科技工业大涨难掩美股广度恶化消费巨头全线承压

视野环球财经

由于高通胀预期削弱消费者购买力，非必需消费品缺乏定价权且面临业绩寻底，投资者盲目买入麦当劳或耐克等消费股避险将面临估值杀跌风险，此时配置短期国债或持有现金是更佳选择。

AI-assisted summary of 美股 6月收关，科技不领涨！消费股怎么了？MCD、NKE、COST、WMT！ — original source. Check the original for full context.

Source published: 2026-07-22

Detailed notes

## Background 该视频由YouTube频道“视野环球财经”于2026年7月1日发布。视频简介详细说明了该频道全新开通的会员功能，包括如何加入、处理技术限制问题、会员专属权益及级别差异，并强调免费视频的更新频率不会受到任何影响。

## TL;DR 本期节目对2026年6月美股收官日的表现及全月板块走势进行了复盘，指出市场呈现少数大盘股拉抬指数的极端分化行情。主持人结合5月JOLTS职位空缺与消费者信心指数，深入剖析了美股对消费板块的“降维分类”及通胀对定价权的影响。随后，节目针对麦当劳、耐克、Costco和沃尔玛四只典型消费股的前瞻估值与技术走势进行了详细审视，并为下半年的资金调仓与避险策略提供了具体的方向展望。

## Atmosphere & style 视频整体呈现出一种专业、理性和接地气的金融分析氛围。主持人用通俗易懂的语言将颠覆常识的行业标准和枯燥的财报数据娓娓道来，期间不乏幽默的调侃，让复杂的市场逻辑变得生动有趣。在面对市场高位风险时，主持人的语调沉稳且充满警示感，既有对技术指标的严谨推演，也有对老股民投资心法的真诚分享，给观众带来一种如同与资深投资同行并肩复盘的踏实感与启发感。

## Key takeaways - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=sWSsmljlgJg&t=0s) 2026年6月30日美股收官日市场分化极端，呈现少数大盘股拉抬大盘的“头重脚轻”行情，传统分散投资策略表现糟糕。 - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=sWSsmljlgJg&t=0s) 收官日多数板块下跌具有月末养老金再平衡引发的季节性抛售痕迹，而科技板块在6月整体基本属于横盘消化。 - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=sWSsmljlgJg&t=0s) 5月JOLTS职位空缺数超预期，且消费者信心指数中认为“工作机会难找”的比例创2021年1月以来新高，反映出AI普及背景下就业前景不乐观。 - [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=sWSsmljlgJg&t=300s) 6月标普11个板块中涨幅最大的是工业与医疗保健板块，而通信服务板块受超级大权重Meta下跌拖累跌幅最大。 - [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=sWSsmljlgJg&t=300s) 美国行业划分中，麦当劳等在外就餐因包含加工服务被划为非必需消费品，在高通胀下面临消费者减少消费频率的风险，缺乏定价权。 - [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=sWSsmljlgJg&t=300s) 烟酒、可乐、糖以及超市采购的原料型食品被划为必需消费品，其定价权和抗跌属性相对好于非必需消费品。 - [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=sWSsmljlgJg&t=600s) 麦当劳（MCD）因通胀前景不明、利润无法保持导致近期股价挣扎，当前技术面主要任务仍是寻求止跌，尚未确认见底。 - [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=sWSsmljlgJg&t=600s) 耐克（NKE）第四财季财报表现糟糕，北美、中国及欧洲等市场疲软，匡威品牌营收暴跌，目前正陷入艰难的业绩寻底过程。 - [10:00](https://www.youtube.com/watch?v=sWSsmljlgJg&t=600s) 若耐克业绩与股价在未来半年到八个月内持续低迷，将面临被剔除出道琼斯工业平均指数（DJIA）的风险。 - [20:00](https://www.youtube.com/watch?v=sWSsmljlgJg&t=1200s) Costco（COST）凭借强大的会员费定价权在股市高位横盘，但其前瞻增速与极高的前瞻PE严重不匹配，一旦跌破867美元可能展开破位补跌。 - [20:00](https://www.youtube.com/watch?v=sWSsmljlgJg&t=1200s) 沃尔玛（WMT）虽线上数字化转型推进较快，但当前股价处于严重高估状态，若跌破92.8美元可能陷入长达1年半到2年的大空头调整周期。 - [23:00](https://www.youtube.com/watch?v=sWSsmljlgJg&t=1380s) 在高通胀和宏观预期模糊的背景下，盲目买入消费股避险是误区，在加息预期下“避险不如拿现金”，可配置短期国债或货币基金维持灵活性。 - [23:00](https://www.youtube.com/watch?v=sWSsmljlgJg&t=1380s) 随着2026年下半年交易开启，期末调仓的混乱行情结束，未来几天的资金流向将成为捕捉下半年板块新风向的关键指标。

## Detailed walkthrough 以下是根据录音文本为您整理的详细复盘与解读：

[00:00](https://www.youtube.com/watch?v=sWSsmljlgJg&t=0s) 6月收官日的“头重脚轻”与五月经济数据

2026年6月30日周二，美股迎来了6月份的交易收官日。尽管四大指数今日集体收涨，但市场的“广度”却非常糟糕。以标普500指数为例，成分股中仅有213只个股上涨，下跌的个股却高达290只。从板块来看，标普11个板块中除了科技和工业板块涨幅较大、非必需消费品和基础材料板块微涨之外，其余7个板块悉数下跌，其中有3个板块的跌幅甚至超过了1%。市场再度上演了少数大盘股绑架指数、拉抬大盘的“头重脚轻”行情。在这种极端分化的行情下，传统的分散投资策略近期表现相当糟糕，可以说是对分散投资者的“一种惩罚”——如果你的重仓股恰好不在那几只大盘股上，即便指数是涨的，你的账户今天大概率也是绿的。

不过，今天下跌较多的板块，很多恰恰是6月份此前涨幅靠前的板块。这种盘面特征明显带有“月末养老金再平衡（Rebalancing）”引发的季节性抛售痕迹。至于大家疑惑的“为什么科技板块今天没有被大举抛售”，主持人指出，这主要是因为大家的感知存在误差。实际上，科技板块内上涨的个股同样是极少数，整个板块在6月份的整体表现基本是横盘没动的。

在展开个股分析前，今日盘面迎来了两个核心经济数据的洗礼： * **5月JOLTS职位空缺数据**：美国5月职位空缺数量基本持平，从761.8万个小幅下降至759.4万个，但仍超过了市场预期的730万个。职位空缺率稳定在4.6%的水平。行业出现分化，医疗保健行业的职位空缺大幅下降，而制造业、建筑业和分销业的职位空缺有所增加。 * **世界大型企业联合会（Conference Board）消费者信心指数**：该数据从93.1下降至91.2，低于市场预期的94.8，总体依然不容乐观。虽然受访者对商业环境的看法略有改善，但对劳动力市场的悲观情绪蔓延较快：24.9%的受访者认为“工作机会充足”（前值为24.8%），但同时有22.5%的受访者直言“工作机会难找”（前值为19.8%），这一比例创下了2021年1月以来的新高。在AI应用普及的背景下，普通人对未来的就业前景普遍感到不乐观。

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[05:00](https://www.youtube.com/watch?v=sWSsmljlgJg&t=300s) 颠覆直觉的6月板块排行与消费股的“降维分类”

为了解答会员朋友关于“资金到底在往哪流、为什么账户和指数不关联”的困惑，主持人对整个6月份标普11个板块的表现进行了梳理。整个6月，标普11个板块中6个收涨、5个下跌，基本是一半一半。然而，涨幅最大的并不是大家体感最热的科技行业，而是**工业板块（大涨7.25%）**，紧随其后的是**医疗保健板块（上涨6.62%）**。相反，跌幅最大的是**通信服务板块（大跌7.16%）**，其次是**能源板块（下跌4.97%）**。

通信板块的暴跌让很多人觉得“反直觉”，主持人解释道，这主要是因为通信板块里躺着Meta这个超级大权重，Meta一跌，把整个板块的指数全拉下来了。而科技板块在历经4月（大涨20%）、5月（大涨19%）的狂飙后，6月份微跌0.14%，实际上是在高位横盘消化，这与很多人“科技股每天都在暴涨”的错觉有很大出入。

随后，主持人重点剖析了大家近期频繁问及、且配置较多的消费领域（必须消费品 VS 非必需消费品）。6月份，**必需消费品板块微涨0.89%**，而**非必需消费品板块下跌2.78%**。造成消费板块整体承压的罪魁祸首是前几个月高企的油价所传导的“高通胀预期”，导致消费者钱包缩水。

为了帮大家厘清两者的区别，主持人科普了一个非常颠覆常识的美国行业划分标准： * **非必需消费品（Consumer Discretionary）**：包括麦当劳、各式餐馆、披萨店、烧烤店等。大家直觉上认为“吃饱肚子是必需的”，但由于这些在外就餐的形式包含了“商家帮你加工”的服务增值，属于可有可无的消费，因此被划为非必需。 * **必需消费品（Consumer Staples）**：包括烟草（香烟）、酒精、可乐、糖、生肉以及各大超市。主持人开玩笑说：“这意思就是烟、酒、可乐、糖必不可少，但麦当劳可以不吃。” 严格来说，只要是不需要商家深度加工、买回家自己做的原料型食品和去超市采购的刚需品，都算作必须消费品。

在外面的非必需消费品，在高通胀面前缺乏“通过大幅涨价来保护利润”的定价权。价格涨得太狠，消费者就会减少消费频率（比如从一周吃三次变成两周吃一次），从而直接重创企业业绩和市场信心。相比之下，必需消费品虽然也受通胀拖累，但由于人们不得不买大米、白面包和肉类回家做饭，其定价权稍好，在股市中也相对更抗跌一些。

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[10:00](https://www.youtube.com/watch?v=sWSsmljlgJg&t=600s) 非必需消费品代表：麦当劳的挣扎与耐克的暴雷

主持人明确指出，当前很多投资者为了躲避大盘高位的风险，盲目买入消费股当做避险资产，结果“事与愿违”，表现非常糟糕。他结合最新的前瞻估值和技术面，对四只典型的消费股进行了逐一审视：

**麦当劳（MCD）—— 非必需消费品** 麦当劳由于通胀前景不明、利润无法保持，近期股价一直表现挣扎。其营收增速已经从当年的双位数滑落至目前的高个位数。 * **前瞻估值**：2026年12月前瞻区间为277至359美元，2027年前瞻区间为303至392美元。虽然从数值上看目前涉嫌低估，但由于其前瞻PE较高且增速下滑，这个估值必须打折扣。 * **技术走势**：目前股价在跌破281美元和269美元后，上方形成了极强的压力。只有当股价重新站上286美元上方，才能确认真正企稳走好。当前它的主要任务依然是“寻求止跌”。下方支撑位密集分布在260美元、267美元、239至256美元，以及更下方的223至228美元。由于月末机构调仓导致价格有些失真，目前无法断定其是否已经见底。

**耐克（NKE）—— 非必需消费品** 耐克刚刚发布的第四财季（Q4）财报表现相当糟糕，盘后再度下跌3个点，正陷入艰难的“业绩寻底”过程中。 * **财报核心数据**：Q4每股收益（EPS）为20美分（高于预期的12美分），营收同比下降1.1%至109.7亿美元（高于预期的108.5亿）。虽然两项指标看似超预期，但细分业务惨不忍睹：北美市场整体营收持平（按固定汇率计算实际下降3%）；中国、欧洲、中东和非洲市场依然疲软；旗下匡威（Converse）品牌的营收更是暴跌三分之一。无论是直接零售（DTC）还是批发端都全面承压。 * **前瞻估值与风险**：由于耐克业绩持续下滑，其前瞻PE与历史波动率已严重不匹配。虽然2027年5月的财年增速看似有23%的两位数增长，但这纯粹是因为刚刚结束的财年基数实在太低（由于数据糟糕，主持人表示后续可能还要将估值再往下调几块钱）。 * **技术走势**：耐克想要止跌并重新越过47.5美元的难关“任重而道远”。目前需要紧盯38.4美元和41.8美元（盘后位置）的支撑。主持人特别警告，再往下的支撑位已经是12年前的老古董了，根据经验，时间越长的支撑位在实战中的有效性越低，只能作参考。 * **道指剔除风险**：主持人指出，作为道琼斯工业平均指数（DJIA）的成分股，如果耐克的业绩和股价在未来半年到八个月内持续这样低迷，道指为了防止其拖累指数，是有可能将其“开除”并丢失成分股名额的。这就像之前的Lululemon一样，业绩越走越差后就彻底没有了起色。

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[20:00](https://www.youtube.com/watch?v=sWSsmljlgJg&t=1200s) 必需消费品代表：Costco的高位隐忧与沃尔玛的严重高估

相比于麦当劳和耐克的惨烈，属于必需消费品的两家零售巨头Costco和沃尔玛虽然也在回调，但显得相对扛跌。

**Costco（COST）—— 必需消费品** Costco从高点1096美元回调到935美元附近，跌幅大概在10%左右，虽然近期跌得快，但整体幅度并不大。 * **前瞻估值**：2026年8月财年前瞻区间为557至761美元（基于高倍数估值）；2027年8月前瞻区间为614至838美元（中位数为726美元）。 * **基本面与隐忧**：Costco的股价之所以长期高高在上，核心在于它拥有强大的“会员费定价权”，可以通过提高会员费来轻松解决一部分盈利问题。然而主持人强调，“不跌、在高位横盘”绝对不等于“未来有很大的上涨空间”。目前它的前瞻增速虽然还行，但与它那高耸入万重山的前瞻PE严重不匹配。这种股票一旦市场开始“杀估值”（均值回归），走势会非常可怕。 * **技术走势**：目前施价下方在867美元之前有连续的强支撑。一旦867美元被跌破，Costco就会彻底破位走空，展开均值回归，届时股价将直接一路杀向800美元下方。因此，想买Costco的人千万不要着急，必须稳妥等待安全边际和回调空间的出现。

**沃尔玛（WMT）—— 必需消费品** 沃尔玛凭借不错的定价权以及线上数字化转型的快速推进，业绩增速尚可，但其股价目前处于“严重高估”的状态。 * **前瞻估值**：向前展望18个月（至2028年1月财年），其前瞻合理股价的上限也才77美元。而现在沃尔玛的市价却高达113美元（此前最高甚至炒到了135美元）。主持人直言：“炒高太多了，没有空间也没有力量了，自然就只能跌回来。” * **技术走势**：目前沃尔玛正面临110美元的市价支撑。下方比较大的止跌概率区间在104美元至92.8美元之间。大风险在于，一旦跌破92.8美元，配合其严重高估的财报基本面，沃尔玛将陷入一个长达1年半到2年的超级大空头调整周期，股价甚至会一路跌到70多美元下方。

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[23:00](https://www.youtube.com/watch?v=sWSsmljlgJg&t=1380s) 避险的误区与下半年资金调仓的展望

面对消费股普遍承压的现状，主持人给出了非常接地气的投资心法。很多投资者在市场高位时，总想着通过买入消费股来“分散仓位、对抗通胀”，这在当前是一个误区。虽然国际原油期货价格已经跌下来了，但加油站的实体油价降速极慢，商家的各种成本已经传导开来。经历过几轮通胀周期的老股民都懂：“这世界上很多东西，企业涨价是飞快的，降价是极慢的，甚至很多物价一旦涨上去就永远回不去了。”

在如今加息还是降息预期依然模糊不清的宏观环境下，如果你对消费股没有坚实的信心，**“避险不如拿现金”**。 * 只要有加息预期在，无论是把现金放在货币市场基金（MMF），还是放在一些短期的定期存款（定存）里，收益率都不低。 * 现在许多大型券商，只要你的资金体量还可以，哪怕不买任何金融产品，仅仅把现金躺在证券账户里，券商给出的闲置资金利息也能拿到3个点到4个点左右，而且随着加息预期升高还会水涨船高。 * 对于想随时抄底、捕捉市场阶段性机会的投资者来说，短期国债或者货币基金是灵活性与安全性兼备的最佳选择。

最后，主持人对后市进行了展望。从明天开始，美股将正式进入2026年下半年的交易。在过去的3、4天里，盘面虽然有涨有跌，但由于期末调仓，资金方向极其混乱，“行情根本没法看”。随着下半年大幕拉开，未来的几天非常关键，新一季的资金配置会开始往新的方向试探。本周盘后节目将照常更新，主持人提醒大家保持关注，届时通过两三天的资金流向，就能敏锐地捕捉到下半年的板块新风向。

## Notable quotes > [05:00](https://www.youtube.com/watch?v=sWSsmljlgJg&t=300s) 这意思就是烟、酒、可乐、糖必不可少，但麦当劳可以不吃。 — 主持人

> 如果你觉得目前的免费视频，对你来说信息量足够用，你完全不必花钱购买会员功能！毕竟再小的钱也是钱，我一直倡导理性投资，理性消费。 — 主持人

> [20:00](https://www.youtube.com/watch?v=sWSsmljlgJg&t=1200s) 炒高太多了，没有空间也没有力量了，自然就只能跌回来。 — 主持人

> [20:00](https://www.youtube.com/watch?v=sWSsmljlgJg&t=1200s) 不跌、在高位横盘”绝对不等于“未来有很大的上涨空间。 — 主持人

> [23:00](https://www.youtube.com/watch?v=sWSsmljlgJg&t=1380s) 避险不如拿现金 — 主持人

> [23:00](https://www.youtube.com/watch?v=sWSsmljlgJg&t=1380s) 这世界上很多东西，企业涨价是飞快的，降价是极慢的，甚至很多物价一旦涨上去就永远回不去了。 — 主持人

## Mentioned 麦当劳, MCD, 耐克, NKE, Costco, COST, 沃尔玛, WMT, Meta, Lululemon, 匡威, Converse, 世界大型企业联合会, 道琼斯工业平均指数, 标普500指数

[Source](https://www.youtube.com/watch?v=sWSsmljlgJg)

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科技工业大涨难掩美股广度恶化消费巨头全线承压由于高通胀预期削弱消费者购买力，非必需消费品缺乏定价权且面临业绩寻底，投资者盲目买入麦当劳或耐克等消费股避险将面临估值杀跌风险，此时配置短期国债或持有现金是更佳选择。本期节目对2026年6月美股收官日的表现及全月板块走势进行了复盘，指出市场呈现少数大盘股拉抬指数的极端分化行情。主持人结合5月JOLTS职位空缺与消费者信心指数，深入剖析了美股对消费板块的“降维分类”及通胀对定价权的影响。随后，节目针对麦当劳、耐克、Costco和沃尔玛四只典型消费股的前瞻估值与技术走势进行了详细审视，并为下半年的资金调仓与避险策略提供了具体的方向展望。 2026年6月美股收官日行情极端分化，大盘依靠少数权重股拉抬，标普多数成分股收跌；同日公布的5月JOLTS职位空缺为759.4万个超预期，但消费者信心指数中认为“工作难找”的比例创2021年1月以来新高。 (0:00) 6月份美股各板块表现颠覆直觉，工业与医疗保健板块大幅领涨，通信服务受Meta大跌拖累领跌；在外就餐等非必需消费品受通胀挤压缺乏定价权，整体表现弱于必需消费品。 (5:00) 麦当劳因通胀不确定性及利润受压仍在艰难寻底；耐克第四财季虽然EPS和营收微超预期，但北美持平、匡威营收暴跌三分之一，若持续低迷或面临被剔除出道琼斯指数的风险。 (10:00) 必需消费品巨头Costco与沃尔玛虽然抗跌但当前估值严重偏高，一旦跌破关键支撑位将面临杀估值风险；在利率与通胀前景未明朗前，配置现金或短期货币基金往往比盲目买入消费股避险更安全。 (20:00)

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《视野环球财经》指出，美股在6月末呈现少数权重股绑架大盘的极端分化格局，盲目将消费股作为避险资产存在较大风险，且在通胀传导与高估值挤压下，多只代表性消费标的均面临回调或破位压力。 6月收官分化与宏观就业阴霾 (0:00) 2026年6月30日美股收官日呈现典型的“头重脚轻”行情。标普500指数虽录得上扬，但成分股仅213只上涨、290只下跌，11个板块中有7个收跌，且多受月末养老金再平衡抛售影响。回顾整个6月，领涨的并非高位横盘微跌0.14%的科技板块，而是工业（+7.25%）与医疗保健（+6.62%）；通信服务板块因Meta等大权重拖累大跌7.16%。宏观数据反映出劳动力市场的悲观迹象。5月JOLTS职位空缺降至759.4万个，虽高于预期的730万个，但行业明显分化，医疗保健空缺骤降。咨商会消费者信心指数由93.1跌至91.2，其中认为“工作难找”的受访者比例攀升至22.5%，创下2021年1月以来新高，显示AI普及背景下普通就业前景承压。消费板块属性差异与抗通胀定价权 (5:00) 6月份非必需消费品下跌2.78%，而必需消费品微涨0.89%，核心症结在于前期油价高企传导的通胀预期削弱了购买力。依据美股行业分类，麦当劳及各类外食餐厅包含服务加工增值，被归为非必需消费品；而超市生鲜、烟酒、糖类等生活原料则属于必需消费品。在通胀环境中，非必需消费品严重缺乏通过提价保护利润的定价权，涨价过高会导致客流频次减少并重创业绩；相比之下，超市与基础食品等必需品具有刚性购买需求，定价权较好，在股市震荡中表现出相对更强的抗跌属性。非必需品困境：麦当劳与耐克寻底 (10:00) 麦当劳营收增速滑落至高个位数，目前股价在跌破281美元和269美元后阻力显著，主持人认为需突破286美元才能确认企稳，其2026年12月前瞻估值区间为277至359美元，但在增速下滑背景下估值面临打折，短期关键在于260美元及239至256美元支撑带。耐克Q4财报显现多重隐患，营收同比微降1.1%至109.7亿美元，北美实质降幅3%，匡威品牌营收更是暴跌三分之一。耐克目前受制于47.5美元阻力，下方紧盯38.4至41.8美元支撑。主持人警告，若耐克低迷表现延续半年至八个月，或存在被剔除出道琼斯工业平均指数的风险。必需品估值隐忧：Costco与沃尔玛 (20:00) Costco虽凭借会员费定价权抗跌，从1096美元高位回调约10%至935美元附近，但其极高的前瞻PE与增速严重脱节。其2027年8月财年前瞻中位数估值为726美元，一旦跌破867美元关键支撑，可能触发杀估值的均值回归行情，甚至下探800美元下方。沃尔玛虽受益于线上转型，但当前113美元的市价远超其展望至2028年1月财年的77美元合理上限。技术面上若失守110美元并进一步跌破92.8美元，基本面的严重高估可能诱发长达1.5至2年的周期性空头调整，股价或下看70美元区间。避险策略重估与下半年调仓展望 (23:00) 主持人强调，企业提价迅速但降价极慢，实体物价刚性使得分散买入消费股抗通胀成为误区。在货币政策前景不明朗时，“避险不如拿现金”。投资者可借助收益率约3%至4%的券商闲置利息、货币基金（MMF）或短期国债锁定无风险收益并保持机动性。随着市场步入2026年下半年，月末调仓造成的混乱行情将告一段落，新一季度的资金配置方向将在这几天逐步明朗，投资者应保持紧密跟踪以捕捉新的板块轮动信号。当前将消费股视为防御避风港存在严重误区，非必需品受通胀挤压而业绩承压，必需品则面临估值高企带来的回调风险；在宏观预期未明前，持有高流动性的现金或类现金资产更具安全边际。

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[5:00] 主持人: 这意思就是烟、酒、可乐、糖必不可少，但麦当劳可以不吃。主持人: 如果你觉得目前的免费视频，对你来说信息量足够用，你完全不必花钱购买会员功能！毕竟再小的钱也是钱，我一直倡导理性投资，理性消费。 [20:00] 主持人: 炒高太多了，没有空间也没有力量了，自然就只能跌回来。 [20:00] 主持人: 不跌、在高位横盘”绝对不等于“未来有很大的上涨空间。 [23:00] 主持人: 避险不如拿现金 [23:00] 主持人: 这世界上很多东西，企业涨价是飞快的，降价是极慢的，甚至很多物价一旦涨上去就永远回不去了。

Original transcript

[0:00] 大家好欢迎回到视野环球财经我是Ryno现在是美东时间26年6月30号周二晚上的8点55分今天是6月交易收官四大指数虽然收涨但今天这个广度是不好的标普500成分股有213只个股上涨但是有290只个股下跌如果咱们看一下标普的板块标普的11个板块除了科技和工业的涨幅较大之外非必须品和基础材料微涨有七个板块下跌而且有三个板块的跌幅都是超过了1%市场是再次出现了头重脚轻少数大股票拉指数但是市场如果你正好你的较大的仓位不在那几个上涨的股票身上搞不好你的账户今天还是下跌的其实这是在惩罚分散投资者一些传统的分散投资在近期的表现是相当的糟糕不过今天我们看到上方这些下跌较多的板块其实他们很多都是6月涨幅靠前的板块很明显的受到养老金再平衡的影响有一些月末的抛售这个比较明显等会儿会讲到这些板块的整个的六月份的一个板块的总结谁涨得比较好谁没怎么涨谁跌的比较多科技板块大家说为什么没有怎么被卖这是因为科技板块大家从感知上有一些误差实际上科技板块里边上涨的个股数量是少数的个股数量整个板块在六月的表现几乎是没有动的等会会讲一讲另外呢今天先看两个数据然后会把大家问的比较多的一些行业个股特别是消费股这四只消费股好久没有讲和大家做一个更新相信有很多朋友是持有这些消费股因为你们肯定觉得他们在市场相对有风险高位的情况下那么他们是不是会扛跌一些是不是会有一些机会结果现在的表现看上去是事与愿违他们表现的非常的糟糕到底是为什么他们的价值如何现在的技术面走势和后续的情况以及现在耐克今天发完财报之后盘后又跌了三个点它还有没有底了好在讲解个股和板块之前咱们先看一下今天的两个数据今天的第一个数据来自于5月的职位空缺美国5月的职位空缺数量是基本持平从761.8万小幅下降到了759.4万超过预期的730万职位空缺率仍旧保持在4.6%的稳定水平在行业方面医疗保健行业的职位空缺数量是大幅下降但是像制造业建筑业还有分销业的职位空缺数量有所增加第二个数据是来自于美国的资商会消费者信心指数从93.1下降到91.2低于预期的94.8总体而言仍旧不太乐观但是对于商业环境的看法有一点点改善对劳动力市场的看法是恶化的比较快其中24.9%的受访者认为工作机会充足前值是24.8%所以有一点点改善但是呢22.5%的受访者认为工作机会难找就是他这个有工作但是呢找工作或者和自己相匹配的呢又不多那么前值是19.8%所以22.5的受访者认为工作机会难找这个已经是2021年1月以来的最高水平大家普遍加上AI的应用似乎对于就业的前景不是那么的乐观好这个就是两个数据接下来我们来看一下板块还有大家问的比较多的一些个股首先我把整个六月份的板块的情况给大家做一个简单的总结让大家知道整个六月份在发生什么因为其实在会员答义里边也有朋友在问说他现在这个资金这个到底什么东西在涨到底在什么地方做什么呢怎么自己感觉账户和他大盘不关联呢 [5:00] 这是因为你的压注的个股可能正好没有在上面我给大家总结一下到底谁在涨谁在跌整个6月份标普的11个板块一共有6个板块收涨5个板块下跌差不多是一半一半而且涨幅最大的不是大家感知最深的科技行业科技行业里边有一些子板块非常的热闹动不动就大涨大跌或者连续上涨但整个行业来看不是涨幅最大的我把这个行业涨幅从高到低做了排名就从上到工业最下面是这个通讯工业板块它是在整个六月涨幅最大的板块涨了7.25%然后是医疗保健板块涨了6.62%那么跌幅最大的是谁呢跌幅第一位的是通讯跌了7.16%跌幅第二的是能源跌了4.97%是不是大家感觉到除了能源能够理解之外其他的有一点反直觉反直觉其实是因为通讯里面有一个大的权重给大家看一下是谁Meta它这个成分谷里面有一个大的Meta在上面所以它跌的比较多它的指数权重比较大导致整个的通讯板块跌的就比较多这是最大的一个问题大家说那科技板块怎么样呢看一下科技板块整个六月份跌了0.14这个和大家的感知不一样前两个月涨的比较多上个月四月份涨了五月份涨了19%然后四月份涨了20%所以这个月它没什么动是横在这里的和大家的感知上有一点点差别好那么还有就是大家我最近也聊的比较少的关于消费品领域就整个的消费状况我们看一下两个消费的板块一个是必须消费品一个是非必须消费品我们看一下消费必须品在整个的7月份6月份是上涨了0.89%然后非必需消费品在6月份是下跌了2.78%这两个板块其实表现都不算很好那么最大的压力来自于哪里来自于高通胀预期前面几个月咱们知道油价非常的高油价一高就传导到方方面面通胀预期就高通胀预期一高大家荷包就没那么股对吧所以在消费领域肯定就会有一些折扣但是这两个板块还是有非常明显的区别必须消费品现在我们看到了它是小涨0.14就是整个小涨0.9看一下0.89整个月线级别上涨了0.89但是非必须消费品跌了2.78快三个点这里我正好给大家提一句大家经常会把这两个板块里面的个股会捏在一起讲他们到底什么是非必须的什么是必须的按照美国的行业的划分必须消费品和非必须消费品其实是有一些反直觉的比如像大家熟知的什么麦当劳餐馆披萨店这个全部都划分到非必须消费品这个和咱们平常感觉有不同这不是吃东西的地方吗这不是必须填饱肚子的吗不是因为他们在外面去吃他帮你做了加工这个东西相当于有一个附加值在里面它就叫做非必需品你可以不在那吃你可以自己做所以它是有这个区别这个就叫非必需品那么有一些必需品我相信大家也是挺违反直觉的比如哪一些是必需品呢腌香烟酒精可乐糖还有肉还有超市这一些是必需品这个可能跟大家的感知上又有一点反直觉了那么烟酒都是必需品是的他列在这个行业里面烟酒糖可乐都是必需品但是你在外面吃麦当劳你吃烧烤你点烧烤 [10:00] pizza那你都是非必需品就是他那意思你要非要那么理解就是烟酒可乐糖必不可少但是麦当劳烧烤pizza可以不吃就这意思其实他我这是开个玩笑他严格意义上的划分其实对于有一些来讲就是你要不要帮你加工就是要加工的话属于这里面有一个服务增值如果不帮你加工你自己买回家自己做超市买东西自己做你自己就买糖回来你自己做饭对吧他这个或者买普通的包装好的这个糖果他都属于必需品他是这么个理解的所以有一些版直觉跟大家正好一次性讲一下好那么这两个板块其实非必需品他在高通胀面前他的情况是他没有办法通过大幅的涨价去保护利润因为他是非必需的你涨得太多了以后大家可能会减少对于消费的需求的频率以前可能一个星期出去下两次管子三次管子现在可能你一涨价他要一个星期去一次或者两个星期才去一次所以他们的业绩和信心都会受到一些影响那就没那么扛跌那么必需品呢同样也会受到通胀高预期的影响但是呢会相对的定价权好那么一点点因为它是必须的嘛对吧你必须的那你就意味着你必须要买白面包你必须要买大米你必须吃素的要买菜你吃肉的要买肉你就要买回来自己做便宜是便宜一些但是你必须要它涨价涨一些但你也必须要要相对来讲能够扛跌一些不是说都不跌其实表现都不好所以大家看一下这四只股票这四只股票就是非常典型的我们说前面两个麦当劳还有耐克都是属于非必需品股票他们的表现就非常的挣扎比如麦当劳你看跌的不少耐克月线级别跌的更狠但你看Costco超市它就跌的比较少沃尔玛同样跌的也不多这个就是一些区别不是说不跌还会有一些那我把这四只股票给大家过一下让大家知道他们现在处于一个什么样的环境不然的话有朋友在高通胀预期下比如说想抗通胀他想持有一些消费品应该怎么去思考首先我们说一下麦当劳我把前年估值给大家在今天都做了一个全新的更新技术面也是麦当劳呢首先它的价格我们可以看一下26年12月的前瞻是277到359目前涉嫌低估27年的前瞻是303到392这个肯定是也低估的但问题就在于它的增速非常的缓慢大家看到没有已经从之前的低双位数掉到了这个高个位数那么这种情况其实就是市场对于通胀前景预期不好然后他们的利润没有办法保持的一个警惕性的指标所以它的股价一直表现的不好就是这个原因那么现在的价格我们因为上方其实在跌破了281之后这个地方269包括这个地方以后已经是属于比较强的压力了所以他要想重回上行看286什么时候能回到286的上方代表真的是起稳走好现在仍旧以寻求止跌为主下跌过程中跌幅不会那么快慢慢跌或者慢慢的调整寻求止跌是它的主要任务技术面上下方有几个包括260 267 239到256再往下是223到228离得都比较近离得都比较的近目前的情况在过去的几天由于我们说期末的调仓有一些失真的问题所以暂时没有办法判断它是不是已经止跌现在的情况是上方止跌最好的看法就是过286那确实是被买回来了那现在就不能够下结论好吧价格上确实涉嫌低估但是由于前占PE较高增速下滑这个PE值是要打折扣的要打些折扣好第二个耐克耐克这一次的财报我简单的 [15:00] 跟大家就说一下就不展示给大家看的因为有点糟糕啊耐克的每股收益它是Q4啊第四财期财报每股收益是20美分营收同比下降1.1%到109.7亿美元这个是高于市场预期的每股收益12美分和营收108.5亿的但是如果我们去看它的细分业务上就比较的糟糕了北美市场整体营收持平按照固定汇率计算下降3%中国欧洲中东和非洲市场依然疲软包括宽威品牌的营收一口气下降了三分之一所以它整个的状况不是很好包括从直接零售和批发端都是一直是承压的这么一个状况好那我今天给大家更新的这个值呢只更新了明年的截止到27年5月的前瞻后面的我需要调整完毕之后这个值或许我还会往下调一点27年5月还会往下调一些因为这里我取了一个相对保守会高一点的那么这个地方呢可能还会往下再调个几块钱增速也会往下调一些因为这里我取了一个相对保守会高一点的那么这个地方可能还会往下再调个几块钱增速也会往下调一些他就说27年5月增速怎么有两位数这么高23那是因为刚刚结束的财年非常的糟糕刚刚结束就今天不是Q4结束他是27年5月同比这个财年他相对基数较低所以你看到好像增长较快是这个原因好吧好那么基于这个情况前瞻比这么高历史波动肯定就不太匹配了因为业绩一直在走下滑主要的营收业务和几个大区都在往下走除了北美现在还能扛一扛还能打但是在其他几个地区已经是比较的糟糕那么这种情况我们现在要寻求它的止跌要过47.5任重而道远任重而道远向下那么你就要看什么时候能缓一缓38块441块8市价盘后所在的位置再往下老实讲那这个支撑说实话有没有效就比较难讲了这已经是12年前的支撑了12年前像这种情况可能应该是越长的在我的经验里边它相对的有效性就越低所以你只能做一个参考什么时候业绩真的能释放力好新的管理者能够带动他整个的上行那还差不多但是像他的业务很大程度上也受到大的经济环境的影响不是说他怎么样就怎么样你包括像Lulu不也是吗对不对也是非常的糟糕价格走的最近我们都没怎么讲了因为它完全没有起色就是它的业绩上越走越糟糕所以也就没怎么讲耐克现在也陷入了一个比较糟糕的这么一个寻求业绩起稳的过程希望它能够早日起稳只能这么说还有一个风险跟大家讲一下因为耐克这支股票大家可以看一下它其实是属于这个叫什么是道指的成分股我没记错的话耐克应该是道指的成分股它的股价如果业绩长期低迷它是有可能再这么搞个半年八个月它是有可能丢失道指成分股的名额的如果老是这么个走法道指是不太会允许他里面的股票长期这种走势的因为它有拓列指数请大家知道好这个是耐克的情况好接下来想说一下CostcoCostco和沃尔玛都属于消费必需品两个超市都属于必需品上面这两个都是非必需品必需品尽管也在跌但相对扛跌一些扛跌一些你看它从上方1096跌到935大概也就是十来个点还好是不是其实看上去这一段比较快但跌幅不大好把它的前单估值也更新一下它是26年8月的财年马上要截止557761而且是基于高倍数大家看清楚高倍数27年8月前瞻是614到838中位是726那么它的价格为什么好因为它的会员的定价权还是比较不错的它可以通过上涨会员费来解决一部分的盈利问题所以这是Costco一直股价高高在上的这么一个 [20:00] 这么一个原因之一但另一方面高高在上大家不代表着它在很高的低位横盘它就有很大的上涨空间这是两件事它不跌过不跌它不涨它也没办法横在高位你就拿着就最多吃点骨息它的前瞻的增速还行不算低还行但是和前瞻PE的匹配度上严重不相符也是严重不相符要么不走不走空要是一旦走起空来走到下沙PE的时候那就比较可怕了希望不要走成那个样子现在他的施价方面下方倒是有几个连续的强支撑一直持续到867867跌破之后他会走空头趋势会走均值回归了真的要走到800下方去了那就是请大家注意消费品我们说它有定价权它有定价权不代表着它不跌如果你想买它的你最好是稳妥等待稳妥等出空间和安全编辑再说不用着急好吧这是Costco好沃尔玛沃尔玛的情况那就比较简单了我们之前也讲过它的高估状况现在的情况仍旧严重高估也主要是因为它的定价权还是可以的包括做了一些电子线上的一些转型做的还不错那些业绩还走的比较快所以你看它的业绩增长的增速也还行他的下个财年往前我们前瞻再往前前瞻18个月一般是前瞻12个月我们就看因为他的财年比较奇怪是1月份啊当年财年是1月份再往后是28年1月份是上限77现在多少113那113他就说那怎么高这么多对啊所以他上去以后他没有空间了没有力量了最高都去过135了实在是炒高太多了他就回来了呗现在的问题是它能回撤到哪里的问题这个价格如果往下走现在市价其实就是110块这个支撑然后下方从104往下到92块8这个区间它可能有比较大的止跌概率整体上止跌概率会比较大但是真的如果跌破了92块8请看前瞻固执的情况那就是会走一个很大的空头趋势有可能会持续长达可能要持续一年半到两年的一个调整趋势了非常大的一个调整那种情况一旦出现要走到70多块钱下方去要走到70多块钱下方去那就是一个极大的跌幅希望大家知道这个风险在哪里所以你说你一定想找消费品去做所谓的保险的你觉得市场太高了你想拿一些保险上的分散仓位的我建议大家你不一定说必须去拿股票去拿消费品因为现在的环境在这里又有一个现在的加息还是降息预期的模糊不清虽然油价降下来了国际油价降下来了但加油站的油价降的幅度没有国际油价的期货降的那么快那么很多的成本已经传导开了通胀已经传导开了这个需要时间任何一个商家其实我们平常经历过几轮的这种这种通胀周期大家会发现一个问题涨价涨的是飞快的大家降价降的是非常慢的这是企业它的一个经营上的问题没有办法这世界上很多东西价格一旦涨上去了它就可能永远回不到之前的地位了它的物价好所以像这样的消费品的股票如果大家没有什么信心你不一定要去做要去抢如果你一定要想避险你就避什么险你就不如拿着现金对吧你拿着现金避险现金你要是如果有加息预期再往上走的话无论你放在货币基金货币市场基金你还是放在所谓的小的短定存里边对吧你要是不着急去买股票的你完全没有什么问题而且现在其实很多的券商本身自己你的体量资金体量如果还可以的话放在里面他本身现金账户放在里边你不用放任何的产品金融产品里面它就有利息给你利息也不低三个多点四个点的利息不太低对吧随着价息预期的升高它可能还会上涨你没有这种现金账户的你就问你的券商问有没有像货币市场基金的这种产品属于较低风险 [25:00] 对吧或者你放到短期国债上对吧你想随时能够买卖能够去做股票的抄底也好或者呢等待一些加强机会对吧所以这是大家的呃一个选择问题啊好这个呢就给大家讲一讲现在这个相对其他的东西没什么太多的时候呢给大家把这四个做一个补充让大家知道关于消费品目前正在发生的问题也是承压啊承压不是必须要去做的大家不是必须一定要去抢马上要抢没那么着急好这个就是今天带给大家的关于市场的一些内容的更新其他的科技股最近讲的比较多了咱们就先不讲今天就准备只讲这么多从明天开始会进入下半年的交易未来的几天看看市场的新的资金配置它会往什么方向去走然后有没有什么新的一些变化本周的节目我依旧是照常更新所以大家不用着急大家记得过来看一下因为这个星期再走个两天看看资金会怎么去跑会怎么去找一些板块进大概就能看出有一些小的方向应该是能看得出来的至少比今天昨天前天就过去那三四天要好过去那三四天那行情没法看尽管有的涨有的跌但那个很混乱它那个方向是极其混乱好这个就是今天大概在关于这个市场的一些内容的跟踪如果你觉得我的节目对你有所帮助还是希望大家能够多多的帮忙点赞看完记得一定点赞谢谢大家包括有一些对于股票的想法你可以发表评论包括有需要了解美股的朋友也可以帮忙转发感谢大家好那我们今天到这儿咱们就明天的同一时间不见不散

科技工业大涨难掩美股广度恶化 消费巨头全线承压