜2万多美金会卖给个人然后马上投资者做一个线性外推你卖给个人然后我买来之后我2万一台的cybercap我可以拿他出去做运营我可以拿他出去做赚钱对吧我2万买完之后可能一年两年之后就回本了马上就做一个线性外推当时我其实我对于这点我是打上一个非常大的问号我说如果真的能够首先无人驾驶能够证明且这一个如果能够证明的话那特萨这个车绝对不只买2万块钱个人也绝对买不到一定会被很多机构给买走这是当时我在X上我所说过的然后现在这一个季度老马说他说多数的Cybercap会是特杀自己用就是没有办法卖给个人所以他这边说他年底前会向个人售买我不知道我个人认为有可能是卖不了的因为什么叫像个人售卖然后多数的是卖特撒自己拥有如果说你可以卖给个人100台的话为什么不卖1000台为什么不卖1万台所以这一点我不是非常的理解然后第六点和第七点加在一起我给了一个不是非常开心的表情我知道这一点是从这两点角度去看可能和部分特效仨的投资者一个切态是不一样的但是从我个人角度的话其实是符合我自己的期待我原本就不认为Cybercap是卖给客人的我认为Cybercap最多可能是卖给一些车队一些车行车行拿去然后车行去做运营然后帮特斯拉特斯拉就可以变成一个重资产公司从重资产公司变成一家轻资产公司然后第八点Robotaxi可能在Q2明年的第二季度开始有些营收第三和第四季度开始有明显的一个显著的影响这一点我把这个时间点可能再往后退一到两个季度可能Q3会有一些营收进来可能会有比较显著的影响但是现在我们已经到了2026年的10月份了其实离明年的QR也就是半年左右的时间那么而我们知道市场通常在交易一个标的的时候都是看未来的三到六个月以后了不是看当下所以我认为如果最近有机会的话我可能会考虑把特斯拉年初所减仓一部分的仓位给加回来那么因为整个26年投资的这一年其实我们马上就快结束了其实老马也有聊到一点他说在过去几年我如果我们去看特斯拉交付这一块的话基本上是拼拼无几每年基本上他说flat他用原话就是flat未来我们将会看到就接下去的一段时间我们将会看到特斯拉在交付这一块开始出现ramp up所以如果我们已经马上就要度过了投资一年的2026年也好那么最后一点第九点这边我打了一个差可能也不是一部分特斯拉投资者所喜欢的Cybercap是最容易量产的一个产品但是监管他批的太慢了什么这句话什么意思这句话和前面第七点结合在一起的话他管理层说了因为Cybercap他所用到的部件比原本一般的车少了50%所以从量产这个角度去看他是所有车型里面最容易量产的一辆车但是为什么特斯拉不疯狂的去量产因为现在落地比生产的速度要慢所以总体来说特斯拉这个季度财宝我个人是能够接受的当然可能我的期待其实并没有太高而且从最后的一个数据结果去看它的一个利润率是比市场预期要利润率是比市场预期要稍微高了一些然后毛利润也比市场预期要高运营花费比市场预期要高所以毛利润比市场预期要高然后运营花费比市场预期要差最后加在一起的话稍微比市场预期要好了一点点但其实我个人认为毛利润比市场预期要高因为运营花费本身公司是可以控制的啊所以从这个角度去看我认为特斯拉这个季度财报是可以接受的而且我们马上将要度过2026年投资的这一年2027年我认为从ROI这个角度去看因为会比2026年要好最后我们来看一下MetaMeta的数据我就不多聊了Margin 34%如果看结果的话是20%但是我们要把 legal 费给加回去legal 一次性的调整给加回去到34 margin上一个季度应该是在35吧所以环比增速还是下跌了一点但是这个季度市场的一个焦点明显不在他们的 margin 这边而是在他们 muse 智能体这一块的落地包括未来这个变现我来看一些财报会议吧首先第一点20%这是以前没有听到过的25%的人会使用就使用muse的人里面25%是拿muse用来购物的然后平均的一个单价是200美金然后我说过muse未来的一个变现手段就是首先我们看第三点变现的一个模式是平均使用者是免费的我们现在是企业买单什么意思什么叫企业买单就是平均使用者如果我使用muse去进行购物的话我所使用购物的商家我所购卖购买产品的商家他会支付给Muse他会支付给Muse我们叫做一个Tacrate或者广告费都可以这么去理解这个Tacrate可以是3%到5%我认为都是合理的因为通常来说对于一般的中小 [15:00] 我解这个商家来说他的一个marketing expense就是在10%至15%左右甚至于有些行业的一个marketing expense可以更高或者broker fee可以更高那所以在这种情况下那麦塔收个3%到5的这个过路费或者推荐费吧可以理解为推荐费其实非常合理的那200美金我其实在直播的时候我有算过这笔账我们假设200美金然后乘以3%那就是6美金因为25%的人用你把6美金出一次的话平均现在使用MUSE的人营收可以为META带来1.5美金就是现在的变现能力那才刚刚开始对吧那未来变现能力只会越来越好而现在成本每一个人的成本可能是在10刀至20刀左右因为背后有一个他们是消耗算力的因为免费的版本对吧所以现在因为变现手段还没有完全打开然后体量也没有拉上去现在Muse本身是一个亏钱的一个有亏钱的一个买卖但是我们可以看到如果有25%的人用muse进行来购物的话这背后因为购物是第一大的一个场景那是背后购物的这个场景本身变现能力是非常强的第二点平均每个mata产品使用者且正在使用muse的美国人营收每年可以达到几百刀300-500刀就是现在mata的一个变现能力和MUSE是没有关系的所以META认为未来MUSE这个变现会比现在更好就类似于每一个人ARPU嘛ARPU每一个ARPU可以达到300-500美金对于META来说那么所以在这个基础上他们认为MUSE的变现会比现在的这些业务会更好变现的模式我前面聊到第三点就平均的使用者是免费的谁来为这些免费的使用者去买单企业那么你只要在没有你只要通过muse进行购物你购物的这个商家本身会支付给mata的这个推荐费也好过滤费也好都可以这是第一种变现模式第二种变现模式就是你喜欢更好这个模型更厉害的这个智能体订阅付费第三个别线手段就是企业也会进行订阅和付费然后第四点就是Muse下个月就会和他们的眼镜进行一个结合了眼镜进行结合之后我认为也是一个非常好的一个落地场景眼镜的话它需要因为这也是它的一个模型它模型本身可以handle音频它也可以handle视频未来的话很简单你戴着一个眼睛你去到任何一个点你直接可以问Muse你说我前面看到的雕像它到底是什么你帮我介绍一下它的一个历史所以未来Muse和Meta的一个智能眼镜这一块结合其实我认为也是一个比较好的一个落脚点这也是未来Edge AI的一个落脚点这就是为什么现在你看很多模型公司也想去做硬件是一样的一个道理好然后第五点就是这也是未来Meta一个内部的一个改变嘛就是VR他们在2021年的时候开始专注VR这一块然后VR这一块的一个投资在2027年的话会进行一部分的一个scale back就是他们在因为VR每年是亏损的他们说2027年的话亏损应该会缩小到15个billion其实已经很大了那这一块也是为了未来去布局的也不会完全放弃但是scale back就是把一部分的一些重点从VR这一块换到AI就是专注在AI这一块的一个变相然后第七点资本开支资本开支其实和上一个季度做对比的话整个全年是上调了下区间上区间下区间是从130个Billion上调到135但总体来说最终可能就是落在140左右或者140个上区间其实变化不是非常的大然后第八点我这边打了一个差这边我们就是要注意如果有投资卖他的话第八点是加入了一个non-voting share 什么意思?简单理解一下就是接下去Meta要进行增发但是他们不希望增发去稀释小扎对于Meta整个公司的一个控制权所以他会新开发出来一个叫做non-molding share但是从2027年的1月底才开始也就是下一个季度的财报应该是下一个季度财报发布完之后才开始所以在短期之内在接下去的三个月的时间里面应该我并不期待麦大国锦益增发但是明年增发基本上是板上定定的事情因为他们融资这个穴道不能完全依靠于债务或者举债你举债的话会增加自己的杠杆增加自己杠杆有可能会是你的平息下降所以很多时候如果股价走得比较好的话蒸发其实也是一个渠道那么讲到蒸发在昨天SpaceX财宝里边如果说SpaceX在2027年总共加在一起加上今年下半年了加上今年剩下几个月要落地13个G瓦算力的话我们就算明年10个G瓦一个G瓦根据老黄在GDC上说的价格一个G瓦是50个别链10个G瓦就是500个别链你算上现在满打满算现在SpaceX手里这个现金加上他们为了为了这个现金都加在一起起码还要融资300个Billion三百个比例那一半的是来自于你增发另外一半来自于你举债的话那你增发150个别连除于你2.2个缺连的体量起码也要增发了这个体量达到70%了所以如果说SpaceX要落地10个G瓦算力的话增发或者举债或者融资是一定他们要走的这条路径他们不可能靠自己的现金流去支持这10个G瓦的建造10个G瓦算力的落地然后第10点就是前段时间亚马逊不让Muse去接入这个问题怎么去解决首先小夏来到现在很多的一些公司 [20:00] 确实适合Muse之间或者和Meta之间进行结合的这就看谁在当下的阶段会更有这一个说服力或者更有筹码在那边在当下Muse还没有成为一个流量入口的时候绝对是亚马逊会更有筹码在那边对吧因为亚马逊平台上所有的资源都是他们的筹码但是未来如果muse已经成为流量入口能够给亚马逊带来更多流量自然筹码或者这一个leverage就到了meta那边了但是在现阶段的话我认为如果他们之间和我相信他们之间未来会合作的只是这中间的条款并没有谈好那么就像今天小赵说他说we will work with folks on the terms that make sense for them我们将会和这些公司进行谈判或者进行合作然后讨论出来一个彼此之间都能够接受的条约而如果两者之间合作的话对两者之间都是一个利好对于Meta来说Meta从个人智能体这个角度去看你的生态越大会使得越来越多人去用你这个智能体且不会离开你这个生态生态是最重要的对吧你接下去的应用场景越多会越有人进来越多的人会进来对亚马逊来说也是一个利好是因为Meta变成他们一个流量入口了然后最后一点最后一点是他们CFO所聊到就未来电商会议哪几种方式存在那么第一种方式就是调用API第二种方式指定合作商的智能体就是和选择几家电商经营合作第三个就是个人智能体直接和企业智能体之间的合作就是我说的agent to agent但是我们现在还没有到达这个阶段我说未来个人端这一块一定会有个智能体每一家企业的那边也一定会有一个智能体最直接的交互的一个方法或者电商的方法一定是个人智能体对电商智能器经营这个直接性的一个沟通把平台直接跳掉最后做一个总结mata这份的财宝我认为也是非常不错的当然他很多变形的一些方式其实我在前段时间小赵的一个采访里面基本已经全部获得了就基本对于我来说这一次的一个财宝其实是一个名牌只是其实我对这次财宝从结果去看我的期待其实比这一次结果要高为什么是因为他们原本说要卖算力的而卖算力本身是非常赚钱的一个业务所以我原本的一个期待是其实是他们的保证他们的运营利润应该会比市场预期要高的但是最终其实好像是高啊而麦算力本身我们其实看到了SpaceX有多么的赚钱这其实也说明了Meta现在的一个变首先他们有MUSE这个变形一个手段了有muse然后也同时可以卖算力那中间就需要去做这个平衡如果财报不是非常好或者muse这边变现不是非常好的话完全可以通过短时间之内卖算力去弥补他的一个保能案所以mata从控制财报这个角度去看其实又多了一个liver多了一个手段好吧那今天这两家公司的财报就和大家分享到这边那我们明天见字幕志愿者 杨茜茜优优独播剧场——YoYo Television Series Exclusive