潘日旺将VinFast流通股控盘至1% 华尔街SPAC游戏推高市值

硅谷101

VinFast在缺乏本土供应链与自研技术的情况下盲目扩张，其依靠资本催熟的千亿市值泡沫在16个交易日内便宣告破灭。

AI-assisted summary of “全球市值第三车企”Vinfast：越南首富的美国梦，惊叹和荣耀只有16个交易日 — original source. Check the original for full context.

Source published: 2023-10-11

Detailed notes

## Background 该视频由“硅谷101”于2023年10月11日发布在Bilibili平台。其视频简介指出，一个名不见经传的越南造车品牌VinFast在赴美上市后市值奇迹般地飙升至全球车企第三，然而其2022年全球销量仅7400辆且被美博主评为“差评之最”，节目旨在深入挖掘这家越南造车公司背后的有趣内幕与市值炒作真相。

## TL;DR 本期节目深入剖析了越南首富潘日旺旗下的造车企业VinFast的崛起与资本幻灭。潘日旺靠乌克兰方便面起家并借越南房地产腾飞，在面临集团转型巨压时All-in汽车行业，通过全盘采购拼凑供应链艰难推出燃油车与电动车。为了摆脱本土市场狭小的困境，公司远赴美国并在核心技术依赖中国供应链、产品屡遭召回的情况下，与华尔街庄家通过SPAC极度控盘的资本游戏将市值炒至2160亿美元。然而缺乏技术与产品支撑的泡沫最终在16个交易日内迅速破灭，股价跌破发行价，让这场投机造车的豪赌被打回原形。

## Atmosphere & style 节目的整体基调理性、客观且充满批判性的洞察力，既有对越南首富传奇创业史的惊叹，又裹挟着对资本狂欢的冷峻审视。在实地试驾体验的叙述中，展现出一种对“拼合怪”技术细节的无奈与犀利吐槽，让观众能清晰感受到产品力与千亿市值之间的荒诞反差。随着叙述进入华尔街控盘内幕与泡沫破灭的尾声，节目的叙事转为一种深沉而警示的语调，透露出对高端制造业无法投机取巧、必须脚踏实地熬过“时间账”的清醒认知。

## Key takeaways - [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1S8411k78f?t=0s) 越南造车品牌 VinFast 在美国上市后市值一度突破 2000 亿美元成为全球第三大车企，但其销量惨淡且被美国车评人称为“美国评价最差的汽车”。 - [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1S8411k78f?t=0s) VinFast 的创始人潘日旺是越南首富，其创办的母公司 Vingroup 业务涵盖房地产、医疗、教育等，年收入相当于越南 GDP 的将近 2%。 - [00:53](https://www.bilibili.com/video/BV1S8411k78f?t=53s) 潘日旺在乌克兰靠开越南餐馆和售卖“米维纳”方便面赚得第一桶金，随后回越南精准布局房地产实现财富爆发。 - [05:00](https://www.bilibili.com/video/BV1S8411k78f?t=300s) 由于越南房地产前景存疑且集团净利润连年下滑，Vingroup 曾尝试转型智能手机和电视业务，但均以失败告终。 - [06:12](https://www.bilibili.com/video/BV1S8411k78f?t=372s) VinFast 成立初期没有任何造车背景，完全依靠向宝马、宾尼法利纳、麦格纳等顶级欧美企业采购供应链和设计进行拼接组装。 - [07:45](https://www.bilibili.com/video/BV1S8411k78f?t=465s) 由于到处采购导致成本极其高昂，VinFast 早期燃油车型在市场竞争中寸步难行，随后决定全面转型电动车以求弯道超车。 - [09:15](https://www.bilibili.com/video/BV1S8411k78f?t=555s) 转型电动车给 VinFast 带来了触目惊心的亏损，2021 年至 2022 年间纯电业务累计净亏损超过 34 亿美元。 - [10:00](https://www.bilibili.com/video/BV1S8411k78f?t=600s) 由于越南本地市场需求容量太小无法打平投资，VinFast 将战略目光投向了全球最难打入的美国市场，并计划斥巨资建厂。 - [11:00](https://www.bilibili.com/video/BV1S8411k78f?t=660s) VinFast 在美国市场表现不佳，不仅遭遇多次紧急召回，其主力车型 VF8 的实际试驾体验在动力、操控、软件整合及辅助驾驶上暴露出明显的“拼合怪”缺陷。 - [13:40](https://www.bilibili.com/video/BV1S8411k78f?t=820s) 在价格竞争中，VF8 面临巨大劣势，其核心供应链（如电池、雷达、HUD 等）高度依赖中国企业，导致成本完全无法自行控制。 - [17:00](https://www.bilibili.com/video/BV1S8411k78f?t=1020s) 在传统 IPO 募集失败后，VinFast 转向华尔街的 SPAC（特殊目的收购公司）渠道，与赌王之子何猷龙的壳公司联手实现快速上市。 - [18:53](https://www.bilibili.com/video/BV1S8411k78f?t=1133s) VinFast 创造了极度夸张且控盘的股权结构，创始人潘日旺控制了高达 99.1% 的股份，真正的公众流通股仅占 0.7%。 - [19:32](https://www.bilibili.com/video/BV1S8411k78f?t=1172s) 极低的股票流通量导致了疯狂的换手率，日内交易者反复倒腾，且大型投行因“借不到股票”而无法做空，使得庄家可以用极小资金量轻松操纵股价暴涨。 - [22:30](https://www.bilibili.com/video/BV1S8411k78f?t=1350s) 缺乏业务支撑的资本泡沫迅速破灭，VinFast 的股价在经历疯狂暴涨后彻底跌破发行价，这场“全球第三大车企”的幻梦仅持续了 16 个交易日。 - [23:30](https://www.bilibili.com/video/BV1S8411k78f?t=1410s) 行业专家指出，亚洲新汽车品牌想在欧美市场立足，必须经历漫长的时间账，通过大规模制造和反复迭代来建立长期市场信任。 - [25:15](https://www.bilibili.com/video/BV1S8411k78f?t=1515s) 在 VinFast 的大本营东南亚市场，中国新能源车企（如比亚迪、长城、吉利等）早已展开降维打击，占据了 75% 的市场份额。 - [26:00](https://www.bilibili.com/video/BV1S8411k78f?t=1560s) 高端制造无法投机取巧，VinFast 在没有本土供应链、没有自研技术、没有征服本土市场的情况下被资本强行催熟，未来发展仍是巨大的未知数。

## Detailed walkthrough 以下是根据视频节目的详细叙述与记录：

### [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1S8411k78f?t=0s) 越南首富与 VinGroup 的崛起传奇一家名不见经传的越南造车品牌 VinFast 在美国上市当天，市值竟然达到了 850 亿美元，一举超越了大众和宝马。几天后，其市值更是疯狂飙升超过 2000 亿美元，爬升至全球车企市值第三，仅次于特斯拉和丰田。然而，这家车企在 2022 年的全球累计新能源汽车销量不过 7400 辆，2023 年上半年交付量也才 1.1 万辆，在美国市场的销量甚至不足 200 辆。更有美国汽车博主在测评中毫不客气地直言它是“美国评价最差的汽车”。

这样惊人的反差背后，离不开它背后的母公司——在越南大名鼎鼎的 Vingroup（温纳集团）及其创始人潘日旺（Phạm Nhật Vượng）。潘日旺出生于 1968 年，从小家境贫寒，但极具经商头脑。19 岁时他考入河内矿业地质大学，凭借出色的数学能力拿到了前苏联莫斯科地质勘探学院的奖学金，远赴莫斯科留学。1993 年苏联解体，时局动荡，潘日旺和家人搬到了乌克兰。当时乌克兰面临食品短缺，潘日旺向亲友东拼西凑借了一万美元，在哈尔科夫开了一家越南餐馆。因为物美价廉，餐馆生意非常红火。随后他敏锐地察觉到经济萧条时期，市场急需一种既能填饱肚子、价格低廉又有一定营养的食品。于是他决定“玩把大的”，关掉餐馆，冒着巨大风险借了月息高达 8% 的高利贷成立了 Technocom 公司，开办了乌克兰唯一一家方便面工厂，创立品牌“米维纳”（Mivina）。为了快速抢占市场，他一口气免费赠送了 50 万包方便面连同越南主题的日历。他赌赢了，一跃成为乌克兰的“加工食品之王”。2010 年，他以大约 1.5 亿美元的价格将公司出售给雀巢时，该公司的年收入已达 1 亿美元。

在乌克兰淘到第一桶金后，潘日旺在 2001 年将目光放回正在全力发展经济的祖国越南。他精准地预判到经济腾飞房地产必先起飞。2001 年他在芽庄建成了第一个旅游地产项目 Vinpearl，2004 年在河内建成了第一个 Vincom 商城。2009 年卖掉乌克兰业务后，他将两家公司合并为 Vingroup。此时集团业务已涵盖高端公寓、写字楼、商业综合体、酒店度假村、教育及医疗等方方面面。2013 年，潘日旺首次登上福布斯富豪榜，成为首位上榜的越南富豪。 * **乌克兰创业资金**：靠拼凑借来的 1 万美元起家，后借月息 8% 的高利贷办方便面厂。 * **财富与影响力**：2010 年以 1.5 亿美元将方便面公司卖给雀巢。2022 年第一季度，Vingroup 及其分拆上市的 Vinhomes 和 Vincom Retail 的权重占据了 MSCI 越南指数的 20% 以上，集团年收入相当于越南 GDP 的将近 2%。

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### [05:00](https://www.bilibili.com/video/BV1S8411k78f?t=300s) 从房地产转型科技：All-in 汽车的“拼合怪” 虽然贵为越南首富，但潘日旺并没有任何造车背景。2017 年前后，他敏锐地意识到公司不能过度依赖房地产，因为越南房地产行业前景充满了不确定性。财报显示，尽管 Vingroup 近 10 年的收入在不断攀升，但调整后的净利润却逐年下滑，2019 年之后更是连年亏损。集团急需新业务转型。他们曾尝试进军科技行业，在 2018 年做智能手机，搞了 3 年推出 19 款型号，结果被三星、OPPO、苹果、小米、Vivo 等跨国巨头打得落花流水；做电视同样推出 5 种型号也以失败告终，最终都在 2021 年宣布退出。面临转型巨压，汽车成了 Vingroup 在科技行业的最后一块筹码，潘日旺决定 All-in 汽车行业，赌一个未来。

2017 年，VinFast 正式成立。潘日旺豪掷 15 亿美元建造研发大楼，购买通用汽车在越南的生产线，并重金挖来在通用工作了 37 年的全球制造执行副总裁詹姆斯·德卢卡（James De Luca）出任 CEO。次年，VinFast 推出了基于上一代宝马 5 系和宝马 X5 打造的 Lux A2.0 和 Lux SA2.0。这两款车型的发动机是宝马淘汰下来的 N20 发动机，设计交给了著名的宾尼法利纳（Pininfarina）工作室，工程研发靠加拿大代工巨头麦格纳（Magna），冲压由德国舒勒（Schuler）负责，涂装由德国杜尔（Dürr）解决，装配由兰博基尼和特斯拉的供应商艾森曼（Eisenmann）及 EBZ 集团负责，车身车间则由 ABB 提供了约 1200 台机器人。

由于到处采购顶级企业供应链进行拼接，导致汽车成本极其高昂。Lux A2.0 售价高达 9.9 亿越南盾（约合人民币 29 万元），根本无人问津。为了迎合大众市场，VinFast 随后基于通用在越南生产的雪佛兰 Spark 车型进行重新设计，推出了价格约 4.23 亿越南盾（约 12 万人民币）的 Fadil。这款车在 2020 年卖出了 1.8 万辆，虽然敲开了市场大门，但面对丰田、本田、马自达、现代、起亚等日韩老牌巨头的牢牢控盘，燃油车市场依然寸步难行。于是 VinFast 果断转型电动车，试图弯道超车。2021 年 11 月推出首款纯电车型 VF e34，之后又推出了五座 VF8 和七座 VF9。尽管 VF8 占据了越南电车市场的半壁江山，但越南电车一年的总市场需求也不过 1 万辆左右。巨大的研发与投资砸下去，换来的是触目惊心的亏损：2021 年净亏损 13.48 亿美元，2022 年净亏损达 21 亿美元。 * **转型屡屡碰壁**：手机和电视业务均在 2021 年彻底停产退出。 * **造车成本与定价**：初期组装的宝马基因车售价高达 29 万元人民币；后推出 12 万元的民用燃油车 Fadil 敲开市场。 * **巨额亏损**：两年间纯电动业务累计净亏损超过 34 亿美元。

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### [10:00](https://www.bilibili.com/video/BV1S8411k78f?t=600s) 进军美国市场与真实的试驾体验由于越南本地市场空间太小，无法打平投资账，潘日旺将目光投向了全球最难打入的美国市场。2022 年，他宣布花费 40 亿美元在美北卡罗来纳州建立汽车工厂。当时美国总统拜登还特意发推特祝贺，称此举是拜登政府经济政策奏效的最新案例。一些资本市场观点也曾对“越南制造”寄予厚望，认为在中国造车新势力无法进入美国市场的空档期，美国需要诞生一个新的新能源品牌来对标特斯拉。此前类似定位的 Lucid 和 Rivian 都曾突破千亿市值，虽然如今跌得只剩零头，但资本仍在寻找新故事。

然而美国市场并不买账。2023 年刚登陆美国的 VinFast 多次紧急召回已交付车辆。2 月因连接螺栓问题召回，5 月底又因软件错误导致显示屏变为空白而紧急召回第一批北美车型 VF8。截止到 2023 年 9 月初，VinFast 在全美销量不到 200 辆。

硅谷 101 团队前往其在加利福尼亚州硅谷开设的第一家门店进行了实地试驾。团队中的汽车爱好者军舞作为测评师分享了直观感受。基础款车型开起来“感觉车身很重、加速慢腾腾的，让人怀疑这还是不是电动车”，直到开了 Plus 增强版才有了电动车的灵敏感。操控上“转向确实有点轻，没有什么路感回馈，感觉像在玩电脑游戏”。唯一的亮点是座椅和悬挂调校的乘坐舒适性还算不错，隔音明显比特斯拉要好。但在软件和功能整合上，这辆车暴露出明显的“拼合怪”特质，导航在抬头显示（HUD）中的投影和感应后备箱在现场反复尝试都无法正常显示。此外，其 Level 2 自动驾驶功能（类似于 Autopilot）在体验中更像是一个被动的车道保持辅助（Lane Keep Assist），“当车要偏离道路时才被动地拉回来”，这与特斯拉等领先公司的技术积淀相比有很大差距。 * **价格劣势**：VF8 最初定价 55500 美元，后下调至 46900 美元。作为对比，享受补贴后的特斯拉 Model 3 仅需约 3 万美元，Model Y 不到 4 万物美价廉。 * **核心供应链依赖中国**：电池来自国轩高科，毫米波雷达来自行易道，HUD 来自华阳电子，电池箱体总成来自微塘工业，并与宁德时代签署了战略合作备忘录，这导致其成本完全无法自行控制。

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### [17:00](https://www.bilibili.com/video/BV1S8411k78f?t=1020s) 华尔街的 SPAC 资本游戏与控盘黑幕既然产品和技术无法在市场上正面挑战特斯拉，潘日旺和华尔街便在资本市场上玩起了巧妙的“小心思”。VinFast 在 2022 年底曾尝试通过传统的纽交所 IPO 募集 23 亿美元，但宣告失败。随后，公司迅速转向了华尔街的另一条快速上市快车道——SPAC（特殊目的收购公司）。

SPAC 允许想要上市的公司跳过美国证券交易委员会（SEC）繁琐严格的传统 IPO 审批程序，直接通过被一个已经上市的空壳公司收购来实现快速融钱上市。尽管随着美联储加息，早前通过 SPAC 上市的多家新能源车企（如 Nikola、Lucid、法拉第未来等）股价都已暴跌 99%，SPAC 热潮在 2023 年已然退去，但由于其监管上的疏漏，潘日旺依然把这个低门槛、高自由度的游戏规则“玩出了花”。

VinFast 找来的壳公司是由新豪国际旗下的黑桃资本所创立的 Black Spade Acquisition。新豪国际的主席何猷龙正是澳门赌王何鸿燊的二儿子，这场合作也被戏称为“与赌王之子联手造车”。监管文件披露了极度夸张的股权结构：在合并上市后，创始人潘日旺控制了合并实体高达 99.1% 的股份，协议保荐人和 Black Spade 初始股东占 0.2%，而真正的公众股东仅拿到可怜的 0.7%。

2023 年 8 月 15 日，VinFast 正式登陆纳斯达克。其发行价 10 美元，开盘暴涨至 22 美元，首日收盘报 37.06 美元，较发行价狂飙 254.64%，市值瞬间冲到 860 亿美元。随后的两周里，股价如同过山车般震荡。经历连续三天暴跌腰斩后，8 月 22 日再度暴涨 108.87%，一路高歌猛进至 8 月 29 日，盘中最高冲到 93 美元，市值突破 2160 亿美元。 * **极度控盘的本质**：在总共 23 亿股的股票中，真正能在市场上交易的流通股不到 1%，大约只有 1300 万到 1700 万股。 * **疯狂的换手率**：在上市的前两周，这仅有的极少数流通股总共被换手交易了 1 亿股。这意味着“每只流通股都被日内交易者（Day Trader）和操盘专家在那里反复倒腾了七八遍”。 * **无法做空**：由于市场上可供交易的股票数量实在太稀少，即便 UBS、摩根士丹利、高盛等大型投行也根本“借不到股票进行做空”，这使得市场力量无法理性回调股价，庄家可以用极小的资金量轻松把市值拉到任何想要的高度。

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### [22:30](https://www.bilibili.com/video/BV1S8411k78f?t=1350s) 泡沫破灭与亚洲品牌的时间账然而，缺乏业务支撑的资本炒作终究是一场无法持续的幻梦。个人观点认为，对标在中国拥有庞大用户基础和换电网络的蔚来（当时估值约 200 亿美元），毫无根基的 VinFast 哪怕给它 10 美元的估值都算高估了。在视频写稿时，这场华尔街资本编织的泡沫已经迅速破灭。VinFast 的股价彻底跌破了 10 美元的发行价，市值缩水回 200 亿美元左右；潘日旺的个人身价也从最高峰的 660 亿美元（全球第 16 位）暴跌至 50 亿美元（全球第 636 位）。

> “这场全球市值第三车企的豪赌，从上市到疯狂、再到被打回原形，仅仅持续了 16 个交易日。”

这场闹剧给 VinFast 留下的唯一资产或许是由于新闻头条带来的全球关注度。店员透露因为股价轰动，前来看车试驾的人确实变多了。但对于年年巨额亏损的 Vingroup 来说，真正的汽车长征才刚刚开始。一位接受采访的前特斯拉高管及行业专家指出：在欧美等竞争激烈的发达市场中，一个来自亚洲的新汽车品牌需要通过大规模、可重复的量产来不断输出一致的品牌信息和质量稳定性，以此来建立长期的市场信任。当年现代汽车（Hyundai）在 2005 年时在 J.D. Power 的质量排名中仅位列第 23 位，经历了长达一二十年的反复迭代与大规模制造的洗礼，如今才好不容易爬升到了前三名。VinFast 能不能熬得过这个漫长的时间账，是一个巨大的未知数。

与此同时，回看东南亚市场，中国的新能源车企早已展开了降维打击：长城汽车 2021 年在泰国建厂，比亚迪 2022 年在泰国建厂，吉利 2023 年宣布在马来西亚投资 100 亿美元，上汽也在泰国和印尼设立了工厂。数据显示，中国电动车已经占据了东南亚 75% 的市场份额。

无数的故事早已向市场证明，造车这样复杂的现代高端制造业是无法投机取巧的。无论是法拉利、奔驰还是特斯拉，亦或是中国如今最优秀的自主品牌，都必须经历过在激烈的本土市场厮杀、再到艰难进行全球扩张的进程，才能获得国际投资人的认可。而 VinFast 的故事里，没有本土供应链、没有自研技术、没有优秀的产品，甚至连本土市场都没征服就急切地被资本加速催熟。这场大梦初醒后，潘日旺的扩张还在继续，他未来是否还能赌对，只能拭目以待。

## Notable quotes > [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1S8411k78f?t=0s) 美国评价最差的汽车

> [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1S8411k78f?t=0s) 玩把大的 — 潘日旺

> [00:00](https://www.bilibili.com/video/BV1S8411k78f?t=0s) 加工食品之王

> [05:00](https://www.bilibili.com/video/BV1S8411k78f?t=300s) 拼合怪

> [10:00](https://www.bilibili.com/video/BV1S8411k78f?t=600s) 感觉车身很重、加速慢腾腾的，让人怀疑这还是不是电动车 — 军舞

> [10:00](https://www.bilibili.com/video/BV1S8411k78f?t=600s) 转向确实有点轻，没有什么路感回馈，感觉像在玩电脑游戏 — 军舞

> [10:00](https://www.bilibili.com/video/BV1S8411k78f?t=600s) 当车要偏离道路时才被动地拉回来 — 军舞

> [17:00](https://www.bilibili.com/video/BV1S8411k78f?t=1020s) 与赌王之子联手造车

> [17:00](https://www.bilibili.com/video/BV1S8411k78f?t=1020s) 每只流通股都被日内交易者（Day Trader）和操盘专家在那里反复倒腾了七八遍

> [17:00](https://www.bilibili.com/video/BV1S8411k78f?t=1020s) 借不到股票进行做空

> [22:30](https://www.bilibili.com/video/BV1S8411k78f?t=1350s) 这场全球市值第三车企的豪赌，从上市到疯狂、再到被打回原形，仅仅持续了 16 个交易日。

## Mentioned VinFast, Vingroup, 潘日旺, 米维纳, Technocom, 雀巢, Vinpearl, Vincom, Vinhomes, Vincom Retail, 詹姆斯·德卢卡, 通用汽车, 宝马, 宾尼法利纳, 麦格纳, 舒勒, 杜尔, 艾森曼, EBZ 集团, ABB, Lux A2.0, Lux SA2.0, Fadil, 雪佛兰 Spark, VF e34, VF8, VF9, 拜登, Lucid, Rivian, 特斯拉, 国轩高科, 行易道, 华阳电子, 微塘工业, 宁德时代, Black Spade Acquisition, 黑桃资本, 何猷龙, 新豪国际, 何鸿燊, 蔚来, 现代汽车, 长城汽车, 比亚迪, 吉利, 上汽, 大众, 宝马, 丰田, 本田, 马自达, 现代, 起亚, 三星, OPPO, 苹果, 小米, Vivo, 法拉第未来, Nikola

## 弹幕氛围 (Danmaku mood) — 487 条观众整体呈现出强烈的冷嘲热讽和质疑态度，普遍认为视频中的越南车企（VinFast）是在利用股市“圈钱”和投机炒作。大量弹幕将其与国内的恒大、乐视和许家印进行对比，吐槽其缺乏核心技术，纯粹是个“万国牌”组装厂。同时，部分观众对UP主的颜值和剪辑节奏给予了正面评价，但在提及中美电车市场对比时引发了较为激烈的争论。

**整体情绪**：😊 正面 15% · 😐 中性 20% · 😞 负面 65%

**热议点** - **吐槽该车企是“越南恒大”或“越南许家印”，质疑其靠房地产和股市圈钱** —— “就是恒大和乐视的越南版” - **讽刺其没有核心技术，零件全靠中国，属于外包组装的“万国牌”** —— “核心部件全是中国的，，” - **对该股流通盘极小、市值暴涨暴跌的金融操盘手段进行嘲讽** —— “流通股份少，很容易炒高” - **对比中国新能源汽车市场的内卷现状，认为其完全没有竞争力** —— “你是不知道中国电动车市场有多卷” - **围绕特斯拉、美国市场是否自由以及关税保护展开争论** —— “敢开放中国车把你特斯拉打得毛都不剩” - **观众在视频开头和特定节点刷屏“没听说过”或打分回复** —— “没听说过” - **赞美UP主的颜值、口才以及视频的高制作水平** —— “主持人真的好有魅力知识与美丽并存”

**代表弹幕** > 下一个恒大，我说的爱信不信

> 除了牌子是越南的，其他全是中国的‘

> 好家伙除了车标是自己的，全是花钱买的

> 三大件的电池是宁德时代和国轩高科电机是大连豪森HUD是华阳电子毫米波雷达是行易道

> 老骗子家来了新骗子

> 说来中国卖的，，你是不知道中国有多卷吧，，，呵呵

> 干脆就流通100股算了，市值上百倍不是梦

> 号称手工打造的劳斯劳斯估计都比它量产的多

> 金融从业，99%是骗子，话撂这了

> 优秀的团队，美美哒

[Source](https://www.bilibili.com/video/BV1S8411k78f)

中文简报

潘日旺将VinFast流通股控盘至1% 华尔街SPAC游戏推高市值 VinFast在缺乏本土供应链与自研技术的情况下盲目扩张，其依靠资本催熟的千亿市值泡沫在16个交易日内便宣告破灭。本期内容深入剖析了越南首富潘日旺旗下的造车企业VinFast的崛起与资本幻灭。潘日旺靠乌克兰方便面起家并借越南房地产腾飞，在面临集团转型巨压时全力押注汽车行业，通过全盘采购拼凑供应链艰难推出燃油车与电动车。为了摆脱本土市场狭小的困境，公司远赴美国并在核心技术依赖中国供应链、产品屡遭召回的情况下，与华尔街庄家通过SPAC极度控盘的资本游戏将市值炒至2160亿美元。然而缺乏技术与产品支撑的泡沫最终在16个交易日内迅速破灭，股价跌破发行价，让这场投机造车的豪赌被打回原形。越南造车品牌 VinFast 在美上市后市值一度突破 2000 亿美元成为全球第三大车企，但其 2022 年全球电动车销量仅 7400 辆，更被美国车评人指为“评价最差的汽车”。 (0:00) VinFast 母公司 Vingroup 创始人为越南首富潘日旺，因房地产前景存疑及手机、电视转型相继失败，集团选择 All-in 汽车，但初期靠全盘采购欧美供应链拼接组装导致成本居高不下，两年内纯电业务亏损逾 34 亿美元。 (5:00) 因越南本土市场容量过小，VinFast 计划斥资 40 亿美元赴美建厂，但其实际试驾表现暴露车身重、操控缺乏路感及辅助驾驶偏弱等“拼合”短板，且核心零部件深度依赖中国供应链。 (10:00) VinFast 借壳何猷龙旗下的 SPAC 上市，创始人掌控高达 99.1% 的股份，极低的流通盘和无法做空的机制引发庄家与散户疯狂换手炒作，将市值推向虚高。 (17:00) 缺乏产品力与自研支撑的资本泡沫仅维持 16 个交易日便告破灭，股价跌破发行价，而在中国车企已占据东南亚 75% 电动车份额的背景下，VinFast 面临极为严峻的时间与量产大考。 (22:30)

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节目指出，越南首富潘日旺旗下的VinFast在缺乏核心自研技术与规模化量产经验的情况下，借道SPAC机制与极低流通盘在美股制造了市值突破2000亿美元的资本神话；但面对产品缺陷、巨额亏损以及中国新能源车企的竞争，其泡沫在16个交易日内便被打回原形。转型焦虑与外部拼凑的造车豪赌 (5:00) 潘日旺早年在乌克兰靠方便面产业发家，后回国打造了横跨房地产、医疗、教育等领域的商业帝国Vingroup，集团年收入曾接近越南GDP的2%。然而，由于房地产前景不确定性增加，加上2018年布局的手机和电视业务在2021年全面溃败退出，Vingroup面临巨大的转型焦虑。面对连年下滑的净利润，潘日旺将汽车行业视为集团在科技领域的最后筹码，于2017年创立VinFast并决定全力押注造车。 VinFast初期通过购买通用汽车越南产线、租用宝马上一代平台和淘汰发动机，并联合宾尼法利纳、麦格纳等海外团队完成了造车起步。这种四处采购供应商成熟部件的“拼合怪”模式导致初期燃油车售价高达近29万元人民币，市场反响平平。为寻求突围，VinFast果断转向纯电动车，但因越南本土年电车需求仅约1万辆，公司在2021与2022两年间累计净亏损超过34亿美元，倒逼其必须出海寻找增量市场。赴美遇挫与实测暴露的技术硬伤 (10:00) 为打开全球市场，潘日旺宣布投资40亿美元在美国北卡罗来纳州建厂，希望填补中国造车新势力缺席美国市场的空档。然而，VinFast进入北美后遭遇严峻的产品危机：2023年上半年，首批交付的VF8车型因连接螺栓问题和屏幕变为空白的软件故障被多次紧急召回；截至2023年9月初，其在全美累计销量不足200辆，被部分美国车评人直言为当地评价最差的汽车。在价格端，降价后46900美元的VF8与享受补贴后售价低于4万美元的特斯拉Model Y相比毫无价格优势。硅谷101团队实地试驾发现，VF8基础款存在车身沉重、加速迟缓、转向缺乏路感等硬伤，抬头显示投影与感应后备箱多次无法正常工作，L2级自动驾驶也仅停留在被动拉回的车道保持水平。此外，该车动力电池来自国轩高科，雷达来自行易道，HUD来自华阳电子，核心供应链高度依赖中国厂商，致使其不仅缺乏底层自研技术沉淀，在制造成本上也完全无法自主掌控。 SPAC极低流通盘制造的短期泡沫 (17:00) 在2022年底传统IPO受阻后，VinFast迅速转向SPAC上市模式，与何鸿燊之子何猷龙旗下的黑桃资本达成合并。监管文件披露，合并上市后创始人潘日旺实际控制了高达99.1%的股份，而面向市场的真实流通股不足1%（仅约1300万至1700万股）。这种极度高度集中的股权架构使外部投行根本借不到股票做空，庄家得以用极小的交易资金控盘并大幅拉抬股价。上市前两周内，有限的流通股被日内交易者换手达1亿股，每只股票被反复倒手七八次。VinFast股价从10美元发行价一路狂飙至盘中93美元，市值峰值突破2160亿美元，一度超越大众、宝马并跃居全球车企市值第三。但脱离业务基本面的炒作无法持续，在经历剧烈震荡后，其股价迅速跌破10美元发行价，市值回落至约200亿美元，潘日旺的个人账面身价也从峰值的660亿美元跌至50亿美元，整场资本大戏仅维持了16个交易日。制造业时间账与中国车企的挤压 (22:30) 受访的前特斯拉高管及行业专家指出，亚洲新汽车品牌打入欧美成熟市场必须建立在长期、稳定的大规模量产与产品可靠性之上。以现代汽车为例，其从2005年质量榜垫底攀升至行业前三耗费了近二十年的制造沉淀，而缺乏本土供应链和技术自主权的VinFast能否经受住漫长的时间考验仍是未知数。与此形成对照的是，长城、比亚迪、吉利、上汽等中国新能源车企已全面进军东南亚，先后在泰国、马来西亚和印尼重金建厂，并在东南亚纯电市场拿下了75%的份额。在缺乏本土市场纵深保护、自研技术积累不足且北美扩张受挫的多重夹击下，VinFast依托资本催熟的模式正面临严峻的实体产业现实检验。高端汽车制造业无法依赖资本捷径实现超越，车企必须经历严苛的本土市场筛选与漫长的大规模制造磨砺才能立足。VinFast虽然依靠美股炒作赢得了短期全球知名度，但其尚未跑通产业链与技术闭环便急于扩张的激进策略，使其未来的长期生存前景充满高度不确定性。

Source quotes

[0:00] 美国评价最差的汽车 [0:00] 潘日旺: 玩把大的 [0:00] 加工食品之王 [5:00] 拼合怪 [10:00] 军舞: 感觉车身很重、加速慢腾腾的，让人怀疑这还是不是电动车 [10:00] 军舞: 转向确实有点轻，没有什么路感回馈，感觉像在玩电脑游戏 [10:00] 军舞: 当车要偏离道路时才被动地拉回来 [17:00] 与赌王之子联手造车 [17:00] 每只流通股都被日内交易者（Day Trader）和操盘专家在那里反复倒腾了七八遍 [17:00] 借不到股票进行做空 [22:30] 这场全球市值第三车企的豪赌，从上市到疯狂、再到被打回原形，仅仅持续了 16 个交易日。

Original transcript

[0:00] 一个名不见经传的越南造车品牌在美国上市当天市值达到了850亿美元超过了大众和宝马几天之后它的市值甚至超过了2000亿美元爬升到全球车企市值第三仅次于特斯拉和丰田但是呢大家要知道这家车企在2022年全球车企就累计销量不过7400辆新能源汽车2023年上半年才交付了超过1.100辆在美国市场销量不到200辆并且有美国汽车博主在测评当中指称这款车是那么问题来了这是一家什么样的越南企业这款车到底怎么样怎么把市值炒到这么高的越南制造真的要崛起了吗这个视频我们亲自试驾了WinFast旗下的两款车型采访到了WinFast的市集公司和特斯拉的前高管也跟华尔街人士探讨了公司的操盘手法最后的故事可以说是非常的精彩这些视频我们就来好好地挖一下这家越南造车公司VinfastVinfast has launched Vietnam's very first and fully fledged domestic car manufacturing plantVinFast is trying to do something not even Toyota and Hyundai could do when they were fledgling companiesVinFast is a miracle for VietnamWe are thrilled to reach the milestone todayJim, just tell me first of all, VinFast, where does it come from?那么要说到WingFest就要说说他背后的母公司在越南大名鼎鼎的Wing GroupWing Group的称使人名为潘志望但他出生于1968年从小家境贫寒但很早就展露出了经商头脑19岁的时候潘志望考上了河内矿业抵制大学大学里边他的数学能力帮他拿到了前苏联莫斯科地质勘探学院的奖学金于是呢他就去了莫斯科留学1993年的时候苏联解体伴随着时局混乱潘日旺和家人搬到了乌克兰那么当时乌克兰人缺乏食品潘日旺向家人和朋友东拼西凑的借了一万美元在哈尔科夫呢开设了一家越南餐馆而事实证明啊潘日旺的眼光非常的准啊物美价廉的越南餐馆的生意非常的好很快潘日旺又从越南进口了一条生产线用来制作和烘干拉面销量也非常的不错那么当时经济萧条消费力萎缩的乌克兰市场急迫的需要一种既可以填饱肚子价格低廉还有一定营养的食品那么当时呢潘日旺认为啊方便面将会是一个很好切入市场的产品于是呢潘日旺决定竹法大的他关掉了生意还不错的餐馆和面条业务借了月息8%的高利贷成立了Technocom公司那么旗下呢是开了乌克兰唯一的一家方便面工厂品牌名为米维纳那么为了快速的抢占市场潘日网一口气是生产了50万包配料连同越南主题的日历一起的免费赠送他赌对了那么就这样潘日网成了乌克兰的加工食品之王2010年当他以大约1.5亿美元的价格将公司出售给雀巢公司的时候呢潘日旺的面条公司TechnoCom的收入已经达到了1亿美元但是无论如何乌克兰方面面生意的天花板毕竟有限那么潘日旺将眼光放回到自己最熟悉的市场越南在2001年的时候越南将重心开始放在了发展经济上潘日旺也回到了越南这次他看好的房地产行业这个行业潘日望也看得非常的准一个上代发展的地区如果要经济腾飞那么房地产肯定会先起飞那么果不其然在之后的几年越南的房地产热潮是一路的高涨越南国内资本还有外资都是疯狂的涌入房地产的赛道那么潘日望在2001年亚装建成了第一个房地产项目叫做VinParel2004年在河内建成了第一个VinCom商城之后是顺应着越南的经济风口日益的壮大2009年潘日王将为义克兰的TechnoCom食品公司卖给了雀巢并且对旗下的VinCom和VinPero进行了合并更名为VinGroup那么这个时候VinGroup的业务就已经涵盖了高端的公寓显自楼商业综合体和大型CBD的开发包括了酒店度假葱还有主题公园的开发经营还有这个餐与娱乐教育还有保健服务等等等等2013年的时候潘日王首次登上了福布斯富豪榜是2013年唯一上榜的越南富豪也是第一个登上福布斯全球富豪榜的越南富豪那么根据The Economist的杂志2022年第一季度的时候Wing Group集团加上他旗下两家分拆上市的死工 [5:00] Vin Homes和Vincom Retail权重一共是占据了MSCI越南指数的超过20%年收入相当于越南GDP的将近2%好了那么这就是大概的周围越南富豪的故事了我们从潘日王之前的履历当中就能够看出来他其实并没有造车的背景还有经验那么首富们为什么都想要造车呢那么这就要将时间拉回到2017年了潘日旺对经济的敏感性应该是很强的从经济学人福布斯等等杂志对Vingroup的采访当中就能感觉到潘日旺意识到公司不能够过度的依赖房地产越南的经济增速在放缓房地产行业的前景也是充满了不确定性那么同时我们可以看到图中虽然Vingroup最近10年收入revenue那一栏在不断的攀升但是调整后的净利润net income却是逐年下滑的19年之后每年的利润都是付的都在亏钱所以整个集团需要一个比房地产更好的业务那么这一次盘日网看上的是科技行业那么Wingroof已经尝试过好几次进军科技行业了都已失败高中比如说在2018年啊进军智能手机搞了三年推出了19种的手机型号结果呢越南以及东南亚手机市场还是被三星OPPO苹果小米Vivo等中国韩国还有美国等等手机制造商分走Wingroup在2021年呢是宣布停止生产手机那么在电视行业上也是一样的Wingroup是推出过五种的电视型号但是都被三星索尼还有LG是打的落花流水无奈也只能在2021年的时候宣布退出市场而这个时候面临转型压力的Vingroup在科技行业的布局就只剩下Vingfast这一块业务了潘日望再次的下注All-in汽车行业赌一个未来从2017年的时候潘日望就开始捣鼓Vingfast了那么一开始潘日旺是豪置了15亿美元建造研发大楼购买了通用在越南的生产线并且重金挖来了在通用工作37年的全球制造执行副总裁James De Luca还担任CEO那么在第二年WinFast便推出了Lux A2.0和Lux SA2.0这两款车型这两款车型是基于上一代宝马5系和宝马X5打造的发动机也是宝马淘汰下来的N20发动机那么在其他环节上我们看到设计是交给了设计过法拉利的Pini Farina工作室工程和研发靠的是加拿大代工巨头麦格纳世界上最大的压力机制造商德国舒勒集团去搞定冲压由世界领先的机械设备企业德国杜尔解决涂装德国艾森曼和EBZ集团负责装配车件的工作其中艾森曼是兰博基尼还有特斯拉的供应商发动机车间依赖FFG欧美集团和奔驰以及大众的顶级供应商Grab Work的技术而连续24年挤身全球500强的工业设备公司APP为车身车间提供了大约1200台的机器人那么很明显这样采购拼接大量成本的投入使得汽车售价并不便宜Lux A2.0的价格是高达了9.9亿越南顿大约是人民币而是9万元理所当然没有什么人买了那么潘日望也知道,砸钱组装出来的车只是拿来挣点面子的,要卖给老百姓还得换个实惠的。所以接下来基于通用汽车在越南生产的欧宝Coverworks,WingFast是重新设计并且改名为Thadio,价格是压到了大概4.23亿越南顿,换过来是12万人民币的样子。那么这次市场买账了,在22020年的时候Fadio这款车型是卖了1.8万辆是敲开了燃油车的市场大门但是大家看看当年越南的汽车市场的格局燃油车前几名被日本的丰田本田马斯达韩国的现代奇亚牢牢的控制WinFast如果硬打燃油车市场会非常的困难所以WinFast率先转型电动车希望去玩到超车在越南WinFast的声势是浩大的2021年11月WinFast推出了首款的新能源汽车VF134之后又陆续推出了SUV车型的五座VF8和七座的VF9而更小一些的车型VF6和VF7计划在2023年第三季度较富其中VF8卖的很不错已经占据了越南电车市场的半壁江山了但是越南的电车市场蛋糕目前实在是太小了那么燃油车加电车的年销量才不到29万辆那么对于电车的需求更小了可能也就1万辆左右而WinFast的砸钱呢已经是非常的狠了照顾书中显示2021年WinFast净亏损13.48亿美元2022年净亏损21亿美元那么显然啊越南市场装不下潘日旺的野心也打不平WinFast的投资账于是呢潘日旺将目光放在 [10:00] 全球化市场上包括最难打入的美国市场2022年潘日报宣布花费40亿美元计划在美国北卡罗莱纳州建立汽车工厂准备年产数10万辆的电动车当时美国拜登总统还发推文祝贺称此举将为美国带来7000多个就业机会说WinFast的入驻是拜登政府的经济政策奏效的最新案例建立自己的名字那些朋友的认可不像其他人所以是在市场上建立新的空间目前在美国越南制造被寄予厚望一些市场观点认为中国的造车新势力无法进入庞大的美国市场那么美国呢还会诞生一个对标特斯拉的造车企业那么以前处在这个位置上的是比如说Lucid还有Rivian等等啊被资本市场热捧的名字这两家新能源汽车公司啊也都曾经达到过千亿的市值但是现在他们的市值都只剩下了零头那么Vinfest会爬上这个位置对标特斯拉吗无论拜登政府给出如何的合作姿态美国的市场目前是不买账的2023年刚登入美国市场的WinFast又多次的召回已经交付的汽车2月份是检查和更换连接前置动前和转向节的螺栓5月底的时候又紧急的召回向往北美的第一批新款电动车型BF8那么召回的原因是软件错误可能会导致多功能主机MHU显示屏变为空白而截止到9月初我们硅谷101团队前往WinFast门店试驾的时候WinFast在美国的销量还不到200辆而且被各种美国的评测达人还有机构各种的毒蛇直接称这是美国最差的车那么WinFast真的有这么的差吗正巧WinFast在加州硅谷地区开设了他们的第一家门店可以去试驾我们硅谷101团队研究小组中的汽车爱好者军舞呢就充当了一次的测评师带我们去试驾了一回驾驶体验怎么样呢总的来说我觉得还算比较中规中矩的驾驶体验我一般会分为动力操控以及这个乘坐的感受舒适性这三点来去感受那动力方面呢一开始上市感受了基础款我觉得这还是电动车吗就感觉车身很重然后加速也比较慢腾腾的感觉但后来开了plus的增强款终于有一点电动车加速灵敏的感觉出来了操控的话它这款车意料之外转向确实有点轻没有什么路感的回馈真的就像开一个电脑游戏的这种感觉但是这也不是什么坏处了有些朋友也是会喜欢这样的感觉的那第三点就是乘坐体验我确实倒觉得他们的悬挂包括整个乘坐的舒适性还是不错的当然这里不是要黑特斯拉的意思但是我做了特斯拉的Model 3的后排有些时候确实有一点点点在做这个车的后排包括说前排总的来说这个驾驶体验还是比较舒适的所以这是我开下来这个开车的一个比较直直观的路感我自己的感受也是类似的我看到的是一款很有想法很有野心的拼合怪把什么功能都试图的往里加但是有一些功能比较好用比如说舒服的座椅但是有一些就不一定能够正常的使用比如说导航在平式显示器HUD当中的显示和车尾感应开关后备箱这是最后一天不再跟我说你要是这个你要是那个我们试了半天他都没有在那个显示能够显示出来对所以确实整合可以做得更好VF8呢是由大名鼎鼎的设计了多款法拉利和马沙拉第车型的意大利设计事务所Pinni Farina操刀车身啊像保时捷马天和卡燕的合体尾灯像福特马斯特马亭内饰的按钮像烂博机灵但是用料塑料比较多那么这辆车配置还行有座椅通风不过是吹风式的时间一长就感觉凉嗖嗖的隔音明显比特斯拉要好一些但是悬挂调校一般该有路感的地方没有该过滤掉颠簸的地方还是挺颠簸的 [15:00] 喊的油门踩完半秒大约有反应增强版会稍微的灵命一些转向的反馈基本上没有感觉像是在玩游戏那么WinFast采用的都是顶级企业的先进技术简单来说就是中国的新能源供应链了那比如说电池来自于国宣高科毫米雷波达来自于行易道HUD平式显示系统来自于华洋电子电池相提总成来自于微塘工业等等2022年10月份WinFast还与宁德时代签署了战略合作谅解备忘录基于CIIC的时代一体化智能底盘等项目上进行深度的合作那正是因为供应链都不在自己手中让WinFast的造价很难再低了VF8最初的定价是在55500美元但是在今年的月份WinFast将价格下调到了46900美元那么作为对比特斯拉Model 3在试书减免之后售价只有大约3万美元Model Y不到4万美元它有一个像Level 2的autopilot这样的一个功能然后也是所谓的可以Auto steer当然我们这里不是说鼓吹特斯拉的产品做的就是完美无缺但是至少特斯拉的这个自动转向它会是一个比较主动的它知道路在哪里它会把它去steer那这一个呢Lane fast的车我体会下来更像一个我们传统说的Lane Keep Assist就是当你觉得这个车要偏离道路的时候有点这种被动的在把它拉回来的感觉虽然它标榜说有Level 2的这个Level 2 Autopilot或者说Atonomous Driving但我个人感觉技术上的机电跟这个领先的一些公司还是有一些差距的目前美国市场已经有非常成熟的电车市场了其中特斯拉会分掉超过一半的市场份额那么这样的一个自身没有研发经验又没有什么特色的车就算有中国的供应链加持就算有法拉利涉及团队的奢华感但是距离挑战特斯拉还是太远太远了总的来说就是一个外表上感觉很努力想要成为一样很好的在美国第一款的电动车但是细节呢还是有很多可以打磨的地方所以呢WinFast如果要说服市场那么目前拿出的十年保修的诚意还远远不够如果不能挑战特斯拉WinFast的未来又在哪里呢也许潘日旺从一开始就耍了一个小心思在资本市场进行炒作那么这一炒直接把这样的一个名不见经传的越南车企炒成了全球市值第三的造车巨头虽然这个泡沫也没有持续多久VinFast从很早就开始筹备美国上市的计划但是在2022年年底VinFast第一次在纽交所申请上市的231美元规模的IPO选稿失败那之后派日网就转向了霍尔街另外一个快速的上市渠道SPAC那么Spec是英文Special Purpose Acquisition Company的简称翻译过来就是特殊目的收购公司那么与传统IPO不一样的是只要你和一家已经上市但没啥业务的公司说好组建一个Special Purpose Company特殊目的公司然后用这个特殊目的公司收购想上市但是上不去的公司就能够跳过SEC的审批程序快速的上市2020年SPAC这一上市模式啊在美国资本市场一军突起这使得很多通过SPAC上市的初创企业随着疫情期间的美股牛市催生出了无数的泡沫那么很多SPAC股票大幅度飙升吸引了众多散户纷纷的进场这期间啊包括财务上面临巨额亏损的多家电动创业汽车公司像NicolaLucid MotorsKarma嘉月亭的法拉第蔚来等等都是通过的SPAC上市但之后呢随着美联储开启加西周期市场寒冬来临很多SPAC股票跌幅高达99%那么VFast用SPAC上市的时候美股上的SPAC热潮其实已经消退了但是呢正因为美国法律监管对SPAC游戏规则上的疏漏SPAC的玩法可以有很高的自由度而这样的低门槛和高的自由度被潘日旺给玩出了花来我们来看看WinFast是怎么把自己抬到全球市值第三高的车企的潘日旺的SPAC壳呢找的是一家名为Black Spade Acquisition的公司这家公司名气不大来头却不小它隶属于新豪国际旗下的黑桃资本新豪国际的主席啊就是 [20:00] 是何游龙他的另外一个身份就是赌王和鸿燊的二儿子所以呢这次上市呢也被称为是与赌王之子联手造车那么监管文件显示啊潘志望将在合并WinFast和Black Spade Acquisition之后呢控制合并实体的99.1%的股份协议保健人和Black Spade的初始股东拿0.2%Black Spade公众股东拿0.7%那么2023年8月15号WinFast通过SPAC登陆了NASDAQ交易所上市首日WinFast的上市价格是10美元开盘价为22美元收盘价为37.06美元收盘价叫发行价上涨254.64%以收盘价计算WinFast市值高达860亿美元那么之后WinFast的股价坐着过山车暴涨又暴跌开盘首日之后WinFast的股价经历了连续三天的下跌股价腰斩等到8月22号WinFast又再度的上涨108.87%公司适时回到了 852.72亿美元接下来的一周股价继续震荡上行直到8月29号上涨超过35%适时达到了2160亿美元来到全球汽车市值第三位一时间全球媒体性向报道那么问题来了是怎么做到的呢Vinfest设定的可交易流通股数量极少在Vinfest发行的23亿股股票当中流通股占总股本的不到1%大约不到1300万股在流通和交易而一般正常上市的普通的一些企业不管是做车的还是科技协议也好一般来说比如在美国的话一般是超过90%比如说在美国很多车系也好通用汽车福特也好他们基本上流动率都在95%以上而对于VFS来说的话它流动率率是1%就告诉大家它是一个很容易被实际控制人操盘控盘这样一个做法因为你可以用很强调把你的家或是你的市值做到一个你需要的一个地方这里爆出来的数据大约是1300万股其实可能不止一点为什么呢还要给投行、券商他们可能会给个几百万股估计可能也就是1700万股这样的吧而在过去的交易日把这两周的股票加起来换手的话已经是一亿股的换手了那换句话说这个股票都是这些人买进买出在那里倒腾在那里倒腾就是平均的就是只有一天第二天就是说day trade的在这里在这个专家的带领下在专家的带领下的这个是上下的波动而上市的前两周啊已经换手了一亿股那么这意味着每只流通股都被交易了七八遍并且啊在流通股如此稀少的情况之下根本借不到股票进行做空目前来说的话是没有办法做空比如说我们自己做一个机构投资人理论上的话我们也可以去做空我们觉得这个股市很趋高了吧但是因为它现在的流通股太小现在可供交易的股票数是很少的所以现在没有办法去借到这样一个可以做空的股票所以你不管是问大的协投UBS也好摩根斯坦也好高顺也好目前是借不到股票的那么在美股交易上当天的公司市值是按照二级市场上的流通股当天的收盘价格乘以公司的总股数那么数据显示WinFast的总股数在23.21股所以WinFast只要将总股数不到1%的流通股价格买上去按照这1%的可交易股的收盘价计算这个公司的市值自然迅速的攀升WinFast的盘中最高价达到过93美元每股最高收盘价在8月28号达到了82.35美元每股那么总是只是接近了2000亿美元在全球车企中排名第三个人观点啊仅是个人观点我觉得10美元都高估了当然这个估值是因人而异的你看我们这个像蔚来啊什么的它也有近200亿美元的估值我觉得如果就算对标蔚来的话它已经在中国有了一个很好的基础了不管是用户基础还是它构建的这种网络那么越南的这家公司有没有呢很显然是没有的那我觉得起码我把它说个90%我觉得是不为过的当然是个人观点我肯定比较极端一点然而呢这样的资本市场炒作是终究不可持续的Binfest市值最高的时候呢一度是达到了2100亿美元潘日旺的个人财富呢也达到660亿美元在福布斯全球富豪榜上排名第16位而如今在我写稿的时候,WinFast的股价已经跌破了发行价,公司的市值也跌回到了200亿美元左右。Panjewand的身价也因为WinFast的股价回落而跌到了50亿美元全球排名636位,一场华尔街资本藏梦的泡沫快速破灭。从SPAC上市到全球市值第三的车企再回落到上市价格。 [25:00] 唐梦只持续了16个交易日那么潘日旺和WinFast在这场资本闹剧中得到了什么呢至少是市场关注度在我们试驾的过程中店员就告诉我们因为股价和新闻头条前来试驾的人多了很多但同时潘日旺的电车之路挑战才刚刚开始未来好几次差点倒闭特斯拉的产能定义等等潘日旺也至少都得经历过一遍在欧美等竞争激烈的发达市场中一个来自亚洲的新品牌特别是汽车品牌需要长时间的输出信任和质量的一致性这个时间账对于年年亏损的Ving Group来说不一定能够耗得起我认为它是很重要的在新的新品牌上的新品牌尤其是从新品牌上的新品牌我认为它很重要是非常重要的在新品牌上的新品牌我认为它是很重要的 Especially from like Asian brand. I think it's very important the consistency on the message. What that means, what you are saying, what you are doing, what your product is representing, it needs to be the same. The product needs to communicate their own values of itself. When I joined Hyundai in 2005, they were ranked 23rd in quality J.D. Power. And when I left Hyundai, they were ranked third in JD Power and they're Korean built. And now, I mean, if you talk about the Hyundai in the early 2000s, it was a car that you were going to have to repair, throw away, not really have good quality or value. Now it's the highest ranked JD Power vehicle. So it takes time to prove that reputation. It's a brand new automaker. So you have to prove that your quality is going to be good and sustainable. And that comes with repetitive and mass production. The more they can produce, the better the quality Because it comes over repetition and time So you're not going to have that quality initially write off in any brand You have to build that It comes with time reputation and repetitive manufacturing From last year 9, Because in the United States, the United States and the United States你必须建立它和时间价格和重新的工程升汽车在2021年在泰国建厂并且投产,2022年9月份比亚迪在泰国建厂,2023年7月份马来西亚国家新闻社就报道,吉利打算在马来西亚投资100亿美元,此外上汽集团也分别在泰国和印度尼西亚设立了工厂。那么根据Counterpoint Research今年7月份最新的数据显示,目前中国电动汽车销量已经占据了东南亚电动车市场75%的份额,无数车企的成功或失败的故事向市场证明高端制造业尤其是造车这么复杂的制造业投机取巧是行不通的无论是法拉利宝马奔驰还是特斯拉亦或是中国如今做的最好的车企们都是经历了在激烈的本土竞争然后艰难全球扩张的进程然后才有资格获得国际投资人的肯定才能够获得稳定的估值还有稳健的股票涨幅但是在WinFast的越南制造故事当中我们看到这一切都被加速了没有本土供应链没有技术没有优秀的产品甚至还没有在本土市场战胜国际大厂就这么匆匆忙忙的上市进军美国市场结果自然是被打回原形而WingFast的扩张还会持续那么潘石旺这一次能否吐对呢我们拭目以待了好的感谢大家收看这一期的硅谷101我们呢也会就东南亚制造出更多的选题那大家记得关注我们的账号你们的留言点赞还有转发是对我们做深度内容的最好支持和动力那我们就下期视频再见啦Bye优优独播剧场——YoYo Television Series Exclusive