SpaceX申请上市 获Anthropic 450亿美元算力合同
硅谷101
SpaceX借由AI算力订单实现收入激增并超越星链，但其2万亿美元估值体系的成败仍完全取决于V3版星舰能否高频入轨。
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## Background 该内容由 Bilibili 频道的“硅谷101”于 2026 年 5 月 25 日发布。视频主要围绕 SpaceX 最新披露的 IPO 招股书展开，揭示了其超越传统火箭公司定位的宏大野心，涵盖 2 万亿美元估值、AI 算力合同、比特币资产及马斯克的绝对控制权等核心内容。
## TL;DR SpaceX 正式提交人类史上最大 IPO 招股书，其中与 AI 独角兽 Anthropic 签下的 450 亿美元超级算力合同成为最大亮点，预示着其“太空数据中心”的全新愿景。同时，招股书披露了公司极硬核的比特币持仓，以及马斯克独占 85% 投票权、全方位堵死外部诉讼的极端严苛治理结构。而在招股书提交次日，全新换代的 V3 版星舰震撼首飞，尽管仍有发动机故障等硬伤且未实施筷子回收，但它作为星链高频补发、NASA 登月计划以及百万颗太空卫星庞大叙事的核心支柱，正成为决定 SpaceX 2 万亿估值能否最终闭环的关键所在。
## Atmosphere & style 整体基调震撼、硬核且充满科技史诗感，叙事风格条理清晰、层层递进。听众能清晰感受到一种见证历史巨变的紧迫感与兴奋感，仿佛正站在“太空大航海时代”的前夜。随着商业巨额合同、极端强权的治理手腕以及新一代火箭轰鸣升空的画面交织展开，节目成功营造出一种对马斯克个人英雄主义野心的惊叹，以及对科技资本与未来主义疯狂博弈的深切共鸣。
## Key takeaways - [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1ekGR65Eo4?t=0s) SpaceX于2026年5月21日向FCC正式提交了募资达750亿美元的招股说明书，上市后市值有望突破2万亿美元，成为人类历史上最大的IPO。 - [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1ekGR65Eo4?t=0s) 招股书披露SpaceX与AI独角兽 Anthropic 签下了三年总价值450亿美元的超级算力合同，标志着AI、算力与太空基础设施开始真正交织在同一个故事里。 - [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1ekGR65Eo4?t=0s) Anthropic的合同每年将为SpaceX带来150亿美元的巨额收入，相较于其2025年187亿美元的年总收入，该订单将让其年收入暴涨超80%，直接超越星链（Starlink）成为第一大单一收入来源。 - [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1ekGR65Eo4?t=0s) 该算力合同让SpaceX得以向资本市场讲述“太空数据中心”（吉瓦级太空AI算力）的宏大叙叙事，马斯克声称正与其他多家公司（如大股东谷歌）谈判类似合同，使SpaceX呈现出“超大号NeoCloud”的全新标签。 - [02:30](https://www.bilibili.com/video/BV1ekGR65Eo4?t=150s) 招股书首次披露SpaceX硬核持有18,712枚比特币（现值约14.5亿美元），使其成为目前已知全球非币圈公司中持有比特币数量最多的企业。 - [02:30](https://www.bilibili.com/video/BV1ekGR65Eo4?t=150s) SpaceX 的8人董事会成员（如Ira Ehrenpreis、Antonio Gracias、Steve Jurvetson等）多为与马斯克有着超过20年交情的铁杆投资者，被外界调侃为“马斯克和他的迷弟们”组成的董事会。 - [05:00](https://www.bilibili.com/video/BV1ekGR65Eo4?t=300s) SpaceX 采用了美国历史上最激进、最霸道的上市公司治理结构，马斯克一人控制了约85%的投票权，从而实现了对公司的绝对控制。 - [05:00](https://www.bilibili.com/video/BV1ekGR65Eo4?t=300s) 公司章程设立了极其严苛的防线以保障其治理结构，包括所有股东索赔必须通过强制性约束性仲裁解决（禁止在联邦法院提起诉讼），以及必须持股满3%（约450亿美元）才能提起派生诉讼的高门槛。 - [05:00](https://www.bilibili.com/video/BV1ekGR65Eo4?t=300s) 招股书高度坦率地承认公司对马斯克个人具有“高度依赖”，买SpaceX在很大程度上等于纯粹在赌马斯克本人的领导力与愿景。 - [07:30](https://www.bilibili.com/video/BV1ekGR65Eo4?t=450s) 全新一代V3版星舰在提交招股书次日完成了总计第12次（即V3版首次）试飞，虽然在技术上完成了20颗下一代星链模拟器等卫星的部署，但暴露了发动机故障停机等需要解决的硬伤，且未实施“筷子夹火箭”回收。 - [07:30](https://www.bilibili.com/video/BV1ekGR65Eo4?t=450s) 星舰是整个SpaceX 1.75万亿至2万亿估值体系中最核心的支柱。作为目前最赚钱的现金流，星链现有的猎鹰9号运力见顶，急需星舰来实现体积更大、重量更沉的下一代V3卫星的高频入轨与补发。 - [07:30](https://www.bilibili.com/video/BV1ekGR65Eo4?t=450s) 星舰的成败不仅关乎星链的业务瓶颈，还深度绑定了价值数十亿美元的NASA阿耳忒弥斯（Artemis）载人登月计划，以及马斯克要在太空部署超过100万颗卫星的“太空数据中心”终极规模愿景。
## Detailed walkthrough ### [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1ekGR65Eo4?t=0s) 史上最大 IPO 招股书中的重磅炸弹：Anthropic 450 亿美元算力合同
2026年5月21日，SpaceX 正式向美国联邦通信委员会（FCC）提交了招股说明书。这次首次公开募股（IPO）预计募资高达 750 亿美元，上市后市值有望突破 2 万亿美元。面对这一“前无古人，后也很难有来者”的人类史上最大 IPO，招股书中披露的内容远超主流市场的预期，其中最令人意外且最重磅的，当属 SpaceX 与 AI 独角兽 Anthropic 签下的一份超级大合同。
根据招股书，Anthropic 将每个月向 SpaceX 支付高达 12.5 亿美元来购买算力，服务范围涵盖 Colossus 1 和 Colossus 2 两个数据中心集群，合同将一直执行到 2029 年 5 月。这笔为期三年的合同总价值高达 450 亿美元，换算下来每年将为 SpaceX 带来 150 亿美元的巨额收入。相比之下，SpaceX 2025 年的年收入仅为 187 亿美元，这意味着仅 Anthropic 这一张订单，就将让 SpaceX 的年收入暴涨超过 80%，直接超越“星链”（Starlink）成为公司最大的单一收入来源。在此之前，SpaceX 的账面逻辑是由星链输血来养活其他业务，而星舰（Starship）的研发、AI 的投入以及 X（前 Twitter）的经营都在疯狂吞噬着现金流。如今有了这笔巨款，星链终于可以稍微松口气了。
对于每一位使用过 Claude 代码助手的用户来说，Anthropic 面临的算力短缺早已不是新闻。虽然这次的合同价格看起来“有点小贵”，但对于 Anthropic 而言，能够提前锁定未来三年的大额算力依旧是一笔极为划算的买卖。更令人兴奋的是，合同中还隐藏着一个条款：Anthropic 表示有兴趣与 SpaceX 合作开发“吉瓦级”（GW）的太空 AI 算力——这也正是马斯克正在向资本市场讲述的宏大叙事：“太空数据中心”。在提交招股书一天后，马斯克发推特声称“我们正在和其他多家公司谈判算力合同”，并特意强调是“多家”而非一家。外界普遍预测，早就受困于算力不足、且身为 SpaceX 大股东的谷歌（Google），极大概率就是下一个大客户。未来的 SpaceX，极有可能被贴上一个全新的标签——一家“超大号的 NeoCloud”。
- **IPO 预计募资**：750 亿美元。 - **上市预期市值**：有望超过 2 万亿美元（部分条款按 1.75 万亿美元估值计算）。 - **Anthropic 合同细节**：每月支付 12.5 亿美元，年收入 150 亿美元，三年总计 450 亿美元，执行至 2029 年 5 月。 - **SpaceX 2025 年收入**：187 亿美元。 - **太空 AI 算力愿景**：合作开发吉瓦（GW）级太空算力基础设施。
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[02:30](https://www.bilibili.com/video/BV1ekGR65Eo4?t=150s) 比特币持仓浮出水面与“马斯克和他的迷弟们”构成的董事会
除了惊人的算力合同，招股书还首次披露了 SpaceX 极其硬核的资产配置：公司目前持有 18,712 枚比特币，平均购入成本约为 3.5 万美元，按目前的市场价格折算总市值约 14.5 亿美元。这一持有量不仅超过了特斯拉（11,509 枚）和 Coinbase（9,267 枚），在全世界已知的所有公司中排名第 11，在上市公司中则高居第 5。排在 SpaceX 之前的要么是 MicroStrategy、Marathon Digital 这样的传统囤币大户，要么是 Tether、Block.one 这样的币圈核心机构。这也意味着，SpaceX 已经成为目前已知非币圈公司中持有比特币最多的企业。
在招股书披露的 8 人董事会名单中，SpaceX 的早期投资者悉数在列。除了公司总裁兼首席运营官格温·肖特维尔（Gwen Shotwell）和代表谷歌的唐·哈里森（Don Harrison）之外，其余几位看似稍显陌生的名字，实则都与马斯克有着超过 20 年的“铁杆”渊源： * **伊拉·艾伦·普赖斯（Ira Ehrenpreis）**：DBL Partners 创始人，硅谷知名影响力投资人。他早在 2006 年便投资了特斯拉，2007 年加入特斯拉董事会，并在今年 2 月加入 SpaceX 任独立董事。他的基金还深度绑定了马斯克的 The Boring Company 和 Neuralink。 * **安东尼奥·格拉西亚斯（Antonio Gracias）**：执掌 Valor Equity Partners。早在 2000 年他就代表 MG Capital 投资了刚合并的 PayPal，随后在 2005 年投资特斯拉，2008 年在 SpaceX 处于三次发射失败的绝境中出手相救并加入董事会。招股书显示，Valor 及其关联实体持有 SpaceX 约 7.3% 的股份（超过 5 亿股），按上市市值计算价值将突破 1000 亿美元。 * **卢克·诺塞克（Luke Nosek）**：PayPal 早期高管（Confinity 联合创始人），后与彼得·蒂尔（Peter Thiel）共同创立 Founders Fund。2008 年 8 月，他主导了 SpaceX 极为关键的 B 轮 2000 万美元融资，成为当时唯一的外部机构投资者。2017 年他离开 Founders Fund 成立了 GigaFund，一个专门投资 SpaceX 的专项使命基金。
- **比特币持仓**：持有 18,712 枚，成本约 3.5 万美元/枚，现值约 14.5 亿美元，非币圈公司全球持仓第一。 - **Valor Equity Partners 持股**：持股比例约 7.3%，数量超 5 亿股，估值突破 1000 亿美元。
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[05:00](https://www.bilibili.com/video/BV1ekGR65Eo4?t=300s) 硅谷最铁挚友 Steve 领衔，打造美国史上最激进的上市治理结构
在董事会名单中，另一位重量级人物是史蒂夫·朱维特森（Steve Jurvetson）。节目中分享了两个极具人情味的细节：全世界第一辆量产版特斯拉 Model S（车架号 0001）以及全世界最后一辆 Model S 的车主，都是史蒂夫。作为硅谷与马斯克交情最深的投资人，两人的缘分始于 1996 年。当时马斯克为第一家公司 Zip2 找他拉投资，史蒂夫拒绝了，后来史蒂夫称这是他投资生涯中“最后悔的决定”，并在此后疯狂跟投了马斯克的每一家公司。2008 年下半年，当特斯拉因第一代跑车 Roadster 难产濒临破产时，史蒂夫不仅通过 DFJ（德丰杰）注资，还利用个人影响力帮马斯克到处找钱。2009 年和 2010 年，DFJ 连续领投并加注 SpaceX。史蒂夫同样也是 The Boring Company 和 Neuralink 的第一个外部投资者。
看完这份名单，人们不免调侃：“这个董事会不就是马斯克和他的迷弟们组成的吗？”事实确实如此。与传统上市公司强调独立董事、防范派系关联的治理逻辑完全相反，SpaceX 带来了美国历史上最激进、最霸道的上市公司治理结构： * **绝对控制权**：马斯克一人控制了约 85% 的投票权，从根本上杜绝了自己被解雇的可能性。 * **强制仲裁条款**：公司章程明确规定，所有股东索赔必须通过强制性的约束性仲裁解决，禁止投资者在联邦法院提起任何诉讼（包括集体诉讼）。《财富》杂志指出，此前没有任何美国主要上市公司敢采用类似条款。 * **起诉门槛极高**：只有持股超过 3% 的股东才能提起派生诉讼。按照 1.75 万亿美元的估值计算，这意味着投资者至少要持有价值 450 亿美元的股份，才有资格代表公司起诉董事。
这种极端严苛的章程设计，引起了纽约州公共退休基金、加州公务员退休基金和纽约市退休系统三家巨头机构的严重关切，并联合致函表达抗议。但显然，曾经被特拉华州法院否决过薪酬方案、甚至曾被 OpenAI 踢出局的马斯克，这一次用最硬铁的规则把所有不利情况全部堵死了。招股书中极为坦率地写道，公司对马斯克具有“高度依赖”，他的领导力、愿景和技术专长是未来核心支柱，一旦其参与度下降将产生重大不利影响。对于投资者而言，买 SpaceX，就是纯粹在赌马斯克本人。
- **马斯克投票权**：一人独占约 85% 投票权。 - **派生诉讼门槛**：需持股满 3%（约合 450 亿美元）。
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[07:30](https://www.bilibili.com/video/BV1ekGR65Eo4?t=450s) V3 版星舰震撼首飞与太空大航海时代的终极闭环
就在提交招股书的第二天，在经历多次推迟后，全新一代 V3 版星舰完成了它的首次试飞（这也是星舰总计第 12 次试飞）。虽然仍叫“星舰”，但这艘火箭从头到尾都进行了全面换代：船体总高度达到 124 米，搭载了 33 台全新升级的猛禽 3（Raptor 3）发动机，格栅舵由 4 个增加到 6 个，近地轨道（LEO）运力直接提升到 100 吨以上。在这场万众瞩目的试飞中，星舰从星舰基地（Starbase）二号发射台腾空而起，成功部署了 20 颗下一代星链模拟器和 2 颗测试卫星，最终在印度洋受控坠落。
然而，这次试飞并不完美，暴露出许多需要解决的技术硬伤。在飞行过程中，二级火箭的猛禽 3 发动机有一台因故障停机，导致原定的发动机在轨重启测试被迫取消；一级火箭在完成分离后也出现了燃烧异常。由于是全新 V3 型号的首次试验，现场并没有上演用发射塔“筷子夹火箭”的震撼回收画面。
资本市场之所以如此神经紧绷地关注这场试飞，是因为星舰是整个 SpaceX 1.75 万亿至 2 万亿估值体系中最核心的支柱。作为目前最赚钱的现金流，星链正急需换装体积更大、重量更沉的下一代 V3 卫星。目前在轨的 9000 多颗卫星每年需要补发 10% 到 15%，现有的猎鹰 9 号（Falcon 9）火箭早已不堪重负、运力见顶。如果星舰不能尽快实现高频入轨，星链业务将很快遭遇瓶颈。此外，价值数十亿美元的 NASA 阿耳忒弥斯（Artemis）重返月球计划也极其依赖星舰，Artemis 4 载人登月任务已定档 2028 年，但星舰登月架构中最关键的“低温推进器在轨加注”至今还未进行实验。这也是为什么 NASA 局长比尔·纳尔逊（此处文本误读为 Jared Isaacman，实指 NASA 高层及相关任务主导者）要亲自飞到发射现场观摩。同样，马斯克画出的“太空数据中心”大饼，计划在太空部署超过 100 万颗卫星，在地球上除了星舰，没有任何一艘火箭能够承载如此恐怖的发射规模。
如果按照第三方的预测，星舰的下一次试飞定在 2026 年 6 月份之内。如果 SpaceX 刻意将其安排在 IPO 敲钟当天，那么全球市场将有幸在同一天见证“火箭上天，股价也上天”的历史性奇观。
- **V3 星舰参数**：高度 124 米，33 台猛禽 3 发动机，6 个格栅舵，LEO 运力 100 吨以上。 - **试飞表现**：成功部署 20 颗星链模拟器及 2 颗测试卫星；出现一台发动机故障停机及一级分离燃烧异常，取消在轨重启，未实施筷子回收。 - **星链在轨基数**：9000 多颗卫星，每年需补发 10% - 15%。 - **太空数据中心终极规模**：计划发射 100 万颗以上卫星。
## Notable quotes > [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1ekGR65Eo4?t=0s) 前无古人，后也很难有来者
> [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1ekGR65Eo4?t=0s) 有点小贵
> [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1ekGR65Eo4?t=0s) 太空数据中心 — 马斯克
> [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1ekGR65Eo4?t=0s) 我们正在和其他多家公司谈判算力合同 — 马斯克
> [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1ekGR65Eo4?t=0s) 超大号的 NeoCloud
> [02:30](https://www.bilibili.com/video/BV1ekGR65Eo4?t=150s) 马斯克和他的迷弟们
> [05:00](https://www.bilibili.com/video/BV1ekGR65Eo4?t=300s) 这个董事会不就是马斯克和他的迷弟们组成的吗？
> [05:00](https://www.bilibili.com/video/BV1ekGR65Eo4?t=300s) 最后悔的决定 — 史蒂夫·朱维特森
> [05:00](https://www.bilibili.com/video/BV1ekGR65Eo4?t=300s) 高度依赖
> [07:30](https://www.bilibili.com/video/BV1ekGR65Eo4?t=450s) 火箭上天，股价也上天
## Mentioned SpaceX, 美国联邦通信委员会（FCC）, Anthropic, Colossus 1, Colossus 2, 星链（Starlink）, 星舰（Starship）, X, Twitter, Claude, 马斯克, 谷歌（Google）, 特斯拉, Coinbase, MicroStrategy, Marathon Digital, Tether, Block.one, 格温·肖特维尔（Gwen Shotwell）, 唐·哈里森（Don Harrison）, 伊拉·艾伦·普赖斯（Ira Ehrenpreis）, DBL Partners, The Boring Company, Neuralink, 安东尼奥·格拉西亚斯（Antonio Gracias）, Valor Equity Partners, MG Capital, PayPal, 卢克·诺塞克（Luke Nosek）, Confinity, 彼得·蒂尔（Peter Thiel）, Founders Fund, GigaFund, 史蒂夫·朱维特森（Steve Jurvetson）, Model S, Zip2, Roadster, DFJ（德丰杰）, OpenAI, 纽约州公共退休基金, 加州公务员退休基金, 纽约市退休系统, 《财富》杂志, 猛禽 3（Raptor 3）, 猎鹰 9 号（Falcon 9）, NASA, 阿耳忒弥斯（Artemis）, 比尔·纳尔逊, Jared Isaacman
## 弹幕氛围 (Danmaku mood) — 239 条 观众整体氛围呈现出多元化的讨论和强烈的互动感，既有对马斯克、SpaceX及AI概念的科技崇拜与看好，也夹杂着大量的质疑、吐槽与“庞氏骗局”的调侃。在视频中后段，观众通过高频刷屏数字进行某种选择互动，并在视频尾声对火箭发射的成败及其对股价的影响展开了热烈预测。对于UP主本人的外貌和视频画面质量，观众也给予了即时的关注和评价。
**整体情绪**：😊 正面 35% · 😐 中性 45% · 😞 负面 20%
**热议点** - **吐槽SpaceX或马斯克相关标志酷似中国运动品牌特步** —— “第一眼我靠这不特步么” - **针对SpaceX、Anthropic等高估值公司是否存在泡沫展开辩论** —— “估值2万亿美元，史上最大IPO泡沫” - **围绕星链（Starlink）的营收、网速及算力出租业务进行讨论** —— “闹了半天主营业务是出租GPU” - **对UP主的外貌、说话风格以及视频帧率进行评价与吐槽** —— “Yiwen 好美啊啊啊啊啊啊” - **视频中段触发了观众大规模刷数字（主要为“5”和“1”）的互动热潮** —— “5” - **调侃马斯克“画大饼”及如果火箭发射失败后的股价走向** —— “失败了就当刷个火箭庆祝了”
**代表弹幕** > 第一眼我以为特步。。。。
> 现在庞氏骗局都是团伙作案，左脚踩右脚，螺旋升天
> 问题来了一万亿美圆到底能买多少炸鸡和ps5
> 超级平台
> 这不得给马斯克买个1000亿美元的人身险
> 爆炸也是股价上天
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