SpaceX提交2万亿美元招股书披露450亿美元AI算力合同及激进治理结构

硅谷101

SpaceX已超越单纯的航天公司定位，正通过巨额AI算力合同与太空数据中心愿景转化为新型云服务商，而其万亿估值的最终变现完全取决于V3版星舰的发射成功率与马斯克的个人绝对控制权。

AI-assisted summary of “人类史上最大IPO”：SpaceX靠的不只是火箭了？ — original source. Check the original for full context.

Source published: 2026-05-25

Detailed notes

## Background 该内容由科技媒体栏目“硅谷101”于2026年5月25日发布在YouTube平台上。视频主要围绕SpaceX近期披露的IPO招股书展开，深度解析其2万亿美元估值背后的AI算力合同、比特币资产、高度集中的控制权结构以及V3星舰首次试飞等核心信息，展现了SpaceX超越传统航天公司的更大野心。

## TL;DR SpaceX正式提交IPO招股书，计划募资750亿美元并冲击2万亿美元市值，其披露的商业机密显示该公司已不只是单纯的火箭公司。招股书透露，Anthropic与SpaceX签署了高达450亿美元的超级算力合同，这也引出了马斯克构建“太空数据中心”的Neo Cloud新故事，同时SpaceX还持有超14.5亿美元的比特币。此外，马斯克通过其忠诚的硅谷朋友圈董事会和严苛的章程独揽85%的投票权，而新一代V3星舰的成功试飞则成为了支撑这一庞大估值体系和终极梦想的最关键基石。

## Atmosphere & style 整个视频充满着深度、专业且令人兴奋的科技与资本洞察感。主持人的叙述风格深入浅出、条理清晰，既有对巨额商业合同和硬核技术参数的冷静拆解，又带着对马斯克激进上市公司治理结构和史无前例商业野心的震撼与惊叹。通过拉回历史长河中硅谷朋友圈的生死羁绊，节目营造出一种极具沉浸感的叙事张力，让观众在理性的数据分析中，切身感受到那股伴随火箭升空、技术颠覆以及资本狂潮交织而来的历史性澎湃感。

## Key takeaways - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=HqsTB0avrh8&t=0s) SpaceX于2026年5月21日向SEC提交招股书，预计募资750亿美元，上市市值有望突破2万亿美元，成为人类历史上最大规模的IPO。 - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=HqsTB0avrh8&t=0s) 招股书披露SpaceX与AI独角兽Anthropic签署了巨额算力合同，Anthropic每月支付12.5亿美元购买Colossus 1和2数据中心集群的算力，合同持续到2029年5月。 - [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=HqsTB0avrh8&t=0s) 该算力合同每年为SpaceX带来150亿美元收入，比其2025年总收入增长超80%，超越星链成为SpaceX最大的单一收入来源，为其整条生态链提供充足的现金流。 - [01:21](https://www.youtube.com/watch?v=HqsTB0avrh8&t=81s) Anthropic有意与SpaceX合作开发“吉瓦级”太空AI算力，这是马斯克向资本市场推销的“太空数据中心”新故事，未来SpaceX可能转型为新型云服务商（Neo Cloud）。 - [01:54](https://www.youtube.com/watch?v=HqsTB0avrh8&t=114s) 招股书首次披露SpaceX持有18712枚比特币，平均成本3.5万美元，市值约14.5亿美元，在全网已知非币圈企业中持有量排名第一。 - [02:30](https://www.youtube.com/watch?v=HqsTB0avrh8&t=150s) SpaceX的8人董事会几乎由马斯克在硅谷最忠诚的“朋友圈”与早期投资人组成，包括Ira Ehrenpreis、Antonio Gracias、Luke Nosek和Steve Jurvetson等人在绝境中给予其长期的关键支持。 - [06:06](https://www.youtube.com/watch?v=HqsTB0avrh8&t=366s) SpaceX采用了美国历史上最激进的上市公司治理结构，马斯克一人独揽约85%的投票权，在事实上处于“绝对无法被解雇”的地位。 - [06:06](https://www.youtube.com/watch?v=HqsTB0avrh8&t=366s) 公司章程极为强硬地规定所有股东索赔必须通过强制仲裁解决，禁止在联邦法院提起诉讼，且起诉门槛极高（需持股超过3%，约450亿美元），引发大型退休基金机构的严重关切。 - [06:06](https://www.youtube.com/watch?v=HqsTB0avrh8&t=366s) 招股书直言公司对马斯克个人高度依赖，买SpaceX本质上就是押注马斯克本人，这彻底堵死了所有潜在的夺权或诉讼退路。 - [07:51](https://www.youtube.com/watch?v=HqsTB0avrh8&t=471s) 提交招股书次日，新一代V3版星舰迎来首次试飞（第12次试飞），虽然部署了下一代星链模拟器等卫星，但仍存在发动机故障停机、二级在轨重启取消等不完美技术细节。 - [07:51](https://www.youtube.com/watch?v=HqsTB0avrh8&t=471s) 星舰是SpaceX高估值的核心支撑：星链换装更重的V3卫星以及NASA的“重返月球”计划（Artemis IV）均紧迫依赖星舰的运力和在轨加注技术。 - [07:51](https://www.youtube.com/watch?v=HqsTB0avrh8&t=471s) 马斯克“太空数据中心”的终极梦想需要在太空部署超100万颗卫星，地球上除星舰外没有任何火箭能支撑如此庞大的发射规模。

## Detailed walkthrough ### [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=HqsTB0avrh8&t=0s) 2万亿美元IPO与Anthropic的超级算力合同

2026年5月21日，SpaceX正式向美国证券交易委员会（SEC）提交了招股说明书。此次IPO预计募资高达750亿美元，上市当天的市值更有望一举突破2万亿美元。这不仅是“前后古人，后也很难有来者”的人类史上最大规模IPO，其招股书披露的内容也彻底颠覆了外界对SpaceX是一家“单纯火箭航天公司”的认知。

在主流解读之外，最令人意外且最重磅的商业机密，莫过于SpaceX与人工智能独角兽Anthropic签署的巨额算力合同。合同规定，Anthropic每个月将向SpaceX支付高达12.5亿美元以购买算力，服务范围涵盖Colossus 1和Colossus 2两个超大型数据中心集群。该合同将一直执行到2029年5月。

简单算一笔账： * **年收入暴增**：这笔合同每年将为SpaceX带来150亿美元的巨额收入。对比SpaceX在2025年187亿美元的年收入，仅Anthropic一家合同就能让其年收入暴增超过80%。 * **超越星链（Starlink）**：此项业务收入规模将超越星链，成为SpaceX最大的单一收入来源。 * **输血整条生态链**：在此之前，SpaceX本质上是一家“靠星链赚钱养其他业务”的公司，星舰的研发、AI的投入、社交平台X的经营都在疯狂吞噬现金流。而这份3年总价值达450亿美元的合同，无疑让星链彻底松了一口气。

对于Anthropic而言，任何一位Claude Code的使用者都能深刻体会到其面临的算力短缺。虽然这笔算力采购价格“小贵”，但能提前锁定未来三年的大额稳定算力，依然是一笔无比划算的买卖。

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[01:21](https://www.youtube.com/watch?v=HqsTB0avrh8&t=81s) 太空数据中心与18712枚比特币的意外发现

在SpaceX与Anthropic的合同中，还隐藏着一个极为大胆、令人兴奋的条款：Anthropic表示有兴趣与SpaceX合作，共同开发“吉瓦级”的太空AI算力。这正是马斯克近期向资本市场极力推销的新故事——“太空数据中心”。就在提交招股书的第二天，马斯克还在社交媒体上高调宣称：“我们有其他多家公司正在洽谈算力合同。”他特意强调是“多家”而非“一家”。市场猜测，长期受限于算力瓶颈、同时又是SpaceX大股东的Google，极大概率会成为下一个大客户。在未来，SpaceX很可能会贴上一个颠覆性的新标签——一家超大号的“Neo Cloud”（新型云服务商）。

除了算力野心，招股书还首次披露了SpaceX在加密货币领域的庞大资产： * **持币数量**：SpaceX目前持有18712枚比特币，购入平均成本为3.5万美元。 * **资产估值**：按目前的市场价格计算，这批比特币价值约14.5亿美元。 * **业界排名**：SpaceX的持币量不仅超过了特斯拉（11509枚），也超过了知名加密货币交易所Coinbase（9267枚）。在全网可统计的全球公司中排名第11位，在上市公司中高居第5位。

排在SpaceX之前的均是MicroStrategy、Marathon Digital这类专业屯币公司，或Tether、Block.one等币圈巨头。这使SpaceX成为目前已知非币圈企业中，持有比特币数量最多的公司。

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[02:30](https://www.youtube.com/watch?v=HqsTB0avrh8&t=150s) 硅谷朋友圈：SpaceX的董事会“迷弟”往事

SpaceX招股书中披露的8人董事会名单，几乎就是马斯克在硅谷最忠诚的“朋友圈”与早期投资人的集体亮相。除了公司总裁格温·肖特维尔（Gwynne Shotwell）以及代表谷歌的唐纳德·哈里森（Donald Harrison），其他几位董事均与马斯克有着长达数十年、历经生死考验的深厚羁绊：

* **Ira Ehrenpreis（DBL Partners创始人）**：作为“影响力投资”的先驱，他是马斯克20年的铁杆盟友。早在2006年他就投资了特斯拉，并于2007年加入特斯拉董事会。他于2026年2月正式加入SpaceX董事会任独立董事，其基金还深度绑定投资了Boring Company和Neuralink。 * **Antonio Gracias（Valor Equity Partners掌门人）**：他是除Founders Fund外，在极早期支持濒临破产的SpaceX的恩人。早在2000年，Antonio就投资了刚合并的PayPal，2005年投资特斯拉，2008年在SpaceX三连败的绝境中出手投资并加入董事会。Valor及其关联实体持有SpaceX约7.3%的股份（超5亿股），若按上市当天1.75万亿至2万亿美元的估值计算，这笔股份价值将超过1000亿美元。 * **Luke Nosek（PayPal黑帮成员）**：作为PayPal早期高管、Founders Fund联合创始人，Luke在2008年8月SpaceX第三次发射失败后，与彼得·蒂尔（Peter Thiel）力排众议，主导了SpaceX B轮2000万美元的融资（当时唯一的外部机构投资）。这笔投资被誉为人类VC史上回报倍数和影响力最高的投资之一。2017年他成立了专项基金Gigafund，LP全是只相信马斯克使命的长期投资者，Luke称这“不是财务投资，而是使命投资”。 * **Steve Jurvetson（代表DFJ与Future Ventures）**：他是硅谷与马斯克交情最深的投资人。两人在1996年相识，当时Steve拒绝投资马斯克的第一家公司Zip2，后来Steve称这是他一生最崇拜也最开怀的悔恨，并誓言“此后投资马斯克的每一家公司”。Steve不仅是全世界第一辆和最后一辆量产版特斯拉Model S（车架号0001等）的车主，在2008年特斯拉因Roadster难产濒临破产时，他还利用个人影响力帮特斯拉到处拉资金。2009年和2010年，他代表DFJ持续领投并加注SpaceX。

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[06:06](https://www.youtube.com/watch?v=HqsTB0avrh8&t=366s) 85%投票权：美国史上最激进的上市公司治理结构

这看似是一支由马斯克和他的“迷弟”们组成的董事会。传统的公司治理极力强调独立董事的独立性，避免派系，但SpaceX却带来了美国历史上最激进、最有利于创始人的治理结构：

* **绝对控制**：马斯克一人独揽约85%的投票权，在事实上处于“绝对无法被解雇”的地位。 * **禁止法庭诉讼**：公司章程极为强硬地规定，所有股东的索赔必须通过具有强制约束力的仲裁解决，投资者被禁止在联邦法院提起包括集体诉讼在内的任何诉讼。《财富》杂志直言，此前没有任何一家美国主要上市公司敢采用如此严苛的排他性条款。 * **极高的起诉门槛**：只有持股超过3%的股东才能提起派生诉讼（即代表公司起诉董事）。按1.75万亿美元估值计算，持股必须达到450亿美元才有资格起诉。对此，纽约州公共退休基金、加州公务员退休基金和纽约市退休系统三家大型机构已联合致函SpaceX，表达了极度严重的关切。

马斯克曾被特拉华州法院否决过特斯拉的薪酬方案，也曾被OpenAI无情扫地出门。这一次，他用这份史无前例的霸道章程，彻底堵死了所有潜在的夺权或诉讼退路。招股书里甚至毫不避讳地写道：公司承认对马斯克个人存在“高度依赖”，一旦其参与度下降，将对公司的业务和未来产生“重大不利影响”。对投资者来说，买SpaceX，本质上就是押注马斯克本人。

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[07:51](https://www.youtube.com/watch?v=HqsTB0avrh8&t=471s) V3版星舰首次试飞与1.75万亿估值的核心支撑

就在招股书提交的第二天，新一代V3版星舰在经历多次推迟后，终于迎来了首次试飞（即星舰的第12次试飞），这也是自2025年11月爆炸事故时隔半年后的再度升空。

V3星舰进行了脱胎换骨的升级： * **硬件参数**：整箭高度达124米，搭载了33台全新升级的猛禽3（Raptor 3）发动机，格栅尾翼增大了50%，近地轨道（LEO）运力提升至100吨以上。 * **试飞过程**：星舰从新建的2号发射台起飞，成功部署了20颗下一代星链模拟器和2颗测试卫星，最终受控溅落于印度洋。 * **不完美的技术细节**：试飞仍有许多遗憾，二级火箭的猛禽3发动机有1台故障停机，导致原定的“在轨重启”被迫取消；一级火箭分离后出现燃烧异常；出于新型号安全考虑，此次未尝试“筷子夹火箭”的回收绝活。

资本市场之所以如此神经紧绷地盯着星舰，是因为它是SpaceX 1.75万亿乃至2万亿美元估值的最终支柱。首先，星链要换装更重的V3版卫星，目前在轨的9000多颗卫星每年有10%到15%的退役补发需求，现有的猎鹰9号火箭运力早已不堪重负。其次，涉及数十亿美元的NASA“重返月球”计划（Artemis IV定档2028年）也无法再等，而星舰登月架构中最关键的“低温推进剂在轨加注”至今尚未进行实验。2025年10月，NASA曾罕见公开质疑SpaceX的进度，这也解释了为何NASA局长此次亲自飞抵现场观摩。

最后，马斯克向资本市场兜售的终极梦想——“太空数据中心”，需要在太空部署100万颗以上的卫星。除了技术成熟的星舰，地球上没有任何一款火箭能支撑起如此庞大的发射规模。

据第三方预测，星舰的下一次试飞可能就在2026年6月中旬。如果SpaceX有意将下一次试飞安排在IPO上市当天，全球投资者或许将在同一天见证“火箭上天，股价也上天”的历史性奇观。

## Notable quotes > [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=HqsTB0avrh8&t=0s) 前后古人，后也很难有来者

> [00:00](https://www.youtube.com/watch?v=HqsTB0avrh8&t=0s) 靠星链赚钱养其他业务

> [01:21](https://www.youtube.com/watch?v=HqsTB0avrh8&t=81s) 吉瓦级 — Anthropic

> [01:21](https://www.youtube.com/watch?v=HqsTB0avrh8&t=81s) 我们有其他多家公司正在洽谈算力合同。 — 埃隆·马斯克

> [01:21](https://www.youtube.com/watch?v=HqsTB0avrh8&t=81s) 太空数据中心 — 埃隆·马斯克

> [01:21](https://www.youtube.com/watch?v=HqsTB0avrh8&t=81s) Neo Cloud

> [02:30](https://www.youtube.com/watch?v=HqsTB0avrh8&t=150s) 此后投资马斯克的每一家公司 — Steve Jurvetson

> [02:30](https://www.youtube.com/watch?v=HqsTB0avrh8&t=150s) 不是财务投资，而是使命投资 — Luke Nosek

> [06:06](https://www.youtube.com/watch?v=HqsTB0avrh8&t=366s) 绝对无法被解雇

> [06:06](https://www.youtube.com/watch?v=HqsTB0avrh8&t=366s) 高度依赖 — SpaceX招股书

> [06:06](https://www.youtube.com/watch?v=HqsTB0avrh8&t=366s) 重大不利影响 — SpaceX招股书

> [07:51](https://www.youtube.com/watch?v=HqsTB0avrh8&t=471s) 筷子夹火箭

> [07:51](https://www.youtube.com/watch?v=HqsTB0avrh8&t=471s) 火箭上天，股价也上天

## Mentioned SpaceX, 美国证券交易委员会, SEC, Anthropic, Colossus 1, Colossus 2, 星链, Starlink, 星舰, Claude Code, 谷歌, Google, 比特币, 特斯拉, Coinbase, MicroStrategy, Marathon Digital, Tether, Block.one, 格温·肖特维尔, Gwynne Shotwell, 唐纳德·哈里森, Donald Harrison, Ira Ehrenpreis, DBL Partners, Boring Company, Neuralink, Antonio Gracias, Valor Equity Partners, PayPal, Founders Fund, Luke Nosek, 彼得·蒂尔, Peter Thiel, Gigafund, Steve Jurvetson, DFJ, Future Ventures, Zip2, Model S, 财富, 纽约州公共退休基金, 加州公务员退休基金, 纽约市退休系统, 特拉华州法院, OpenAI, 猛禽3, Raptor 3, 猎鹰9号, 美国国家航空航天局, NASA, Artemis IV

[Source](https://www.youtube.com/watch?v=HqsTB0avrh8)

中文简报

SpaceX提交2万亿美元招股书：披露450亿美元AI算力合同与激进治理结构 SpaceX已超越单纯的航天公司定位，正通过巨额AI算力合同与太空数据中心愿景转化为新型云服务商，而其万亿估值的最终变现完全取决于V3版星舰的发射成功率与马斯克的个人绝对控制权。 SpaceX正式提交IPO招股书，计划募资750亿美元并冲击2万亿美元市值，披露的内容显示其已超越单纯的火箭公司定位。招股书显示，Anthropic与SpaceX签署了高达450亿美元的超级算力合同，为马斯克构建“太空数据中心”的Neo Cloud愿景铺平道路，同时公司还持有逾14.5亿美元的比特币。此外，马斯克通过忠诚的董事会与严格章程独揽85%的投票权，而新一代V3星舰的成功试飞则是支撑该庞大估值体系与终极目标的核心基石。 SpaceX于2026年5月21日正式向SEC提交招股书，预计募资750亿美元，上市市值有望突破2万亿美元，成为人类历史上最大规模的IPO。 (0:00) 招股书披露SpaceX与Anthropic签署了到2029年5月的巨额算力合同，每月支付12.5亿美元（年增收150亿美元），超越星链成为其最大单一收入来源。 (0:19) 双方还计划合作探索吉瓦级“太空数据中心”；此外招股书首度披露SpaceX持有18712枚比特币，成为已知持币量第一的非币圈企业。 (1:21) 公司采用了极度激进的治理架构，马斯克一人独揽约85%的投票权，同时章程规定所有索赔仅限强制仲裁，并将派生诉讼门槛设为高达3%的持股要求（约450亿美元）。 (6:06) 招股书提交次日V3星舰完成首次试飞，作为后续承载下一代星链、NASA阿尔忒弥斯登月计划以及未来太空算力网络的关键运力，星舰依然是其万亿估值的底层支柱。 (7:51)

Reading summary

SpaceX向SEC递交招股书，计划募资750亿美元并冲击2万亿美元估值，披露了巨额AI算力合同与重度集权的治理结构；然而，支撑这一商业叙事的基石仍高度依赖尚未完全成熟的星舰重型运载系统。算力合同驱动转型与资产储备披露 (0:00) 招股书披露，SpaceX与人工智能企业Anthropic签署了有效期至2029年5月的算力合同。Anthropic每月向其支付12.5亿美元，用于采购Colossus 1与Colossus 2两个数据中心集群的算力。该合同年化收入达150亿美元，对应SpaceX 2025年187亿美元的总营收，单笔业务带来超80%的增量，使其超越星链成为公司最大的单一收入来源，并为星舰研发及旗下其他业务补充现金流。此外，合同还包含双方合作探索“吉瓦级”太空AI算力的意向。马斯克在招股书提交后宣称正与多家机构洽谈算力业务，市场预计大股东Google或成为潜在客户，推动公司向新型云服务商（Neo Cloud）方向延伸。在资产储备方面，招股书首次公开SpaceX持有18712枚比特币，购入均价为3.5万美元，现估值约14.5亿美元，在已知非加密行业企业中持币量位列首位。盟友董事会与强约束性治理结构 (6:06) SpaceX的8人董事会由马斯克长期盟友深度主导，包括早期出资人Antonio Gracias（其机构持股约7.3%，对应估值或超千亿美元）、Luke Nosek、Steve Jurvetson及Ira Ehrenpreis，仅有少数席位由公司高管肖特维尔与谷歌代表担任。在此架构下，公司设计了极为有利于创始人的内部治理机制：马斯克个人控制约85%的投票权；章程强制要求所有股东索赔通过仲裁解决，禁止在联邦法院发起集体诉讼；提起派生诉讼的持股门槛被设定为3%（按1.75万亿美元估值折合约450亿美元）。该条款已引发纽约州公共退休基金、加州公务员退休基金等机构投资者的联合抗议。招股书同时明确提示，公司业务高度依赖马斯克个人，其参与度下滑将构成重大不利风险。星舰技术瓶颈牵动巨额估值兑现 (7:51) 招股书提交次日，配备33台猛禽3发动机、高度达124米、近地轨道运力超100吨的V3版星舰执行了第12次试飞。尽管星舰成功部署了20颗星链模拟器与2颗测试卫星并溅落印度洋，但飞行测试暴露出二级发动机异常停机取消在轨重启、一级分离后燃烧异常等技术缺陷，且未尝试塔架回收。星舰不仅是马斯克规划中百万颗太空数据中心卫星的唯一运载工具，更直接决定了SpaceX核心业务的履约能力：在轨9000余颗星链卫星每年10%至15%的退役更替及V3卫星发射已超出猎鹰9号的运力负荷；定于2028年的NASA“阿耳忒弥斯IV”（Artemis IV）载人登月任务所必需的低温推进剂在轨加注技术至今仍未完成验证，此前已引来NASA的公开质疑。第三方的预测认为，下一次试飞或定于2026年6月中旬。 SpaceX正试图以地面及太空AI算力拓展其估值边界，但技术端星舰关键系统与NASA登月合同节点仍具显著不确定性；叠加马斯克本人的绝对控制权与排他性法律条款，二级市场投资者在买入商业航天与云服务前景的同时，也必须全盘承接高度个人化的治理风险。

Source quotes

[0:00] 前后古人，后也很难有来者 [0:00] 靠星链赚钱养其他业务 [1:21] Anthropic: 吉瓦级 [1:21] 埃隆·马斯克: 我们有其他多家公司正在洽谈算力合同。 [1:21] 埃隆·马斯克: 太空数据中心 [1:21] Neo Cloud [2:30] Steve Jurvetson: 此后投资马斯克的每一家公司 [2:30] Luke Nosek: 不是财务投资，而是使命投资 [6:06] 绝对无法被解雇 [6:06] SpaceX招股书: 高度依赖 [6:06] SpaceX招股书: 重大不利影响 [7:51] 筷子夹火箭 [7:51] 火箭上天，股价也上天

Original transcript

[0:00] 5月21日 SpaceX向SEC提交了招股书 [0:03] 此次IPO预计募资750亿美元 [0:06] 上市当天市值有望超过2万亿美元 [0:09] 这样一次前后古人 [0:11] 后也很难有来者的人类史上最大IPO [0:14] 我们来看看它的招股书中有哪些主流解读之外的亮点 [0:18] 首先最意外也是最重磅的消息 [0:21] SpaceX与Anthropic签了大合同 [0:24] Anthropic将向SpaceX每个月支付12.5亿美元购买算力 [0:28] 算力范围包括Colossus 1和Colossus 2两个数据中心集群 [0:32] 合同将执行到2029年5月 [0:34] 简单计算一下 [0:35] 这将为SpaceX带来每年150亿美元的巨额收入 [0:40] 根据财报披露的数字 [0:41] SpaceX 2025年的年收入是187亿美元 [0:45] 与Anthropic签订的大合同 [0:46] 将把SpaceX的年收入提高超过百分之八十 [0:50] 这样的收入规模也将超过星链 [0:52] 成为SpaceX的最大单一收入来源 [0:55] 在这笔合同签订之前 [0:57] SpaceX是一家由星链养着其他业务的公司 [1:00] 星舰的研发、AI的投入、X的经营 [1:03] 都在吞噬着现金流 [1:05] 有了这份3年总价值450亿美元的合同 [1:08] 星链也可以稍微松口气了 [1:10] Anthropic面临的算力短缺 [1:12] 相信每一个Claude Code的用户都感同身受 [1:15] 虽然价格“小贵” [1:17] 但提前锁定未来3年的大额算力依旧合算 [1:21] 合同中还包含一个让人兴奋的隐藏条款 [1:24] Anthropic表示有兴趣与SpaceX合作 [1:27] 开发吉瓦级的太空AI算力 [1:29] 也就是马斯克对资本市场讲的那个故事 [1:33] 太空数据中心 [1:34] 一天之后马斯克发推说 [1:36] 我们有其他多家公司正在洽谈算力合同 [1:39] 强调一下 [1:40] 是多家而不是一家 [1:42] 早已受限于算力不足 [1:44] 又是SpaceX大股东的Google [1:46] 大概率会是下一个大客户 [1:48] SpaceX在未来很可能会贴上一个新标签 [1:51] 一家超大号的Neo Cloud [1:53] 招股书还披露 [1:54] SpaceX现在持有18712枚比特币 [1:58] SpaceX购入的比特币平均成本3.5万美元 [2:02] 按照今天的市值约14.5亿美元 [2:05] 这让SpaceX的持币数量超过了特斯拉的11509枚 [2:10] 也超过了Coinbase的9267枚 [2:13] 在全世界能统计到的所有公司中排第11 [2:16] 在上市公司中排第5 [2:18] 排在SpaceX之前的公司 [2:19] 是MicroStrategy, Marathon Digital这样的屯币公司 [2:23] 或者Tether, Block.one这样的币圈公司 [2:25] SpaceX是目前已知 [2:27] 非币圈公司里持有最多比特币的公司 [2:33] 在招股书中的董事会名单中 [2:35] SpaceX的早期投资者悉数在列 [2:37] 我们来看看这8人的完整名单 [2:41] 这其中 [2:41] Gwynne Shotwell是公司总裁 [2:43] Donald Harrison代表谷歌 [2:45] 我们来看其他几个稍显陌生的名字 [2:47] 以及他们与SpaceX之间的往事 [2:50] Ira Ehrenpreis是DBL Partners创始人 [2:53] 硅谷知名的投资人 [2:54] 也是“影响力投资“最早的倡导者之一 [2:57] 他是马斯克长达20年的坚定盟友和支持者 [3:01] 早在2006年 [3:02] Ira还在上一家机构任职时 [3:04] 他就投资了特斯拉 [3:05] 并在2007年加入特斯拉董事会 [3:08] 今年2月 [3:09] Ira加入SpaceX董事会任独立董事 [3:11] Ira的投资与马斯克高度绑定 [3:14] 他的基金还投资了Boring Company和Neuralink [3:17] Antonio Gracias执掌的Valor Equity Partners [3:20] 也是在极早期支持了当时濒临倒闭的SpaceX [3:23] 只比Founders Fund稍晚一些 [3:26] Antonio与马斯克的渊源更深 [3:28] 早在2000年 [3:29] Antonio就代表Valor的前身MG Capital [3:32] 投资了刚刚完成合并的Paypal [3:34] 并在05年投资了特斯拉 [3:36] 06年 Antonio加入特斯拉董事会 [3:38] 2008年 Valor投资了绝境中的SpaceX [3:41] 随后 Antonio加入SpaceX董事会 [3:44] 此外 Antonio投资的马斯克系公司 [3:46] 还包括SolarCity、Neuralink以及合并之前的xAI [3:51] 招股书显示 [3:51] Valor Equity Partners及其关联实体的持股比例约7.3% [3:55] 持股数量超过5亿股 [3:57] 如果按照上市当天1.75万亿的市值 [4:00] Valor手中的股份价值将超过1000亿美元 [4:04] 与Antonio一样经历过公司至暗时刻的 [4:07] 还有Luke Nosek [4:09] Luke是Confinity的联合创始人 [4:11] 也是Confinity和X合并后组成的Paypal的早期高管 [4:15] 之后与大名鼎鼎的Peter Thiel [4:16] 一起成立了Founders Fund [4:18] 在第三次发射失败后的2008年8月 [4:21] Luke和Peter Thiel [4:22] 共同主导了SpaceX B轮2000万美元的融资 [4:25] Founders Fund是当时唯一的外部机构投资者 [4:28] 随后 Luke代表Founders Fund加入董事会 [4:31] SpaceX上市后 [4:33] 这笔投资可能会成为人类VC史上影响力最大 [4:36] 回报倍数最高的投资 [4:39] 2017年 Luke离开Founders Fund [4:40] 成立Gigafund [4:41] 这是一个专门投SpaceX的基金 [4:44] 也就是国内说的专项基金 [4:46] Gigafund的LP几乎全是相信马斯克使命的长期投资者 [4:51] Luke对外的说法是 [4:52] 这不是一个财务投资 [4:54] 而是一个使命投资 [4:57] Steve Jurvetson和Randy Glein代表的是DFJ [5:01] 这里重点说下Steve [5:03] 你知道车架号0001 [5:05] 全世界第一辆量产版特斯拉Model S的车主是谁吗 [5:09] 以及你知道全世界最后一辆Model S的车主是谁吗 [5:13] 都是Steve [5:15] Steve是整个硅谷与马斯克交情最为深厚的投资人 [5:19] 两人相识于30年前 [5:21] 他们第一次相识是1996年 [5:24] 马斯克去找Steve [5:25] 希望他投资的自己的第一家公司Zip2 [5:27] 但当时Steve没有投资 [5:29] 后来Steve说这是他投资生涯最后悔的决定 [5:33] 于是他后来投资了马斯克的每一家公司 [5:36] 2008年下半年 [5:38] 特斯拉因为第一代跑车Roadster难产 [5:40] 而陷入严重的财务危机 [5:42] 濒临破产 [5:43] Steve不仅代表DFJ投资了特斯拉 [5:45] 还利用个人影响力帮特斯拉到处找钱 [5:48] 2009年 DFJ领投了SpaceX约6000万美元的融资 [5:52] 2010年再次加注 [5:54] 并持续跟投后续轮次 [5:56] Steve在DFJ和后来自己成立的Future Ventures [5:59] 同样与马斯克深度绑定 [6:01] 是Boring Company和Neuralink的第一个外部投资者 [6:05] 看完了董事会名单 [6:07] 你可能会想 [6:07] 这董事会不就是马斯克和他的迷弟们组成的吗 [6:11] 事实也的确如此 [6:12] 与传统董事会强调独立董事的独立性 [6:15] 避免派系和关联性不同 [6:17] SpaceX的董事会 [6:18] 很大程度上可能带来了 [6:20] 美国史上最激进的上市公司治理结构 [6:24] 马斯克一人控制约85%的投票权 [6:27] 在事实上决定了马斯克不可能被解雇 [6:30] 公司章程明确说了 [6:31] 所有股东索赔必须通过强制约束性仲裁解决 [6:35] 投资者被禁止在联邦法院提起任何诉讼 [6:38] 包括集体诉讼 [6:39] 《财富》杂志指出 [6:40] 此前没有任何美国主要上市公司采用过类似条款 [6:45] 只有持股超过3%的股东才能提起派生诉讼 [6:48] 即美国特有的 [6:49] 小股东代表公司起诉董事的诉讼 [6:51] 按1.75万亿美元估值计算 [6:54] 这意味着持股至少450亿美元才有资格起诉 [6:58] 对此纽约州公共退休基金、加州公务员退休基金 [7:01] 和纽约市退休系统三家机构联合致函SpaceX [7:05] 对上述治理条款表达严重关切 [7:08] 马斯克曾经被特拉华州法院否决了薪酬方案 [7:11] 被OpenAI踢出了局 [7:13] 这一次 [7:13] 马斯克用美国上市公司历史上 [7:15] 对股东权利限制最严苛的章程设计 [7:19] 把所有对自己不利的情况全部堵死了 [7:22] 招股书中明确写道 [7:23] 公司承认对马斯克的“高度依赖” [7:25] 他的领导力、愿景与技术专长是公司未来的核心支柱 [7:29] 同时公司对马斯克的“持续服务”高度依赖 [7:33] 一旦马斯克的参与度下降 [7:35] 将对公司业务、财务状况及未来前景产生“重大不利影响” [7:40] 对于投资者而言 [7:41] 押注SpaceX [7:42] 在很大程度上意味着押注马斯克本人 [7:45] 如果你是投资者 [7:46] 面对可能高达1.75万亿美元的市值 [7:49] 你会押注马斯克吗 [7:56] 就在提交招股书的第二天 [7:57] 在经历多次推迟后 [7:59] 新一代V3版星舰完成了首次试飞 [8:03] 这是星舰的第12次试飞 [8:05] 也是自去年11月的爆炸事故后 [8:07] 时隔半年后的首次试飞 [8:09] V3星舰虽然还叫星舰 [8:11] 但从头到脚都是新的 [8:13] 整箭高度124米 [8:15] 搭载33台全新升级的猛禽3发动机 [8:19] 格栅尾翼增大50% [8:20] 近地轨道运力从提升到100吨以上 [8:23] 此次试飞中 [8:24] 星舰从新建造的2号发射台起飞 [8:27] 部署了20颗下一代星链模拟器和2颗测试卫星 [8:30] 最终在印度洋受控溅落 [8:34] 此次试飞并不完美 [8:35] 需要解决的问题很多 [8:37] 二级火箭的猛禽3发动机有1台因故障停机 [8:41] 原计划的发动机在轨重启也因此被取消 [8:44] 一级火箭在完成分离后出现燃烧异常 [8:47] 因为是新型号的首次试飞 [8:49] 此次回收没有采用极具视觉冲击力的“筷子夹火箭” [8:53] 为什么资本市场如此关注此次星舰的试飞 [8:57] 星舰是SpaceX未来图景中最重要的一环 [9:00] 也是1.75万亿市值最重要的支撑 [9:03] 作为目前SpaceX最重要的现金流 [9:05] 星链将换装下一代更重的V3卫星 [9:08] 在轨的9000多颗卫星每年需要补发10%到15% [9:13] 目前的猎鹰9早已不堪重负 [9:15] 如果星舰不能尽快入轨 [9:17] SpaceX最赚钱的业务会很快遇到瓶颈 [9:20] 合同金额数十亿美元的重返月球计划也等不起 [9:25] Artemis IV载人着陆任务定档2028年 [9:28] 而星舰登月架构里最关键的 [9:30] 低温推进剂在轨加注还没有实验 [9:33] 去年10月 [9:34] NASA罕见的公开质疑SpaceX的登月着陆系统进度 [9:37] 这可能也是为什么 [9:38] NASA局长Jared Isaacman此次亲自飞到试飞现场观摩 [9:43] 马斯克为资本市场讲的最大故事 [9:45] 太空数据中心 [9:47] 同样需要星舰尽快成熟 [9:49] 计划部署在太空中的AI计算基础设施 [9:52] 需要发射100万颗以上卫星 [9:55] 除了星舰 [9:56] 地球上没有任何火箭能承担这样规模的发射任务 [10:00] 不知道是不是有意的安排 [10:02] 星舰的下一次试飞 [10:03] 按照目前第三方给出的预测是在6月之内 [10:06] 具体哪天还没定 [10:07] 如果安排在IPO当天 [10:09] 我们也许会在同一天见证火箭上天 [10:12] 股价也上天的历史 [10:13] 让我们静待IPO的那一天 [10:15] 关注硅谷101 [10:17] 不要错过最前沿的科技和商业内容

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