三星海力士五年大扩产机构再平衡触发美股跨半年度V型反弹

视野环球财经

美光2027财年峰值预期已被股价提前消化，而软件板块IGV须放量突破94.5美元关键分水岭方能逆转与半导体的配对做空趋势。

AI-assisted summary of 美股大盘练柔术！凹进去，凸出来！MU、AVGO、MRVL、GOOG、TSLA、SPCX、RKLB、IGV反弹乐观能走多远？ — original source. Check the original for full context.

Source published: 2026-07-22

Detailed notes

## Background 该内容由YouTube频道“视野环球财经”于2026年6月30日发布。视频简介主要介绍了频道新开通的会员功能及其不同级别的权益与更新频率，强调付费会员是免费节目的延伸，并提醒苹果用户注意避免“苹果税”，同时声明免费视频的日常更新节奏保持不变。

## TL;DR 本期节目分析了美股因月末及半年度调仓导致的震荡“酱油行情”，指出等权重指数与标普500的相关性已降至历史新低，市场更依赖个股叙事。文中重点评估了存储巨头的大规模扩产计划对美光（MU）2027财年峰值预期的影响，探讨了博通（AVGO）和Marvell（MRVL）在高估值下的回调风险，并分析了SpaceX、RKLB、谷歌（GOOGL）和特斯拉（TSLA）因纳入指数或收购消息带来的短线资金博弈。最后，给出了软件板块IGV扭转趋势的关键分水岭，并交代了作者后续的休假视频更新安排。

## Atmosphere & style 节目的整体氛围专业、务实且不失轻松幽默。主持人用“练柔术”、“凹进去突出来”以及“酱油行情”等生动形象的比喻，将枯燥的盘面震荡讲解得通俗易懂，展现出一种游刃有余、冷眼看市场的理性与淡定。在下半部分，主播温和地提醒投资者注意高估值个股的风险，不带单、不急躁，并在片尾拉家常般地聊起休假安排、欧洲杯和CBA，拉近了与观众的距离，给听众带来一种如同与资深交易员朋友深夜复盘般的亲切与信任感。

## Key takeaways - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=sa78kwXZJmw&t=0s) 美股大盘近期频繁上演“V型”反弹的练柔术戏码，主要是因为6月末机构面临月末再平衡及下半年初始的调仓需求。 - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=sa78kwXZJmw&t=0s) 等权重指数与标普500指数的一年滚动相关性暴跌至历史新低79%，表明美股已不再作为整体指数交易，而是由个股或小板块的故事驱动。 - [02:35](https://www.youtube.com/watch?v=sa78kwXZJmw&t=155s) 韩国两大存储巨头三星和SK海力士计划在未来五年内将存储芯片产能翻番，属于长期解决短缺、短期无法见效的消息。 - [02:35](https://www.youtube.com/watch?v=sa78kwXZJmw&t=155s) 市场对美光（MU）的业绩峰值预测锁定在2027年8月财年（共识EPS为12.4美元），当前股价实际上正基于该峰值进行前瞻定价。 - [06:40](https://www.youtube.com/watch?v=sa78kwXZJmw&t=400s) 博通（AVGO）当前的市价处于历史高前瞻PE区间，343至365美元是合理位置，一旦跌破可能面临向20倍均值PE回归的风险。 - [06:40](https://www.youtube.com/watch?v=sa78kwXZJmw&t=400s) Marvell（MRVL）处于严重高估状态，合理上限仅在215美元，若市价跌破254至271美元区间将走空并可能回归价值均值。 - [09:35](https://www.youtube.com/watch?v=sa78kwXZJmw&t=575s) SpaceX（代指相关标的）将于7月7日加入纳指100指数，虽有约200多亿被动资金预期，但上方被套筹码沉重且基本面合理价格在100美元以下。 - [09:35](https://www.youtube.com/watch?v=sa78kwXZJmw&t=575s) RKLB宣布以每股54美元价格收购IRDN，当日股价暴涨近16%，技术上收复了92.2美元的关键支撑位。 - [13:58](https://www.youtube.com/watch?v=sa78kwXZJmw&t=838s) 谷歌（GOOGL）加入道指首日大涨4.96%，月底的剧烈波动与基本面无关，纯属指数被动资金买盘及机构调仓时间差所致。 - [13:58](https://www.youtube.com/watch?v=sa78kwXZJmw&t=838s) 特斯拉（TSLA）反弹导致波段操作空间被严重压缩在100美元以内，419至465美元大线已演变成强压力区域。 - [17:18](https://www.youtube.com/watch?v=sa78kwXZJmw&t=1038s) 软件板块（IGV）总体的空头头寸与历史相比仍处于高位，近期反弹属于触及地板支撑后的少量空头获利回补。 - [17:18](https://www.youtube.com/watch?v=sa78kwXZJmw&t=1038s) 判断软件板块IGV能否反转的黄金标准是94.5美元，放量突破后上方至101美元属于真空带，否则只能视为技术性反弹。 - [17:18](https://www.youtube.com/watch?v=sa78kwXZJmw&t=1038s) 近期市场主流资金依然在进行“做多半导体（SMH）、做空软件（IGV）”的配对交易头寸配置。 - [23:05](https://www.youtube.com/watch?v=sa78kwXZJmw&t=1385s) 因开启休假模式，从下周开始接下来的三到四周内，视频更新发布时间将调整为美东时间的周二至周五清晨5点到6点左右。

## Detailed walkthrough ### [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=sa78kwXZJmw&t=0s) 震荡不改的“酱油行情”与指数间相关性的历史性暴跌

美东时间2026年6月29日周一晚上8点45分，美股四大指数呈现纳指领涨、罗素独跌的格局，费城半导体指数也成功收复了上周五的全部跌幅。在盘中，市场曾经历了一次快速跳水，但随后迅速V型反弹。最近这几天市场频繁上演这种“练柔术”的戏码——“先把这个身体呢凹进去，再突出来”，用事实证明其身体的柔韧性相当不错。这种现象的背后，主要是因为6月末机构面临月末的再平衡，同时下半年初始也带来了新的调仓需求。因此，市场在盘中常常“涨得不明不白，跌得也不明不白”，整体而言“酱油依旧是酱油”，行情的底色并未改变。如果投资者想要看到真正明确的方向，至少需要把这周过完。

在这种平淡的酱油行情中，不妨把目光转向大盘的波动性和相关性。目前，等权重指数与标普500指数的一年滚动相关性已经暴跌至79%，创下了历史新低，而其历史平均水平高达96%。这一惊人的数据表明，当前的美国股市已经不再像以前那样作为一个整体的指数进行交易，而是由一系列“小故事、小板块或者几只个股共同构成”。回顾这一轮从2024年开始的AI行情，市场的热点就像“打一枪换个地方”一样热闹：先是炒作以英伟达为代表的GPU，接着炒电力、炒数据中心、炒CPU，现在又一轮轮炒到了内存（存储芯片）。

- **滚动相关性暴跌：** 等权重指数与标普500指数的一年滚动相关性由平均的96%创历史新低至79%。 - **行情定性：** 属于典型的月末再平衡与半年度交替调仓引起的乱局，缺乏清晰的趋势，被称为“酱油行情”。

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[02:35](https://www.youtube.com/watch?v=sa78kwXZJmw&t=155s) 存储双雄大规模扩产，美光财年EPS预期持续上修

关于内存（存储）板块，韩国两大存储巨头三星和SK海力士在周一上午宣布了一项大规模产能扩张计划，预计将在未来五年内逐步完成。从产业链的专业角度来看（而非单纯股价角度），这既是一个长期好消息，也是一个短期坏消息。好消息在于存储芯片“长期短缺的问题能解决”，而坏消息则是“今年不能解决”。根据《韩国经济日报》的报道，韩国计划引导至少8,800亿美元的私人投资，用于扩大半导体制造和人工智能数据中心。三星和SK海力士计划在韩国西南部建设四座芯片制造厂，韩国产业通商资源部也发表声明称，此举有望在未来五年内将韩国的存储芯片产能翻一番。该计划在2026年启动，预计将在2030年彻底完成。

再看美光（MU）的股价位置与业绩表现。由于美光的EPS（每股收益）业绩调整非常频繁，因此需要对它的共识预期进行紧密更新。目前，市场对于美光2026年8月财年的共识EPS为6.4美元，而2027年8月财年的共识EPS为12.4美元，这两个数字较上周相比均有所提升。虽然各大投行由于产业研究切入点不同导致预测有高有低，但这组共识数据向市场传达了一个明确信号：不论投资者如何看待后市，市场对于美光业绩以及整个存储产业的财年峰值预测，都锁定在2027年8月财年。

按照市场通常提前6到12个月炒作股价前瞻的惯例，当前的股价实际上就是基于2027年8月的峰值业绩进行前瞻定价的。一旦2026年8月的自然年日历过完，从9月份开始，市场就会正式步入2027财年。随着时间推移，市场后续将不得不去对赌2028年8月的财年预期。然而，截止到今天，由于2027年的基数被定得非常高，市场对2028财年的预期仅为同比微涨或小幅下降。因此，“最高增速最快的峰值就是27年8月财年”，现在整个市场炒作的正是这个峰值。在技术面上，美光在右侧列表中显现出明确的支撑带：上方有1012到1085、以及下方的881到963，再往下则是778到813。这三个中等支撑带之上的空间目前没有任何压力。

- **韩国扩产计划：** 引导至少8,800亿美元私人投资，计划在五年内（2030年完成）将存储芯片产能翻番。 - **美光共识EPS上修：** 2026年8月财年预期为6.4美元，2027年8月财年预期上修至12.4美元。 - **美光技术支撑位：** 1012–1085、881–963、778–813（三个中等支撑）。

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[06:40](https://www.youtube.com/watch?v=sa78kwXZJmw&t=400s) 博通与Marvell：高估值下的技术面考量与风险

针对观众频繁问及的两只芯片股博通（AVGO）和Marvell（MRVL），其估值与技术面也迎来了关键节点。首先看博通，目前基于前瞻水平给予其30到40倍的PE，这远高于博通自身的历史波动区间。这主要是由于半导体产业整体前瞻PE被抬高，且市场对博通给出了增速较快的预期。但必须要提醒的是，“增速快是基于现在的预期，如果后面增速慢下来，它真的要往回掉那就比较糟糕”。目前在技术面上，博通下方的343到365区间正是市价刚刚到达过的地方，基于当前的高增长预期，这一区间是基本面与技术面重叠的合理位置。然而，一旦这一位置被跌破，意味着市场在下调其前瞻PE或增速预期。如果估值均值回归到20倍，博通将面临大约30%的调整空间（若以高位计算，相当于从700多块向下调整200多块，跌至500块或300多块的下沿附近）。

第二只股票Marvell（MRVL）的基本面则相对简单，目前处于“严重高估”的状态，且高估的幅度非常大。即使基于40倍的激进估值，其合理上限也仅在215美元，而目前的市价却在270美元左右。从技术形态上看，254到271美元是目前的市价区间，这个区间一旦跌破，股价就会彻底走空。由于中间存在很大的价格真空，股价需要一路下跌约40块钱（降幅约15%），直到210美元附近才能找到像样的支撑。考虑到其2028年1月的估值上限就在215美元，因此如果跌到211美元，完全是正常且合理的价值均值回归，投资者务必注意风险。

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[09:35](https://www.youtube.com/watch?v=sa78kwXZJmw&t=575s) 太空海风概念飙升：SpaceX与RKLB的资金博弈与业务拼图

当天太空与海风概念股的表现相当亮眼。首先是SpaceX（此处指代上市交易的相关太空概念标的，如SPCE等），在跌到150美元附近后基本上止跌并伴随严重缩量。消息面上，该股票将于7月7日开始正式加入纳指100指数交易，今天吸引了大量资金涌入，试图提前埋伏并博弈纳指被动基金的买入。然而，当前的情况与刚上市时完全不同。刚上市时没有被套筹码，大家开盘就是“买买买买买买买买上去”，全盘皆是获利盘；而现在市价上方每走一步都压着沉重的被套筹码。虽然有人指望纳指约200多亿美元的被动买盘来解放上方，但实际上上方积压的被套筹码量可能远不止200多亿，“所以这个里边买盘到底能支撑多久，比较难讲”。此外，有传言称其高管已举行高级别会谈，探讨收购CHTR（特许通讯）部分业务的可能。这属于其上市后发债搞钱、疯狂扩张收购以拼齐业务版图的一环。对于该股的长期价值，真正的基本面合理价格应该在100美元以下，目前至8月份首批禁售股解禁前的涨跌全属于短期短线资金的投机博弈，建议不要在此时盲目长线买入，真正的基本面价格要等到今年12月禁售股完全解禁后，转入2027年才会显现。

作为其补充业务竞品的另外一只太空股RKLB，当天则因消息面刺激而迎来了15.93%的大暴涨。消息显示，RKLB将以每股54美元的价格收购IRDN，同样在加紧进行业务拼图。在技术面上，这一记暴涨一口气收复了上周曾一度跌破的92.2美元关键位置，使该处重新形成了较强支撑。上周该股最低曾跌至80美元附近，即200日均线上方一点点的超强支撑位。在太空概念加持下，当前的反弹属于高波动性的短线资金博弈。后续往上看有两个中等压力位，但整体压力不算大：一个是104到112美元，另一个是124到133美元。

- **SpaceX消息：** 7月7日加入纳指100指数，涉及纳指约200多亿被动资金买盘；传闻与CHTR进行高管会谈商讨收购。 - **RKLB收购案：** 以每股54美元的价格收购IRDN，当日股价暴涨15.93%。 - **RKLB技术位：** 收复92.2美元支撑；上方中等压力位于104–112美元及124–133美元。

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[13:58](https://www.youtube.com/watch?v=sa78kwXZJmw&t=838s) 谷歌首次“入道”与特斯拉的波段空间压缩

谷歌（GOOGL）在周一迎来了加入道琼斯工业平均指数的第一天交易。其整体表现非常强劲，大涨4.96%，直接收复了上个星期2.19%的跌幅。面对许多朋友关于谷歌“为什么跌、为什么涨”的疑问，其实在6月底这个特殊的时间点，“没有什么原因，月底就是这样”。今天涨、明天跌，或者明天再跌下来都是家常便饭。短期内的剧烈波动跟基本面毫无关系，纯粹是由于加入指数带来的被动资金买盘，以及各大机构由于调仓时间差（有的上周做、有的今天做、有的没来得及做）所导致的机构仓位来回变动。对于长线布局的投资者，谷歌下方的支撑非常强，买了的就安心持有，没买到的也不用急，继续等待其他长线位置。

特斯拉（TSLA）这两天的反弹速度则非常惊人，原本市场还在预期其是否会再向下走深一步，结果周一直接腾空起飞，单日暴涨近8个点，“一口气把航行飞完了”。这种走势对于想要炒作特斯拉波段的投资者来说，波段操作的压缩空间正在变窄。此前市场的压力上限在433到465美元，而现在在下方419到428美元区间已经形成了一个新的强压力带。将这两者合并来看，从419块钱一直到465块钱这一大线全部变成了强压力区域。这意味着其波段幅度被严重压缩到了100美元以内。如果从下沿的368至370美元往上看到420美元，空间更是缩减了一半，仅剩50美元左右。特斯拉的整体空间正在变得越来越窄，如果后市不能尽快选出向上或向下的突破方向，这个区间一旦被压死，就会演变成长期的横盘震荡，筹码将会被彻底压死，波段也会变得极难操作。

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[17:18](https://www.youtube.com/watch?v=sa78kwXZJmw&t=1038s) 软件板块IGV的空头未平仓之谜与关键防线

关于软件板块ETF（IGV），回顾其在今年5月下旬曾经历过一波由做空盘密集引起的快速“空头回补”和“嘎空（Squeeze）”行情。在那一波暴涨之后，白线所示的空头头寸虽有所下降（相比之下，蓝线代表的半导体ETF SMH做空仓位极低），但IGV的总体空头头寸与历史相比依然处于相对高位。需要指出的是，由于空头从未平仓数据占流通股比例是一个滞后约两周的数据，因此无法绝对断定现在是否一定会发生新一轮的挤压。因为这里存在变数：如果买盘力度放缓、反弹斜率变慢，就无法触发关键防守位置的动能，也就无法形成嘎空或伽马挤压。

从K线图上看，最近一段时间软件板块其实一直处于陡峭的回撤下行过程中，直到这两天才在支撑位止跌反弹了天。这说明有些空头认为股价已经打到了地板支撑，再往下砸穿的难度和成本太高，因而选择了获利回补。但这种少量的空头走人，是否足以支撑板块发动一轮极大的行情，目前仍不确定。空头完全有可能在目前的压力位重新把做空仓位加回来。

判断软件板块是否能迎来大级别叙事改变的唯一黄金标准，在于**94.5美元**这一关键位置。94.5美元一旦被放量突破，我认为它会直接上看101美元。因为从94.5到101美元之间，由于之前跌得太快，除了一个200日均线的象征性阻力外，中间几乎是“空空荡荡”的真空带。如果能冲过去，那就不叫空头回补，而是会引发极大的市场追涨追随行情，与上一轮嘎空非常类似。但在没过94.5美元之前，只能谨慎地将其看作触及支撑后的技术性反弹。由于前期的下行趋势线斜率太陡峭、中间缺乏高点回测，如果盲目追高，一旦遭遇深度回踩将会非常被动。结合当前的月末平仓与下半年调仓窗口，建议投资者“多等一等，以关键位置判断这个不会吃大亏”。两周前的数据证明市场依然在采取“做多半导体、做空IGV”的配对交易，策略上必须保持谨慎。

- **关键分水岭：** 94.5美元。突破后上方真空，直指101美元；未突破前仅视为触底的少量空头回补。 - **配对交易现状：** 市场主流资金依然在进行“做多半导体（SMH）、做空软件（IGV）”的头寸配置。

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[23:05](https://www.youtube.com/watch?v=sa78kwXZJmw&t=1385s) 频道休假公告与欧洲杯/CBA闲聊

最后向大家作一个关于节目更新的通知。正如上周预告的那样，我已经正式开启了休假模式。本周由于是交易短周，四天的节目依然会按照现有的美东盘后时间正常上传更新。但是从下周开始接下来的大约三到四个星期内，视频的上传时间将会发生比较大的改变。因为在休假期间人经常在外面游玩，无法保证在盘后第一时间录制。

为了不耽误大家看节目，我可能会选择在白天忙完后的晚上抽空加班录制。由于录完时美东可能已经是深夜，因此视频的发布时间会调整到**美东时间的周二至周五大清早（大约清晨5点到6点左右）**。这样大家早上醒来时就能看到前一天的盘后分析，完全不耽误大家的日常操作参考。此外，会员节目不会受到任何影响，周末的常规更新将会照常进行，除非遇到长周末惯例休息。

在节目的尾声，鉴于目前市场处于平淡的酱油行情，大家在长周末到来之前应当合理安排工作与学习，做到劳逸结合。同时，祝大家看球愉快！目前足球赛事已经进入了精彩纷呈的淘汰赛阶段，今年的比赛表现确实非常不错。另外，我个人今年对CBA的比赛看下来也挺满意的，“老实讲还挺舒服的”，不知道电视机前的观众朋友们是否也有同感。非常感谢大家持续不断的点赞、评论和转发，我们明天同一时间不见不散。

## Notable quotes > [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=sa78kwXZJmw&t=0s) 先把这个身体呢凹进去，再突出来

> [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=sa78kwXZJmw&t=0s) 涨得不明不白，跌得也不明不白

> [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=sa78kwXZJmw&t=0s) 酱油依旧是酱油

> [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=sa78kwXZJmw&t=0s) 打一枪换个地方

> [02:35](https://www.youtube.com/watch?v=sa78kwXZJmw&t=155s) 最高增速最快的峰值就是27年8月财年

> [06:40](https://www.youtube.com/watch?v=sa78kwXZJmw&t=400s) 增速快是基于现在的预期，如果后面增速慢下来，它真的要往回掉那就比较糟糕

> [06:40](https://www.youtube.com/watch?v=sa78kwXZJmw&t=400s) 严重高估

> [09:35](https://www.youtube.com/watch?v=sa78kwXZJmw&t=575s) 买买买买买买买买上去

> [09:35](https://www.youtube.com/watch?v=sa78kwXZJmw&t=575s) 所以这个里边买盘到底能支撑多久，比较难讲

> [13:58](https://www.youtube.com/watch?v=sa78kwXZJmw&t=838s) 没有什么原因，月底就是这样

> [13:58](https://www.youtube.com/watch?v=sa78kwXZJmw&t=838s) 一口气把航行飞完了

> [17:18](https://www.youtube.com/watch?v=sa78kwXZJmw&t=1038s) 空空荡荡

> [17:18](https://www.youtube.com/watch?v=sa78kwXZJmw&t=1038s) 多等一等，以关键位置判断这个不会吃大亏

> [17:18](https://www.youtube.com/watch?v=sa78kwXZJmw&t=1038s) 做多半导体、做空IGV

> [23:05](https://www.youtube.com/watch?v=sa78kwXZJmw&t=1385s) 老实讲还挺舒服的

## Mentioned 美光, MU, 博通, AVGO, Marvell, MRVL, 谷歌, GOOGL, 特斯拉, TSLA, SpaceX, SPCE, RKLB, IGV, 标普500指数, 纳指, 费城半导体指数, 罗素, 等权重指数, 三星, SK海力士, 韩国经济日报, 韩国产业通商资源部, 纳指100指数, CHTR, IRDN, 道琼斯工业平均指数, SMH, CBA, 欧洲杯

[Source](https://www.youtube.com/watch?v=sa78kwXZJmw)

中文简报

三星海力士五年大扩产机构再平衡触发美股跨半年度V型反弹美光2027财年峰值预期已被股价提前消化，而软件板块IGV须放量突破94.5美元关键分水岭方能逆转与半导体的配对做空趋势。本期节目分析了美股因月末及半年度调仓导致的震荡“酱油行情”，指出等权重指数与标普500的相关性已降至历史新低，市场更依赖个股叙事。文中重点评估了存储巨头的大规模扩产计划对美光（MU）2027财年峰值预期的影响，探讨了博通（AVGO）和Marvell（MRVL）在高估值下的回调风险，并分析了SpaceX、RKLB、谷歌（GOOGL）和特斯拉（TSLA）因纳入指数或收购消息带来的短线资金博弈。最后，给出了软件板块IGV扭转趋势的关键分水岭，并交代了作者后续的休假视频更新安排。美股大盘近期频繁上演V型反弹的“柔术”行情，等权重指数与标普500的一年滚动相关性暴跌至历史新低79%，表明市场已不再作为整体交易，而是转由分散的个股及板块叙事驱动。 (0:00) 韩国三星与SK海力士计划在未来五年内将存储芯片产能翻番；美光（MU）2027财年共识EPS预期上修至12.4美元，当前股价正基于该业绩峰值进行前瞻定价。 (2:35) 芯片股估值分化明显，博通（AVGO）需守稳343至365美元关键区间以防估值向均值回归，而严重高估的Marvell（MRVL）若跌破254至271美元区间将面临技术走空风险。 (6:40) 太空板块表现活跃，SpaceX将于7月7日加入纳指100指数但面临沉重套牢盘压力；RKLB则因宣布以每股54美元收购IRDN，单日暴涨近16%并重返92.2美元支撑位。 (9:35) 软件板块ETF（IGV）空头仓位依然偏高，94.5美元为行情性质转变的关键分水岭，若能放量突破上方真空带将直指101美元，未突破前仅视为超跌的技术性回补。 (17:18)

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视野环球财经指出，当前美股在季末与半年末调仓影响下呈现宽幅洗盘的“酱油行情”，大盘与等权重指数的相关性降至历史低位；市场缺乏统一趋势，整体由局部概念轮动、个股估值修正以及关键技术位博弈所驱动。机构调仓主导震荡，指数滚动相关性创新低 (0:00) 美东时间2026年6月29日，美股盘中频繁出现急跌后快速V型收复的震荡走势。主讲人分析，这种剧烈波动主因是6月末机构月末再平衡与下半年初始调仓需求叠加所致，整体行情并未确立新方向，仍需观察本周走势以确认突破信号。与此同时，标普500指数与等权重指数的一年滚动相关性暴跌至79%，远低于96%的历史平均水平并创历史新低。主讲人指出，这表明美股已不再作为一个整体指数交易，而是由AI产业链内部的板块轮动（由早期GPU、电力、数据中心逐步切换至存储芯片）以及少数个股题材独立驱动。存储扩产落地，美光聚焦2027财年峰值 (2:35) 在产业端，韩国宣布计划引导至少8,800亿美元私人投资，由三星与SK海力士在未来五年内（预计2030年完成）建设四座芯片制造厂，将存储芯片产能翻番。主讲人认为，这虽能解决长期短缺，但无法缓解年内的供需偏紧格局。针对美光（MU），市场对2026与2027年8月财年的共识EPS预期已分别上修至6.4美元和12.4美元，显示产业峰值预期已锁定在2027财年。按照提前6至12个月炒作的惯例，当前股价正在提前透支该峰值业绩；而由于2028财年预期仅为同比微涨或下滑，后续高增长对赌面临压力。技术面上，美光下方存在1012–1085、881–963及778–813美元三道关键中等支撑带。半导体估值面临修正，太空概念短线博弈 (6:40) 高估值半导体板块出现分化风险。博通（AVGO）基于前瞻预期的市盈率已达30至40倍，若跌破343至365美元的技术与基本面重叠支撑带，一旦增速放缓导致PE均值回归至20倍，可能面临约30%的回调空间。Marvell（MRVL）当前市价约270美元，主讲人测算其估值上限仅在215美元；若失守254至271美元支撑区间，由于中间存在价格真空，股价或下探至210美元寻求支撑。太空概念股则受事件性因素催化。相关标的因将于7月7日纳入纳指100指数而迎来博弈资金，但上方套牢筹码沉重，且首批与全面禁售股将分别在8月和12月解禁，主讲人评估其基本面合理估值在100美元以下，短期仅属投机性质；RKLB则因宣布以每股54美元收购IRDN而大涨15.93%，技术上收复92.2美元支撑，上方阻力见于104–112美元与124–133美元。特斯拉波段空间收窄，IGV静待关键分水岭 (13:58) 权重个股与板块博弈方面，谷歌（GOOGL）加入道指首日上涨4.96%，主要受被动买盘和机构调仓时间差推动；特斯拉（TSLA）单日上涨近8%，但在419至428美元形成新压力，与上方433至465美元重叠形成宽幅阻力区，使波段操作空间被大幅压缩至50至100美元之内，若未突破将面临区间震荡风险。软件板块ETF（IGV）在触底反弹后仍承载相对高位的空头头寸，市场依然维持“做多半导体、做空软件”的配对交易。主讲人强调，94.5美元是IGV大级别叙事逆转的关键分水岭：若能放量突破94.5美元，上方至101美元将进入阻力真空带并有望触发强劲追涨；在此之前，反弹仅能视为触底后的技术性空头回补，追高需防范回踩风险。主讲人认为，当前美股处于调仓周期与高估值消化的双重约束下，各板块与个股高度分化。投资者在缺乏宏观趋势指引的背景下，应重点跟踪美光业绩峰值前瞻、特斯拉阻力区突破情况及IGV的94.5美元防线，警惕估值均值回归与筹码套牢风险。

Source quotes

[0:00] 先把这个身体呢凹进去，再突出来 [0:00] 涨得不明不白，跌得也不明不白 [0:00] 酱油依旧是酱油 [0:00] 打一枪换个地方 [2:35] 最高增速最快的峰值就是27年8月财年 [6:40] 增速快是基于现在的预期，如果后面增速慢下来，它真的要往回掉那就比较糟糕 [6:40] 严重高估 [9:35] 买买买买买买买买上去 [9:35] 所以这个里边买盘到底能支撑多久，比较难讲 [13:58] 没有什么原因，月底就是这样 [13:58] 一口气把航行飞完了 [17:18] 空空荡荡 [17:18] 多等一等，以关键位置判断这个不会吃大亏 [17:18] 做多半导体、做空IGV [23:05] 老实讲还挺舒服的

Original transcript

[0:00] 大家好,欢迎回到视野环球财经,我是Ryno现在是美东时间26年6月29号,周一晚上的8点45分今天的四大指数是纳指领长罗素毒电费城半导体指数是收复了上周五的全部跌幅那么今天市场是在盘中的时候曾经有一次快速的跳水结果是快速的就V起来了那么市场呢是在六月的最后几天呢反复的练柔术先把这个身体呢凹进去啊再突出来啊他在用事实表明啊哥们的柔人性还不错其实这几天都这样啊由于月末的这个机构的再平衡呢加上新的到了一个下半年的初始准备有新的调仓所以呢市场在盘中呢有的时候是涨的不明不白它是跌的也不明不白所以酱油依旧是酱油这个行情的底色是没变的如果大家想看到真实的方向至少应该把这周过完再看那么既然是酱油行情咱们就稍微的简单一点今天说简单一定要简单一点今天我就把几支有动静有消息的股票给大家做一个更新我们首先还是从大盘的这个波动性和相关性开始说起啊目前的这个等权重指数啊和标普500指数的一年的滚动相关性其实已经暴跌到了79%这个是创了一个历史新低平均是多少呢平均是96%这个就说明啊现在的美国股市不会像以前那样作为一个整体的指数进行交易而是由一个一系列的小故事小板块或者几只个股他们共同构成的其实大家回想一下这轮AI的行情从24年开始大家是先炒GPU包括像英伟达然后再炒电力然后再炒数据中心再炒到CPU然后是炒到现在的内存相当的热闹但是这个热点看起来都是打一枪换个地方关于内存今天咱们也把相关的消息和美光也给大家再更新一下周的上午呢是韩国的两大存储的巨头三星和SK海力士啊是宣布将进行大规模的产能扩张预计未来五年内将逐步完成那么如果我们从产业链的角度看啊不是从股价的角度啊产业链角度好消息是芯片长期短缺的问题能解决关于这个存储那么坏的消息是今年不能解决那么根据韩国经济日报的报道韩国计划引导至少8800亿美元的这个私人投资用于扩大半导体制造和人工智能数据中心那么三星和SK海力是计划在韩国西南部建设四座芯片制造厂韩国产业通商资源部在声明中表示说这个举动是希望在五年内把韩国的存储芯片的产能翻一翻那么现在是2026年他们这个整个的产能扩张计划预计是会在2030年会完成那么说到这里我就想说一下关于MUMU的这个股价包括它的位置和业绩上个星期我们和大家更新过一次那么由于它的EPS的业绩调整的非常的密所以呢当我看到有一些变化的时候呢我尽量啊最近的都给大家更新的密一些把他的目前的一些EPS的共识情况那么这个是共识预期啊拿出来给大家展示给大家看目前26年8月的共识是EPS是6427年8月的EPS的共识是124这个和上个星期相比全部都是有所提升当然这里边有高有低那么共识的意思是大概率他们中间的大的落在的范围或者说是一个中位水平你可以说往高了算也行往低了看也有因为每一家的投行的研究对于产业的研究不太一样好那么我给大家看这个的目的是让大家知道不管你怎么看现在市场对于存储对于美光的业绩预期财年的峰值预测是出现在二十七年八月财年 [5:00] 这个财年从什么时候开始呢就是过完了2026年的自然年的年历8月份过完8月底过完从2026年9月开始就进入了27年8月这个财年那么我们知道现在市场通常炒作股价预期一般是6到12个月对吧也就是说呢大家现在炒作的股价预期前瞻一年就是基于27年8月的峰值业绩等自然力过完26年8月从9月份开始那么就进入到了27年8月的财年越往后推那么市场就会去炒作28年8月的财年预期但是28年8月市场截止到今天为止仍旧是一个同比微涨或者小幅下降因为这个取决于27年最终的基数到底是多少但是峰值就是最高增速最快的峰值就是27年8月财年所以现在炒的就是这个峰值请大家知悉好那么讲到了美光它的这个技术面和大家呢也稍微的更一下1012啊这个地方我这个地方忘记给大家写大家看我的右侧这个地方列表这里啊1012到1085啊下面有个8块钱10121085然后是881到963下方的没变是778到813啊上方有三个中等的支撑啊然后往上是没有任何的压力的这是目前美光的技术面好那么讲到了美光把另外两只个股的技术面也和大家更新一下大家问的也比较多博通博通的情况我们在上一次实际上讲了一次位置也给过大家但是很多朋友因为他不是每一期都看节目经常会跳着看所以有的看得到有的就没看到再讲一次目前的博通基于当前的前瞻水平当然30到40倍是远高于博通的历史的波动情况的当然是因为它的前瞻的预计的增速比较快所以和现在的整个的半导机产业相关大家整个的前瞻PE在往上提升所以给了一个高倍的一个参考请大家记住这个增速快是基于现在的预期如果后面增速慢下来它真的要往回掉那就比较糟糕所以基于现在的高增长的情况它在上方的下方的这个324365就是刚刚市价到达过的地方这里咱们上次讲过一次这个地方是属于合理的基于现在的高增长的情况是合理的但是如果往下掉你想想它如果掉到了20倍就意味着往下大概有30%的调整的空间前段估值水平你自己去调比方说500块钱537你调30%要往下调到150块要往下调150块那差不多就是300多块700多往下调200多块乘以30%的话大概调到500块那是300多到500多现在这个价位呢大概是在27年10月这个前瞻高增长或者是你20倍去计算的话大概是在下沿附近就这么个情况啊所以34到36是他当前的一个相对来讲的技术面加上基本面重叠的一个地方但这个地方一旦跌破你就要知道市场其实前前P在下调它的增速也有可能也在下调这是一个风险好那么第二只股票是来自于一个MARVIL主要是想更新一下它的技术面因为基本面上没什么合说的现在是一个高估的状况高估的还比较多非常的多即便基于40倍高估它也是上限在215现在是270起严重高估它的基础面的情况比较的简单市价254到271跌破之后会走空中间很大的一段从到下方要到210块才能找到支撑254到210块中间有40块钱的距离40块钱什么概念呢那就是15%左右吧往上对吧因为它的28年1月上限就在215所以跌到211也是合理的完全是正常的一个价值的均值回归的情况请大家务必注意好这是两只这个芯片股接下来呢我想把太空相关的几只股票和大家过一下因为今天的太空 [10:00] 海风概念其实涨得都相当不错首先我们说一下SPECX这只股票在跌到了150块附近就基本上没怎么动开始严重的缩量那么SPECX这边是从7月7日开始前加入纳指100指数也就是从7月7号开始正式交易所以今天还是有不少的资金再往里边去走一走希望去打一个在纳指的一个被动的买入但这个由于现在的情况和之前刚上市的情况有点不同上方由于被套的筹码比较多所以这里边就会有很大的分歧不像刚上市的时候但没人被套大家开盘一买买买买买买买买上去对吧大家都是获利盘直到开始后来跌下来大家上方现在市价上方每走一步都是被套的有人希望利用纳指加入的资金被动资金去买在他们前面但是你要知道纳指买入的资金量大概是200多亿那个买入的量和上方现在被套的筹码相比上方被套的筹码算上来的话应该也不止200多亿了所以这个里边买盘到底能支撑多久比较难讲比较难讲但是只是一个消息面的刺激所以这是第一个消息第二个是他和这个CHTR据说有可能会谈一些收购的事情因为他们的高管已经取行了比较高级别的会谈这个也是属于在整个业务板块上的重要一环所以现在SpaceX在上市之后大量的第一首先发债搞钱第二个大量的要去扩张收购公司然后把自己的业务版图扩大把拼图给拼齐这支股票我谈过我的长期看法我认为它的长期的价值面就是从真正的价值来讲它应该是在100块钱以下但现在一直到8月份首批的进售股减进之前市场做的就是利用这种一些短的比方说被动资金的买入还有市场流动性流通股较少的这种契机再打一些资金短线这个和基本面涨也好跌也好其实没有什么太大关系所以真正的基本面它如果回归成什么样你要等到它在今年12月所有的禁售股全部完毕之后你转年到2027年你再来看那个时候就是真正的基本面的价格它就会显现我现在对它没有任何长线想去买入的想法一点都没有我不会在这个地方去买入持有一个长线因为讲过最近的涨跌都属于短期的资金面的博弈的一些投机交易好这是SpaceX然后接下来我们再来说一下另外一支太空股就是RKLB这个也是属于叫做SpaceX的怎么说呢竞品这个补充不能说竞品竞争还不是直接竞争但是有一些领域的火箭的这个补充的业务的情况好好,RKLB的情况呢,我主要是想今天它的消息大家也看到了它是以每股54美元的价格收购这个IRDN所以呢也是在做拼图好,它的情况我只讲一下它的这个技术面今天的大涨啊,15.93%一口气把上方的92块2这个位置给收复了这个地方当时是跌破了的跌破了之后是现在给收复了92块2所以这个地方还是形成了比较强的支撑最早的时候最低在上个星期跌到过80块跌到过80块这个地方其实像跌破过然后跌到了下方的超强支撑也是200日均上方一点点然后现在有一些利好消息的推动所以现在往上一反弹上方主要看几个地方大家注意有两个中等压力上方压力都不大有两个一个是104到112一个是124到133这是两个中等压力都不大所以也是一个在太空概念加持下的一个短线的资金的博弈这也是属于短线大家喜欢去炒不断的高波动性股票好然后再说一下谷歌谷歌呢今天是第一天加入了道指第一天加入了道指交易整体的表现就把上个星期的跌幅2.19又收复了今天又涨了4.96所以呢很多朋友问谷歌为什么跌今天又问谷歌为什么涨没有什么原因月底就是这样 [15:00] 今天涨明天跌说不定明天又跌下来了就这回事然后再加上有一些加入指数的被动资金的买盘短期的它跟基本面没什么关系就是一些仓位的机构仓位的来回的调动今天你可能是大家时间不一样对吧有的是昨天上个星期就做了有的时候今天才做有的时候还没来得及做对吧有的时候可能吃不上热乎饭的就晚一点就晚到后边那往后就继续排一直排到反正这几天6月底这几天到7月初这几天大家都是这么乱所以你也没什么特别多的理由去讲这个事情所以让大家想知道真实的方向的你要把这个信息至少要等过去你才知道市场在干什么好这个是谷歌的大致情况下方当然支撑很强我们也写过关于谷歌的长线的位置的问题你要是有长线布局的买了也就买了没买的你也没买着就继续等那你就继续的等别的机会好我再说一下特斯拉特斯拉呢是已经今天这个反弹连续两天非常的快啊我们还说能不能往下再深再往下走一步的他没走今天直接就起飞了起飞到八个点是一口气把航行飞完了这个对于很多想炒他的朋友来讲炒不断的朋友现在压缩的空间变窄了这个窄呢之前不是433465的上演吗现在下方由于已经形成了另外一个新的强压力419到428你可以合并去看就是从419块钱到465块钱这一线全部是强压力所以它的幅度已经被压缩到了差不多在100块钱以内了如果往上沿到下沿看从368就370块看到420块的话大概只有50块钱压缩了一半所以它这个空间开始在变小越来越窄越来越窄最后看一下至少找个方向去吧上面去还是往下面去不然的话这个空间越压越窄这个中间全部变成了长期横盘那这个波段就不好做了后面就压得越来越死了这个筹码好所以这是特斯拉的情况今天还是一个大波段冲上去马上上方要触碰到强压力请大家注意好没有变化的像亚马逊什么的我就不多讲了这个位置还是那些位置上个星给大家讲了好多次了我们今天就不多说苹果也说了很多了微软也说了很多了今天就直接跳过然后我今天还要说的一个是关于这个软件IGV好首先给大家看一张图IGV曾经在今年的五月下旬的时候软件是有过一次空头回补那一波涨得很快大家还记得吧涨得很快然后由于快速的上涨加上做空的比较多所以有很明显的空头回补加上一个嘎空的效果出现经过那一次之后整个的空头的头寸虽然有所下降上面这个白色的线大家看一下下面蓝色的线是SMH的情况尽管这个空头的头寸有所下降但是现在IGV的空头的头寸仍旧和历史比还是处于相对的高位但请注意这个数据不是截止到今天的由于空头的数据就是空头的占流通股的未频仓数量它是一个滞后数据一般滞后大概在两个星期所以这种滞后数据我现在不能够去判断它是不是一定会出现挤压就是所谓的空楼回补会一定挤压但是因为这里面有一个变数在于如果买盘放缓反弹速度变慢它就行不成挤压我们说的一般说的挤压也好嘎空也好或者伽马挤压也好它有具备一定的条件它要有快速对吧突破一些关键防守位置它才能够触发这些动能但是现在最近一段时间是软件一直在回撤的过程中往下在走大家还记得吗我大家还是看到这个K线图上你可以看一下最近的软件它是一直在往下的只有只反弹了两天只反弹了两天且它往下跌的位置只是跌到了支撑所在的位置就要获得了支撑性的买盘可能有一些空头大家觉得差不多了到了支撑位置了再往下做你要把地板给砸穿难度高了一点所以获利回补有一些或许有一些但是逐步足够形成挤压往上不确定这是不确定 [20:00] 因为毕竟它刚开始涨所以我们说不能确定IGV是不是邀于一轮极大的行情会出现了只有一个地方我认为突破之后可以非常大概率的判断会出现更大的涨幅就是94块594块5一旦突破之后我认为它会直接上看101即上方也就是这个震荡上野要去打到了要去摸了那么如果能摸能过得去那就是一个不叫空头回补了那叫引发极大的追涨行情其实和上一次很类似对不对非常非常的类似这次的位置请大家可以盯一盯所以上个教育日和今天这个教育日它的走势的情况我不能够判断就是不能确定它一定会发生起毕竟已经到了下一个压力了中等压力能过去中间因为没有什么压力中间从94.5往上到101之间没有压力速度会比较快只有一个200日均的象征性的一个压力剩下的东西就是空的空荡荡的因为这一波下来太快了所以上去也会比较快那这一波我觉得形成挤压的可能性反而会更大一点但是在没过94块5之前的这个呢我只能看成是打到支撑了然后有买盘进场了有少量的空头回补了他们觉得赚的足够多了可以了然后先走人那走人有没有可能在这个地方他们又把空头给加上来呢那只能边走边看啊看着不了现在啊所以呢大家期待的软件的大行情到底怎么样那么我们还要往后再观察一下那么至于这一波大家说那是不是一个突破下行趋势线的一个上攻呢由于这一段下行趋势线其实太过于陡峭了中间的高点没怎么打没怎么打所以我认为还是谨慎一些更好谨慎的看待更好因为这种走势实在是走得太差了斜率太陡峭这种斜率太陡峭的你可以看成是下行趋势验的一个突破你可以这么去看但是它如果一个深度回踩下来又回去了你这一块其实很吃亏的因为这一块就是一个邪率太高的一个走势通常这种走势我个人会多看一下再加上现在的时间点又是月末平仓对吧月末再平衡包括新的下半年的机构的重新布局调仓所以和上个星期看法差不多尽管今天也长得不错但是多等一等以关键位置判断这个不会吃大亏毕竟它已经疲软了很久了整个IGV整个板块现在到底叙事改没改变资金会不会调回来反正从目前的至少两个星期前的空投仓位看大家还在做空还在没有说特别多的直接就给回到和SMH一样没什么的做空大量都做多的状况它仍旧还是大家希望在做配对的时候做多半导体然后做空IGV所以是这么个情况好我还是把事实和数据都展示给大家至于大家怎么选怎么去想你怎么去控制你的风险大家怎么去做波段那是你个人的策略咱们这里就不细讲好这个就是今天带给大家关于市场的一些内容的更新和解读那么这个星期我跟大家上个星期已经预告过了我已经正式开始休假了所以这个星期的节目4天吧对吧我们说是个交易短周我的节目都会正常按照现在的上传时间差不多给大家更新但是从下个星期开始的未来的大概三四个星期三个星期左右至少是我上传节目的时间可能会发生非常大的改变因为我有些其他的在休假过程中有时候到处玩有时候人也在外面没有办法及时的去做这些事情所以很有可能我会把节目上传的时间调整到我会抽空录比如说晚上我要是白天忙完了晚一点我会把节目录出来但是那个时候大家都睡着了对吧我就加个班帮大家有的时候录一下不太累的情况下然后录完以后可能上传的时间等大家早上醒的时候比方说你美东时间早上的五点钟六点钟在大家醒了以后你可以看到节目我大概会在晚上录然后估计发布的时候会在美东时间的早上就是比如说今天星期一盘后那就没有节目了我会发在周二的盘前的大概什么五六点钟这种情况也不耽误大家不耽误大家可以看一看所以有可能会有这个调整具体我再思考一下后面我再给大家更新这个星期没有什么问题另外会员节目是没有变化的会员节目会照常更新 [25:00] 除非是遇到长周末那是按照惯例休息不是长周末的情况会员朋友不用担心我们会员节目都是正常更新的就是每个周末该更的时候都会更的好吧好这个就是今天带给大家的关于市场的一些酱油行情的跟踪希望对大家有那么一点点帮助好那我们今天到这祝大家看球愉快进入淘汰赛了世界杯非常的精彩真的是太好看了今年确实是不错这些表现到目前为止CBA我个人今年看的还是挺满意的老实讲还挺舒服的不知道大家有没有同感好希望大家也是在长周末到来之前也能够合理的安排工作学习生活劳益结合好欢迎感谢大家持续不断的点赞评论和转发今天到正咱们明天的同一时间不见不散谢谢大家

三星海力士五年大扩产 机构再平衡触发美股跨半年度V型反弹