达里奥称美国进入帝国崩溃前夜 霍尔木兹海峡失控彰显霸权收缩

达里奥称美国进入帝国崩溃前夜 霍尔木兹海峡失控彰显霸权收缩 美国虽因债务与地缘危机步入大周期衰退阶段，但其顶尖的AI科技创新能力或将改变历史规律并使其免于重蹈帝国崩塌的覆辙。 本期内容围绕桥水基金创始人雷·达里奥的最新预言展开，指出美国已进入帝国崩塌前的“第五阶段”，表现为美债失控、内部撕裂和外部地缘政治秩序的瓦解。视频结合1956年苏伊士运河危机，深度解析了霍尔木兹海峡局势对美国霸权的致命性，并分享了达里奥关于配置黄金、警惕AI早期泡沫以及应对资本战争的资产配置建议。最后，主讲人对达里奥的周期框架进行了系统性反思，指出其忽视了科技创新的核心力量，并为观众提供了三个追踪风险的日常监控信号。 达里奥基于过去500年帝国兴衰量化研究，断言美国已步入大周期倒数第二的“第五阶段”，正面临债务失控、内部撕裂加剧与外部霸权秩序瓦解的严峻危机。 (2:10) 美国当前国债总额高达39万亿美元，利息支出已超过国防预算，高利率与高油价叠加令美联储陷入降息或不降息皆可能引爆危机的死局。 (6:09) 达里奥将当前的霍尔木兹海峡局势类比为1956年苏伊士运河危机，指出美国因海外战线过度扩张而主动选择放弃与收缩，标志着二战后国际秩序的加速瓦解。 (10:58) 在达里奥划分的13级战争升级阶梯中人类目前已行至第九步，面对资本战争与地缘风险，他建议配置5%至15%的黄金作为终极防御资产，并警惕AI处于早期泡沫阶段。 (17:08) 主讲人对达里奥的悲观框架提出反思，认为顶尖AI与科技创新可能颠覆传统历史周期律，投资者应重点监控TIC美债持仓、央行购金动向与美内部体制对抗三大信号。 (21:27)

桥水基金创始人雷·达里奥基于500年历史大周期规律指出，美国已深陷债务失控、内部撕裂与地缘收缩的帝国崩塌“第五阶段”；主讲人Alan Chen在梳理其框架与现实事件的同时，指出科技突破可能成为打破这一历史衰退宿命的潜在变量。 帝国大周期与美国深陷的第五阶段 (2:10) 达里奥在量化研究过去500年荷兰、英国及中国各朝代等主要帝国的经济、军事与制度数据后指出，帝国通常历经崛起建制、繁荣和平、问题累积直至内战或外部冲突瓦解的六个发展阶段。他断言美国当前已步入倒数第二的“第五阶段”，其核心特征为内部撕裂、债务螺旋与外部秩序瓦解。目前美国国债总额已达39万亿美元（超过约30万亿美元的年GDP），且利息支出已超越国防预算；高油价与通胀压力使美联储陷入降息引发衰退与印钱稀释信用的两难僵局，同时国内两党对立正从政见分歧演变为否定彼此合法性的敌对对抗。 战争升级阶梯与霍尔木兹海峡隐喻 (10:58) 达里奥构建了从经济制裁到全面战争的13级升级阶梯，研判当前世界正处于大国直接军事冲突前夕的第9级，五年内爆发大国局部冲突的概率超过50%，危险程度堪比一战与二战前夜。在这一地缘演变中，达里奥将当前的霍尔木兹海峡局势类比为1956年终结大英帝国威望的苏伊士运河危机。美军在全球70至80个国家分布有750至800个军事基地，过度扩张导致战线与资源脱节；若美国在战略咽喉主动退缩或考虑脱离北约承诺，将加速全球盟友与债权国对美元安全保障信心的流失。 资本战争下的黄金防线与AI估值泡沫 (17:08) 面对以海外资产冻结与结算系统排除为代表的“资本战争”风险，达里奥在达沃斯论坛建议投资者配置5%至15%的黄金资产作为安全储备。目前国际金价约为每盎司4750美元（此前曾触及5600美元历史高点），中印等国央行持续创纪录囤购黄金，显示出各国寻找第二结算渠道的去美元化倾向。与此同时，达里奥警示AI当前处于泡沫早期阶段，狂热程度相当于1929年股市崩盘或2000年互联网泡沫爆发前的80%左右，虽然技术革命具备长期价值，但资产短期面临估值过度透支后的修正风险。 周期论的科技盲点与现实监测信号 (21:27) 主讲人对达里奥的悲观框架提出了四点审视：达里奥长期持有偏空立场，其看空叙事与自身重仓黄金的仓位存在利益自洽，若过早离场可能错失资产增值；尤为关键的是，历史上衰退的大国均未具备如英伟达、OpenAI等全球顶尖的科技创新集群，若AI带来生产力的量级跃升，可能从根本上改写债务与军事周期的底层逻辑。主讲人建议日常通过三项客观指标监测风险演变：一是关注美财政部TIC报告中日本与中国等核心债权国的持债变动，二是跟踪央行购金态势与美元汇率背离，三是留意美最高法院与行政分支对抗等体制内耗迹象。 达里奥的历史框架为理解当下的美债膨胀、地缘退让与社会撕裂提供了宏观联动逻辑，但美国依托科技创新进行战略收缩与止损并不必然等同于帝国崩溃，其最终走势仍取决于AI生产力红利能否跑赢制度内耗与债务扩张的压力。

[0:00] 雷·达里奥: 我们正在处于一场世界大战之中，而且短期内不会结束 [2:10] 雷·达里奥: 自信到了傲慢的程度 [6:09] 雷·达里奥: 当一个社会的左右两派不再把对方视为“不同意但尊重”的对手，而是视为“想消灭杀死”的敌人时，第五阶段便得到了确认 [17:08] 雷·达里奥: 黄金是最安全的货币 [17:08] 雷·达里奥: AI处在泡沫的早期阶段 [21:27] Alan Chen: 谁能承受最大的痛苦并扛得最久 [21:27] Alan Chen: 500年来帝国梦，兴衰只在一念中。天下大乱无所谓，黄金无语最从容。

[0:00] 两年前有一个管了1,500亿美元的人 [0:03] 写了一本书 [0:04] 他说美国正在走一条500年来 [0:06] 每个帝国都走过的老路 [0:08] 先是债务失控 [0:09] 然后内部撕裂 [0:11] 然后是对外冲突 [0:12] 最后帝国崩塌 [0:14] 当时所有人都觉得他危言耸听啊 [0:16] 然后咱们看看过去一周发生了什么事 [0:18] 39万亿美债退出了北约 [0:21] 导弹直接打进了亚马逊数据中心 [0:23] 油价110美元 [0:25] 昨天刚跟霍尔姆斯海峡签了停火协议 [0:28] 今天又开始打了 [0:29] 他书里写的每一条 [0:31] 正在变成新闻的头条 [0:33] 这个人呢 [0:33] 叫Ray Dalio达里奥 [0:35] 上个月他说了stage five [0:37] 帝国崩塌前的第二阶段 [0:40] 然后就在昨天啊 [0:41] 他又发了一篇长文 [0:43] 标题直接翻译过来就是 [0:44] 我们正在处于一场世界大战之中 [0:47] 而且短期内不会结束 [0:49] 今天这期视频呢 [0:49] 我们来看一下他最新的文章 [0:51] 还有他过去的这个500年的周期论理论 [0:54] 我们就把他过去2年写的清单拿出来 [0:57] 和过去最近的新闻一条一条的对 [0:59] 看能对得上几条 [1:00] 咱们自己数一数 [1:02] 说实话准备这期视频的时候呢 [1:04] 我也自己怀疑过 [1:05] 说达里奥这套框架是不是有点牵强 [1:07] 是不是有点过于看空美国 [1:10] 毕竟我也是生活在美国嘛 [1:11] 500年前的荷兰帝国 [1:13] 跟今天的美帝能一样吗 [1:15] 我心里是打着疑问的 [1:17] 然后昨天发生的事 [1:18] 大家也知道了 [1:19] 就是停火协议 [1:20] 直接达到伊朗 [1:21] 同意重新开海峡 [1:23] 美以呢暂停轰炸 [1:25] 听起来是好消息 [1:26] 但是今天就变了 [1:27] 以色列说停火是不包括黎巴嫩的所 [1:30] 以继续轰炸 [1:31] 这个不是和平协议 [1:33] 是一个随时可能破裂的暂停键 [1:35] 两周之后 [1:36] 一切可能要重来 [1:38] 达里奥昨天那篇文章的标题是什么呢 [1:40] 现在这场世界大战不会很快结束 [1:43] 我在准备这期视频的时候 [1:45] 觉得他在夸大 [1:46] 但是现在我觉得 [1:47] 可能他说的还有点道理 [1:49] 先警告一下 [1:49] 这期内容呢 [1:50] 都是你们投票要我做的达里奥观点啊 [1:53] 所以有些内容估计会让很多人不舒服 [1:55] 甚至破防 [1:56] 请你做好心理准备 [1:57] 以下呢都是达里奥的观点 [1:59] 最后呢才是我自己的一些看法 [2:01] 所以要看呢就请大家看完 [2:03] 不然呢可能会断章取义 [2:04] 如果不打算看完 [2:05] 现在就是退出的最好时机 [2:07] 留下的朋友 [2:08] 我们先赞后看 [2:09] 好运不断 [2:10] 咱们先快速的过一下 [2:12] 达里奥这个人 [2:13] 桥水基金创始人 [2:14] 管理过1,500亿美元 [2:16] 全球最大的对冲基金掌门人 [2:18] 他不是那个推特上喊话的网红 [2:20] 分析师啊 [2:21] 这个人管了几十年的钱 [2:23] 经历过每一次的大的金融危机 [2:26] 而且大部分时候呢 [2:27] 都站对了边 [2:28] 2021年 他出了一本书 [2:30] 叫变化中的世界秩序 [2:32] 很多朋友应该都看过或者听说过 [2:34] 这本书的工程量很大 [2:36] 他的团队 [2:36] 研究了过去500年的六个主要帝国 [2:40] 荷兰西班牙英国美国 [2:42] 以及中国的几个朝代 [2:44] 把每个帝国的经济数据 [2:46] 军事数据教育数据 [2:48] 贸易数据全部量化 [2:50] 然后叠在一起看 [2:51] 是不是跟我们频道的风格 [2:53] 非常对胃口 [2:54] 咱们用数据来说话 [2:55] 他发现了一个规律 [2:57] 每个帝国都经历同样的六个阶段 [3:00] 他管这个叫大周期 [3:02] 周期长度大约 [3:03] 是100-1百五十年 [3:05] 不是完全一样 [3:05] 但是方向惊人的相似 [3:08] 六个阶段呢 [3:08] 我用大白话给大家过一遍 [3:10] 第一个阶段就是新秩序的建立 [3:13] 帝国崩了 [3:14] 新的赢家 [3:15] 收拾残局 [3:15] 建立规则 [3:16] 对美国来说 [3:17] 就是二战之后 [3:19] 欧洲打成了废墟 [3:20] 美国站出来说我来定规矩 [3:23] 美元成为世界货币 [3:24] 联合国世界银行 [3:26] 北约全都是这个时候建的 [3:28] 所有人都得服 [3:29] 因为你天下第一强 [3:31] 第二阶段呢 [3:32] 是打地基 [3:33] 埋头搞建设 [3:34] 建制度发展经济 [3:35] 这个阶段不刺激 [3:37] 但很重要 [3:38] 制度法律教育体系 [3:39] 都是这个时候建的 [3:41] 美国的五六十年代 [3:42] 大概就是这个时候的阶段 [3:44] 全世界的聪明人都想来美国 [3:46] 因为你的系统最好 [3:48] 第三阶段呢 [3:49] 是巅峰是和平的繁荣 [3:52] 所有人都会觉得好日子会持续 [3:54] 对应美国的时间呢 [3:55] 大概是1990年到2000年代 [3:58] 冷战赢了 [3:59] 苏联解体了 [4:00] 互联网来了 [4:01] 股市天天涨 [4:02] 全世界都想移民美国 [4:04] 一票难求 [4:05] 达里奥说每个帝国在巅峰期 [4:08] 都有一个共同特征 [4:09] 就是自信到了傲慢的程度 [4:11] 觉得自己不可能输 [4:13] 历史上每一个帝国 [4:14] 都是在这个阶段下种下衰败的种子的 [4:17] 第四阶段 [4:18] 就是开始出现问题了 [4:20] 过度消费 [4:21] 贫富差距拉大 [4:22] 开始借债度日 [4:24] 钱越印越多 [4:25] 富人越富 [4:26] 穷人又穷 [4:27] 但表面上还撑着 [4:28] 股市还在涨 [4:29] GDP还在增长 [4:30] 所以大多数人没感觉到 [4:32] 达里奥说 [4:33] 这个阶段最危险的地方在于 [4:35] 问题已经很严重了 [4:36] 但既得利益者有劳动力 [4:38] 假装一切正常 [4:40] 你问他们有问题吗 [4:41] 他们会说没有啊 [4:42] 你看股市 [4:43] 不是在涨吗 [4:45] 第五阶段 [4:46] 就是他说的我们现在处的位置啊 [4:48] 听起来挺吓人啊 [4:49] 内部撕裂加外部挑战同时爆发 [4:52] 国内 [4:52] 左右两派没法在基本规则上达成一致 [4:56] 国际上新的对手崛起 [4:58] 挑战到你的地位 [4:59] 债务到了一个临界点 [5:01] 央行怎么做都是错的 [5:03] 印钱是错的 [5:04] 不印钱也是错的 [5:06] 达里奥说 [5:06] 这个阶段的标志性特征是 [5:08] 所有矛盾同时爆发 [5:10] 不是一个问题 [5:11] 是十个问题一起来 [5:13] 第六个阶段呢 [5:14] 就是帝国的崩塌 [5:15] 要么内战 [5:16] 要么大规模对外战争 [5:18] 要么两者同时 [5:19] 旧秩序彻底瓦解 [5:21] 新的赢家出现 [5:22] 回到第一阶段 [5:24] 你可以不同意他 [5:25] 但你没办法忽略一件事 [5:27] 就是过去500年 [5:28] 他研究过的每一个帝国同一条路径 [5:31] 无一例外 [5:32] 荷兰是这样的 [5:33] 西班牙也是这样的 [5:35] 大英帝国也是这样的 [5:37] 而且每个帝国在巅峰期 [5:38] 都觉得我们这次不一样 [5:40] 我们是例外 [5:41] 最后呢没有一个是例外 [5:43] 当然了我不是希望美国不是例外 [5:46] 我也生活在这里 [5:47] 但是呢请大家做一件事情 [5:49] 就是先把你政治上偏见的眼镜摘掉 [5:52] 不管你是支持谁反对谁 [5:53] 先把立场放一边 [5:55] 我们看数据 [5:56] 看达里奥验证的数据和现在的数据 [5:59] 如果数据对不上 [6:00] 你骂我我认 [6:01] 因为我的工作就是来处理数据 [6:03] 给你来讲清楚 [6:04] 如果对得上 [6:05] 你也可以继续选择把头埋在沙子里面 [6:08] 也可以选择面对它 [6:09] 达里奥上个月在fortune杂志上 [6:11] 发了一篇长文 [6:12] 标题翻译过来是我研究了500年历史 [6:15] 我担心 [6:16] 我们正在进入大周期中最危险的阶 [6:18] 段 [6:19] 他的判断很明确 [6:20] 没有拐弯抹角 [6:21] 他说美国现在在第五阶段 [6:25] 好了第五阶段长什么样 [6:26] 他列了三个核心标志 [6:28] 我们一个一个对照 [6:29] 现在的现实标志 [6:31] 一是债务失控 [6:33] 达里奥的框架是这样的 [6:34] 当政府债务累积到一个程度 [6:36] 央行会陷入一个死局 [6:38] 印钱通胀 [6:39] 老百姓骂你 [6:40] 不印钱经济衰退 [6:42] 老百姓还是骂你 [6:43] 怎么选都是错的 [6:45] 他说历史上每个帝国到这一步 [6:47] 都会开始稀释货币 [6:48] 就是让钱变得不值钱 [6:50] 来偷偷给自己的债务减负 [6:53] 现在呢美国国债39万亿美元 [6:56] 这个数字太大了 [6:57] 实在是没法想象 [6:59] 横向对比一下 [7:00] 美国一年的GDP大概是30万亿美元 [7:03] 也就是说 [7:03] 债务已经超出了一整年的产出 [7:06] 而且增速还在加快 [7:08] 利息支出已经超过国防预算了 [7:10] 你光是利息花的钱 [7:12] 就比你养全世界最花钱的军队还多 [7:15] 10年期国债收益率上周冲了4.4% [7:18] 今天停火 [7:19] 消息一出呢 [7:20] 回落到了4.36% [7:22] 翻译一下 [7:22] 就是借钱的成本在飙升 [7:25] 政府借钱要付更多的利息 [7:27] 企业借钱呢 [7:28] 也要付更多的利息 [7:29] 你的房贷车贷信用卡也跟着涨 [7:32] 这就是为什么 [7:33] 收益率是全球资产定价的锚 [7:36] 这个数字往上走 [7:37] 几乎所有东西的成本都要跟着走 [7:40] 而且呢这里有一个恶性循环 [7:41] 利率越高 [7:42] 政府要还的钱就越多 [7:44] 利息越多 [7:45] 就需要借更多的钱来还利息 [7:48] 借更多的钱 [7:49] 利率就更高 [7:50] 你看到了吗 [7:51] 这是一个螺旋 [7:52] 达里奥说 [7:52] 历史上每个帝国到这个阶段 [7:54] 都试过同一招 [7:55] 就是印钱 [7:56] 用通胀来偷偷稀释债务 [7:59] 但代价是老百姓的购买力被买走 [8:02] 你存款的钱名义上没变 [8:04] 但能买的东西越来越少 [8:07] 然后呢美联储被油价绑架了 [8:09] 油价100多美元一桶 [8:11] 通胀压力是巨大的 [8:13] 降息通胀更严重 [8:14] 不降息经济可能衰退 [8:16] 之前视频呢 [8:17] 我们讲过战略储备的数学题 [8:19] 这里就不展开了 [8:20] 这就是达里奥说的央行死局 [8:22] 两年前他在写这本书的时候 [8:24] 很多人觉得是假设情景 [8:26] 现在2026年 [8:27] 他是每天的头条新闻标志 [8:30] 二呢是内部撕裂 [8:32] 达里奥的框架 [8:33] 社会的贫富差距和价值观 [8:35] 撕裂到了一个程度 [8:37] 两个阵营无法在基本规则上达成一致 [8:40] 不是观点不同 [8:41] 是连什么是事实都没办法达成共识 [8:44] 他说到了这一步 [8:45] 民主制度的运作基础就开始崩塌了 [8:48] 因为民主制度的前提是 [8:50] 大家至少认同同一套游戏规则 [8:53] 这个呢我们就不做政治判断了 [8:54] 这个事实大家都能深切地感受得到 [8:57] 比如说去年4月2号 [8:58] liberation day的关税 [9:00] 被最高法院6:3给推翻了 [9:02] 这个是三权之间的直接对抗 [9:05] 不是温和的意见分歧 [9:07] 弹劾概率在飙升 [9:08] 中期选举民调对执政党极其不利 [9:11] 国防部长在公开场合被问到 [9:13] 是否要重申北约盟友的承诺时 [9:15] 拒绝回答 [9:17] 达里奥在书中特别强调了一个信号 [9:19] 就是当一个社会的左右两派 [9:21] 开始把对方视为敌人 [9:23] 而不是对手的时候 [9:24] 第五阶段就确认了 [9:26] 对手呢是你不同意但尊重的人 [9:29] 敌人是你想消灭杀死的人 [9:31] 你自己感受一下现在的氛围 [9:33] 判断一下是 [9:34] 不是现在这么一个情况 [9:36] 第三个标志呢 [9:37] 就是外部秩序的瓦解 [9:38] 这一条 [9:39] 是达里奥最近几个月反复强调的 [9:41] 也是我觉得比较有分量的一条 [9:44] 他在3月14号发的那篇fortune长文呢 [9:46] 3月17号 又专门写了一篇 [9:48] 关于霍尔木兹海峡的分析 [9:50] 他用了一个类比 [9:52] 让我后背发凉啊 [9:53] 他说 [9:54] 霍尔木兹海峡就是今天的苏伊士运河 [9:57] 这个类比的分量有多重呢 [9:59] 我们接下来展开讲啊 [10:01] 但是先说他的核心判断 [10:02] 他说如果美国不能控制霍尔木兹海峡 [10:06] 那就是在向全世界宣告 [10:09] 我们已经不是从前那个帝国了 [10:12] 然后你再回忆一下 [10:13] 最近我们讲的视频内容 [10:14] 川普在黄金时段讲的什么话 [10:16] 他说海峡对其他国家更重要 [10:18] 你们应该好好地cherish it [10:20] 好好地珍惜它 [10:22] 头一天他说在考虑退出nato [10:24] 昨天他说停火 [10:25] 结果今天 [10:26] 霍尔姆斯又回到了伊朗的手里 [10:28] 开始收过路费 [10:29] 你用达里奥的框架来读这句话 [10:32] 这不是一个总统在耍嘴皮子 [10:34] 这是帝国在甩包袱 [10:36] 历史上 [10:36] 每个帝国在第五阶段都会开始收缩 [10:39] 保护盟友太贵了 [10:40] 维持秩序太累了 [10:42] 不如缩回去保自己 [10:44] 他在达沃斯呢还说了一句更直白的话 [10:47] 1945年之后建立的 [10:48] 那套基于规则的国际秩序 [10:50] 已经没了 [10:51] 别天真了 [10:52] 三个标志债务死局内部撕裂 [10:55] 外部秩序瓦解 [10:56] 你觉得对上了几条 [10:58] 但昨天他发了这篇文章呢 [11:00] 比第五阶段又往前走了一步 [11:02] 他画了一张战争升级的阶梯 [11:04] 从经济战争到全面战争 [11:06] 一共13个台阶 [11:08] 我们快速过一下关键的几步啊 [11:10] 前几步是经济战 [11:11] 制裁贸易封锁供应链 [11:14] 武器化然后是联盟的形成 [11:16] 你看到中俄伊朝一边啊 [11:18] 美以欧日澳另一边 [11:20] 然后呢是代理人战争增加 [11:23] 俄乌就是啊 [11:23] 然后是关键产业被政府控制 [11:26] 贸易咽喉被武器化 [11:28] 海峡就是啊 [11:29] 然后是多条战线同时开打 [11:31] 第十一步 [11:32] 是大国之间直接的军事冲突 [11:34] 达里奥说 [11:35] 根据他的指标 [11:36] 我们现在在第九步 [11:38] 离大国直接冲突还有两步 [11:41] 他把这个时期类比为1913年到1914年 [11:44] 和1938年到1939年 [11:45] 就是一战和二战正式爆发的前夜 [11:48] 我不知道这个判断对不对啊 [11:50] 但你想想 [11:51] 那些步骤 [11:52] 制裁联盟对立代理人战争 [11:53] 咽喉 [11:54] 武器化多线作战 [11:55] 哪一条不是正在发生的事呢 [11:58] 觉得这个分析有用的话 [11:59] 点赞帮我推一下这类的深度内容呢 [12:01] YouTube不太愿意推 [12:02] 所以需要大家的帮忙 [12:04] 达里奥用了1956年苏伊士运河的危机 [12:07] 来类比今天的霍尔木兹海峡 [12:09] 这个类比如果成立 [12:11] 后果呢是非常严重的 [12:13] 我把当年的故事完整过一遍 [12:15] 大家自己判断一下像不像 [12:17] 1956年7月份 [12:19] 埃及总统纳赛尔突然宣布 [12:21] 把苏伊士运河国有化 [12:24] 这条运河是全球贸易的咽喉 [12:26] 从亚洲到欧洲的货船大部分都走这里 [12:29] 运河修建的时候呢 [12:30] 是法国人出的钱 [12:32] 后来英国人买了大部分的股份 [12:34] 对英国来说 [12:35] 苏伊士运河就是帝国的命脉 [12:37] 你控制了运河 [12:38] 你就控制了从印度 [12:40] 从东南亚到欧洲的所有贸易 [12:42] 你控制了贸易 [12:43] 你就控制了世界 [12:44] 这个就是大英帝国的商业模式 [12:47] 纳塞尔国有化运河的理由是什么 [12:50] 他说运河在埃及的领土上 [12:52] 凭什么利润归英国人呢 [12:54] 这个理由挺充分的 [12:55] 但是对英国来说 [12:57] 你碰我的运河 [12:58] 我是股东 [12:59] 就是在碰我的帝国 [13:01] 英国首相爱登决定打 [13:03] 联合法国以及以色列 [13:05] 秘密策划了一个入侵计划 [13:08] 10月底动手 [13:09] 三国军队迅速控制了运河区 [13:11] 军事上赢得很干净 [13:13] 三个国家联手打一个 [13:15] 那当然赢啊 [13:16] 但是美国不同意 [13:18] 当时的美国总统艾森豪威尔震怒 [13:20] 不是因为他同情埃及啊 [13:22] 他是觉得英法这么搞 [13:24] 会把中东推向苏联 [13:26] 艾森豪威尔呢 [13:27] 很聪明他做了一件事 [13:28] 他威胁要在国际市场上 [13:30] 大规模抛售英镑 [13:32] 英国当时的外汇储备 [13:34] 已经在快速流失 [13:35] 如果美国真的抛英镑 [13:37] 英镑就会崩盘 [13:38] 英国的英国的经济呢 [13:39] 也会被摧毁 [13:41] 同时美国还在联合国施压 [13:43] 要求英法撤军 [13:44] 英国扛了不到一个礼拜 [13:46] 撤了法国呢 [13:48] 也跟着撤了 [13:49] 那一天之后 [13:50] 全世界都看到了一件事 [13:52] 大英帝国完蛋了 [13:54] 不是军队不行啊 [13:55] 军队是很厉害的 [13:56] 几天就搞定了 [13:57] 是经济命脉在别人手里 [14:00] 你以为自己还是老大 [14:01] 但真正的老大 [14:02] 只要掐你的货币 [14:03] 你就得跪 [14:05] 历史学家普遍认为 [14:06] 1956年苏伊士危机 [14:07] 是大英帝国的终结时刻 [14:10] 不是说英国那天消失了 [14:12] 英国现在还好好的 [14:13] 但是从那天开始起算 [14:15] 全世界都知道一件事 [14:17] 英国不再是说了算的那个人了 [14:20] 美国才是 [14:21] 达里奥说 [14:22] 今天的霍尔木兹海峡 [14:23] 就是1956年的苏伊士运河 [14:26] 全球贸易的咽喉 [14:27] 帝国信誉的试金石 [14:30] 控不控制的住这里 [14:31] 决定了全世界怎么看你 [14:34] 现在明白为什么川普这么费力 [14:36] 也想把霍尔木兹海峡拿下了吗 [14:39] 但有一个关键区别 [14:40] 让今天的情况比1956年更严重 [14:43] 1950年 英国是被美国逼退的 [14:46] 英国想打 [14:47] 但是美国不让 [14:48] 是外力把你推出去的 [14:50] 你至少可以说 [14:51] 不是我不行 [14:52] 是老大不让我打 [14:53] 面子还在 [14:55] 2026年 没有人逼美国退出海峡 [14:57] 川普自己说的 [14:58] 那是别人的事 [14:59] 停火协议呢 [15:00] 也是 [15:01] 他明明说了上午要把人家种族都灭了 [15:03] 晚上呢就说停了 [15:05] 是自己选择走的 [15:07] 被人推出去和自己走出去 [15:09] 哪个更致命呢 [15:10] 达利奥昨天的文章给了一组数据说明 [15:12] 什么叫帝国的过度扩张 [15:14] 美国目前在全球有70到80个国家 [15:18] 有750个到800个军事基地 [15:20] 这是他的原话呀 [15:21] 不是我的判断啊 [15:23] 750个基地 [15:24] 你猜全球排名第二的国家有几个 [15:27] 评论区猜一下 [15:27] 或者问一下你们用的AI [15:29] 答案可能会让你非常的意外 [15:31] 750个基地意味着什么 [15:33] 意味着全球任何一个角落出事 [15:35] 美国都被期待着出面来摆平世界 [15:38] 警察吗 [15:39] 但你的钱和人是有限的 [15:41] 你不可能同时救所有的点 [15:43] 达里奥说 [15:44] 这就是历史上 [15:45] 每个帝国在第五阶段都面临的困境 [15:48] 就是摊子铺太大了 [15:49] 资源跟不上了 [15:51] 一个过度扩张的帝国 [15:52] 不可能同时在两条战线上打仗 [15:56] 现在美国的主要军事力量呢 [15:57] 是现在中东 [15:58] 如果这个时候其他地方出事 [16:00] 大家都知道哪里啊 [16:02] 不管是哪里 [16:03] 美国该怎么分身呢 [16:05] 他说 [16:05] 全世界的领导人都在看美国和伊朗 [16:07] 上的表现 [16:08] 那些国土上有美军基地的 [16:10] 指望美国保护的国家 [16:12] 他们在看你说的话到底算不算数 [16:15] 如果算数 [16:15] 我们就继续抱你的大腿 [16:17] 如果不算数 [16:18] 我们就得自己想办法了 [16:20] 而自己想办法最极端的版本是什么呢 [16:23] 达里奥在文章中也点名了 [16:25] 就是核武器 [16:27] 他说已经有越来越多的 [16:28] 国家的高级政策制定者 [16:30] 在讨论获得核武器的可能性 [16:32] 里奥没有直接回答这个问题 [16:34] 但是他写了一段话 [16:35] 大意是当一个帝国 [16:37] 开始主动放弃关键战略资产时 [16:40] 他的盟友和债权人会开始重新评估 [16:43] 我还能不能依赖这个帝国 [16:45] 我的钱还放在那里 [16:46] 是否安全 [16:47] 目前来看还是安全的 [16:48] 大家不用太恐慌啊 [16:50] 但是一旦这个信任裂了 [16:52] 就很难修 [16:53] 因为帝国的权力不只是军舰和导弹 [16:56] 更重要的是其他国家对你的信心 [16:58] 钱是跟着信心走的 [17:00] 信心没了 [17:01] 钱就跑了 [17:02] 跑到哪去呢 [17:03] 黄金我们等一下讲 [17:05] 这段内容 [17:05] 信息量比较大 [17:06] 大家先点赞消化一下 [17:08] 好了大的框架讲完了 [17:09] 回到最实际的问题 [17:10] 达里奥自己怎么做的 [17:12] 嘴上说帝国要崩 [17:14] 钱放哪了 [17:15] 今年2月 [17:15] 他在达沃斯世界经济论坛上 [17:17] 说了几句很重的话 [17:19] 第一句黄金是最安全的货币 [17:21] 是第二大储备货币 [17:23] 他建议投资者配置5%到15%的黄金 [17:26] 我第一次看到这个数字的时候 [17:28] 觉得挺激进的 [17:28] 15%的仓位给黄金 [17:30] 对一个机构投资者来说是挺高的了 [17:33] 但你想想他的逻辑啊 [17:34] 如果美元作为储备货币的地位在松动 [17:37] 你需要一个不依赖任何政府信用的资 [17:39] 产黄金5,000年来不依赖任何政府 [17:42] 也不会被任何央行增发 [17:45] 黄金现在什么价 [17:46] 截止今天 [17:46] 大约是4,750美元一盎司 [17:48] 今年1月一度上冲5,600美元一盎司 [17:51] 创了历史新高 [17:52] 开战以来呢 [17:53] 跌了大约10% [17:54] 因为油价推高了美元 [17:56] 黄金反而承压了 [17:58] 但是今天停火消息一出来呢 [17:59] 黄金直接反弹了3% [18:01] 达里奥买黄金的逻辑到目前为止呢 [18:04] 还没有被证伪 [18:05] 而且不只是达里奥在买 [18:07] 过去三年啊 [18:08] 全球央行买黄金量都是创了纪录的 [18:10] 中国央行印度央行 [18:12] 土耳其央行波兰央行 [18:13] 都在悄悄囤货 [18:15] 他们不会公开告诉你为什么 [18:17] 但是他们的动作比说话要诚实 [18:19] 第二句话 [18:20] 他说AI处在泡沫的早期阶段 [18:22] 他的原话概述是 [18:23] 目前AI的狂热程度 [18:25] 大约相当于1929年崩盘 [18:26] 或者2,000年互联网泡沫之前的80%左右 [18:31] 注意它的措辞啊 [18:31] 是早期它不是说泡沫要破了 [18:34] 而是说泡沫还在吹 [18:36] 这意味着短期内可能还会涨 [18:38] 但你要知道泡沫的特征啊 [18:39] 就是越涨到后面涨的越快 [18:41] 越涨到后面崩的越猛 [18:43] 他的逻辑 [18:44] 其实跟历史案例对得上啊 [18:46] 2,000年互联网泡沫破裂之前 [18:48] 亚马逊的市值 [18:49] 从1997年IPO时不到5亿美元 [18:52] 涨到了300亿 [18:53] 3年不到 [18:54] 涨了60倍 [18:55] 泡沫破裂的时候呢 [18:57] 股价下跌超过90% [18:59] 但是亚马逊死了吗 [19:00] 没有啊 20年后 [19:01] 它还是全世界最值钱的公司之一 [19:04] 达里奥说AI可能是同一个剧本 [19:06] 技术是真的 [19:07] 但是估值跑太前了 [19:10] 短期会有一次痛苦 [19:11] 的修正长期这个技术会改变世界 [19:14] 关键呢你能不能扛过那次修正 [19:16] 这个判断到底对不对 [19:18] 我在下面有自己的想法 [19:19] 第三句也是最重要的一句 [19:21] 他说世界正在进入一场资本战争 [19:24] 不是贸易战 [19:25] 是资本战 [19:26] 啥叫资本战啊 [19:27] 说白了就是用钱打仗 [19:29] 冻结你的海外资产 [19:30] 把你踢出结算系统 [19:32] 制裁你的银行 [19:33] 抢夺全球资本的流向 [19:35] 2022年俄乌开打的时候 [19:37] 西方冻结了俄罗斯 [19:38] 大约3,000亿美元的海外储备 [19:41] 这就是资本战的预言 [19:42] 达里奥说 [19:43] 这种事以后会越来越多 [19:45] 他明确说 [19:46] 黄金正在地太一部分 [19:47] 美债的无风险资产 [19:49] 决策逻辑很简单 [19:50] 你把钱存在美债里 [19:52] 美国政府随时可以冻结你的账户 [19:54] 你把钱换成黄金 [19:56] 没有人能冻结这一块金条 [19:58] 很多国家的银行想通了这个道理 [20:00] 所以悄悄的卖美债买黄金 [20:03] 这里就一个很有意思的张力啊 [20:04] 我们上次说啊 [20:05] 海峡关了 [20:06] 全世界被迫从北美买油 [20:08] 必须用美元结算 [20:10] 所以美债的会员卡效应呢 [20:12] 会短期反而变得更强 [20:14] 达里奥说的是另一面 [20:15] 他说长期看 [20:16] 这张会员卡在贬值 [20:18] 因为大家都在偷偷的办第二张卡 [20:21] 两个可能都是对的 [20:22] 短期被迫绑定 [20:24] 长期悄悄脱钩 [20:25] 就像一段不幸福的婚姻 [20:27] 暂时离不开 [20:28] 但是已经在看别的房子了 [20:30] 而昨天他的文章又加了一层 [20:32] 他认为中国 [20:33] 俄罗斯是这场战争的相对经济 [20:35] 地缘赢家 [20:37] 他的理由是 [20:37] 中国消费了伊朗百分之八十90的石油 [20:40] 出口和伊朗关系 [20:41] 确保石油能流向中国 [20:43] 加上俄罗斯的管道供应大 [20:45] 量煤炭和太阳能 [20:46] 以及90-120天的石油战略储备 [20:49] 中国在这场能源危机的安全 [20:51] 比日本韩国强的多 [20:53] 这个判断对不对 [20:54] 我们先打个问号 [20:56] 达里奥这里可能低估了一件事 [20:57] 就是中国经济本身呢 [20:59] 也是面临着地产危机 [21:01] 出口下滑以及关税的压力 [21:03] 能源安全强不代表经济好 [21:05] 但是他的核心观点还是蛮有道理的 [21:08] 是在这场战争里 [21:09] 受伤最重的不是最强的和最弱的 [21:12] 而是夹在中间的 [21:13] 什么欧洲啊日本啊韩国啊 [21:16] 既依赖中东的油 [21:17] 又依赖美国的保护伞 [21:18] 现在两头都在松动 [21:20] 如果你是第一次看我的频道 [21:22] 我做的事情就是把这些复杂的框架 [21:23] 翻译成你能用的东西 [21:25] 觉得有用 [21:25] 记得关注一下 [21:27] 到这里你可能觉得达里奥像个先知 [21:29] 我得泼一盆冷水啊 [21:31] 第一个问题就是 [21:32] 他看空其实很久了 [21:34] 而且看空的这段时间呢 [21:35] 市场和他唱反调也很多年了 [21:38] 达里奥从2018年左右开始 [21:39] 就大规模输出帝国衰退 [21:42] 债务周期末端这套叙事 [21:44] 2019年他说要小心了 [21:46] 2020年疫情 [21:47] 他说拐点到了 [21:48] 2021年出了书 [21:49] 正式提出帝国周期论理论 [21:52] 2022年继续说 [21:53] 2023年也说 [21:54] 24年也说 [21:55] 25年还在说 [21:56] 但你知道2019年到2025年美股涨了多少吗 [22:00] 标普500将近一倍 [22:01] 因为它涨了二十几 [22:02] 如果你2019年听了他的话 [22:04] 清仓美股 [22:05] 你现在大概想打死他 [22:07] 这个不是个例啊 [22:08] 华尔街有一类人 [22:09] 被称为永远的熊 [22:10] 永远在说天要塌了 [22:12] 说一百次总有一次能对 [22:14] 但前面那99次呢 [22:16] 都错了你的钱已经亏完了 [22:18] 2008年金融危机开始 [22:20] 就有一批人成了预言家 [22:21] 此后呢他 [22:22] 们年年都会来说一次 [22:24] 如果你从09年开始就等着下一次 [22:26] 08年 [22:27] 你错过了人类历史上最长的牛市之一 [22:30] 在这里呢 [22:30] 我不是说达里奥是这种人啊 [22:32] 他比大多数永远的熊有深度的多 [22:35] 而且说实话 [22:35] 人家管着基金啊 [22:36] 他的桥水基金在2020年和202年 [22:39] 表现的都不错 [22:40] 市场崩的时候 [22:41] 他的策略确实赚到了钱 [22:43] 但是你必须意识到一个事实 [22:45] 就是帝国在衰落和明天就崩是两码事 [22:48] 千万不要误解说哎 [22:49] 怎么明天股市还不跌 [22:50] 就搞成了说哎呀 [22:51] 这是帝国的崩塌的错误 [22:53] 中间可能隔着十年 [22:55] 2十年问题是你等得起吗 [22:58] 大英帝国的苏伊士时刻呢 [22:59] 是1956年 但英国真正失去大国地位呢 [23:02] 是几十年后的事 [23:04] 中间英国的股市还涨了很多年 [23:06] 投资者最怕的不是做错方向 [23:08] 而是做对了方向 [23:10] 但是时间不对 [23:11] 太早和太错的结果是一样的 [23:14] 钱都没有了吗 [23:15] 第二个问题就是 [23:16] 他的仓位和他的叙事呢 [23:17] 是自洽的 [23:19] 达里奥重仓黄金 [23:20] 他的框架天然支持买黄金 [23:22] 卖美债的结论 [23:24] 这个不是说他在骗人啊 [23:25] 知行合一呢 [23:26] 本身是好事 [23:27] 但是你要明白 [23:28] 他不是一个中立的观察者 [23:30] 他是一个手里拿着巨大仓位的参与者 [23:33] 当一个管着上亿的人告诉你 [23:34] 世界要崩了 [23:35] 买黄金你至少要问一句 [23:36] 他说的话的时候 [23:38] 手里拿的是什么 [23:39] 因为他每一次说美元要完 [23:41] 这个手里持仓的黄金呢 [23:43] 就多长一点 [23:44] 我不是指控他不诚实啊 [23:45] 只是提醒你保持清醒 [23:46] 框架归框架 [23:48] 利益归利益 [23:48] 两个要分开看 [23:50] 第三个问题 [23:51] 也是我觉得最重要的 [23:52] 美国有一张牌 [23:53] 是历史上所有帝国都没有的呀 [23:55] 这里面 [23:55] 可能是达里奥整个框架最大的盲点 [23:58] 或者是误区 [23:59] 就是科技 [24:00] 荷兰帝国没有AI啊 [24:02] 大英帝国没有Spacex啊 [24:04] 西班牙帝国连蒸汽机都没有啊 [24:06] 历史上没有任何一个帝国 [24:07] 在所谓的衰退阶段 [24:09] 还同时拥有全球最强的科技创新能力 [24:13] 美国现在同时拥有了英伟达open AI space x [24:16] Google的Deepmind [24:17] 这些公司正在做的事情 [24:19] 在人类历史上没有先例 [24:21] 达里奥自己也承认 [24:22] AI可能带来革命性的生产力提升 [24:24] 但他把这个变量 [24:25] 放在了周期框架的外面 [24:27] 他说科技是一个加速器 [24:29] 可能加速崛起 [24:30] 也可能加速衰落 [24:31] 但不会改变周期本身 [24:34] 坦白说这个判断呢 [24:35] 我不太完全同意啊 [24:36] 如果AI真的能把一个国家的生产力 [24:38] 提升10倍 [24:39] 那这个国家的债务问题贸易问题 [24:41] 甚至军事问题都不再是问题了 [24:44] 整个周期论的前提就变了 [24:46] 500年来 [24:46] 没有任何一个帝国面对这个变量 [24:49] 所以达里奥的历史数据库里 [24:51] 也找不到这个参照物 [24:52] 但这个呢 [24:53] 也只是如果啊 [24:54] 因为现在AI还处在烧钱的阶段 [24:56] 达里奥说的泡沫的早期 [24:58] 这个描述坦白说也不是没道理 [25:01] 第四个问题 [25:02] 也是昨天文章新给的 [25:03] 他列出了5场现有 [25:04] 或者潜在战争的概率 [25:07] 美伊战争正在打 [25:08] 俄乌扩大到北约直接冲突30%到40% [25:12] 台海30%到40% [25:14] 最高风险期2028年 [25:16] 朝鲜相关的冲突40%-50% [25:18] 南海菲律宾30% [25:20] 他说 [25:20] 5年内至少有一场爆发的概率超过50% [25:24] 这些数字呢 [25:25] 我没有办法独立验证啊 [25:27] 这都是他的主观判断 [25:28] 不是精确的计算 [25:30] 但是你注意到一件事吗 [25:31] 每一场的概率都不到50% [25:33] 听起来好像大概率不会发生 [25:35] 但是如果把这五场叠加在一起算 [25:38] 至少一场发生的概率 [25:40] 会远高于任何的单场 [25:42] 这就是他说的世界大战的含义 [25:44] 不是一场大仗 [25:46] 是五场中小仗可能同时在烧起来 [25:49] 烧着烧着就连成了一片 [25:51] 坦白说啊 [25:51] 这些概率呢 [25:52] 对不对真的不知道 [25:53] 50%不就跟抛硬币一样的吗 [25:56] 但是达里奥的价值 [25:57] 不在于他能精确预测哪场仗 [25:59] 什么时候打 [26:00] 而在于他告诉你 [26:01] 你现在面对的不是一个风险 [26:03] 而是一张风险网 [26:05] 任何一根线断了 [26:06] 都可能拉动其他的线 [26:07] 我自己的判断就是 [26:09] 达利奥的框架用来理解正在发生什么 [26:11] 非常有用 [26:12] 但用来预测下一步什么时候要发生 [26:14] 要打一个折扣 [26:16] 历史会押韵 [26:17] 但不会精确的重复 [26:19] 他的预警呢 [26:19] 值得认真对待 [26:20] 值得认真思考 [26:21] 但是不值得把全部的身家压上去 [26:24] 你觉得他的框架对不对 [26:25] 欢迎评论区留言 [26:26] 我自己呢 [26:27] 是不知道的 [26:28] 但是我觉得他这个框架 [26:29] 是可以值得用的 [26:30] 你不需要相信他的结论 [26:31] 你可以用他的清单来监控风险 [26:34] 他自己说了3类信号 [26:35] 对吧 [26:35] 我们来翻译成直接可以追踪的东西 [26:38] 第一类信号 [26:39] 就是盟友和债权人是否正在失去信心 [26:42] 怎么看这个 [26:42] 看一个叫TIC的报告 [26:44] 美国财政部 [26:45] 每个月发布的国际资本流动数据 [26:48] 里面有各国持有美债的变化 [26:50] 如果日本中国开始连续减持美债 [26:52] 尤其是日本啊 [26:53] 日本是美国最大的债权国 [26:55] 那就是达里奥说的信心裂缝正在扩大 [26:57] 但是反过来说 [26:58] 这个美债减持呢 [26:59] 过去几年一直都在发生 [27:01] 另一个指标呢 [27:02] 是北约的实质性变化 [27:03] 不是嘴上说要退出 [27:04] 而是真正的削减驻军 [27:06] 拒绝联合行动 [27:07] 第二类信号 [27:08] 就是储备货币是否真的在松动 [27:11] 看两样东西 [27:11] 一个是各国央行的黄金购买量 [27:14] 连续3年创纪录 [27:15] 这个趋势如果加速 [27:16] 说明大家呢在用脚投票 [27:18] 另一个呢 [27:18] 是美元指数 [27:19] 如果美元在油价高起的情况下 [27:21] 反而走弱 [27:22] 那就说明 [27:22] 市场不再把美元当成唯一的避风港了 [27:25] 目前看这两个信号是矛盾的 [27:27] 央行在买黄金是看空美元的行为 [27:29] 但短期美元因为油价结算的需求呢 [27:32] 反而走强 [27:33] 这就是我前面说的不幸福的婚姻啊 [27:35] 短期离不开 [27:36] 长期在看 [27:36] 房子拐点在哪里呢 [27:38] 没有人可以预测的到 [27:40] 第三类信号 [27:41] 就是 [27:41] 内部矛盾是否升级到制度性的对抗 [27:44] 这类信号不需要我给你指标 [27:45] 你每天刷新闻就看得到 [27:47] 当最高法院和行政分支直接对抗 [27:49] 当弹劾成为常态而不是例外 [27:52] 选举结果是否接受都成了问题 [27:54] 这些就是达里奥说的 [27:55] 第五阶段的确认信号 [27:57] 最后一个信号 [27:58] 也是达里奥昨天文章里最新强调的 [28:00] 就是谁能承受最大的痛苦 [28:02] 最久他说了一句很反直觉的话 [28:05] 就是决定 [28:06] 胜负的不是谁最强大 [28:08] 而是谁能扛得最久 [28:10] 他举了越战伊拉克阿富汗的例子 [28:12] 美国在军事实力上 [28:13] 都是碾压级别的优势 [28:15] 但最后呢 [28:15] 都是美国先撤了 [28:17] 昨天他明确写了 [28:18] 按照他的框架 [28:19] 美国是最over extended的大国 [28:22] 这个呢是他的判断 [28:24] 在这里呢 [28:24] 我也要补一句 [28:25] 达里奥梅说的 [28:26] 美国也是唯一一个有能力在短时间内 [28:29] 重新调整战略方向的大国 [28:31] 他撤出阿富汗确实显得狼狈 [28:33] 但是两年之后 [28:33] 美国的军费增长速度反而加快了 [28:36] 帝国收缩不一定是衰落 [28:37] 也可能是在重新集中力量 [28:40] 川普说的大北美战略 [28:41] 上期视频我们讲过啊 [28:42] 就是从另外一个角度看 [28:43] 也是一种止损和重新聚焦 [28:46] 所以呢你要盯的是什么呢 [28:47] 是民调是中期选举 [28:48] 油价对消费者的中期 [28:50] 没有转化成政治压力 [28:51] 这些指标会告诉你 [28:53] 这场仗走的是升级 [28:54] 还是走向某种形式的收缩 [28:57] 达里奥研究了13个帝国 [28:58] 跨度500年 [28:59] 他说每个帝国都以为自己是例外 [29:01] 每个帝国呢 [29:02] 最后都不是 [29:03] 也许美国真的是例外 [29:05] 也许AI和科技能打破500年的规律 [29:08] 也许这一切只是周期里的一个小波动 [29:11] 10年回头看 [29:12] 可能什么事都没有 [29:13] 但有一个东西呢 [29:14] 是比较确定的 [29:15] 就是不管他对不对 [29:16] 这个框架可以帮助你看清一件事 [29:18] 你现在看到那些令人困惑的新闻 [29:21] 退出北约导弹打数据中心 [29:23] 油价失控海峡变收费站 [29:25] 他不是随机的 [29:26] 他可能是我们同一个故事的不同章节 [29:30] 至于这个故事的结尾是什么 [29:31] 咱真的不知道 [29:32] 但我宁可提前读完这本书 [29:34] 也不想等到最后一页才翻开它 [29:37] 正所谓500年来帝国梦 [29:39] 兴衰只在一念中 [29:41] 天下大乱无所谓 [29:43] 黄金无语最从容 [29:45] 评论区告诉我 [29:46] 你觉得达里奥的框架靠谱吗 [29:47] 他是不是一个永远的熊呢 [29:50] 我们现在到底处在他说的第几个阶段 [29:53] 还是 [29:53] 你觉得美国根本就不会走那条老路 [29:55] 如果你对这种基金大佬的深度分析 [29:58] 感兴趣的话 [29:58] 可以评论区告诉我 [30:00] 接下来想听谁 [30:01] 我们评论区见 [30:02] 是Alan看完再赞 [30:03] 腰缠万贯 [30:03] 我们下期视频再见