美超微联合创始人被捕 涉25亿美元GPU走私案

美超微联合创始人被捕 涉25亿美元GPU走私案 美国司法部的起诉揭示了对华芯片封锁链条中的内鬼与灰色通道漏洞，未来东南亚芯片供应链审查势必全面收紧。 本内容详细还原了AI服务器巨头美超微（SMCI）联合创始人廖益贤涉案金额高达25亿美元的重大走私案。廖益贤伙同台湾区销售经理及灰色掮客组成“铁三角”，利用东南亚“白手套”壳公司漏洞规避出口管制，甚至使用吹风机融化并移植正品服务器序列号贴纸以规避审计。随着美国司法部解封起诉书、FBI介入并将案件定性为国家安全级“间谍案”，廖益贤最终在加州落网。该案暴露出美国对华芯片出口管制中内部人员违规以及东南亚灰色通道等关键漏洞，并引发美超微股价单日暴跌27%。 美国司法部解封起诉书，指控美超微（SMCI）联合创始人兼高级副总裁廖益贤等人涉案25亿美元的AI服务器走私案，作案时甚至使用吹风机撕换序列号贴纸制造无法开机的假服务器以糊弄审计。 (0:00) 走私团伙由廖益贤、台湾销售经理及外部掮客组成“铁三角”，利用马来西亚、新加坡等东南亚国家无需出口许可证的监管漏洞，将其作为白手套跳板向中国运送英伟达高端AI服务器。 (1:47) 团伙成员通过场外高规格招待收买“友好”审计师，仅凭假服务器照片即签字放行，并在2025年新出口管制生效前的短短3周内疯狂突击走私了价值5.1亿美元的服务器。 (5:09) 在经历兴登堡做空报告、吹哨人诉讼及安永会计师事务所连夜辞职后，FBI反间谍部门结合截获的加密通信全面收网，将该案按国家安全间谍案级别起诉，廖益贤最高面临30年刑期。 (8:37) 受案件曝光影响美超微股价单日暴跌27%，市值蒸发50亿美元；此案彻底暴露了美国芯片管制在内鬼掩护、东南亚灰色转运通道以及对英伟达供应链监管盲区上的三重系统性漏洞。 (21:45)

美国司法部解封起诉书，指控美超微（SMCI）联合创始人廖益贤等涉嫌建立跨国走私网络，绕过美国出口管制向中国非法运送价值约25亿美元的英伟达顶级AI服务器。 吹风机掉包与东南亚转运流水线 (0:00) 根据2026年3月19日解封的起诉书，71岁的美超微联合创始人廖益贤与台湾区销售经理张、掮客威利孙组成“铁三角”，在2024至2025年间搭建了一条通往中国的AI服务器走私管道。运作流程共分五步：首先对接中国买家对受管制的英伟达高端芯片需求；随后利用马来西亚、新加坡、泰国等当时无需出口许可证的漏洞，通过东南亚壳公司向美超微下达约25亿美元订单；货物经台湾中转至东南亚后，由独立物流拆除所有美超微标识并换上无标记普通箱，最终运抵中国，壳公司则伪造终端用户声明规避审核。 为应对审查，涉案人员在东南亚仓库准备了数千台无法开机的道具服务器。廖益贤甚至被仓库监控拍下亲自使用吹风机融化并揭下真服务器的序列号贴纸，移植到假道具上以假乱真。在合规审计期间，该团伙安排被内部标记为“友好”的审计师在场外接受吃喝玩乐招待，仅凭掮客发送的道具照片即签字放行。2025年1月新一轮全球出口管制规则宣布后，该团伙在5月13日生效前的短短三周内冲刺发货5.1亿美元。 多重线索收网与国家安全级指控 (8:37) 该案的破获源于多方线索的汇聚。2024年8月，做空机构兴登堡研究发布报告，通过45,000多条进出口记录质疑美超微存在对俄出口激增及对华异常出口；此前4月，前员工提起的吹哨人诉讼指控公司违规返聘廖益贤；同年10月，安永会计师事务所公开辞职，明确拒绝为管理层准备的财务报表背书。这一系列事件促使美国司法部和FBI介入。 FBI反间谍与经济间谍处随后截获了仓库监控与加密通讯等物理证据。在通讯记录中，廖益贤对同行走私被捕新闻回复哭笑表情，被控方视为明知故犯的证据。前SEC主席、现纽约南区联邦检察官Jay Clayton参与起诉，廖益贤与掮客在加州被捕并面临最高30年刑期指控（台湾销售经理在逃）。美国政府动用国安与金融力量，将此案定性为国家安全级别的重案。 廖益贤三度起落与公司合规失灵 (15:46) 廖益贤的涉案折射出美超微长期的内部合规问题。廖益贤自1993年联合创办美超微，2018年因公司未按时提交年报及收入提前确认等会计违规被迫离职，导致美超微一度被纳斯达克停牌。2020年公司缴纳1750万美元罚款并在新CFO整顿下恢复上市，但随后该CFO被边缘化。 2021年5月起，廖益贤以顾问身份重返美超微，并于2022年和2023年先后恢复全职高管及董事会职务。恰逢2024年AI算力需求爆发、公司纳入标普500指数，业绩与股价飙涨掩盖了治理风险。美超微虽有形式上的合规制度，但关键决策者即是违规操作者，导致内部防护机制形同虚设。 出口管制漏洞与供应链追责疑问 (21:45) 美超微案暴露了美国对华芯片出口管制体系的三项重大结构性挑战：第一，现有出口管制依赖制造商守法，无法有效防范高管亲自违规的“内鬼”行为；第二，东南亚等第三国成为监管盲区与灰色走私跳板，执法机构在海外核查能力受限；第三，作为源头芯片供应商的英伟达，面对向名不见经传的东南亚壳公司流向数十亿美元订单的情况，是否尽到供应链合规审查义务仍存疑问。 消息公开后，美超微股价单日暴跌27%，市值蒸发50亿美元。该案显示，只要算力存在高额溢价，巨大的商业利益驱动仍会不断冲击现有监管防线。 该案后续仍存变数，包括司法部是否会对美超微公司实体提起诉讼、在逃人员张某的下落与供述，以及美国国会与政府是否会因此收紧针对英伟达H200等高端芯片的出口政策。

[0:00] Alan Chen: 一个轰动全美、涉案金额高达25亿美元的AI服务器走私案拉开帷幕。这被称作美国有史以来最大的一笔诉讼，而核心的作案工具，居然是一把极其朴素的“吹风机”。 [0:00] Alan Chen: 他蹲在地上，拿着吹风机对着服务器的序列号贴纸吹热风，将融化后的贴纸揭下来，贴到一台根本不会开机的假道具服务器上。 [0:00] Alan Chen: 早在两年前做空机构兴登堡就曾公开指出美超微存在出口管制问题，但当时市场选择忽视，直到现在FBI正式介入。 [1:47] Alan Chen: 由于美国自2022年起实施严格的先进芯片出口管制，直接向中国销售几乎无法拿到许可证。 [1:47] Alan Chen: 通过壳公司雇佣的独立物流拆除所有美超微标识、箱子和出货单，换上无标识的普通箱。 [5:09] Alan Chen: 在一次合规审计中，张特意安排了在通讯录中被标注为“Friendly”的审计师前往。这名审计师甚至压根没有进入仓库，而是在壳公司安排下在场外享受吃喝玩乐的招待 [5:09] Alan Chen: 在新管制生效前的3周内，突击发货5.1亿美元。平均每天走私额超过2000万美元。 [8:37] Alan Chen: 有人曾给廖益贤转发同行因走私芯片被捕的新闻，廖益贤当时回复了一串“笑哭了”的哭泣表情，这在法庭上直接成为了他明知故犯、害怕却仍选择加速犯罪的铁证。 [15:46] Alan Chen: 合规手册堆成山，执行的人就是违规的人。 [21:45] Alan Chen: 当制造服务器公司的联合创始人自己就是走私贩，熟知所有内部审计流程并能安排“友好审计师”时，三道锁也挡不住拿钥匙的人。 [21:45] Alan Chen: 灰色地带的运作方式就是“所有人都心知肚明，所有人都装谣作哑”。 [21:45] Alan Chen: 美超微这两年动辄25亿美元的顶级GPU大单，全部流向一家此前毫无名气的东南亚壳公司，作为供应链源头的英伟达内部是否真的无人起疑，值得打上一个大大的问号。 [21:45] Alan Chen: AI冷战的暗线，最终没有依靠量子加密，而是由一通加密群聊和一把吹风机的热风勾勒出来。

[0:00] 25亿美元的AI服务器走私案 [0:02] 美国有史以来最大的一笔诉讼 [0:05] 作案工具居然是一把吹风机 [0:08] 一个71岁的老人 [0:09] 身价5亿美元 [0:11] 手里握着一家市值180亿 [0:13] AI服务器公司的联合创始人头衔 [0:16] 董事会席位高级副总裁的名片 [0:19] 但是在一段仓库的监控录像里呢 [0:22] 这个人蹲在地上 [0:23] 拿着吹风机 [0:24] 对着服务器的序列号上的贴纸吹热风 [0:27] 他在融化贴纸 [0:28] 然后把它揭下来 [0:29] 贴到一台根本不会开机的假服务器上 [0:33] 真的服务器呢 [0:34] 已经装进了没有任何标记的箱子里 [0:36] 正在运往中国 [0:38] 你说这是电影剧本吗 [0:39] 不是这是美国司法部 [0:41] 2026年3月19号解封的起诉书 [0:44] 白纸黑字写的 [0:46] 造了几千台假服务器骗审计师 [0:49] 审计师本人呢 [0:50] 在壳公司安排的场外享受招待 [0:53] 用加密群聊协调整个走私管道 [0:56] 新出口管制要生效前三周 [0:58] 突击发了5.1亿美元的货 [1:01] 有人给他转发 [1:02] 同行因为走私芯片被捕的新闻链接 [1:04] 他回了一串哭泣的表情 [1:06] 他早就知道自己在赌命 [1:08] 更讽刺的是 [1:09] 两年前做空机构Hindenburg [1:11] 白纸黑字写过 [1:13] 这家公司有出口管制问题 [1:15] 当时市场没人信 [1:16] 现在FBI来了 [1:18] 今天这期华尔街暗线系列 [1:20] 我带你完整还原整个事件 [1:22] 25亿的走私链条 [1:24] 是怎么一步一步的搭建起来的 [1:26] FBI和司法部 [1:27] 是怎么从蛛丝马迹里锁定这条走私线 [1:31] 这家公司 [1:32] SMCI和这个人的黑历史到底有多长 [1:35] 剧透一下 [1:36] 这不是他第一次出事啊 [1:38] 以及最关键的 [1:38] 美国花三年建的芯片出口高墙 [1:41] 为什么被自己人从里面捅穿了 [1:44] 大家坐稳扶好 [1:45] 先赞后看 [1:46] 好运不断 [1:47] 我们先认识一下主角啊 [1:49] Wally Liaw中文名呢 [1:50] 叫廖益贤 [1:51] 71岁美国公民 [1:53] 1993年 [1:54] 和Charles Liang一起创立了super microcomputer [1:58] 就是SMCI [1:59] 这家公司是干什么的呢 [2:01] 简单说 [2:01] 就是给全世界的AI数据中心造服务器 [2:05] 里面装的芯片是英伟达最顶级的GPU [2:08] 就是现在全世界都在抢的这个东西啊 [2:11] 因为你要训练大模型跑AI推理 [2:13] 都要靠这些芯片 [2:15] 然后在这家公司干了30年 [2:16] 联合创始人高级副总裁 [2:18] 董事会成员 [2:19] 手里握着4.64亿美元的公司股票 [2:23] 昨天在x上发这个帖子啊 [2:24] 有几十万人观看 [2:26] 他们都问了些特别好的问题 [2:27] 其中一个说 [2:28] 抱着数十亿的股票早点退休 [2:31] 儿孙膝下不香吗 [2:32] 为什么非要冒这个险 [2:34] 也有人说啊 [2:35] 中国给的远比这个4.64亿要高得多 [2:38] 这个问题我们最后再回来啊 [2:40] 先看看他到底干了什么 [2:42] 根据起诉书 [2:43] 2024到2025年之间 [2:45] 廖益贤和另外两个人 [2:46] 搭建了一条 [2:47] 从美国通往中国的AI服务器走私管道 [2:51] 另外两个人是谁呢 [2:52] 一个呢叫Steven Chang或者Steven张 [2:54] 53岁SMCI台湾区的销售经理 [2:58] 负责在亚洲这边协调操作 [3:00] 另一个叫威利孙 [3:01] 44岁起诉书里的原话管他叫fixer [3:04] 掮客 [3:05] 就是帮你搞定一切灰色地带操作的人 [3:10] 找物流联系客 [3:11] 公司糊弄审计师 [3:13] 都是他的活 [3:14] 三个人分工明确 [3:15] 廖益贤是老板负责 [3:17] 找中国买家和在公司内部打掩护 [3:20] Chang呢负责台湾中转和安排审计 [3:23] 孙呢负责对接壳公司和物流 [3:26] 他们的走私流水线是这样运作的 [3:29] 第一步 [3:29] 廖益贤和常找到中国的买家需求 [3:32] 这些买家 [3:33] 想要装满英伟达高端的GPU [3:35] 和AI服务器 [3:36] 但是美国的出口管制从2022年就开始了 [3:39] 先进芯片不让卖给中国 [3:41] 除非你有美国商务部发的许可证 [3:44] 这个许可证基本拿不到 [3:46] 怎么办呢 [3:47] 第二步 [3:47] 他们找了一家东南亚的公司当白手套 [3:50] 让这家公司以自己使用的名义 [3:52] 向美超威SMCI下订单 [3:55] 这里有一个很关键的漏洞啊 [3:57] 东南亚很多国家买英伟达芯片 [4:00] 目前不需要出口许可证 [4:02] 马来西亚新加坡泰国都不需要 [4:04] 所以从表面上来看 [4:06] 美超威卖给东南亚的客户 [4:07] 合规部门检查订单 [4:09] 终端用户是东南亚公司 [4:11] 完全合法 [4:12] 没有任何的red flag红旗 [4:15] 第三步服务器在美国组装完成 [4:17] 运到美超威的台湾仓库 [4:19] 再转运给东南亚公司 [4:21] 第四步 [4:22] 壳公司请来一家独立的物流公司 [4:24] 这家物流公司干嘛呢 [4:26] 把美超威的原装包装全部拆掉 [4:29] 把所有带有美超威标识的东西 [4:31] 包装箱标签贴纸出货单全部销毁 [4:35] 然后换成没有任何标识的普通箱子 [4:38] 从外面一看 [4:38] 你根本不知道里面装的是什么 [4:40] 第五步服务器发往中国 [4:42] 到了中国买家手里 [4:44] 整条链条完成 [4:46] 壳公司还配套做了全套假文件 [4:48] 假的终端用户声明 [4:50] 假的采购用途声明 [4:52] 假的通讯邮件 [4:54] 让美超威的合格团队在内部审核时 [4:56] 看到一切都是正常的 [4:58] 两年时间 [4:59] 这家东南亚的壳公司 [5:01] 总共向美超微下了大约25亿美元订单 [5:04] 25亿啊这可不是小打小闹啊 [5:07] 但是 25亿的货都发走了 [5:09] 合规审计怎么办呢 [5:11] 美超威作为美国的上市公司 [5:13] 是有专门出口的合规团队的 [5:15] 美国商务部也会来检查 [5:17] 服务器卖给了谁 [5:18] 现在在哪里 [5:19] 终端用户到底是谁 [5:20] 有没有被转运 [5:22] 这就到了整个案子最荒谬的部分啊 [5:24] 他们造了假服务器 [5:26] 不是真的服务器啊 [5:27] 是在外盒看来一样 [5:29] 但根本不能开机的道具 [5:31] 起诉书说呢 [5:32] 是几千台 [5:33] 放在东南亚壳公司租的仓库里 [5:36] 专门等着审计的人来看 [5:38] 你看服务器都在这呢 [5:40] 没有被转运 [5:41] 有一次合规审计 [5:42] Chang安排了他们在通讯录里 [5:44] 被标为friendly的审计师来检查 [5:47] 什么意思呢 [5:48] 就是自己人 [5:49] 这个审计师到底有多么自己人呢 [5:51] 根据取诉书啊 [5:52] 他压根没去仓库 [5:54] 壳公司请他去享受招待了 [5:57] 起诉书的原文的措辞是 [5:59] OFFSITE enjoying entertainment [6:00] paid for这个壳 [6:02] 公司说白了 [6:03] 就是请他们去吃喝玩乐了 [6:06] 然后掮客在仓库里 [6:07] 拍了假服务器的照片和视频 [6:10] 发给这个在场外玩的审计师 [6:12] 审计师看了照片 [6:13] 审计报告就这么写了 [6:15] 通过你品品这个画面啊 [6:17] 一个审计师的工作是飞到东南亚 [6:19] 检查美国出口管制的执行情况 [6:22] 到了当地 [6:23] 没去仓库 [6:24] 去了酒吧 [6:25] 掮客在仓库里对着假服务器自拍 [6:27] 发给他他看了照片 [6:28] 签了字 [6:29] 这就是25亿美元走私案的合规审计 [6:33] 还有一次呢 [6:33] 是美国商务部要来做更正式的检查 [6:36] 这一次糊弄不过去了 [6:37] 得让假服务器看起来更像真的 [6:40] 因为商务部的人可能会核对序列号 [6:43] 真服务器有唯一的序列号 [6:45] 如果假服务器上的序列号 [6:46] 跟美超威出厂记录对不上 [6:48] 就穿帮了 [6:49] 于是就出现了监控的那段画面 [6:52] 有人拿着吹风机 [6:53] 用热风融化了真服务器上的序列号 [6:56] 贴纸小心翼翼的揭下来 [6:58] 再贴到假服务器上 [7:00] 然后把假服务器 [7:01] 重新装进美超威的原包装里 [7:04] 整个过程 [7:05] 被仓库的安保监控摄像头 [7:07] 完美的拍了下来 [7:08] 我的x评论区有人说得好啊 [7:10] 最高端的犯罪 [7:11] 往往采用最朴素的方式 [7:13] 25亿美元的走私案 [7:15] 骗过美国出口管制体系的工具 [7:18] 居然是一把吹风机 [7:20] 也有人评论说 [7:20] 身价过亿的老板 [7:22] 也拿电吹风吹标签啊 [7:24] 是的 [7:24] 这个就是这个案子最魔幻的地方 [7:27] 还有人问了一个很好的问题 [7:28] 为什么要在监控底下做 [7:31] 这个问题恰恰说明了他们有多大胆 [7:33] 或者说是有多自信 [7:34] 他们根本没想过 [7:35] 这些监控录像 [7:36] 有一天会成为FBI手里的证据 [7:39] 但是最疯狂的还不是这些啊 [7:41] 2025年1月 [7:43] 美国公布了新一轮全球出口管制规则 [7:46] 定在5月13号之前生效 [7:49] 这一轮管制比之前呢 [7:51] 更严范围更广 [7:53] 廖益贤看到这个消息之后 [7:54] 给壳公司高管发了一条消息 [7:57] 大意是5月13号之前 [7:58] 必须加速 [8:00] 注意这个人的心态啊 [8:01] 正常人看到管制要收紧的消息 [8:03] 反应是收手 [8:04] 赶紧跑吧 [8:05] 他的反应是趁窗口关上之前 [8:08] 赶紧多塞一点 [8:10] 接下来的事呢 [8:10] 刷新了这条走私管道的记录 [8:13] 从2025年4月底到5月中旬 [8:15] 短短3周 [8:16] 5.1亿美元的服务器被突击发出 [8:19] 三周 5.1亿 [8:21] 平均每天有超过2,000万美元的货在走 [8:24] 这不叫走私 [8:25] 这叫冲刺 [8:26] 一家市值180亿的AI公司 [8:29] 合规部门号称Robust审计公司 [8:31] 审计师在外面喝酒 [8:32] 创始人在里面融贴纸 [8:34] 三周突击走私5.1亿美元 [8:37] 如果你觉得这已经够离谱了 [8:39] 那接下来的问题是 [8:40] 这么大的局 [8:41] 到底是怎么败露的 [8:43] 我们华尔街暗线系列 [8:44] 专门扒你看不到的金融暗面 [8:47] 如果你是第一次看这个系列 [8:48] 觉得有意思 [8:49] 关注一下 [8:49] 不迷路每一期 [8:50] 我都是从蛛丝马迹里扒出真相 [8:53] 用数据和逻辑 [8:54] 帮你解析不为人知的故事 [8:56] FBI和司法部 [8:57] 没有公开完整的调查时间线 [9:00] 但是根据起诉书里列出的证据类型 [9:02] 公开的新闻报道 [9:04] 以及各个事件的时间轴 [9:05] 我们可以拼出这张拼图的关键碎片 [9:08] 我要提前说一下 [9:09] 以下这些线索之间的因果关系 [9:11] 有些是起诉书直接写的 [9:13] 有些是我根据时间线和分析推理的 [9:16] 我会标注清楚 [9:17] 以防误导大家 [9:19] 第一个线索 [9:19] 来自做空机构 [9:21] 2024年8月 [9:22] Hindenburg research [9:24] 发布了一份对美超威的做空报告 [9:26] 这个报告的视频呢 [9:27] 我们之前也做过 [9:29] 做空机构呢 [9:29] 是什么来头呢 [9:31] 简单说 [9:31] 华尔街最知名的做空机构之一 [9:33] 专门找上市公司的漏洞 [9:36] 公开发报告说做空赚钱 [9:38] 他们之前最有名的案子 [9:40] 就是 [9:40] 把电动皮卡Nikola CEO送进了监狱 [9:44] 很多人只记得 [9:45] 做空机构指控美超威做假账 [9:47] 但其实那 [9:48] 份报告里 [9:49] 专门有一节写出的是出口管制问题 [9:52] 做空机构调查了三个月 [9:54] 翻了超过45,000条的进出口记录 [9:57] 发现 [9:57] 美超威在美国对俄罗斯实施制裁之后 [10:01] 对俄出口量反而增长了大约3倍 [10:04] 对中国的出口呢 [10:05] 也存在明显的异常 [10:07] 报告里 [10:08] 还采访了好几个美超威的前高管 [10:10] 有人直接说 [10:10] 回到廖的团队 [10:12] 每个人的手里都沾了那堆烂事 [10:14] 你可以肯定 [10:16] 当时呢美超微是全盘否定的 [10:19] JB Morgan的分析师也帮着说话 [10:20] 说这份报告基本没有实质性细节 [10:23] 市场选择相信美超威 [10:25] AI需求这么猛 [10:26] 股价这么香 [10:28] 因为它的合作伙伴怎么可能有问题呢 [10:31] 但是FBI在乎啊 [10:32] 一份做工报告 [10:33] 在华尔街可能只是噪音 [10:35] 但是在FBI的桌上 [10:36] 它是一条值得追查的线索 [10:39] 第二条线索来自一个吹哨人 [10:41] 2024年9月 [10:42] 华尔街日报报告 [10:44] 美国司法部已经对美超威启动调查 [10:46] 这条调查的源头包括一名前员工 [10:49] 叫Bob [10:51] 他在2024年的4月 [10:52] 提起了一个叫吹哨人的诉讼 [10:54] 指控美超微在上一次被SEC罚款之后 [10:57] 仅仅三个月之后就重新开始违规操作 [11:01] 更关键的是 [11:02] 他指控公司 [11:03] 把之前因为丑闻被迫离职的高管 [11:05] 包括廖益贤本人 [11:06] 重新请了回来 [11:08] 这条线本身是冲着会计违规去的 [11:11] 跟出口管制没有直接关系 [11:13] 但这就是调查的规律 [11:15] 一旦FBI的人进了门 [11:16] 拿到了传票权和搜查令 [11:18] 什么都可能被翻出来 [11:20] 你冲着一扇门进去 [11:22] 可能打开了另一扇门 [11:24] 第三条线索是审计师跑了 [11:27] 2024年10月 [11:28] 美超威的审计 [11:29] 师安勇 [11:30] 全球四大审计公司之一突然辞职 [11:33] 注意啊不是合同到期不续 [11:35] 是审计做到一半中途辞职 [11:38] 做美股的朋友 [11:38] 应该对这个事件都有印象啊 [11:40] 而且安永用的措辞是核弹级别的 [11:43] 他们说 [11:43] 不愿意再和管理层准备的财务报表 [11:46] 产生关联了 [11:48] 在会计行业 [11:49] 这句话的分量你可能想象不到 [11:51] 一个四大审计公司公开对客户说 [11:53] 我不相信你的数字 [11:55] 我要跟你一刀两断 [11:56] 这种事一年在全球也发生不了几次 [11:59] 你换一个角度想 [12:00] 安永不是不想赚美超威的审计费 [12:03] 放弃一个大客户 [12:04] 意味着损失几百万美元的年费 [12:07] 但他们宁可亏钱也要跑 [12:10] 说明他们看到了什么 [12:11] 让他们觉得 [12:12] 继续留下来的风险比丢掉客户还大 [12:15] 一个做空机构画了靶心 [12:17] 一个吹哨人递了子弹 [12:19] 一个审计师跑路拉响了警报 [12:22] 这三件事在6个月内接连发生 [12:24] 全都指向同一家公司 [12:26] 如果你是FBI探员 [12:28] 你会不会往里看呢 [12:30] 但真正把案子定死的 [12:32] 是第四组证据 [12:33] 就是物理证据 [12:34] 起诉书里的核心证据 [12:36] 不是财务模型 [12:37] 不是统计推断 [12:38] 是最原始的东西监控录像和通讯记录 [12:42] 仓库的监控录像 [12:43] 完整的拍下了 [12:44] 用电吹风操作贴纸的全过程 [12:47] 这些画面后来也成了起诉书的证据 [12:49] 我的评论区有一个人眼尖啊 [12:51] 他猜到了 [12:52] 11月份股价大跌的时候 [12:54] 他估计就已经被监控了 [12:56] 从时间线推断 [12:57] 这个猜测是非常有可能是对的 [12:59] 加密通讯记录里面呢 [13:01] 廖益贤催促加速发货的消息 [13:03] 和chang讨论安排friendly审计师的 [13:06] 对话和掮客协调壳公司操作的记录 [13:09] 全都被FBI截获 [13:11] 他们用加密聊天 [13:12] 以为很安全 [13:14] 但当FBI的反间谍部门介入 [13:16] 拿到了法院的监听令之后 [13:18] 加密聊天也不过是块铁板 [13:21] 还有一条特别要命的通讯记录啊 [13:23] 有人给廖益贤转发了一条新闻 [13:25] 几个中国人因为走私AI芯片到中国 [13:28] 被逮捕了 [13:29] 廖益贤看了新闻之后 [13:31] 回了一串哭泣的表情 [13:33] 笑哭了 [13:34] 这条消息在起诉书里起的作用是什么 [13:36] 它证明廖益贤完全清楚自己在犯罪 [13:39] 他知道有人因为干了同样的事被抓 [13:42] 他的第一反应是慌 [13:44] 哭泣表明说他害怕 [13:46] 但他的第二反应是什么呢 [13:47] 继续干没有停手 [13:49] 甚至加速 [13:50] 还有一个细节值得特别注意啊 [13:52] 参与这个案子的调查 [13:53] 不是普通的FBI的白领犯罪部门 [13:56] 而是FBI的反间谍与经济间谍处 [14:00] 发言人呢 [14:00] 是FBI反间谍处的副主任Roman [14:03] 他在声明里的措辞呢 [14:04] 是受控的图形处理单元 [14:06] 这是情报界的说法 [14:08] 不是商业违规案例的说法 [14:11] 说明从一开始 [14:12] 联邦政府就把这个案子 [14:13] 定性为国家安全级别的案件 [14:16] 不是简单的商业违规 [14:17] 或者是出口合规问题 [14:20] 他们把它当做间谍案在办 [14:22] 而起诉他的 [14:23] 也不是随便一个检察官 [14:25] 是纽约南区联邦检察官Jay Clayton [14:28] 此人之前当过SEC的主席 [14:30] 换句话说 [14:31] 美国政府派出了懂金融 [14:33] 又懂国安的最强阵容 [14:34] 来办这个案子 [14:35] 曼哈顿联邦检察官办公室的声明 [14:38] 原话是像今天破获的这种转运 [14:40] 计划产生了数十亿美元的非法收入 [14:43] 并且对美国国家安全构成了直接威胁 [14:46] 涉及敏感技术的犯罪必须被迅速打击 [14:49] 否则法律就毫无意义 [14:51] 把这些时间点串起来看啊 [14:53] 2024年8月 [14:54] 做空机构点名 [14:55] 9月吹哨人触发DOJ调查 [14:58] 10月审计师跑路 [15:00] 引爆更大的监管关注 [15:01] 然后FBI反间谍部门介入 [15:04] 开始截获通讯 [15:05] 调取仓库的监控录像 [15:07] 2025年4-5月 [15:09] 走私突然加速 [15:10] 而FBI全程看着他们冲刺 [15:13] 2026年3月19号 [15:14] 就是我录制视频的前一天 [15:16] 起诉书解封 [15:18] 廖益贤和掮客在加州被逮捕 [15:20] 廖益贤交了保释金出来了 [15:22] 在逃目前据说在台湾 [15:25] 做空机构画了靶心 [15:27] 吹哨人递了子弹 [15:28] 审计师拉了这个警报 [15:30] 但真正拉响最后一根线的 [15:31] 是廖益贤自己 [15:33] 他催着加速发货那条消息 [15:35] 他的哭笑不得的表情 [15:36] 他在监控下面融贴纸的画面 [15:39] 全都变成了起诉书里最有力的证据 [15:42] 这段内容信息密度很大 [15:43] 建议点赞收藏一下 [15:44] 后面还可以回来看 [15:46] 接下来更狠 [15:47] 廖益贤这个人的历史 [15:48] 比你想象的更精彩 [15:50] 如果你觉得这是廖益贤第一次出事 [15:52] 那你太小看这家公司和他这个人了 [15:55] 美超微这家公司的历史 [15:56] 就像一只九命猫 [15:58] 每次看起来都要死了 [16:00] 那么每次都活过来了 [16:01] 而廖益贤本身呢 [16:02] 就是这只猫的主人 [16:04] 我们来看看他的三次人生 [16:06] 第一世1993年到2018年 [16:09] 廖益贤和梁一起从零开始创立美团 [16:12] Liang是CEO [16:14] 廖益贤是联合创始人 [16:16] 兼业务发展负责人 [16:17] 简单说梁管技术和产品 [16:20] 廖益贤管销售和客户关 [16:22] 系两个人合作了20年 [16:23] 陪这家公司走过了IPO [16:25] 上了纳斯达克 [16:27] 做成了硅谷服务器行业的头部玩家 [16:29] 元老中的元老 [16:31] 然后2017年出事了 [16:32] 美超威突然宣布无法按时提交年报 [16:36] 这是华尔街的大红棋啊 [16:38] 一家上市公司交不出年报 [16:40] 通常意味着账有问题 [16:43] 2018年 纳斯达克把美超威停牌了 [16:46] SEC介入调查公司内部成绩的 [16:48] 这个审计委员会做了独立调查 [16:50] 发现了大规模的会计违规 [16:53] 提前确认收入 [16:55] 发不完整的货当完整的订单记 [16:57] 要绕过内部会计监控 [17:00] 廖益贤辞去了所有职务 [17:02] 和他一起辞去的还有CFO [17:03] 还有另外几个高管 [17:05] 做空机构采访 [17:06] 到前高管是这么说的 [17:07] 他们相信廖益贤 [17:09] 直接参与了违规操作 [17:10] 包括把货装上卡车 [17:12] 然后那辆卡车就会消失的这类操作 [17:15] 这是廖益贤的第一次死亡 [17:17] 正常情况下 [17:18] 一个高管因为会计丑闻辞职 [17:20] 这辈子跟这家公司就没什么关系了 [17:23] 2020年SEC正式出手 [17:25] 罚了美钞为1,750万美元 [17:28] CFO辞了 [17:29] 公司请来另外一个人叫Kevin当新的CFO [17:33] 前同事是怎么形容这个新的CFO呢 [17:35] 说他是个boy [17:36] Scout是完完全全的老实人 [17:38] 说他像在战壕里蹲了两年 [17:40] 把财务报表一笔一笔地清理干净 [17:43] 让SEC满意了 [17:44] 让纳斯达克满意了 [17:46] 靠着这位CFO的工作 [17:48] 美超威在2020年1月份 [17:50] 重新在纳斯达克上市了 [17:52] SEC也在2020年8月正式签了和解协议 [17:57] 故事看起来结束了 [17:58] 坏人走了 [17:59] 好人来了 [18:00] 公司洗心革面 [18:01] 重新做人了 [18:03] 对吧但 [18:04] 是2021年 也就是帮公司重新上市之后 [18:07] 仅仅一年 [18:08] 这位新CFO辞职了 [18:10] 前高管说 [18:11] 他是被边缘化赶走的 [18:13] 公司呢重新上市不再需要一个boy Scout [18:17] 用人的话是说 [18:18] 需要你擦干净的时候 [18:20] 你是宝贝 [18:21] 擦干净了 [18:21] 你就可以走了 [18:23] 4个月之后 [18:24] 2021年5月 [18:25] 廖益贤以顾问的身份悄悄回来了 [18:28] 你觉得顾问的身份回来是终点吗 [18:31] 不是啊 2022年8月 [18:32] 恢复全职高管 [18:34] 还是高级副总裁 [18:36] 2023年12月 [18:37] 重回董事会 [18:38] 有前高管当时就质疑过 [18:40] 为什么我们讨论让这个廖回来呢 [18:42] 当我看到他回来的时候 [18:44] 我的反应是哇 [18:45] 这也行我们的观众的反应估计也是 [18:48] 哇这也行吧 [18:49] 好人走了 [18:50] 老人回来了 [18:51] 回到他被迫离开的每一个位置 [18:54] 一步一步 [18:55] 顾问高管董事 [18:57] 两年半完成了全面的复辟 [18:59] 这就是廖益贤的第二世 [19:02] 第二世的巅峰是什么呢 [19:03] 2024年到2025年 [19:05] 因为AI需求爆炸了 [19:07] 全世界都在抢英伟达的GPU [19:09] 都在建AI数据中心 [19:11] 美超威作为英伟达 [19:12] 最重要的服务器合作伙伴之一 [19:14] 订单排到手软 [19:15] 股价从最低点翻了好几倍 [19:18] 美超威甚至在2024年3月 [19:20] 被纳入了标普500指数 [19:22] 这意味着 [19:23] 它被认定为 [19:23] 美国经济最重要的500家公司之一 [19:27] 在这个背景下 [19:28] 谁还会记得2018年的会计丑闻呢 [19:31] 谁还会在乎一份做空报告呢 [19:34] 然后就在2024年 [19:35] 做空机构的报告落下来了 [19:37] 安永的审计师跑了 [19:38] DOJ启动了调查 [19:40] 美超威差点再次被纳斯达克摘牌 [19:43] 但是美超威又活过来了 [19:45] 2024年底他们换了审计师 [19:46] 请来了BDO [19:48] 也是很大的会计师啊 [19:50] 内部特别 [19:51] 委员会调查完说没有发现欺诈证据 [19:54] 2025年AI需求继续暴涨 [19:56] 业绩猛增 [19:57] 股价又翻了一倍 [19:58] 市场再一次选择遗忘 [20:00] 而廖益贤呢 [20:01] 在这段市场选择遗忘的窗口期 [20:04] 他在干嘛 [20:05] 他在顶着DOJ的调查压力 [20:07] 加速走私 [20:08] 三周塞了 [20:09] 5.1亿，5月十三号之前必须加速 [20:12] 2026年3月19号在加州家中被FBI逮捕 [20:15] 交了保释金之后释放 [20:17] 张在逃。掮客 [20:19] 也被捕 [20:20] 三项罪名串谋违反出口管制法 [20:24] 串谋走私 [20:25] 串谋欺诈 [20:26] 美国政府最高刑期加起来30年 [20:29] 这要是出来都101岁了 [20:31] 还能干嘛呢 [20:33] 真的是天堂有路你不走 [20:35] 地狱无门自来投 [20:36] 这一次呢 [20:37] 就没有第四世了 [20:39] 有一个更深层次的问题值得想 [20:41] 美超微每次出事之后 [20:43] 回应的都是同一套话 [20:44] 我们有完善的合规体系 [20:46] 我们致力于遵守美国出口管制法规 [20:49] 2018年说过 [20:50] 2022年罚款后说过 [20:52] 2024年做空机构报告出来之后还说过 [20:55] 2026年3月19号又说了一遍 [20:58] 几乎一字不差 [21:00] 但是审计师在喝酒 [21:01] 创始人在融贴纸好 [21:03] CFO被赶走 [21:04] 出过事的老人被请回来 [21:06] 合规手册堆成山 [21:07] 执行的人就是违规的人 [21:09] 手册就是废纸 [21:11] 说到这个做空机构啊 [21:12] 这家公司在2025年1月已经关了 [21:15] 创始人安德森因为个人原因选择退出 [21:18] 但他们对2024年 [21:20] 对美超微的那份做空报告 [21:22] 关于出口管制和违规的核心指控方向 [21:24] 也现在被DOJ的起诉书直接验证了 [21:27] 预言活着 [21:28] 但是先知不在了 [21:30] 这里要公平的说一句啊 [21:31] 做空机构是做空机构 [21:33] 是有利益关系的 [21:34] 他们发报告呢 [21:35] 就是为了在股价下跌中赚钱 [21:37] 所以 [21:37] 报告里的每一条指控不能当直接事实 [21:40] 但这一次 [21:40] 至少在出口管线这条线上 [21:42] 他们是对的 [21:43] 应该给的credit [21:44] 咱们是要给的 [21:45] 好了 [21:46] 个人的故事讲完了 [21:47] 现在来看这个案子真正的系统性意义 [21:49] 它不只是一个人的贪婪 [21:51] 它照出的是一整面墙上的裂痕 [21:54] 美国从2022年开始 [21:55] 限制对华先进芯片出口 [21:58] 三年时间 [21:59] 一步一步收紧 [22:00] 先是限制特定型号的GPU [22:02] 然后扩展到更多芯片 [22:04] 然后加了终端用户审查 [22:06] 然后要求中间商也要许可证 [22:08] 从纸面上看 [22:09] 建立了一套听起来 [22:11] 非常完善的管制体系 [22:13] 但是美超微案 [22:14] 把这面墙的真实厚度照了出来 [22:17] 第一个裂缝啊 [22:18] 是内鬼无解 [22:20] 所有的出口管住措施 [22:21] 许可证终端用户审查中间商核查 [22:24] 都有一个隐含的假设前提 [22:26] 制造商是守法的 [22:28] 管制体系的设计 [22:30] 是防外人 [22:31] 不是防自己人 [22:32] 当制造服务器的公司 [22:34] 自己的联合创始人 [22:35] 就是走私者本人的时候 [22:37] 所有外部管制措施全部失效 [22:40] 因为他在内部 [22:41] 就能绕过所有的合规检查 [22:43] 他知道合规部门看什么不看什么 [22:46] 他知道审计流程的每一个环节 [22:48] 他甚至能安排friendly的审计师 [22:51] 这就好比 [22:51] 你在家门口装了3道锁 [22:53] 但是小偷用你家钥匙有用吗 [22:56] 第二个裂缝 [22:57] 就是东南亚的灰色通道 [23:00] 这个案子的管道经过东南亚 [23:01] 这不是巧合 [23:02] 马来西亚新加坡泰国这些国家 [23:04] 目前从美国购买英伟达的高端芯片 [23:07] 不需要出口许可证 [23:09] 他们 [23:09] 是美国出口管制体系里的友好国家 [23:12] 但友好国家可以 [23:13] 被当做跳板货从合法地区卖到东南亚 [23:17] 落地之后再转运到中国 [23:19] 从法律上讲 [23:20] 第一步是合法的 [23:21] 问题出现在第二步 [23:23] 但美国的执法能力到了东南亚 [23:24] 就大打折扣了 [23:26] 你在美国境内可以搜查 [23:27] 可以监听 [23:28] 可以调取银行记录 [23:29] 到了马来西亚或者新加坡呢 [23:31] 你得靠当地政府配合 [23:33] 而这些国家自己也在发展AI产业 [23:36] 对芯片贸易也有自己的利益考量啊 [23:38] 美超微不是孤立 [23:40] 2025年11月 [23:41] 佛罗里达也有人 [23:42] 用一家假房地产公司当幌子 [23:44] 通过马来西亚把芯片走私到中国 [23:47] 两个中国公民加两个美国公民被起诉 [23:50] 手法跟美超微惊人的相似 [23:52] 壳公司假文件东南亚转运 [23:55] 我是不是不经意间 [23:56] 给大家透露了一条赚财的偏门呢 [23:59] 千万别学啊CFR [24:01] 就是美国外交关系协会 [24:02] 有一个研究员看了这个案子后 [24:04] 直接回应说 [24:05] 美国应该更仔细的审视 [24:07] 通过东南亚转运这个明显的漏洞 [24:10] 他还说了一句话 [24:11] 这个案子进一步的证明 [24:13] 中国在积极窃取美国技术 [24:15] 来发展自己的AI产业 [24:18] 这并不令人意外 [24:19] 因为美国的AI芯片 [24:20] 远远领先于中国 [24:21] 能自己制造的任何东西 [24:23] 我推断下面有人说了一句话很准 [24:25] 他说整个链条 [24:26] 包括白手套公司 [24:28] 都知道最终目的地在哪 [24:30] 是的每个人都知道 [24:32] 但是每个人都假装不知道 [24:34] 这个就是灰色地带的运作方式 [24:37] 所有人都心知肚明 [24:38] 所有人都装聋作哑 [24:41] 芯片走私有多猖獗呢 [24:43] 2025年初中国有一个叫昆仑巢的平台 [24:46] 创始人直接在视频里炫耀自己 [24:49] 走私了200张英伟达H200的显卡 [24:52] 视频里还出现了美超威的标识 [24:55] 公开了啊 [24:56] 就是这么明目张胆 [24:58] 这个不是地下交易啊 [24:59] 这已经成了社交媒体上的show time [25:02] 后来FBI顺藤摸瓜 [25:04] 找到了美超威的高层 [25:06] 这条链条上 [25:06] 每个人都以为自己很安全 [25:09] 结果呢一个中国炫富的人 [25:11] 可能帮FBI拼上了最后一块拼图 [25:14] 第三个裂缝谁来监管英伟达 [25:18] 这个问题可能有争议 [25:19] 但值得问 [25:20] 25亿美元的美超威订单 [25:22] 里面装的是英伟达最顶级的GPU [25:24] 这些GPU [25:25] 被英伟达从自己的供应链发出来 [25:27] 送进美超威的服务器 [25:29] 英伟达还有自己的合规团队 [25:31] 有自己的终端用户审查流程 [25:33] 25亿美元不是小数字 [25:35] 这相当于 [25:36] 英伟达一个季度 [25:37] 数据中心收入的很大一部分 [25:39] 这么大的订单 [25:41] 终端用户 [25:41] 全是一家 [25:42] 之前没什么名气的东南亚公司 [25:44] 英伟达内部没有任何人觉得可疑吗 [25:48] 英伟达的官方回应是 [25:49] 合规是我们的最高优先级 [25:51] 我们不为这些非法转运的系统 [25:54] 提供任何服务或支持 [25:55] 但不提供服务和支持 [25:57] 跟事先知不知道是两回事 [26:00] 这个问题 [26:01] 观察信号出来之前 [26:02] 我不做判断 [26:03] 但你们可以自己想想 [26:05] 对于投资来说 [26:06] 这个案子有三个具体的影响 [26:07] 第一美超微本身 [26:09] 联合创始人高级副总裁 [26:11] 董事会成员被捕 [26:12] 虽然公司声明说自己不是被告 [26:14] 但你的联合创始人在走私 [26:16] 你的合规体系被证明是摆设 [26:18] 你的治理层掏空了一个核心人物 [26:21] 有投资者在评论区直接说啊 [26:23] CEO也该走 [26:24] 他不可能不知道 [26:25] SMCI今天股价大跌27% [26:28] 市值一夜蒸发50亿美元 [26:31] 这可能还不是终点 [26:33] 第二AI服务器供应链如果出口管制 [26:35] 因为这个案子进一步收紧 [26:37] 最可能的方向是堵东南亚通道 [26:39] 加强终端用户审查 [26:41] 甚至要求英伟达对下游客户 [26:43] 做更严格的背景调查 [26:45] 这 [26:45] 对所有在东南亚做生意的AI硬件公司 [26:47] 都会有影响 [26:49] 第三中美AI竞争的底层逻辑 [26:51] 这个案子证明了一件事 [26:53] 只要中国愿意出高价 [26:55] 总会有人愿意冒险 [26:56] 出口管制是可以提高走私成本 [26:59] 降低走私效率 [27:00] 但不能完全堵住 [27:02] 它能延缓中国获得顶级AI算力的速度 [27:05] 但不能阻止 [27:06] 接下来有几个潜在的催化剂 [27:08] 你们可以盯一个 [27:09] 第一个 [27:09] 就是DOJ下一步会不会起诉美超威 [27:11] 公司本身目前只起诉了3个人啊 [27:15] 但是如果公司本身被起诉 [27:17] 那是完全不同级别的风险 [27:18] 可能面临禁售罚款 [27:20] 甚至再次被纳斯达克摘牌 [27:22] 第二个再逃到这个 [27:24] 他目前在台湾 [27:25] 如果被抓或者跟美国达成合作协议 [27:28] 会签署出多少新的信息 [27:30] 是扩大更多人 [27:31] 还是到此为止 [27:33] 第三个出口管制政策的下一步 [27:35] 川普政府最近其实是在放松啊 [27:37] 是允许英伟达对华出口H200芯片的 [27:40] 但这个案子出来之后 [27:41] 国会和执法部门可能会反弹 [27:44] 政策风向 [27:44] 会不会因为这一个案子而翻转呢 [27:47] 回到开头那个问题 [27:49] 一个身价5亿的人 [27:50] 71岁了抱着4.6亿的股票 [27:53] 为什么要去仓库里蹲着融贴纸呢 [27:57] 有人说中国给 [27:58] 的远比4.64亿高 [27:59] 有人说这个脑子啊 [28:01] 确实有问题 [28:02] 走私就不说了 [28:03] 还用这么低级的手法 [28:04] 有人说这就是纯粹的贪婪 [28:06] 钱已经够多了 [28:07] 但永远不够 [28:09] 也有人猜测 [28:09] 是不是家人被控制了 [28:11] 没有选择 [28:12] 我没有答案 [28:13] 起诉书也没有回答这些问题 [28:15] 他只告诉了你他做了什么 [28:17] 没有告诉你他为什么这么做 [28:19] 但是 [28:20] 如果你回头看这个人的人生轨迹啊 [28:22] 1993年 联合创业 [28:23] 2018年因丑闻出局 [28:25] 2021年 以顾问的身份悄悄回来 [28:27] 2023年 全面复辟 [28:28] 回到董事会 [28:29] 你会发现一个模式 [28:31] 他永远觉得自己可以全身而退 [28:33] 第一次出事 [28:34] 他走了又回来了 [28:35] 第二次做空公司报告 [28:37] 他撑过去了 [28:38] 第三次走私 [28:39] 25亿他大概也觉得自己能搞定 [28:41] 毕竟之前每次都搞定了 [28:43] 但这一次 [28:44] 对手不是SEC [28:45] 的罚款不是做空机构的报告 [28:47] 是FBI的反间谍处啊 [28:49] 那些哭泣的表情 [28:51] 回不了他的自由 [28:52] 71岁面临最高30年的监禁 [28:55] 25亿美元的AI走私案 [28:57] 作案工具居然是一把电吹风 [29:00] 一个做空机构画了靶心 [29:01] 一个吹哨人递了子弹 [29:02] 一个审计师跑路拉响了警报 [29:04] 但真正让这一切浮出水面的 [29:06] 是走私者自己的贪心 [29:08] 三周塞了5.1亿 [29:10] 所谓的AI冷战 [29:12] 不是靠量子加密来打的 [29:14] 是靠加密群聊和吹风机的热风来打的 [29:17] 最后多说一句啊 [29:18] 很多人看完这个案子 [29:19] 会觉得美超威完了 [29:21] 但是我们华尔街暗线系列呢 [29:23] 看的不是谁完了 [29:24] 是谁会因为别人的灾难而获益 [29:28] AI服务器的需求没有变 [29:29] 英伟达的芯片还是全世界都在 [29:31] 抢变的只是谁来造服务器 [29:33] 谁来拿订单 [29:35] 美超威出事 [29:36] 他的客户不会不买服务器了 [29:38] 他的客户会找别人买 [29:40] 具体谁在接盘 [29:42] 这里面展开有什么机会和风险 [29:44] 由于篇幅关系 [29:45] 这件视频已经30分钟了 [29:47] 我会在油管的会员贴里单独展开 [29:50] 如果已经加入的朋友看完 [29:51] 可以评论区跟大家说说 [29:53] 是不是绝对值回票价 [29:55] 跟大家分享一下 [29:57] 正所谓百亿身家困铁窗 [29:59] 吹风机下走猖狂 [30:01] 合规手册堆成山 [30:03] 老板才是破壁郎。 [30:05] 你觉得美国的芯片出口管制 [30:08] 真的能挡住中国公司拿到AI算力么 [30:10] 评论区说说你的判断 [30:12] 华尔街暗线系列现在已经出了3期了 [30:14] 接下来的内容呢 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